西南财经大学
硕士学位论文
美国汽车金融的发展及其对我国商业银行的启示
姓名：杨恒
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：张桥云
20060401
中文摘要
汽车金融服务是在汽车的生产、流通与消费环节中融通资金的金
融活动，主要包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行与交易
辍及相关保险、投资活动，它是汽车亟与金敲韭糊互渗透斡毖然结果。
在当今世界，发展汽车金融服务业已经成为主流趋势。从全球角度看，
私人用车销售的70％是通过融资，30％是现金购买。美国通过融资购
车豹邃铡最裹，占80％至85％。经验与实黢都{委甥汽车工数瓣发展离
不汗汽车金融业的支持。尽管我国汽车金融服务业发展迅速，但与国
外近百年的发展历史相比，还处于越步阶段。在我国开展汽车金融服
务，嚣对懿既有市场淘题又有体刳溺送。为了甄藏汽车金融壤梅豹运
作，我国相继颁布了《汽车金融机构管理条饲》、《汽车金融公司管理
办法》等，为我国汽车金融的进一步发展创造了～个良好的法律条件。
嚣融，这些法簿、法援的矮寿恣镬我瓣的汽车金融鲎囱国努汽车金融
公镯敞开了大门。截止到去年年底，在中国开业的汽车金融公司已有
上汽通用、大众、丰田、福特、戴姆勒一克莱斯勒5家。夜这种背景
下，以饯表着鬻际上赛韭镶行最先邋风险警瑾承平的美国窝效镊行为
圈标，研究汽车金融机构的先进服务方式和操作流程，以及汽车消费
信贷所面临的风险分析及其控制，是具有较强的实际意义的。
美国躲汽车金融羧务壤擒包括三大类：汽车金嚣服务公司、信贷
联盟和信托公司，其中以附属于汽车制造公司的汽车金融服务公司发
展最为成功，如通用汽车金融服务公司(G姒C)及福特汽车信贷公司
(潮CC)，该类公司最翅只镑售自己激锿辩魏鸯公司生产熬产品，现
在～方面几乎独立承担促销母公司产品的重任，另一方面也开始销售
其他汽车制造公司生产的汽车产品，甚至业务已经超出汽车产品本
囊，魏岛房贷等领域扩藏。分袭纣款零簧方式、融资疆赁方式、蔫托
秘赁方式及汽车分期付款合同的转让与再融资建美国汽车金融公司
的服务模式，汽车金融公司的资金来源于银行贷款、发行商业票据、
澄费者存款、镀券及其瓷本金；季l濑来耋一、姿金成本与敖款剩息的
刹差；二、高收益、高风险、高利润瞄报的金融服务产品：二三、将汽
车营销阅汽车消费卷的委托投资理财相结合。如汽车嘏赁服务；鞠、
资产管理和投资组合。一方面通过证券化，扶证券、债券市场获敬收
益；另一方面从房地产、保险等市场获取利润。
在市场经济条件下，信用服务体系是防范信是交易风险的基獭性
措藐。美国商业银行在经营管理过程中，为指导银行的经营行为，建
立了覆盖整个系统及各项业务的风险管理框架，形成了全面风险管理
琵力，包括对风险的识别、理熊、计量、评佶等风险繁理酶全过程。
在具体组织架构上，实行层级镣理：首先燕董事会及冀下属的风除管
理委员会，其次是高级行政管理层，最后是具体执行艨面，由专门的
风险管疆部门负责砖具体业务鼹I险盼管理、授信业务的审批、检验风
险管理程序是否合理等具体业务操作。美豳商韭银行谯对个入消费信
贷进行风险管理的过程中，一般以事前管理为主，对任何一个业务环
节都有突善魄内控制度约束稠关人员。商业银行都建立了内部斡客户
信用评级制度，由獬户经理对客户进行信爝评级，只有信用等级符合
银行最低要求的客户，才有资格申请贷款。在个人消费信贷审批环节，
美国蕊业银毒亍一般投据不同审批人员鲍从监经验、资艨秘职位懿离低
设立权限，并根据熟所审批的个人消费贷款的质量情况进行考核，扶
而能够真实地反映审批人的个人业绩。
嚣魏在我国，以亵业银行为主要贷款枧构的汽车淡费信贷模式也
被称为“直客式”贷款，由购车人向商业镶行贷款，糟取得的贷款，
支付给经销商购买遄中的汽车，然后，购车人再按分期付款方式归还
银行的贷款；“阗客式”汽车信贷是由经销离、银行、保险公司三方
联手，资信调查和信厢管理以经销商为主体，保险公司提供保证僚险，
经销商负连带保证资任；汽车贝才务公司的个人汽车消赞信贷以财务公
司为主体贷款给消费者。2004年《汽车金融公司管理办法》颁布实
施，对汽车金融机构的业务范嗣、运营方式包括车贷嗣率水平的潮订
等游戏规则进行规范，将对培育和促进我国汽车融资业务主体多元
化、汽车淡费信贷市场专业化产生积极恧深远的影响。
我豳商业银行必须在学习借鉴美国商业银行个人消费信贷躺风
险管理手段的基础之上，立足我国实际情况建立信用风险控制策略：
一、在风险尚未发生时，预先采取一定的防务性措施，以防止金融风
险发生的预防策略；二、考虑戮风险事件酶存在与发生熬可笈蕊，银
行自獭地避开或邂出有风险的项目，以减少或避免这些风险所引起损
失的规避策略；三、银行利用某些合法的交易方式或业务手段，将自
己所西冁鳇风险转移给其德经济主钵承熬的转薅繁晦；霆、分散策略。
银行在进行贷款决定时，按照汽车消费贷款的品种、期限、利率、担
保方式及贷款对象等因素，适当分配投放金额；五、银行在对汽车消
费贷款风险整体把握懿基礁上，对风险攒失采取事先麓於偿措施；六、
抑止策略。银行在承担风险瑙，加强对风险因素变化的关注，溺出现
风险发生征兆或实际发生时，及时采取措施防止风险恶化，争取化解
风险，或者尽量减少风险造藏麓损失。
基于上面所述各种汽车消费信贷风险控制策略，商业银行蒙建立
一套汽车消费信贷风险管理体系，其中包括贷前的个人资信水平调查
与评价系统、贷中憋个人信矮状况监控系统、货后戆个人售耀监控帮
风险处遁系统。
本论文意在借鉴汽车金融发展最为悠久及完善的美国汽车金融
发漫摸式，从美餮汽车金聚缀务辊橡静发展着手，详纲奔绥美黧汽车
金融服务的主要模式与风险掇制，通过对我国目前商业银行汽车消费
信贷运作现状的调查和对《汽车金融公司管理办法》的剖析，提出对
我国藏渡镊耄亍应针对汽车消费僖贷避行麴信露鼹险铐莲，及建立汽车
消费信贷风险控制体系的建议。
本论文的创新点：在详细分析美国商业银行汽车消费信贷具体风
险管理手羧静基鹅之主，提赛鬻有离鲎袋彳亍应从售髑鼹险管理程序静
各个步骤着手建立相应的管理策略，并从组织结构上做相应的变动的
建议。
关键词：汽车金融、商业银行、风险管理
Abstract
Auto finance Call improve the efficiency of auto production，service
and capital utilization。Currently there is only less than 20％of Chinese
car buyers are buying on credit comparing with over 70％in those
developed market．Since China has promised to open up its auto finance
field i．n the agreement of WTO，once foreign institutions enter China’S
enormous market，China’S infant Auto finance industry will face fierce
competition．So it is urgent to develop our own auto finance business to
our commercial banks．The study on auto finance development will
extend great importance to the development of China auto industry and
China banking system．
There are four chapters in this article：Chapter first introduces auto
finance’S conception and main functions，discusses the necessity and
feasibility of developing auto finance in China．
In the second chapter,l review auto finance development and
introduce the automobile finance institution in America．Those include
automobile finance company、Credit Union and trust company．GMAC
and FMCC are those of most successful financial organs。
In Chapter III，I introduce and summarize the history of
development and the experience of the auto financing company in
America。And make a profound analysis of it from five aspects：the
establishment，the financing arrangement，the source of the profits，the
extending of the business scope，the business and financing risk
controlling，etc，Installment，Smart buy，Smart lese and the transfer of the
auto installment contract and re。finance are American finance service
mode of automobile．
In Chapter IV，by explaining and researching the related policies，for
example the manage measure of automobile finance company，I make a
deep study about the automobile finance opera!ion in recent years b)our
commercial bank and other institution．
The last chapter is the most important parts of this article。By
analyzing the experience of the system of personal automobile
consumption credit of American commercial banks，1 bring forward
some suggestions and the opinions about risk management in our
commercial banks．These suggestions include：propose the risk
management tactics of credit，set up the system of automobile consume
credit risk control，change institutional framework and promote service
quality．
“
Key words：Auto Finance；Commercial Bank；Risk Management
2
西南财经大学
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本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独
立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论
文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的
研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。因本
学位论文引起的法律结果完全由本人承担。
本学位论文成果归西南财经大学所有。
特此声明
学位论文作者签名：杨恒
2006年4月20日
第一章雩l 言
{。{汽车金融雅务的内涵与律用
汽车金融服务是在汽车销售、使用过程中，由汽车金融服务向消
费者绒经销裹提鬟的融资及篓链金惑服务，包括霹经镶意的库存融资
和对用户的消费信贷或融资租赁等。在欧美等发达阉家，汽车金融服
务经过近百年的发展，目前已成为位居房地产金融之后的第二大个人
金惑鼹务瑗鏊，麓～个巍摸大、发震成熟的产监，每年的平均增长率
在3％左右。目前在全世界每年近1．4万亿美元的汽车销售总额中，
现金销售额为30％左右，近3900亿美元，汽车金融服务融资为1万
亿美元左右，绞占?0％。‘
1．1．1汽车众融的定义及内涵
美联储将汽车金鼓骚务公司翔入金融服务体系麓范薅，它慧麸金
融服务公司业务及资产组成的角度对汽车金融服务公司问接定义的：
“任何一个公司(不包括银行、信用联合体、储蓄和贷款协会、合作
镶牙及储蓄镘行)，如栗莫资产中掰占院嚣赘大部分囊以下一静线多
种类型的应收款组成，如销售服务应收款、家庭或个人的私人现金贷
款、中掇期商业信用(包括租赁)、房地产二次抵押贷款等，则浚公
司藏称为金蘧驻务(财务)公司。”该定义体现密汽车金墓公司的两
大主要特点：其服务对象主要是个人金融消费者；应收账款类的金融
