西南财经大学
硕士学位论文
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
姓名：黄勇
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：翟立宏
20071101
摘要
摘要
国有商业银行是我国金融体系最主要的组成部分，支配着我国金融体系
中的绝大部分金融资源，在国家经济建设中发挥着举足轻重的作用。作为我
国银行业的核心支柱，我国国有商业银行绩效的水平不但直接关系到整个银
行体系的健康运作和发展，而且还对国家整个宏观经济的运行有着非常重要
的影响作用。中国的市场化改革进程中，金融体制改革一直是倍受关注的焦
点，而对国有商业银行按照现代企业制度进行综合改革则成为事关金融稳定
和经济发展前景、“只能成功不许失败”的改革攻坚战。十六届三中全会‘中
共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出要通过股份制
改造，把国有商业银行逐步建设成为资本充足、内控严密、运营安全、服务
和效益良好、具有国际竞争力的现代化股份制商业银行。
2006年12月11日，我国金融业已全面对外开放，这意味着我国银行业
真正融入国际金融市场；而对外资银行经营限制的取消，外资银行将获得与
中资银行同样的经营条件和市场机会，国内银行业的竞争和发展将进入一个
全新阶段。近年，通过政府注资、剥离不良资产、股份制改造、发行次级债
券、寻求战略投资者以及上市等一揽子改革措施使国有商业银行改革进入新
阶段。而2006年底履行全面对外开放的承诺，国有商业银行改革进入加速期。
面对我国金融市场国际化程度的不断提高，面对中外银行问竞争的日益
激烈，进一步加快届有银行商业化改革，建立更具竞争力和效率的银行体系，
改善和提高我国国有银行的绩效水平已然成为当前金融发展的关键。因为商
业银行绩效是商业银行竞争力的集中体现，是商业银行及其体系的资金资源
配置和风险管理功能发挥的集中反映，是衡量商业银行经营行为业绩、资源
利用状况、技术发挥水平的重要标准。只有绩效更好的商业银行才能够提供
更好的金融产品及服务，具备更高的风险承受能力，更具竞争力。因此，深
入研究我国国有商业银行绩效的演化趋势、影响因素具有十分重要的理论价
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
值和现实意义。
根据目前商业银行绩效问题的研究现状，国内学术界已经对我国国有商
业银行的绩效问题有了比较清晰的认识，分别从产业层面和微观层面对国有
商业银行的绩效问题做出了详细的研究与论述，但目前对于改革进程我国国
有商业银行绩效水平的演化特征及其成因，现有研究也未能做出深入探讨。
笔者认为，要对新形势下我国国有商业银行的绩效进行评价分析，首先要明
确两个问题：一是我国国有商业银行股改后的经营状况以及取得了哪些成果；
二是在这种背景下，决定我国国有商业银行绩效的关键性因素究竟又是什么。
对这两个问题，从不同观察角度、运用不同理论所得到的结论可能有所差别。
鉴于现有的理论大多来自于西方发达国家，不能直接照搬这些现成的理论来
解释我国国有商业银行情况，还需要结合我国实际情况加以分析。因此，本
文以现代经济学、现代金融学、计量经济学等为指导，针对我国银行业的实
际状况，选取国有商业银行和其他股份制商业银行的大量数据，采取实证分
析方法，分析国有商业银行股份制改革这几年来内部的运行情况。发现国有
商业银行绩效变动规律，进而找到决定我国国有商业银行绩效的关键因素。
本文采用定性研究和定量研究相结合的方法。通过一般定性分析方法和
大量的数据，分析我国国有商业银行股份制改革前后的经营状况变化以及股
改所取得的一些成果；利用历史数据，通过单因素纵横分析得出国有商业银
行近年来的总体绩效变化概况，再结合国内学者研究的成果建立指标体系，
以国内具有代表性的股份制商业银行为参考对象，利用因子分析法，对我国
国有商业银行目前的绩效状况进行比较和归纳分析，以及分析产生问题的原
因，并最终提出一些解决问题的设想。
本文的内容主要从以下几方面展开：
首先，对国内外商业银行绩效的主要评估方法进行了阐述，其中包括国
外商业银行绩效的主要评估方法和国内学者的主要评估方法；其次，主要对
我国国有商业银行的经营现状进行分析。一方面通过对国有商业银行股份制
改革启动之前的经营绩效进行定性分析，初步了解历史上长期以来影响我国
国有商业绩效的各种因素；然后对国有商业银行近年来股改上市后的市场经
营现状进行总体上的描述。再次，笔者对我国国有商业银行绩效进行了实证
分析，主要借助于计量和统计的方法，从两个方面来度量我国国有商业银行
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摘要
的银行绩效：第一，采用单因素绩效指标纵横比较，即选取银行会计报表中
的一些具体项目，直接比较或者先利用这些具体项目之间的关系，计算得到
具有特定含义的财务指标再进行比较分析，以此来判断银行之间经营绩效某
方面的优劣。本文选取资产利润率、资本利润率、收入利润率、人均创利和
人均存款反映银行的经营效率，选取存款费用率、贷款费用率、资产费用率
和人均费用反映银行的成本费用效率。以期得出国有商业银行近年来的总体
绩效概况：第二，通过构建国有商业银行经营绩效综合评价指标体系，以国内
具有代表性的股份制银行绩效水平为标准，从盈利性、资产质量、运营能力
和发展能力四个方面来综合评定四大国有商业银行的银行绩效。
通过实证分析，本文最终得出以下几点结论：
通过对国有商业银行和国内其他代表性股份制银行绩效的对比分析，笔
者得出：第一，股权结构是影响国有商业银行经营绩效的重要因素，实证表
明， 国有商业银行股改上市后，经营效率得到了明显的提高，各项财务指标
有较大幅度的改善，某些方面还超过了国内股份制商业银行。而在这之前的
结论是上市银行竞争力优于一般股份制银行，一般股份制银行又优予国有商
业银行；第二，国有商业银行显示出规模不经济的特点，基本属于粗放型经
营，国有商业银行在资产总规模、利润总额、存贷款总规模上都非常庞大，
但人均创利水平、人均费用、业务拓展能力等方面都不及规模较小的新兴股
份制商业银行：第三， 国有商业银行的不良贷款率虽然连续好几年都在不断
的减少，而且也在2006年底均达到了国家银监局要求的标准，但在2005年
之前国有商业银行不良贷款数额的总体规模仍然很大，严重影响了国有银行
的经营效率和金融的稳定。
针对本文分析所得出的结论，建议提升国有商业银行的经营绩效应从以下
五个方面着手：第一，逐渐优化股权结构。考虑到我国经济发展所处的阶段、
市场机制完善程度以及与其他制度安排的相容性，国有商业银行现在股权结
构采取国家绝对控股的方式是合理的，但这种制度安排将随着我国市场经济
体制的逐步完善，应当通过国有股减持的方式逐步向国家相对控股甚至不控
股的股权结构转化；第二， 加强战略导向的业务创新，改善银行盈利结构模
式。制定适合本行的业务发展战略，继续加大开展资产和负债业务创新的力
度，大力发展中间业务，全面提升业务创新产品开发设计、销售和售后服务
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我国国有商业银行经营绩效的实证分析
水平；第三， 努力化解不良资产，进一步降低国有银行的不良贷款率。不良
贷款一直是困扰着我国国有银行的问题，降低银行的不良贷款比率，优化贷
款结构，提高贷款质量，对提升国有银行资本结构的经营绩效具有重要意义；
第四，精简规模，实现规模经济。对于国有银行来说，大量分支机构的存在
产生了各种成本，规模过大所带来的并不是单位成本的下降，而是规模的不
经济；第五，优化人力资源结构。
本文主要的创新之处在于：l、在新的背景下对国有商业银行经营绩效问
题进行了分析：即国有商业银行纷纷进行股份制改革并上市，竞争力显著提
升；2、结合国内外现有研究成果的基础上，运用计量和统计的方法，通过比
较和归纳，多角度(股改前后绩效历史纵向对比、与同行现有绩效的横向对
比以及综合绩效因素分析)对国有商业银行绩效进行量化和定性化分析，从
而能够更加深刻、明了地了解我国国有商业银行股改后绩效状况；3、在实践
中针对因子分析法采用横截面数据分析的不足，笔者通过对2003—2006年12
个样本银行的四年因子分析，对国有银行进行动态的对比分析，弥补了静态
分析的不足。
关键词： 国有商业银行银行绩效单因素分析综合分析因子分析法
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Abstract
The state‘owned commercial banks are the mainest ingredient of our country
fmancial system，which are controlling most finance resource in our country
financial system，and al'e bringing the effect carrying weight into play in national
economic development．As our country banking core pillar,very important effect
of state-owned our country commercial banks achievement effect level not only
the health being related to entire bank system dffectly operates and develops，but
also the operation to entire macro-economy of country has effect．Reform of the
banking system is always the focal point being doubly paid close attention to，but
carrying out all integrated reform on state-owned commercial banks according to
modem enterprise system is to close finance stability and the economic growtS
prospect．
The main body of this thesis is adopt to determine the nature studying and
determining the amounts of the components of a substance studying the method
being tied in wedlock each other，a little what business performance changes and
the share changes by the fact that general qualitative analysis method and
state-owned commercial bank of large amount of data analysis，our country stock
system reform the front and back's gets achievement；Make use of history data，
analyses by the fact that the Shah factor runs quickly with great ease to reach the
state-owned commercial bank in recent years population achievement effect
general situation,the achievement that the scholar studies again combine in the
homeland builds index system and makes use of factor analysis law,to
state-owned commercial bank of our country at present achievement effect
situation C：alTies out the analysis comparing and being sunmaed up as，analyses
and the cause producing problem，resolve and the problem tentative plan bringing
forward a few ultimately．
The first,stock right structure is to affect the state-owned commercial bank
manage achievement effect key factor，demonstration indicate，business efficiency
l
has got obvious rise after the state—owned commercial bank share switches OVer to
be listed，various financial targets has had comparatively by a wide margin
improvement，some aspect has exceeded the in the homeland stock system
commercial bank．The general conclusion joint·equity banks but better than being
bank competition appear in the market before this，general joint-equity banks
better than that state-owned commercial bank；The state-owned commercial banks
have demonstrated secondly,the uneconomic characteristic of scale，have belong
to the rough type basically manage，the state—owned commercial bank stores upper
general all very ample，but per capita loan scale create profit aspect commercial
banks all not aS less鹊scale such as level，per capita cost，business．To exhibition
ability in general scale of assets，the profit total；Third，state-owned commercial
bank non—performing loan rates follow several years but finish continuing to be in
