山东大学
硕士学位论文
固定资产投资与经济增长关系的实证研究——以山东省为例
姓名：张蕊
申请学位级别：硕士
专业：西方经济学
指导教师：丁言强
20090410
山东大学硕士学伶论文
摘要
改革开放以来，山东省经济建设取得了巨大的成就，是全国经济增长最快的
省份之一，其国民经济正处于一个新的扩张时期。自2006年下半年以来，受国
家宏观调控政策影响，全省社会固定资产投资从高位迅速回落，山东固定资产投
资在经济增长中发挥了重要的作用，但也存在一些问题，因此，有必要对山东省
固定资产投资与经济增长的关系做深入的研究。
本文将从理论和实证的角度分析山东省固定资产投资对经济增长的影响和
作用。采用定性分析和定量分析相结合的方法：定性分析从统计数据着手，针对
山东省固定资产投资总量规模、投资结构等方面进行分析，提出固定资产投资存
在的问题；然后根据协整模型、Granger因果关系模型、误差修正模型以及C-D
生产函数来分析固定资产投资对经济增长的影响。
固定资产投资与经济增长存在长期均衡关系和短期的误差修正关系。从协整
模型来看，固定资产投资对经济增长的长期弹性为0．7798，即固定资产投资每
增加1％，经济增长0．7798％；从误差修正模型来看固定资产投资对经济增长的短
期弹性为0．3319；即短期内固定资产投资变动1％，经济增长0．3319％；固定资
产头与经济增长存在双向格兰杰因果关系；从人均GDP增长模型来看，固定资产
投资对经济增长的弹性为66．78％，经济增长主要是靠投资拉动的。
在实证分析的基础上，结合已有理论研究成果，得出优化固定资产投资的政
策建议，从而在经济持续稳定增长的背景下，确定山东省固定资产投资方向、策
略。
关键词：固定资产投资；经济增长；影响；实证研究
山东大学硕十学何论文
ABSTRACT
The economy of Shandong province has made si gnificant achievements since the
reform and opening—up；and has been one of the fastest growing economies in national
econom％also the economy is in the new period of expansion．S ince the latter half of
2006，the fixed assets investment has fell from the peak because of the influence of
macro-economic contr01．Fixed assets investment has played an important role in
propelling regional economic growth；however,there are still some problems in
investment of Shandong province．Therefore，it is need to make a deep study on the
effects caused by fixed assets investment in Shandong province．
This paper analyzes the effect of fixed assets investment in the economic growth
from both theoretical and empirical perspectives．Firstly,this paper analyzes and
summarizes the theory and research that are related to investment and economy
growth，which Can make theoretic foundations．SecondlN the paper analyses the gross
of fixed assets investment and the structure of investment on the basis of macro
statistics．The Empirical analysis contains Co-integrate Regression and Granger
Causality Test and Error correction model，which are used to analyze the effect of
fixed assets investment in the economic growth．
The long term balance relationship between fixed assets investment and
economic growth shows that the GDP’S elasticity is 0．7798，which means that
investment adds 1 percent，GDP adds 0．7798 percent；and the short term Error
Correction shows that the GDP’S elasticity is O．33 19，and if the investment adds 1
percent，GDP adds 0．33 1 9 percent；the Granger Causality Test shows that they have
bipartite causality,the Per capita GDP model shows that the contribution of fixed
assets to economic growth is 0．6678，and fixed assets investment plays an vital part in
driving economic growth．
At last，some policy and recommendations for fixed assets investment would be
given based on the empirical research above，SO that we can confirm the direction and
strategy of fixed assets investment in the content of sustainable economic growth．
Keywords：Fixed assets investment；Economic growth；Effect；Empirical research，
II
原创性声明
本凡静明：所星刘悄雏娩文，是衣幻榔自勺ifl}导下，独翊撕
究所映i!导的成果。除文中已经注明弓隔的内容外，本论文不包含任何其他个久
或集体已魁赠髓媸鹱测舶科醪弼澡。对本文I挣淝黜重受尉iIc的个人．和集
体均已在汶冲以明确虏式标明。席声明的法律责任由本人承担。
诡波确糍：．．至丝垂!日期：飞望圭：皇
关于学位论文使用授权的声明
本心定i全了解山东大学有关保留、使用学位论丈I捌l见定，同意学烁留或
向匡蓊黜f碣蹄球鹾交论文啪复印件和电子朊允许沧蝴趔懿降梏阅；
席砂撒山东劣学可以枸碎芍雏b色艾|搀全简圃鼢内容编入有羞登蹦歇鞫巷行检
索，可仑切硼影印、缩Ef】】戍尉幽群润玛蹈睛髭文剩磁缸鸥雏敝。
㈣：丛黜滥日瓤丛三呈』堑
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1．1研究的问题与意义
1引言
投资作为资本积累的重要途径，对经济增长的具有显著的拉动作用，同时，
投资又是政府进行宏观调控的重要手段。改革开放以来，我国的经济逐步实现了
由计划经济体制向市场经济体制的转变。经济总量实现了跨越式的发展，国内生
产总值以年均9．88％的速度增长。固定资产投资是社会扩大再生产的有效途径，
固定资产投资的增长会带动经济增长；固定资产投资不仅能提供促进经济增长的
生产设施和生产工具，而且还能够提供改善人民生活的住宅和改善环境的基础设
施，为社会和科技发展奠定雄厚的物质基础。1978-2003年间，我国资本积累的
平均贡献率为59％，投资率呈现上升的趋势，固定资产投资对经济的拉动作用非
常明显，经济的较快增长需要较高的投资增长率。固定资产投资对经济增长有一
定的促进作用：但是，如果固定资产投资力度不足，将大大制约经济的增长。
随着改革开放的推进，地区经济主体的自主性加强，地区经济发展不均衡的
现象也日益突出，地区发展的核心是经济增长问题，区域经济发展的关键点是协
调和改善投资结构，使资源得到最优利用。对于固定资产投资问题的研究，历来
是学术界关注的热点，投资率越高，经济增长速度越快。山东拥有独特的地理位
置和丰富的自然资源，加上国家发展东部地区经济的政策优势，经济总量稳步扩
大，其经济发展状况影响着中国经济的整体发展；同时，固定资产投资规模也在
不断扩大，结构也进一步优化。保持适度的经济增长要靠投资，推进投资结构的
优化仍然是促进山东经济全面协调发展的重要因素。但目前对于山东省固定资产
投资与经济增长的关系缺乏系统的研究，因此，政府必须处理好固定资产投资对
经济增长的关系，调整投资结构和投资政策，保证国民经济健康协调发展。
从经济学角度分析固定资产投资与经济增长的关系，一方面是经济增长对固
定资产投资的依赖性，即固定资产投资促进了经济的增长：另一方面，固定资产
投资的发展要以经济增长为前提，因为经济增长促进了固定资产投资的开发和利
用。综上所述，关注山东省的经济发展，考虑到山东经济在全国经济中的重要地
位，研究其固定资产投资与经济增长关系具有重要的理论和现实意义。
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1．2国内外研究现状
1．2．1国外研究现状
Lipsey和Kravis(1987)研究显示，从5年或者更长的时间跨度来说，后一期
的资本形成率与当期的资本形成率、前一期的资本形成率相比，当期的经济增长
率与后一期的资本形成率高度相关：从长期看，经济增长对资本形成具有很强的
促进作用。DeLong和Summers(1990，1992)研究美国的固定资产投资率与经济增
长率的显著的正相关关系。不同的投资对经济增长具有不同的促进作用，尤其是
厂商的机器设备投资与经济增长的存在很强的正相关关系，即投资每变动1％，
国内生产总值变动0．33％。Blomstrom,Lipsey,Zejan(1996)人均实际GDP增长率与
后一期的投资率高度相关，因果关系检验结果显示，经济增长对后续期的资本形
成的影响大于资本形成对后续期经济增长的推动作用，因此，固定资产投资不是