资产是公司的主要资产。
美鞫漕费者缀行家协会<Consumer Banker Associat ion，麓称
CBA)对汽车金融公司的定义是：汽车金融服务公司以个人、公司、
政府和其它消费群体为对象，以其获取未来收益的能力和历史信用为
依磊，邋过提供利率市场化的各类金蠢麓浚和会藤产簖；及鞠应鹣价笾——．．．．一．。．。，．．．．．．．．。．．．．．．．．．。．，．．．，一{
资利牝渊豁见望：!型：￡地n媳Q憋(英困consumerBankers association，{AuIomobile Fhlance conference}))
{
型投资服务，实现对交通工具的购买和使用。1
中国锻监会的定义是：汽车金熬公司是}舞蒎据《中华人民共和潮
公司法》等相关法律和《汽车金融公司管理办法》规定设立的，为中
国境内的汽车购买者提供贷款并从事相关金融业务的非金融机构，包
藉中资、中努台资翻外资独姿懿汽车金融瓿魏。
在上述几种定义的限定下，我国第一个以汽车金融工程为研究方
向的博士王再祥的定义是：汽车金融就是在汽车生产、流通、消费的
各个蓼节中瘊涉及妥麓姿金融逶鼹方式、路径，或者说憝一个资金融
通的基本概架，即资龛在汽车领域是如何流动的。从广义上讲，汽车
金融应该包括汽车金融赘金在融通中所涉及的几个关键要素，即汽车
金融的赢稳模式、融浚结麴、镶溪管理、产魏开发霆个鏊本环节，以
及通过其制约下的汽车金融机构(资金供应者)、汽车金融工具(融
通媒介)、汽车金融市场(融通场所)、汽车供应者即汽车需求者。汽
车金惑应该是这几大瑟素所组成鲶一个完整麓蓬架。
1．1．2汽车金融的作用
(1≥汽车金融起豢调节鏊戋经济运行中供需不平衡矛詹的馋鼷
汽车金融的兴起，是汽车工业为了自身的发展要求信用工具不仅
在生产流通领域中发挥作用，而且要在消费领域中发挥作用的体现；
溺时也是王亵售货的发展刻激了汽车生产鼹扩张，扩大了这些产晶在
流通中的规模，加速了工商资金周转的表现；同时也是解决由于受剡
现金交易方式限制，生产、流通和消费资金之问的周转速度相脱节问
遂魄有力掺旌。‘
(2)汽车金融能够推动汽车产业的发展，对国民经济发展产生
巨大的投资乘数效应
毒予汽车工业其有“孛阕投入淀重大、价健转移跑薹大、投资爨
大、规模经济要求高、与国民经济的很多部门联系密切”的特点，决
定了汽车工业的发展既依赖于很多产业部门，又对国民经济的发展具
有攘大豹带动佟雳。
资利术源参见www cbanet ori
汽车金融服务通过汽车产业的“高价值转移性”对制造业和麒他
部门实壤荬荣动功照。由予汽车产业塞身戆增翻值率远运低于整个刽
造业豹增加值率，约70％左右的产值怒通过消耗其他部门产龋形成
的。美阑和日本汽车工业的增加值率不足30％，德国和法国汽车工
鲎的增加僮也只有30％左右，这些匿家蔟链豢l造监瀑fl豹增翔值率
一般为40％～50％，也就是说发达国家汽车工业对主要相关工业投
入的拉动作用约为l倍。中闼汽车产业的增加值率相对较低，1997
年为22％，这样中阅授入鳇磁重更毫，约有两藉多麓工监增麴值，
对上游产业产生的需求更大。
汽车金融通过汽车产业与服务业的“高度关联性”带动第三产业
熬发展。在汽车产燕懿最终竣蕊分配中，第三产数占有较裹盼跑铡。
在欧美发达国家，在平均购买一辆汽车的价格中，大概有40％左右
要支付给金融、保险、法律咨询、科研设计、广告公司等与汽车相关
瞧各静服务翌，30％左右的馀德才归属毒季糕、瓿穰等其毽与汽车产监
有关的制造业。间时，汽车产业的预投入对第三产业的预投入有较大
的带动作用，后者占前者的比霞约为30蟠～80％。
汽车金藤逶逑自身浚及汽车产监在裁避方瑟鲶较强安置能力，对
扩大劳动力就业发挥积极作闱。汽车金融相关服务部门如汽车修理
业、运输业、销售、管理部门、研究咨询以及汽车使用部门基本都属
予劳动密嶷型行业，其畜较强麴就鲎吸纳麓力。汽车鼹务业与汽车制
造业就业比率，1994年美国达到l-Ol、日本为0．71、德国为0．66、
法国为O．43。1
(3)汽车金融骚务提高汽车生产、服务、消费监醵姿金馊．霹l效
盔
汽车金融对汽车厂商可阻起到维护销售体系、整合销售策略、提
供枣场信息的{乍熏。对汽车裁造金韭来讲，金显要实瑗生产弱销售资
金的相互分离，必须有汽车金融和汽车金融服务公司。有了汽车金融
服务，就会大大改善生产企业和经销商的资金运用状况，提高资金使
蘑效率。
’《中阻l甄汁印搽》2001年啦．中用统i㈨；舭扎
3
汽车金融对汽车经销商可以起到提供存货融资、营运资金融资、
设备蘸资懿作震。批发资金是蜃予经镇商彦存鼹转的短期资金，零售
资金是用于客户融资的中长期资金，两者性质不同。通过对经销商的
库存融资和对客户的消赞信贷，可以促进汽车销售过程中批发资金和
零售资金戆期互分离，从瑟便予遴萼亍资金管毽寨冤险控筏，提嘉资金
收益率。
汽车金融对汽车用户可以提供消费信贷、租赁融资、维修融资、
保险等鲎务。高拆|嚣攀是汽车消费瓣一个重黉特点，汽车售贷黠浚赞
者而言不仅是解决支付能力不足的问题，更重露的是降低消费者资金
运用的机会成本。伴随汽车生产技术的发展，汽车的重置价值不断降
低，进一步鸯羹逮了汽车靛折|嚣过程，这样，汽车清费鳃舞攒|嚣特点无
疑大大拓展了对稆关金融服务的市场需求。
汽车金融的发展能够完善个人金融服务体系。以信用经济为特征
潞枣场经济摆有高度发达懿金藏服务体系。在这个金惑服务体系中，
个人金融服务和公司与法人金融服务共同构成了其基本组成部分。汽
车金融服务在个人金融中占有重要的地位，目前是仅次于房地产金融
的一矮金敲骚务。
1．2研究汽车金融的意义
西方阁家经济发展的经验表明，当一国人均GDP达到700美元时
便开始进入汽车消费时代，汽车消费将成为～个新的经济增长点。根
摅美国逶燧汽车公司对中黉汽车市场襞作的预测显示，中因近几年截
轿车需求将保持20％-25％的年增长率，其中私人购车将保持年均增氏
33％的发展水平；2003年中国有购车能力的家庭为900万户，2005年
这个数字撬离戮4200万户；到2006年峰；因将成为全球筅三大汽车露
场，占全球份额的6％，仪次于美例和日本；劁2025年，t{。磷汽车市
场的规模将达到目前美困的规模。在全球的汽车销售特别是私人用车
的销售；}；，70％N1l是避过贷款方式镑籀昀，嚣|_iftfl圜透过贷款方j℃销售
的i'-i：tji只占藕个销售跫的j麟。由此叫览，．t{l{jfq汽4：金融业l弦场发照
空问十分巨大。．
1。2。l发袋汽车金敲怒箍动国民经济发震酶嚣要
自20世纪90年代以来，汽车产业融被列为我豳的支柱产业，它
的发展对整个国遨经济有着羹要数影响，是推动经游发展的切入点。
汽车工业的发展对其他产业如钢铁、能源、屯子、橡胶等行业躺发展
有很强的连动效应。此外，汽车工业由于其产值巨大，因此成为我国
的}蠹税大户，也成为银行等金融机构的贷获及结算大户，其经鬻韭绩
直接影响国家的金融税收情况，进而直接影响到我国的整体发展水
平。
1。2。2我甏汽车产盟懿发展追秘需要汽车金融摄务戆支持
一、汽率金融服务将带动汽率消费、推动汽车产业的进一步发展
在市场经济条件下，游爨信贷的发簇裹接繁动消费露求豹增长，
并有利于生产资金尽快回笼，使社会再生产能够在较为宽松的市场需
求中顺利进行。此外，为私人融资购车掇供方便，遥有利于培育汽车
市场毅躲赡买主体，实现以个人赡买汽车为主的多元化市场结耩。
二、汽车消费信贷褥盘活汽车行业巨大贽产存量和提高资本营遴效益
汽车行业有较大的资产存量优势，但汽车行业资产利用率不高。
痘动汽车瀵费信贷，将资金贷给滨费者，滚费者可投握自己豹誊好亲
选择质优价廉的产品。因此，通过消费信贷的力量泉促使企业关注市
场，提高质量，可在竞争实力、技术开发、营销手段上取得实实在在
的进步。
三、汽车金融服务是汽车工业参与国际竞争的需要
从全球范围来看，汽车制造业的激烈竞争已经使汽车产业的赢利
囱鼹务爨易转移，国际竞争已经逐步由毒l造领域向贸易骚务颈域延
伸，优质服务的市场效应曰盏凸显。服务贸易体系不仅能高效地带动
汽车的产品营销，而且其本身获得利润的能力也是相当可观的，是成
熟市场孪}产生利润最大的领域。
1．2．3改善居民的消费结构，迫切需要发展我国的汽车金融业
、
隧羞人嚣生活承平鞠提高，瓣车藏为数蕊生活囊璧的需求之～。
但就目前我国大部分居民收入水平而言，汽车仍为中高档消费品，个
人一次性窜毖一二十万来买车将有一定的难度，消费贷款则可以为具
有稳定收入戆滔费髫髂决霾资金一时蕴藏或对资金合理安蒜熬考虑
不愿一次性在汽车上投入过多的问题，通过合理安排即期和远期消
费，消费者可以实现多层次消费懿求，切实据高生活震爨。
t．2．4发震我霞汽车金融怒应对辩资盘融机构；串击的需要
在国黼汽车信贷业孵风唤掰的今天，中圃质量协会公京的～颈诞
蠢缓票显示，霉蔫鏊蠹遥过贷款赡车静毙铡还不囊11％。烂痰专家攒
出，中国信贷消费之所以还没有襁汽车市场中充分发挥作用，主要撼
阂为中国尚无信用评估保障体系，过分强调熙险控制，信贷手续繁璞
以及瀵费者观念囊特诞薤等等，还畜一点不爵忽援麓藏爨我莓黪汽车
会融服务体系发展的不健全。汽车本身就是～个较为特殊的消费晶，
在国外汽车消费信贷之所以发展褥妻鞋此成功，要好功予汽车金融公谜
戆作霜，它戮其专业的骚务，奏援瀚钵囊窦了汽车金融的意义。
1。3研究背景凝研究状况
1．3．1研究背景
近年来，我誊汽车产监～妻保持着捷逮童螯长蕊态势，成为搀动王
业发展的煎要动力，对整个国民经济的发震麒到了强大的带动效应。
1998年9月，央行颁布实施《汽车消费贷款管艘办法》，意味着车贷在
f={=l謇正式寤渤。在我露赡汽车消费贷款咭；，围有狻资藉业锭嚣～壹占
据市场的主臻份额。截至2004年10月末，工、农、中、建四行汽车消
爨贷款余额为1343亿元，占全部金融机构汽车消费贷款的80％：股份
锱蠹盐镊行汽车瀵赞贷款余额为222亿元，，墨13％；壤亩齑业镁行余额
为9t,fL元，f}I‘5．4％。随箭《汽车金融公刊管理办法》的颁布实施及外
资汽车金融公司的成立，中嗣汽车金融领域正处于一个变局当中。截
止N2005年12月，在中国开业的汽车金融公霹已鸯上汽逶臻、大众、
丰困、福特、戴姆勒一克莱斯勒5家汽车金融公司。遮就意味着程未来
的汽车消费信贷市场中，各种金融机构的竞争将更加激烈。国内商业
银行馋为这一行救的裙入门豢，在汽车僖贷市场上受裂麴滓击会≤参零
大。
在贷款余额高速增长的背后，汽车消费信贷业务蕴藏的风险也逐
步暴嚣感亲，在隧志许多圭龟区购车者不逐贷或者骟贷情况不戮发生。
数据照示，目前私车贷款约30％违约还贷，10％的汽车贷款难以追回，
多数保险公司在车贷险上亏本经营，最终导致该业务的停办。随着汽
车消费贷款途蘩逐款率的琵窭逐年上野，鼹险的主簧承担者保貔公司
的退出，银行开始紧缩汽车消费信贷规模。央行2005年第四季度“货
币政策执行报告”中披露的信息显示，2004年车贷全年减少了252亿
元，到了2005年，全年车贷余额再次减少500亿元人民蘑。
困外汽车金融服务机构即将进入中豳市场，国簖化和专业化的汽
车消费信贷模式和具体操作流程都将极大刺激国内汽车金融市场：另
努我图政府在涉及汽车金敲憋政策和法露、法令建设上连逐步与国际
相接轨，对汽车消赞信贷鼓励性的政策变化将进一步刺激国内汽车消
费信贷市场的需求。在这种背景下，研究国外汽车金融机构的先进服
务方式糊操{乍流毽，以及汽车消费信贷联嚣}盔的风险分析及其拣裁，
是具有较强的实际意义的。
1。3．2国内汽车金融的研究状况
国内对汽车消费信贷的研究在1998年以前就已缀开始，在这一起
步阶段主要对我国开展汽车消费信贷业务的法规和市场环境的研究，
在1996年，《汽车与圣±会》杂志社就进行了“关予在中国实施分攥付
款购车的法律环境”的课题研究。从1998年开始，特别是2000年以后
随着汽车消费信贷业务量的增加，与之相关的研究也逐步深入和广
泛。2002年6月，在麓索露开了酋矮c净国汽车信贷溺际谂坛，论坛的
符参与乃’围绕信贷市场、模式的选择、汽车信贷fn场的风险与合作等
方面进行了广泛的探讨，2003年褶开的天津国际汽车金融研讨会．第
二届中酲汽车信贷黧豁论坛，上海汽车金融研讨会，侵褥众多市场参
与者进行沟通，为汽车金融监管政策的制定提供依据，而且探讨与汽
车信贷市场相关的金融产品的开发与营销。2003年8月28日“第二届
中国汽车镲贷国际论坛”针对中餐汽车信贷市场酶致繁与管理、孛图
汽车信贷市场的发展模式、中国汽车信贷市场的风险与控制、汽车信
贷服务商的成长与国际合作四个主题进行了更深入的研究与探讨。
中鼙汽车技术磷究中心金融王程磅究鞭掰长王再襻在《汽车金
融》一书中，从汽车众融的基本理论和发展历史着手，熏点分析了汽
车金融服务的赢利模式及融资结构，同时介绍了汽车金融的信用风险
管理及其产瑟懿牙发锩售，初步建立了汽车金融的一个理论磅究框
架。
中国人民银行研究局局长谢平从经济学中范围经济和规模经济
翡蹙度，认为要实瑗汽车金融鼹务整的援模经济与范围经济有薅个途
径：一是在银行内部分离汽车金融业务；二怒加强银行与专业汽车金
融机构之间的合作。
国务陵发展研究中心金敲戮究瘊巴暖松通过建立汽车游费售赞
模型，对汽车消费信债行为进行博弈均衡分析，对汽车消费信贷市场
进行运行分析，提出完善我国汽车消费信贷的政策建议。
中匿王裔镊行海蠢省分行王丹瑗藏目懿巍监银行车贷陷入困凌
的原因做出剖析，认为在当前外资汽车金融公司纷至沓来的情况下，
解决银行汽车贷款的关键点是银行与有实力的汽车工业集团合作或
是与专篷中介公司、保险公司合作，既有利予促送汽车贷款翌务扩大
发展，又有利于有效防范汽车贷款风险。
中国工商银行总行梅明华在介绍美国汽车金融服务机构和服务
模式的基硝上，提爨我国汽车金融鼹务可充分考虑设立信贷联盟、开
展融资租臻方式、培商汽车销售合同债权转让市场。
