上海大学
硕士学位论文
商业银行贷款风险五级分类评估研究
姓名：张皓宇
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：毛定祥
20031201
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
摘要
随着世界各国金融自由化步伐的加快和全球经济一体化、贸易自由化的发展，
以及我国加入世界贸易组织之后，是否能否保障商业银行贷款的安全不仅是关系到我
国金融业能否稳步发展的关键，也是能够防范金融风险的关键。
为了加强信贷资产风险控制、提高中央银行监管水平，保障金融安全运行，我国
金融研究领域的学者们也不断地进行着大量的探索，提出许多关于商业银行贷款风险
管理与控制的新的思路与理论。在以往学者们关于贷款风险控制研究的理论论述中，
有相当多的定性和定量分析。但是，在定性分析中学者们过多的强调了商业银行贷款
风险控制的主观复杂性及人为的因素，而忽视了用定量工具进行研究的客观意义：而
在定量研究中，往往参照美国穆迪、费奇等大型评估公司或巴塞尔体系中采用的方法
过多的依靠客观的评价指标，对复杂的人为因素考虑不多。
贷款风险的五级分类是商业银行内控管理机制的要求，主要内容是监控贷款企业
的财务信用状况。本文依据贷款五级风险分类法的原则要求，在分析了影响企业资信
状况的主要因素后，确立了评价企业贷款风险类别的指标体系，在此基础上，构建了
商业银行贷款风险五级分类评估体系。运用多元统计分析方法对定量化的财务指标数
据进行了分类评价；运用模糊数学方法为不可定量的非财务指标制定了评分标准、设
计了评估方法，实现了定量指标和定性指标评价结果的综合，完成了对贷款企业五级
风险等级的综合评估。实证分析结果表明该方法具有合理性、科学性和可操作性，对
商业银行贷款风险管理具有积极的参考意义。
关键词：商业银行，贷款风险评估，五级分类，多元统计方法，模糊数学
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
Abstract
Together with accelerated integration and globalization of global economy and the
entry of China into World Trade Organization，to ensure the worldwide security of finance
is not related to the stable and fast development of Chinese finance，but also an important
aspect to keep away the world financial crisis
To enhance the management efficiency of credit assets，tO improve the supervision
level of Central Bank and to safeguard the operation of finance industry,Chinese
government and all levels of finance supervision sectors have been making endeavors and
have carried out many effective measures．Also，scholars in this special field are endlessly
exploring for the solutions to the management and control of credit risk，and lots of new
viewpoints and theories have been put forward both qualitatively and quantitatively．But，
the pity is that quantitative analysis put much emphasis on the objective factors and
qualitative analysis on subjective factors，these two ale not well integrated in discussion．
According to the principle of 5-rated risk level and the result of analyzing the main
factor that affect the credit risk，the norm system of rating companies’credit risk is
confirmed．Then，the paper established 5-rated-risk evaluation system of credit．