经济增长的关键因素，而制度、经济和政治环境、教育投资、直接投资、低人口
增长率等经济政策是经济增长的基础．Rune Wigren，Mats Wilhelmsson(2007)将建
筑投资分为：居民住房投资、其他建筑物投资(例如办公楼投资)、基础设施投
资三类。利用协整理论和误差修正模型分析了建筑投资与国内生产总值的关系，
三类投资不存在挤出效应；格兰杰检验结果显示国内生产总值是是建筑投资的格
兰杰因果关系；短期内基础设施投资对GDP具有单向的因果关系。
1．2．2国内研究现状
1我国固定资产投资的发展周期
改革开放以来，我国固定资产投资经历了三个比较明显的发展周期。各个周
期呈现的不同特点，这显示了在社会主义市场经济发展过程中，国家宏观调控政
策日趋合理和不断完善，固定资产投资成为国家宏观调控的主要手段：第一个周
期：1978-1989年是我国投资发展的起步阶段。改革开放以后，为使经济快速发
展，国家加大了固定资产投入，1981年至1989年，全社会固定资产投资累计为
24074亿元，年平均增长21．1％。乡镇企业投资蓬勃发展，农村投资高速增长。
国家进行了第二次较大规模的清理项目和压缩投资，全民所有制单位基本建设投
资规模增长大幅回落，1981年全社会投资呈低速增长。随后市场和投资体制改
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革激发了巨大的投资热情，1982年投资增速达28％，1985年、1988年全社会投
资分别比上年增长38．8％和25．4％。针对投资过度膨胀，国家采取了治理整顿
措施。1988年9月底，国务院发出《关于清理固定资产投资在建项目、压缩投
资规模、调整投资结构的通知》。1989年我国全社会投资当年下降7．2％。第二
个周期：1990-1999年是我国固定资产投资发展最快的时期，该阶段以特区投资、
沿海投资和开发区投资为重点。投资增长速度先升后降，呈倒。V一字曲线。投
资膨胀加剧了通货膨胀，1994年居民消费价格涨幅达24．1％，通货膨胀最为严
重。为避免经济出现较大波动，国家运用经济手段，采取必要的行政手段和组织
措施进行宏观调控。1994年、1995年国务院组织检查组，进行了新开工项目检
查和投资大检查。坚决控制新开工项目、加强投资资金源头控制、加强项目审批
工作管理、加强检查监督，投资增幅逐渐回落。1997年，亚洲金融危机爆发，
当年全社会投资增长速度降至8．8％。为保证经济健康发展，从1998年开始，
国家连续九年发行了万亿元以上的特别国债进行基础设施投资，以刺激经济的增
长。然而，1999年我国投资增长速度仍只有5．5％。第三个周期：2000--2007
年我国固定资产投资步入了平稳快速发展的时期。投资增长平稳、快速增长持续
时间长，并实现了由东部地区为主的快速增长向以中、西部地区为主的快速增长
转变。投资的平稳快速增长得益于国家运用有保有压、充分利用市场对投资进行
调节的宏观调控政策，调控更加注重运用了经济和法律手段，收到了良好的效果。
2国内学者的实证分析
固定资产投资是我国经济发展的前提条件，是国家进行宏观调控的重点方
向。国内许多学者对固定资产投资与经济增长也做了大量的研究工作，针对固定
资产投资与经济增长的关系研究主要集中在两者的相关性、固定资产投资对经济
增长的贡献度、固定资产投资的地区差异分析、固定资产投资波动与经济周期的
分析等领域。
(1)固定资产投资结构方面的分析：张华嘉、黄恰胜(1996)把固定资产投
资资金来源划分为国家投资、国内贷款投资、外国投资、自筹资金及其他资金来
源投资，分析了固定资产总投资和各种投资的决定因素以及各种投资对经济增
长、行业结构和地区结构的影响。高天成、杨俊(2009)采用协整和误差修正模
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型分析我国改革开放以来固定资产投资结构与经济增长的关系，发现国有经济投
资额，国内贷款投资额，房地产投资额与GDP存在协整关系，私营经济投资对经济
增长的影响不明显。司增绰(2005)从基本建设投资、更新改造投资的公共行业
分布与房地产投资用途和分布两个方面对年我国固定资产投资结构的突出问题
进行了实证分析，旨在研究通货紧缩时期，积极财政政策主导下我国固定资产投
资的结构状况，从投资结构角度考察固定资产投资的绩效。
(2)投资波动与经济波动：李朝鲜(2007)从投资增长率和经济增长率角度分
析得出：投资周期波动是引发我国经济周期性波动的一个原因，并且我国固定资
产投资对于实际GDP在变化率上具有显著的单向Granger影响。这些说明了在这
个阶段内，固定资产投资的变化对于实际GDP具有显著作用，经济波动当中确实
存在显著的投资波动，投资波动是促成经济波动的主要原因之一。胡春(2001)
对1981—1999年我国固定资产投资的增长率与国内生产总值增长率的数据进行
研究，具体分析了国有固定资产投资、非国有固定资产投资、全社会固定资产投
资的增长对经济周期的影响。
(3)格兰杰因果关系分析：刘金全和于惠春(2002)采用Granger因果关系
检验来研究我国固定资产投资和实际产出之间的关系，分别从总量和增量角度来
判断固定资产投资和实际产出之间因果关系，结果表明：我国实际GDP和固定
资产投资之间不存在显著的Granger影响，但实际GDP和固定资产投资之间体现
出较强的当期相关性；在经济的扩张阶段，固定资产投资对于实际GDP具有单
向Granger影响，而在经济的收缩阶段，固定资产投资和实际GDP的波动成分
之间具有双向Granger影响。陈朝旭(2005)利用向量自回归模型、Granger因果
关系检验我国固定资产投资规模和GDP的关系，当因果检验的滞后期超过1年时，
存在实际GDP对固定资产投资规模的单向Granger影响，经济增长为资本形成和
投资增量的形成提供了一定的物质基础，直接导致了投资率的增加，即存在实际
产出对于投资需求的反向影响关系，但资本形成对经济增长却不具有显著的促进
作用。李红松(2004)使用VAR模型对固定资产投资与经济增长的格兰杰因果关
系进行了计量分析，无论东部还是西部均只存在投资对经济增长的单向显著影响
关系，说明加快投资是加速西部经济增长、缩小差距的主要措施。
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(4)协整分析：何庆光(2007)实证分析表明固定资产投资与经济增长之间存
在协整关系，我国固定资产投资每增长1％，国内生产总值增长0．86％，说明固定
资产投资对经济增长影响是显著的；通过格兰杰因果关系检验得出，从长期来看
固定资产投资是经济增长的原因，在短期内固定资产投资的滞后一期的效应对经
济增长也是有影响的。苗敬毅(2005)应用单整pp检验和协整EG检验分析了中
国固定资产投资和经济增长的长期均衡关系，建立了反映中国固定资产投资对经
济增长动态影响机制的传递函数模型，固定资产投资波动对产值波动的影响是显
著的，这种影响主要表现为固定资产投资增长对产值增长的“正向拉动作用”。
同时，固定资产波动对产值波动的影响模式是动态的，固定资产投资波动要先于
产值波动2个月。
(5)投资对经济增长的拉动作用分析：杨召文、刘志杰(2005)投资与经济
增长是相互作用，相互影响：固定资产投资可以拉动经济增长，但经济增长又最
终决定投资的增长。在制定投资与经济增长的政策时，既要考虑在固定资产投资
处于上升与下降这两个不同时期对经济增长的影响与力度的不同，同时也应考虑
当经济增长处于上升与下降这两个不同时期对固定资产资的影响与力度的不同，
合理确定固定资产投资的增长率与经济增长率，达到经济增长与固定资产投资增
长的和谐与稳定。雷辉(2006)我国的固定资产投资对经济增长有很大的拉动作
用，当年的固定资产投资增加1个百分点，国内生产总值约增加0．89个百分点；
并且二者之间还存在着长期稳定关系和双向的因果关系。和宏明(2006)分析了
我国当前固定资产投资效益。通过固定资产投资率、交付使用率、投资效果系数
等指标的分析，提出了我国当前固定资产投资规模过大，效益堪忧。赵梦涵(2002)
认为固定资产投资可以广泛拉动有效需求的增长。主要表现在，一是投资扩张的
领域广，是拉动一、二、三产业发展的重大因素；二是可以大量吸收消化相关的
物质资料、技术设备和劳动力。固定资产投资一般具有扩大有效需求和提供有效
供给的双重作用，但在建成投产或交付使用以前，是一个需求扩张，形成新的生产
力的过程。其次，固定资产投资可以间接拉动相关部门消费需求的增长。固定资
产投资在建设过程中，通过自身的需求扩张，直接拉动相关部门所提供的物质资
料、科学技术设备及物化劳动需求增长的同时，也相应提高了这些部门的经济效
益和社会购买力，从而间接地拉动了市场其他消费需求的增长。要正确发挥固定
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资产投资在扩大内需中的积极作用，必须科学地把握好它的发展力度与方向，要
继续深化投资改革，优化投资结构，严格投资管理，才能减少盲目性，增加自觉性。
(6)向家敏(2007)固定资产投资对区域经济增长的作用：效益指标，即固
定资产投资支出与投资所得的有用成果的比值，～般是越大越好。反映投资活动
预期目的的实现程度，是对投资规划、决策和投资实施、回收进行检验和评价，
用以说明投资活动优化或失误的量的尺度。贡献指标，即固定资产投资总量或增
量的比重，衡量投资对经济增长的贡献程度。①固定资产投资率：当年的固定资
产投资数量与当年GDP的比重，投资率=In／GDP；投资率是反映投资与经济增长的
最基本的指标。一般来说，投资率越高，经济增长速度越快，但不等说，投资率
越高越好。投资率过高，投资增长过快，投资规模过大，往往会引发经济过热和
经济波动。投资率也不能过低，投资率过低，投资增长过慢，投资规模太小，也
会影响中长期经济发展的后劲，不利于经济持续快速健康的增长。因此，只有适
度合理的投资率，才能充分发挥投资对整个经济增长的拉动力。②固定资产投资
效果系数：指报告期新增国内生产总值与同期固定资产投资额的比率。反映单位
固定资产投资额所增加的国内生产总值数量的指标。由于新增国内生产总值不完
全是固定资产投资形成的，该指标只能近似地反映固定资产投资宏观经济效果的
变化趋势。固定资产投资效果系数=△GDP／同期In，在其它条件不变时，投资拉
动系数越大，经济增长越快。这不等于说投资拉动系数越大越好。这是因为投资
拉动系数过大，表明经济增长主要是靠投资需求增加，而不是靠技术进步。这种
经济增长是属于粗放型、低质量的增长。当然，投资拉动系数过小，表明投资需
求不足，投资规模偏小，对经济增长拉动作用微弱，不利于促进经济发展。
国内学者的研究多集中在全国固定资产投资和西部欠发达地区的层面上，那