the ceaseless decrease，the silver has supervised and the standard that the bureau
demands also in having reached the country equally at the end of 2006，
state-owned commercial bank non-performing loan number population scale has
affected but state banks’business efficiency andthe finance stability still very big，
grave before 2005．
State—owned commercial bank of lifting managing the achievement effect sets
about from five the following aspect：
First，optimize stock dght structure gradually；Second，reinforce strategy
guiding business，improve a bank gaining a profit of structure pattern；Third，
make great efforts to resolve bad assets，the UOU—performing loan reducing state
banks further；Fourth，cut down scale，realize scale economy；Fifnl，optimize
human resources structure．
Place of main innovation lies in the main body of this thesis：First,moving
downwards in new background to state-owned commercial bank manage
achievement effect problem has carried out analysis：The stock system being in
progress t0 be a state-owned commercial bank in numerous and confused
provision is reformed and is appear in the market,notable lifting of
competition；Second．On the basis now having research result combining with
home and abroad,wield the method measuring and counting，pass comparison and
induction，much angle(shares spend analysis，are able to further deep，clearly
understand thereby to change front and back achievement effect history direction
2
AbstraO
contrast，and the transverse direction contrast go along now having the
achievement effect and to synthesize the achievement effect factor to analyses)the
quantization I)eing in progress to state-owned commercial bank achievement effect
and determine the nature field acquaintance our country state-owned commercial
bank share change the day after tomorrow achievement effect status；Third，has
followed the deficiency adopt intersecting surface data analysis in practice
specifically for factor analysis，the author has passed to 2003-2006 annual 12
sample book banks factor analysis for 4 years，has carried out dynamic
comparative analysis on state banks，has made up analytical deficiency of static
state．
Keywords：State-owned commercial banks，Bank performance，Single-factor
analysis，Comprehensive model analysis，Factor analysis
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西南财经大学
学位论文原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，
独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，
本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对
本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标
明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。
本学位论文成果归西南财经大学所有。
特此声明
学位申请人：
年月日
1．绪论
1．1研究背景和意义
1．绪论
金融是现代经济的核心，国有银行作为我国金融的主要力量，在社会融
资体系中一直发挥着无可替代的重要作用，为促进国民经济的持续、快速、
健康发展做出了巨大贡献。为将国有银行改造成为真正的商业银行，国家对
国有银行进行了以股份制改造为主的一系列改革，建设银行、中国银行、工
商银行、交通银行先后成功上市，股份制改造取得了初步成功。但是成功上
市并非意味着改革的结束，要实现从形似向神似的转交，国有银行还有漫长
的路要走。在2006年金融工作会议上，温家宝总理要求继续深化中国工商银
行、中国银行、中国建设银行和交通银行改革，努力巩固和发展改革成果，
关键是继续完善公司治理、加快转变经营机制。深化分支机构和基层改革。
银监会也表示，下一步将更加关注银行业机构绩效考核机制，推广先进的科
学考核经验，引导银行业机构建立和完善正向激励机制，尽快形成包括员工
持股、高层股票期权在内的有效激励约束机制1。
随着我国金融业的改革发展，商业银行的经营环境发生了巨大变化，
2006年底，外资银行在华经营限制基本取消，外资银行己和国内银行处于同
一起跑线竞争，毫无疑问，外资银行将给国内商业银行带来很大的竞争压力。
为了在竞争中取胜，现代商业银行日益重视战略管理，并对绩效评价提出更
高要求，希望能从中获取更多有关战略决策和持续发展的信息，以保证战略
目标的实现， 那么，在现在复杂的中国商业银行市场竞争状况下，研究我国
国有商业银行的绩效狭况就有可能为银行业决策者提供一些建议和启发，这
具有很大的现实意义。
1银监会，2006年年报
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
1．2研究对象的界定
在国内外银行经营状况的分析中，银行绩效一直是国内外学者关注的核
心问题，但是不同的学者对绩效的认识却有所差别。因此，在对国有商业银
彳亍经营绩效进行分析之前，本文将对以下几个概念做出明确的定义：
1．国有商业银行
本文对于国有商业银行的定义，主要是依据国有资本在银行中的绝对和
相对比例来进行划分，即：国有商业银行、国有股份制商业银行和其他股份制
商业银行。其中，国有商业银行，也就是指传统的“四大国有商业银行，I．中国
银行、中国工商银行、中国建设银行和中国农业银行。而国有股份制商业银
彳亍则包括：交通银行和中信实业银行。而本文的研究对象是国有资本占绝对比
例的国有商业银行——“四大国有商业银行”
2．银行经营绩效，
绩效，包括业绩和效率两个方面。银行经营绩效是指商业银行在一定的
时期内实现的经营业绩和经营效率。一般来说，对银行经营绩效的评估主要
是通过银行内部各种指标来对银行的经营业绩和经营效率进行衡量，从而促
使银行有效利用资源，提高经营效益。对于非国有的商业银行，尤其是上市
公司而言，银行经营绩效的衡量主要是通过对商业银行筹资信用的评定，来
衡量商业银行的资金营运状况、资产安全、财务盈利水平和资本充足比率，
这有利于市场参与者了解商业银行发展状况和发展潜力，减少投资风险和投
资成本，这些都是商业银行市场竞争力的主要表现形式。
3．绩效分析
绩效分析，是运用统计学和计量经济学的方法，通过对数据的分析，结
合科学的指标体系，来对商业银行银行绩效进行客观、全面和准确的考核和
评估。西方金融界对银行绩效额评估按照评估人及其动机可以分为两种类型。
一是由银行监管当局及银行自身所作的绩效评估。这种评估通过对收益及风
险水平的测定来对银行整体上的商业绩效进行评估与定量分析。二是由银行
业公会、金融权威刊物、专家评估机构及一些大型的投资机构等民间组织和
1洪慧：《股份制商业银行绩效评价体系》，西南财经大学2006年硕士论文第14页
2
l绪论
机构进行的绩效评估。这种评估主要在于帮助公众预测评估对象的发展前景
并制定相应的投资策略。
1．3研究内容、方法与基本框架
1．3．1研究内容
本文拟选取国内股份制银行即交通银行、深发展、清发银行、民生银行、
招商银行、中信银行、兴业银行和华夏银行作为我国其它商业银行的代表同
国有商业银行进行比较性的实证研究，以反映国有商业银行现存的问题和差
距，继而提出切实可行的建议。资料主要是来源于上市银行及国有商业银行
公布的近几年年报、2006年《中国金融统计年鉴》、中国银监会网站、搜狐财
经网和国研网，以分析箕财务资料作为研究的主要基础，在此基础上进行比
较性的实证研究。
1．3．2研究方法
1、规范分析与实证分析。规范分析主要集中在银行经营绩效评价指标体
系的构建、综合评价方法和对策方面，实证分析主要集中在国有商业银行与
国内其它股份制银行比较性的实证研究上。通过实证比较分析，揭示出两者
的差距，从中做出定性判断和分析，以提出相应的政策建议。
2、定量分析与定性分析。以定量分析为主，定性分析与定量分析相结合。
在定性分析中，力争扶宏观和微观两个层面去考虑。
3、比较分析。引用来源可靠的数据，运用统计学的方法，对国有商业银
行与国内其它代表性银行的经营绩效进行横向和纵向、单因素和综合的比较。
1．3．3预期目标
通过对国有商业银行与国内其它股份制银行的比较性的实证研究，并在
已有的研究成果之上，针对我国国有商业银行目前普遍存在的问题，提出切
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
实可行的解决办法。希望对改善我国国有商业银行的经营管理、提高银行经
营绩效，做大做强我国国有商业银行有所帮助。
1．3．4研究框架
本文将主要围绕国有商业银行绩效来进行分析。
第一章，首先介绍本文研究的背景和意义：其次确定国有商业银行为研
究对象，并在此基础上阐述本文研究的内容、方法、框架及创新和不足。
第二章，将主要介绍商业银行绩效评价体系和评估方法。重点介绍了本
文所采用的因子分析方法。
第三章，介绍我国国有商业银行股份制改革前后的经营状况变化和股改
后所取得的成果；
第四章，基于基本的财务数据，采用多项指标对国有商业银行进行纵向
历史对比分析，再参照国内其他代表性股份制银行的财务数据进行单因素比
较分析。从总体上得出我国国有商业银行的经营绩效状况。
第五章，结合国内外已有的研究成果，从盈利状况、资产质量、运营能
力和发展能力四个方面运用因子分析法来对国有商业银行进行综合因素分
析，从而得出影响我国国有商业银行绩效的主要原因。
第六章，针对第四章和第五章所发现的问题提出相应的对策和建议。
1．4创新和不足
本文的力图创新之处在于：运用计量和统计的方法，通过比较和归纳，多
角度(股改前后绩效历史纵向对比、与同行现有绩效的横向对比以及综合绩
效因素分析)对国有商业银行绩效进行量化和定性化分析，从而能够更加深
刻、明了地了解我国国有商业银行股改后绩效状况。不足之处是：选取的银
行样本数只有12家，有一定的局限性；鉴于具体数据的可得性和可比性，评
估国有商业银行经营绩效主要是以国内已上市的股份制商业银行为参照物，
没有同国外主要的商业银行进行数据比较分析。
4
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
科学地构建商业银行经营绩效评价体系，有利于预测和控制银行风险、
争取最佳效益，有利于对比不同银行间经营状况、建立合理的竞争机制，有
利于债权人或投资者准确了解银行经营信息，有利于维护金融秩序的稳定。
2．1绩效评价的概念及评价方法综述
商业银行绩效评价1是对商业银行经营效果的判断，既包括对客观经营结
果的评价，也包括对经营管理者主观行为的判断。根据不同的划分标准，可
以将现有的商业银行绩效评价方法做如下分类。
2．1．1单一指标评价和多指标综合评价
根据指标信息的综合程度不同可以分为单一指标评价和多指标综合评
价：
(1)单一指标评价方法
单一指标评价方法就是通过计算银行某一具体的财务比率，如资产规模、
资本充足率、净资产收益率等，并将其与历史情况纵向对比或与其他银行进
行横向对比，据此对一个金融机构的整体经营情况做出评价和判断。
传统的单一指标绩效评价通常采用一系列并列财务指标来衡量经营绩
效。这些财务指标大多建立在会计利润的基础上，在测算的时候只考虑了借
入资金发生的财务费用，并没有考虑到权益资本成本。因此，以会计利润为
基础的财务指标作为银行绩效的评价标准，忽略了机会成本的存在，使得作
为代理人的银行经营者并不是以股东或者出资方的财富最大化为经营目标，
1桑俊：‘国有商业银行绩效分析》，武汉大学2005年硕士论文第12页
5
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
而是片而追求会计利润以实现自身利益的最大化。
为弥补这一缺陷，20世纪90年代发展起来一种被称为经济增加值
(EconomicValueAdded，EVA)的绩效评价方法，它的提出为评价银行绩效提
供了一个新的思路和解决方案。EVA等于税后经营利润减去全部资本(包括负
债和权益)成本的余额，这样它就不但考虑到了在会计账面上的显性成本，同
时也考虑到了没有在账面上反映的权益资本的隐性成本。其中的资本成本等
于银行的全部资本投入乘以加权平均资本成本(WACC)。EVA是在扣除了全部
债务资本成本和权益资本成本的基础上来衡量银行价值的。同以往财务指标
相比，EVA强调了一个理念，即只有经济利润超过了所有债务成本和权益成
本时，才会为银行创造财富，才会产生真正意义上的利润，即经济利润。
虽然EVA的运用考虑了权益资本的机会成本，实现了绩效评价从会计利
