对外经济贸易大学
硕士学位论文
中国汽车金融服务发展策略研究
姓名：杜平
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：史燕平
20040401
中国汽车金融服务发展策略研究
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摘 要
我国入世协议中明确规定了放开汽车金融服务业的限制 允许国外非金融机
构进入并从事汽车贷款业务2003 年10 月银监会相继颁布了汽车金融公司管
理办法及实施细则这不仅意味着我国汽车金融市场的正式开放而且汽车金
融公司的设立将进入实际操作阶段发展我国的汽车金融业已提到了议事日程
正是在这样的背景下笔者确立了中国汽车金融服务发展策略研究这个选题
本文共分四章第一章论述了汽车金融的内涵主要作用及中外汽车金融服
务的现状其中对国外汽车金融现状的介绍及国内汽车金融存在问题的分析为后
面国外经验借鉴和发展国内汽车金融的策略建议的提出埋下了铺垫第二章论述
了发展我国汽车金融业的必要性和可行性必要性主要是从汽车金融对汽车业和
整个国民经济作用的角度分析的可行性则是从我国汽车的供求状况居民的经
济承受能力和对汽车金融业的政策支持角度分析的
文章的重点是第三章和第四章 第三章主要是针对我国目前汽车金融存在的
问题从从事汽车金融业务的机构汽车金融的融资方式汽车金融的法律制度
以及汽车金融的信贷风险管理模式这几个方面来借鉴国外的先进经验第四章则
是在借鉴国外经验的基础上结合我国的具体国情对专业汽车金融公司的设立
及需要完善的配套措施提出一些建议
中国汽车金融服务发展策略研究
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ABSTRACT
With the development of auto industry, auto finance has become the
most valuable and vigorous branch and drawn much attention of
institutions from all over the world, such as banks, auto groups and so on.
Since China has promised to open up its auto finance field in the
agreement of WTO, once foreign institutions enter China’s enormous
market, China’s infant Auto finance industry will face fierce competition.
So it is urgent to develop our own auto finance business.
There are four chapters in this article: Chapter first introduces
auto finance’s conception and main functions, especially emphasizing its
different content between China and foreign countries, and then describes
the status quo of auto finance at home and abroad. Chapter discusses
the necessity and feasibility of developing auto finance in China. By
analyzing China’s auto industry and residents’ income and consumption
structure, we get the conclusion that it is wise for China to boost its auto
finance business.
The next two chapters are the most important parts of this article.
Here we first use foreign countries’ experience for reference and then put
forward some suggestions on advancing China’s auto finance industry
based on the current issues and obstacles existing in our auto finance field.
For advices, we agree the opinion that professional companies will
become the main institutions providing auto finance service in China and
the main task of us is to discuss how to overcome the current obstacles
and perfect concerning laws risk controlling system and credit
environment.
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序 言
我国汽车工业已经进入加速发展阶段 金融服务业已是汽车产业链中最具价
值和活力的一环汽车金融也成为日益受到各方关注的热点国内方面各商业
银行竞相将该项业务列为发展重点先后推出各种金融服务和创新措施积极拓
展业务国际方面美国通用汽车公司丰田金融服务株式会社大众汽车金融
服务股份公司等几家汽车金融公司已获批在中国成立合资或独资的汽车金融公
司既然外来的和尚会念经何不借鉴国外汽车金融服务的成功经验摸索
出一套既符合我国汽车消费环境又具有本国特色的汽车金融服务体系呢?
目前学术界对汽车金融公司将占据汽车金融主流的观点已达成共识并且
国外的汽车金融公司已进入实际操作阶段但对于如何发展国内的专业汽车金融
公司以及如何解决国内困扰专业汽车金融公司发展的一些问题尚未达成共识有
关汽车金融的法律法规尚未形成汽车金融的风险管理尚存在许多问题如何拓
展汽车金融的融资方式尚未明确如何构建汽车金融的个人信用体系也有待进一
步的探讨
本文在参考大量文献的基础上试图借鉴国外的经验结合我国国情对上
述问题提供一些建设性的意见当然受笔者水平所限文章可能有许多不当之
处还望各位专家批评指正
在我研究生阶段的学习过程中 我的导师史燕平教授给予我细心的指导和热
情的帮助史老师严谨的治学作风和勤奋的学习精神给我留下了深刻的印象这
必将使我终身受益在这次论文的写作过程中从文章的选题到写作提纲的初步
确定从初稿的完成到最后的调整和完善史老师都提出了相当中肯的意见在
此谨向史老师致以崇高的敬意和诚挚的感谢同时感谢在我攻读研究生期间给
予我热情指导和帮助的各位教授和老师
感谢这些年来一直默默支持我学业的父母和朋友
杜平
2004 年5 月
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中国汽车金融服务发展策略研究
第一章 汽车金融服务及中外汽车金融服务的发展
第一节 汽车金融概述
一汽车金融的内涵及融资形式
汽车金融是指为汽车的生产销售及消费者购买提供资金融通以及由此衍生
的其他相关业务的金融服务在中国汽车金融的全部涵义几乎就是汽车消费信
贷但在国外汽车金融服务的范围非常广泛为汽车生产厂商提供维护销售体
系整合销售策略提供市场信息的服务为经销商提供存货融资营运资金融
资设备融资财务咨询及培训等服务为用户提供消费信贷批售融资租赁
融资维修融资保险等业务
就向消费者融资而言国外金融机构提供汽车金融服务主要有两种方式
分期付款和汽车融资租赁分期付款指消费者在购买商品或享受服务时一次
支付资金有困难的可以采取首付款后其余价款分期付清的方式提前使用商
品或享受服务汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式它与分
期付款方式的主要差别在于在融资租赁中租赁期内汽车所有权归出租人所
有消费者承租人在租期届满后享有购买选择权即承租人在补足租赁合同
中事先约定地相应余额后可获得汽车的所有权如果汽车现值高于约定的余额
消费者可以出卖所租的汽车向零售商偿还该余额保留差价从中获利承租人
也可直接将汽车返还给出租人因此对消费者来说融资租赁更显灵活
总之有了发达的汽车金融生产企业可以从烦琐的销售事务中解放出来
专著于生产和研发开发更受市场欢迎的车型汽车销售公司可以为消费者提供
更为专业更为细致周到的服务消费者购车车辆更新的实施更为简便灵活
消费需求充分释放
二汽车金融的主要作用
金融在经济发展中的重要作用无庸置疑而作为发达国家或发展中国家支柱
产业的汽车业更离不开金融服务发展汽车金融不仅能平衡汽车供需之间的矛
盾而且能解决整个生产流通消费的资金运转问题
一平衡汽车供需矛盾
1 汽车金融的产生和发展是同调节生产与消费矛盾的实际需要分不开的
由于社会生产力的发展加速了生产社会化和消费社会化产品结构变化中
价值高的汽车等家庭耐用消费品生产的发展引起电子工业材料工业的发展并
带动整个产业结构和技术结构体系的变革这种变革强烈地刺激着人们的现实消
费需求和潜在消费需求然而社会满足这种汽车消费需求的能力却是十分有限
在市场上形成了生产有余卖者有货买者无钱的局面如何调剂社会消费资金
使其在时间上继起数量上的平衡供给上充分就成为汽车金融的基本职
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能
2 汽车金融的信贷和储蓄之间存在内在的互相转化的必然性
汽车金融服务机构资金的大部分来自消费者的储蓄同样它应该而且也可以
在汽车的生产性信贷和汽车的消费性信贷之间作适当的分配以调节和保证社会
消费基金与社会生产基金之间的平衡
二提高资金效率
汽车金融提高资金效率的作用主要体现在对汽车生产制造企业汽车经销
商汽车消费者的作用上
1 提高汽车厂商的资金使用效率
汽车金融对汽车厂商可以起到维护销售体系整合销售策略提供市场信息
的作用对汽车制造企业来讲企业要实现生产和销售资金的相互分离必须有
汽车金融和汽车金融公司没有汽车金融生产资金将被固定于经销商的库存和
客户的应收账款之中导致销售数量越多生产资金越发枯竭有了汽车金融服
务就会大大改善生产企业的资金运用状况提高资金使用效率
2 使经销商的批发和零售资金相分离
汽车金融对汽车经销商可以起到提供存货融资营运资金融资设备融资的
作用对于汽车销售商来讲只有借助于汽车金融和汽车金融服务公司才能实
现批发和零售资金的相互分离同时汽车金融还有利于汽车生产制造和汽车销
售企业开辟多种融资渠道如商业信用金融授信即通过专门的金融机构汽
车金融服务公司向社会筹集资金用于汽车金融服务直接融资和间接融资等
3 降低消费者资金运用的机会成本
汽车金融对于汽车用户可以起到提供消费信贷租赁融资维修融资保险
等业务高折旧率是汽车消费的一个重要特点如果以全款购车不仅要承担投
资回报率大于贷款利率的损失而且要承担高折旧率的损失因此对消费者而
言汽车信贷不仅是解决支付能力不足的问题更重要的是降低消费者资金运用