么对于山东省这样一个农业经济和非农经济都比较发达的经济大省来说，系统的
研究其固定资产投资对经济增长的影响具有重要的意义。
1．3研究的方法与论文结构
通过对山东省1978-2008经济增长与固定资产投资现状的分析，本文将从理
论和实证角度分析山东省固定资产投资与对经济增长的影响；采取定性分析与定
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量分析相结合的方法。
在理论分析方面，首先，在文献分析的基础上，对固定资产投资的概念进行
界定，定性分析固定资产投资对经济增长的作用。然后联系山东省固定资产投资
的实际情况，在统计数据的基础上描述性的分析山东省固定资产投资的总量规
模、投资资金的来源、投资的地区分布，指出固定资产投资存在的问题。
在实证分析方面，首先利用山东省1978—2007年的时间序列数据进行协整分
析、格兰杰因果分析和误差修正分析，然后利用C～D生产函数定量分析固定资产
投资对人均GDP增长的作用，最后对山东省的固定资产投资提出政策建议。本文
包括以下五个部分：
1引言。提出研究的问题和意义，阐明研究框架和方法，对国内外究固定资
产投资与经济增长关系相关研究进行了综述。
2投资与经济增长的理论。在研读前人研究成果的基础上，界定投资的涵义，
回顾经济增长理论，定性分析固定资产投资对经济增长的作用。
3山东省固定资产投资现状的描述性分析。主要分析山东省固定资产投资的
总量状况、固定资产投资的地区结构、固定资产投资的产业结构、资金来源结构，
分析固定资产投资的地区差异和产业结构差异；同时，在产业投资结构方面，通
过简单的回归分析得到固定资产投资促进了山东省产业结构的调整；最后，指出
山东省固定资产投资存在的问题。
4基于1978—2008年的山东省时间序列数据，实证分析固定资产投资对经济
增长的作用。建立计量模型对固定资产投资与经济增长进行协整分析、格兰杰因
果分析、C-D生产函数分析，定量分析固定资产投资与经济增长的长期均衡关系、
短期关系以及固定资产投资对人均经济增长的贡献。
5研究结果、建议以及进一步研究的问题。对本文的主要结论进行总结，并
提出相关的政策建议。
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1．4本文的创新点和不足
1．本文以经济大省山东为研究对象，系统的运用计量经济学方法分析山东省
固定资产投资与经济增长的关系；并且，计量分析方法都是基于总量的角度。
2．现有的研究集中在全国层面和部分发达地区，本文以山东省这样一个农业
经济、非农经济都比较发达的省份，具有一定的现实意义。
3．由于时间、数据的可获得性以及笔者的研究能力的限制，本文还存在～些
不足之处，文章没有从存量的角度考察投资对经济增长的影响；另外，关于固定
资产投资结构对经济增长影响的实证分析欠缺；同时，计量模型的广泛适用性还
有待进一步检验。
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2固定资产投资与经济增长关系的理论分析
2．1固定资产投资的含义与效应
投资是指一个国家或地区某一时期进行生产设备、厂房、其他各类设施的替
换或增加的行为，使之成为将来的生产能力，最终满足将来的各类消费的需要。
因此，从某种意义上说，投资行为的实质是国民收入在当前消费和将来消费之间
的一种分割的比率问题。投资既是单个经济主体经济活动的起点，也是整个宏观
经济运行的源头和启动力量；投资是资本形成的过程，是资本的动态化。
投资按照形成的真实资产的不同分为：固定资产投资、流动资产投资、无形
资产投资和递延资产投资。固定资产投资就是将大量资金用于建造房屋、建筑物，
购置和安装设备以及其他有关的活动。衡量一个国家或地区在一年内固定资产方
面投资总量的指标，同时也是固定资产建造和购买活动的价值体现。在目前的投
资管理体制下，将固定资产投资划分为基本建设投资、更新改造投资、房地产开
发和建造投资和其他固定资产投资。基本建设投资，是以扩大生产能力(或工程
效益)为主要目的，进行新建、扩建等工程及有关工作而完成的固定资产构建和
购置投资。更新改造投资，是指对现有企事业单位原有设施进行技术改造(包括
固定资产更新)以及相应配套的辅助性设施、生活福利设施等工程而完成的固定
资产建造和购置投资。房地产投资是投资主体将一定的资金直接或间接的投入到
房地产开发经营领域的行为。其他固定资产投资是指不纳入上述投资范围的其他
固定资产投资，主要用于维持简单再生产资金安排的工程、简易建筑，以及零星
固定资产建造和购置等。
固定资产投资具有两重性，既对生产构成需求，又能增加生产能力，从而增
加供给。投资自身的两重性决定了投资对经济增长也具有双重效应：需求效应和
供给效应。客观经济过程表明，投资的需求效应是与投资的过程同时产生的，而
投资的供给效应是在形成固定资产交付使用或投入生产并与流动资金相结合之
后才能显现。二者在时间上是不同的，投资的供给效应滞后于需求效应。投资的
需求效应侧重于解释中短期经济波动的原因；供给效应着眼于投资或积累对经济
增长的作用。
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投资的需求效应：消费需求、投资需求和出口需求构成了整个社会的总需求。
客观经济过程表明，投资的需求效应是与投资过程同时产生的。固定资产投资的
实现过程，是不断运用资金购买物资和支付资金的过程，是进行购买和建造的过
程，这一过程必然会引起与投资活动相关的生产资料和消费的需求，进而引起国
民经济中总需求的增加，这就是投资的需求效应。投资的供给效应：投资实现为
固定资产后，非生产性固定资产直接供给社会消费：生产性固定资产则为生产提
供物质基础，在生产出产品供给社会，产生一系列与之相关联的刺激其他产品生
产增加的效应。投资是保持社会资本存量的主要手段；同时，投资又是实现社会
资本增量的重要途径。只有总投资大于重置投资，经济增长才有相应的物质基础，
才能生产出新的产品来推动经济增长。1
2．2凯恩斯的投资理论
凯恩斯的总量分析是短期的、比较静态的分析，即假定社会结构、现有的劳
动力技巧和数量、现有的生产技术水平和竞争程度、以及消费者的偏好和习惯都
不发生改变，总的供给量不变，就业量就取决于总需求或有效需求。有效需求由
消费需求和投资需求构成，其中投资取决于资本的边际效率和利息率，并且投资
是利息率的反函数，即利息率越低，投资的数额越大，经济波动的主要影响因素
是资本边际效率的波动，从经济本身的不确定性和有效需求不足方面，说明经济
波动是不可避免的。
乘数原理：当有效需求不足时，在一定的边际消费倾向条件下，投资的增加
最终导致国内生产总值若干倍的增加，即投资流量变动引起国内生产总值的变动
程度。投资之所以具有乘数效应，是因为各部门之间是相互联系的，某一个部门
的一笔投资，不仅会增加本部门的收入，而且还会在国民经济各个部门产生连锁
反应，引起关联部门的投资和收入的增加，最终导致国民收入成倍的增长。投资
乘数从投资流量的角度研究投资与经济增长的关系，说明投资的变动在多大幅度
上带动国民收入的变动。K=△I／l-边际消费倾向；其中K为投资乘数，△I为投
资变动数。
。136】侯荣华，汲风翔主编，《中国固定资产投资效益研究一理论、实证、案例》，中国计划出版社·2002，6
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加速原理：考察的是收入或消费需求的变动如何影响投资的变动，即收入的
增加会引起对消费需求的增加，而消费品要靠资本品生产出来，因而消费增加又
会引起对资本品的需求的增加，从而必将引起投资的增加。因此，一定技术条件
下的资本一产出比率被称为加速系数，核心内容是投资支出水平的变动由产量水
平的变动决定。加速原理本质上反映了国民经济与投资之间客观存在的一定比例
关系；但是，加速原理的未能充分指出这种关系的全部含义，研究的局限性主要
体现在以下四个方面：第一，资源的限制。加速原理只有在资源和生产能力已被
充分利用时才能发挥作用，而这在实际经济生活中是不会经常出现的。第二，预
期的影响。加速原理假定不考虑预期，而理性的企业是重视预期对生产经营的影
响的。第三，时滞的影响。加速原理认为，资本品或投资品的生产与消费需求增
长之间的时滞很短，而实际上并非如此。第四，技术进步的影响。技术进步是广
泛而深刻的存在，使得资本产出比经常会发生波动而不是总保持为一个常数，资
本产出比的变动会减缓投资波动的幅度。因此，存在“加速原理的失效”。2
2．3投资与经济增长关系的理论
2．3．1经济增长的涵义
关于经济增长比较完整的定义是美国经济学家库兹涅茨在《现代经济的增长：
发现和反思》中提出的：“一国的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益增
多的经济产品的能力上升，这种不断增长的能力建立在先进技术以及所需要的制
度和思想意识相应调整的基础上，表现为对不断增长的人口提供更多的人均商品
和劳务能力的不断提高”。3该定义包含了三点实质内容：第一，经济增长的集中
体现与结果是国民生产总值的增加。这是经济增长的核心。如果考虑到人口增加
与价格的变动，经济增长就是人均实际国民生产总值的增加。因此，经济增长最
简单的定义就是人均实际国民生产总值的增长。第二，技术进步是实现经济增长
的必要条件。在影响经济增长的各种因素中，技术进步是关键的，没有技术进步
就没有经济增长。第三，经济增长的充分条件是制度与意识形态的相应调整。技
术进步仅仅为经济增长提供了一种潜在的可能性，要使这种可能变为现实，就必
2[36]侯荣华．汲风翔主编．‘中国固定资产投资效益研究一理论、实证、案例》．中国计划出版社。2002，6
3[51]库兹涅茨。‘现代经济增长：事实与思考>，‘诺贝尔经济学奖金获得者讲演集1969_198l>，中国社会科学出版杜．1986
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须有社会制度与意识形态的相应调整。这就是说，社会制度与意识形态要能促进
经济增长，技术才会得到运用，才能有效地正确使用人类先进知识宝库中的创造
和革新。他认为经济增长有六个特征：第一，按人口计算的产量的高增长率和人
口的高增长率；第二，生产率的增长速度也是高的；第三，经济结构的变革速度
是高的。第四：社会结构和意识形态的迅速改变；第五：增长在世界范围内迅速
扩大；第六：世界各国增长的情况是不平衡的。
2．3．2经济增长理论
经济增长理论经过200多年的发展，逐渐从劳动决定论，经由资本决定论向
技术决定论演进，经历了从古典经济增长理论、现代经济增长理论至新经济理论
的发展。
亚当·斯密是最早论述经济增长问题的经济学家，Smith(176)在研究一国的
国民财富增长的源泉时指出，一个国家经济增长的主要动力在于劳动分工、资本