润到经济利润的转变，但其核心仍然是利润。因此，EVA仍然是财务指标为
核心的绩效评价方法，对影响银行未来业绩增长的业务服务质量、员工满意
度、顾客满意度和顾客忠诚度等重要的非财务因素未能做出评价。
(2)多指标综合评价方法
一般来说，多指标综合评价是通过对银行在安全性、流动性和盈利性等
方面设定多个分项指标，并运用多元统计或者其他方法，将这些指标所包含
的信息进行合理的加工挖掘而最终得出一个综合评价值，然后通过综合得分
来比较和判断不同银行在综合经营绩效以及某方面能力上的差异。通常采用
的多元统计方法有因子分析方法、模糊综合评价方法和嫡值法等。如谢赤等
人(2002)就根据所构建的综合评价指标体系，通过将嫡值法应用于非国有独资
银行经营绩效的综合评价，得出了具有较强实际意义的结沦，并认为嫡值法
这种根据指标数据提供的信息量客观赋权方法是一种在实际应用中简单可行
的科学方法。
商业银行的经营效率是多指标综合评价的一项重要内容。商业银行经营
效率的研究大致可以分为参数方法和非参数方法两种。它们的基本原理就是
根据所研究的样本确定一个效率前沿，然后将每个银行与这一效率前沿相比
较，最终确定每家银行的经营效率。关于这方而的研究在我国起步较晚，较
早的如赵旭等人(2001)在分析传统共谋假说与有效结构假说的基础下，运用
DEA方法和回归技术研究了我国银行业市场结构、效率与绩效之间的关系。
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
结果表明，效率是影响银行绩效的重要决定因素，而市场集中度、市场份额
与利润率负相关。
多指标综合评价虽然综合了反映多方面能力的多个指标信息，但是这些
指标都是属于财务信息，反映的是过去发生而非现在或将来的事件。此外，
传统的绩效评估和管理重视财务指标，强调的是企业短期目标，未与企业的
战略发展方向相结合，无形资产的绩效也没有评估，这种方法显然己经落伍。
信息时代的企业还必须在客户关系、业务流程、人力资源、技术和创新等方
面进行投入，以创造未来的价值。为此，1992年，卡普兰教授(R．Kaplan)$1l
诺顿教授(D．tqoaon)g--次提出“平衡计分卡”(BSC，Balanced Score Card)的
概念。“平衡计分卡”是一种综合绩效评价体系，它包含了财务方面、顾客方
面、内部经营管理方面、学习和成长方面这四个方面的内容。平衡记分卡由
于考虑了非财务因素的影响，克服了传统业绩评价体系只注重财务指标不注
重其他业务指标，只注重短期和过去的绩效而不注重长期和未来绩效的缺点。
2．1．2财务绩效评价和非财务绩效评价
根据采用指标的属性不同可以分为财务绩效评价和非财务绩效评价1：
(1)财务绩效评价
财务绩效评价是对银行的各项财务性指标进行综合分析，据此对银行的
经营状况做出判断。一般而言，银行财务绩效可以通过以下几个方面能力来
体现：一是赢利能力，是指银行的保值增值能力，主要包括总资产收益率、净
资产收益率和每股收益等；二是资产管理能力，是反映银行资产管理水平和资
产管理效率的能力，包括逾期贷款比率和不良贷款比率等；三是偿债能力，是
指银行偿还短期和长期债务的能力，主要有资产负债率、流动比率和速动比
率等；四是后续发展能力，是指银行在将来经营中具有的发展潜力，主要包括
人均新增存款、中间业务收入比重、近若干年营业收入(利润)平均增长率等。
尽管传统财务评价运用广泛，但是绩效评价指标数据往往来源于财务结果，
在时间上略为滞后，不能反映银行经营的动态运营倩况，导致银行经营只重
视短期财务状况而轻视长远利益，易助长管理者急功近利的思想和短期投机
1腾文革：《国有商业银行绩效评价体系研究》，吉林大学2007年硕士论文第19页
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
行为。在竞争环境越来越需要银行经理人员对创新、质量、服务以及客户满
意度等非财务性指标给予更大关注的情况下，财务评价已经无能为力。正因
如此近年来在银行业绩评价中，人们己开始尝试引入非财务评价方法。
(2)非财务绩效评价
由于市场竞争的加剧，信，皂，技术的发展和国际经济一体化趋势的加强，
使得只从财务角度去评价商业银行的绩效已经不能满足当前形势的需要。因
此，银行绩效评价不仅仅要考虑财务因素，还必须考虑一些非财务因素。这
些非财务因素既包括平衡记分卡所包括的三项非财务内容，即内部管理能力、
经营发展能力及学习和创造能力，又包含了与银行相关的其他重要的利益相
关者因素，比如与供应商和政府的关系等。由于非财务评价方法发展历史较
短，至今为止还尚未建立一个完整的理论框架，而且在实际的操作中也出现
度量的困难。因此，要建立一个完善而又有效的财务绩效和非财务绩效并重
的绩效评价体系还有待进一步的深入研究。
2．2国外商业银行绩效评价体系的实践综述
商业银行绩效评价对于不同的评价主体，关注的程度是不一样的。银行
的股东、中小投资者、银行的经理层、银行的监管者和银行债权入(主要是存
款者)等相关利益主体为消除信息不对称障碍，实现各自的目标都要对银行绩
效加以考核评定，从而形成不同角度和不同称谓的评价方法体系。其中，银
行股东和经理层采用内部经营管理业绩考评方法，监管者采用银行信用与绩
效评价，中小投资者和存款者借助社会信用评级机构的方法来了解银行业绩、
风险与发展状况。这些评价主体和采用的评价方法都将反映银行绩效的内容：
财务效益、资产安全、资产流动和发展能力等作为评价的对象。
2．2．1内部业绩考评系统
西方商业银行对经营业绩的内部考评采取多种方式，包括考评产品、客
户关系和分行的业绩等，已经突破了传统的“数据”考评模式。因为今天的竞
争环境变化非常迅速，银行的服务水平和提供金融产品的能力成为影响客户
8
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
满意度的关键因素，直接决定银行未来的发展能力。西方银行业绩考评指标
设计继承了以“财务数据”为核心的传统，在指标设计时遵循4M原则，即有意
义(Meaningful)、可测性(Measurable)、可控性(Manageable)和可操作性
(Material)。有意义是指考评指标有助于对银行机构目前的安全、稳定和生存
能力有深刻了解，有助于管理层的决策；可测性是指考评指标能够量化，能够
客观计量；可控性是指这些指标的测算结果可以通过管理方法的改进而得到改
善；可操作性是指这些指标有对应的基础信息数据可利用，对银行管理比较实
用。西方银行的业绩考评主要针对三方面内容设计指标：一是以银行运营和财
务状况为基础的内部指标：二是从市场和行业角度提供与行业发展趋势、规范
和市场等相关的外部指标；三是从客户角度出发来评价银行的指标。这种以财
务为核心的西方商业银行考评指标体系如表2．1所示。
表2．1西方商业银行业绩的财务考评指标体系
财务指标财务比率指标产品盈利能力指标
总资产资产收益率产品边际贡献(产品价格．单位变动成本)
利息收入权益资本收益率销售利润率(税前利润或亏损／iz续费收入)
服务费收入利息收入／总资产净现值分析
净收入服务费收入，总资产整体边际贡献(边际贡献’销售量)
权益资本经营效率比率
利息支出利息支it／总资产
非利息支出非利息支出／总资产贷款损失率，利差
注：根据于亚利等编著《西方银行业绩考评》第二章“战略业绩考评——考评指标的选择”加工设计。
2．2．2监管者对银行绩效的外部评价体系
从银行监管者角度进行的评价，主要出于金融稳定和安全的考虑，所以评
价的核心不是财务效益，而是风险评级。美国联邦储备委员会对银行进行现
场检查分析评价采用“CAMELS”评级法，考核评价银行的资本状况(Capital
Adequacy)、资产Y贡l(Asset Quality)、管理水x[z(Management)、收益状况
(Earnings)、流动性(Liquidity)幕15crJ市场风险的敏,,感性(Sensitivity)，主要定量指
9
我国国有商业银行经营绩嫂的实证分析
标见表2．2．CAMELS评级是为监管者的金融稳定和风险控制的目标设计的，
所以指标体系的设计强调资本充足性和资本安全性，而对收益性和流动性的
考核次之。详尽的CAMELS评级指标体系适用于对非国有商业银行的外部评
价。
表2．2美国CAMELS评级指标体系(主要指标)
资本状况资产质量收益状况流动性
资本充足率不良贷款率平均资产收益率贷存比
一级资本充足率呆账准备率平均核心资本收益率流动资产占比
负债率呆账准备覆盖率效率比例客户存款／总存款
资本比率贷款损失率平均筹资成本平均银行间融资／总融资
贷款集中度平均利息收益外币资产／夕}币负债
利差
共7项共12项共19项共12项
注：CAMELS指标体系中定量指标还有效率类指标7项、营业收入结构类指标4项。本表根据美国联
邦储备体系公报2001．2相关内容翻译整理。
2．2．3民间评级机构对银行绩效的外部评价体系
民间评级机构对银行的评价主要是资信评级，目的是为社会投资者购买
银行股票、债券等融资工具做决策，以及为进行存款机构选择提供参考依据。
资信评级以银行风险评价为核心，评价结果能够直观明确反映出投资银行股
票、债券等金融工具可能承受损失的大小程度。美国三大著名信用评级机构，
穆迪(Moody's Investors Service)、标准普尔(Standard&Poor‘s Corporation)、
菲奇(Fitch Investors Service)对国际银行业进行定期信用评级，他们使用的评
级方法和指标体系虽然有所差异，但评价的内容都包括银行的资产质量、盈
利能力、资本充足率和流动性。其中，穆迪公司的资信评级指标设置更贴近
银行自身的经营情况，便于投资者对银行信用状况的了解(见表2．3)。
10
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
表2．3穆迪公司设计的银行信用评级方法1
资产质量指标盈利性指标资本充足率流动性指标
1年内到期的生息
净核销资产总额／
平均资产收益率负债／资本资产／净生息资产
平均净生息资产
总额
1年内到期的消费
上年核销资产总额
平均资本收益率或有负债／资本者贷款／消费者贷
收回率
款总额
呆帐准备金／净核平均可管理生息资1年内到期的生息
销资产总额产收益率
负债／有形资本
资产／可变息负债
当年计提呆帐准备
金／净核销资产总红利支出率
负债“有形资产一非1年内到期的生息
额
金融子公司资产) 资产，短期负债
贷款损失缓冲率资本形成率月平均现金流入额
负债玎有形资产一非现金流入额／短期
贷款损失覆盖率税前利息覆盖率金融子公司资产及负债
不良资产／公司贷
净利差
保险公司资产)
款
日平均商业票据额
公司违约金额／相
税前资产收益效率负债／(有形资产+应商业票据额最高值
缴所得税一非金融
关贷款总额商业票据平均期限
子公司资产1
从西方银行评价体系的三种不同模式中可以看出，评价方法与指标设置
依据不同的评价主体和不同的评价目标而有明显差异。内部业绩考评是为银
行管理者和股东考评分行和业务部门绩效服务的，考评核心是盈利能力，考
评内容主要是财务盈利能力、产品盈利能力以及与长期盈利能力直接相关的
客户满意度、行业与市场发展趋势。银行监管者出于金融稳定和控制风险的
目的，对银行进行现场或非现场的检查，评价的核心是安全性，所以偏重于
对银行资产质量、资本充足率的考核，对盈利性和流动性的考核次之。从民
间信用评级机构角度评价银行，实际上是资信评级，评级的目的是为投资者
的投资决策服务，评级的核心是风险判别，因此，评级指标中首先强调资产
质量和盈利性，投资者在承受风险的同时获得的收益补偿程度如何。评级指
标针对银行经营内容进行设计，有利于社会投资者对银行的基本情况做出客
观准确的判断。
1李建军：《我国商业银行企业性绩效评估体系的设计与比较》，《金融论坛》，2004年第3期．第38页
11
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
2．3国内学者所设立的商业银行绩效评估方法
2．3．1商业银行信用评级指标方法
国内学者邹建平(1994)根据我国国有商业银行和股份制商业银行的特殊
情况出发，以商业银行信用评级为目的，设计了一套指标体系。其中包括四
个方面的定量指标和一个方面的定性指标。定量指标包括：资产质量方面(资
产安全率、贷款安全率、贷款逾期率)、清偿能力方面(清偿能力比率、流动比
率)、经营能力方面(存款增长率、贷款资金自给率、贷款规模完成率、贷款周
转次数)和财务质量方面(综合费用率、利润增长率，资金成本率)。定性指标
则包括领导班子素质、职员队伍状况、执行政策效率、中长期计划、干部素
质、现代化办公手段。从四个方面的定量指标来看，这一评估体系主要侧重
于商业银行经营的稳健性考核，着重强调资产质量和清偿能力。
2．3．2商业银行竞争力比较研究指标方法
焦瑾璞(2002)从商业银行的经营状况出发，结合竞争力的相关理论，借鉴
了大量银行绩效分析的评估体系之后，设计了我国商业银行竞争力的指标体
系。其中，将商业银行竞争力分为：现实竞争力、潜在竞争力和环境因素。
其中，现实竞争力包括4个大项、18个小项，具体为；流动性竞争力指标(各
付金比率、流动性比率、贷存款比率和其他相关因素)、盈利能力竞争力指标
(资产利润率、资本利润率、利润增长率、人均利润额、利息回收率和应付利
息充足率)、资产质量竞争力指标f逾期贷款率、呆滞贷款率、呆帐贷款率、风
险资产抵补率、规权风险资产抵补率)和发展能力竞争力指标(资本金充足率、
存款增长率、贷款增长率)。而潜在竞争力共包括5个小项，分别为：内部组
织、外部组织、业务体系、业务创新和监管有效性。在加入外部环境竞争力
指标之后，最终计算出各个商业银行的竞争力指数进行比较分析。该文结合
1998年和1999年国有商业银行的各项数据，对四大国有商业银行的竞争力进
行了分析。
2．商业银行绩效评价体系和评估方法概述
2．3．3商业银行综合性绩效分析指标方法
李建军(2004)从国有商业银行的微观企业性绩效和宏观公共性绩效的出
发，设计了一整套银行绩效评定的模型，通过赋予微观绩效和宏观绩效不同
权数，来综合衡量国有商业银行的银行绩效。并且将国有商业银行的社会贡
献通过量化得到体现。具体而言，企业性绩效与其他研究类似，包括财务效
益状况、资产流动状况、资产安全状况和发展能力状况四个大项20个小项。
而公共性绩效方面，则分为：资源配置状况、经济支持状况、金融稳定状况、
效率与竞争状况四个大项8个小项。
此外，吴爱民(20021通过资产利润率一项指标的国际国内比较，来对比分
析我国国有商业银行的银行绩效。黄兰(2004)从流动性、安全性和盈利性出发，
选用“因子分析法”来分析商业银行绩效。周春喜(2003)研究多级模糊数学综合
评估在商业银行商业绩效中的运用，有效结合定量和定性的分析方法，构建
商业银行绩效的分析模型，并举例运用。
因子分析法1起源于本世纪初ICPcarson，C．Spearman和其他一些学者关于
智力测验的统计分析。因子分析的基本思想是根据相关性的大小把变量进行
分组，使得同组之间的变量相关性高，而不同组的变量相关性低，其目的是
通过少数几个变量去描述这众多变量见的协方差关系。因为我们平时直接收
集到的数据一般都是多指标的，各指标之间通常不是独立的，或多或少存在
着一定程度的关系。在所收集到的众多变量中，可能存在某些是高度相关的，
把这些高度相关的变量组成各组。这样同一组内变量具有高度相关，而与其
他的各组变量却只有较小的相关或是不相关，这些组内高度相关的变量可以