的机会成本而伴随汽车生产技术的发展汽车的重置价值不断降低进一步加
速了汽车的折旧过程这样汽车消费的高折旧特点无疑大大拓展了对相关金融
服务的市场需求
第二节 汽车金融在国外的发展及现状
一汽车金融在国外的发展历程
汽车金融服务最初起始于20 世纪二十年代当时的汽车金融服务主要是汽
车制造商向用户提供的汽车销售分期付款业务但分期付款占用了制造商的资
金因此汽车制造商必须设法从社会筹集资金为缓解资金压力1930 年大
众集团推出了针对甲壳虫汽车的购车储蓄计划此举首开了汽车金融服务向
社会融资的先例1919 年美国通用汽车设立了通用汽车票据承兑公司这是
世界上最早的汽车金融服务机构该公司专门承兑或贴现通用汽车经销商的应收
账款票据由于设立了专门的汽车金融服务机构汽车制造和销售环节的资金得
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到分离 汽车销售空前增长此后一些大汽车制造商开始设立金融机构对经销
商和客户融资银行也开始介入这一领域随着市场的扩张和竞争的加剧同银
行相比汽车制造商附属的金融机构由于其业务的专门化以及与母公司紧密配合
的灵活销售策略逐渐显示出竞争优势随着金融管制的放松这类机构又获得
了直接发行商业票据和公司债融资的便利因此其资金不足的劣势也不复存在
现在由汽车制造商设立的金融服务机构己遍及全球通过金融服务促进汽车销售
己成为国际通行的汽车营销方式
二国外汽车金融业的现状
从全球的角度看目前通过融资出售的汽车数量约占销售总量的70 % 只
有30%的销售是一次性付款购买的美国市场融资购车的比例最高达80% 85%
德国是70% 印度为 60% 70% 1 可以说汽车金融服务在国外已经处于比较成熟
的阶段现在我们从提供汽车金融服务的机构汽车金融公司的业务模式和汽车
金融服务的融资方式几个方面来对国外汽车金融业的现状加以详细的阐述
一开展汽车金融服务的机构
在国外从事汽车金融服务的机构主要包括作为非金融机构的汽车金融公司
和作为金融机构的商业银行信贷联盟信托公司
1 汽车金融服务公司
汽车金融服务公司是办理汽车金融业务的企业通常隶属于汽车销售的母公
司向母公司经销商及其下属零售商的库存产品提供贷款服务并允许其经销商
向消费者提供多种选择的贷款或租赁服务设立汽车金融服务公司是推动母公司
汽车销售的一种手段
20 世纪初汽车金融业务在世界出现当时汽车还属于奢侈品因而银行不
愿意向汽车消费发放贷款这给汽车购买者和销售商造成了障碍致使大多数消
费者买不起汽车汽车制造商也缺乏足够的发展资金为解决这个问题20 世
纪20 年代初美国的汽车公司组建了自己的融资公司从而开始了汽车信贷消
费的历史随后汽车金融的概念得到极大地拓展包括顾客在银行贷款买车
经销商为营运筹措资金以及制造商为扩大规模而筹资建厂等
对附属于汽车制造公司的汽车金融服务公司来说其优势在于第一
将汽车金融服务作为其核心业务而非仅仅是其众多业务范围的一种在将获得
赢利作为主要目标的同时也致力于帮助其母公司汽车生产商销售更多
的汽车即使出现经济状况下降亏损等情况这些公司仍将始终专注于汽车金
融服务第二在产品设计业务开发风险管理等方面有专门的经验可以为
客户提供更为广泛和具有吸引力的产品和服务自身也能享有专业化带来的规模
经济的好处第三通过经销商的关系与客户有更多的接触从而建立与汽车制
造商和经销商一体化的市场营销网络汽车金融公司在国外已成为汽车金融服务
市场的主体
2 商业银行
1 潘庐婴建立汽车金融服务之我见交通经纬 2003 11
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商业银行受理最终用户或经销商的贷款申请 一般不与特定的车款车型挂
钩对借款人在何处购车也没有限制但是由于汽车产业是一个技术性很强的
行业融资机构进行融资评估需要掌握较高的专业知识对产品要有较为深入的
了解这对银行来说有难度另外银行并非处理二手车库存车的专业机构因
此银行并不是汽车融资的主要提供者
3 信贷联盟
信贷联盟是由有共同利益或共同点的会员共同发起的旨在提高会员的经济
和社会地位并以公平合理的利率为其会员提供金融服务的一种非盈利性信用合
作组织加入某一信贷联盟的条件是与信贷联盟中的其他会员存在共同利益或共
同点这种共同点的范围比较宽泛如会员是否共同从事某一特定的职业是否
在某个特定的区域内生活或工作是否同属于某组织或协会等等当前这种会
员准入资格的限制正逐渐被淡化或被取消1998 年美国国会通过的信贷联盟
会员准入法规定经监管当局的批准经联邦政府核准设立的信贷联盟可以吸
收不符合原属会员准入资格者的加盟在资金来源方面除了会员的存款或储蓄
外信贷联盟还可以向银行其他信贷联盟筹集资金但有最高限额或比例的限
制在信贷业务方面信贷联盟可以对其会员发放生产信贷汽车消费信贷等
信贷联盟对会员发放贷款一般也有数额及期限上的限制条件
4 信托公司
信托公司有两种不同的职能一是财产信托即作为受托人代人管理财产和
安排投资二是作为真正的金融中介机构吸收存款并发放贷款从传统业务来
看信托公司主要是代为管理财产如代人管理不动产和其它私人财产安排和
管理退休金养老金管理企业的偿债基金等当然信托公司的受托投资活动必
须符合法律权限信托公司托管资产的投资去向主要集中在各种金融债券及企业
股票投资上另外也发放一定比例的长期抵押贷款业务二战以后信托公司作
为金融中介的职能得到了迅速的发展其资金来源主要集中在私人储蓄存款和定
期存款资金运用则侧重于长期信贷汽车金融服务也是目前国外信托公司从事
的主要业务之一
近年来信托公司的资产组合越来越趋于分散化它们与商业银行的差别也
越来越缩小而且自70 年代以来这类非银行金融机构开始大力开拓新的业务领
域并采取许多措施提高其竞争力为了绕过法律的限制信托公司便大量持有
或设立其它专业化的附属机构如专门的汽车金融服务机构等
二汽车金融公司的业务模式
在国外汽车金融服务市场早期也以银行贷款为主当时信贷需求不大交
易成本较高市场发育不成熟但随着汽车消费市场的发展银行的业务份额逐
渐下降汽车金融服务公司逐步取而代之成为市场服务主体由于它们与汽车
厂商经销商关系密切具有成熟运作的经验和风险控制体系因而能够为消费
者经销商和生产厂商提供专业化全方位的金融服务在此我们主要分析欧
洲和北美这两大具有代表性的业务模式
1 北美市场的汽车金融公司采用直接向经销商消费者提供金融服务的业务
模式
该模式下具有代表性的汽车金融公司是通用汽车金融公司和福特汽车信贷
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公司
通用汽车金融服务公司GMAC 是通用汽车的全资子公司其成立的目的是
向通用汽车公司的经销商们提供一套切实可行的方案来对库存汽车进行融资
并帮助他们的客户在购买新车时分期付清货款 GMAC 向通用汽车公司的经销商
们提供贷款以维持其汽车库存并且提供给零售客户多种多样的方式方便客户
购买或租赁各类新旧通用和非通用汽车GMAC 在全球的汽车金融服务业务部
以富有竞争力的利率向客户和商家提供多种汽车贷款方式这样的利率巩固了客
户群同时确保了顾客综合满意度GMAC 同时向经销商提供批发融资车队租
赁以及面向经销商的专业培训服务和财务咨询计划公司其它主要业务还包括
保险抵押融资和公司对公司的借贷
福特汽车信贷公司 FORD CREDIT 以下简称FC 成立于1959 年FC 的
服务特色主要有 3 个第一是针对汽车厂商协助汽车厂商建立销售体系包
括指派经销商对销售厂商提供一个评估的标准第二提供经销商财务管理的
咨询和培训通过资料和信息帮助他们评估经营的效率此外福特信贷公司
还建立了旗下各大品牌如Ford Lincoln Mercury Mazda VOlvO 的专营
融资子机构向品牌经销商推出了零售融资批发融资和其他融资措施第三
向最终用户提供融资这分为两个方面一方面是一般的消费信贷即分期付款
另一方面是比较特殊的融资服务包括融通汽车所相关的任何可能支付的金额
比如维修美容和保险方面的服务
2 欧洲市场的汽车金融公司采用直接银行的方式向消费者提供服务
在欧洲市场上以大众汽车金融服务机构VW CREDIT ING 以下简称VWC
为代表的汽车金融服务公司主要针对经销商提供服务具体业务主要是向经销商
提供库存融资配件融资标准购车贷款等对消费者融资时在操作上通常采
用直接银行的方式来完成大众汽车金融服务公司下设一个直接银行该银行只
提供与汽车相关的金融业务大众汽车的用户可以直接在该银行进行购车储蓄
它不再通过设立分支机构的方式来招揽客户而是充分利用信息化的便利将汽
车经销商客户和金融机构的信息通过网络联系起来如果客户需要买一辆车
他就可以到经销商那里进行咨询然后当他决定购买的时候经销商会给他推荐
不同的租赁和贷款合同并把客户介绍给大众汽车金融服务公司由直接银行提
供给客户各种金融服务
三汽车金融服务的融资方式
1 分期付款零售模式
分期付款是各国普遍采用的一种传统的融资方式在分期付款销售的具体操
作中汽车零售商一般和消费者签订汽车分期付款零售合同retail
installment contract 根据美国佛罗里达州汽车零售融资法案(Motor
Vehicle Retail Sales Finance Act)520.02(12)条之规定汽车分期付款零售
合同是指汽车零售商和消费者之间签订的零售商保留所售汽车的所有权以作为
买方担保的一种买卖合同根据该合同消费者须在一定期间内向零售商偿付所
融资的金额以及融资费用
作为一般的汽车融资机构商业银行信托公司信贷联盟以及专业化的汽
车金融服务公司均可以分期付款的方式向汽车消费者发放贷款但法律对它们的
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要求有一定的差别 根据美国许多州的法律规定作为非金融机构的汽车金融服
务公司须向银行金融主管部门Department of Banking and Finance 申请
营业执照否则不得从事汽车零售业务也不得以分期付款的方式向消费者销
售汽车如根据美国佛罗里达州汽车零售融资法案520.03 02 条的规定
主管部门批准申请后可以颁发期限不超过两年的营业执照如果汽车金融服务
公司在主营业地以外的地方设立分支机构的该分支机构还须重新申请营业执
照但是对于银行信托公司以及信贷联盟的等金融机构则无上述限制美
国佛罗里达州汽车零售融资法案520.03 01 条规定有权在本州开展
经营活动的银行信托公司以及信贷联盟无需申请获得本章节所要求的营业执
照
2 融资租赁方式
汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式一般而言汽车融
资租赁须具备一定的条件否则不属于汽车融资的范畴而只是一般的汽车租赁
这些条件包括
第一消费者须向销售商支付相应的租金汽车使用补偿费
第二如果消费者支付的费用包括租金及相应赋税已经相当于或者超过
汽车本身的价值依照汽车租赁合同消费者有权获得该汽车的所有权
第三如果消费者承租人在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值
消费者承租人此时享有选择权option 对租期届满后的汽车可以下列任
何一种方式处理
a.在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为汽车的所有权人
b.如果汽车现值高于约定的余额消费者可以出卖所租汽车向零售商偿还
该余额并保留差价从中获利
c.将该汽车返还给出租人