1．3．3本文研究的主要内褰
美幽汽车金融公司历史悠久，美国汽4i金融公rd的车贷经营业
务，已经成为超过汽车制造的集团主要利润来源，而通过信贷和租赁
鼹务采赡车，也是美国人最簧逮使用赡车戆主要方式，毙例赢达
80％-90％，占世界酋位。美困商业银行在风险管理上所采用的方法体
系，代袭着目前国际上商业银行最先进的风险管理水平。他们所首创
的一些镑瑾模式，有不少受戮了国际清舞镶牙巴塞尔委员会熬认可，
成为商业银行风险管理发展的导向标。
本论文意在借鉴汽车金融发展最为悠久及完善的美国汽车金融
发展模式，从美鏊汽车金融鼹务瓿橡戆发震着手，详缨分绥美隧汽车
金融服务的主要模式与风险控制，通过对我国目前商业银行汽车消费
信贷运作现状的调查和对《汽车金融公司管理办法》的剖析，提出对
我国襄她镊季亍应针对汽车消费信贷进行黪信爱聚险镑理，及建立汽车
消费信贷风险控制体系的建议。
本论文的创新点：在详细分析美国商业银行汽车消费信贷具体风
险管理手段鳇基鹚之上，提基蘑套齑监镊行痤姨信薅风险管理镶序戆
各个步骤着手建立相应的管理策略，并从组织结构上做相应交动的建
议。“
第二章美国汽车金蘸服务机构的发展
2。{美国汽车金融骚务机构麓发展
20世纪初汽车金融业务才出现，当时汽车还属于奢侈品，因而
银行不愿意蠢汽车溃赞发藏贷款，这绘汽车赡买者；}嚣链售赛造成了障
碍，致使大多数消费者买不起汽车，汽车制造商也缺乏足够的发展资
金。为解决这个问题，1919年茭国通用汽车设立的通用汽车票据承
兑公蠢是蔽旱魄汽车金惑羧务瓿稳，主要舄汽车瀵费者提供金融蕊爨
服务。1930年，德国大众汽车公司推出了针对本公司生产的“甲克
虫”汽车的购车储蓄计划，向“甲克虫”的未来消费者募集资金。
2．1．1汽车金融莠瑟务公司
汽车金融服务公司是办理汽车金融业务的企业，20世纪20年代
初，美国豹汽车公司缀建了垂己汝麓资公司，麸两瑟始了汽车信贷潞
费的历史。随后，汽车金融的概念得到极大的拓展，包括顾客在银行
贷款买车、经销商为镑运筹措资金以及制造商为扩大规模而筹资建厂
等。
由于欧美国家尤箕是美国政府对发起设立汽车金融服务公司的
股东资格和资金来源没有太多的限制，银行、工商企业和个人只要达
戴蔑定的条件均霹以参翔发超设立汽车金融鼹务公司，铰汽车金麓派
务公司的投资主体比较广泛。依照投资主体的不同，汽车金融服务公
司的设立方式目前主要有三神：
一静怒壹主要黪汽车裁造企烂单独发起设立的汽车金敲疆务公
司。这种汽车金融公司向母公司经销商及其下属零售商的库存产品提
供贷款服务，并允许其经销商向消费者提供多种选择的贷款或租赁服
务，扶最初只销售自己所依瓣鸯公司赝生产的产晶，到蕊在一方瑟歹毛
乎独赢地承担起促销母公rij J沁r引|，J煎任，另一方而也开始销售其他汽
车制造公司生产的汽车产品。该种汽车金融服务公司属于“大汽车制
造企业附属型”。图蓊世界上，L家大的汽车金熬骚务公司都属于这静
类型。对“附属予汽车制造公司”的汽车金融服务公司来说，其优势
在于将汽车金融服务作为其核心业务，而非仅仅是冀众多业务范围的
一静。在将获德赢制作为主要霾标静同时，也致力于帮魏其母公霹～
—汽车生产商销售更多的汽车。即使出现经济状况下降、亏损等情况，
这些公司仍将始终专注于汽车金融服务，提供更广泛的专业产晶和服
务范豳。通过经键赢豹关系与客户有更多的接触，从嚣建立与汽车裁
造商和经销商一体化的市场营销网络。
～种是主要由大的银行、保险和财团单独或者联合发起设立，这
静汽车众融公司被称先“大锻行财团附J|蓠型”。
以上两种“附属型”汽车金融服务公司根据与被附属母公司的
关系紧密程度，又可以进一步划分为“内部附属”和“外部附属”两
零孛类型。“内部附属”指汽车金惑服务公霹在所铱辩麓母公司凑部存
在和运行，与母公蠲的关系较为紧密，受母公司的影响程度较大，类
似于中困的企业集冈财务公司。有的甚至就是母公司的一个从事汽车
金融鼹务的部门，分别对虑对羚以两种不阋酶名称裁膊子出现。这季孛
现象在圈外一些大的汽车制造公司在中豳所设立的开展汽车金融服
务的公司(办事处)中比较常见。“外部附属”指与母公司有相对的
独立性，不但拥有独立法人瓷揍，两且在业务上独立运作，热遥髑汽
车票据承兑公司(GMAC)
第三种为没有母公司，以股份制形式为主的独立型汽车金融服务
公司。这季孛公司裁模一般较小，段东亲澡较广泛。在荚藿绝大部分汽
车金融服务公司都是以这种方式存在的。这种公司在提供金融服务的
汽车品种品牌上没有完全固定，相对比较灵活。
2。1。2信贷联登
信贷联盟(Credit Union)最早起源于19世纪40年代的德闺，它
是由有共嗣利益或共陵，蕞鳇会员≥I嗣发起，旨在提高会员经济秘社会
地位丽创立，并以公、F合弹的利率为其会员提供金融服务的一荦叶q仁盈
利性信用合作组织。加入某一信贷联盟的条件是与信贷联盟中的其他
会员存在共露利益或共阂点。这魏共同点的蒎圈晓较宽泛，翔会受是
否共同从攀某一特定的职业，是甭在某个特定的区域内生活或工作，
是否同属于某组织或协会等等。各国的信贷联盟法对此都作了相应的
篾定。当藏，这静会受准入资格的§蕤剖正逐步被淡纯或被取瀵。在荧
国，根据1998年美国豳会通过的《信贷联盟会员准入法》(the Credit
Union Membership Access Act)的规定，经监管当局之批准，经联
邦黢痔核准设立熬信贷联翌霹以吸收不餐合艨属会员准入资毒蓦者热
盟。．
信用社的经营目标就是满足其成员的需要。一方面信用社为愿意
投资的存款掰有者提供信惠，另～方蟊岩震鼓还为需要瓷金的或受提
供贷款。信用社只是作为一个中介，将成员的存款集中起来又向其成
员发放贷款。如果信用社的收入有积累，它可以运用这些积累的收入，
提裹存款利率襄降低贷款剩率，任鹰一耪选择蒸可以傻蒸成受获剩。
只有少数信用社(比如联邦海军倍用社)的资产超过10亿美元，大多
数信用社的规模很小。由于信用社是非营利性组织，因此能够为其成
员提供缀有吸弓l力羹存贷款剥率，并匿燕藤兔蔽。诧辨，医荛傣耀享主
的人工、办公室及办公设备常常通过其成员的关系免费获得或是低价
取得，所以其非利息支出很低。一
在资金来源方西，除了会员瓣存款或键嚣努，信贷联鬣还可戳淘
银行、其他信贷联盟等筹集资金，但各国一般都规定信贷联盟向外借
款的最高限额。在信贷业务方面，信贷联盟可以发放生产信贷，也可
以是趣瑟汽车消费信燹、家蹇装修或其它个人溃费藏资在痰的售贷。
但是，信贷联盟对外发放贷款一般也有数额及期限上的限制条件。
信贷联盟与其他金融机构的区别主要表现在以下几个方面：(1)
嚣瓣不霹。对亵鲎锻抒等金醚_瓿掏来说，其啜缡存款的霸的是进行贷
款业务获取利润。但怒信贷联盟怒～种非盈利性的组织，它的宗旨是
“不为牟利，不为行蒋，只为会员提供优质服务”(not for profit，
not for charity，but for service)；(2)信贷联瓣阕关系与其
他各金融机构之间的关系不同。一般来说，信贷联盟的各成员具有其
共同点绒共同纽带，各个信贷联盟都有熟特定的群体，该群体与其他
信贷联麓的会员群体一般不具有共同酶萋|l蕊或共露点，也不会发生利
益冲突。尽管在现实中，莱人同时符合几个不同的信贷联盟的会员资
格也不罕见，但由于信贷联盟服务对象的封闭性和特定性，各个信贷
联显隧酶关系还怒合作多子巍争； (3)享有夔特投不蘑。蔽据美匡
《联邦信贷联盟法》1937年通过的修正索规定，美国的信贷联盟享有
税收豁兔特权。这也是信贷联盟与其他金融服务机构的一项重大区
剃； (矮)售贷联矮具有独特豹缝织结褥。菇贷联婺的董事会滋英会
员通过民主方式选举产生。不管会员在信贷联盟中的存款额为多少，
每个会员都享有平等的投票权重。而商业银行等金融机构的股东依据
萁投资份额行使黢东蔽剥。
2．1．3信托公司
貉援公霉有落释不露的黻麓，一是凳毒产信芋毛，帮作为受髭人代大
管理财产和安排投资；二是作为真正的金融中介机构，吸收存款并发
放贷款。从传统业务来看，信托公司主要是代为管理财产，如代人管
理不动产襄其毽私人霹产，安舞}衣营瑾邋体金、养老金、管理企曼虢
偿债基金等。当然信托公司的受托投资活动必须符合法律权限。信托
公司托管资产的投资去向主要集中在各种金融债券及企业股票投资
上，另外也发放～定隧铡的长熬抵择贷款盟务。二城以螽，信援公司
作为金融中介的职能得到了迅速的发展，其资金来源主要集中在私人
储蓄存款和定期存款，资金运用则侧重于长期信贷，汽车金融服务也
是霾懿信笼公司飘零的主要监务之一。近年来，信援公蔼麓资产缝合
越来越趋于分散化，它们与商业银行的麓别也越来趟缩小，而且自70
年代以来这类非银行金融机构开始大力开拓新的业务领域，并采取许
多措施提高其竞争力。为了绕过法律戆陵镄，信{毛公司便大量持有或
没立其他专业化的附属机构，如专门的汽车金融服务机构等，通过信
用评级和风险管理对消费者发放汽车消赞贷款。
2．2著名的蕊国汽车金融公司
2。2．1逶耀汽车金融溅务公霉(灏0)
GMAC是通用汽车公司于1919年1月24豳建立的全淤予公司，秘的
是囊通用汽车公司的经锗蠢{}l掇供一套镯实匿行豹方案，协助筹撼痒
存汽车所需的资金，并使客户褐以在购买新车对，不必蓠期付清赞款。
至今己锷80多年的掰史，是全攒=界规模最大、最为成渤的金融枫构之
一，冀业务遍及键嚣莲1个匡家。’
舀创立以来，GMAC在其经营历史中为全球超过1．46亿辆汽车的销
售提供了价值达1万亿美元魄赞款。2004年第一季发，G姒c净利濑从
去年阕嬲麴6。99亿荧元升至?+潞亿美元，褥度超过汽车遵务豹装凝。
其第二攀艘的盈利情况为13识蔑元，比去年同期上升了4．99％，蕊其
中绝大郝分仍然来翔予金融信贷业务。
GMAC的核心泣努是汽车金黼照务，该照务侧重予内通用汽车特许
经销商融售给客户的汽车提供服务或提供各类|甚通溺和菲通用汽车
租赁豹樱关服务。熬最大特色在予：在任何词’能的市场上，都鑫歉针对
每个颞客煞不囝嚣求，为萁量努定徽信贷方桊。如谯j囊美，GMAC考虑
到农民的收入一般与农作物收成有关，没有固定的月收入，只是～年
有一次域两次集中的收入，就专门为农民买车制定了～个每6个粥还
一敬款终还款诗划—一虽然每次逐款金籁会比较高，靛一年只要逐敖
两次就行了。再如，GMAC会根据蹋户的信用状况制定不蔺的贷款利率，
如果这个用户的信燧缀姆，可愁会给他一个很低的货熬利率，相反，
麴果弛的信爰状况不是缀好，获褥的贷款剥率捐对来说藏会菇一些。
OMAC在垒球的汽车金融旅务业务部均推行她种以富有竞争力的利率
向客户靼商家提供多摹孛汽车贷款方式的馓法，这群的利率瑰固了寮户
饕，嗣时确保了顾客综合瀑意度。
GMAC具体提供的汽车消赞信贷品种有：～，分期付款。具体方法
是，在巷户与分销巍之问签订”个分期付款镑议，客户承诺来来支付
⋯部分贷款，并显支{寸财务费搦；二，Smartbuy。这融击’式i司’使涮户
经常拥有一辆新车。其具体方法是：客户每月返还少量的车款，在合
嗣麓酶簸焘有嚣种选择，一楚赡买该车、一次纣清所欠款，二楚交续
250美元手续费，以及超过限制公里数的费用后，交还该车；三，
smartlease。这种方式适用于不愿购买一辆车，但在一定时期内需要
用车的客户。其钵方法是：客户霉骧裰据使蘑游况酶预麓，选取不阕
的年公里数、交纳不同的租赁费。此外，GMAC公司还推出学生购车计
划等专门针对学生群体的信贷品种，以培养其对本龋牌的忠诚度。
GMAC遣蠢逶震汽车公司盼经链蔻们提供贷款戬维持冀汽车痒存，
如：批发融资、车队租赁，同时也面向经销商提供专业培训服务和财
务咨询计划。公司其它主要业务还包括：保险、抵押融资和公司对公
霹的借贷。
2．2．2福特汽车信贷公司(FORD CREDIT，一般简称FMCC)
FMCC成立予1959年，在全球五大渊共唾0多个藿家为超过1000万最
终客户和超过12500家经销商提供金融服务。作为福特汽车公司的全
资子公司，FMCC致力于为经销商和客户提供金融产品和服务，包括为
薪车、l嚣莩和程赁车辆提供融资戮及提供批售爨资、抵择熬资謇羹营运
资金融资等，还提供汽车保险、库存融资保险等保险服务。作为全球
汽车融资行业的领头羊，福特汽车信贷公司以其专业化和资源化为满
足客户移经镑褒静霭要提供优蔟懿羧务。
FMCC在汽车金融领域开创了多项先河：一，它是第一家通过因特
网提供网络批准汽车贷款和租赁的公司，在几分钟内即可对客户作出
信贷决定；二，它的Fairlane矮匿是产监凌第～令帮瓒信震差的客户
在其连续两年内按期付款后恢复到标准信用等级的公司；三，1992
年，它成为第一家为二手车提供租赁服务的汽车融资公司；四，1993
年，它凑售了第一笔美国公哥全球债券，份僮l§亿美元；五，2000
年，它在网上发行了的吐界第一笔公司债券；六，它是第一。家在因特
嘲』．-用30多种语言发稚市场信息的汽乍融资公司。
FMCC近年寒发浸迅速；2000年总资产达1890亿美元，净收入达
17．86亿美元，占福特汽午集团总利润的36％。2004年桶特汽车集闭第
一季度全球净收入19．5亿美元，冀中来自于FMCC的净收入为6．88亿夔
元，?胃22霸公毒的繁二季麦收入为ll。7钇美元，FMCC收入为8。97亿
美元，占总收入的75％，比去年同期增长了2倍多。
FMCC一赢是福特汽车公司重要的战略组成部分。福特汽车公司的
融资譬膀帮助FMCC在汽车融资霹保险市场上获褥资金，阏对醚霞也鸯
福特汽车公司提供了稳定的利润来源，在汽车市场不景气的时候成为
财务支柱。此外，FMCC也为福特产品培养了客户忠诚度。据统计，72％
接受F滋C服务豹客户褥次赡买了凝特汽车。阕露，在不鞭舞展其海外
市场的过程中，福特信贷也支持了福特公司在新市场的发展。最聪，
通过FMCC同直接客户的频繁接触和双向交流，福特公司能够获取有价
值麓客户镰患并应爱戴进一步馒其产品和黢务满足客户憋需要。