被认为是一个共同的东西在影响着它们而导致高度相关，这个共同的东西称
之为公共因子。因子分析是以相关为基础，从协方差或相关阵开始把大部分
变异归结为少数几个公共因子所为，把剩余的部分称为特殊因子。正交因子
模型的数学表达式：
对有P个指标的总体X=(X1，X2⋯．，XP)’假设存在着m因子，分别为Fl，
F2，．．．，Fm，假定第i个样本Xi=(xli，X2i～．，xpi)’观察值为Xi----(Xli,X2i，．．．，xpi)’，
是这m个因子F1，F2，．．．，Fm的得分fli，f2i，．．．，龟的线性组合加上各自的特殊因
1何晓群．‘多元统计分析》，．北京：中国人民大学出版社．2004，167-194
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
子构成。从而有
XIj=allfli+allfli+⋯+allfli+et
Xli=allfli+a 12f叠+⋯+al越f商+el
Xzi=a21fli+a22f21+⋯+a2mfmi+e2
Xpi=aPlfli+aP2f2i+⋯+apmf孟+ep
令样本观测值矩阵中分别为x=(Xli,X2i,--．,Xpi)’，F=ffl，F2，．．，，Fm)’，
Fi=(fli，‰⋯，fl曲’，e=(el，e'2，．．．，ep)’，而A为其因子载荷矩阵，那么关于所有样
本的因子分析模型为：
x=AF+e
我们看到的文献中，虽然很少用因子分析法来衡量银行的效率，但因子
分析法是一种很有效的统计方法，可以找到数据背后的决定因素，因此可以
用来分析决定绩效的原因。
本章在综述绩效评价各类方法和国外商业银行绩效评价实践成果的基础
上，得出综合性绩效评价模式是更科学且更具有可操作性的公正评价商业银
行绩效的方法。其中因子分析法的最大优势在于各综合因子的权重不是主观
赋值而是根据各自的方差贡献率大小来确定的，方差越大的变量越重要，从
而具有较大的权重；相反，方差越小的变量所对应的权重也就越小。这样可
以避免了人为确定权重的随意性，使得评价结果唯一，而且较为客观合理。
此外，因子分析的整个过程都可以运用计算机软件方便快捷地进行，可操作
性强。所以，本文将在第五章主要采用因子分析法对国有商业银行的经营绩
效进行综合评价。
14
3．国有商业银行经营状况变化分析
3．国有商业银行经营状况变化分析
3．1国有商业银行股份制改革启动之前的经营绩效定性分析
长期以来，国有商业银行历史包袱沉重，产权结构单一，经营管理体系
层次过多，激励机制乏力，综合竞争实力与其拥有的庞大资产、数量巨大的
员工、纷杂的机构网点不大相称。具体而言，四家国有商业银行发展有其各
自的特点。工商银行是中国最大的商业银行，也是全球最大的十家银行之一。
截至2002年底，在业务方面，工商银行是国内最大的批发、储蓄和个人消费
和住房按揭银行。工商银行的电子银行交易居国内同业首位。工商银行是国
内最大的清算银行、最大的代理银行、最大的基金托管银行。中国银行定位
于中国领先的国际化大型金融集团，现在它的分支机构遍布全球，提供包括
传统的商业银行、投资银行和保险业务在内的混业经济模式。通过对公司业
务的结构调整，中国银行贷款的行业结构及客户机构发生根本性改善，使得
零售业务发展迅速；中国银行在外汇存贷款、国际结算、国际资金等外汇业
务领域存在领先优势，同时涉足投资银行业务和保险业务。作为中国国际化
程度最高的国有商业银行，中国银行具有很高的国际知名度。建设银行在基
本建设贷款、流动资金贷款、房地产金融、工程造价咨询、项目融资、贸易
融资、投资咨询、财务顾问等业务领域中具有优势外，同时开办了一系列代
理性、担保性、咨询性和基金托管业务，拓宽新的业务领域。在传统业务中，
建设银行的存款来源和贷款客户主要集中在华北、华中和华东地区，有很强
的地域集中性：从贷款行业组合来看，
信业是建设银行发放贷款的主要行业。
房地产开发与经营、电力发电业、电
相对于工商银行、建设银行和中国银
行来说，农业银行负担最重，综合排名最靠后，综合改革的步伐也缓慢。2002
年底，农行的网点已达5万多个，是国内网点最多的银行，但相当多的网点
我国国有商业银行经营续效的实证分析
都处于亏损当中。长期以来，由于一些政策上的原因，农行承担了很多专项
贷款业务，如扶贫贷款等。在一些业务上，农行形成了自己的特色，到目前，
农行的金穗借记卡发卡量和交易额居同业首位，也是银行间市场最大的债券
代理商和最大的债券柜台交易做市商。根据以上基本情况，我们可以了解到
改革前国有商业银行的经营状况。在肯定国有商业银行快速发展的成绩下，
国有商业银行经营也存在一系列的问题，问题集中表现在以下几个方面：
首先，国有商业银行存在数目庞大的不良资产，尽管通过采取相应措施，
比重逐年下降，但由于基数庞大严重影响了国有商业银行的生存能力。出现
不良资产的主要原因是国有商业银行双重目标——利润最大化和对经济增长
的金融支持不能有效结合。主要表现在：稳定压倒一切的政治战略和经济发
展的路径依赖，决定了中国的银行系统不得不承担历史的负担——为国企融
资。政治战略下的核心决策变量：就业以及地区收入差异需要银行来协调。
实际上，国有商业银行承担了补贴国有企业以及向不发达地区转移资金两个
政策目标。正是由于政府经济转轨与发展目标剐性、国有商业银行利益刚性
及制度变迁中的路径强化等因素的约束，即使在不断生成政策性不良资产的
情况下，国有商业银行通过金融支持经济发展的政策也会不断的自我强化，
从而使国有商业银行和国有企业形成刚性依赖，前者的高不良资产率和后者
高负债率相互交织，形成一个“债务陷阱”，使社会金融资源不断聚集、沉淀
和被锁定在一个低效率的配置流程中，在买方市场日益形成国有企业资金收
益率迅速下降时，国有商业银行资产风险便会迅速显性化。
其次，国有商业银行的产权结构问题。国有商业银行是国家完全出资，
但到底应该由谁代表国家并承担起财产所有权的所有者责任，由谁获得了与
国家财产所有权相对应收益的同时承担起相对应的可能损失，这些问题以前
并不明确。其一，银行国有产权性质注定了国有商业银行拥有的资金在使用
上带有浓烈的公有产权特征。在这种产权形式安排下，国有企业可以低息使
用银行资金，或者无偿使用，所得好处归企业所有，成本收益极不对称，而
其不使用这部分资金的结果是被别的企业占用，因而导致“公共悲剧”的产生。
从而银行资金需求大规模扩张，资金被企业大量无效地使用，这也是银行产
权的国有性导致银行高比例呆坏账的重要原因。由此可见，在国有垄断产权
体制下，贷款规模制度性地存在无限扩张的潜在倾向，金融资源低效率地滥
16
3．国有商业银行经营状况变化分析
用；其二，国有商业银行产权体现了公共产权界定上模糊的性质。所有者主
体缺位为政府、财政、国有资产管理部门干预银行独立资金运作打开方便之
门，银行自主经营、自我约束的商业化行为得不到保障，导致银行资产运营
效益低下，风险意识淡薄等。
第三是公司治理结构存在缺陷。首先，国有商业银行存在总行·分行一二级
分行．支行．分理处．营业所等多环节的委托代理关系，难以形成有效的决策机
制和激励机制，难以在激烈的竞争中抢占先机；其次，在人事安排和激励制
度上，国有商业银行沿用了很多政府机构的方式，从而缺乏效率。银行高管
的任命和职位的提升都与行政级别挂钩，这种选拔和考核通常偏离经理市场
准则；此外，国有商业银行在内部控制、审计、信息披露等内部治理结构上
与真正的商业银行差距很远。而这些，都是造成国有商业银行效率低下的重
要原因。
3．2国有商业银行股改后取得的显著成效
8．2．1股份制改革取得重大进展，建、中、工行成功上市
1．完成财务重组和股份制改造1
1997年11月，党中央、国务院召开全国金融工作会议，随后推出了一系
列国有商业银行改革措施：
1998年，财政部定向发行2700亿元特别国债，以改善四家国有商业银行
的资本充足率；1999年，政府成立四家金融资产管理公司，剥离四家国有商
业银行1．4万亿元不良贷款。
2003年底，政府宣布中行和建行为股份制改革试点银行，动用外汇储备
对两家银行注入总额为450亿美元的资本之后；又在2004年从这两家银行中
剥离了2787亿元的不良资产，并允许两家试点银行用准备金，未分配利润、
当年净收入以及原有资本金等财务资源核销损失类贷款，累计核销1993亿元，
使不良贷款率达到股改上市的要求；此外，启动次级债的发行，中、建两行
1．国研网金融研究部[国研专祸]国有商业银行的改革成果．银行业进一步开放带来的挑战以及对策
2006．11．29
17
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
分别发行260亿元和233亿元。2004年8月及9月中国银行股份有限公司及
建行股份公司分别成立。
2005年4月启动工行的股份制改革，财政部保留其在原工行资本金人民
币1240亿元；汇金公司向该行注资150亿美元；以账面值处置总额为人民币
7050亿元的不良资产；政府将土地使用权利作价出资注入；财政部修订向该
行发行的特别国债的使用条款；2005年下半年发行金额350亿元的次级债券。
2005年10月28日工行正式更名为中国工商银行股份有限公司。
至此，三家国有商业银行股份制改造“四步走”：即财务重组、核销呆坏
账、注资及上市融资，已顺利完成。
2．引入战略投资者
为了推进公司治理改革和业务发展，建行、中行和工行先后引入战略投
资者：
2005年6月17日，建行与美国银行公司签署战略投资与合作协议，美国
银行公司将分阶段对建行进行投资；7月1日又与淡马锡控股有限公司旗下的
全资子公司亚洲金融控股(私人)有限公司签署战略投资协议。
2005年8月18日，中行分别与苏格兰皇家银行集团及其全资控股的RBS
银行和拥有控制权的RBS中国、亚洲金融控股私人有限公司、瑞士银行和亚
渊开发银行等机构签署协议，建立了战略合作关系。2006年3月，与全国社
会保障基金理事会签署有关协议，社保基金成为该行新的投资者。
2006年4月28日，工行与高盛集团有限公司、安联保险集团以及美国运
通公司建立了非排他性的战略合作关系，成为其境外战略投资者。此外，全
国社会保障基金理事会也对该行进行了投资。
三家银行通过引入战略投资者一则改变了单一的股权结构，有利于提高
银行的国际化程度：--N通过“引智”吸收行业先进技术和管理经验有利于促
进管理模式、经营理念与国际的接轨。
3．先后在H股或H股和A股上市
(1)建设银行成为首家在境外公开发行并上市的国有商业银行
2005年10月中旬，建行在香港向全球首次公开发售H股，在行使全部
超额配售权之后，合计发行304．59亿股股份，募集约715．78亿元港币。当年
10月27日，建行在香港联交易所成功上市，成为四大国有商业银行中首家在
18
3．国有商业银行经营状况变化分析
境外公开发行并上市，并成为当年除日本外的亚洲企业最大规模的股票发行，
全球银行规模最大的股票发行，也是截止当时近五年以来全球规模最大的首
次公开发行。
(2)中行H股及A股上市成为中国银行业首次在国际和国内资本市场
几乎同时发行上市的银行
2006年6月1日和7月5日，中行股票先后在香港联合证券交易所和
上海证券交易所挂牌交易，在中国银行业中首次获得了在国际和国内资本市
场几乎同时发行上市的成功。该行H股发行募集资金860亿港元，创造了全
球金融机构首次公开发行(口O)筹资额的最新纪录，成为近6年来全球最
大的招股活动。A股发行筹集资金200亿人民币，成为截止当时A股市场
最大的首次公开发行(IPO)项目。
(3)工行开创A+H同步上市的先河，口O创全球资本市场新记录
2006年10月27日，工行A股和H股分别在上海证交所和香港联交所同
步上市交易，开创了A+H同步上市的先河，行使超额配售权后发行H股407
亿股和A股149．5亿股，按照H股发行上限3．07港元和A股发行价上限3．12
人民币元计算，国际配售以及A+H股香港和内地市场发行募集资金分别为港
元1249．48亿元、人民币466．44亿元。工行IPO发行是全球最大的婵O，工
行的超额配售选择权行使前A+H发行规模合计达191亿美元，高于此前历史
最高水平日本NIT移动通讯公司184亿美元的最终融资水平。
4．实现了股权结构多元化
通过引进战略投资者、公开上市等措施，三家银行改变了单一的股权结
构，实现了投资主体多元化。
3．2．2财务状况显著改善，竞争力明显增强
1．经营规模持续增长，展示良好的成长性
从资产规模来看，建、中、工行总资产规模从2004年末的3．91万亿元，
4．27万亿元以及5．04万亿元增长到2006年末的5．45万亿元，5．33万亿元以
及7．51万亿元。
建、中、工行总负债规模从2004年末的3．7l万亿元，4．0万亿元以及5．57
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
万亿元增长到2006年末的5．12万亿元，4．94万亿元以及7．04万亿元。三家
银行的总体经营规模都显示良好的成长性。
2．资产质量显著改善
(1)不良资产总额和不良资产率实现持续“双降”1
随着股份制改革的推进，尤其是通过综合处置和资产置换，在国家政策
帮助与自身努力的共同作用下，三家国有商业银行的不良资产总额和不良资
产率近年来实现持续“双降”。2002年底，工行不良贷款余额为7608．83亿元，
不良率为25．41％；中行不良贷款余额为4085．31亿元，不良率为22．49％；建
行不良率为16．97％。到2006年末，工行不良贷款余额下降至1377．45亿元，
不良率下降至3．79％；中行不良贷款余额下降至982．2亿元，不良率为下降至
4．04％；建行不良贷款余额下降至986．96亿元，不良率下降至3．29％。不良贷
款率均已下降至银监会《国有商业银行公司治理及相关监管指引》中要求的
国有商业银行股改后不良贷款率保持在5％以内。与2002年的近20％左右的
不良率相比，三家银行资产质量明显改善。而且，目前公布的不良资产是建
立在更为严格的贷款分类、更为充分的准备金提取基础上的。对于数年前一
直被不良资产困扰的国有商业银行业来说，取得如此业绩令人欣喜。
(2)不良贷款拨备覆盖率达到监管标准
银监会《国有商业银行公司治理及相关监管指引》中要求国有商业银行
在财务重组完成当年不良贷款拨备覆盖率应不低于60％，之后在确保财务稳
健的前提下逐年提高该比例，争取在五年内达到100％。表3．1显示三家银行
股改后不良贷款拨备覆盖率均已达到监管标准。中行最佳，该指标达到了
87．44％。
表3．1 建、中及-rt5不良贷款拨备覆盖率情况(％)
监管标准20()6 2005 2004
建行82．24 66．78 61．64
●
中行=60 87．44 80．55 68．02
工行60．37 54．20 76．28
1国研网金融研究部[国研专稿]2006年我国银行业稳定性分析2007．8．1
3．国有商业银行经营状况变化分析
3．资本充足率均达到巴塞尔协议的规定
《巴塞尔协议》的规定，商业银行的资本充足率不得低于8％，其中核心
资本充足率不得低于4％。银监会在《国有商业银行公司治理及相关监管指引》
中要求国有商业银行应严格按照《商业银行资本充足率管理办法》等有关规
定进行资本管理，财务重组后资本充足率应持续保持在8％以上。建、中、工
行的资本充足率在2006年末分别达到12．11％，13．59％以及14．05％，均已不
同程度地超过了监管当局有关“资本充足”的标准(见表3．2)。
表3．2 建行、中行、工行的资本充足率指标(％)
名称项目监管标准2006 2005 2004
核心资本充足率--．4 9．92 11．08 11．29
建行