积累和技术进步。斯密认为财富是生产劳动创造的，经济增长取决于生产劳动的
数量和生产劳动的效率，劳动的生产率取决于分工的程度，劳动的数量则由资本
积累量决定，因为生产劳动是靠资本来维持。国民财富的增加取决于资本的积累
和资本的正确配置。大卫·李嘉图也认为经济增长是资本积累，也即资本形成的
结果，资本积累是扩大国民财富增长的根本原因。
哈罗德一多马模型：现代经济学的增长理论是建立在Harrod(1939)和
Domar(1946)模型的基础上。按照Harrod—Domar模型：决定一个国家的经济增长
水平的最主要因素有两个：(1)决定全社会投资水平的储蓄率；(2)反映生产效率
的资本一产出比率。哈罗德一多马模型假设：(1)全社会使用劳动和资本两种生产
要素只生产一种产品；(2)资本一产出V比保持不变；(3)储蓄率一S保持不变；(4)
不存在技术进步，也不存在资本折旧；(5)人口按照一个固定速度n增长。其基
本公式是：G=S／V式中：其中G表示经济增长率；表示储蓄率；v表示资本一产出比，
即国民生产总值增长率G是由储蓄率s和资本产出比率v共同决定的，与储蓄率
成正比，与资本产出率成反比，在资本产出率不变的情况下，国民收入的增长率
取决于储蓄率。哈罗德一多马增长理论是建立在凯恩斯理论框架的基础上的，从
山东大学硕七学何论文
．I
“加速原理”出发，着重强调投资增长决定于收入增长率的“引致”作用，而不
是收入水平的绝对变化；最后，投资行为不仅能增加需求，更重要的是投资能扩
大生产，提高产品的供给能力。虽然哈罗德一多马模型的假设条件难以成立，但
是正确地强调了经济增长的原动力是投资，而且投资对经济增长起双重作用，它
既创造需求，又创造供给。
新古典经济增长模型：为了对长期经济增长的现实做出理论解释，新古典经
济学家将外生技术引入新古典生产函数，使得经济社会的人均收入能够保持长期
增长。外生的技术进步按照生产同样的产出所减少的劳动力和资本划分，可以分
为节约劳动和节约资本的技术进步两种类型。如果发明创造对每个投入要素具有
同等的影响，技术进步是中性的。Solow--Swan模型，该理论认为资本存量变化
是缓慢的，而产出则可能在短期发生巨大变化，生产要素之间存在相互替代，资
本产量比率是不断变化的。从长期来看，经济增长不仅取决于资本积累率、劳动
率增长率以及资本和劳动对产量增长的相对作用的权数，而且还取决于技术进步
率，技术进步率受到投资水平的影响，包括物质资本的投入和人力资本投资。即
经济增长率越高，资本积累率就越高，技术进步率也就越高，资本积累和技术进
步进一步推动了经济增长。索洛模型为我们提供了资本积累促进经济增长的机制
分析，从投资增长促进资本存量增长，再通过生产函数促进经济增长，在经济增
长因素分析中，对要素投入的贡献做出了合理的解释。
新古典经济增长理论的局限性在于它假设技术进步是外生的，它不能解释为
什么发生技术进步。新古典经济增长理论的另一个局限性是它无法解释世界各国
人均收入水平差异和实际人均GDP的差异。以美国经济学家罗默(P．Romer)和卢
卡斯(R．Lucas)为代表的“新增长理论"克服了新古典经济增长理论的局限性。
提出了一组以“内生技术变化”为核心的论文，探讨了长期增长；强调经济增长
不是外部力量(如外生技术变化)，而是经济体系的内部力量(如内生技术变化)
作用的产物，重视对知识外溢、人力资本投资、研究和开发、收益递增、劳动分
工和专业化、边干边学、开放经济和垄断化等新问题的研究，这些因素会引起规
模报酬递增的效应一只是规模报酬体现在资本或者劳动要素上，最终会改变经
济增长的新古典性质。
山东大学硕十学位论文
新增长理论模型中的生产函数是一个产出量和资本、劳动、人力资本以及技
术进步相关的函数形式。内生增长理论大致可分为三个模型：
第一个是罗默的知识外溢模型(边干边学模型)。这个模型认为，由于个别
厂商发明的新知识是如何对“其他厂商的生产可能区间产生一个正的外部效应，
因为知识技能是不能完全专利化加以保护或永远不为人知的”(罗默，1986)
第二个是罗默(1990)，Grossman和Helpman(1991)，Aghion和Howitt(1992)
发展的R&D模型。这些模型的主要特点是构建了一个专门进行R&D的部门，从而
知识的积累是独立于资本或者劳动要素之外的一项重要活动，即中间活动，所以
R&D部门的产出也称为中间产品。
第三个是卢卡斯(1988)的人力资本模型。卢卡斯认为，人力资本对经济增
长的贡献比物质资本重要得多。因为人力资本的积累一通过教育投资的方式～
产生外部性，从而导致规模报酬递增。
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3山东省固定资产投资的现状分析
3．1山东省固定资产投资的总量规模分析
自改革开放以来，山东省的固定资产投资规模不断扩大，在对山东省的固定
资产投资对经济增长的影响进行实证分析之前，本节先对山东省改革开放至今固
定资产投资与宏观经济状况做重点分析，以便于了解山东省在这三十一年间固定
资产投资的具体情况。
山东省1978年以来经济增长(GDP)与固定资产投资(In)见表3．1和图3．1。
以1978年为基期，实际GDP从1978年的225．45亿元，增加到2008年的6375．07
亿元，增长了27倍：固定资产投资从1978年的41．78亿元增加到2008年的
3166．89亿元，增长了74倍，固定资产投资的增长幅度大，投资规模扩大快。
两者的数量关系如图3．1所示：固定资产投资(In)是以左轴的数量单位表示，经
济增长(GDP)以右轴的数量单位表示，固定资产投资与经济增长保持同步变动的
趋势。
表3．1 1978—2008年山东省固定资产投资与经济增长情况(单位：万元)
年份In GDP 年份In GDP
1978 41．87 225。45 1993 892．48 2770．37
1979 61．35 251．60 1994 1108．00 3844．50
1980 69．97 292．13 1995 1320．97 4953．35
1981 79．60 346．57 1996 1558．Ol 5883．80
1982 85．00 395．38 1997 1792．22 6537．07
1983 96．46 459．83 1998 2056．97 7021．35
1984 140．15 581．56 1999 2222．17 7493．84
1985 194。33 680。46 2000 2542．65 8337．47
1986 223．08 742．05 200l 2807．79 9195．04
1987 297．77 892．29 2002 3509．29 10275．50
1988 369．82 1 117．66 2003 5328．44 12078．15
1989 305．54 1293．94 2004 7629．04 15021．84
1990 335．66 151 1．19 2005 10541。87 18516．87
1991 439．82 1810．54 2006 11136．60 22077．36
1992 601．50 2196．53 2007 12537．20 25965．91
2008 15435．40 31072．i0
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图3．1 1978．2008年山东省固定资产投资一In与经济增长一GDP总量
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
从总的趋势来看，固定资产投资总量不断增长。图3．2清楚的显示固定资产
投资占当年GDP的比重(投资率)总体也呈现上升的趋势，并且呈现加速投资的
特征，2005年以后投资率回落。1978年山东省固定资产投资占当年GDP的比重
为18．57％，总量为41．87亿元，2008年的固定资产投资总量为15435．4亿元，
占当年GDP的比重为49．68％，对经济增长的贡献日益增加。1978—2008年山东省
实际固定资产投资年均增长率为16．72％，高出实际GDP年均增长率4．8个百分
点。2002至2006年，是山东省经济社会快速发展的五年，也是投资规模不断扩
大的五年。2006年，山东省全社会固定资产投资11134．6亿元，增长19．6％，
投资总量连续四年居全国首位。五年来，累计完成全社会固定资产投资38143．2
亿元，年均增长31．7％。
图3．2固定资产投资占GDP的比重(1978—2008)
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
山东大学硕士学位论文
从图3．3可以看出，山东省实际固定资产投资周期与实际经济周期大体保持
同步变动的趋势，具有很强的相关性，但又有一定的差别。主要表现在：第一，
经济增长往往滞后于固定资产投资一年达到峰值或者开始上升。如固定资产投资
在1988年达到谷底后开始上升，到1992年达到峰点：而经济增长率在1993年
达到峰点，滞后于固定资产投资达到峰点一年的时间。第二，固定资产投资的波
动幅度较大，经济增长的波动较缓和，即固定资产投资波动幅度大于经济增长的
波动幅度。
图3．3实际固定资产投资增长率与实际经济增长率(1978-2008)
纵观山东省固定资产投资发展历程，经历3个明显的发展阶段：(1)第一阶
段：1978-1989年，山东省固定资产投资是处于起步阶段，为实现经济的发展，
在国家加大固定资产投资力度的宏观调控下，固定资产投资呈现出频繁波动的特
点，出现了1983一1986年快速发展的波峰，也出现了1989年固定资产投资的负
增长，此次低谷原因在于国家1988年清理固定资产投资在建项目、压缩投资规
模、调整投资结构等宏观政策。(2)第二阶段：1990—1999年，国家的宏观调控
政策以特区投资、沿海投资和开发区投资为重点，是固定资产投资发展最快的时
期。山东省的固定资产投资增长速度先升后降，呈倒“V"字曲线，1992、1993
年增长率分别28．08％和31．6l％。1996年受到经济“软着陆一政策、国际环境
的恶化等影响，投资增长速度逐渐回落。1997年以后，为保证经济健康发展，
进行大规模的基础设施建设投资，刺激经济增长。(3)第三阶段：2000--2008
年，固定资产投资呈现上升后下降的趋势，近两年保持稳定上升，特别是在国家
重点基础设施建设、结构调整和节能减排等方面的投资将保持较快增长。山东省
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固定资产投资将呈现出累积效应，继续成为推动经济的主要动力。
3．2山东省固定资产投资结构分析
投资结构是根据时间、空间、行业等多维变化而形成的投资分布状况，是投
资总量在不同投向上的分配比例，或者说是一定投资总量中各组成部分之间的比