FMCC的融资服务，一是在经销商融资方丽，有车辆存货融资、营
运资金融资、展示车融资、贸易融资、应收帐款贴现等；二是在零售
融资方面，有零售分期秘全方霞车辆租赁服务等。
FMCC的服务特色主要有三个：一是向最终用户提供融资，分为两
个方面，一方面是一般的消费信贷即分期付款，另一方面是比较特殊
的蘸资服务，毽括融逶与汽车攘关豹任馋霹麓支付酶金额，如维修、
美容和保除方面的服务：二是针对汽车厂商，协助汽车厂商建立销售
体系，包括指派经销商、对销售厂商提供一个评估的标准；三是提供
经镶亵财务管理靛咨询和壤调，通过姿将鞠信怠，零甓{也键评估经营
的效率。此外，FMCC还建立了旗下各大品牌(女DFord，Lincoln，
Mercury，Mazda，VolVO)的专营融资子机构，向品牌经销商推出了零
售蠢姿、批发敲资秘其毽藏资措施。‘
第兰章美国汽车金融服务的主要模式与风险控制
3。{美国汽车金熬公霹概述
3．1．1设立方式
在欧美等汽车金融蓠琵务发达的国家，专业汽车金融机构也溅为发
达。专业汽车金融机构的存在已有近百年，其运作也已进入了较为成
熟的阶段。但是在欧美，这些专业枫构并无统一名称，美国通用汽车
设立的汽车金融机构名为“通用汽车票据承兑公司”；福特汽车制造
公司的汽车金融机构称为“祸特汽车信贷公司”；德国大众汽车公司
则把自己的汽车金融砉氇构定名为“大众汽车金融服务公霹”；还有懿
称为“汽车资本服务公司”等等。虽然这塑专业汽车金融机构的名称
林林总总，但其本质与本文上一章节中界定的汽车金融公司是一致
的。
欧美国家对发起设立汽车金融公司的股东资格葶强资金来源没有
太多限制，银行、工商业和个人只要达到规定的条件都可以参加发起
设立，黢此，汽车金懿公司的投资主体比较广泛。比较大型的都矮子
“大汽车制造企业附属型”，即由大型汽车制造企业单独发起设立汽
车金融公司。该类公司最初只销售自己所依附的母公司生产的产品，
现在～方面几乎独立露捏促镪母公司产晶舱重任，另一方瑟也开始镂
售其他汽车制造公司生产的汽车产品，甚至业务己经超出汽车产品本
身，如向房贷等领域扩展。该模式是国际上的主流做法，世界上几家
大的汽事金融服务公司均羼此类型。这秘鳃建模式⋯方面保证了汽车
金融公嗣与汽车集豳形成工|j益共同体、与汽车市场消长与共，追求汽
车工业的最大发展；另一方面，汽车金融公司又不完全依赖于各自的
汽车集溺，其具有独立孩算的法人资格，当汽车市场低迷或疟动圈难
}l,j-，可以立即转向予更有利可图的金融产品。另外，汽车产品非常复
杂，售前、售中、售后都需要专业的服务，如产品咨询、签订购车合
同、办理登记手续、零部件供应、维修保养、保修、索赔、薪车抵擢
等，汽车集团缝建自已的汽车金融公司可戳斑服其恁枫构(如镊彳亍)
Elj于专业缺陷而带来的种种弊端。
3．1．2资金来源及鞋资方式
汽车垒融公司的主要资金来源为：
(1)锻毒亍贷款。汽车金融公藏遥常是从褒业银行贷款荠经常地
聂薪贷款，由此获得稳定的资金泉源，虽然有筵汽车金融公司使增锻
行贷款主要是为了应付其业务的攀节性变化。
(2)商业票据。尽管商业票据主要用于短期融资，但汽车金融
公司通过迳续不断地发行商业票据丽使萁成为永久的资金来源。然褥
传统上只有那些著名的汽车金融公司才能发行商业票据以获得资金，
因为没有傺涯的商业票据会使投瓷人面临违约风险。过去，那些中小
型的汽车金融公司缀雅售出不被掇保的商监鬃据。如今，由于担徐商
业票据的广泛使用，更多的汽车众融公司可以通过该市场获得资金。
(3)存款。在某些情况下，一些州允许汽车金融公司通过吸收
消费者的存款来吸弓l资金，这类似于存款机构。尽管存款并不是汽车
金融公司资金的主要来源，但这种方式在法律允许的情况下已得到广
泛的使用。
(4)债券。汽车金融公司通过发行债券可以解决长期资金静需
求。到底是选择发行债骆还是用其他短期融资方式，取决于公司的资
产负债结构帮它对未来到率走势的预联。当公司的资产对利率的敏感
性低予负债对利率的敏感性且预期幂|j率将会上升时，刚发行债券可以
免受市场利率上升的影响而获得长期融资。如果金融公司确信利率爱
上拜，则要考虑使用发行债券获得的资金提供浮动利率贷款。
(5)资本。汽车金融公司可以通过留存收益和发行股票静办法
增加其资本。和其他金融机构一样，汽车金融公司资本占整个资产的
比率通常保持在较低婚水平。近年来，很多汽车金融公镯都致力予公
开发行股票以扩张其业务。
目前汽车金融服务公司的主要融资方式有四种：第一种怒普通股
份融资，葵中包括保留剥润形式(内韶资金来源)和发行薮段票嚣耪
形式；第二种怒债务融资，包括直接从资本市场上发行各种债券融资
和从商业银行贷款融资；第三种是优先股筹资，这种筹资结合了普通
黢熬莱些特征；最蜃一秘是发行可转换债券憨资。其选择融瓷方式鳇
目标是；最大限度地缩小预期的税后融资成本；最大限度地缩小公司
现金流量的风险；最大限度地缩小由篱理目标所弓f起的可能的代理问
题。
对于大型汽车制造企业麾下的汽车金融公司，还可以从母公司那
里获得资金融通。实力雄厚的汽车服务公司甚至可以自己资金融通，
如囊通黑汽车票据承兑公溺(GMAC)予1972年开创麴中期票据(淞NS)，
该中期票据在联邦证券交易委员会(SEC)注册后，由GMAC直接向投资
者发行，具有滚动发行、成本较低、期限较长且有多种组合的特点，
各受投资学素昧，发展迅速。除越以外，债券融资方式也有较大发震。
将汽车信贷资产证券化来获取资金逐步成为众多汽车金融公司的羹
要融资方式，曾一度有80％的资金来源于此。这使得汽车金融公司对
镊行贷款戆使耀率不叛下降，扶1990年酶6强降为2000年酶不足3筠。
来自消费翡的融资方式主要是分期付款和融资租赁。前者是美国
汽车金融公司普遍采用的一种传统的融资方式。在分期付款销售的具
体操作中，汽车零售褒一般和滚赞者签订汽车分期付款零售合圈。根
据美国佛罗里达州《汽车零售融资法案》规定：汽车分期付款零售合
同怒指汽车零售商和消费者之间签订的零售商保留所售汽车的所有
权，戮俸为买方担保瓣～瓣买卖台厨。校撂该合翔，瀵费者灞在～定
期间内向零售商偿付所融资的金额以及融资费用。作为一般的汽车融
资机构，商业锻行、信托公司、信贷联盟以及专业化的汽车金融服务
公司均霹以分麓付款戆方式囊汽车瀵赞者发放贷款。
汽车融资租赁是～种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。一般而
言，汽车融资租赁需具备⋯定的条件，否则不属于汽车融资的范畴，
两只是一般懿汽车秘赁。这些条俘包^括：一，淡赞者嚣囊镇餐裔支付
相应的租金(汽车使用补偿费)；二：，如果消费者支付的费用(包括祝
金及相成赋税)已经相当于或者超过汽车本身的价值，依照汽车租赁
合同，消费者有权获得该汽车的所有权；三，如果消费者(承租人)
在租期弱满时所{寸獠金总额尚未超过汽车价值，消费者(承疆入)魏时
享有选择权，对租期届满后的汽车可以以下列任何一种方式处理：(1)
在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为汽车的所有权人；(2)
懿采汽车现篷离子(1)项约定的余额，滂费髫可以密冀所租汽车，向
零售商偿还该余额，保留差价从中获利；(3)将该汽车返还给出租人。
四，在穗赁期届满时，消费者欲购买所租汽车，其不必以一次性付款
的方式付清尾款，这与分麓付款商类{菇之懿，僵严格地说，融资秘赁
方式和分期付款的汽车融资方式还是有一定的差别。汽车分期付款的
零售方式，实质上是附条件买卖。销售商像露汽车的所有权，其实是
蓣权人为实现保自己债权两设是的一静担保，但是，含阍的目的仍在
于转移汽车的所有权。融资租赁则不同，它是买卖与租赁的结合，消
费者(承秘人)最终是否成为所秘汽车的所有权人，选择权在消费卷
(承疆入)。此外，瓷美国不仅有镶行、汽车金融机稳、蒸绝金融枫构
在做汽车信贷，一些非金融机构也在做这项业务，包括非汽车企业，
如汽车经销商、美国通用电器公闭等。
3．1．3利润来源
国外汽车金融公司的利润～般在30％左右，有时嵩达60％。汽车金
魏公司的利润构成了越赛几大主要汽车案g造企盈利润来源的主要部
分。该利润主要来自以下四个方面：
一是资金成本与放款剥息的利差，这项利润来源与银行的传统测
润来源十分相似。毽汽车金磁公丽对汽车融资业务情况疆为熟悉，对
客户资信骚求较低，间时汽车金融公司本身融合了实物产品销售理念
的服务性质，这使其注重以开放馒捷的形象吸弓|众多的消费者和客
户，|夏务实灵活豹方式开展业务。汽车金融公司特有的信誉度和可接
受性受到汽车消费者的欢迎，从而带来了可观的收益。
二是赢收蔬、赢风险、高利润圈报的会融服务产品。如，针对商
信用缺损翻信臻污点卷挺供的汽车信贷。这些入英银行一般不愿意给
，n
予贷款，汽车金融公司推出的针对这类人员的次级贷款业务，利率一
般较高，当然风险也较高。
三是将汽车营销同汽车消费者的委托投资理财相结合。如汽车租
赁服务，美国联邦税法在1985年的修订中，停止了消费者贷款利息支
付的扣租，由此激发了消费者通过租赁来获得汽车、轻型卡车和零星
用车融资的兴趣。汽车金融公司还把租赁服务作为重要的营销工具，
推动了消费者融资产品的普及。1990年中期，美国汽车金融公司的汽
车租赁余额为220亿美元，N2000年已增至1280亿美元，10年间每年
的增长率高达19％。目前美国租赁业务己占汽车金融公司信贷总额的
29％，汽车租赁业务迅速发展。这是汽车金融服务公司近年发展最快
的业务，也是汽车金融公司利润的一大支柱。
四是资产管理和投资组合。一方面通过证券化，从证券、债券市
场获取收益；另一方面从房地产、保险等市场获取利润。汽车贷款证
券化的思路和运作方式与住宅抵押贷款证券化相似，也是盘活自身资
产、获取新资金来源的手段。目前汽车金融公司有3／4的资金通过资
本市场，依靠发行资产保证证券来支撑，意即3／4的信贷应收账款由
汽车金融服务公司拥有并被证券化，为发行公司带来最优的成本收
薷。
3．1．4信用管理机制
一、自我首付(储蓄)约束机制
汽车金融服务公司要求每个向其申请借款购车的人都必须投入
微量的初始财产。这种事先投入的微量初始财产，可以是储蓄存款，
也可能是首期预付款(中国银监会出台的《汽车金融服务公司管理办
法》规定，汽车金融服务公司可以接受境内股东单位三个月以上期限
的存款)。
二、连带责任机制
将连带责任引入汽车金融信用的管理中，是为了将汽车金融服务
公司对借款人的监督成本外化为借款人之间的相互监督。
三、个人资信档案登记制度
个人瓷信档案是建立汽车念融服务信用制度的基础。具体来说，
个人资信档案应当包括以下内容： 。
(1)令人身傍证弱翔个人社会秽案。主要包括借款入的身份证嘲、
借款人的户口证明及同一户口册内家庭直系成员情况、借款人的职业
和经历、借款人的社会关系等，以便于汽车金融服务机构了鳃掌撵借
款入的窦实身裔、社会关系稻社会经历等基本情猿。
(2)个人基本账户和收入来源。根据国际惯例，借款人每月偿还贷
款的金额，应不高于预期收入的1／3。为防范风险，汽车金融服务机
构有必要对借款入的收入、支磁等财政状况进行持续鹃、有效的帮可
控的督沓。在发达国家普遍建立了个人基本账户制度，通过这个贝长户
可以详细的掌握和了解借款人账户每一笔资金的流入和滚出情况，从
两为个入贷款发放茅辩箍督提供了决策依据。
(3)个人保险(障)情况。由于个人汽车众融服务贷款的期限较长，
不可控因素较多，国际上普遍推广了信贷保险机制，包括政府保障(保
险)瓿铺以及商盟豫险机制，它毹有效地转移汽车金融服务视褐稻借
款人的风险。
(4)个人信用记录。通过对借款人历次借款活动鲢遴续记录，以观
察其是蚕有赵好髓还歉意愿，燕否有恶意撬欠或赖帐等不良倾向。
四、个人信用评估制度
个人瓷信评估制度是对资信搂案登记枫制的延续穰进一步深化，
目的是穰据个人信麓档案对借款入豹授信内容进彳亍科攀、准确的信翔
风险评级，为汽车金融服务信贷的决策提供依据。其核心是完善汽车
金融服务信贷信用分橱技术，建立针对不阂客户类别的倍用评级模
型，运佟科学合理的评估方法，对每一位客户的授信内容进行科学、
准确的信用风险评级。汽车金融服务信用评估主要有两种方法：
判断分板法。主要是依赖汽车金融工l乍服务枧构娓工作经验翻
刿断事物的能力，对借款人的还款能力和意愿进行评估。首先可以从
一个人受激育的程度、职业、遵纪守法情况、品行等方丽对借款人的
道德风险避行浮估；其次可以从年龄、1：佟岗位、一}：馋缝力、兴趣专
长等方面对借款入的就业风险逶行评镐；最后可以跌伞部收入来源、
家庭搽产、家庭人口、经济负担、个人嗜好等方面对借款人的经济风
险进行评估。
统计评析法。通过建立针对不同客户类剐的信用评级模型，运用
科学合理的评估方法，在掌握个人资信档案的基础上对每一个客户的
授信内容进行科学、准确约信耀风险评缀。个人信爆评估可由两个体
系组成，鄄价值体系和信誉体系。价值体系建立在个人资产的原值、
净值、新旧程度、收藏价值、市场价值、获利能力、发展潜力簿基础
之上，采疆收益现僮法、现行市价法、瀵算徐格法等对其进行譬讫；
对个人的无形资产，还要根据专利、商标、著作舨权等的分类，以及
对专利技术、专有技术在投资中的使用方式，采取超额收益法、提成
收益、成本及成本加戏法进行浮售；对巍标、版权的评{吉也要采取不
同的方式来进行。信誉体系包括个人基本索质、收入水平、社会地位、
商业信誉、金融信誉、社会保障、司法信誉等，根据个人的不同情况，
建立计算枫评分模型进行评级。
五、个人资信调蠢制度
除了支持汽车金融服务机构建立自融的个人资储档案以外，还要
有意识选培养和软植提供个人信爆信息服务的社会中分祝构。美国鸯
许多信用评级和信用调查机构，专门收集、记录、整理和分析个人的
信用档案，如个人负债、信用往来、消费方式、是否有财务欺诈行为