融资租赁方式和分期付款的汽车贷款相比具有一定的优势具体体现在第
一对于承租人消费者来说先租后买方式比较灵活在租赁期满后
承租人享有选择权option 决定是否购买所租汽车消费者如不想购买所租
车辆则可将该车返还汽车出租方如想购买所租车辆消费者付清租赁合同上
确定的折旧价或称尾款即可第二对于出租人来说租赁方式的风险保障
程度较高首先在融资租赁方式下汽车承租人直到足额交付完租金后才可以
拥有汽车的所有权所以在整个租赁期内汽车的所有权归出租人所有一旦
承租人违约不按期交纳租金则出租人可以凭借汽车所有权人的身份解除融资租
赁合同收回汽车其次如果汽车承租人在租期内破产由于出租人在租期内
拥有汽车所有权所以汽车不属于破产财产出租人可以对抗第三人
美国一些州的法律将汽车融资租赁方式列入汽车分期付款零售的范畴如佛
罗里达州汽车零售融资法520.02(12)条和加利佛尼亚州汽车销售与融资法
Motor Vehicle Sales and Finance Act 2981 条均作此规定但严格地说
融资租赁方式和上述分期付款的汽车零售方式还是有一定的差别该法案规定的
汽车分期付款的零售方式实质上是附条件买卖conditional sales 销售商
保留汽车的所有权其实是债权人为实现自己债权而设定的一种担保但是合
同的目的仍在于转移汽车的所有权融资租赁则不同它是买卖与租赁的结合
消费者承租人最终是否成为所租汽车的所有权人选择权在消费者承租人
目前美国日本和韩国都有发达的汽车融资租赁市场美国一年在各地销
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售出的轿车和货车中有大约 1/4 进入了租赁市场主要汽车厂商用融资租赁方式
销售汽车数量占其总产量的 30%以上2 近年来由于新车价格过高汽车寿命
延长养车费用增加人们纷纷加入汽车融资租赁在日本半数以上的汽车生
产企业都开展了汽车融资租赁业务且规模逐年上升
3 信托租赁方式
信托租赁是信托公司采取的一种特有的融资方式就汽车金融服务而言信
托公司为实现其财产信托职能可以通过适当的合同安排为汽车制造商汽车
经销商以及最终消费者提供融资服务以汽车零售为例汽车零售商可与信托公
司签订信托合同将汽车零售商的库存汽车的所有权转移给信托公司同时领取
受益权证书零售商可以以受益权证书为担保从银行获得融资或者将其转让给
第三人以收回货款而信托公司接受委托后再与消费者签订相应的融资合同如
分期付款零售合同或融资租赁合同等
4 汽车分期付款合同的转让与再融资
汽车零售商与消费者签订汽车分期付款零售合同后可以将该合同债权转让
给符合法定条件及资质的汽车销售融资公司汽车销售融资公司受让该合同债权
后还可以再次将其转让给符合法定条件及资质的其他汽车销售融资公司根据
美国一些州的法律规定汽车销售融资服务公司是指向一个或多个汽车零售商购
买或受让汽车零售商和消费者之间签订的汽车分期付款零售合同专门为汽车零
售商和消费者提供金融服务的组织包括银行投资银行信托公司信贷联盟
还有经营此业务的汽车零售商
再融资是指汽车销售融资公司等享有合同债权的合同持有人按照消费者的
要求重新安排分期付款协议内容为消费者提供分期付款服务之后的第二次融
资根据美国佛罗里达州汽车零售融资法第520.10 条的规定汽车分期付
款零售合同的持有人可根据买方消费者的要求延长汽车分期付款零售合同
中所有或部分付款的履行期限重新确定每次付款的数额从而对消费者提供再
融资再融资的费用则根据合同延长的期限及延迟付款的数额而确定
第三节 我国汽车金融的发展与现状
一汽车金融在我国的发展历程
我国的汽车金融服务是与国内的轿车工业的发展紧密相关的1993 年北
方兵工汽贸第一次提出了汽车分期付款的概念当时的汽车分期付款服务采用两
种方式一种是由经销商自筹资金以经销商为贷方向消费者提供分期付款服务
另一种是厂家提供车辆经销商向厂家还贷这在一定程度上缓解了人们一次性
支付购车款所带来的经济压力但由于缺乏商业银行的全面参与和支持经销商
承受的资金压力较大因而总体规模极为有限1998 年9 月人行颁布汽车消
费贷款管理办法试点办法规定汽车消费贷款的贷款人为经中国人民银行批
准的国有商业银行中国建设银行于人行发文的当年10 月份率先开办汽车消费
贷款业务随后中行工行及农行都相继开办此项业务 1999 年3 月 3 日
2 夏小燕宣玉良国内外汽车金融服务的比较分析上海金融 2002 年第6 期
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人行下发 关于开展个人消费信贷的指导意见将汽车消费信贷业务扩大到所有
中资银行并要求各商业银行对汽车消费贷款的投入比例要高于1998 年的投入
比例对汽车消费贷款的比例可以按不高于全部购车价款的80%掌握目前我
国汽车消费信贷业务己在多家商业银行开展2003 年10 月中国银行监督管理
委员会颁布并开始实施汽车金融管理办法简称办法按照办法规
定只要符合一定的资产以及负债条件外资汽车金融机构即可以合资或独资的
方式进入中国的汽车金融业办法出台后通用福特大众的设立申请已
得到中国银监会的批准并进入汽车金融公司的筹备阶段这意味着我国的汽车
金融业将进入汽车融资业务主体多元化汽车消费信贷市场专业化的阶段
二汽车金融的基本现状
目前我国由金融机构贷款支持的汽车销售已占同期汽车销售的20% 但与
国外70%的比例还有较大的差距具体来看我国汽车金融具有以下特点
一商业银行占据汽车金融服务机构的主角
目前提供消费信贷的机构有银行和非银行金融机构两种前者包括四大国有
商业银行和其他国内商业银行而后者主要包括汽车企业设立的财务公司和经销
商四大国有商业银行和其他股份制银行几乎垄断了目前国内所有的汽车贷款和
金融服务业务根据中国人民银行的统计到2003 年8 月底全部金融机构提
供的汽车消费贷款余额达1700.06 亿元比年初增长620.14 亿元同比多增211
亿元其中4 家国有商业银行1454 亿元占85% 股份制商业银行206 亿元
占12% 城市商业银行97.48 亿元占5.7% 财务公司5.65 亿元,占0.3% 3
二融资方式以贷款为主贷款模式呈多元化格局
目前我国汽车金融服务的融资模式以贷款为主融资租赁份额很小信托租
赁汽车分期付款合同的转让与再融资等融资方式尚未出现汽车贷款模式有两
种间接汽车贷款间客式和直接汽车贷款直客式
1 间客式贷款模式
间客式是先买车后贷款即购车者向经销商提出贷款申请由经销商
将整套信用资料提供给银行并将从银行得到的贷款转贷给购车者它又包括两
种模式亚飞模式和以汽车生产企业的财务公司为主体的间客式
1 亚飞模式
亚飞模式实际上就是经销商银行保险的模式在这种模式下
经销商对客户的资信进行调查评估与管理风险并以自身资产为客户承担连带
责任保证替客户办理银行贷款手续并代银行收缴车款本息引入汽车消费贷
款履约保证保险之后保险公司实际承担起客户的资信调查等工作在这种模式
中汽车消费贷款的风险由经销商或与保险公司共同承担在此经销商已
不仅是一个汽车销售者而是一个个人信用的管理者与风险控制者银行通过汽
车经销商保险公司的担保来转嫁和化解风险间接地与客户形成借贷关系
不过银行在省去麻烦的同时业务又受制于汽车经销商和保险公司
3 数据来源 中国人民银行网站
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2 以汽车生产企业的财务公司为主体的间客式
在该模式中由财务公司对消费者进行资信调查担保审批工作并向购
买者提供分期付款受政策限制目前这种模式很少
2 直客式贷款模式
直客式是先贷款后买车即消费者直接从银行获得一定的贷款额度
再去汽车经销商处选购汽车的消费贷款方式直客式由建行北京市分行汽车
金融服务中心于2002 年4 月首次推出该模式集保险公司中介机构汽车
经销商于一体在这种模式中银行直接开展汽车信贷业务所涉及的各个环节
尤其是资信评估风险控制而不直接与汽车经销商发生关系客户只需提供身
份证及收入证明先到银行和保险公司办理贷款及履约保证保险手续银行确定
贷款额度然后由保险公司全程陪同办理贷款购车并为其办理缴费上牌公
证抵押登记等手续有的银行还为客户提供相应的售后服务如汽车维修汽车
救援维修期间提供代用车及汽车租赁等一系列增值服务在这种模式中银行
有了选择客户的主动权消费者有了选择汽车经销商的主动权 与间客式
相比直客式的最大优势在于为客户节省了中间环节节约了时间和中介费
目前几乎所有开办汽车消费贷款业务的商业银行都推出了直客式但由于
银行方面宣传力度不够消费者消费习惯在选车时首先接触的是汽车经销商
容易受到经销商的影响一时难以改变因而直接贷款规模较小同时汽车经
销商也在不断改进服务并提出免收管理费提供维修保养等一系列的增值服务
间客式在汽车消费贷款模式中仍占据重要地位汽车消费贷款模式多元化的
格局在未来的一段时期内将继续维持
三汽车消费信贷机构的风险控制
1 严格限定借款人
由于信用体系的缺乏汽车消费信贷机构在提供消费信贷时对借款人有严
格的要求与限定如农业银行规定借款人必须有稳定的职业和收入信用良好
确有偿还贷款本息的能力能为汽车贷款提供该行认可的有效担保同意承担贷
款抵押物评估登记保险等费用等因此汽车消费贷款的不良贷款率较低
农业银行的不良贷款率仅为0.46%4
2 履约保证保险曾是汽车消费信贷的助推器
汽车履约保证保险作为商业银行控制汽车消费贷款风险的手段对银行防范
汽车消费贷款风险起了积极的作用也为消费者带来了一些便利一度成为商业
银行汽车消费贷款业务的助推器
所谓履约保证保险指购车人在符合保险公司的基本条件之后只需向保险
公司购买履约保险并向保险公司提供1 至2 名担保人无需再向银行提供本车
以外的其他担保方式就可以获得银行提供的最高可达售车价80%的汽车消费贷
款当购车者不能归还银行贷款时保险公司将付完余下的欠款汽车履约保证
保险的推出是对汽车消费信贷抵押难手续繁的一个突破保险公司也因此得到
一大笔的保费收入
4 数据来源 中国金融统计年鉴2003 年
中国汽车金融服务发展策略研究
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但随着汽车消费贷款违约率的上升以及利用虚假资料骗取银行贷款导致保
险公司巨额赔偿的案件屡屡发生保险公司的经营风险陡然加大自2003 年5
月起各家保险公司都纷纷停售车贷险没有了保险公司这道保护屏障银行对
消费者申请汽车贷款的条件变得越来越苛刻例如对贷款对象作了严格限定
公务员行政事业编制人员等优先而对民营企业和个体工商户的汽车贷款要增
加房产抵押此外对法人单位的汽车贷款条件更作了严格规定银行在汽车消费
信贷业务上出现惜贷现象
三目前我国汽车金融服务存在的问题
一我国目前还没有与汽车业息息相关的真正的专业汽车金融机构
汽车金融公司是一种从事汽车消费信贷业务并提供相关汽车金融服务的专
业机构在国外已有近百年历史通常汽车金融公司隶属于较大的汽车工业集
团成为向消费者提供汽车消费服务的重要组成部分汽车金融公司以汽车金融
服务为核心业务覆盖范围很广其优势在于第一为厂商提供维护销售体系
整合销售策略提供市场信息的服务第二为经销商提供存货融资营运资金
融资设备融资财务咨询及培训等服务第三为用户提供消费信贷大用户
的批售融资租赁融资维修融资保险等服务从我国现存的汽车金融服务机
构来看真正符合上述涵义与汽车业息息相关的专业汽车金融机构目前在我国
还不存在
首先目前国有商业银行是我国汽车金融的主体其目的是获得存贷款利
差而且汽车消费信贷的利率是受中央银行控制的无论是服务的方便性即客
户得到该项服务的难易程度与手续的简化程度服务选择的多样性即客户可