例关系，是多层次、多方位的有机联系整体。固定资产投资结构的合理性直接影
响到经济结构的合理性：一方面，现有的经济结构是过去固定资产投资的累计结
果：另一方面，现有经济结构的调整在相当程度上取决于固定资产投资结构的调
整。从需求的角度看，投资需求强烈地影响着产业结构变化的方向。当投资总量
加速增长时，对投资品的需求就会增多，从而拉动生产投资品的产业扩张。反之，
如果投资总量增长缓慢，进而造成对投资品的有效需求不足，生产投资品的产业
部门就会相应萎缩。从供给的角度盾，投资供给所形成的新的生产能力也直接影
响产业结构的未来变化。
3．2．1固定资产投资的地区结构分析
投资的地区结构考察一定地域范围内各地吸纳投资占整个考察地域范围内
投资总量的比例。投资在不同地区的投资规模，对地区的经济发展具有重要的影
响。从表3．2、3．3可以看出不同阶段固定资产投资在山东省内的分布情况。
固定资产投资有大部分集中在半岛地区，投资所占的比重最大，2000-2004
年间，半岛地区的固定资产投资和基本建设投资占全省投资总量的41．52％和
40．04％，鲁西南和鲁西北地区生产力水平较低，投资所占比重较小，在同期只占
15．47％、18．38％和20。19％、21．34％。从各市投资来看，半岛地区经济发达三市
(青岛、烟台、威海)的固定资产投资比重达到14．56％、10．9％和6．21％，而其
他相对落后地区的莱芜、菏泽、聊城的固定资产投资仅占全省固定资产投资的
1．“％、2．03％和2．88％，经济发达地区三市的固定资产投资是落后经济地区三市
固定资产投资的5．5倍，这与各地区的经济发展水平不平衡相联系。
基本建设投资地区结构也呈现出与固定资产投资大致相同的集聚度，多集中
在沿海地区城市。西部地区投资提速，东部地区由于受土地、劳动力等资源供应
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趋紧以及综合商务成本上升等因素影响．投资增长进入相对平稳期2。2000—2004
年间，固定资产投资占全部投资的41．52％；而西部地区在土地、资源和投资成
本上相对具有一定比较优势，吸引投资的能力增强，鲁西北地区2000年固定资
产投资占全省投资的35％，随后的几年一直保持在20％的水平上。各地区固定
资产投资分布不均衡，反映了山东省各地区生产力发展水平的不均衡。
表3．2鲁中、鲁西南、鲁西北、半岛地区固定资产和基本建设投资额
2000．2004年(单位：亿元)
地区固定资产投资基本建设投资
投资额比重％ 投资额比重％
鲁中济南1778．39 11．61 750．68 11．25
莱芜251．64 1．64 106．55 1．60
泰安554．18 3．62 280．44 4．20
淄博912．57 5．96 213．21． 3．19
鲁西南济宁900．13 5．88 529．98 7．94
菏泽311．30 2．03 152．63 2．27
枣庄381．32 2．49 205．27 3．08
临沂778．26 5．08 338．96 5．08
鲁西北德州870．32 5．68 386．89 5．80
滨州576．41 3．76 260．25 3．90
聊城441．84 2．88 197．05 2．95
东营1204．36 7．86 580。13 8。70
半岛青岛2230．69 14．56 801．57 12．0l
地区烟台1669．34 10．90 832．06 12．47
日照401．06 2．62 249．06 3．73
威海951．84 6．2l 353．80 5．30
潍坊l 108．89 7．24 435．83 6．53
表3．3鲁东、鲁西南、鲁西北、半岛地区固定资产和基本建设投资比重
固定资产投资鲁中鲁西南鲁西北半岛地区
2000 20．4 14．4 34．8 30．5
2001 24．8 15．9 20．5 38．7
2002 24．7 15．6 19．7 40．0
2003 23．8 14．7 19．8 41．7
2004 20．0 15．3 20．1 44．6
2[25]刘强田．王光蜂。山东省固定赍产投赉在宏魂调控中稳步发晨[J】．观寨思考。2007,3：21-23
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山东大学硕士学位论文
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
3．2．2固定资产投资的资金来源分析
随着改革开放的不断深入，社会分配结构发生了很大的变化，山东省的固定
资产投资资金的来源也发生了深刻的变化，见表3．4。1978年以来，山东省的固
定资产投资的实际年均增长率为16，72％，从1998年开始，国家实旖国债资金带
动投资增长的发展战略，摆脱经济增长持续低迷状态，政府首先启动国家预算内
投资，致使国家预算内投资额大幅度增长，1999年实行积极的财政政策，由政
府发行国债来筹集资金，加强对基础设施的投资力度；固定资产投资实际增长率
由1999的8．8％上升到2000年的14．2％。
近年来，国家预算内资金逐渐退出竞争性行业，重点关注关系国计民生的一
些行业；2003年为避免局部经济过热，国家预算内资金投资减少，其增长率仅
为1．09％，但是，固定资产投资率下降的幅度不大。2006年受到国家高污染高能
耗行业的投资政策的影响，固定资产投资从高位回落，重点调控领域的投资下降，
国家预算内资金是政府进行宏观调控的主要手段。
国内贷款占固定资产投资的比重呈现下降的趋势，1998年以来，政府相继
出台一系列旨在刺激经济增长的财政和货币政策刺激投资，启动银行信贷资金，
加强对农田水利、交通、通讯、城市基础设施等领域的投资，1998-1999年，国
内贷款经历了了快速发展的阶段。2007年受到国家绿色信贷政策的影响，对于
钢铁、电力、造纸等“双高"行业按照有保有压、有进有退的原则，限制这些行
业的发展，国内贷款占固定资产投资的比重有所下降。
利用外资和改革开放具有明显的一致性，是对外开放政策的物质体现，体现
了区域开放程度。从总量规模来看，受到亚洲金融危机以及全球经济衰退的影响，
1997-2001年山东省外商直接投资增长缓慢；1999、2000年出现了回落：2001
年以后是山东省利用外商投资的恢复和扩张阶段。2003-2004年山东省实际利用
外资保持了很高的增长速度。外商投资主要投向交通、通信、能源等制约经济发
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展的部门和国企技术改造，扩大了这些行业的生产能力，增强了经济增长后劲3。
2001-2007年间，山东省利用外资总量占固定资产投资总量的比重基本稳定。
企业对国家预算内资金和银行贷款的依赖逐步降低，自筹资金成和其他资金
来源成为投资资金来源的主渠道。从资金来源结构来看，自筹资金呈现上升的趋
势，从1997年的55．82％上升到2008年的74．08％，2008年自筹资金增长26．1％，
占到位资金的74．1％。
表3．4按资金来源分类的山东省固定资产投资总额(单位：亿元)
年份预算内资金国内贷款外商投资自筹资金其他资金
1997 28．04 192．95 119．13 566．04 107．91
1998 35．69 256．49 114．10 618．90 167．36
1999 74．18 315．84 63．27 679．20 166．57
2000 71．76 418．29 56．65 894．68 223．7
2001 80．54 368．74 95．74 1081．65 299．07
2002 100．37 478．25 111．45 1526．42 350．01
2003 101．46 691．1 205．61 2684．45 576．14
2004 112．62 743．98 248．51 3575．17 714．8
2005 149．14 836．01 457．02 7428．69 794．58
2006 209．76 962．08 478．84 7702．78 721．85
2007 218．44 990。06 460．41 8561。75 721．75
2008 349．3 1595．38 540．89 11740．82 1621．59
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
3．2．3固定资产投资的产业结构分析
经济发展的历程表明，随着经济的发展，必然伴随着产业结构的演进。改革
开放以来，山东省的产业结构演进呈现出以下特点：第一产业的比重有所下降：
第二产业的上升和下降呈现出阶段性，比重比较稳定，第三产业的比重不断上升。
(见表3．5．图3．4)。
3n1]付晓．外商直接投资对山东省经济增长作用研究[D]。青岛：中国海洋大学．2007
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表3．5山东省国内生产总值中三大产业的份额(1978-2008)
年份第一产业第二产业第三产业
1978 33．3％ 52．9％ 13．8％
1979 36．2％ 50．8％ 13．0％
1980 36．4％ 50．0％ 13．6％
1981 38．2％ 44．8％ 17．0％
1982 39．096 42．o％ 19．o％
1983 40．3％ 38．％ 20．麟
1984 38．2％ 41．1％ 20．7％
1985 34．7％ 43．0％ 22．3％
1986 34．1％ 42．2％ 23．7％
1987 32．2％ 43．1％ 24．7％
1988 29．7％ 44．5％ 25．8％
1989 27．8％ 44．8％ 27．4％
1990 28．1％ 42．1％ 29．8％
1991 28．8％41．2％ 30．0％
1992 24．3％ 45．5％ 30．2％
1993 21．5％49．O％ 29．5％
1994 20．2％ 49．2％ 30．6％
1995 20．4％ 47．6％ 32．O％
1996 20．4％ 47．3％ 32．3％
1997 18．3％ 48．1％ 33．6％
1998 17．3％ 48．5％ 34．2％
1999 16．3％ 48．6％ 35．1％
2000 15．2％ 50．O％ 34．8％
2001 14．8％ 49．5％ 35．7％
2002 13．5％ 50．5％ 36．0％
2003 12．3％ 53．7％ 34．0％
2004 11．8％ 56．5％ 31．7％
2005 10．4％ 57．4％ 32．2％
2006 9．7％ 57．7％ 32．6％
2007 9．7％ 56．9％ 33．4％
2008 9．6％ 57．0％ 33．4％
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