The paper will apply the methods of multivariate statistic analysis to rate the
quantitative data of financial affairs，apply the methods of fuzzy to confirm the norm
system of the non-quantitative data of non—financial affairs，and to design the evaluation
methods，and to realize the synthetic appraisement ofthe 5-rated risk level ofcredit．
The 5-rated risk level is the request of inner-control management of commercial
banks．The main idea of inner．control is inspecting the enterprises’financial credit．
II
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
This paper applied the method of cluster and step—discriminate analyses to make a
posffive analyze of the credit of several random samples of listed companies’financial
affairs．The running test and analysis show this approach to be useful and effective
Keywords：commercial bank，credit risk evaluation，5-rated—risk，multivariate statistical
analysis，and fuzzy mathematics
III
上海大学
本论文经答辩委员会全体委员
审查，确认符合上海大学硕士学位论文质量要求
主任：嬲趋
委员：愈婚j寻
易寻‘约勿
导导师师：：次枕忍勿刀弄才
答辩日期：
原创性声明
本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。
除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发表
或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何
贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
签名： 日期
本论文使用授权说明
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校有；汉保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可
以公布论文的全部或部分内容。
(保密的论文在解密后应遵守此规定)
签名： 导师签名：——日期：
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
第一章研究概述
1．1研究背景
金融是现代经济的核心，保障金融安全是全世界各国政府和金融业所关注的重
要问题。在影响金融安全的诸多风险当中，最大的金融风险是信贷风险。世界上近几
年的金融危机，都是伴随着这些国家的银行产生了较多的坏呆账而引发的。我国经济
正处于一个转轨时期；能否妥善处理改革过程中各方面的关系和问题必将对我国商业
银行的贷款风险控制产生重大的影响。同时，随着世界各国金融自由化步伐的加快和
全球经济一体化、贸易自由化的发展；以及我国加人世界贸易组织，是否能够保障商
业银行贷款的安全不仅是关系到我国金融业能否稳步发展的关键，也是能否防范金融
风险的关键。
为了加强信贷资产风险控制、提高中央银行监管水平，保障金融安全运行，我国
金融研究领域的学者们也不断地进行着大量的探索，提出许多关于商业银行贷款风险
管理与控制的新的思路与理论。在以往学者们关于贷款风险控制研究的理论论述中，
有相当多的定性和定量分析。但是，在定性分析中学者们过多的强调了商业银行贷款
风险控制的主观复杂性及人为的因素，而忽视了用定量工具进行研究的客观意义：而
在定量研究中，往往参照美国穆迪、费奇等大型评估公司或巴塞尔体系中采用的方法，
过多的依靠客观的评价指标，对复杂的人为因素考虑不多。
1．2研究方法
本文首先从信息经济学的视角出发分析了贷款风险的成因。在此基础上，确定了