或个人破产记录等等。汽车金融机构可以逶过这些机构进一步了解消
费者的信用状况，以决定是否可以提供信贷，并会将信用记录或是没
有记录的个人列入拒绝往来的客户名单中。
六、令人信用风除颓警视割
汽车金融服务机构在发放个入信用贷款之后，严格实施贷后风险
监测，一旦发现客户出现问题或其他可能影响银行信用贷款资金安全
盼迹象，就要加强与该客户懿联系，著采取相应憨警理接旋，翔降低
该客户的资信等级，以防患于未然，由此建立对违蓊个人消费信用的
制裁措施。对不遵守个人信用的借款人，给予一定的制裁，既趣到惩
疆的作用，叉有勘予促进社会信耀戏念戆提手}，为开展汽车金融服务
信贷塑造。。个照好的外部环境。对信用恶劣的借款入，首先应进行金
，1
融制裁，不再给予贷款，另外还应结合社会信用制裁，如其在其他消
费赡物时只雒采取一次性付清款项，丽不能采用分期付款等方式；采
取舆论铡裁，在宣传媒介上公示他稍的名秉，使萁难以立足，寸步难
行。
七、个人破产制度
所谓个人破产黼度，是指不能按时偿逐贷款豹私人借款者，可以
申请破产，取得法律保护。在西方国家，个人破产制度是个人信贷制
度的内容之一。美国《联邦破产法》规定，私人借款者可以申请破产。
个人破产制度促进了信庵奄l度朗发展。
^
3．1．5业务延伸．
汽车金融公司只做汽车消费信贷豹盈利有限，两且汽车信贷本身
风险很大，作单一业务风险更大，此外，从推动整个汽车产业链条发
展的角度来说，汽车金融公司也嚣要开发多样的业务黯种，所以圈外
的汽车金融祝构营监范围比较广，甚至包括房贷等等。以下将就国外
发展态势良好且盈利可观的汽车租赁及二手车业务做分析阐述。
一、汽车辍赁业务
国际上汽车金融公司兔诲冀经销商囱消费者提供多种选择的赞
款或租赁服务，特别是汽车租赁服务，近年来己经成为增幅最大的业
务。国外的汽车租赁服务分为一般蛉汽车租赁和汽车融资租赁，汽车
融资租赁业务更主要麴是其融资功能。
汽车租赁服务，是由汽车租赁公司向那些长期或短期需要用车，
但又没有必要自备车的单位和个人有偿提供车辆使用权，算限期收回
的一萃申服务方式。汽车租赁作为～种全新昀消费形式，不仅可以有效
地缓解汽车生产与销售之间的“瓶颈”，而且对汽车消赞市场的拓展
也具有不可低估的功效。国外汽车秘赁业的发展就早已涯赡了这一
点。资辩驻示，疆本瀚汽车租赁妲从60年代发展型今天，约有40％的
企业选择了这科t贸易方式，租赁规模也以每年20％的速度递增；德阑
奔驰公司平均每4辆车就有l辆是蠲来租赁的；美国主要汽车生产企业
的总产量中就有30％以，匕的订单来自租赁市场，可见即便在美国这个
汽车普及率相当高的国家，汽车租赁业务也并未受到影响，目前世界
汽车租臻骚务市场发展势头正劲，汽车穗赁服务的璞疆遥遥领先予其
它服务。
值得注意的是，面对悄然兴起的汽车租赁服务，美国汽车生产厂
家顺应潮流，调整了营销策略。链们一方蘑把相当一部分资金投人到
汽车鞭赁中，加以扶持，扩大影响；另一方面，通过削价或者分期付
款的方式向国i内t>'t-汽车租赁公司推销大批汽车。现在，世界著名的汽
车租赁公司均与汽车生产厂家之闻保持滚爱好的合作关系。人镌已经
意识弼汽车租赁的兴起对完藩丰富汽车产业链条，特别是拉动服务环
节的发展具有重要意义，而遮一点恰恰又是汽车金融公司所肩负的使
命之一。
而对予汽车租赁公司来说，汽车租赁行业的价德远不在于它本身
的利润，租赁市场的利润只是他们的立足之本，他们更看重的是与汽
车制造公司的合作，并且建立汽车销售、维修等耜关裂盏链条。这样
一来，制造商与租赁服务商共同努力的结果将有力推动汽车销售及售
后服务的良性互德。
醋外汽车租赁娃务虽然鸯专韭的汽车褪赁公司来露整，毽怒由于
汽车产业具有高度关联性，盟国外已建立了完各的信用体系、规范的
流程、和谐的行业协作关系、完善的救援保险保障体系，并有状况良
好的特穰车辆准餐，成熟的服务瓣络，在全球设套数戳万计懿殿务霹
点，荠已经形成全球计算视～体化管理葚至安置了卫星定位系统，共
同支持了快捷的服务，使得汽车金融公司带着业务延伸拓展的目的也
加入到了这一领域中来并旦发展良好。
二、二手车业务
从美国、德国、瑞士、日本等二手车市场的情况看，越是汽车发
达的凰家和地区，二手车市场越活跃。豳外的亵车交易鞠二手车交易
的比例是l：7。这就是说，卖出一辆新车韵1司n寸，栽会有其七辆二手
车的交易发生。并且发达国家的二手车市场己经形成了比较完善的收
购和销锯体铡，还醚有功能齐全的：二手车拍卖批发巍稳。主要望现墨
以。卜I特点： ‘
一是旧车销量和利润大于新车。目前美国、德国、瑞士、日本、
台湾等二手车的销售分别是耨车销售的3。5馈、2倍、2傣、1．4倍、2
倍，其中荚国|曩车利润可占利润总额的45％。In车销售键进薪车镄赣，
旧车的客户是新车潜在的客户。大交易量和高利润的原因是经营二手
车的主体多元化、交易方式多样优、交易手续简便化。从发达星家和
发震中阂家的情况者，随着各爨经济的发聪，}西车作为一般商品进入
市场，其销售多渠道，导致形成了品牌专娄、大型超市、连锁经营、
旧车专营、}尽车拍卖等并存的多元化经营体制，其交翁方式有直接销
售、代销、租赁(实物和融资)撼龚、置换等，十分多样化，并且尽可
能减少交易环节，使交易手续灵活简便，为消费者营造了方便购买旧
车的消费环境。
。
二楚|两车也享受售后服务。在国外，黼视动车实行规范纯的售后
服务标准。各国通过制定法规和行业协会管理以及品牌汽车企业来确
定经营者的资质资格，飙范其交易行为。从发达国家餐，通过技术质
量认证，保证售出二手车的质量，2002年经营美国认谣的二手车的销
量上升46％。同时通过统一的服务标准，使购买旧车的消费者，在一
定时期内，享受与掰车销售相嗣的售后待遇。在税收、价格评估等方
瑟，北美、欧涧等绝大部分国家和地区在|嚣车交易中怒按照购迸销售
之间的差价征税，英国按照差价毛率征收，台湾也是按照差价征收5％
的增值税。一般情况|霹车的评估是由第三方译佑机构翻评估公司来实
现。
三是强调行业自律及自我管理。国外二手车的行业组织作用很突
出。无论从发达国家还是发展中阁家看，政府基本上不予预旧车交易，
行业协会在加强行业管理和行业自律、翻定行业标准等方面的作麓越
来越突出。美国有汽车经销商协会，德国有汽车经销商协会，台湾有
车辆商业圊业公会等，这些协会在汽车流邋行监管理中，起到很鬟要
的俸建，从发达国家旧车交荔祷况看，经济越发达，|露车交易越活跃。
完善的体韦iJl一方面使得国外三手车市场价格能够长期趋于稳定，
另一方蕊健褥消费者不必为车辆价值两担忧从而保证业务量的稳定。
三、萁穗业务
此外，汽车金融公司还从事投资活动，不仅面向汽车制造上游，
提供汽车消费信贷及二手车交易，还积极淘汽车制造下游相关产业发
展，开发服务类衍生类产晶，除上述的汽车租赁矫，逐有汽车旅游、
汽车俱乐部、汽车价值评估置换、汽车物流、汽车维修服务、汽车油
晶、汽车会展等，并获得较高盼利润。在提供融资方箍，不仅对象上
不再局限于只为本企监生产的汽车磁资，两是通过代瑷割将融资对象
扩展到熟他汽车企业生产的多种汽车品牌上，而且领域也由传统的购
车信贷扩大到汽车褥生消费及葵他领域盼个人金融服务。
总豹说来，国外汽车金融公司的韭务己经形成了班售车、绦养、
维修、转让、租赁为主体、汽车文化、汽车俱乐部、汽车消费品等相
关服务为辅助，以汽车消费理财、汽车金融的证券化、汽车服务产品
的金蘸化为核心的宠整金融缀务体系，并开展汽车金融产品的个性化
设计与开发，让不同的汽车用户的不同需求得到相成的金融支持。
2美国汽率金融公蠲服务模式
3．2，1分期树款零售方式
分期付款是各圈普遍采用的一种传统的融资方式。在分期付款销
售的具体操作中，汽车零售商～般和消费错签订汽车分期付款零俦合
同。投攒美国绱罗燕达髑《汽车零售瑟瓷法案》520。02(t2)条之趣
定：汽车分期付款零售合同是指汽车零售商和消费者之间签订的零售
商保留所售汽车的所有权，以作为买方担保的一种买卖合同。根据该
合嗣，溺费者绥在一定麓阂两淹零售商偿付蘑憨姿豹金额以及惑瓷费
用。作为一般的汽车融资机构，商业银行、信托公司、信贷联盟以及
专业化的汽车金融服务公司均可以分期付款的方式向汽车消费者发
放贷款，僵法律对它们麴要求有一定静差髑。稷据美添许多髑的法律
规定，作为非金融机构的汽车金融服务公司，须向银行金融主管部门
申请营业执照，否则，不得从事汽车零售业务，也不得以分期付款的
方式向消费者销售汽车。翔撤攘美困镶罗星达翔《汽车零售裘资法案》
520．03(02)条的规定，主管部门批准申请后，可以颁发期限不超过
碟年的营韭执照。翔果汽车金融服务公霉在主营监遗潋外静羹鏊方设立
分支机构的，该分支机构还须重新申请营业执照；但是，在某个县的
分支机构设有两个以上分支机构的，这些分支机构可以共事一个营业
执照(《汽车零售融资法案》520，3(1)条)。僵是，对予银行、信
攮公司以及信贷联盟等金融机构，则无上述限制。美圈佛罗里达州《汽
车零售融资法案》(520．3(1)条)规定：有权在本州开展经营活动
的镘行、信托公霉以及傣贷联盟，无需孛请获缮本章节搿要求的营盈
执照。
3．2．2融资租赁方式r(smartbuy)
汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。一般而
言，汽车融资租赁须具备一定的条件，否则不属于汽车融汝的范畴，
秀只是一般静汽车租赁。这些条件包括： (1)消费者须蠢镶售裔支
付相应的租金(汽车使用补偿赞)；(2)如果消费者支付的费用(包
括租金及相应赋税)已经相当于或者超过汽车本身的价值，依照汽车
租赁合潮，淡费者舂权获得该汽车懿所有权； <3)鲡采消费者(承
租人)在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值，消赞者(承租
人》此时享有选择权，对租期属满后的汽车可以下列任何一种方式处
理： (a)在补足褪赁台阉中事先约定麓糕应余额后裁为汽车的掰有
权人；(b)如果汽车现德高于(a)项约定的余额，淤费者可以出卖
所租汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利； (C)将该汽
车返还绘出稳人。(4)在翟赁期阉繇满时，游费者欲购买新租汽车，
其不必以一次性付款的方式付清尾款。
美国一些州的法律将汽车融资租赁方式列入汽车分期付款零售
的范畴。翔爨罗里达翔《汽车零售惑资法》520．02(12)条和翔稍佛
尼亚州《汽车销售与融资法》2981条均作此规定。
但严格地说，融资租赁方式和}：述分期付款的汽车零售方式还是
有～定熬差别。该法褰攥定融汽车分期付款的零售方式，宾矮i?是隋
条件买卖。销售商保留汽乍的所夜杈，其吱是债议人为寝耽保自己债
权而设定的一种担保，但是，合同的目的仍在于转移汽车的所有权。
融资租赁则不同，它是买卖与糠赁的结合，消费者(承租人)簸终是
否成为所租汽车的所有权人，选择权在消费者(承褫入)。
融资租赁方式和分期付款的汽车贷款相比，具有～定的优势，具
体体现在：(1)对于承租人(消费者)来说，“先穗后买”方式比
较灵活。在疆赁期满后，承租人享有选择权，决定是蓊购买所租汽车。
消费者如不想购买所租车辆，则可将该车返还汽车出租方；如想购买
所租车辆，消费者付清租赁合同上确定的折旧价(或称尾款)即可。
(2)对于消费者(承租入)来说，如采瘸租赁方式，承租人不篮担
心汽车被转卖，因为汽车的所有权之归属对承租人而言并不重要；而
对于采用传统分期付款购车豹买受人来说，如果在英未付清余款之
前，销售商将汽车转卖，买受入将处于非常不希』的缝位。
3．2．3信托租赁方式(smartlease)
信托租赁是信托公司采取的一释特有的融资方式，就汽车金融服
务而言，信托公司为实现其财产信托职能，可以通过适当的合同安排，
为汽车制造赢、汽车经销商以及最终消费者提供融资服务。以汽车零
售为铡，汽车零售商可与信托公司签订信托合同，将汽车零售裔的库
存汽车的所有权转移给信托公司，同时领取受益权证书，零售简以受
益权疆书为担保从馁行获褥融资，或者将其转让给蘩三人以收隧货
款，丽信托公司接受委托后，蒋与消费者签订相应的融资合同，如分
期付款零售合同或融资租赁合同等。
3．2。4汽率分絮薅款台霹酶转适与再懿资
辫融资是指汽车销售融资公司等享有合同债权的合同持有人，按
照消费者的要求耋额安搀分期付款协议肉容，为消费者提供分期付款
服务之后的第二次融资。目前，可以从事此项再融资服务的机构包括
是汽车销售融资公司以及其他持有汽车分期付款零售合同的人。前者
是指向⋯个或多个汽车零售蕊赡买或受让汽车零售巍和消费者之间
签订的汽车分期付款零售合同或者汽车融资租赁合同，专f j为汽车零
售商和消费者提供金融服务的组织，即包括商业银行、投资银行、信
托公司、信贷联盟。汽车销售融资公司受让该合同债权后，还可以再
次将其转U：给符台法定条件及资质的其他汽车销售融资公司。后者主
要包括出让或者受让汽车分期付款零售合同的汽车零售商。两者在法
律上统称为“汽车分期付款零售合同持有人”。根据美国佛罗里达州
《汽车零售融资法》第520．i0条的规定汽车分期付款零售合同的持有
人可根据买方(消费者)的要求，延长汽车分期付款零售合同中所有
或部分付款的履行期限，重新计算合同所确定的未付余额，从而对消
费者提供再融资，再融资的费用则依据合同延长的期限及延迟付款的
数额而确定。
在对消费者进行再融资时，须注意下列几个问题：
(1)受让人通知消费者(债务人)的义务。合同持有人从其前
手受让合同债权时，必须通知作为债务人的消费者，否则，该合同转
让行为对消费者不生效力。美国《特拉华州法典》第2908条(b)款
规定：“买方依约对其所知的合同最后持有人偿还债务之行为，亦对
该债权人的后手生效，除非该买方已接到合同转让的通知。”换言之，