资本充足率--8 12．1l 13．57 8．57
核心资本充足率--4 lO．63 8．08 8．48
中行
资本充足率--8 13．59 lO．42 lo．04
核心资本充足率--4 8．97 8．11 不适用
工行
资本充足率--．8 14．05 9．89 不适用
4．经营效益进一步提升
(1)净利润增长较快
三家国有商业银行在近年来经营效益持续好转，展现了较强的盈利能力
和增长潜力。2005年，建行、中行以及工行净利润分别达到了470．96亿元，
274．92亿元以及337．04亿元。而2006年，三家银行的净利润分别达到了463．19
亿元，418．92亿元以及493．36亿元。除建行重组相关的所得税优惠政策期满
导致利润下降以外，其他两家银行净利润均在上年基础上有可观的增长。
(2)资产回报率(ROA)和资本回报率(ROE)均好于监管标准
银监会《国有商业银行公司治理及相关监管指引》中要求国有商业银行
总资产净回报率在财务重组完成次年度应达到O．6％，三年内达到国际良好水
准；股本净回报率在财务重组完成次年度应达到11％，之后逐年提高到13％
以上。建行、中行及工行在2006年末平均资产回报率ROA分别为0．92％，
0．94％以及0．71％；股东权益回报率ROE分别为15％，13．86％，10．43％。可
见三家银行的两项指标均达到了监管标准。
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
4．国有商业银行经营绩效单因素指标分析
单因素绩效比较就是选取银行会计报表中的一些具体项目，直接比较或
者先利用这些具体项目之间的关系，计算得到具有特定含义的财务指标再进
行比较分析，’以此来判断银行之间经营绩效某方面的优劣。在单因素绩效比
较中，比较指标也就是报表中具体项目或者计算的财务指标的选取是最重要
的。如果指标选取得当，不仅运用起来简单快捷，而且能够比较综合的反映
银行经营绩效的好坏。
根据科学性原则和资料的可获得性原则，这里选取资产利润率、资本利
润率、收入利润率、人均创利和人均存款反映银行的经营效率，选取存款费
用率、贷款费用率、资产费用率和人均费用反映银行的成本费用效率。计算
这些数据需要借助各银行当年的资产负债表、损益表和职工情况统计表，其
中涉及到的指标包括资产负债表中的资产总计、所有者权益合计、存款和贷
款，损益表中的营业收入、营业费用和税前利润，以及职工情况统计表中的
职工人数。
依据这个标准，下面将对国有商业银行的绩效进行总体的概况分析，这
涉及到国有商业银行绩效的概况、历史数据的纵向比较以及和其他商业银行
数据的横向比较三方面的内容。从这些具体的分析中，我们可以看到目前国
有商业银行绩效的三个特点：第一，四大银行之间绩效表现参差不齐；第二，经
营效率提高明显与成本费用效率显著提高并存；第三，虽然成本费用效率相差
无几，但经营效率远低于其它商业银行。
4．1概况
以下是2006年工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的绩效情况
4．国有商业银行财务绩效单因素指标分析
表4．1 2006年国有四大商业银行各项财务指标亿
所有者权
资产总计存款总额贷款总额营业收入营业费用税前利润职工人数
益合计
工75091．18 4668．96 63514．23 36311．71 1788．89 644．69 715．21 351448
建54485．11 3301．09 47212．56 27959．76 1515．93 666．62 657．17 297506
由53252．73 3882．54 40954_22 23375．13 1376．28 536．14 670．09 232632
农53439．43 840．02 47303．72 31394．31 538．93 585．86 121．87 4524“
资料来源：各银行网站2006年年报
注释：除职工人数外，各数据单位为亿元
表4．2 2006年国有四大商业银行市场绩效
资产资本收入人均人均存款贷款资产人均
利润率利润率利润率创利存款费用率费用率费用率费用
工0．95％ 15．32％ 39．98％ 203503 18．07％ 1．02％ 1．78％ O．86％ 183438
建1．21％ 19．91％ 43．35％ 220893 15．87％ 1．41％ 238％ 1．22％ 224069
由1．26％ 17．26％ 48．69％ 288047 17．60％ 1131％ 2，29％ 1．01％ 230467
农O．23％ 14．51％ 22．61％ 26934 10．45％ 1-24％ 1．87％ 1．10％ 129482
注释：各指标的计算公式为：
资产利润率=(税前利润／资产总计)‘100％
资本利润率≤税前利润／所有者权益合计r 100％
收入利润率《税前利润唐业收入r 100％
人均创利(元／人H税前利润／职工人数r100000000
人均存款(亿元)=存款／职工人数
存款费用率=营业费用，存款·100％
货款费用率=营业费用值款’100％
资产费用翠=营业费用，资产总计·100％
人均费用(元，人H营业费用厥工人数)’100000000
从表4．2我们可以看到国有四大商业银行在2006年的综合表现：
首先，就经营效率而言，中行的情况最好，它在资产利润率、资本利润
率、收入利润率、人均创利和人均存款的指标上都占据了绝对优势；其次是
建行，它在资本利润率这项指标上表现超过中行。农行效率垫底。具体顺序
是中行>建行，工行>农行。
其次，就成本费用效率而言，在存款费用率上，建行>中行>农行>工行，
贷款费用率的情况和存款费用率完全一样，资产费用率的情况是建行>农行>
中行>工行，人均费用的情况是中行)．建行>工行>农行。所以，综合的来看，
在成本效率方面，建行的情况最差，中行其次，接着是农行，而工行的情况
最好。
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
4．2纵向比较
如果要对国有四大商业银行的绩效进行全面评价，那么用历史数据进行
纵向比较就是很有意义的。因为在纵向比较中，我们可以得到各指标的边际
量，它们反映各指标变动的情况，这有利于我们进行动态的比较分析1。以下
是2002年工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的绩效变动情况：
表4．3 2002年国有四大商业银行各项财务指标亿
所有者权
资产总计存款总额贷款总额营业收入营业费用税前利润职工人数
益合计
工47342．36 1778．55 40568．98 29578．37 897．93 406．72 62．17 405558
建30831．95 1072．36 25996．52 17663．88 739．36 301．98 43．37 306809
中29057．07 2196．印20880．20 13989．39 597．00 233．26 109．97 174919
农29765．66 1360．40 24796．18 19129．60 881．85 340．14 329．17 415126
注释：除职工人数外，各数据单位为亿元
表4．4 2002年国有四大商业银行市场绩效
资产资本收入人均人均存款贷款资产人均
利润率利润率利润率刨利存款费用率费用率费用率费用
工0．13％ 3．50％ 6．92％ 15329 O．10％ 1．oo％ 1．38％ O．86％ 100287
建0．14％ 4．04％ 5．87％ 14136 O．08％ 1．16％ 1．7l％ O．98％ 98426
中0．38％ 5．01％ 18．42％ 62869 O．12％ 1．12％ 1，67％ O．80％ 133353
农1．11％ 24．2％ 37．33％ 79294 O．06％ 1．37％ 1．78％ 1．14％ 81937
表4．5 2002．2006国有四大商业银行市场绩效变动
资产利资本利收入利人均创人均存存款费贷款费资产费人均费
润率变动润率变动润率变动利变动款变动用率变动用率变动用率变动用变动
工O．82％ 11．82％ 33．06％ 188175 17．97％ O．02％ 0．40％ O．00％ 83151
建1．07％ 15．87％ 37．48％ 206757 15．79％ O．25％ O．67％ 0．24％ 125643
由0．88％ 12．25％ 30．27％ 225178 17．48％ O．19％ O．62％ O．21％ 97114
农-0．88％ -9．69％ ．14．72％ -52359 10．39％ _0．13％ 0．09％ -0，04％ 47345
1董延芳：‘企业绩效决定论与国有四大商业银行绩效研究》，武汉大学2005年硕士论文第28页
24
4．国有商业银行财务绩效单因素指标分析
对表4．5进行分析，我们可以总体上对国有四大商业银行经营绩效得出如
下结论：
第一，经营效率提高比较明显。四大行中工、建、中三行的资产利润率
变动率均在1％左右，资本利润率变动达到了十几位数，尤其是收入利润率变
动最为明显，充分反映了三大行的经营效率通过四年的股份制改革和上升得
到了提高，但资产利润率变动均在l％左右，说明国有商业银行在资产创利方
面还有待提高。农行除了人均存款指标的变动为正以外，其它经营效率指标
的变动都不甚乐观，其五项指标中就有四项为负。说明农行的经营效率最差。
第二，成本费用率有微弱上升的趋势。四大银行的存款费用率、贷款费用
率和资产费用率指标均出现上升(农行除外)，尤其以建行和中行最为显著，
工行的情况则一般。但是，贷款费用的变动却不尽如人意，2006年四大银行
的人均费用较之2002年都有了大幅提高，最高的是建行，提高了128％，而
最低的农行也提高了将近58％。纵观这几年四大国有商业银行的改革历程，
我们可以初步发现，工、建、中三大行这几年大力拓展经营业务，表外业务
和投资收入效益得到了很大的提高，而传统业务并没有多大变化，再加上国
有银行长期以来人员冗余、管理机构复杂等传统问题，使得国有商业银行在
不断改革，各项利润率指标得到提高的同时，人均费用、存款费用、贷款费
用等费用指标并没有得到很好的改善。这意味着：我国国有商业银行要想获
得长远的发展和总体效益的提升，就必须在管理方面有所建树。
以上是本人通过2006年和2002年股份制改革前后的单项财务指标纵向
对比分析，可以初步得到我国国有商业银行近几年改革所取得的成效和仍然
存在的问题：经营效率提高明显但同时成本费用率反而有微弱上升的趋势。
4．3横向比较
把国有四大商业银行同其他商业银行进行横截面比较将有利于我们从客
观上对国有四大商业银行的绩效进行评价1。这里选取民生、深发、浦发、招
商、兴业、交通和华夏银行作为其它商业银行的代表。以下是2006年这七家
孙伯灿：‘提高我国国有商业银行竞争力的实证研究，，’浙江大学2003年博士论文第67页
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
商业银行的绩效情况：
表4．6 2006年其它商业银行各项财务指标单位：同上
所有者权
资产总计存款总额贷款总额营业收入营业费用税前利润职工人数
益合计
招商9340．29 551．6 7737．357 5657．02 124．81 110．9l 100．84 23202
兴业6177．04 162 4231．97 3245．12 136．96 52．62 50，46 9788
交通17194．83 904．95 14203．3l 9274．05 691_81 235．22 174．05 60865
华夏4450。53 116。42 3712．95 2597．67 100．7 43．04 24．1l 8290
民生70()4．49 193．05 5833．15 4474．47 173．04 99，09 52．37 13831
深发2607．61 65．97 2322．06 1821．82 34．53 17．24 8|23 6823
浦发6893．44 247．06 5964．88 4608．93 298．75 76_38 60．34 11786
表4．7 2006年其它商业银行市场绩效
资产资本收入人均人均存款贷款资产人均
利润率利润率利润率刨利存款费用费用费用费用
招商1．08％ 18．28％ 80．79％ 434618 33．35％ 1．43％ 1．96％ 1．19％ 478019
兴业O．82％ 31．15％ 36．84％ 5t5529 43．24％ 1．24％ 1．62％ 0．85％ 537597
交通1．01％ 19．23％ 25．16％ 285961 23．34％ 1．66％ 2．54％ 1．37％ 386462
华夏0．54％ 20．71％ 23．94％ 290832 44．79％ 1．16％ 1．66％ 0．97％ 519180
民生O．75％ 27．13％ 30．26％ 378642 42．17％ 1．70％ 2．21％ 1．41％ 716434
深发0．32％ 12．48％ 23．83％ 120621 34．03％ 0．74％ O．95％ 0．66％ 252675
浦发O．88％ 24．42％ 20．20％ 511963 50．61％ 1．28％ 1．66％ 1．1l％ 648057
根据表4．2和表4．7，可以分别计算2006年国有四大商业银行和其它商业
银行市场绩效各指标的平均值，结果如下：
表4．8 2006年国有四大商业银行与其它商业银行市场绩效均值比较
国有四大商业银行其它商业银行
资产利润率均值0．91％ 0．77％
资本利润率均值16．57％ 21．91％
‘
收入利润率均值38．66％ 34．43％
人均刨利均值184845 362595
人均存款均值15．50％ 38．79％
存款费用率均值l|24％ 1．32％
贷款费用率均值2．08％ 1-80％
资产费用率均值1．05％ 1．08％
入均费用均值191864 505489
从表4．8中可以很清晰的看到国有四大商业银行和其它商业银行在市场
4．国有商业银行财务绩效单因素指标分析
绩效方面的差别。经过均值对比，我们发现：
第一，国有四大商业银行的经营效率一定程度上优于其它商业银行。虽
然国有四大商业银行资本利润率均值16，75％<股份制商业银行的21。91％，且
人均创利均值和人均存款均值都大幅度差于股份制商业银行，但是国有四大
商业银行的资产利润均值0．91％比其它代表性股份制商业银行高出O．14个百
分点，收入利润率均值38．66％>股份制商业银行的34．43％，说明国有银行的
2006年的经营效率得到了很大的提高，可能跟工行和中行的上市有关。如果
不考虑农行的特殊情况，国有银行的经营效率相对于股份制银行的优势可能
更明显。
第二，国有四大商业银行和其它商业银行在成本费用效率方面相差不大。
其中，存款费用率和资产款费用率的情况基本完全相同，其它商业银行的情
况略好于国有四大商业银行，但是国有四大商业银行贷款费用率均值则略高，
而在人均费用上，国有四大商业银行表现出极大的优势，其它商业银行的均
值是其约2．63倍强。
从以上的单项指标分析中，我们不难看出，国有商业银行前几年同其他
股份制上市银行在绩效总体水平方面存在较大的差距，但是随着国有商业银
行改革的不断深入和国有商业银行的市场化的推进，国有商业银行的经营效
率在某些方面上要好于其它股份制银行。为了找到具体的优势和经营上存在
差距的具体原因，有必要对国有商业银行与国内股份制上市商业银行进行经
营绩效综合的比较分析。
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