评估某一贷款项目风险的各类指标，创新构建了商业银行贷款五级风险分类评估体
系。运用多元统计分析方法对定量化的财务指标数据进行了分类评价；运用模糊数学
方法为不可定量的非财务指标制定了评分标准、设计了评估方法，实现了定量指标和
定性指标评价结果的综合，完成了对贷款企业还贷风险等级的综合评估。贷款风险的
五级分类是商业银行的内控管理机制，主要为了监控贷款企业的财务信用状况，本文
应用聚类分析和逐步判别分析，对随机抽取的上市公司的财务信用状况做了实证分
析，以检验评估体系的科学性和合理性。
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1．3研究目的
本文主要解决以下几个问题
1．如何建立一个能综合分析企业贷款风险并定级分类的评估体系；
2．哪些主客观指标应进入评估体系：
3．如何使评估体系兼顾企业近期业绩，经营现状和发展趋势三者之间的关系；
4．简单易用的SPSS统计软件能否实现对财务信用状况的分析分类：
5．如何简单易行地对非财务类指标进行评价分类；
6．如何实现财务类(定量)指标分析结果和非财务类(定性)指标分析结果的合并
7．如何使用体系评估结论进行有效的信贷风险的内部控制管理。
1．4论文结构
第一章概述了本文的研究背景、方法、目的和论文结构；第二章介绍了何为商业
银行贷款风险五级分类制度，及其演进的历史，并对西方有关的理论作了回顾和分析；
第三章至第五章从信息经济学的角度阐明了贷款风险的形成机理和必然性；对如何具
体实施贷款风险控制进行了较深入的分析，明确了对信贷风险有重大影响的主客观因
素：应用模糊数学方法确定了评估体系中各指标的权重分配，最后采用风险等级评定
法对评估的各指标内容逐项打分从而确定风险等级；第六章运用多元统计方法对体系
中的财务信用指标进行聚类判别分析，建立判别函数。第七章实例与实证分析，结果
表明该方法科学合理，有可操作性；第八章总结评估体系的结论并提出若干建议。
1．5论文创新
在以往学者们关于贷款风险控制研究的理论论述中，有相当多的定性和定量分
析。但是，在定性分析中学者们过多地强调了商业银行贷款风险控制的主观复杂性及
人为的因素，而忽视了用定量工具进行研究的客观意义：而在定量研究中，往往参照
美国穆迪、费奇等大型评估公司或巴塞尔体系中采用的方法，过多的依靠客观的评价
指标，对复杂的人为因素考虑不多。因而，本文将着重应用多元统计方法和模糊数学
方法来构建一个“贷款风险五级分类评估体系”，一方面将控制问题中可定量的因素
进行客观科学地定量化，另一方面也重视复杂系统中难以定量的主观因素。
本文的独特之处在于：
2
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1．在对可量化数据进行多元统计分析时，多种方法联合使用，互为补充：
2．整个评估体系的构建应用了多元统计方法和模糊数学方法，两者取长补短
使评估结果具有客观性和科学性：
3．模型中引入了贷款企业的“企业信用历史”项和“担保信用”项，这在其它
评估体系中较少见-
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第二章贷款五级风险分类制度与总体风险控制概述
2．1商业银行风险控制的一般理论
2,1．1风险控制的起源和发展
早在公元前355年，古希腊学者色诺芬从研究家庭经济管理入手，著成《经济论》。
书中就有对理财的经验总结，也有对管理不当遭受损失的教训告诫。重商主义者蒙克
莱因于1614年提出“政治经济学”，探讨一个封建国家发财致富的途径，事实上把经
济风险问题置于宏观经济领域进行研究。古典政治学创始人威廉·配第，运用探索自
然界奥秘与风险的方法，研究社会经济问题，著成《赋税论》等著作，多处论及财政
收支、货币政策和措施的对与错的问题。资产阶级政治经济学的先驱亚当·斯密于1776
年出版的《国民财富的性质和原因的研究》、李嘉图于1817年出版的《政治经济学及
赋税原理》中，都明显地渗透着经济风险分析的思想和方法。
19世纪。随着工业革命的诞生，企业风险控制与管理思想开始萌芽。当时法国
的管理学家亨利-法约尔在《一般管理与工业管理》一书中首先把风险控制思想引入
企业经营活动中，但并未形成完整的体系。到i9世纪末20世纪初，先进工业国家先
后完成了产业革命，企业步入大型化发展阶段，生产过程中的微小事故随时有可能引
发连锁反应并造成巨大灾难，对风险破坏性的认识进一步加深。在第一次世界大战期
间，由于德国国内经济极度混乱，通货膨胀居高不下，因此，战后德国最早提出了包
括风险控制在内的企业经营管理问题，但德国对于风险控制只侧重于理论研究，而缺
乏管理方面的实质性内容。
真正使得众多的经济学家将研究重点转向风险管理与控制是在30年代。在世界
性经济金融危机中，美国出现了经济大萧条，从而在美国产生了风险控制的思想构思。
1931年，美国管理者协会(AMA)设立保险部门作为该协会的独立机构，首先倡导
风险控制与管理，并每年召开两次会议，进行风险控制的研究和咨询。与此同时，企