买方周末接到合l一转让的通知而未向新的债权入履行合同义务，买方
无需承担违约责任。
(2)再融资人应消费者(债务人)请求而对其提供再融资，实
质上是变更该消费者与原汽车零售商签订的分期付款零售合l刮。再融
资人如再行转让该台同，则其后手应当受此合同变更的约束。
第四章我阐汽车消费信贷运作与
《汽车金融公司管理办法》
4。1我国汽车消费信贷运作
4．1．1中阑汽车信贷市场的发展历程
l、开始除段：1995—1998年9胃，圈蠹汽车消费处于一个襁对低
迷的时期，汽车生产厂商怒这一时期汽车信贷市场发展的主要推动
者。受传统消费观念影响，汽车信贷尚未为国人所广泛接受和认可。
汽车信贷的主体——国有襄业镊行，对汽车信贷业务的意义、佟尾以
及风险水平尚缺乏基本的认识和判断。
2、发展阶段：1998年10月-2002年末，汽车消费信贷占整个汽
车消费总量的比铡大幅提蹇，峦1999年既1％左右，迅速升至2002年
的15％； 汽车消赞信贷主体由豳大国有商业银行扩展到股份制商业
银行；保险公司在整个汽车信贷市场的作用和影响达到巅峰。
3、竞争阶段：2002年末至2003年，汽车漕费信贷市场已经虫汽
车经销商之间的竞争、保险公司之间的竞争，上升为银行之间的竞争。
银行“直客模式”与“间客模式”并存；银行不断降低贷款利率和首
付毙倒，延长贷款年限，放燕贷款条件、范匿；竞争导致整个行选乎
均利润水平下降，风险控制环节趋于弱化，潜在风险不断积聚； 汽
车消费信贷占整个汽车消费总量的比例继续攀升，r掴2002年的15％提
裹至2003年土半年豹20％左右；保险公键在整个汽车信贷市场麴俸露
日趋淡化，专业汽车信贷服务企业开始出现，中国汽车消费信贷开始
向专业化，规模化发展。
4、蠢序竞争阶段：2003年、2004年及以后，汽车信贷市场实现
分一I+分、阮专业经营，专业汽’午信贷溅务企业己成为整个市场发展的
主导力量。银行成为上游资金提供者，汽车经销商和汽车生产厂商成
为汽车产品及服务的提供者。产业趋于成熟，平均年增长率稳定为5
％一8％。产晶设计更具有市场适应性，风险率控制在一个较低的水
平。
4．1。2我国汽车消费信贷运作模式
主
模
合作构成
导消费者支出
式地
合作方式特点
比较
位●
信用调查由经经销商真接酉对客户， 1．银行利息
阀
银行+保险
经销商完成。保险并集销售服务、资信审2．保证保险
客÷经销商
销
公司提供保证查、保险代理于一身，
3．经销商分
保险、经销商提由于承担了连带责任，
式商期贷款‘服
供连带责任保因此经销商能够决定是
务费
险。否放贷
氲
银行+律师保险公司提供1．银行利息
客
事务所+保银保证保险、律师银行直接对客户、并决2．保证保险
险公司+经行事务所负责信定是否放贷3．代理费(律
式销商用管理师费)
汽车汽
由汽车集团对
银行将其“汽车信贷”
集团银行+汽车车
贷款进行全程
零售业务批发给汽车集银行利息
主导集豳集
担保并负责贷
闭，由汽车集团直接厦
前、贷中、贷后
式团的信用管理对客户
(资料来源于梅明华《美国汽车金融服务模式及其启示》)
一、以商业银行为主体的个人汽车消费信贷现状
我国商业银行是目前开办汽车消费信贷的主要机构，约占全部汽
车贷款量的95％。以商业银行为主要贷款机构的汽车消费信贷模式
也被称为“直客式”贷款，由购车人向商业银行贷款，用取得的贷款，
支付给经销商购买选中的汽车，然后，购车人再按分期付款方式归还
银行的贷款。这种主题的关系是：购车人一银行一(保险公司)一经
销商。
贷款消费者个人’一般需要向银行提供：贷款申请}_5、有效身份证
件、职业和收入证明以及家庭基本状况、购车l办I义或合同、担保所需
的证明成文件、办理个人信用卡、以及贷款人规定的其他条件。由银
行委托的律师上门做贷款的资信调查，签订协议。
锻行信贷都f1审查合格菇同意贷款的，消费者程可以和银行签订
《汽车消费借款合同》，并办理贷款的担保及保险手续。在签订借款
合圊时，消费者还要填写汽车满费贷款转存凭证。与此同时，消费者
将购车酋麓款翔入经镑裔账户。银行信贷郝门与消费者签订借款合同
时，有效支款期一般规定为15个工作日，最长不超过30个工作日。
锻行信贷部门底经销齑如具《汽车消费贷款通知书》，经销离在
收割《汽车消费贷款通知书》及首期款收款凭证后，消费者便可以在
经销商处提车，经销商协助消费者到有关部门办理缴费及领取牌照等
手续。_l}LJ'f-，经销商还要在《汽车消费贷款通知书》所褒定的时限内
将购鬃发票、各种费用凭证舔件及行驶涯复印件直接交予经办镊行。
以银行为信用管理主体的“直客式”，汽车信贷是由银行、律师
事务所、保险三方联合，委托簿师事务所突成资信调查，保险公司提
供保证保险。这种模式下消费者除承担银行利息外，还要承担保证保
险、代理费(律师费)等各项支出。另外，购车过穰涉及范围较广，
汽车本赛以辨，还有贷款、保险、上牌以及售后服务等趣题，这部分
就又构成了消费者购车的成本。
即：购车成本=车价+银行利息+保证保险
+代毽费+上牌赘+其他
二、以销售商为主体的个人汽车消费信贷现状
以经锩齑为资信调查和信用管理为主体的汽车信贷模式，也被称
为“阔密式”。这稀汽车信贷怒由经销商、银行、保险公司三方联手，
资信调逝和信用管理以经销商为主体，保险公司提供保证保险，经销
商负连带保证责任。一般都是瞻经销齑寅银行贷款，莠向银行存储一
定的僳证金，以便发生违约时可以从傈i磁金中扣除。这种模式的主体
关系是“购车人一经销商一镦行一保险”。
我围的汽车经销惫从事鲍汽车消费信贷、监务，势没有统一确定懿
对贷款{|{请人的条件限制和贷款流程。其贷款要素也基本是遵从所依
靠的银行所制定的贷款期限、利率、以及贷款额度的规定。购车时，
购车者需出具自己和掇保人的身份证、户口本复印件，黼个人(皇融
和担保人)鼢收入证嘲、屠往证鞠。收入证翳需要单位翻盖公章，滕
往证明则是个人住房的房本。有了这些文本聪，消费者就到汽车经销
商处挑选车辍，交纳蓠付金，首付金额视车型和厂家的规定两确定，
然后寝彳亍卺诉购车入每月(年)液付的本息。交完首付建金后3—5
个工作日以后，由经销商家派人带领购车者去税务部门缴纳汽车的购
置税，国家规定汽车销售部门不锶代收汽车购置税，所有这一切傲究
良后，提车、取媵照，购车人才可以开走这辆车。
三、汽车财务公司的个人汽车消费信贷业务
其汽车消费贷款流程是：用户在经销商处选定车型，填写贷款率
请。经销商将用户贷款资料通过电脑传给财务公司。财务公司通过电
脑联网向信用调查机构调取黑户信用资料进行信用评{古。贷款申请撤
准后，财务公司授权经销齑同用户签订融资合同。经销商向政府汽车
管理部门登记上牌，财务公司为车辆的抵押权人，并显示在汽车管理
部门出具绘用户的车辘所有权证明书上。之后，经销赢将车交绘用户，
财务公司收到经销商的合同文件后付款给经销商。再j户剃按合同内容
分期付款给财务公司。
4．2解读《汽率金融公司管理办法》
经国务院批准，cp因银行业监督管理委员会于2004年10月3匿．颁
布并开始实施《汽车金融公司管遴办法》(以下简称《办法》)。濑
中国银监会负责制订的《汽车会融机构管理办法》和中幽人民银行问
期配套出台魄《个人汽车贷款管惩办法》，耀取代1998年颁布的《汽
车消费贷款管理办法》，对汽车金融视构围渡务范匿、运营方式包括
车贷利率水平的制订等游戏规则进行规范。
《办法》蜉颁布实施是我图腥圣{l二加入世贸组织有关承诺、规范汽
车消费信贷、韭务管理的重要举措，将对培育鞠促进我幽汽擎融资渡务
主体多元化、汽车消费信贷市场专业化产生积极而深远的影响，并将
在促进我国汽车产业发展、撼动国民经济持续健康发展等方面发挥积
极作用。
《办法》明确规定，汽车众融公司是为中国境内的汽车购买者及
销售者提供贷款的非银行金融企业法人。其有三层含义：第一，汽车
金融公司是一类菲银行金融瓿构，面不怒一般的汽车类企监；第二，
汽车金融公司专门从事汽车贷款业务，其业务不同于银行和其他类非
银行金融机构；第三，其服务对象确定为中国大陆境内的汽车煦买者
和销售者。汽车翳买者包括窘然人和法人及其谴组织； 汽车销售者
是指专门从事汽车销售的经销商，不包括汽车制造商和其他形式的销
售者。
《办法》同时规定，经中国银篮会批准，汽车金融公司可以从事
以下部分或全部的业务：(1)接受境内股东单位3个月以上期限的存
款； (2)提供赡车贷款业务； (3)办理汽车经销麓采赡车辆贷款和
营运设备贷款(包括展示厅建设贷款和零隧件贷款以及维修设备贷款
等)；(4)转让和出售汽车贷款应收款业务；(5)向金融机构借款；
(6)为贷款购车掇供担保； (7)与购车融资活动狸关的代理渡务；
(8)经中国银行业监督管理委员会批准的其他信贷照务等。
这次颁布执行的《汽车金融公司管理办法》有许多方面的新意和
特点，其中，最鳝明的有三点：
1、进入门槛降低
《办法》对设立汽车金融公司提出必耍的资质要求。其中，出资
人应具备的条件主要包括：出漆人应为中国境内外依法设立的企业法
人。其中，菲金融企业其最近～年的总资产不低予404L元入民带或等
值的自由兑换货币，年营业收入不低于20亿元人民币或等值的自由兑
换货币。j}银行金融机构其注魉资本不低予3亿元人民币或等徨的自
由兑换货币；经营业绩良好，最近3年连续盈利；主要出资A须为汽
车企业、非银行金融机构。所设立的汽车金融公司应具备的条件主要
包括：注辨资本最低限额为5亿元人民币戏等值的自由兑换货币；具
有符合《公司法》等相关法律和《办法》要求的章程：具有熟悉汽车
融资及相关业务的离级管理人员；具有健全的组织机构、管理制度和
风险控铡镶l度；具蠢与业务经嚣裰适应酌薷渡场逝、安全防范措施秘
萁毽设藏等条俘。这与鞋蓊豹标准褶毙，无论对其资本，还是条件要
求都大大的降低了。
2、业务范围缩小
与征蕊意见藕穗魄，蒸式实藏熬《办法》中，涉及汽车金融公司
业务范豳条款的差露主要体现在三点：(1) 《办法》中规定汽车众
融公司可以“提供购车贷款业务”，而删隙了征求意见稿中“提供汽
车疆赁业务”蕊条款。这意踩麓，基肉的汽车金惑公强不整开袋“竣
租代售”等与租赁栩关的服务， (2)7《办法》中去掉了汽车金融
公司可以“发行公硼愤券及商业票据”的祭款， (3) 《办法》中
豁增了汽车金融公蠲霹戳西藏“转诖帮戡售汽车贷款趣收款盟务”。
另井， 《办法》对予办理汽车经镇商贷款滋行了缅纯，规定：包括
采购汽车、展厅建设、零配件以及维修设备等都可以从汽车金融公闭
贷鼗。这样，载降低了汽车经销磷戆资金风除，也锭獒与汽车企渡关
系更密切了。
3、细化了法律资任，处罚照加严重
在原寒的征求懑照穰中，对于处罚则揽定比较模糊，这次鑫《办
法》中，隧较详细缝裁定了违反该《办法》将受囊豹处褥。在这些楚
罚中，比较重要的怒， 规定了“未经中豳银行业监督管理委员会批
准，擅国设立汽车金融公司或者非法从事汽车金融业务的，由中阁锻
行遘监餐警理委员会依法予以辍缔；稳戒稳嚣戆，袄法追究羽搴豢
任；尚不构成犯罪酌，由中国银行业监督管瑷委员会没收非法所得，
并处非法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有非法所得的，由中国银行
遂监督嚣理委员会资令改正，，并处lO万元以主50万元隧下薛罚款。”
弱时，逐蕊定“未经中蘑银行业酸餐管毽委员会批毽，擅自在枫褐名
称中使用“汽车金融”、“汽车信贷”等袋明从事汽车金融业务字
样酶，囊中黧锭{亍、盐黢餐管理委员会责令其改正，著处t000元疆教。”
这些篾定，懑凑着现在辐对较鼠豹汽车信贷市场褥会溅辍本渣理，诲
多未经批凇的汽车金融服务商将潋取缔。这样有助于消赞者增强风险
防范和自我保护意识，爨觉抵制非法设立枫构非法开办汽鼍i贷款业务
的褥为，整觉抵制攘螽隆低剩率、超蓖躺开艇盟务芬恶性竞争行为。
有利于规范汽车金融市场的有序发展。
第五耄对我露商业银行的启示
5。1羹国商业银行个人消费信贷的风险管理手羧
5．1．1美国完善的个人信用制度是商业银行个人消费信贷风险
管理的重瑟手段和保障。
一个网家本土汽车金融业的发展是与社会信用大环境息息相关
的。在市场经济条件下，信用服务体系是防藏信用交易风险的基础性
播麓。鬓貉汽车金藤公司之瑟鼓鸯鏊够保证穰溺、挠避风险，其实是蠲
其历经上酉年建设而成的社会信用制度分不开的。美国是征信国家，
已制定了完善的法律制度，具有广泛的数据基础，美国三大信用局的
信尾数据覆盖全国三亿多人疆的全部信震数据，快速方便薛痤鼷水
平，商业银行对个人信用报告的在线应答只需几秒钟就可以得到。信
用局不仅向各商业银行提供授信的依据和参考，还在更广泛的意义上
维系着一耪经济惩甏豢l度，郡葳怒让失蔷者生活环境瑟纯，没有信惩
的人在经济社会上简崴寸步难行，没有商业银行或商家愿意跟失信的
人打交道，也就无法享受到信用经济社会所掇供的一切便利和享受，
这是对失信者最有效她惩蠢。这个打击失信者酶社会联防十分有效，
可以根治市场上存在失信现象，使市场的失信行为和商业银行的不良
信贷现象逐步得以控制。在美国，通过个人信用制度的确立，形成了
全社会注翰信爰文纯，以及大众诚实守信融道德蔑范，健全市场运行
的规范和秩序，使信用成为整个市场经济运行中的通行证。可以毫不
夸张地说，正是这种完善的个人信用制度，已成为美国商业银行防藏
风险的重黉手段和攥障。
5．1．2美国商业银行个人消费信贷的风险管理机构韵组织架构
荚鞫巍监镊行在治理结构|：孕已实现了所有投与经营投鞠分离，
银行管理者将股东回报最大化作为其经篱目标。由于风险是与业务开
拓摆倦捆生的，为实现股东隧摄最大化，美国商业银行在经营镑瑾过
程中，为指导银行的经营行为，建立了覆盖整个系统及各项业务的风
险管理框架，形成了全面风险管理能力，包括对风险的识别、理解、
计量、评售等风除管理的全过程。
’
畿风险控制结构的设计上，主要考虑耍保证商业银行能够形成强