选择的信贷产品的多样性还是服务内容的丰富性即客户除了金融信贷服务
外还可享受其他服务内容与国内外相比还是有一定差距的其次具有专
业金融特色的汽车集团财务公司资产规模太小资金来源受限而且其作用主要
是为企业集团技术改造新产品开发和产品销售提供中长期融资为产品销售融
资只是其中的一项职能这就更加限制了财务公司在汽车销售融资中专业化优势
的发挥最后汽车制造商及经销商以赊销方式销售产品必然受制于现金流量
违反了生产资金与销售资金相分离的原则因此不可能成为汽车金融服务的主要
形式
尽管目前银监会已批准成立了美国通用汽车公司丰田金融服务株式会社
大众汽车金融服务股份公司等几家汽车金融公司但由于汽车金融公司管理办
法规定的汽车金融公司业务范围比如办法限定我国汽车金融公司赢利业
务只能是向消费者提供购车贷款与贷款担保办理汽车经销商采购汽车贷款及营
运设备贷款所以目前我国汽车金融公司无法开展国外汽车金融公司赢利最为丰
厚的汽车租赁业务同我国商业银行的汽车贷款业务差异不大在资金来源
资本充足率营业网点方面有很多的限制因此目前还难以成为真正意义上的
专业汽车金融机构
二汽车金融融资方式以汽车消费信贷为主汽车融资租赁份额很小
从北美成熟市场上看现金信贷和金融租赁三种购车方式的比例一度达到
中国汽车金融服务发展策略研究
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20 34 46 5 汽车融资租赁产品受欢迎的程度可见一斑但目前国内的汽车消
费性融资服务主要集中于汽车消费信贷汽车融资租赁的份额很小由于主体经
营资格的问题长期得不到解决6 有些汽车租赁公司即使从事融资租赁业务也
都采用暗箱操作的方式金融租赁公司由于自身的业务操作特点在业务开拓上
着重面向法人客户提供汽车融资租赁服务而很少涉足个人汽车融资服务领域
汽车融资租赁对消费者购车的金融支持力度有限新出台的汽车金融公司管理
办法也没有允许汽车金融公司从事融资租赁业务汽车融资租赁业务在国内的
健康蓬勃的发展尚待时日
三我国目前汽车金融的主要形式汽车消费信贷存在诸多问题
我国的汽车消费贷款仍然处于起步阶段与发达国家相比尚存在较大的差
距突出表现在个人征信体系缺失银行缺少数量分析手段来评估消费者资信状
况等在贷款决策上主观随意性大
1 缺乏完善的汽车消费信贷保障体系
1 信用体系缺失
由于我国税收法律法规等一系列相关社会体系社会制度不配套银行
很难掌握借款申请人的综合信用状况使得个人资信评估依据不够充分目前银
行对借款资信状况的评估主要依据工资收入但实际上大多数人的工资收入仅是
其全部收入的一部分银行只能靠不断提高门槛来防范风险从而形成手续
繁杂条件苛刻的现状并导致银行在一定程度上对汽车消费贷款慎贷
2 担保制度不实用
汽车消费信贷的担保方式有三种抵押质押与保证第三方担保在实
际办理贷款的过程中这三种方式都不太中用给客户带来不少麻烦先说
抵押担保国外以房产为抵押向银行贷款十分普遍而国内目前房改房商品房
产权复杂评估时效和评估费用上存在诸多问题另外房产价格较高汽车消
费贷款额度一般较小房产价值由专业机构评估贷款人需要支付高额评估费
这就给贷款者增加了负担质押同样没起多大作用质押贷款要求贷款人将相当
于车款的有价证券存入银行可现实生活中持有商标权专利权著作权中的
财产权以及有价证券的却很少 第三方担保方式也是举步维艰担保法规定
学校幼儿园医院和国家机关等不能作为保证人这些单位的职工就不能使用
这种担保方式由于人员流动频繁企事业单位也不愿为职工担保即使单位愿
意担保银行审查手续复杂而要求严格符合条件的寥寥无几
3 缺乏全国联网的汽车登记系统
全国联网的汽车登记系统缺乏造成银行贷后跟踪监控环节薄弱
2 银行设立的贷款门槛 过高
5 陈文凯2004 年汽车业10 大关注中国商报网站http://www.cb-h.com
6 按照中国目前的政策 内资企业成立融资租赁公司只有一个渠道成立非银行金融机构的金融租赁公
司资本准入金是5 亿人民币相当于一个小银行另一个渠道就是成立中外合资租赁公司资本准入金
是2000 万美元自从金融租赁公司管理办法和外商投资租赁公司审批管理暂行办法出台以来有
6 7 家提出申请成立金融租赁公司外商投资租赁公司只有一家由出租服务转为融资租赁公司外到目前
为止没有批准任何一家企业成立新的融资租赁公司
中国汽车金融服务发展策略研究
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1 贷款条件过于严格
商业银行要求借款人具有当地常住户口有固定住所具有稳定的职业和偿
还贷款本息的能力信用良好能够提供有效的抵押物或质押物或购买履约
保证保险有银行认可的单位或个人提供担保借款人必须在银行存足相当于所
购汽车价款20%以上的存款等等并要求申请者提供极其详尽完备的资料如贷
款的目的还款计划抵押品种类产权证明等等各种相关手续加起来有七
八道之多甚至十几道这些条件等于为汽车消费信贷定了一个较高的门槛
2 贷款手续复杂耗时长
一笔汽车消费信贷操作程序至少需经过7 个机构包括经销商银行保险
公司整车制造商公安局车管所交管局以及公证机构有的还牵涉股票登记
公司等以抵押方式担保的抵押品大部分是自有住房房产价值需由专业机构评
估估价期长达一个月消费者还要支付高额评估费如果说房屋评估报告有效
期只有半年或一年而汽车贷款的有效期最长为5 年期间还需重新评估据在
沈阳举办的2002 年国际汽车博览会上的调查有29%的消费者正是因为惧怕手
续繁而放弃贷款购车
3 全套保险费令消费者负担加重
银行为降低贷款风险要求消费者在申请银行贷款之前必须购买以银行为第
一受益人的履约保证保险保险公司一般则要求消费者先购买其所有的保险才
愿和消费者签订履约保证保险合同并且要求消费者贷款期间的保险都要在该保
险公司购买消费者被迫多付出一些费用其它的保险费用项目一般包括1
首期车款一车辆总价的 20 % 或 30% 有的车行会把上牌费用也列入总价 2
车辆综合保险包括车损险第三者责任险盗枪险玻璃破碎脸车上责任险
不计免赔险3 预收下年度保费车辆综合险的20% 4 第一月供款5 基
本保险国产车为240 元6 公证费律师费7 手续费以贷款5 年购置
一台 20 万元的车为例5 年内消费者平均每年将多支付 1 万元左右
3 风险管理成本过高
目前我国的信用体系还不完善银行在无法全面掌握借款人信用的情况下
只能逐个审查借款入的收入信用状况此外消费者面临失业疾病意外死亡
家庭离异等不确定性因素可能影响借款人的还款能力和还款意愿并且汽车消
费贷款具有贷款规模小笔数多的特点银行为此需要付出相当高的风险管理成
本
4 市场竞争不规范
银行贷款贷前调查贷后检查不力为了争夺客户一些银行对客户的资信
不作深入调查完全依赖保险公司轻易发放贷款有的银行甚至在发放贷款后
不问用途以至于个别客户拿到贷款后没有买车而是另作它用对汽车经销商资
信的考核不严目前汽车消费贷款仍以间客式为主汽车经销商在汽车消费
信贷市场上是主角一些银行为了得到业务而忽视对其资信考核而盲目信任有
的银行为了和经销商合作连利息都可以打折保险公司高额回扣恶性竞争
为了做大业务量许多保险公司都给车行以高额回扣一般高达40 % 有的甚
至高达70% 有的经销商卖一部车赚的钱还不如贷款卖车后拿到的保险回扣多
有的保险公司对客户的资信调查流于形式只要争揽到保费即可个别保险公司
中国汽车金融服务发展策略研究
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的业务员甚至与车行 客户一起作假骗取银行资金
四外部环境也制约了汽车金融的发展
1 缺乏有关汽车金融的法规
完善的法律制度是汽车金融机构稳健经营的重要保障也是汽车金融机构盈
利的基础我国在汽车金融方面的立法还比较薄弱尤其是缺乏汽车金融风险管
理的法律制度具体表现为征信法律制度的缺失和担保法律制度的不完善
汽车金融机构决定是否提供汽车信贷的一个最主要的因素就是信用评估的
结果而信用评估的质量取决于一个社会的征信体系当前我国部分城市已经开
始征信体系建设的试点工作但现阶段仍缺乏相关法律支撑
我国担保法规定了五种担保方式对保障债权发挥了重要作用但一些
与保障金融债权密切相关的担保方式在我国还未得到法律认可比如质押权问
题目前社会各界纷纷主张发展应收账款质押的融资方式应收账款的实质是
债权关于债权是否可以作为质押标的目前我国担保法还没有明文规定
通常的做法是法律不明确的就否认其质押权的效力所以以应收账款作为质押
标的在我国司法实践中有不被认可的风险再比如担保法第41 条42 条
规定以车辆作为财产抵押的应当办理抵押物登记抵押合同自登记之日起生
效但根据公安部制定的机动车登记办法第33 条的规定只有已经注册登
记领取机动车登记证书的机动车才能向机动车车辆管理所申请抵押登记经
销商的库存车辆尚未销售没有领取机动车登记证书所有经销商的库存车辆无
法在车辆管理部门办理抵押物登记这就限制了经销商也以库存车辆做抵押进行
库存融资
2 汽车消费税费负担沉重
目前在汽车税费领域存在以下问题一是汽车税费成了一些部门创收的主
要来源按照现行税法涉及汽车消费的税收有增值税消费税车船使用税3
项经国务院及其职能部门审批的收费项目有车辆购置附加费公路养路费机
动车辆号牌费机动车驾驶证费交通事故处理费出租汽车管理费和车辆通行
费但实际上除去国家规定的税费之外许多省地市县级政府都出台了
对汽车的收费项目虽然国家政策要求政府部门减免各种收费但结果只是减免
项目很多收费额几乎没有减少个别部门甚至明减实增过多的税费附加
严重影响了汽车消费市场的扩大二是消费政策不统一地方保护主义严重有
的地方政府为了保护本地企业或明或暗地在汽车消费和流通领域为外地产品制
造障碍比如现在我国许多地方仍实行外地车征收额外的牌照费单双号限制等
地方保护主义措施
中国汽车金融服务发展策略研究
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第二章 发展我国汽车金融业的必要性和可行性
第一节 发展我国汽车金融业的必要性
一发展汽车金融服务是推动国民经济发展的需要
自20 世纪90 年代以来汽车产业已被列为我国的支柱产业它的发展对整
个国民经济有着重要的影响是推动经济发展的切入点汽车工业的发展对其他
产业如钢铁能源电子橡胶等行业的发展有很强的连动效应此外汽车工
业由于其产值巨大因此成为我国的纳税大户也成为银行等金融机构的贷款及
结算大户其经营业绩直接影响国家的金融税收情况汽车工业兴衰将直接影响
到我国的整体发展水平但是我国汽车工业面临的现实情况却是虽然汽车的
生产能力已经大大提高但是国内目前所形成的有效需求却不足究其原因虽
然与居民收入水平普遍不高有一定关系但更重要的却是因为汽车工业无法获得
足够的消费信贷的支持根据国际经验人均GDP 达到1000 美元左右就到了
汽车进入家庭得时期2003 年我国的国内生产总值是10 万亿元人民币人均
GDP 约777 亿美元按照经济增长率8%推算我国将在2004 年达到人均1000
美元的GDP 水平我国将迎来汽车进入家庭的第一个高峰期7 而私人购车的
发展则要靠汽车金融的大力支持
二我国汽车产业的发展迫切需要汽车金融服务的支持
一汽车金融服务将带动汽车消费推动汽车产业的进一步发展
汽车工业作为我国经济新的增长点它的健康发展必须有强大的市场需求做
支持在市场经济条件下消费信贷的发展直接带动消费需求的增长并有利于
生产资金尽快回笼使社会再生产能够在较为宽松的市场需求中顺利进行
此外为私人融资购车提供方便还有利于培育汽车市场新的购买主体实