皇耋查兰要圭耋竺耋銮
图3．4山东省国内生产总值中三大产业比重趋势图
固定资产投资在各个产业的不同分布直接影响经济建设、产业结构和生产力
布局。产业结构形成和发展的基本前提是投篮，投瓷是企业扩大再生产和产业扩
张的重要条件之一，不同投向的资金是改变已有产业结构的喜接原因，新的投资
需求，将形成新的产业而改变原来的产业结构：对部分产业投资，将推动这些产
业比未取得投资的都分产业以更快的速度扩大，从而影响原有的产业结构。
表3．6山东省固定资产投资的三大产业比例
年份第一产业第二产业第三产业
1996 1．94％ 55．67％42 39％
1997 3 21％ 54．56％42．23％
1998 2．16％46．8095 51．05％
1999 2．5【％44．36％ 53．13％
2000 2．54％44．65％ 52．89％
2001 l_77％ 45．13$ 韶．109l
2002 1．96％45．93％ 52．11％
2003 1_汹51．12％47．24％
2004 3 29％ 60．31％ 36．40％
2005 2．80％83．07％ 34．43％
2006 2 36％ 61．82％ 35．8器
2007 2．88％ 59．91％ 37．22％
2008 3．609I 53．02％43．39％
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
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山东省三次产业比重由1998年的2．2：48．1：49．7调整为2008年的3．6：
53．04：43．4，第一产业的产值占总产值的比重呈现下降的趋势，第二产业的产
值比重比较稳定，第三产业的产值比重呈现上升的趋势。见表3．6，固定资产投
资的产业结构性矛盾导致了产业的结构偏差。第一产业的投资呈现上升的趋势，
农业的基础地位得到巩固，但是比重很小；固定资产投资主要集中在第二、三产
业。
从第二产业内部来看， 2001年，重工业投资增长39．96％，其中采掘工业、
原材料工业和制造业投资分别增长9．38％、2．61％和1．12％。在国家重点调控的
领域内投资明显减弱，黑色有色金属矿采选及压延加工业和化学原料制造业等高
耗能工业投资增速减缓。2000-2007年间，采矿业的投资总量呈现逐年下降的趋
势，占全年固定资产投资的比重明显下降，由2000年7．2％下降到2007年的
2．86％；2004年钢铁和电解铝行业的投资分别增长76．3％和160．1％；2005年分
别增长．1．5％和45．8％：钢铁投资下降和电解铝投资增幅回落趋势都十分明显。
从第三产业内部来看，环境管理业投资增长较快，由2005年的22．9亿元增
加到2007年的49．49亿元，平均年增长率为36．7％。2008年环境管理业投资增
长1．3倍，重点领域和薄弱环节投入不断加大，高新技术产业、信息产业、装备
制造业投资分别增长57．8％、52．3％、26．7％，社会民生领域投入明显增大，卫生、
社会保障和社会福利业投资增长28．3％，文化体育娱乐业投资增长1．8倍，居民
服务和其他服务业投资增长1．2倍4。发展环境基础设施可以直接拉动对原材料、
能源工业的需求，进而促进经济增长。环境基础设施投资的弹性系数为0．28，
表明环境基础设施投资对GDP的增长是有贡献5。1997—2007年间，山东省的工业
污染治理设施投资总量逐年上升，占固定资产投资的比重呈现上升趋势，由1997
年的0．19％增长到2007年的3．76％，年平均增长率为12．68％。
411012008年山东省国民经济和社会发展统计公报．山东统计信息网
5【53J朱德明．环境保护基础设施投资对经济增长的拉动作用阢．环境导报，1998，4：1·3
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图3．5山东省工业污染治理设施投资与增长率
本文以山东省第二、第三产业的产值占国内生产总值的比重来衡量产业结构
的调整，以第二、第三产业吸收固定资产投资的比重衡量固定资产投资的产业结
构的变化。以固定资产投资的产业结构为解释变量，以产业占国内生产总值的比
重为被解释变量，直接分析结构变量之间的关系：
Ykt=C+b迅。+p”·”⋯·⋯”·”····”⋯⋯····”·“⋯··””··”·¨(3．2．1)
上式中，k。表示国内生产总值中第k产业的比例，Xkt表示第k产业的固定
资产投资比重，k=2，3，b表示投资的产业结构对产业产值结构的影响，“为随机
变量。利用1998-2008年的统计数据分析固定资产投资对产业结构调整的影响，
结果如下：
(1)第二产业：Y乳=0．5029+0．1987．X2。+[AR(1)=0．9023]
Adjusted R-squared=O．954，DW=2．36，F-114．05
(2)第三产业：Y3t=0．2623+0．1685*Xst
Adjusted R—squared=O．784，DW=I．71，F=44．58
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从回归结果可以发现，第二产业和第三产业的模型拟合的较好，所有的回归
参数都通过了显著性检验。结果表明：第二产业、第三产业占国内生产总值的比
重与固定资产投资的产业结构比重存在正相关关系(b>0)，即随着该产业吸纳固
定资产投资比重的增加，该产业产值占国内生产总值的比重不断上升，由此可见，
固定资产投资促进了山东省产业结构的调整。
3．3山东固定资产投资存在的问题
综上所述，山东省固定资产投资增速很快，规模总量得到了较快扩充，基本
满足了国民经济发展对固定资产投资的需求。但是，我省投资的结构性矛盾比较
突出：首先，地区固定资产投资的不均衡性问题比较突出；其次，农业固定资产
投资比重较小。作为农业大省，农业基础设施对农业发展以及农民增收有举足轻
重的作用，只有持续的农业基础设施投资，才能保证农业健康稳定的发展。传统
行业的投资仍占制造业投资的40％以上；但是，制造业面临一些新问题，突出表
现为高耗能、高排放产业占比过高，如钢铁、电解铝、石油化工、纺织、造纸、
粮食加工等产业快速发展，导致能耗、排污控制压力巨大。对环保投资的力度不
断加大，环境历史欠账问题严重。环境污染治理设施投资总量不足，2007年工
业污染治理投资仅占C,DP的0．26％，发达国家在公害显现和加紧防治阶段的环保
投入占GDP的比例较高；实践经验表明该比例达到I％-1．5％，可以基本控制污染：
达到2％一3％，才能逐步改善环境。
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4山东省固定资产投资与经济增长关系的实证分析
4．1山东省固定资产投资与经济增长关系的计量分析
投资是经济增长的重要因素，从短期来看，固定资产投资作为社会总需求的
一部分，对经济增长有直接的推动作用：从长期来讲，固定资产投资完成以后将
增加的固定资产存量，增加社会的供给能力。同时，经济增长对固定资产投资具
有反馈作用，投资总量的大小受制于前期国民收入的多少和积累率的高低，所以
说，投资总量水平是由经济增长水平及其发展速度所决定。本节结合山东省的经
济发展和固定资产投资等经济指标，运用协整关系检验、格兰杰因果检验以及误
差修正模型，对固定资产投资与经济增长之间的关系进行探讨。
4．1。1变量的选择和处理
本文利用1978—2008年山东省国民生产总值(GDP)作为经济增长指标，利
用全社会固定资产投资(In)作为衡量投资的指标(单位：亿元)。数据来源于
历年《山东统计年鉴》和2008年山东省国民经济和社会发展统计公报。为了使
数据具有可比性，对数据进行可比性处理，由于1992年以前的固定投资价格指
数空缺，所以利用居民消费价格指数(1978年=100)对国内生产总值GDP和固
定资产投资进行调整，得到实际国内生产总值(gdp)和实际的固定资产投资(in)。
数据的自然对数变换不改变变量间原来的关系，并能消除趋势因素的影响和时间
序列的异方差问题，因此变量的数据进行对数形式变换，即用LngdPt和L n in
r
分别表示进行对数变换后的实际国内生产总值和实际固定资产投资额。本文使用
计量软件Eviews5．0对数据进行分析。
27
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表4．1国内生产总值和固定资产投资名义值以及居民消费价格指数
年份墓皇生产里主霎cPz 年份墓塞生产里主霎CPI
1978 225．45 41．87 1．000 1993 2770．37 892．48 2．522
1979 251．60 61．35 1．007 1994 3844．50 1108．00 3．112
1980 292．13 69．97 1．057 1995 4953．35 1320．97 3．659
1981 346．57 79．60 1．076 1996 5883。80 1558．01 4．011
1982 395．38 85．00 1．086 1997 6537．07 1792．22 4．123
1983 459．83 96．46 1．119． 1998 7021．35 2056．97 4．098
1984 581．56 140，15 1．129 1999 7493．84 2222．17 4．069
1985 680．46 194．33 1．227 2000 8337．47 2542．65 4．077
1986 742．05 223．08 1．282 2001 9195．04 2807．79 4．150
1987 892．29 297．77 1．387 2002 10275．50 3509．29 4．121
1988 lll7．66 369．82 1．647 2003 12078．15 5328．44 4．166
1989 1293．94 305．54 1．991 2004 15021．84 7629．04 4．316
1990 151 1。19 335．66 1。997 2005 18516。87 10541．87 4。390
1991 1810．54 439．82 2．095 2006 22077．36 11 136．06 4．434
． ．． 2007 25965．91 12537．02 4．629
1992 2196．53 60l·50 2-237
2008 31072．10 15 435．40 4．874
表4．2剔除物价变动因素的国内生产总值和固定资产投资
年份
国内生产固定资产焦诠国内生产固定资产
总值投资
十田
总值投资
1978 225．45 41．87 1993 1098．48 353．88
1979 249．851 60．92 1994 1235．38 356．04