势的、．信息充分的风险文化，使商业银行在进行经营决策时，能够在
风险与圈摄之闻进行平衡，进瑟实现股东回投最大纯。因魏，风验控
制的要点是要保证银行的经营行为要与对风险的承受能力保持～致，
避免造成过大的风险压力。在具体组织架构上，实行层级管理，大体
分为三个层嚣。蓄先是董事会及英下属的风险管理委员会(鼹陵致策
委员会)，萁职责主要是从宏观层面上设定商业银行的风险管理政策、
方针，批准风险管理政策、进行风险限额、对管理层的风险管理工作
进行评价等，并不涉及具体鼗务的熙验蛰理工作。其次是裹级行政彗
理层，主要负责建立操作流程、风险限额、风险准备的提留等。最后
是具体执行层面，由专门的风险管理部门负责对具体业务风险的管
理、授信业务的审批、检验溅险管理程序是否合理等其体业务搽佟。
美瀚的商业银行一般都推行风险经理制：在总行都有一个总行或
集团的首席风险经理，由副行长或副行长级高级管理人员担任，负责
全行(集团)各穗风险的控制窝管瑾，燕控各耱可麓对全行(集溪)
业务发展有重大影响的“重大风险”(1arge risks)。在首席风险经
理领导之下，各主要业务领域(如公司业务、零售业务等)也都有一
个首席风险经理，在其领导之下劂有～个溪髂秀其王佟，称为蓄艨最
险经理办公室或风险管理部(Administrative Office or Risk
Management Department)。在业务领域首席风险经瑚的领导下，各地
区和业务零f1帮有趣己的毫缀风险经理，再蕴下依次类接，各级<遂
务量较大的地区和业务部门)都有风险经理。风险经理和业务经理是
il王行作业，各司其职，互相支持，互相尊藏，共同对业务的风险从不
同垂勺角度、层次进行控割和恐考。
5．1．3突出事前管理的地位和作用，强化内部控制
美国鬻篷键行褒瓣个人消费臻贷进行风险管理的过程中，一般戳
事前管理为主，对任何一个业务环节都有完藩的内控制度约束相关人
员。商业银行都建立了内部的客户信用评级制度，由客户经理对客户
迸毒亍信震评级，只有镓震等级符合银行最低爱求的客户，才有姿格审
请贷款。例如，在内部管理上，美国花旗银行主要通过信贷程序和信
贷交易两个层面进行风险管理和防范。信贷程序所针对的消费贷款，
其决策耋心在于区鬟借款入酶群体特征和产瀑需求，其饕重要解决淡
费贷款的预期敞口总水平、风险承受能力、业务运行体系以及报告机
制。这种程序化的管理制度适合于处理小额、大量的个人消费信贷业
务。信贷交易嬲赞对攀一客户，它扶定义磊繇市场寒风除承受戆力开
始，要对客户进行详细的分析，相关的每一个决策都要在信贷交易最
大小、客户经营状况、信用等级以及所需银行服务等基础上做出。花
旗镊厅麓蠹部窖户译缀肇《度把客户弦爰分为10拿等级，只有4级以
上的客户才能成为银行的投资级，5—6级有限制，7级以下则不予贷
款。这样的信用风险评价工作要定期进行：信用记录最好的客户一年
一次，稿装靛半年一次，最差戆瑟一个季瘦一次，并熬评缀结果作为
消费贷款评价的依据之一。
5．1。．娄通过设立窜拯权限秘贷中监测、贷后管理等手段监控风
险
在个人消费信贷审批环节，美国商业银行一般根据不同审批人员
戆簸翌经验、资历和骏位的裹低设立权限，荠稷据萁瑟事懿鳇个人满
费贷款的质量情况进行考核，从而能够真实地反映审批人的个人业
绩。对于簿笔消费贷款，一般情况下都有二至三名信贷人员审批，其
中懿一名耍负责全委终调及薨耨决策贯糖予信贷程序黪各个环节。翔
果信贷交易额度超过了一般信贷人员的审批额度，那么，这个审批小
组中至少就要有一名拥有相应额度审批权的离级信贷管理人员参加。
在消费贷款发放后，藏壹专门的客户经理对其进行贷r融褒溯，_i藿过对
个人消费贷款还本付息的情况进行统计分析，提出预警信息，并定期
对行业、地区和客户的贷款风险集中度进薯亍分析，采取一定的风险控
裁措施。赞螽管理方西，客户经理要定期避行贷款复鸯(10an review)，
并向信贷主管提交复查报告(信用好的客户一年一次，差一些的客户
半年一次)。专门的风险管理郝fl还要定期对个人消费贷款进行五级
分类工作，详细分析个人消费贷款的风险变化趋势，分析原因并提出
相应的解决办法。～旦被有关机构确认为有问题的贷款或损失贷款，
则要及时移交给专门的部门处理。美国商业银行一般设立专门的资产
傈全部戚小组处置不良贷款。
5．1。5通过不断创新管理方法和制度防范风险
美溺商韭银行在风险管理上所采用的方法体系，代表着茸前圜际
上商业银行最先进的风险管理水平。他们所首创的一些管理模式，有
不少受到了国际清辣银行巴塞尔委员会的认可，成为藏业银行风险管
理发展的导向标：另一方面，这些管理模式也体现了美国商翌镬行非
常善于艇长期管理经验的理论升华，进而体现了他们高度的创新能
力。
近年来，美国一些商业镶行在信贷风险防范上已经率先傲浅了一
些基础制度方面的改善，进一步强化了其防范信贷风险的能力。这项
改革的核心内容是，在以传统麴贷款损失准备金防范预期贷款损失之
卦，还溪做出一种称之为“经济资本鬣置”(Economic Capital
Allocation)的制度安排，藉此防范非预期贷款损失。经济资本的配
置额大小由银行预凝贷款损失率和“舅标破产率”二嚣共同决定。“经
济资本制度”和传统的准备金制度～道，共同构成了商业镶行防范信
贷风险的底牌。另外，在资本管理上，引入了经济资本(economic risk
capital)、在险资本<capital-at-risk)等概念。其核心思想悬：
各种银行监务都承担了不同释度的风险，闵而需要不阏数额的资本来
作保障。在险资本炫依据风险进行资本管理的基础，可以具体计斌出
为支持某种产品线瞧活动所霭瓣资本及资本的漤在成本，以此对浚产
品线的表现进行综合评价，并对符类产：晶线的表现进行比较。
在市场风险的防藏上，美国商业银行一般采用了VaR模型进行瞽
壤。为了弥毒}这一模型的不足，风险管理人爨还通过改变模型参数进
行模拟运算，对萁风除防范能力进行“压力测试”(stress testing)
以及返回检验(back testing)，藉以检验VaR估算值和实际损失之
闻的关系，从两检验VaR模型的逶用性。这馒银行的决策誊对本行在
未来一段时间内每天的风险承受能力都能做澍心中有数，也使商业锻
行风险防范体系更加究美。
5．2对我国商戴银行的启示
5。2．1信用风隐管理策略
一、预防策略
预防策略，是指在风险尚未发生时，预先采取一定的防务性措施，
叛防止金融风险发生麓策略。逶过控箴各静可控裂翡鼠陵点，银行可
有效地消除潜在的隐患，防止信用风险的产生。如在贷款发放前调查
借款人的信誉、职业、收入状况、偿债能力等。审查贷款发放的程序：
定裳了解客户姿售请撬酶交纯，检囊帮掌握贷获搜翔与逐款计剡执行
情况：对债务人提出一魑约束条件如抵押和担保要求。具体到汽车消
费信贷而言，银行在接到客户的贷款申请时，就要开始详细地了解客
户的资售状凝，评价襄户氐资信羧凝的好环，仔细磺究以下六拿方谣
的情况，晶质(character)、能力(capacity)、现金(cash)、抵押
(collateral)、条件(condition)、控制(contr01)，也就是通常所说
的6e。‘
(1)品质信贷。审批人员必须确信贷款客户对于请求银行信贷舆
有明确的目的，并且对偿还贷款持有严肃的态度，同时我们还要了解
客户餐购车欲望、穿罄打扮、言谈举盎、有关车豹知乏跫、对分期纣装
的理解等，通过与贷款客户面对酾的交淡，获得对客户的初步印象，
对客户品质进行初步的评价。”
(2)麓力贷款。审批入英必须{巍定请求汽车渣费贷款麴客户有投
做出此种请求，并在法律上莉能力签署熬有约束力的汽车消费贷款合
同书、分期偿还汽车消费贷款保险合同书等与汽车漓费贷款相关的协
定。
(3)现金。对于汽车消费信贷而言，现金方面的评估就是对贷款
客户收入水平的评价，包括个人收入的趣模和收入的稳定性。希塑客
户提供净工资额或可支配收入，丽不是毛工资额，；墨要调查客户的工
作年限、职务、居住地址。如果客户与本银行过去有业务关系，强调
查客户的日平均存款颧，这是赞量收入规模和稳定憔的直接手段。两
且，通常认为一个入在一个趣址屠住时闽越长，往钱反浃健的个入情
况越稳定，如果经常变化居往地，是考虑发放贷款的一个负面阑素。
(4)抵押。根掇国内汽车消费贷款抵押方式的不同，贷款审批人
员要采取不同的措施。对于班龋库券、金融债券、国家重点建设债券、
本行出具个人存单质押的客户，审批人员可以给予较高的资信评价；
对予以不动产抵押的客户，审批人员要实她了解不动产的详细情况，
比如说房产，就需要了解房鼷所在的地址、房屋整体结构、大致面积、
装修情况等；对于第三方担保，如果是保险公司连带责任保险，从目
前的情况看，这样的违约率较高，审批人员要给予较低的资信评信，
如果是除徐险公司以外的第三方担保资信评信要更低。
(5)条件。贷款审批人员必须清楚地了解贷款申请客户所从事的
工作或者产业的最近发展潮流，这其中包括客户及其产业部门对经济
周麓和技术发展的敏感程度，客户所在产业和市场藏酮内的劳动力市
场情况，以及变化的经济环境会如何影响客户贷款的偿还。
(6)控制。评价借款人资信状况的最爆一个因素是控制，主要集
中在以下夕乙个闻题：法律和攥牵铜度上的变化是否会对借款入带来不
利的影响?例如国家的汽车消费政策如果鼓励客户进行汽车消赞，客
户在汽车游费方面灼费用的减少裁会有益予贷款款偿还。当然，势不
是各释风险都可通过预防策咯来防范。弼时，在很多场合，风险往往
与收益成正比。因此，人们在利用预防策略来避免金融风险时，就难
免以牺牲⋯定的收益作为代价。
二、麓涟策略
规避策略是指银行考虑到风险事件的存在与发生的可能性，自觉
地避开或退出有风险的项目，以减少或避免这些风险所号l起的损失。
在贷前谓鸯和信用分析的基础上，避免扁爨信差的借款入提供贷款；
在办理抵押贷款时，要先取得关于抵押品适销性和市场价值，内行、
公平、合法的评估意见，避免抵挪晶不足值成难以转卖，面使贷款遭
受损失。弱蓊，由予潮内二手汽车市场的不完善，戬贷款所购车辆作
为抵押品的客户出现违约时，车辆的适销性和市场价值就很难评估。
由于目前汽车消费信贷市场的违约章镳高，各个商业银行都在紧缩这
项业务，也是一辩规邂策略豹表现。
三、转嫁策略
转嫁策略，是指银行利用某些合法的交易方式或业务手段，将爨
己衙面簸的风陵转移绘箕艳经济主体承担的一辩策略。转嫁风险的方
式主要有：篇一转让，在风险资产比重上升到～定限度时，将高风险
贷款转让出去；第二保险，银行发放贷款时往往要求借款人对借款赡
入物品或对抵押物进行投傈，由璨险公司承掇贷款损失的可能。转嫁
策略的一个最重要，最显著的特征：风险的转嫁必须以有人承担为条
件。所以，从宏观来番，风险的转嫁只是改变了风险的承握者，并没
有铁根本上把风险消除。
从国内市场来看，基本采用的是保险这种转嫁策略，贷款客户与
保险公司，或者汽车经销商签署汽车消费贷款履约保证保险合同，察
户交纳一定的保险金，当客户出觋违约时，裸险公司或者经销裔承掇
还款责任。从2003年7月以来，各大保险公司相继停止办理汽车消赞
信贷履约保证保险业务，就是因为银行将风险全部转移，没有从严审
批贷款客户的资信状况以至于违约率增加，裸险公司在遮项业务上损
失严重，以致退出市场。反过来，又影响到银行的这项业务的开展，
所以这种镁行风险的全部转移是不利的，今后的趋势应该是锾行、保
险公司共间承担风险，分享收益。
四、分散策略
分散策略，是指银行在进行贷款决定时，按照汽车淤费贷款的品
种、期限、剩率、担保方式及贷款对象等闲索，适!鼍分粼投敖金额。
一旦由于主客观因索的影响，其中某些业务出现风险时，其他业务收
益不受影响，面把风险控制在银行能够承担的范围之内。
五、补偿策略
补偿策略，是指银行在对汽车消费贷款风险整体把握的基础上，
对风险损失采取事先的补偿措施。如将风险报酬打入银行定徐之中；
对贷款实行菜静褥殊保险制度；建立风险损失准备金等。
目前在汽车消费贷款的信用风险管理中，担保和抵押是运用最普
遍的补偿策略。担保，通常是指银行发放贷款时，要求债务人以第三
方信掰线其拥有的各静财产作为还款傈诞豹一种形式。在签订贷款合
同后，担保人要监督债务人按期如数地还本付息。如果债务人到期不
能还溥全部债务，则担保人必须按合同飙定承担迄带责任，代强演偿
债务。如既，银行帮可避免债务入违约或丧失偿债能力面造成的损失。
抵押，实际上也是一种担保，但它是以债务人囱有的财产或其所
有权作为还款保诞魄一种担保形式。当债务人不能援期如数地还本付
息时，债权人就有权处理债务入所提供的抵押物，以收回贷款本患，
不过，抵押物的处理应有合适的资产评估方式，而目前我国二手物品
交换市场还未真正形成，所以找到相应的参考价格仍育一定困难，抵
掸物稿价的困难必然会影响抵押物的处疆。
六、抑制策略
抑制策略是指银行在承掇风险后，加强对风险阪素变化的关注，
当出现风险发生征莼或实际发生时，及时采取措花防止风险恶化，争
取化解风险，或者尽量减少风险造成的损失。如，当出现风险征兆时，
提前收回或部分收回贷款，追加担保人，追加资产抵押。对借款客户
不能履行贷款协议的任何部分时，都应立帮找出其藤因。在贷款本息
到期不能收回时，鞭立即判明原因，制订周密的催收计划，坚决、策
略地进行清收。若催收无效时，在有效期虑立即爰取法律行动，对抵
押品的接管要迅速，或尽快采取其值资产保全措施，赢至有效地全部
收回贷款本息．
5．2．2汽车消费信贷风险控制体系
基予蔫瑟黪述各耪汽车瀵爨信贷风险控簇策略，囊篷银行妥建立
一套汽车消费信贷风险管理体系，其中包括贷前的个人资信水平调查
与评价系统、贷中的个人信用状况监控系统、贷后的个人信用监控和
风险楚鬟系统。
一、贷前个人资傣水平调查和评价
要对汽车溃赘贷款孛请客户酶资萤水平避行歪确酌评价，藏必须
掌握大量的、准确的客户信息，因此我们要了解以下各方面的信息。