现以个人购买汽车为主的多元化市场结构从而改善中国汽车市场结构并推动
我国汽车行业的进一步发展
二汽车消费信贷可盘活汽车行业巨大资产存量和提高资本营运效益
汽车行业有较大的资产存量优势但汽车行业资产利用率不高大量设备闲
置资源浪费启动汽车消费信贷将资金贷给消费者消费者可根据自己的喜
好来选择质优价廉为我所需的产品而生产企业只有在商品售出之后才能取得
经济效益因此通过消费信贷的力量来促使企业关注市场提高质量可在竞
争实力技术开发营销手段上取得实实在在的进步在目前国内产品积压出
口产品外销受阻的情况下开发汽车消费信贷必将对汽车行业盘活资产起到推波
助澜的作用使企业焕发出新的生机
三汽车金融服务是汽车工业参与国际竞争的需要
7 邱纪晟中国汽车金融业驶上快车道 上海商业 2004 年3 月
中国汽车金融服务发展策略研究
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从全球范围来看 汽车制造业的激烈竞争已经使汽车产业的赢利向服务贸易
转移国际竞争已经逐步由制造领域向贸易服务领域延伸优质服务的市场效应
日益凸显服务贸易体系不仅能高效地带动汽车的产品营销而且其本身获得利
润的能力也是相当可观的是成熟市场中产生利润最大的领域2002 年全球
六大汽车集团30% 36%的利润来自于汽车金融汽车巨头们在汽车的零部件和
整车制造的毛利率大约只有5% 通用汽车公司公布的2003 年第1 季度财务报告
显示通用汽车金融服务公司的收入为6.99 亿美元再创历史记录该公司的
净销售收入占整个通用汽车公司的15% 而净利润占47% 8 总之未来的中国
汽车市场将不再是单纯车型的竞争而是围绕金融服务展开的竞争竞争的结果
将决定未来中国汽车市场的格局
三改善居民的消费结构迫切需要发展我国的汽车金融业
轿车具有舒适和快捷的特性是一种较为理想的交通工具能较好地满足家
庭转换消费结构提高生活质量的愿望 2001 年年末中国人民银行曾对2.28
万名城镇储户进行了问卷调查有12%的被调查者明确表示准备在2002 2005
年买车显示人们对汽车的需求呈现上升趋势但就目前我国大部分居民收入水
平而言汽车仍为中高档消费品居民个人一次性拿出一二十万来买车将有一定
的难度消费贷款则可以为具有稳定收入的消费者解决因资金的一时短缺或对资
金合理安排的考虑不愿一次性在汽车上投入过多的问题通过合理安排即期和远
期消费消费者可以实现多层次消费需求切实提高生活质量
从近年来城镇居民人均消费性支出比重增长率见表一可以看出食品
衣着类的支出占比呈下降趋势住宅类的支出占比在经过较快增长之后到2000
年增速趋缓而交通通讯的支出比重则维持较高的增长速度商业银行开办的汽
车消费信贷业务无疑能够促进消费结构的转换与升级
表一 城镇居民消费性支出比重增长率人均消费支出=100
年份
1995 年
比1990
年增
1999 年
比1995
年增
2000 年
比1999
年增
2001 年比
2000 年增
2002 年比
2001 年增
食品 -7.98% -16.15% -6.40% -1.24% -1.4%
衣着 1.42% -22.88% -4.21% -0.05% -2.5%
家庭设备用品及服务-17.26% 2.15% 2.57% -0.5% -9%
医疗保健 54.73% 71.06% 19.55% 1.7% 10.2%
交通通讯 302.50% 39.34% 17.38% 8.9% 11.6%
娱乐教育文化服务 -20.50% 38.91% 2.28% 3.6% 7.8%
居住 1.29% 39.18% 1.73% 1.7% -10%
杂项商品与服务 355.32% 15.89% 4.23% 2% -7.4%
资料来源中国统计年鉴2003 年
四发展汽车金融是应对入世后外资汽车金融机构冲击的需
8 数据来源 浅析国内汽车企业对汽车金融市场的参与石嘉玉 张涵 北京汽车 2003.NO.4
中国汽车金融服务发展策略研究
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要
我国加入世贸组织时承诺允许设立非银行金融机构从事汽车消费信贷业
务我国汽车金融公司市场开放对出资设立汽车金融公司的股东身份不作限制
对中外方股东一视同仁按照入世承诺2003 年10 月中国银行监督管理委员
会颁布并开始实施汽车金融管理办法简称办法按照办法规定
只要符合一定的资产以及负债条件外资汽车金融机构即可以合资或独资的方式
进入中国的汽车金融业经中国人民银行批准汽车金融机构可从事下列部分或
全部汽车金融业务即接受股东单位和贷款购车企业3 个月以上期限的存款提
供购车贷款业务办理汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款转让和出售汽
车贷款应收款业务向金融机构借款为贷款购车提供担保与购车融资活动相
关的代理业务以及经中国人民银行批准的其他业务办法的出台后通用
福特大众等国外汽车金融服务公司将陆续登陆中国与国内单一的以商业银行
汽车消费信贷业务为主的汽车金融服务格局相比国外的汽车金融机构具有如下
优势首先汽车消费信贷对专业汽车金融机构而言是最重要的主营业务而对
商业银行而言只是众多的贷款业务中的一项其次专业的汽车金融机构会根
据每个客户的不同需求量身定做为其提供还款计划还会根据客户不同的信用
机制来提供不同的利率最后汽车金融服务公司除了向最终用户提供贷款之外
还将发挥减少汽车制造商风险为经销商提供库存周转金等一系列作用也就是
说汽车金融服务公司将使生产厂家经销商消费者建立起三者良性互动的关
系但目前国有商业银行还做不到这点中国的汽车金融服务体系所面临挑战
将日益严峻我们必须大力发展中国的汽车金融服务业才能应对国外汽车金融
服务机构的挑战
第二节 发展我国汽车金融业的可行性
一汽车供求旺盛
一汽车工业发展迅速
近几年全国有23 个省市都在生产汽车分别设立了190 个整车厂292
个特种车及改装车厂98 个车身厂3900 多家汽车零部件和配件厂2003 年
中国汽车工业产量再创新高累计生产汽车444.37 万辆同比增长35.20% 根
据有关方面分析当前中国整车生产能力约有550 万辆今后五年还将新增生产
能力600 多万辆汽车产业的快速发展即对汽车金融提出了客观需求也为中
国汽车金融的发展奠定了良好的物质载体
二汽车消费需求巨大
通用汽车对中国市场的预测结果表明2000 2005 年我国轿车需求的年增
长率将保持在20% 25% 其中私家车将保持33%的发展水平目前我国有购车能
力的家庭为700 万户到2005 年将为4200 万户到2010 年我国有望成为仅
次于美国和日本的全球第3 大汽车市场占全球份额的6% 另一项调查结果显
示目前北京广州上海等城市的居民有七成以上的家庭表示在今后5 10
年内将考虑购买家用汽车此外根据2003 年国家发改委宏观经济研究所与北
京新华在线联合发布的中国行业景气分析报告显示我国汽车业已跨入持续
中国汽车金融服务发展策略研究
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高增长期 并将在未来3 4 年里释放出500 万辆以上的消费潜能即保持年均
20% 至30%的汽车消费增长率可见蓬勃兴起的汽车消费热潮必将成为我国现
代化进程中必不可少的重要标志因此我们应紧紧抓住中国汽车消费蓬勃发展
的有利商机及时构建汽车金融服务体系
二居民经济承受能力增强
决定居民家庭能否负债消费的根本因素在于其经济承受能力即居民家庭收
入水平户均金融资产改革开放20 多年来我国城乡居民收入水平有了很大提
高恩格尔系数趋于下降城镇居民家庭户均金融资产增长迅猛
根据国际衡量生活水平的标准恩格尔系数在60%以上为贫困型50%至60%
为温饱型 40%至50%为小康型 30%至40%为宽裕水平我国九十年代以来统
计资料表明我国城乡居民恩格尔系数逐步下降尤其是城镇居民家庭恩格尔系
数到2000 年己下降到40%以下这表明我国居民已基本解决温饱问题同时
衣着支出比重不断下降衣食支出比重的明显下降是居民消费结构改善的主要
标志居民尤其是城镇居民有转换消费结构的经济基础与现实需求
表二近十年来我国城乡居民家庭人均收入及恩格尔系数
农村居民家庭 城镇居民家庭
年份
人均纯收入元恩格尔系数人均可支配收入元恩格尔系数
1991 708.6 57.6 1700.6 53.8
1992 784.0 57.6 2026.6 52.9
1993 921.6 58.1 2577.4 50.1
1994 1221.0 58.9 3496.2 49.9
1995 1577.7 58.6 4283.0 49.9
1996 1926.1 56.3 4838.9 48.6
1997 2090.1 55.1 5160.3 46.4
1998 2162.0 53.4 5425.1 44.5
1999 2210.3 52.6 5854.0 41.9
2000 2253.4 49.1 6280.0 39.2
2001 2366.4 47.7 6859.6 38.2
2002 2475.6 46.2 7702.8 37.7
资料来源中国统计年鉴2003 年
此外国家统计局公布的调查数据显示(国家统计局) 到2002 年6 月末
我国城镇居民户均金融资产达7.98 万元比 1984 年增长 5864% 比 1990 年增
长 914% 9 居民经济承受能力的增强为在我国开展汽车消费信贷打下了一定的
经济基础
三开展汽车金融业务具有政策上的保障和支持
近两年监管部门专门针对汽车金融行业制定了一系列法规2000 年央行
颁布实施企业集团财务公司管理办法拓宽了对大型企业集团财务公司的经营
9 数据来源 国家统计局网站
中国汽车金融服务发展策略研究
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范围 明确规定财务公司可以吸收存款发行债券进行同业拆借合办理集团成
员单位产品的消费信贷买方信贷及融资租赁业务而且允许财务公司从企业集
团以外募集最多40%的资本2003 年10 月3 日银监会出台了汽车金融公司
管理办法根据办法规定中国境内依法设立的公司和依照外国法律在中
国境内登记成立的公司符合条件的都可参与发起设立汽车金融公司设立汽车
金融公司的发起人即出资人总资产不低于40 亿元年营业收入不低于20
亿元依法设立的汽车金融公司按规定可从事下列部分或全部汽车金融业务接
受股东单位和贷款购车企业3 个月以上期限的存款提供购车贷款业务办理汽
车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款转让和出售汽车贷款应收款业务向金
融机构借款为贷款购车提供担保与购车融资活动相关的代理业务以及经中
国人民银行批准的其他业务办法的颁布实施是我国履行加入世贸组织有关
承诺规范汽车信贷业务管理的重要举措将对培养和促进我国汽车融资业务主
体多元化汽车消费信贷市场专业化产生积极而深远的影响
此外旨在鼓励私车消费的汽车消费政策正在国家发改委工业司车船处
修订政策已经于2004 年1 月完成草稿现在已进入向各相关部门和厂家征
求意见的阶段正在修订中的汽车消费政策草稿包括了扶持和鼓励小排量汽
车控制汽车消费环节乱收费地方不得拍卖汽车牌照汽车排放标准要提前一
年公布等重要内容其中提出各城市政府一律不得采取对汽车牌照实施限量拍
卖的方式阻碍个人汽车消费在燃油税出台后公路客货运附加费养路费公
路运输管理费等收费项目必须取消同时汽车使用过程中所涉及的维修保养非