1980 276．38 66。2 1995 1353．74 361．02
1981 322．09 73．98 1996 1466．92 388．43
1982 364．07 78-27 1997 1585．51 434．69
1983 413．52 86．74 1998 1713．36 501．94
1984 515．1l 124．14 1999 1841．69 546．12
1985 554．57 158．38 2000 2045．00 623．66
1986 578。82 174。01 2001 2215。67 676。58
1987 643．32 214．69 2002 2493．45 851．56
1988 678．6 224．54 2003 2899．22 1279．03
1989 649．89 153．46 2004 3480．5 1767．62
1990 756．73 168．08 2005 4217．97 2401．34
1991 864．22 209．94 2006 4979．11 2511．52
2007 5609．4 2708．36
1992 981．91 268．89
2008 6375．07 3166．89
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图4．1实际国内生产总值与实际固定资产投资散点图
从图4．1可以看出：改革开放以来，山东省经济增长与固定资产投资保持同
步增长的趋势，在1978—1992年间，投资曲线与产出曲线之间的距离即垂直差异
比较稳定；直到1993年GDP突破了1000亿元大关，产出曲线与投资曲线的垂直
距离才逐渐拉大。物价指数从1988年的1．647上升到1994年的3．112。受到货
币政策和财政政策抑制投资的影响，1994年以后，GDP曲线的走势变得陡峭，经
济增长幅度加快。2000年山东省的GDP首次突破亿元大关，达到10275亿元，
投资曲线与产出曲线的垂直距离拉大，投资在2002年以后出现了明显的骤增趋
势，并保持稳定的增长。
图4．2实际GDP和实际固定资产投资经对数变换后散点图
从图4．2看出，实际GDP和实际固定资产投资经对数变换后的曲线在垂直方
向的距离逐渐减小，那么，可以初步认定经对数变换后的经济变量可能存在协整
关系。
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4．1．2单位根检验
经典的线性回归模型通常假定序列是平稳的，但是，在经济领域，许多时间
序列数据不是由平稳过程产生的，时间序列表现出非平稳性。若变量的数据生成
过程是非平稳过程，那么对这两个非平稳的时间序列做回归，则可能会引起虚假
回归。因此，在进行两个时间序列数据的回归检验之前，必须对时间序列值平稳
性进行检验。
为了消除非平稳时间序列的异方差性，对时间序列数据进行对数变换，分别
用Lngdp和Lnin来表示取对数后的国民生产总值固定资产投资额。本文使用单
位根检验来确定变量的平稳性，具体采用ADF(Augment—Dickey—Fuller)检验
法，即对变量Lngdpt和L山t和变量的一阶差分形式△Lngdpr和△L血t进行单位
根检验，采用(C。N，P)的检验形式，即含有截距项、没有趋势项，滞后阶数根
据AIC准则来确定，显著性水平5％，确定Lngdpt Lnint单整的阶数。检验结果
见表4．3：
表4．3 ADF单位根检验结果
变量检验形式ADF检验值临界值Prob*
Lngdp (C，N，5)0．96 —2．98 0．9947
Lnin (C，N，1) 一2．25 —3．57 0．4444
ALngdp (C，N，4) 一3．41 —2．98 0．0200
ALnin (C，N，3) 一3．75 —3．59 0．0363
注：ADF>临界值，变量非平稳；ADF<临界值，变平稳。
变量Ln鲥pf和LI血t的ADF检验值都大于5％显著水平下的临界值，变量为非
平稳的时间序列：变量越呐ALnint的ADF值都小于5％显著水平下的临界
值，变量为平稳的时间序列。变量Ll：曙dpf和LI：dnr是一阶单整的，则变量的线性
组合可能是平稳的，即变量之间存在稳定的长期关系，接下来利用协整分析讨论
变量是否存在长期稳定的关系。
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4．1．3协整分析
经济理论指出，某一些经济变量存在长期均衡关系，这种均衡关系意味着经
济系统不存在破坏均衡的内在机制。如果变量在某一时期受到干扰后偏离长期均
衡点，那么均衡机制将会在下一期进行调整，以使其重新回到均衡状态。
若两个非平稳变量之间存在协整关系，那么变量的非均衡误差是平稳的。比
如两个I(1)变量只和‘存在如下关系： 咒=Of+Pxt+∥f⋯⋯⋯(4．1．1)
其中：一为I(0)过程，一般来讲所包含序列自相关，但并不影响最小二乘法参
数估计量的一致性，则咒和‘存在长期均衡关系，／a，是非均衡误差，它是变l y,
和‘的一个线性组合：“=只-a-px,；进行协整分析的关键就是对离差进行平
稳性检验，如果离差平稳，那么变量存在长期均衡关系，反之，不存在长期均衡
关系。
首先，用OLS对同属I(1)过程的经济变量Lngdp和Lnin进行线性回归；其
次，对线性离差进行单位根检验，判断线性离差是否是平稳，即EG两步法：
(1)Lngdpt Lnint进行线性回归，建立回归模型；
Lngdpt=2·4804+O·7798x Lnint．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．1．2)
(42．72) (22．89)
R-Squared=O．984，DW=O．56，F—statistic=1552．99，回归参数通过了显著
性检验，模型拟合的较好。
(2)检验残差序列e是否平稳，即对残差序列进行单位根检验。残差的稳定
性检验：
Aet=一0·283×et_I⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．1．3)
(-2．19)
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这里的t检验值小于5％显著水平为下的ADF临界值一1．96，因此残差序列e t
为平稳序列，表明变量￡愕dpt Lnint是(1，1)阶协整，变量存在长期稳定的
关系，即山东省固定资产投资与国内生产总值之间存在长期均衡关系；即固定资
产投资每增加1％，实际GDP将增长0．7798％，山东省固定资产投资对经济增长具
有很强的推动作用。
4．1．4误差修正模型
以上协整关系分析的结果表明序列￡以gdpt和Lnint存在长期均衡关系，而误
差修正模型是用来研究协整变量￡疗gdpt Lnint短期变动关系，误差修正模型的
误差修正项用Pc豫一1来表示，以协整方程的残差序列&为基础。为了解释固定资
产投资与经济增长的短期动态关系，建立如下误差修正模型(4．1-4)：
ALngdpt=0．3319×ALnint+0．881 lx址ngdpt-l一0．2407x ALnint．1-0．1504x ecmt—l
从交量显著性检验来看，所有变量通过t检验。短期固定资产投资的变化将
引起国内生产总值同方向变化，Lngdp与Lnin的短期弹性为0．3319，即短期内固
定资产投资变动1％，将引起国内生产总值同方向变化0．3319％。误差修正项，即
ec‘Kl项的系数反映了对偏离长期均衡的调整力度，ec-Tnt．i系数为一0．1504，意味
着上一年度的非均衡误差以0．1504％的比率对对本年度的国内生产总值做出反向
修正。
4．2固定资产投资与经济增长之间的因果关系分析
格兰杰因果性：如果由Y，和x，滞后值所决定的Y。的条件分布与仅由Y，滞后
值所决定的条件分布相同，则称xH对只一。存在格兰杰非因果性，即加上x，的滞
后变量后对y，的预测精度不存在显著性改善：反之，则存在格兰杰因果性。根据
32
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上述定义可以建立如下方程：
Y，=Σq只一+ΣJBi轧+|un ．
t=l f ⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．2．1)
xr=荟概t+；嘶叫邮：r．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．(4．2．2)
其中；p“和p：，为自噪声过程。对于上述方程来说，从理论上可知Y，和xr存
在四种关系：(1)如果色：0和6。0，说明Yt和xr不存在因果关系：(2)如果
岛：0，蠡≠o，说明y，是x，的因果关系，x，不是y，的因果关系；(3)如果色≠o，
(sJ-0，说明x，是y，的因果关系，y，不是x，的因果关系；(4)如果岛≠o，且E≠o，
说明Yr和x r互为因果关系。．
因果关系的检验涉及滞后阶数的选择，对二元VAR的的残差进行正态同分布
诊断的基础上，对确定滞后阶数的信息准则进行分析，得出最佳滞后阶数=2。
表4．4滞后阶数检验结果
Lag LogL LR AIC SC
0 —44l。66 NA 30．59 30．69
l -327．49 204．71 22．99 23．28
2 -314．46 21．57* 22．38* 22．93*
3 -303．67 11．55 22．69 23．35
对变量实际固定资产投资与实际国内生产总值进行Granger检验，结果见表4．5：
表4．5 GDP与In的Granger检验结果
原假设滞后期F统计量概率值结论
In不是GDP的Granger原因11．17 0．ooo* 拒绝原假设
2’
GDP不是In的Granger原因3．29 o．044* 拒绝原假设
注：-木表示5％显著性水平下原假设不成立。
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由表4．5可以看出：滞后2阶，“固定资产投资不是经济增长的因”与“经
济增长不是固定资产投资的因”的原假设的F值都显著的不为零，概率值都小于
显著性水平5％，因此，拒绝原假设。所以，山东省目前的固定资产投资与GDP
存在双向因果关系，即固定资产投资变动是引起GDP变动的原因，GDP是引起固
定资产投资变动的原因，这说明山东省固定资产投资明显拉到了经济增长，而经
济增长对投资的发展也起了显著的促进作用。
4．3 C．D生产函数分析
索洛(Solow)在1956年提出的经济增长模型，假定两要素的生产函数为：
Y=F(K，三)=AK4L口⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．3．1)；