5．国有商业银行经营绩效综合比较分析
用单因素指标评价商业银行经营绩效总体上可以得出我国国有商业银行
绩效的现状，但这种评价方法是粗略的，存在诸多缺陷，在理论和实践中已
经形成共识。目前，有许多人采用众多方法对商业银行经营绩效进行评价，
虽然有其长处，但仍显不足。有的采用的指标体系中指标过多，当然这会包
含更多的经济信息，但是指标的繁杂造成指标间划分不明确或指标定义模糊
不清的现象难以避免；国内学者也尝试用多元统计方法、层次分析法、模糊
矩阵法等对商业银行进行绩效评价，提出一系列指标体系，具有一定的参考
价值。本文结合国内外现有的研究成果，采用多元统计分析中的因子分析法
对国有商业银行的经营绩效加以评价，以力求评价结果客观、公正。将从以
下四个大的方面来具体分析盈利状况、资产质量、运营能力和发展能力。
5．1经营绩效评价指标体系的建立
5．1．1确定评价指标的原则
1．全面性原则。建立绩效评价模型的根本目的是考核商业银行的经营状
况，判断银行的生存能力和发展能力，鉴别银行的整体运作是否健康。因此，
指标体系要全面反映银行经营管理的流动性、安全性和盈利性等普遍原则，
并通过指标的设置和权重的分配，促进业务结构的优化，提高资产质量，化
解风险，实现银行价值最大化。
2．重要性原则。涉及到商业银行经营绩效的指标有很多，要抓住重点，不
能面面俱到，否则不能对被考核对象的经营情况进行准确评价，更不能有效
地引导银行实现总体经营目标的经营行为。有研究表明，经营绩效评价指标
以8．15个为宜，所以在确定评价指标体系时，应将一些非重要变量删除，以
5．国有商业银行经营绩效综合比较分析
构成最佳变量子集，本文选择了10个指标来对我国商业银行进行评价。
3．可得性。也称可行性或可操作性原则，这是指资料的可取得性，也即可
操作性。表面上看来，这似乎与前面提出的全面性相冲突，但实际上并非如
此。我们这里要求的是在遵循全面性的前提下尽可能地遵循可得性原则。这
是因为评价模型中的各项指标数据，必须是容易获得的，否则评价工作难以
进行或代价太大，该指标体系也就就失去实用性，所以指标体系要尽可能考
虑资料的可得性。
4．可比性。这是指指标的名称、计算范围、计算公式、计量单位等方面的
可比性。指标体系不仅可以进行同一国家不同地区、不同社会发展阶段、不
同城市、不同行的经营绩效的对比，而且还应该能够进行国际对比。因为走
向世界，参与国际资本流通是中国银行业发展的必然趋势。即该指标体系不
仅具有历史的纵向可比性，而且还具有空间的横向可比性。因此，某些指标
的名称、计算范围、计量单位等要尽可能与国际上大多数国家使用的指标相
一致。
5．层次性原则。在多指标评价体系中，不同的指标关系密切，构成一个指
标类，所以在实际操作中往往把指标进行分类，构成不同的层次。在本文中，
根据商业银行的考核和评价的目的，把指标分为盈利性、资产质量、运营能
力、发展能力4类，评价体系具体分为三个层次，最上层是总目标，即银行
经营绩效；第二层为盈利状况、资产质量状况、运营能力状况、发展能力状
况4个方面；第三层是lO个明细考核指标。这样通过计算得到的结果就能清
楚地反映出被评银行中哪个好、哪个差，在哪方面好、在哪一方面差。
5．1．2评价指标的同向化处理
评价指标体系的评估指标中包括正指标、逆指标和适度指标三种不同方
向的指标，为了保证主成分分析的客观性和科学性，需要对各指标进行同向
化处理，一般地，评价指标的同向化处理是都是进行正向化处理，因此，本
文也按照惯例对指标进行正向化处理，其方法如下：
1．正指标保持不变。正指标是指标值越大对商业银行经营越有利的指标，
在进行分析时对正向指标不需要进行处理。本文在进行因子分析时采用的正
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
向指标包括资产利润率、资本利润率、贷款资产比率、资产利用率、权益乘
数、利润增长率、存款增长率和贷款增长率。
2．逆指标的同向化。不良贷款率为逆指标，使用公式：C4’=1／C4，对其进
行正向化处理。
3适度指标的同向化。适度指标存贷比率。存贷比率：中国人民银行对商业银行的
存货款比例是有规定的：对于人民币业务，贷存比要小于等于75％；对于外币业务，贷
存比要小于等于85％。使用公式：C3’=Z／ABS(C3—75％)5．1．3评价指标
根据前述原则，本文设计的商业银行经营绩效评价指标体系如表5．1所
示：
表5．1商业银行经营绩效评价指标体系
总目标一级指标二级指标指标性质
盈利状况资产利润率cl(净利润／资产总额) 正指标
B1 资本利润率C2f净利润／资本总额) 正指标
资产质量状况
存贷比率C3(贷款总额／存款总额1 适度指标
B2
不良贷款率c“不良贷款，贷款总额) 逆指标
贷款资产比率C5(贷款总额／资产总额1 正指标
商业银行运营能力状况资产利用率C6(营业收／k／资产总额) 正指标
经营绩效B3 权益乘数C7(资产总额／所有者权益1 正指标
A
利润增长率c8(本期净利润增加额／基期利正指标
润总额1
发展能力状况存款增长率C9(本期存款增加额，基期存款
正指标
B4 总额1
贷款增长率clo(本期贷款增加额／基期贷
正指标
款总额1
5．2实证分析
5．2．1样本数据的选取
选取12家银行的2005年有关财务数据进行研究，其中包括工商银行、
农业银行、中国银行和建设银行4家国有商业银行，以及8家股份制商业银
行：交通银行、中信银行、华夏银行、民生银行、深圳发展银行、招商银行、
兴业银行和浦东发展银行。
5．国有商业银行经营绩效综合比较分析
在选取样本数据时，我们以各银行网站公布的2005年年报为对象，由于
未能获得光大银行和广东发展银行2005年财务数据，故本文最终的样本包括
了12家商业银行。
表5．2是本文据以研究的12家样本商业银行经营绩效的评价指标，表中
数据根据各银行网站发布的2005年度年报和2006年《中国金融统计年鉴》
计算获得。
表5．2 12家商业银行经营绩效评价指标单位： ％
C1 C2 C3 C4 c5 C6 6"7 C8 C9 C10
工0．58 14．56 5．66 4．69 50．94 2．51 25．13 21．59 19．38 ．5．16
建1．03 16．38 6．58 3．84 52．23 2．81 15．95 -2．67 25．23 13．62
由0．58 11．76 5．92 4．62 45．37 2．45 20．28 31．34 73．71 55．68
农O．02 1．31 20．35 26．17 59．30 1．13 59．93 ．47，88 15．62 9．24
招商O．4l 6．87 175．35 2．58 50．55 3．07 16．93 20．45 23．77 25．61
兴业O．52 19．28 14．90 2．33 51．06 2．05 37．16 123．89 29．74 22．56
交通0．65 11．13 8．46 2．37 54．19 2．47 17．13 910．82 38．71 36．94
华夏0．36 12．15 142．66 3．05 65．58 3．87 33．80 25．86 17_30 28．88
民生0．48 17．37 42．70 1．28 67．81 3．88 36．23 35．82 28．63 31．11
深发O．15 6．98 45．00 9．33 67．99 3．72 45．45 21．38 27．55 28．77
浦发0．45 16．02 258．08 1．97 65．77 4．09 35．91 32．54 27．87 21．33
中信0．49 13．96 57．19 4．11 60．56 3．37 28．68 837．11 33．38 27，18
5．2．2因子分析过程
L样本数据的处理。由于中国人民银行的监管比例指标中确认的存贷比标
准值为：存贷比s75％，而过高或过低的存贷比都会对银行的盈利造成不良的
影响，因此指标存贷比(C3)应属于适度指标，对其进行正向化处理，使用公
式：(23’=1／ABs(c3．75％1。而对于反向指标不良贷款率，使用公式：c4’=1／C4，
对其进行正向化处理。然后对正向化后的样本数据进行标准化处理，对标准
化后的数据进行分析。
2．样本方差的解释。选择标准化数据的相关系数矩阵进行因子分析1，利
用SPSS 12．0得出的特征值和贡献率列表如下：
1易红兵：‘我国商业银行绩效评价的统计研究》，湖南大学2006年硕士论文第47页
31
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
表5．3 样本相关系数矩阵的特征值及方差贡献率
原始特征值提取平方载荷的总和旋转平方载荷的总和
成特征贡献率累计贡
特征值
贡献率
累计贡
献率特征值
贡献率累计贡
分值(％) 献率(％) (％) (％) 献率(％)
(％)
1 3．709 37．092 37．092 3．709 37．092 37．092 3．535 35，349 35．349
2 3．324 33．243 70．335 3．324 33．243 70．335 3．256 32．564 67．913
3 1．02l 10．209 80．544 1，02l 10．209 80．544 1，263 12．630 80．544
4 0．909 9．092 89．636
5 0．446 4．465 94，100
6 0．254 2．542 96．642
7 0．157 1，574 98．216
8 0．111 1．111 99．327
9 0．059 0．586 99．913
10 0肿9 0．087 100．000
以主成分方法作为因子提取方法，选定的因子提取标准为：特征值芑1。
可见有三个满足条件的特征值，它们对样本方差的累计解释率达到了
80．544％，因此提取三个因子即可对所分析问题做出较好的解释。
3．因子载荷矩阵。由于原始因子载荷矩阵在因子解释过程中未能达到理想
效果，故选择方差最大化方法进行因子旋转，得到的因子载荷矩阵如表5．4。
表5．4 旋转后的因子载荷矩阵
F1 F2 F3 F1 F2 F3
C1 ．．319 ．885 ．155 C6 ．313 ．743 ．142
C2 ．251 ．896 一．142 凹．375 ．．771 一．343
C3 ．589 ．003 ．．280 C8 一．007 ．160 ．968
CA ．642 ．610 ．173 C9 ．855 ．172 ．018
C5 ．．872 ．294 ．121 C10 ．939 ．093 ．142
4．因子解释。从因子载荷矩阵可以看出，因素Fl中绩效评价指标C3、
c4、C5、C9、C10具有大的载荷，其中C3、C4、(25是我们选取的资产质量
指标，指标C9、C10是度量发展能力的，因此将F1命名为稳定性和发展能
力因子。指标cl、c2、C6、c7在因素F2中有较大的载荷，其中C1、C2是
我们选取的盈利能力指标，指标C6、C7是度量运营能力的，因此将F2命名
32
5．国有商业银行经营绩效综合比较分析
为盈利能力和运营能力因子。剩余的利润增长率C8由因素F3解释，因此将
其命名为利润增长因子。
表5．5 因子解释
因子F1 F2 F3
被解释指标
C3、C4，(25、C9、
C1、C2、C6、6"7
C10 C8
因子命名资产质量和发展能盈利能力和运营能
利润增长因子
力因子
力因子
表5．6 2005年因子得分表
因子得分， 总因子排
银行名称
F1 排名F2 排名F3 排名得分名
工一1．38702 11 ．o．04376 8 -0．43615 9 -0．69482 11
建-1．14990 10 1．41047 1 -0．46298 t0 -0．00701 75
由．1．49054 12 O．52381 4 ．o．21424 5 加．47598 10
农-0．57534 9 -2．44228 12 -0．39337 ，8 ．1．30160 12
招商O，68434 4 O．23356 6 -0．32858 6 0．34324 4
兴业0．10642 6 0．65656 3 -0．35659 7 0．25624 5
交通_o．18943 8 O．08350 7 3．09740 1 O．43632 3
华夏0．87888 3 -0．13504 10 -0．50599 11 0．25178 6
民生1．54517 l 0．77232 2 0．08491 3 1．00371 1
深发O．51667 5 -1．260141 11 O．1姗2 -o．26265 9
浦发1．12033 2 0．26397 5 ．o．52797 12 0．51562 2
●
中信旬．05958 7 -0．06270 9 -0．08513 4 ．o．0“85 8
5．因子得分。运用SPSS 12．0的因子得分功能分别对各银行在三个主要因
子上进行了评分，然后根据各因子的方差贡献率与三者累计的方差贡献率之
比对得分进行加权汇总，得到各银行的总因子得分，并按照总得分的降序得
出12家银行的排名(见表5．6)。铆如，Yi是第i个银行的总得分，Fij(i=1、2、
3)为其在第j个因子上的得分，则有：
Yi=(35．4398Fil+32．564+Fi2+12．6304Fi3)／80．544
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
5．2．3实证结果分析1
1．股权结构对国有商业银行总体绩效有显著影响。从排名来看，工行、农
行、中行排名最后3位，建行由于在2005年在香港成功上市，其业绩表现不
俗，排名第7位，而其他上市银行如民生银行、浦发银行、交通银行、招商
银行排名占据前4位，华夏银行、深发银行上市银行排名在第6位和第9位，
则上市银行的总体评价明显优于其他商业银行。而兴业银行、中信银行等股
份制银行的总体表现亦明显优于国有商业银行。可以看出，商业银行的股权
结构越分散，其总体的绩效表现越优秀。
2．在资产质量和发展能力方面。考察各银行的因子F1的得分发现，国有
商业银行排名垫底，这说明国有商业银行资产质量堪忧，不良贷款率较高，
其中农行的不良贷款率高达26．17％，稳定性差。同时，国有商业银行的存款
增长率和贷款增长率较低，存款增长率在10％．16％之间，贷款增长率在
5％-11％之间，业务发展受限。而股份制商业银行的表现明显优于国有商业银
行，除深发展银行不良资产率为9．33％外，其他股份制商业银行不良资产率
普遍低于国有商业银行，资产质量状况良好。同时，存款增长率和贷款增长
率也普遍高于国有商业银行，存款增长率在15％．30％之间，贷款增长率在
19％．32％之间，业务发展迅速。
’3．在盈利能力和运营能力方面。从各银行的因子F2的得分排名看，国有
商业银行表现两极分化，建行和中行排名靠前，分别是第1和第4位，工行
是第8位，农行则是第12位。建行的资产利润率为1．03％，资本利润率为
16．38％，资产利用率为4．05％，盈利能力强，运营能力佳。相反，农行资产
利润率仅为0．02％，资本利润率为1．31％，资产利用率仅为2．46％，盈利能力
弱，运营能力差。建行的优异表现主要锝益于股份制改造，通过国家注资、
财务重组、引入战略投资者，成为国有控股的股份制银行，最后于2005年10
月在香港成功上市，其业绩表现良好。丽农行在股份制改造方面明显侵了一
步，股改方案仍在酝酿之中，其业绩表现不良在情理之中。
4．在利润增长方面。通过各银行的因子|F3的得分排名看，国有商业银行
排名分别是5、8、9、10位，中等偏下，其利润增长水平一般。而交行一枝