法定保险机动车停放费等其他经营服务性收费应以汽车消费者自动接受服务
为原则汽车消费政策一旦出台饱受乱收费之苦的私人汽车消费者终
于有了可以对乱收费乱摊派现象说不的政策依据该政策对于打破汽车市
场的地区保护主义促进汽车消费具有积极的意义也为我国汽车金融业的发展
提供政策上的支持
中国汽车金融服务发展策略研究
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第三章 国外汽车金融服务发展的经验借鉴
第一节 专业的汽车金融公司占汽车金融的主流
一国际汽车金融业的结构调整
国外主导汽车金融市场的不是商业银行而是由汽车制造商设立的金融公
司以美国为例1999 年新车融资销售1177 万辆其中福特信贷(FMCC) 通用
融资(GMAC) 克莱斯勒财务(CFC) 丰田财务(TFC)等4 家专业汽车融资公司占
39% 银行占26% 其他财务公司和信贷联盟占35% 10 在过去的10 到15 年中
国际汽车金融业发生了重要变化这一变化主要表现在银行与专业汽车金融机构
之间市场结构的变化
美国是全球最大的汽车金融市场也是专业汽车金融机构最为发达的国家
由于银行业重组以及经营成本扩大等原因美国的银行业的汽车金融服务有所减
少甚至逐渐退出了汽车金融市场如新英格兰银行1990 年底退出市场花旗
银行1994 年4 月将其9 亿3 千万美元汽车融资的应收账款出售给通用汽车财务
公司海军银行1989 年将其在美国汽车金融业务的大部分卖给了福特汽车信贷
公司仅留下纽约市场的份额
亚太地区也出现了类似的市场变化澳大利亚国民银行已解散并合并其全资
拥有的负责汽车信贷业务的财务公司并将其汽车融资业务出售给福特信贷在当
地的子公司印度的汽车融资业对于银行是一个相对新兴的产业经销商库存融
资主要依赖制造商所属的财务公司及其他非银行金融机构银行基本不介入日
本的汽车金融服务主要由制造商所属的财务公司以及信贷公司提供银行基本不
介入这一领域泰国在亚洲金融危机后包括农民银行曼谷银行等著名银行在
内的银行纷纷退出汽车金融业务马来西亚的汽车消费信贷业务只能由非银行金
融机构承担银行被禁止提供这类业务
欧洲实行全能银行体制银行业可以从事包括汽车金融在内的所有金融业
务但为了克服综合性银行与汽车金融专业化的冲突近几年来这一地区的银
行也采用设立独立子公司的形式从事汽车金融业务西班牙的银行不直接从事汽
车金融业务而是以设立附属财务公司的方式从事这一业务法国汽车制造商附
属的财务公司在汽车金融业务中所占比重逐渐上升1999 年雪铁龙公司收购了
通用电气财务公司所属的汽车金融公司综合性银行也可提供汽车金融业务但
在这一领域不占主导地位并且一般不对汽车经销商提供库存融资也不提供汽
车融资租赁服务只对汽车消费者提供信贷服务
二汽车金融发展的国际潮流对我们的启示
从上述分析我们可以看出汽车金融服务在国际上的主流做法是汽车厂商
自己组建财务公司汽车制造商往往通过其附属财务公司以销售补贴方式向消费
10 专业汽车金融公司从哪里开辟市场 数码证券网
中国汽车金融服务发展策略研究
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者低利率促销汽车金融业务 银行则由于难以评估和变现汽车残值在这一领域
的竞争力有所削弱它们不再是汽车贷款的主要提供者更多地是在融资支付
结算信用卡业务等方面与专业汽车金融公司形成互补的业务合作关系因此
我们应该改变我国目前商业银行占汽车金融机构主体的格局大力发展专业的汽
车金融机构银行则只是在资金来源风险控制等方面与专业汽车金融机构紧
密合作从而推动汽车金融服务向纵深发展
第二节 开展汽车融资租赁业务的国际经验借鉴
从北美成熟市场上看现金信贷和金融租赁三种购车方式的比例一度达到
20 34 46 汽车融资租赁产品受欢迎的程度可见一斑目前美国日本和韩
国都有发达的汽车融资租赁市场美国一年在各地销售出的轿车和货车中有大约
1/4 进入了租赁市场主要汽车厂商用融资租赁方式销售汽车数量占其总产量的
30%以上近年来由于新车价格过高汽车寿命延长养车费用增加人们纷
纷加入汽车融资租赁在日本半数以上的汽车生产企业都开展了汽车融资租赁
业务且规模逐年上升国外的汽车融资租赁业之所以能健康快速的发展是与
国外完善的法律法规和优惠的政策支持分不开的
一法律和制度规范是汽车融资租赁业健康运作的前提
融资租赁业务至少涉及三方当事人出租人承租人供货人至少涉及
二个或三个合同还涉及金融与贸易双边关系关系复杂各方行为的约束和合
法权益的保障都离不开健全的法律和制度的规范为了保障融资租赁市场的健
康有序运行各国都有相关的法律法规设置
在发达国家无论是英美法系国家或大陆法系国家它们虽无专门的租赁法
但都有完善的民法商法税法体系对融资租赁所涉及的各种法律纠纷或以
现存的各种合同法规或以判例来解决均属有法制可依在发展中国家由于
融资租赁起步于国际间租赁业务为了保护国家利益或由于其他法规不健全
为保证融资租赁业的健康发展都注意为之制定专门的法规如韩国巴西等国
都制定有专门法规对租赁公司的注册资本资金来源租赁期限有关当事人
的权利和义务租赁对象的范围折旧和违约责任等事项均做出详细的规定
二市场准人条件的放宽使汽车融资租赁业主体呈多元化趋
势
各国对融资租赁公司的建立和进入融资租赁市场有的实行审批制有的为
注册登记制随着市场的完善有些国家改审批制为注册登记制总体趋势是逐
步放宽市场准入条件国际上从事汽车融资租赁业务的主体呈现多元化趋势
一份题为大力发展租赁事业支持经济增长的调查报告显示美国2000 年汽
车出租人类型中具有厂商背景的占25% 具有银行背景或通过子公司或附属公司
从事融资租赁业务的占35% 独立的租赁机构占40%左右汽车融资租赁业务主
体的多元化使国外的汽车融资租赁业务得以迅速发展
中国汽车金融服务发展策略研究
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第三节 完善的法律制度保障和支持汽车金融的发展
一完备的征信法律制度
英国美国日本都有完备的征信法律制度如美国的公平信贷报告法
英国的消费信贷法日本的分期付款贩卖法贷金业规则法等都对
征信制度做出了规定这些法律对企业或个人的失信倾向产生威慑和约束力促
进全民共同提高社会信用意识在全社会形成守信走遍天下失信寸步难行
的良好信用环境从而使企业在资本市场汽车发展和商业运行中得以良好的
发展个人也享受这一体系的保护所带来的生活水平和生活质量的改善
二完善的担保法律制度
一确认了浮动担保制度
浮动担保是企业以自己的全部财产作为债权的担保担保期间不影响企业对
自己财产的处分浮动担保在英美等国的汽车经销商信贷融资中被广泛采用汽
车经销商可以自己全部企业财产担保贷款并且不影响其对财产尤其是准备出售
的库存车辆的销售这有利于汽车的销售有利于经销商回收资金偿还贷款此
外国外汽车金融机构发行公司债的一个重要形式就是浮动担保公司债拓宽了
汽车金融机构通过资本市场进行融资的渠道
二规定债权可以作为质押标的
国外无论是大陆法系还是英美法系都在立法学说判例上认为债权可以作为
质押标的从而使汽车经销商可以以应收账款等债权凭证为抵押向汽车金融机构
融资汽车金融机构也可以以其主要资产应收账款为质押向银行贷款这一方面
保证了汽车经销商可以较便利的获得汽车金融机构的融资另一方面也保证了汽
车金融服务机构在不影响业务扩张的同时获得新的流动性支持
第四节 先进的信贷风险管理方式保证了汽车金融健康发展
发达国家汽车金融之所以能够健康发展很大程度上是因为国外有比较成熟
的信贷风险管理方式而这种信贷风险管理方式特别注重对汽车融资风险的事前
防范即通过对购车人做标准化信用评估决定是否贷款及贷款的具体安排而
标准化的信用评估又取决于两方面一是完备的信用制度机制二是先进的风险
评估系统
一完善的信用制度机制是有效信贷风险管理的前提
社会化的汽车金融服务信用制度的建立是有效防范风险的一项重要措施在
美国每一个人有一个社会保险号码个人的银行账户税号信用卡号社
会医疗保障号都与之挂钩通过这个号码可以了解消费者的每一笔收入纳税
借贷还款情况同时社会公民也形成了良好的社会信用意识正是这种完美的
个人信用制度体系保障了汽车金融服务和其他消费信贷的健康发展
中国汽车金融服务发展策略研究
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一 建立了个人资信档案登记制度
个人资信档案是建立汽车金融服务信用制度的基础具体来说国外个人资
信档案应当包括以下内容
1 个人身份证明和个人社会档案
主要包括借款人的身份证明借款人的户口证明及同一户口册内家庭直系成
员情况借款人的职业和经历借款人的社会关系等以便于汽车金融机构了解
掌握借款人的真实身份社会关系和社会经历等基本情况
2 个人基本账户和收入来源
根据国际惯例借款人每月偿还贷款的金额应不高于预期收入的1/311
为防范风险汽车金融服务机构有必要对借款人的收入支出等财政状况进行持
续的有效的和可控的督查在发达国家普遍建立了个人基本账户制度通过这
个账户可以详细的掌握和了解借款人账户每一笔资金的流入和流出情况从而为
个人贷款发放和监督提供了决策依据
3 个人信用记录
通过对借款人历次借款活动的联续记录以观察其是否有良好的还款意愿
是否有恶意拖欠或赖帐等不良倾向对于信用恶劣的借款人首先要进行金融制
裁不再给予贷款另外还应结合社会信用制裁如其在其他消费购物时只能采
取一次性付清款项而不能采用分期付款等方式此外还采取舆论制裁在宣传
媒介上公示他们的名录使其难以立足寸步难行
二建立了个人资信调查制度
除了支持汽车金融机构建立自己的个人资信档案以外国外还培养和扶植提
供个人信用信息服务的社会中介机构美国有许多信用评级和信用调查机构专
门收集记录整理和分析个人的信用档案如个人负债信用往来消费方式
是否有财务欺诈行为或个人破产记录等等汽车金融机构可以通过这些机构进
一步了解消费者的信用状况以决定是否可以提供信贷并会将信用记录差或是
没有记录的个人列入拒绝往来的客户名单中
二先进的风险评估系统保证了信贷风险管理的有效性
汽车金融公司获得客户的个人信用资料后就需要利用这些资料对客户进行
信用风险评估从而为汽车金融服务的决策提供依据风险评估系统的核心是完
善汽车金融服务信用分析技术运用科学合理的评估方法对每一位客户的授信
内容进行科学准确的信用风险评级国外的汽车金融服务信用评估主要有两种
方法
一判断分析法
该法主要是依赖汽车金融服务机构的工作经验和判断事物的能力对借款人
11 王再祥著 汽车金融中国金融出版社 2003 年12 月
中国汽车金融服务发展策略研究
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的还款能力和意愿进行评估 首先可以从一个人受教育的程度职业遵纪守法
情况品行等方面对借款人的道德风险进行评估其次可以从年龄工作岗位
工作能力兴趣专长等方面对借款人的就业风险进行评估最后可以从全部收入
来源家庭资产家庭人口经济负担个人嗜好等方面对借款人的经济风险进
行评估
二统计分析法
统计分析法是利用统计数学模型统计概率的原理对借款申请人的信用风险
进行的量化评估针对汽车金融领域的风险特点国外出现了许多量化的分析方
法这些研究或是侧重于评定个人在一定时间内的信用等级或是侧重于预测信
贷对象的信用状况下面介绍国外比较常用的度量汽车金融服务个体贷款风险的
一种方法损失度量模型
度量汽车金融服务中个体贷款的信用风险意味着计算贷款的预期损失和非
预期损失汽车金融个体贷款的预期损失取决于个体的预期违约概率(EDP)和贷