业开始设立风险控制人员和风险管理经理。1932年，由企业风险管理人员共同组成
了纽约投保人协会。他们交换风险管理信息，并研究管理技术。风险控制问题得到了
理论界的广泛探讨并开始了企业的初步实践。
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直到20世纪50年代，风险控制与管理才发展成为一门学科。1960年，在美国
的亚普沙那大学企业管理系首先开设了世界第一门风险控制课程。在20世纪六七十
年代，许多美国主要大学的工商管理学院都开设了风险管理课程，传统的保险系把教
学重点转移到风险管理方面，把保险仅作为一种风险管理的工具加以研究，有的工商
管理学院把保险系改名为风险管理和保险系。美国许多大企业设置～个专职部门进行
风险控制。大多数企业的风险管理经理是“风险和保险管理学会”(砒MS)这一全国
性职业团体的会员，该学会的宗旨是传播风险控制与管理知识，并出版一份月刊，定
期举行全国性的学术会议。1983年，在美国召开的风险和保险管理协会年会上，世
界各国的专家学者云集纽约，共同讨论并通过了“101条风险管理准则”。作为一个风
险控制的一般原则，该原则分为12个部分：风险控制与管理的一般准则：风险的识
别和衡量；风险控制；风险财务管理；索赔管理：职工福利；退休年金：国际风险管
理；行政事务处理；保险条款安排技巧：交流：管理哲学。这一准贼可根据各国、各
经济单位自身经营情况灵活修正，更切实可行地发挥其指导效能。它标志着风险管理
的发展己进入一个更趋科学化和规范化的新阶段⋯。
到20世纪80年代，风险控制的概念、原理和实践己从美国传播到加拿大和欧洲、
亚洲、拉丁美洲的一些国家。1986年，由欧洲11个国家共同成立了“欧洲风险研究
会”。与此同时，在亚洲地区，日本学术界成立了“日本风险研究会”，加强了风险控
制在东西方问的研究与交流。我国台湾和香港的部分学者也先后对风险管理进行理论
研究和应用。
我国大陆在恢复国内保险业务后也开始重视风险控制的研究，并翻译和编写出版
了数本教材，从不同角度研究风险控制的一些论著开始面市。国内少数企业在20世
纪80年代后期，开始试用国外的先进经验去识别、估测、评价和控制风险，取得了
较为满意的成绩。人们的风险控制意识逐渐提高，科学的风险分析方法和控制手段逐
步得到推广和应用。但是，我国的风险控制与管理尚处于启蒙阶段，绝大多数企业没
有设立风险控制机构，也没有配置专门的风险管理人员，更很少采用科学的风险识别
和评价方法。
2．1．2商业银行风险控制理论的历史演进
商业银行风险控制理论的历史渊源几乎与风险控制思想一样悠久。商业银行风险
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控制最早侧重于存贷款业务的管理，并未将风险控制作为一种系统的科学管理方法加
以运用。商业银行风险控制是随着商业银行发展的各个历史时期经营条件的变化，逐
步形成比较系统科学的方法。
在20世纪80年代以前，商业银行风险控制实践中先后形成了商业银行资产管理、
负债管理和资产负债管理三种理论。其中，资产风险控制理论主要偏重于资产业务的
风险控制，即贷款业务的风险控制。20世纪60年代以后，商业银行风险控制的重点
转为存款业务，即负债风险控制。20世纪70年代末，市场利率剧烈波动，单靠负债
维持大量的贷款和投资以保证资产的流动性，其风险越来越高。随着西方国家对金融
管制的放松，商业银行吸收资金的限制逐渐缩小，商业银行的业务范围越来越大。因
此单一的资产风险管理或负债管理己不再适用。于是，就产生了资产负债风险管理的
理论。资产负债风险管理理论在1977年由美国经济学家贝克提出。这一理论强调对
资产业务风险、负债业务风险的协调管理，通过资产结构、负债结构的共同调整，在
保证商业银行一定盈利性、流动性的前提下，谋求商业银行风险的最小化，以保证银
行经营的安全IzJ。
20世纪80年代以来有关商业银行风险控制的理论和思想得到了迅速地发展。主
要包括以下三个方面：
1．资产负债表外管理理论
20世纪80年代放松管制的背景条件下，银行业的竞争空前激化，而同时货币政
策局势相对偏紧，通货膨胀率下降，这些因素都抑制了银行利率的提高和银行经营规
模的扩大，银行存贷款的利差收益越来越困难。而且，这一时期非金融的工商企业开
始大规模地介入工商业的竞争，因此产生了资产负债表外管理理论。这一理论认为，
存贷业务只是银行经营的一条主轴，在其旁侧，可以延伸发展起多样化的金融服务，
通过多种多样的金融经营领域使得商业银行的风险得到转移和转化【3J。
2．金融工程学
在20世纪80年代的伦敦银行界，当时有的银行建立起专家小组，对客户的风险
进行度量并应用组合工具进行结构化管理，这一类工作就被称为金融工程。从狭义
上讲，金融工程研究金融工具组合和风险管理技术，它直接而紧密地联系着金融市场
的实际，大量采用图解、数值计算和仿真技术等工程手段来研究风险管理和各种金融