1谭中明、陶羽：(用因子分析法考察中国商业银行效率》。‘预测》，2002年第2期
34
5．国有商业银行经营绩效综合比较分析
独秀，利润增长率高达476．62％。
5．按照上述的方法，笔者通过对2006年、2004年、2003年的横截面数
据也进行了同样的因子分析。得出近几年的因子得分排名对比表。以期从动
态变化的角度进一步验证我们上述的结论。
表5．7 2003-2006年因子得分排名对比表
2003 2004 2005 20【)6 平均排名
T 1l 9 11 1l 12
建5 5 7 10 6 ‘
由4 12 10 12 10
农12 7 12 2 11
招商8 3 4 8 7
兴业3 4 5 1 3
交通2 11 3 9 4
华夏7 6 6 7 5
民生1 l 1 4 1
深发9 8 9 3 9
浦发6 2 2 6 2
中信10 10 8 5 8
通过2003．2006年股份制改革这几年的因子分析结果可以得出：四大国
有商业银行(除了建行以外)一直综合排名都排在末尾，而民生、浦发、兴
业、交通银行排名最靠前。在这里笔者用平均排名来排除四年的排名波动因
素，得出一个最终的动态排名。我们可以清楚地发现工行排在最末尾，经营
绩效12个样本银行中最差的。农行紧随其后排在倒数第二位，中行排在倒数
第三位，建行是四大国有商业银行中效益最好的，但其平均排名也是在中间
第六位。排名前三的都是股份制商业银行，民生银行平均排名第一，浦发银
行和兴业银行分别排在第二和第三位。而改制上市的工商银行和中国银行得
分排名倒数第一和倒数第二。这说明在2006年，原股份制银行绩效总体上好
于后来改制上市的国有银行如工商银行、中国银行，也说明我国国有银行虽
然近几年来通过股改上市在规模、利润增长、不良贷款率上等方面有明显的
改善，但是在成本费用控制、管理等方面依然没有明显的改善，严重制约了
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
国有银行的发展，这就解释了为什么2005、2006年以来，四大行的净利润大
幅度增长，可最终排名依然靠后，主要是资产质量和运营能力这两方面没有
有效提高的缘故。
另外，我国农业银行一直是被认为由于历史上体制和政策的原因，是经
营绩效最差的国有银行。但其排名却在工行之上，主要是受农行2006的财务
数据变化很大的影响。2006年，从年报数据来看，农行2006年成绩确实让同
行瞩目。税前利润从2005年的78．78亿元增加到121．87亿元，增幅为55％；
税后利润则从2005年的10．44亿元增加到58．07亿元，激增近5倍。农行全
年货币清收不良贷款本息628．19亿元；不良贷款处置248．66亿元，其中，重
组盘活不良贷款51．27亿元，核销呆账161．23亿元，转入抵债资产36．16亿元。
除了清理不良贷款，农行还组织开展了自办实体和抵债资产专项清理，全年
清收非信贷不良资产11，68亿元，非信贷不良资产余额比年初减少254．8亿元，
不良率比年初下降2．05个百分点。2006年，全行存款强势增长，比年初增加
6998亿元，同比多增1513亿元，存款增量居国内银行业首位；各项贷款比年
初增加3086亿元，控制在宏观调控和央行窗口指导目标之内：年末总资产、
各项存款、各项贷款分别达到53646亿元、47452亿元和31228亿元。同时，
农行经营结构持续优化，发展质量不断提高。2006年农行贷款客户结构继续
优化，优庭客户贷款占比较上年提高了6．02个百分点。贷款的区域结构继续
向好，珠三角、长三角和环渤海三大经济区域贷款增量比上年提高了18．21
个百分点。因此，农行在股改上市的最后一年，财务大幅度的改善使得农行
的排名高与工行。这也说明，四大国有银行如果没有这几年的股份制改革和
上市，其财务状况可能更糟。所以我们必须对国有银行的目前的经营绩效水
平有清醒的认识。
总之，经20多年的努力探索，以成功上市为标志的国有商业银行改革已
经取得了阶段性成果，但是主要通过非市场手段完成的国有银行的股改上市
并不意味着改革的结束，财务重组虽然使国有银行的财务数据大幅好转，但
这并不意味着银行营运能力和资产质量的大幅提高。因此，深化国有银行改
革仍然是我国金融体制改革的关键环节。
6．结论与对策
6．结论与对策
在我国金融市场全面放开，外资银行大量涌入的情形下，我国银行间的
竞争日益激烈，国有商业银行要想得到生存和发展，就必须要提高经营绩效，
这是自身发展的需要，也是适应社会经济发展和激烈市场竞争的需要。下面
本文将对改进我国国有商业银行经营绩效主要结论进行总结以及提出改进的
途径和方法建议。
6．1主要结论
从前文的分析中可以看出，目前我国的国有商业银行虽然比股份制银行
规模大但是经营绩效却相对较差，之所以出现这种情况的原因在于：
第一，银行不良资产继续实现“双降”但余额仍然不小
自2003年以来，在政府的帮助下，我国国有商业银行资产质量大幅度提
高，不良贷款率和不良贷款总额连续5年出现“双降”的良好发展态势，但也
应该看到，我国国有商业银行的资产质量从国际范围来看仍然不令人满意，
不良资产总额依然异常庞大，提高国有商业银行的资产质量的努力仍然不能
松懈。
坦率的说，我国国有商业银行不良资产存量的下降相当大程度上应归功
于政府的努力，当然，银行自身功不可没。但是我们应该看到，我国国有商
业银行不良资产的下降并不出乎市场的意料，因为目前我国经济仍处于经济
发展的上升时期，银行贷款总规模的不断扩大就可能伴随不良贷款率的下降，
但是，一旦经济发展速度出现某种程度下降，银行新增贷款的不良率可能将
上升。这种担忧并非没有道理，目前我国主要银行的资产负债表上醒目的记
载着巨额的9；注”类贷款，而“关注”类贷款是处于“正常”类贷款与“不良贷款”
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
之间的灰色地带，一旦经济出现低迷，这些贷款质量就可能恶化，相应转化
为“不良贷款”，这些贷款很可能对银行的资产质量构成明显的威胁。
第二，总体盈利稳步增加，但盈利能力并没有实质性进步，盈利结构尚
需进一步改善
尽管我国国有商业银行总体盈利在增长，但盈利能力并没有实质性进步，
相反，2006年我国国有商业银行的净利润增长率出现一定程度的下降，这显
示我国国有商业银行的利润增长速度落后于资本增长速度，也就是说银行的
盈利能力与资本的高速增长并不匹配。因此，拙劣的盈利能力是目前我国国
有商业银行的主要问题，而对这个问题的解决程度是我国国有商业银行改革
成功的关键。当然，我国国有商业银行盈利能力已经较2003年以前无疑进步
颇多，尽管如此，从国际比较来看，我国银行业的盈利能力仍处于亚太地区
银行盈利能力最低的国家和地区之一。
在资产收益率方面，2006年我国银行业的平均资产收益率为O．77％，同
比增加0．1个百分点左右。全国共有超过56家银行的资产回报率超过全国平
均值，其中国有银行(农行除外)的资产收益率都远远超过全国平均值，显
示我国国有银行改革的成功，
就盈利结构而言，利差收入是我国国有银行主要的收入来源。最近几年，
尽管我国银行业的竞争越来越激烈，市场流动性越来越充裕，但我国银行的
净利差一直保持在2．4％左右，变动幅度不大，这可能反映了我国政府对银行
存贷款利率的一定控制以及我国银行巨额的低成本储蓄存款，这也保证了我
国商业银行持续稳定的收入。尽管利差收入带给了我国国有银行源源不断的
利润，但依靠中闯业务才是国际银行业赚取稳定收入的主要来源。“虽然我国
国有银行的中间业务最近有所发展，但与国外同行相比，仍有较大差距。这
预示国有商业银行需要进一步开拓中间业务领域，改善收入结构，提高财务
可持续能力。
最后，国有银行存在规模不经济的问题1
根据古典经济学的理论，随着经营规模的扩大，银行经营的边际成本逐
渐下降，但是当规模超过边际收益=边际成本这个临界点后，银行的经营会出
1林文顺，杨春妮：‘我国商业银行规模效率的实证分析》，‘当代银行家》，2004，(1)，86，92
38
6．结论与对簧
现规模不经济的现象。尽管我国四大国有银行精简了一些人员，撤并了一些
机构，可是由于历史和体制的原因，其规模不经济的问题依然存在，这使其
经营绩效与原股份制银行间存在较大的差距。
6．2对策
本文在对国有银行改革历程和现状进行回顾分析的基础上，从制度和市场
导向理论视角，对国有商业银行未来的战略选择提出了一些改革建议：
6．2．1股权结构的逐渐优化
四家国有商业银行的股份制改造，从目前的主导思想看，是在国家控股
的前提下，实现投资主体的多元化。这种制度设计的出发点是扶改革、发展
及稳定的大局出发，通过股权结构的变化来解决以前四家国有商业银行存在
的产权结构单一、权力制约失衡、运营效率低下等问题。但在国家控股的前
提下。仍然存在一个国家绝对控股还是相对控股的问题。不可否认，从提高
效率、实现相对的权力制衡等方面看，采用相对控股更为有效，但是这种股
权结构的安排忽视了目前我国经济发展阶段和整体制度安排的以下事实：
我国目前正处于经济体制的转轨期，市场机制尚未完全建立起来，还不
能完全实现以价格为信号的资源配置。从金融领域来看，利率还未能市场化
以及还存在一定的金融管制等一系列因素的存在必然会对国有商业银行股权
结构的设置形成约束。
我国经济仍然是带有强烈国有经济色彩的经济。虽然经过多年的改革，
非国有经济获得了快速发展，在整个国家GDP中所占的比重不断增大，但是
在我国的经济构成中，不仅国有经济所占比重仍然很大，而且在关系国计民
生的重要行业中，几乎完全是单一所有制的国有企业。国民经济及重要企业
的国有性质决定了作为国民经济构成部分的四家国有商业银行的股权结构设
置。
金融的安全与稳定直接关系到国民经济甚至是社会的稳定与发展。目前
世界经济的金融经济特性决定了金融在一国经济中的重要地位，这也就决定
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
了国家对金融必须加强控制。
基于以上分析，在四家国有商业银行股份制改革和上市后的初期，考虑
到我国经济发展所处的阶段、市场机制完善程度以及与其他制度安排的相容
性，其股权结构采取国家绝对控股的方式是合理的。但必须强调的是这种股
权结构虽然是目前我国经济发展阶段四家国有商业银行股份制改革的最优制
度安排，但这种制度安排将随着我国市场经济体制的逐步完善，国有企业真
正转化为现代企业、金融竞争度的加强，会逐步暴露出其制度设计上的缺陷，
所以应当通过国有股减持的方式逐步向国家相对控股甚至不控股的股权结构
转化。
6．2．2加强战略导向的业务创新，改善银行盈利结构
商业银行的创新是国际银行业发展的重要内容，也是我国国有商业银行
竞争力提高的重要途径，随着全球经济的发展，国际先进银行在战略创新、
观念创新、产品创新、服务创新、管理创新、手段创新等方面都获得了长足
的发展，而我国国有商业银行在业务发展上还停留在单方面侧重存贷款业务
上，产品单一，同质化竞争状况较为突出，银行的盈利结构较为单一，利差
收入占比较大。随着我国利率市场化进程的加快，利率风险日盏加大，这样
的业务拓展模式和盈利结构不足以支持大型国有商业银行的长远稳健发展，
因此，必须加大对业务创新战略的研究力度，适时推出适合市场需要的创新
业务和创新产品，。引导业务创新发展。
第一，制定适合本行的业务发展战略。明确自身的优势和劣势，找准市
场定位，以避免向市场提供服务时盲目跟风、提供的产品同质化，在制定发
展战略时应当明确银行自身的战略愿景、市场定位、转型阶段、创新目标，
并制定明确的区域战略、客户战略、产品战略以及综合化经营战略等子战略。
第二，继续加大开展资产和负债业务创新的力度。一是要做好信贷业务
创新，扩展贷款运作的范围，加强和货币市场、资本市场联动的业务创新，
发展短期融资券、资产证券化等业务。二是积极发展中小企业贷款业务。我
国国有银行传统上侧重对大型企业，尤其是大型国企的贷款业务，但从我国
经济发展的现状来看，中小企业具有很强的市场灵活性，其对国民生产总值
40
6．结论与对策
的贡献已达到60％以上，只要加强风险防范，恰当定价，对中小企业贷款有
望成为商业银行新的利润增长点。三是大力发展消费信贷业务，在防范风险
的前提下，广泛开展市场调查，细分市场，开发符合消费者需求的新的信贷
品种，大力发展汽车金融、住房金融、助学贷款等贷款业务，并根据贷款消
费者个人的具体情况安排贷款和偿还方式。四是积极创新银团贷款、并购贷
款和保理贷款(应收账款抵押贷款)等新型贷款形式，以适应市场经济条件下企
业发展的需要。
第三，大力发展中间业务。一是要扩震和其他融资方式的联动，例如代
理保险、代理基金等。二是发展个人银行业务，推动手机银行和网上银行的
发展，以先进的转账支付手段为客户提供方便快捷的全方位服务。三是量力
开展多种经营，例如融资租赁、证券投资基金等。四是开展各种咨询业务，
利用专业优势和不断发展的信息网络对企业和个人开展有关资产管理、负债
管理、风险控制、投资组合设计和家庭理财等多种咨询服务。
第四，全面提升业务创新产品开发设计、销售和售后服务水平。在创新
产品的开发设计和销售阶段，遵循“以市场为导向，以客户为中心”的原则，
任何创新产品都要做到有市场、有客户、有效益。创新产品的售后服务是业
务创新的重要内容，要注意跟踪调查和质量改进，提供完善的售后服务，并
对客户的建议和投诉设立有效的接纳渠道和快捷的处理程序。
6．2．3努力化解不良资产，进一步降低国有银行的不良贷款率
不良贷款率高一直是困扰着我国国有银行的问题，降低银行的不良贷款
比率，优化贷款结构，提高贷款质量，对提升国有银行资本结构的经营绩效
具有重要意义。除了继续改善和完备已有的措施之外，还应建立和发展全方
位的社会信用体系、对全社会各经济主体的信用进行检侧和评估，加强银行
内部管理，完善信贷管理体制；诤化社会信用环境，加快金融法制建设；努
力协调好银行与企业之间的关系；借鉴国外的先进经验，修改现行《金融资
产管理公司条例》、《破产法》和《民诉法》的有关规定，赋予新组建的资产
管理公司特殊法定权利，强化资产管理公司在企业破产与重组中的核心法定
地位，防止企业借破产与重组之名逃遁金融债务，以此推进企业改制和不良
41
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
资产价值盘活的最大化。必须改革现行企业与金融部门的干部人事任免制度
和薪金制度，建立与健全具有高度流动性的经理人市场和具有竞争力的、激
励与约束相兼容的薪金制度，以此防范与降低企业与金融机构的经营者、管
理者以及职员的道德风险。
6．2．4精简规模，实现规模经济
对于国有银行来说，大量分支机{句的存在产生了各种成本，规模过大所
带来的并不是单位成本的下降，而是规模的不经济。所以，国有银行应集成
和压缩功能重叠或类似的机构，减少经营过程中不必要的中间环节，加强总
行对各分支行的控制，加强分行对各支行的管辖；根据业务量的大小和利润
的大小设置和撤并相应的分支行机构，保证真正有利润的分支行能够继续经
营，而长期处于亏损的分支行则应该撤销；另外，国有银行应该花费更多资
源加快技术改造，提高银行的技术效率，加强信息的快速传递，降低经营和
管理费用，使其能够达到规模经济的状态，提高综合经营绩效。
6．2．5优化人力资源结构
要优化国有商业银行的人力资源结构：第一，要加大人力资源的开发、
培训投入，通过培训学>---j促使员工尽快掌握新生技术在银行中的应用，适应
飞速变化的金融环境，进而提升员工的整体能力，提高银行员工的总体水平
和整体业务能力；第二，应该大量吸收高素质人才进入银行，发挥高素质人