为了解释持续的经济增长，假定技术进步是中性的，则改进生产函数为：
Y=F(足，三，，)=彳(f)K。三p=AoP 7’K 4上卢⋯⋯⋯⋯⋯(4．3．2)，
其中：A(t)代表广义的技术进步，又称为全要素生产率，4表示初始的技
术水平，本文假设为4=1，经对数变换后得到如下模型：
Lngdp，=yt+a LnK。+卢LnL，+．u，⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．3．3)
其中：K表示资本投入，L表示劳动力，q、B分别表示资本和劳动的产出
弹性；y表示技术进步率；Il为随机误差项。
4．3．1模型变量和数据的选择
(1)y，表示人均GDP水平，剔除了价格因素的影响，换算成以1978年为基
期的可比价格。
(2)资本投入指标应该为直接或间接构成生产能力的资本总存量(简称资
本存量)，但由于统计年鉴中历年资本存量数据缺失，因此，资本投入要素采用
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固定资本形成总额来衡量；劳动力投入采用全社会劳动人数，即年末从业者人数
表示(单位：万人)，见表4．6。
4．3．2实证分析
利用山东省1978-2007年的统计数据，选取人均GDP、固定资本形成总额和
年末从业人口数来进行实证分析。对选取的山东省1978—2007年的时间序列数据
对模型(4．3．3)进行参数估计，估计模型结果如(4．3．4)：
Lnyt=0．008×t+0．609 x LnKt+0．41 1×LnLt⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯(4．3．4)
Adjusted I卜squared=0．996，D。W=0．71，F=2230
模型的回归结果D．W=0．71，在5％的显著水平下，D．W的临界值为
dl=1．23，du=1．65，模型存在一阶序列自相关，计算得到自相关系数p=0．645，
运用广义最d'--乘法对模型进行进一步修正，对原变量进行广义差分变换，变成
加星号的变量，重新进行参数估计，结果如(4．3．5)：
Lnyt。。=0．007×t+xO·5 1LnKt枣+O·46×LnLt幸．．．．．．．．．．．．．．．．．．(4．3．5)
Adjusted R—squared=0．98，D．W=I．23，F=748
从模型(4．3．5)的估计结果可以明显的看出；在1978—2008年山东省经济
增长模型的调整后的可决系数为0．98，模型拟合的非常好，回归参数t统计量
都通过了显著性检验，从统计量看模型的整体线性关系显著。改革开放以来，山
东省的人均GDP平均增长率为10．83％，固定资产投资的平均增长率为14．18％，
劳动力的平均增长率为2．42％，固定资产投资对经济增长的贡献为66．78％，劳动
力对经济增长的贡献为10．28％，全要素生产率对经济增长的贡献为22．94％。投
资对经济增长的贡献大于劳动力对经济增长的贡献，投资是山东省经济增长的重
要源泉，表明山东省的经济增长主要是靠投资拉动的。
1气
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表4．6：1978—2007年山东省人均6DP、固定资本形成总额、劳动者从业人数
年份人均6DP 固定资本形成总额劳动力
1978 316．00 61．35 3117．50
1979 347．57 69．48 3192．40
1980 380．32 75．31 3270．00
1981 438．66 79．00 3795．10
1982 488．95 88．82 3563。70
1983 549．46 126．03 3561．10
1984 677．59 172．13 3651．20
1985 722．90 181．81 3765．70
1986 745．71 232．27 3887．10
1987 815．43 266．63 3940．30
1988 846．99 185．5l 4043．20
1989 801．10 168．59 4219．30
1990 908．86 220．24 4302．60
1991 1012．89 287．11 4379．30
1992 1142．60 398．96 4382．10
1993 1273．59 439．33 5208．20
1994 1427．06 424．48 5227．90
1995 1558．08 425．80 5256．10
1996 1681．87 446．83 5287．60
1997 1809。60 498．90 5314。20
1998 1944．36 542．26 5382．50
1999 2084．79 624．88 5314．70
2000 2287．47 688．69 5441．80
2001 2456．63 845．61 5475．30
2002 2751．76 1293．00 5527．00
2003 3184．83 1831．26 5620．60
2004 3802．83 2442．51 5728．10
2005 4577．68 2536．69 5840．70
2006 5366．26 2827．47 5960．00
2007 6007．13 3334。50 6081。40
数据来源：山东统计局《山东统计年鉴》相关年份数据整理得到
山东大学硕士学位论文
5研究结论、建议以及进一步研究的问题
5．1研究结论
1、山东省固定资产投资与经济增长之间存在长期稳定关系和动态均衡机制
协整分析显示山东省的固定资产投资与经济增长存在着长期稳定的均衡关
系，固定资产投资对经济增长很大的拉动作用，当年的固定资产投资增加1个百
分点，山东省的国内生产总值将增加0．7798个百分点，投资的增长是近年来山
东经济增长的主要推动力。误差修正模型显示短期内，固定资产投资对经济增长
的作用也比较明显，固定资产投资总额每变动1％，将引起国内生产总值同方向
变动0．3319％；并且两变量之间存在着动态均衡机制，当短期波动偏离长期均衡
时，误差修正项起到了较明显的收敛作用，即对上一年度的非均衡误差以
0．1504％的比率对本年度的国内生产总值做出反向修正。
2、固定资产投资与经济增长存在双向格兰杰因果关系
Granger因果检验的结果我们可以得到，山东省目前的固定资产投资与CDP
之间存在着双向因果关系，即固定资产投资变动是影响GDP变动的原因，同时，
GDP也是影响固定资产投资变动的原因。说明山东省的经济增长为资本形成和投
资增量的形成提供了物质基础，经济增长是增加投资的前提和基础，即常说的“加
速原理”，即经济增长可以推动投资更快速度的增长；同时，经过相对较长时间
的资本积累，固定资产投资对经济增长具有显著的促进作用。
3、山东省固定资本形成总量对经济增长具有很强的贡献
C—D生产函数分析结果显示固定资本形成总量对人均GDP具有很强的拉动作
用，投资对经济增长的贡献为66．78％。由上述结果可以得到：改革开放以来，山
东省资本投入每增加1％，可使经济增长O．51，带动经济增长7．23个百分点，占
经济增长的66．78％；劳动投入每增加1％，可使经济增长0．46，带动经济增长
1．12个百分点，占经济增长的10．28％；22．94％的经济增长因素来源全要素生产
率，具体包含制度创新、产业结构调整、规模经济、资源配置、政策法律等因素；
山东大学硕十学伶论文
从上述数据可以看出山东省的经济增长主要依赖投资。
5．2对策建议
固定资产投资是山东省经济增长的主要推动力，因此，保持固定资产投资的
适度规模、拓宽资金来源、调整投资的空间分布就成为促进区域经济平衡发展的
重要手段。山东省既要保持经济的高速持续增长，以满足未来发展的需要，又要
建立和完善市场投资环境，加大资本积累，转变投资结构，合理的配置资源。针
对以上的总结，结合固定资产投资的现状，本文认为山东省的固定资产投资应该
把握好以下几个方面：
(1)保持适应山东经济增长发展要求的投资规模，继续抓好重点项目建设。
同时，必须要注重保持投资增长的稳定性、协调性，防止出现大起火落，把固定
资产投资的着力点放在优化投资结构、提高投资质量和效益上来。固定资产投资
对经济发展的推动作用只有当投资规模控制在合理范围内才是积极和有效的。
(2)转变政府职能，强化政策对投资规模、结构和投向的引导，优化投资资源
的配置，引导投资方向和优化投资结构，避免一些低水平的重复建设和盲目建设。
确保政府投资总量不断增长，集中优势资金加强农业、水利、环保和基础设施建
设。(3)引导资金投向改善全省经济发展环境的基础设施建设等薄弱环节和重点
领域，为整个经济结构的转型和增长方式转变提供重要保证，要大力发展环境基
础设施建设，改善城市供水与垃圾处理设施，要制定严格的污染排放标准，加强
环境保护执法。(4)实现经济的长期增长要靠投入生产各要素的合力，由投资来
主导经济增长的过程是不可能持续的，山东省要取得经济的持续增长，必须加大
科技教育的投入，加快技术创新，调整产业结构和经济结构，实现经济增长方式
的转变。
5．3进一步研究的问题
关于固定资产投资与经济增长的关系涉及太多的内容，但是由于时间限制，
要全面分析是比较困难的，本文只是对固定资产投资增量与经济增长的关系进行
定量分析，没有研究山东省资本存量对经济增长的推动作用，有待进一步研究。
山东大学硕士学位论文
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致谢
论文完成了，我也要离开学校了，心里有一种说不出来的感动。三年的研究
生生活，给了我太多的回忆、太多的感动。
在论文完成之际，我首先要由衷地感谢我的导师丁言强教授。本篇论文从最
初选题、内容框架的确定到最终的定稿和审稿，自始至终都得到了丁老师的悉心
指导与督促。正是在丁老师的谆谆教导下，才使得我的论文得以顺利完成。不仅
如此，丁老师广博的知识，严谨的治学态度，使我在今后的学习和生活都终生受
益，也将成为我以后奋斗前进的力量之源。在此，再次表示深深的感谢!
借此机会，我要感谢所有的任课教师，尤其是西方经济学专业的张东辉教授
和刘国亮教授，您们广搏的知识、严谨的治学态度和幽默风趣的教学过程深深的
触动了我，是您们教会了我如何学习、如何做人；我还要感谢您们在毕业论文开
题的时候的宝贵意见。在此，我向各位老师致以诚挚的谢意!另外，还要感谢这
三年来的硕士同学和舍友，他们的同窗情意是我人生中的宝贵财富。
最后，我要深深感谢父母多年来对我求学的理解和支持，是你们在默默的支
持着我；感谢所有关心我学业的人，是你们的关心使我有信心和毅力完成学业。
山东大学硕士学位论文
攻读硕士期间发表论文
瑞典的生态循环模式与政策．《生态经济》2009年第l期，第二作者。
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