问题。
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3．巴塞尔体系
“巴塞尔体系”是指体现在巴塞尔委员会所产生的一系列文件中关于银行业监督
和管理的思想与理论体系。自1975年2月巴塞尔委员会成立以来，集中反映巴塞尔
银行监管思想与理论的重要文件有四部：1975年9月《对银行国外机构的监管协议》，
简称《巴塞尔协议》：1983年5月修改后的巴塞尔协议，即《对银行国外机构监督的
原则》：1988年7月《关于统一国际银行的资本计量和资本标准的报告》，即1988年
《巴塞尔协议》：1997年9月《银行业有效监管核心原则》，即《核心原则》。
通过上述文件，巴塞尔委员会己大体建立起对于银行业务的风险管理框架，涉
及信用风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风险等
诸方面。分析、比较这些文件的宗旨和内容，我们发现，它们的基本思路是一致的，
即通过加强外部监管的内部控制，确保银行恰当地识别、衡量、监测和控制经营风险，
但其侧重点及规范方法又各具特色。这些文件的发布与实施，对于推进新兴市场国家
银行业监管的改革，完善有效银行监管体系，防范与化解金融风险，产生了深远的影
响。
2．2贷款风险概述
2．2．1贷款风险的定义
贷款风险是指在商业银行的信贷活动中，由于各种事先无法预料的因素，使信贷
资金遭受损失的可能性。主要表现为不能按时、足额收回贷款本息及贷款贬值。贷款
风险的产生，不仅有金融监督机制不完善及内部管理不力等内在因素，还存在诸多外
部制约因素。商业银行是贷款风险的承担主体，风险是商业银行经营管理永恒的主题。
经济生活中众多不确定性因素，使风险的存在成为客观现实。商业银行在经营过程中，
为了尽量规避风险，以免危及社会、经济的稳定，要恰当地把握这个问题，建立有效
的商业银行信贷风险控制体系是关键【4J。
2．2．2贷款风险的特点
1．客观性
客观性是指风险的存在是客观的。由于借款人风险、银行自身行为不规范等因素
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使得贷款风险不能完全消除。
2．可测性
贷款风险是可以预测的。所谓预测，就是根据掌握的资料可判断某种风险发生的
频率与风险造成经济损失的程度。除了用现代的计量手段和技术测量风险外，主要用
概率方法大数法则处理风险问题。
3．可控制性
风险可以预测，因而也可以控制。通过预测掌握贷款风险发生概率大小，采取各
种经济技术手段转移或分散风险，达到控制贷款风险的目的。
2．2．3贷款风险的类型
为了对贷款风险有更深入、全面的认识，我们从不同的角度，根据不同的标准对
贷款风险进行分类。
1．按贷款风险的性质不同分
可划分为贷款预期风险和贷款事实风险。贷款预期风险是指在贷款发放和收回
前，由于不确定因素影响，人们预期贷款不能正常回流或造成损失的可能性。贷款事
实风险是指贷款已处于不良状态，即已经或正在造成经济损失的贷款。它一般包括：
逾期贷款、呆滞贷款和呆账贷款，这是我国银行原来采用的贷款风险分类方式，目前
己经开始采用五级分类方式。
2．按贷款业务中可能损失的内容不同分
可分为贷款本金风险和贷款利息风险。这两种风险产生的原因有相同之处，但存
在固定利率的情况下，利率选择不当也会引起贷款利息风险。
3．按贷款风险程度不同分
可分为贷款高度风险、贷款中度风险和贷款低度风险。一般地说，贷款风险的强
度取决于三个因素：一是贷款对象的信用状况；二是贷款的保障方式：三是贷款的风
险状况。贷款风险程度是一个相对概念，要在数量上精确地测定出每一项贷款风险的
强度是困难的，甚至是不可能的。但人们也可以通过大量的历史资料或经验对之做出
一定的估算。因此，出现资金损失的可能性越大，或可能损失的资金数量越多，就可
认为贷款风险的强度越大。
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2．3贷款五级风险分类制度
2．3．1贷款风险分类概述
贷款风险分类是指银行的信贷管理人员，或金融监管部门的检查人员，综合获得
的全部信息，对贷款风险程度进行分析、判断，并一次对贷款做出质量评价和风险分
类。
从以上定义可以看出，贷款风险分类的重点：
1、分类主体，一是由银行的信贷管理人员进行，二是由金融监管部门的检查人
员进行：
2、分类办法，综合获得的全部信息，对贷款风险程度进行分析和判断；
3、分类结果，以分析和判断出的贷款风险程度为依据，对贷款做出质量评价和
风险分类。
213．2贷款风险分类的国际惯例
目前，国际上对货款风险分类标准，还没有权威的准则。90年代以来，国际货
币基金组织和各国金融监管当局己开始深刻认识到，建立一套审慎合理的贷款风险分
类标准对保证银行的稳健经营至关重要，对贷款风险分类的做法，也逐步有了一个趋
同的认识，那就是分类的标准应能揭示贷款的内在风险，及时、准确、全面地反映贷