款的违约收复比率(DRR) 非预期损失是贷款损失的波动用贷款损失的标准差
表示贷款的预期损失是贷款在违约和没有违约两种状态下实际损失的加权平均
值在违约状态下权重是贷款个体的预期违约概率实际损失是贷款价值与贷
款违约收复之间的差额用百分比表示的贷款损失则为1 与贷款违约收复比率的
差在个体没有违约的状态下权重为1 与个体预期违约概率的差贷款的实际损
失为零那么贷款的预期损失百分比就是两种信用状态下实际损失的加权
平均值根据表三计算个体贷款预期损失为
表三 汽车金融个体贷款在不同状态下的实际损失
贷款信用状态 概率Pt(%) 实际损失Ii %
违约 EDP 1-DRR
没有违约 1-EDP 0
个体贷款预期损失It å概率´实际损失 å(Pt´ Ii) (i=1,2)
EDP´ 1 DRR +(1 EDP) ´0
EDP´ 1 DRR 预期违约概率´ 1 违约收复比率
预期损失只是汽车金融公司用来度量和管理贷款信用风险的一个部分计算
贷款实际损失的波动即非预期损失才是汽车金融公司制定管理信用风险对策
的关键贷款的非预期损失是贷款实际损失的标准差根据计算标准差的公式
得到汽车金融公司个体贷款非预期损失为
个体贷款非预期损失SQRT[å( Ii - It) 2] (i=1,2)
当客户的预期损失或非预期损失超出汽车金融公司的接受范围时汽车金融
公司将拒绝融资或通过提高利率的方式来防范贷款风险当然汽车金融公司还需
要统计的方法和分析软件来对消费者的信用资料进行分析以保证相对准确地估
计消费者个体的预期违约率贷款的违约收复比率从而保证最终的度量效果
中国汽车金融服务发展策略研究
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第四章 加快推进我国汽车金融服务的策略思考
第一节 培育专业性的汽车金融服务公司
一 设立专业汽车金融公司的设想
一目前在国内建立专业汽车金融机构存在的困难及可行模式
1 存在的困难
目前无论是外资还是国内汽车制造商在中国建立完善的专业汽车金融服
务机构都将面临一定困难究其原因除信用体系缺乏和抵押制度不完善外主要
是融资渠道不畅和机构网点受限
在国内建立汽车金融公司的资金来源受到制约按照国际市场的一般情况
汽车金融公司的负债主要来自分期付款消费者的预付款赊销的保证金存款和从
资本市场募集的资金而在国内目前内资汽车金融公司的资金主要依靠集团提
供资本市场允许企业集团财务公司涉足的业务范围仅限于同业拆借银行贷款
和发行债券同业拆借期限只有7 天银行贷款利率偏高债券市场不发达均
无法满足大规模开展汽车金融业务的需要而人民币汇率在资本项目下尚未开放
也使得外资汽车金融公司不能自由实现资本在国内外的自由支配这就使得汽车
金融公司能够吸收的资金来源有限无法满足大规模开展汽车金融业务的需要
从国外的经验可知开展汽车金融服务具有专业优势的是汽车集团附属的财
务公司从国内看与商业银行相比汽车制造企业的分支机构不广而营业网
点的多少直接影响着服务的便利程度进而很大程度上决定了汽车金融业务的竞
争优势从国外看外资企业适应国内市场在国内广泛的设立分支机构还需要
一定时间
2 可行模式
尽管从长期看依附于汽车集团的专业汽车金融公司将在市场占据主导地
位但就目前而言由于汽车金融公司在国内刚刚开始起步在政策和自身层面
都受诸多约束对市场的把握和运作专业金融机构的经验也仍需培养同时考
虑到商业银行在资金以及网络结算等方面的固有优势因此推进汽车金融服务
专业化比较理想的方式应该是汽车金融公司和商业银行等金融机构在竞争的同
时探索通过合理分工建立广泛的合作关系银行通过适当方式向汽车金融公司融
资汽车金融公司向经销商及用户授信从而综合银行的资金优势与汽车制造企
业对行业的了解和对经销商的控制能力具体而言由汽车金融公司自行向消费
者提供贷款银行向汽车金融公司提供以综合授信资金结算相互代理为内容
的各项业务在这种模式下专业汽车金融机构成为整个市场发展的主导者和各方
面资源的整合者银行则为上游资金提供者2002 年7 月光大银行与东风柳
汽车共同建立了汽车销售金融服务体系由光大银行为东风柳汽提供融资结算
消费信贷账户管理和信息咨询等全方位的金融服务可以视为这种模式的有益
中国汽车金融服务发展策略研究
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尝试
二专业汽车金融公司的未来模式
未来的专业汽车金融公司应该由汽车厂商自己组建专业的汽车金融机构如
北美汽车市场那样汽车制造商直接面向客户提供金融服务汽车厂商麾下金融
服务公司的业务范围包括产品咨询融资租赁保险零部件供应维修保养
新车抵押和旧车处理等领域形成了一条完整的产业链
二发展专业汽车金融公司应解决的几个问题
要建立完善的专业汽车金融机构实现汽车金融机构从现在的可行模式向未
来模式的过渡就必须解决好以下问题
一开辟专业汽车金融服务机构的资金来源
从上面的分析我们知道目前在国内设立专业汽车金融机构的一个最大障碍
是融资渠道不畅因此推进汽车金融服务专业化必须开辟专业汽车金融机构
的资金来源
1 以应收账款质押向银行贷款
汽车金融服务机构主要资产是各类应收账款这类资产具有稳定的预期收益
和现金流量适宜用来向银行质押贷款一方面保证了汽车金融服务机构在不影
响业务扩张的同时获得新的流动性支持另一方面商业银行由于获得了具有稳定
现金流量的资产抵押因此资金运用的风险大大下降
2 商业票据及公司债发行
发行商业票据和公司债是国外汽车金融服务机构融资的一个重要渠道汽车
销售融资中拥有大量的具有稳定现金流量的应收账款因此构成其发行商业票据
和公司债融资的基础
我国目前的商业票据实际是一种结算工具缺乏融资性商业性票据在专业
汽车金融服务机构建立后可直接以短期应收账款质押向银行等机构投资人发行
融资性商业票据另一方面也可以长期应收账款质押向银行等机构投资者发行
公司债融资
3 开办购车储蓄业务
购车专项储蓄的特点是资金的来源与运用紧密结合从而形成一个类似封
闭贷款式的循环其好处是第一降低了融资成本由于是用于购车的专项储
蓄因此可以支付低于普通存款的利息第二有利于控制今后对储户贷款的风
险第三有利于对客户开展全方位的金融服务由于汽车金融服务是具有广大
客户群的零售银行业务因此适合以储蓄方式吸收资金从另一方面看由于购
车储蓄是和贷款购车这一特定交易紧密联系在一起的因此并不具有一般意义上
的存款支付风险如果严格以其贷款资产的一定比例(例如80%)吸收存款即使
出现存款支付危机也可以贷款资产向银行获得质押融资因此这种存款的作用
更类似分期付款合同中的定金只不过现在以储蓄的方式支付定金其好处有两
中国汽车金融服务发展策略研究
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点 一是加快了定金的积累速度形成汽车金融服务从储蓄到汽车消费的一
个完整资金循环二是能给购车人以一定的利息回报从而增强了业务的吸引力
在以上三种方式中发行商业票据和公司债直接受制于金融市场的发育程
度短期内只能作为一种补充形式以应收账款质押向银行贷款(包括贴现)以及
吸收购车储蓄将成为专业汽车金融服务机构的主要资金来源
二放宽对汽车财务公司设置网点的限制
国外汽车集团财务公司或者金融服务公司职能非常多而且网点遍布世界
各地大大支持了汽车集团的生产和销售如在1994 年改组建立的大众汽车金
融服务股份公司集中了大众汽车集团所有金融子公司的金融战略和业务组织
形成了强大的国际性金融服务企业其在全球融资或租赁车辆共有193 万辆的保
有量大众集团新车销售的1 3 是由大众汽车金融服务公司提供融资或租赁服
务的大众金融服务公司的总资产为295 亿马克相当于大众汽车集团总资产的
30%左右
当然在中国任由财务公司建立网点一方面不符合经济原则造成汽车
财务公司滥上规模成本增加另一方面也不符合我国的金融制度不利于汽
车财务公司的经营安全性所以建议国家金融监管部门和金融政策制订部门慎
重地从汽车财务公司特殊性和整个财务公司监管的一致性考虑既要放宽对汽车
财务公司网点建设的限制又要防止滥上网点建议根据汽车财务公司开展汽车
金融服务的特殊性允许其在全国主要城市建立代理点业务范围限制在向客户
提供汽车消费信贷等相关服务
三加强信贷风险管理防范汽车金融风险
1 构建个人信用体系为汽车金融机构的信贷风险管理创造前提条件
在法制社会和市场经济条件下的今天信用是企业及个人珍贵的无形资产
因此在开展汽车消费贷款业务中除了考核贷款购车人的资产状况外更重要
的是考核该人的信用记录目前我国进行资信调查的个人信用体系还没有建立起
来这就使得汽车金融机构无法准确界定申请消费信贷客户的信用等级无法确
定其到期偿还资金的能力也就无从评估该业务的风险因此我们应着手构建
汽车金融个人信用体系
1 建立汽车金融公司可以共享的全国性的个人信用网络
在中国人民银行的统一组织协调下各商业银行证券公司保险公司等金
融机构共同参与根据自身开展业务过程中掌握的客户资信信息分别组成消费
者资信档案子库并相互联网做到信息互通与共享此外对汽车金融服务机
构来说由于在同一行业范围内企业的信用资料较为集中因此可由汽车协会
为主体负责筹建行业的个人信用数据库组建会员制的个人信用公司采用信
用交换机制即凡是加入该协会的企业均将自身的信用资料及有关的信用记
录提供出来以此享有查询其他成员信用资料的权利其资信数据库采取有偿服
务方式向非会员开放
2 建立失信行为的惩罚机制
中国汽车金融服务发展策略研究
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惩罚机制的建立是个人信用业发展 汽车金融公司稳定经营的重要保障其
建立可以由以下几个方面进行第一建立合理的惩罚尺度以对不同程度的失
信行为进行约束惩罚第二建立快速收到有关失信行为信息的举报机制第
三根据失信行为的严重程度将个人的不良信用按照时间长短不同记录于各
相关数据库中第四建立被惩罚人申诉机制第五对诬告诽谤者诉诸法律
第六建立个人破产制度个人破产如同企业破产一样在个人资产远远小于个
人负债无偿还可能的形势下实施个人破产制度是对社会经济的有效调整
也是重建个人信用的重要方法个人破产制度是个人信用制度的必要补充需要
限定破产人在豁免债务的同时必须付出一定的代价比如个人破产后不得进
行高消费不能购置房产汽车等高档物品并在进行消费信贷时给予更严厉的
条件
2 应加强信用评估制度建设
应借鉴国外先进的信用评估系统不仅对客户的信用风险进行定性评估还
要运用量化的技术和方法对客户风险进行衡量信用评估可由两个体系组成即
价值体系和信誉体系价值体系建立在个人资产的原值净值新旧程度收藏
价值市场价值获利能力发展潜力等基础上采用收益现值法现行市价法
清算价格法等对其进行量化信誉体系包括个人基本素质收入水平社会地位
商业信誉金融信誉社会保障司法信誉等根据个人的不同情况建立计算
机模型进行评级
此外还应运用统计软件和模型对客户的信用材料进行统计分析计算客户
的违约率贷款收复比率预期贷款损失和非预期贷款损失等指标为贷款决策
及贷款定价提供依据
四拓展汽车金融服务的融资方式发展汽车融资租赁业务
国外汽车金融公司的融资方式包括分期付款融资租赁信托租赁等多种方
式国内的汽车融资方式则主要是分期付款即使有汽车融资租赁但与国外的
汽车融资租赁业务有很大的差距这即与融资租赁业的大环境有关也与汽车市
场自身的结构有关因此我们应该改善融资租赁业的经营环境发展二手车市场
从而促进我国的汽车融资租赁业务的发展
1 改善融资租赁业的经营环境
1 改善法律环境