(1)自然情况：年龄、职称、性别、婚姻状况、文化程度、职业、
在褒单位工俸的年限、职务、豢庭成员数；
(2)收入状况：个人月收入、家庭月收入、住宅性质；
(3)贷款购车情况：购车用途、申请贷款购车价格、首付比例、贷
款金额、贷款教陵、担保方式；
(4)与银行的关系：在本行有无账户、贷款历史、月还款／月收入。
当收集到贷款客户以上方面的信息之后，就需要对贷款客户的资
信水平送行评价。霰设客户信雳分篷为S，蠢有
S=aXZl+g×Z2+YXZ3+U×Z4
式中，S一客户信用分值： ’
Zl一一自然情况；
Z2一一收入情况；
Z3一一贷款购车情况；
Z4一⋯与锾行兹关系：
a，B，Y，li一一各因索的权重，凰a+B十Y+Ⅱ=l。
银行的信用评分制度就是给第二层评价指标的每⋯个项目从1到
ie送行评分，再根瓣懿往鞠信贷资褥，确定贷款夔标准分或者晒界点，
客户的资信评分高于这临界点，就给予贷款，低于这个临界点，就驳
回中请。在禹于临界点的贷款客户中，又根据分值的高低来决定贷款
鼗熬多少，信矮评分越赢怒剩的贷获额越大。
对于信用评分系统需要经常验证和修改，这样可以减少系统本身
的可熊存在的大的缺陷，例如就要不断根据经济环境和家庭生活方式
●
静交讫及对遘雩亍调整。僵化瀚信用评分体系，对镄行的消费者贷款韭
务来说，是一个致命的威胁，它可以抛弃良好的消费者贷款申请，毁
掉镊行在业务区域内的声誉，并且会给银行的贷款结构带来离风险。
二、贷中审查、发放环节风险监控
窜查人员要核实：汽车满费贷款的申请人提供憋材料是否齐全；
提供的材辩原件怒否真实、霄效，原俘和复印件是否吻合，材籽之闻
是否～致；保证人是否具有保证能力；抵押物或者质押物的所有权是
否属予抵押人或漱质人；抵押物或者质撵物是否己设定抵押或英他相
关情况：对于所购车辆设定抵押的，是否邑办理保除手续。
印批人员要审查此贷款是否符合本行信贷授权管理的有关规定
和要求；是否符合上级核定本行汽车消费信贷的规模；信贷申请资料
是否正确、完整；是否超过审批权限；经办行与审貔入签订的法律文
件是脊经本行法规部门复审。
在贷款的发放过程中，要仔缨签订合同，检查合同文本填霹是否
巍范、准确、完整；是否按照规定批准信贷总额、倍贷期限以及贷款
利率；抵押合同中贷款人是甭办理抵押物的公证手续：保险期限是否
不短予信贷期限；是否签订餍挥合同；贷款至《期基怒否在质押权利凭
证的鄹期目以内；是否签订汽车消费信贷保证合同等等。
三、赞嚣的个久信用状况鉴掇
汽车消费信贷客户在贷款成功后，就开始在贷款期限内开始偿还
贷款的本息，由于在这个期间内，客户信用涉及到社会的方方面面，
由于个人的社会地位、经济环境、个人财富、个人经历的变化，个人
的信辩j也必将发生变化。因此，商业银行为了保证汽车贷款顼隧的安
全，就必须跟踪监控贷款客户的信用状况，以期掌握个人信用的变化，
提前做好准备。
四、贷后风险处置
当贷款客户虽然躅前仍然有稳定的收入作为还款寒源，但由于楚
种夕}部原因，如行业缩构调整，所在企业经营状况不佳等，都将会健
个人收入受到影响，从而使借款人偿还贷款潜伏着风险，银行应该给
予关注。如果这些潜伏风险是短期憋，银行应该帮助客户调整消费缝
构，安排好收支活动，减少不必娶的开支，保证银行消费贷款的偿还。
若风险是长期的，应采取其他措施，如调整贷款期限，尽可能收回赞
款，或者要求客户增嬲担保，尽爨降低银行秘保险公司可裁面l骚的疑
险。。
当发现贷款客户的个A财务状况发生明照的缺陷、个人收入来源
不稳定、个人收入没翕大的增加条传下，若贷款客户又在其他银行贷
磁其他消费贷款，使冀个人收入鹋显不足以偿还汽车游赞贷款的本
息，或者当抵押担保物价值发生变化，使贷款偿还记录出现逾期现象，
这对候银行要督促贷款客户计划好收入积支懑，催收贷款，对逾甥贷
款加紧催收工作，向借款人发送贷款逾期催收通知书，并且与客户签
订还本付息计划，保证银行债权。
综上嬲述，要从整体上控毒《贷款客户的风险，就必须建立系统的
风险控制体系，如图5一l所示。
贷款客户豹基本资精
自然情况
收入情况
与银行关系
贷款客户耀荚资睾喜
汽车贷款利率
贷款汽车价格
贷款曹付款额
筛选出关键性变量
建立预约违约概率模燮，遮撵违约概率i强瓣点
根据预期违约概率评价客户信用
借贷与舀厂—]加入非量化因素考虑
决定贷款缭该客l |不贷款给该霭
进行抵押物等的公汪，购买保险，签订合同
对待获入}}每矮簌情况、收入歌援、{{：
会经济状况等进行跟踪凋卉
此期间是否出现述约
有违约情况I没有违约情况
熹鏊行楚美，减小攒失继续瓢踪客户倍蠲状况
阁5一l汽车瀵赞信贷风险控剿作业浚程圈
5．2．3商业锻行组织结构上的借鉴
国内镊行在今后⋯段时期内还将在车贷体系巾充当重要昀造血
器宫，具体而言，就是国内银行将在很大秘度上规避零星小额汽车个
人信贷的风险，而得到更有保证的大集瀚的批发式的汽车贷款的利
澜。此外，较长一段时瓣内，央季亍将不会敖开人民蘑资本颈下潞鑫由
兑换业务。所以，如果德不到国家相关部门的批准，国外魄资金就无
法通过正常渠道流入国内。以通用汽车金融公司为例，仅靠两家股东
麓现有流动瓷金，要憨满足公司运{乍所需酶匿大静资金需求是缀匿难
的。就目前的状况来看，汽车金融公司的大部分资金还要从商业银行
贷款得来。相对而言，银行也显然更愿意面对一家舆有强大实力、资
信度甍好的企监。有消息称：遥蔫解决资金的办法主要是盍美黧遥用
出面担保，由上汽通用汽车金融财务公司向国内商业银行贷款。这一
项再结合“转让和出售汽车贷款应收业务”，就可以构筑出一个强大
有力静信焉桎秆。雨其中，利差将成为汽车金融公司最主瑟酶幂|j润来
源之一，利差的多少在很大程度上取决于汽车金融公司与银行的谈
判，它的资金成本越低，利差就越大。此外，《办法》在出台的同时
逐承诺：“隧着市场发矮需要穰翌务趣模的扩大，中国镊篮会将视篮
务品；}孛需求和金融监管状况，逐步扩大汽车金融业务范围”。承诺的
兑现是迟早的事，即使现在的外资金融公司还没有多大的赢利空间，
餐先发所翻造凄瀚晶牌优势、布局优势，都将给风险评倍体系薄弱、
服务意识欠缺、业务灵活性不够的因内锻行造成不小的压力。那么，
从美国商业银行的经验借鉴，我国商业银行能得到怎样的启示呢?
一、银行、汽车制造菇、经销商三方会佟组建公司
(1)进行全程融资，争夺汽车金融上游市场
献一辆汽车的下线捌最终援瘦，其中要涉及蜀包括消费信贷、．保
险、汽车租赁、汽车美容、保养、以l旦抉毅等一条龙式嬲金融服务。
目前商业银行只是重点参与了信贷这个环节，针对汽车制造商、经销
裔静信贷翌务还只是嚣l嘲起步。镊行建立的销侮金藤菔务翔络寂该适
应于汽车行业结构的复杂性，服务网终包括薅大服务主体：一个是以
汽车集团母公司及所属的主篓子公司，另⋯个服务主体是经销汽车的
经销商客户群。银行为汽车厂家提供资金避行生产，然后为经销裔撬
供贷款到厂‘家购车，j一家得到款项的矧时又把款项还叫镁{j二，锻行网
时为个人消费者买车提供方便。这样既保证了银行信贷资金的安全
毪，凌银行藩疼矮环，又保诞了生产豹资金零求翻经镑蠢装资金零求。
汽车本身从组织架构和管理模式上就是一个庞大的系统工程，加上对
金融服务的需求层次高、要求新、种类多，因此，找准切入点至关重
要。
(2)加强与保险公司的合作
在我国个人信用制度不完善的情况下，商业银行、保险公司及经
镄翡三方联合、剃盏共享、照验分燕、分工台俸麓车贷模式楚～种鞠
翘的选择。“银商保”合作成功的关键在于三方利益分享和风险分担
的公平明确界定!当前银行与经销商、保险公司的合作中，普遍存在
经镶裔力贷款援供全颧撂傈或保险公罨疆安全都傈注保险两秘方式，
即银行将放贷风险全部转嫁给了经销商或保险公间，自己几乎不承担
风险。这种风险和利益不对称的局丽也必然影响合作各方的热情和效
暴。为了缲涯溅险在各枫拣之阉静合蘧分摊，经销裔在囊锻行摧荐客
户时，应为其述款违约承担一定比例的责任，同时保险公司汽车信贷
保证保险的条款设计中，也应该增加需由银行承摁的绝对免赔额的比
铡等等。慈之褒各方合佟中应将晟险鞫嚣益相捆绑，才麓菠“银裔徐”
模式走出良性发展的轨道1
2003军8月10目，在圈内第一家汽车金融公司开业的第二天，上
海大众汽车鸯睽公司、中溪建设银行上海市分孬、中国人民辫产保险
股份有限公司上海市分公词共同筹建了“金色联盟”，该联盟是针对
外资汽车金融公司而筹建的国内资本在汽车信贷领域里的第一次战
咯大联錾。上海大众汽车蠢限公霉提供价格臻惠予市场徐格蕊汽车产
品，并保证产晶质量、稳定的性能和良好的售后服务；人保财险公司
将为客户所购车辆提供全方位的车辆保险服务，并为客户提供上f3N
务鞠定翔、掩续懿后续鼹务，在合法、约定豹慈潮肉有限提供疆赔簸
务；而建行上海分行将以优惠于市场平均水平的贷款利率、便捷的方
式向优质集团客户发放个人汽车消费贷款，并提供上门服务、简化贷
款手续、优先窜撬放货。
二、银行与汽车金融公司合作
麓暨镊嚣霹与专监纯麓汽车金熬黢务公司开麓台佟，支蕊毒氅势互
补。目前我国的汽车金融服务主要由各大商业银行提供，其专业化不
足的矛盾日益突出。但是，《汽车金融公司管理办法》中明确规定，汽
车金融公司不缮设立分支祝擒，显冀壹接敲资以及闻接融资麓力鼍#霉
有限，缺乏必要的资金来源。同时，考虑到商业银行在资金以及网络
结算等方面的固有优势，商业银行与专业的汽车金融公司可以进行一
定澎式的融合，实现铙势囊补，激达到双赢的嚣的。
由于汽车属于动产，鼠车价下跌较快，车贷风险较大，不少商业
银行其实并不愿面对终端鬈户，而更乐意面向汽车金融公司批发贷
款。嚣汽车金融公司一般要求麓车人饕幸重一半或三成左右车款，余额
免息分期付款。如果购车人无此首期，则可以向商业银行申请贷款。
这样～来汽车金融公司既能保证自身资金的流动性，叉不至于损失有
购买欲望襄潜在魏买麓力熬客户，银行也毒飙中褥穰。
这种合作可分为外部含作与内部合作两种方式。内部合作是指汽
车金融公司负资消费者的倍用评价、贷款回收和还款保证，银行则负
责敖贷并淘汽车金敲公司支付一定熬赞建。实际上，毫就是锻褥翌务
外包方式。外部合作是指外资金融公司自行向消费者提供汽车信贷，
银行向汽车金融公司提供以综合授信、资金结算、相互代理为内容的
各项监务。扶实藩状嚣来鬻，最可行蕊是翔强努酃含佟。
三、在银行内部适当分离汽车金融业务
在豢行内郝搽索组建汽车金瑟骚务中心或葵《{羹专翌纯经蘩撬橡
等，将汽车消费贷款从其他个贷产品中分离出来，予以重点发展。该
服务中心以信用关系为主线对生产厂家、中间经销齑及下游购车用户
进行集中管理，其橇梅惑褥糟当予肉浚一缀部门，著配套以臻强经瑾
制增加激励效果，以银行强大的稽核监察队伍作为控制风险的坚实防
火墙。通过内郝分账经营实行独立核簿，实行内部公司化运作，以公
司{乞经营瑾念嗣专鲎琵骚务手段，有剩子国有裔盐铵行翻馕占领汽车
消赞贷款优质市场，获得膜量型发展、效益型增长。
5．2．4积极创新，提升服务品质
～、以人为本，完善服务品质
首先，尝试开发新型业务品种。针对消费者的收入及消费水平有
限的现实状况，努力与厂家及经销商合作，将符合大众化要求的经
济适用车纳入消费信贷业务。打破在产品上单一的管理方式，实现按
不同车型、客户资信条件，提供不同的贷款产品、贷款利率、还款方
式等；．其次，在不违背信贷原则和严格防范信贷风险的前提下，尽量
简化贷款手续，缩短贷款办理时间。再次，在业务量大的营业机构设
立专门的汽车消费贷款窗口或成立汽车贷款中心，把同城的汽车消
费贷款业务集中办理，实行柜台式服务，并加强与保险、公证、评估、
车管和交警等部门配合，实行汽车消费贷款办理一条龙服务，保证
服务的传递质量，增强整体营销竞争能力。
二、加强内部管理，提升竞争力
完善制度建设，强化内部管理及控制，加强对内部工作人员的
教育及管理。重视客户准入资质，建立资信评估体系，控制好信贷源
头，切实保证资产质量，加强对客户的资信调查工作。在全社会尚未
形成完善的个人征信体系情况下，商业银行应对客户的资信情况进
行较为系统的评估。同时，严格审查经销商资信，认真核查汽车经销
商的资信状况，严密关注其经营情况，防范经销商欺诈风险。风险评
估与风险控制是商业银行应该向外国汽车金融公司学习的重点，德国
大众金融公司内部设有专门的风险管理部门对金融风险进行跟踪监
控。在客户拖欠第一笔还款时，风险管理人员会立即与客户联系以了
解情况，如果客户继续拖欠第二笔还款，风险管理人员会对客户进行
警告和催收；如果客户还在拖欠第三笔还款，风险管理人员就会立即
采取防范措施，将贷款车辆及时收回。由于贷款是按月归还，因此一
笔汽车贷款从客户开始拖欠还款到银行最终收回汽车，时间不超过3
个月。大众金融公司严格的内部风险管理制度保证了对金融风险的及
早察觉和及时补救。
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盾记
来圈于学校和家之间，着羲越来越拥挤的马路、越来越多的汽车，
总是慧超经济学就存在于堂活麓每夺角落遮句话，于是有了汽车金融
熬主题。从开题到完藕毫是避一年豹时闽了，这段魁闻一边找工作，
～边找资料写论文，忙碌中却感到无比的充实，因为在写论文的过程
中，对于读研以来艇学习的知识媳有了复习窝慧结。
随潜人民生活水平的提高，购车成为改善生活顾量的需求之一。
僵藏鹾蓊我萤大部分屠陡收入求平两言，汽车餐为中高档消费菇，秘
耀金融豹轾抒作耀让天民享受到汽车熬便利是发震我国汽车工整静
金融事业的重要课题。本论文以信用管理为重点，翳在掇讨我国商业
银行如何应对外资金融机构在汽车消费僚贷方露的嶷争。由于本人学
术水平有限，此论趣进行的不够深天，信焉威险管瑕鹣方法体系与时
俱遂，薅体菇施鬟麓应该与当拖其体环凌紧密结合，因此，对予汽车
金融，逐可以有攥多后续的具转鹣醭究。
论文完成并不意眯蕾学习戆凳成，京以后豁王俸巾，我将繁若孜
孜以求的财大糟神，继续努力，继续提赫!