才在产品开发、业务扩展方面特有的优势，提升银行的研发能力和市场开拓
能力；第三，健全激励约束机制，减少人才流失，留住优秀的员工，调动员
工工作的积极性，提高我国国有银行的经营绩效。
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我国国有商业银行经营绩效的实证分析
附录
2006年园子得分表
总因子
银行名称F1 F2 F3 排名
得分
工-0．67198 ．1．06742 ．0．96121 —0．87411 11
建-o．89069 -0．18236 ．0．36855 -0 52756 10
中_0．9455 -1．16474 ．1．21861 ．1．08722 12
农2．37623 -1．20614 -0．04756 0．596786 2
招商．0．2043 0．13912 O．42664 0．071134 8
兴业0．14269 2．03541 -0．39835 0．603658 1
交通-0．90591 0．17305 -0．2630l -0．39288 9
华夏0．40823 -0．27823 0．01171 0，085119 7
民生O．20024 1．40526 -0．0398 0．521188 4
深发1．32497 0．31751 ．0．38608 0．55375 3
浦发-0r31236 0．48702 0．47613 0．149853 6
中信-0．52161 -0．65847 2．76869 0．300296 5
2004年因子得分表
总因子
银行名称F1 F2 F3 排名
得分
工．1．56602 0．79526 0．31182 ．0．19443 9
建．0．56508 2．15115 旬．90519 0．232549 5
中_0．61263 ．o．29491 ．1．75354 -0．86293 12
农-1．49558 -0．71132 1．94959 -o，15964 7
招商0．36403 O，57641 0．26703 0．404431 3
兴业0．95704 ．o．12738 -0．04199 0．284505 4
交通0．27067 ．1．32947 一1．26651 m，74139 ll
华夏0．31221 0．02224 ．0．17919 0．062399 6
民生2．03231 0．57662 1．04573 1．24014 1
深发-o．21935 -0．76486 0．48287 旬，18174 8
浦发0，46387 0．47883 0．33424 0．428404 2
中信0．05852 ．1．37256 ．0．24486 -0．5123 10
附录
2003年因子得分表
总因子
银行名称n F2 F3 排名
得分
工．L41276 -0．31292 0．40467 -0．48676 11
建’0．60577 1．16869 O．24887 0．266357 5
由_0．81075 2．33152 ．0．8015 O．283392 4
农一1．27936 ．1．70785 ．1．27566 —1．42709 12
招商O．70986 0．00905 ．0．99045 ．0．0425 8
兴业1．07148 m．21802 0．6493 0．497247 3
交通-o．51891 O．14073 2t19058 0．521236 2
华夏0．86177 -0．45687 -0．0442 0．132598 7
民生1．75324 0．20401 0．0482 0．704801 1
深发．o．49258 -o．90199 0．7415 -0．26538 9
浦发0．58“ ．0．22639 0．14348 0．171525 6
中信O．13737 -0．02995 一1．31479 ．0．35542 10
原始数据
所有者不良贷
2006 资产总额存款贷款净利润营业收入
权益款率
工75091．18 4668．96 63514．23 36311．71 487．19 3．79 1788．89
建54485．11 3301．09 47212．56 27959．76 463．19 3．29 1515．93
由53252．73 3882．54 40954．22 23375．13 418．92 4．04 1376．28
农53439．43 840．02 47303．72 31394．31 58．07 23．43 538，93
招商9340．29 551．6 7737．357 5657．02 71．08 2．12 124．81
兴业6177．04 162 4231．97 3245．12 37．98 1．53 136．96
交通17194．83 904．95 14203．31 9274．05 122．74 2．01 691．81
华夏4450．53 116．42 3712．95 2597．67 14．57 2．73 100．7
民生7004．49 193．05 5833．15 4474．47 38．32 1．23 173．04
深发2607．61 65．97 2322．06 1821，82 13．03 7．98 34．53
浦发6893．44 247．06 5964．88 4608．93 33．53 1．83 298．75
中信7068．59 318．3 6184．12 4631．67 37．3 2．5 178．3
删所有者不良贷资产总额存款贷款净利润营业收入
权益款率
工64572．39 2569．47 57368．66 32895．53 374．05 4．69 1623．78
建45857．42 2875．79 40060．46 23953．13 470．96 3，84 1287．14
中47428．06 2338．42 37037．77 21518．93 274．92 4．62 1160．28
农47710．19 796．07 40368．54 28292．91 10．“ 26．17 538．93
招商9341．02 551．6 6344．0L4 4721．85 37．87 2．58 287．03
兴业∞50．94 127．85 3552．18 2425．72 24．65 2．33 97．37
交通14234．39 830．82 12208．39 7，713．74 92．49 2．37 351．53
华夏3559．21 105．31 3141．67 2334．23 12．8 3．05 137．81
民生5575．05 153．86 4888．33 3780．72 26．73 1．28 216．58
深发2292．16 50．43 2018．16 1558．47 3．52 9．33 85．16
浦发5735．23 159．69 5055．76 3772．23 25．58 1．97 234．85
47
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
中信6119．35 213．4 5059．35 3706．04 29．8 4．11 206．34
所有者不良贷
2004 资产总额存款贷款净利润营业收入
权益款率
工56705121 1629，83 4805S．86 34684．64 307．63 】9，l 1266．9
建39047．85 1947，44 31988．34 21081 48 483．88 3．92 1269．53
由34896．39 2053．51 21321．82 138225 209．32 5．12 935．5
农40137．69 780．63 34915．49 25900．72 20．03 26．73 637．55
招商6027．65 208．81 5125．86 3759．07 31．44 2．87 199．16
兴业3405．22 104．67 2737．88 1979．22 11．01 2．5 122．97
交通11386．34 524．89 8801．48 5632．74 9．15 2．91 407．54
华夏3043．26 96．09 2678．42 1811．12 10．" 3，96 1Q8．27
民生4455．11 126，9 380044 2883，62 19．68 1．31 179，59
深发2042．86 46，84 1582．21 1210．24 2．9 11．4 83．23
浦发4555．32 135．1 3953．82 3109．05 19．3 2．45 167．6l
中信5148．22 196．63 3793．16 2913．91 3．18 6．26 165．88
所有者不良贷
2003 资产总额存款贷款净利润营业收入
权益款率
工52791．2 1705．01 45495．18 33177．94 223。74 21．74 1075。13
建35530．7 1862，3 28708．48 20107．45 223．87 9．25 1139．85
由32508．86 2037，52 17927．3 13218．72 287．07 16．28 81635
农34940．16 1379．69 29972．88 22683，93 19．22 30．66 562．94
招商5038．93 182．52 4068皇6 3074．8 22．3 3．15 135．86
兴业2599．99 69．99 1989 1576 9．84 2．49 93．11
交通9286．33 179，99 7212．61 4887．65 43，12 12，6、322．78
华夏2468．29 86．27 2093．14 1507r56 8．02 4．23 84．79
民生3610．64 96，5 2748．16 2017，73 13．91 1．29 120．5
深发1934．53 43．95 1323．19 1040，79 4．25 8．49 59．93
浦发3710．57 120．11 3221．14 2551．11 15．66 1．92 120．27
中信4198．03 168．45 3090．32 2332．41 15．44 8，12 114．51
所有者不良贷
2002 资产总额存款贷款净利润营业收，、
权益款军
工47342．36 1778．55 40568．98 29578，37 61．74 25．52 897．93
建30831．95 107236 25996．52 17663，88 43．04 15，36 739．36
由29057．07 2196．60 20880．20 13989r39 94．45 22，37 597，00
农29765．66 1360．40 24796．18 19129．60 28．97 NA 881．85
招商3716．60 160．32 3003．95 2069．31 17．34 7．70 95．69
兴业1782．77 63．44 1360．41 947．87 4．77 NA 64．01
交通7668．74 325．65 5710．72 3864．63 12．28 14．22 245．16
华夏1781．46 36．01 1478．14 883．11 7．06 5．97 62．24
民生2462．81 60，∞ 1831．58 1283．46 8．92 2，04 72．14
深发1661．66 37．68 1050．4l 795，12 4．32 10．29 55 19
浦发2793．01 79．61 2．27 1．61 12．85 3_38 81．56
中信3351．63 93．37 2348．41 1813．2l 14．16 NA 113，14
后记
后记
本文从财务数据的比较分析出发，以实证研究的数据作为支撑，选取了
国内8家股份制银行作为国内银行业的代表与国有商业银行经营业绩进行比
较，继而对于国有商业银行的改革和发展提出相应的政策建议。得出的主要
结论有以下四点：第一，长期以来国有商业银行同其他股份制银行之间的差距
主要体现在盈利能力上。国有商业银行盈利能力的欠缺反映了银行应当大力
开拓其业务领域，实施金融创新，努力提高中间业务占其利润的比重。第二，
国有商业银行显示出规模不经济的特点，基本属于租放型经营，国有商业银
行在资产总规模、利润总额、存贷款总规模上都非常庞大，但人均创利水平、
人均费用、业务拓展能力等方面都不及规模较小的新兴商业银行：第三，国
有商业银行的不良贷款率虽然连续好几年都在不断的减少，而且也在2006年
底均达到了国家银监局要求的标准，但在2005年之前国有商业银行不良贷款
数额的总体规模仍然很大，严重影响了国有银行的经营效率和金融的稳定。
第四，已上市的三家国有银行经过这几年的迅速发展，在若干财务指标上达
到或超过了国内银行业的先进水平。这充分说明，国内银行业要想增强自身
实力，提高综合竞争力，股份制改革并发行上市是必由之路。同时本文所做
研究也有待改进，主要表现在以下三方面：其一，选取的样本数只有12家，有
一定的局限性；其二，本文鉴于具体数据的可得性和可比性，评估国有商业
银行经营绩效主要是以国内已上市的股份制商业银行为参照物，没有同国外
主要的商业银行进行数据比较分析，所以本文的研究有拓展的空间；第三，
本文的分析数据主要是来自各银行的官方网站公布的近几年年报，主要是从
财务方面评估国有商业银行的经营绩效，具有一定的局限性；最后，因子分
析所采用的指标有限，在对国有商业银行经营绩效综合分析的广度和深度有
待进一步挖掘，相应地政策建议也存在进一步补充和完善的空间。
我国国有商业银行经营绩效的实证分析
致谢
两年多的研究生学习生涯即将结束，但通过本文的写作，我清醒的认识
到，无论是对金融理论的研究还是对实践问题的探索，这都只是一个新的开
始，而不是结束。
本论文从选题、搜集资料、分析研究到撰写过程中得到了我的导师翟立
宏副教授细心的指导，他为论文的研究思路以及研究内容提供了建设性的意
见，在最后阶段对论文的仔细校对与修改。正是因为有了他的关心、帮助和
支持，我才能顺利地完成对整篇论文的撰写，保证研究体系的完整性、结构
的严谨性、条理的清晰以及内容的紧凑。经过两年来的学习和长时间的修改，
本论文终于得以完成，在此还要特别感谢长期帮助我的人：
感谢我的好友：丁志勇同学，他睿智开明的思维和博大的胸怀，让我获
益匪浅；徐镇同学对目标的孜孜追求、对人生的清晰规划、高度的自律让我
自感汗颜：章广能同学相似的性格拉近了我们的距离，而成为至交，我们彼
此激励对方，他的鼓励是我前进不止的兴奋剂；刘曦、郭艳红、方新智和郭
小平等同学对我论文中研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感激
之情。
感谢我的家人一直以来给予我的支持和关怀，正是他们的爱不断激励鼓
舞我勇往直前。
感谢在百忙之中参加我的论文评审、答辩的老师。
最后我要特别感谢一位一直陪我度过这段艰难历程的人，她让我全程参
与了她以前的课题，让我得到了很好的实证分析和写作方面的锻炼，而且在
本文的写作中她也给予了细心的校对和提出了一些宝贵的建议。我想没有她
长期以来耐心的关怀、鼓励和支持，我是不可能完成此论文的。所以我想把
此论文献给她——我聪明美丽贤惠的妻子曹小艳!
在读期问科研成果目录
在读期间科研成果目录
在读期间科研成果目录(在读期间已发表的专著、论文、课题、教材、工具书
等)
序号题目刊物或出版社排名情况备注
《浅析外资银行对我国银《财经界》独立作者2007第2期
1 行业的影响》
《我国银行业发展私人银《财经界》独立作者2007第3期
2
行业务的重要性和对策》
《外商直接投资对安徽省
3
负责部分数据分析和经济发展的实证分析》(安
实证研究
徽省2005年省级课题)