发达国家融资租赁业虽然没有专门的行业法规但融资租赁业所涉及的各个
方面都有各自的法律约束和规范使其能通过市场机制的运作完成经营活动到
目前为止我国只有金融租赁公司管理办法和融资租赁管理暂行条例出
台而缺乏专门的融资租赁法及相关的配套法规由于融资租赁立法的严重
滞后融资租赁业务开展过程中无法可依使融资租赁业长期处于无序状态当
务之急是出台一部专门的融资租赁法及与其配套的相关法规对融资租赁机
构的注册资本资金来源租赁期限融资途径融资额度租赁物件的范围
违约行为的处理以及融资租赁业的会计处理程序等方面做出具体明确的规定
2 加强行业监管
中国汽车金融服务发展策略研究
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我国现存的各融资租赁机构分别由三个部门负责审批和管理 12 各部门出台
的管理措施不统一甚至相互抵触这种多头管理政出多门的现象在一定程
度上导致了融资租赁业发展的盲目与混乱影响了融资租赁业的健康发展因此
应成立全国性统一的融资租赁管理部门组建全国性的租赁同业协会
融资租赁业从本质上讲属于金融业务的范畴因此当前可以将融资租赁纳
入中国人民银行的统一管辖之内由中国人民银行来统一负责融资租赁机构的审
批和业务管理制定行业发展的战略规划行业规划等以规范租赁业务行为
对其进行管理协调和自律加速融资租赁业的产业化进程当条件具备时可以
建立全国性的租赁同业协会以开展与境外的租赁行业协会的信息交流促进业
务的发展与创新
3 制定统一的市场准入标准放开融资租赁领域
按照人行颁布的管理办法设立一个内资金融租赁机构的门槛是5 亿元人民
币远高于外商投资租赁公司开办传统租赁业务是500 万美元融资租赁业务也
仅为2000 万美元的标准13 而且随着入世后设备租赁服务对外开放步伐的加快
如果再过多的限制内资融资租赁机构经营融资租赁业务的话会使中国的融资租
赁业面临更大的冲击因此中国应放开融资租赁领域尽快统一内外资机构介
入融资租赁业务的标准出台相关管理办法以鼓励融资租赁业务大力发展
2 大力发展二手车市场
汽车融资租赁相对于汽车分期付款而言其优势之一在于承租人在租期结束
时对汽车可以退租续租和留购如果租期结束时旧车的市场价格超过租赁残
值承租人留购可获得溢价收入此外租赁期内承租人一旦违约出租人可
以收回汽车再次出租或出售这些优势的实现都有赖于二手车市场的发展和完
善目前我国二手车市场还不规范第一存在二手车的欺诈行为一些事故
车问题车存在重大交通隐患的车经过改头换面后被抛向市场第二二手车
的评估缺乏硬性指标不具有可控性因此我们应完善和发展二手车市场
1 完善有关二手车销售和违规处罚的法规
第一应成立由各汽车厂家以及新车和二手车的销售商组成的汽车公平
交易协会协会的主要宗旨是制订公平竞争的规约对普通消费者进行购买指
导接收消费者的咨询和投诉对销售商的违规情况进行调查并提出改进的措施
等等比如协会可以制订规约在销售二手车的商店里以及广告媒体上必须明
确说明车名主要规格第一次上牌照的时间售价包括各种费用的说明
已经行驶的公里数公用车还是私用车私车验车的有效期有无维修记录本
有无保修证以及保修期限定期保养的情况有无维修记录不许把行驶里程调
整减少以及隐瞒修理过的事实等
第二实行消费者合同法在这个法律中规定如果销售者有不正当的
行为违背了消费者的意志则可以判定合同无效或者部分无效
2 建立公平的二手车评估制度
12 从事金融租赁业务的机构 其从业资格的审批和监管过去由央行负责现在划归中国银监会主管中外
合资租赁公司过去由对外经济贸易合作部主管现在则归属商务部外资司管理内资租赁公司的审批
过去由经贸委负责现在也随着机构的合并进入了商务部归属于市场建设司管理
13 黄利娟周葆生 浅谈我国融资租赁业的发展问题教育管理 2003 年6 月
中国汽车金融服务发展策略研究
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应成立一个评估协会来规范二手车的评估行为尤其是对二手车的评估主体
资格的确认以及评估的标准的确认加以规范
应规定任何机构要想获得二手车的评估资格首先它必须是一个二手车的销
售店然后要向评估协会申请实施评估业务经过评估协会对该店进行审查之后
合格就发给评估业务确认书并制作评估业务实施店的标牌挂在店内
同时在有资格的店内还应该有通过评估协会组织的技能考试的专业评估师
并规定评估师的资格有效期限
对二手车价格的评估可运用这样一个计算公式评估价格基本评估价
A-标准维修费用及标准杂费B 各经销商调整点C 加减点D 其中基本评估
价A 是根据评估协会发行的指导手册通过一个二手车行情信息系统推算出来
的价格标准维修费用及标准杂费B 是为让该车正常使用而进行的必要的维修
费用该数值由各经销商自行设定同时加入了约15%的毛利在其中各经销商
调整点C 该数值根据经销商的保修期限经销商的进货和销售能力等各自确定
加减点D 根据评估协会制订的基准来确定加减点数
3 建立可以查询检索的行驶里程管理系统
公安交管部门利用机动车年检的机会把里程表的计数在车检证上进行记
载并建立可以供销售者和消费者查询的行驶里程管理系统那么以后凡是这辆
车参加二手车交易都可以查询到它的行驶里程如果万一它的里程表的行驶里
程小于档案中的数值就说明里程表被改动过了
第二节 进一步完善发展汽车金融的配套措施
汽车金融服务机构作为一种非银行金融机构一方面具有金融机构的共性
另一方面也有自身的个性建立我国独立的汽车金融服务机构需要有完善的法律
制度健全的个人信用制度以及汽车产权制度的支撑缺乏这些基础其功能就
不能完全发挥有时甚至会适得其反这些制度目前在我国还没有建立起来因
此当务之急是加快这些制度的建设
一完善法律制度保护和支持汽车的融资行为
一加强汽车金融风险管理的法律制度建设
1 建立征信法律制度
第一建议有关部门制定和颁布信用消费法和其它信用消费金融的法律
法规及其实施细则并清理现行的涉及消费金融的法规规章同时尽快制定各
类消费金融业务的管理规定第二充分运用现行法制法规加强消费金融法制
化水平虽然我国目前在个人信用行为的约束个人信用资料的收集汇总资
源共享保密及与社会个人信用体系相配套的机构设置上存在法律上的空白但
并不妨碍银行和金融机构制定相应的消费金融的规章和规范也不影响地方政府
有关职能部门先行出台建立个人信用信息系统和社会个人信用体系的规范性文
件甚至完全可以运用现行法律规定实施消费金融和个人信用制度第三借鉴
西方发达国家的先进经验如美国在净化消费信贷的环境方面通过了四部法律
中国汽车金融服务发展策略研究
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即 信贷机会平等法诚卖借贷法公平信贷报告法社会再投资法
授信方面的法律有诚卖贷款法信用卡发行法公平贷款记录法公
正贷款对账法Q 条例等在还款方面的法律规定有破产法
2 完善担保法
第一应允许实行浮动担保制度在汽车经销商信贷融资过程中如果法律
认可经销商可以自己全部企业财产担保贷款并且不影响其对财产尤其是准备出
售的库存车辆的销售这将有利于汽车的销售有利于经销商回收资金偿还贷款
第二应确认债权作为质押标的质押权是一种担保物权关于债权是否可以作
为质押标的目前我国担保法还没有明文规定通常的做法是法律不明确的
就否认其质押权的效力如果债权作为质押标的得到法律上的确认则汽车经销
商就可以以应收账款等债权作为抵押向汽车金融机构融通资金
二应加强汽车金融服务的消费者立法保护
金融服务是商事交易应遵循民法的平等公平原则应该对金融机构与金
融服务接受者的权利予以一体保护
1 应建立合同签订阶段的汽车消费信贷立法
应要求贷款人的信贷决策完全建立在对借款人的还款能力和还款意愿的准
确评估之上禁止贷款歧视同时应规范消费者信贷报告机构的行为以保证消
费信贷调查资料的准确性和完整性还应限制借款成本禁止高利贷行为
2 建立贷款执行阶段的汽车消费信贷立法
应对贷款人的账单对账行为和贷款人的催款行为给予规范
二削减汽车消费的税费负担
中国已经开始按照入世协议逐步降低汽车关税放开汽车经营分销权和汽车
金融服务领域因此针对汽车消费税费负担问题当务之急一是针对汽车消费
中的高额税费负担问题实行将养路费附加费运管费等改为燃油税改一次
性高额支付为长期性支付的办法减轻购车者的负担从而把各种限制消费的措
施变为鼓励消费的政策二是尽快取消各种地方保护主义政策让中国的汽车生
产商在竞争环境中学会生存这也是发展我国汽车金融服务的重要步骤
三推广汽车抵押登记制度
根据担保法的规定以汽车作为抵押的应在其主管部门办理抵押登记2003
年广东作为试点率先推出了机动车抵押登记制度即抵押人(汽车所有人)将已
注册登记的汽车作为抵押物凭借与抵押权人签订的有效合同与抵押权人一起
向机动车管辖地交警部门车辆管理所申请登记经审查符合办理抵押登记的机
动车登记证书交抵押权人持有抵押登记的车辆不得办理过户转入转出
等发生财产转移的登记车辆办理发动机车架变更等登记必须征得抵押权人
即机动车登记证书持有人的同意车辆因抵押合同等债权债务纠纷造成的
财产转移需要办理有关登记的必须向公安部门出具相关部门提供的资料该
中国汽车金融服务发展策略研究
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制度实行后 消费者就可以以汽车作为抵押物直接向银行等汽车金融机构申请
融资既解决了消费者资金不足的问题又可以避免汽车转让重复抵押给汽车
金融机构的风险今后应在其他城市加以推广
结论
加入WTO 后我国汽车业的发展不仅在质量成本和技术方面面临着巨大的
挑战而且在相关金融服务领域也将直面竞争因此进一步推动我国汽车金融
服务业的发展无论对稳定汽车市场和推动汽车业的发展还是对实施扩大汽车
内需市场的宏观经济政策都显得十分迫切和必要我们应该借鉴国外的经验
结合中国的国情尽快解决好制约专业汽车金融公司发展的瓶颈问题完善有关
汽车金融的法律法规加强社会征信体系建设为汽车金融的发展创造良好的内
外部环境我们相信随着我国相应法律法规的健全随着我国经济的蓬勃发展
汽车金融业会得到更快更好的发展
中国汽车金融服务发展策略研究
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制度实行后 消费者就可以以汽车作为抵押物直接向银行等汽车金融机构申请
融资既解决了消费者资金不足的问题又可以避免汽车转让重复抵押给汽车
金融机构的风险今后应在其他城市加以推广
结论
加入WTO 后我国汽车业的发展不仅在质量成本和技术方面面临着巨大的
挑战而且在相关金融服务领域也将直面竞争因此进一步推动我国汽车金融
服务业的发展无论对稳定汽车市场和推动汽车业的发展还是对实施扩大汽车
内需市场的宏观经济政策都显得十分迫切和必要我们应该借鉴国外的经验
结合中国的国情尽快解决好制约专业汽车金融公司发展的瓶颈问题完善有关
汽车金融的法律法规加强社会征信体系建设为汽车金融的发展创造良好的内
外部环境我们相信随着我国相应法律法规的健全随着我国经济的蓬勃发展
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中国汽车金融服务发展策略研究
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参考文献
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www.Chinarent.net
27 2004 年中国汽车业十大关注中国商报网站 http://www.cb-h.com