款的风险程度。
1，美国模式：主要以风险为依据对贷款进行分类，共分五类，即正常、关注、次
级、可疑、损失，简称五级分类法。按美国模式操作的国家和地区较多，主要有加拿
大、东南亚的多数监管当局及大多数东欧转轨国家等；香港金融管理局1994年推行
贷款分类方法，选择的也是美国模式；国际货币基金组织和世界银行也向其成员国推
荐与美国模式基本一致的贷款分类做法；我国目前采用的贷款风险分类方法，也主要
是以美国模式为蓝本。
2．大洋洲模式：以澳大利亚和新西兰为主，即按照贷款是否计息，把贷款划分为
正常和受损害两类，而后者又细分为停止计息、重组以及诉诸抵押担保后收回的贷款。
这种方式，可以看作是以期限为依据的分类方法。需要指出的是，澳大利亚在实行本
国贷款分类方法的同时，鼓励商业银行内部采用美国式的贷款风险分类方法。
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3．欧洲模式：主要是大多数欧洲发达国家的做法，这些国家基本上不对贷款分类
做出任何规定，金融监管当局主要采取道义规劝，而不是直接干预。但许多商业银行
从自身内部信贷管理需要出发，自发地采用以风险为基础的方法对贷款进行分类(类
似美国模式)。这种“不推而行”的自觉做法，从事实上说明了欧洲一些金融监管当局
为什么能够“无为而治”。从上述介绍中可以看出，“美国模式”的五级分类，方法科学，
影响广泛，代表未来发展趋势。
2．3-3贷款风险五级分类法
中国人民银行根据世界各国的贷款风险分类方法，并结合我国国情，制定了适应
我国银行业的《贷款风险分类指导原则》，按风险程度将贷款分为正常、关注、次级、
可疑、损失五级分类标准【5]a
正常类，借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿还本息：
关注类，尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但是存在一些可能对偿还贷款产
生不利影响的因素：
次级类，借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营收入己无法保证
足额偿还本息：
可疑类，借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分
损失；
损失类，在采用所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，
或只能收回极少部分。
这种分类标准有如下特点：
1．强调借款人的主营业务收入是第一还款来源，抵押担保是第二还款来源；
2．在充分考虑各种定量因素的同时，允许一定程度的主观判断；
3．其核心内容就是贷款归还的可能性；
4．它是一个动态过程。
2．3．4“五级分类”和“一逾两呆”的比较
我国原有的贷款分类方法基本是沿袭财政部制订的《金融保险企业财务制度》中
的规定，即把贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账，后三类合称不良贷款(简称“～
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逾两呆”)。这种以期限为基础的分类方法，简单易行，在特定的历史时期发挥了重要
作用。但是，随着市场经济的发展和现代金融体系的建立，这种分类方法的局限性开
始显现，主要表现在：它对形成不良贷款的原因缺乏分析手段和判断标准，存在界限
不清，与审慎原则冲突的问题，不利于银行对贷款风险的监控与管理。
贷款五级分类过程客观上要求比“一逾两呆”分类细致，比较起来，二者有诸多
不同之处：
1．分类目的不同：五级分类的目的是既评价贷款质量，又评估呆账准备，帮助
商业银行建立符合审慎会计原则的计提和冲销制度；旧方法只是评价贷款质
量；
2．评价贷款质量的标准不同：五级分类法的标准有借款人偿还贷款本息的情况，
借款人的财务状况及变化趋势，信用支持状况，非财务因素的分析等；旧的
评价标准只有时间一个标准；
3．强调的重点不同：五级分类强调的是借款人的第一还款来源，随时掌握借款
人的状况，按照审慎原则计提呆账准备金：旧方法只是强调能否按期偿还贷
款：
4．各自的作用不同：五级分类法有利于商业银行按照审慎原则建立呆账准备金
制度：旧方法对贷款质量的评价不够科学，而这样不利于提高银行抵御风险
的能力。
2．3．5五级分类法对贷款企业分析的要求
五级分类法操作起来较复杂，在确定还款可能时，要通过财务分析和现金流量分
析评估还款能力；通过分析行业风险因素、经营风险因素、管理风险因素、自然社会
因素、还款意愿、银行信贷管理等因素来进行非财务因素分析；综合分析中，要分析
现在的财务状况、过去的经营业绩、现在和潜在的问题、未来的经营状况。比如，在
行业分析中，要分析行业是整体衰退还是新兴行业，是否会出现重大的技术变革，影
响到行业的产品和生产技术改变，政府对行业是否有限制，经济环境有无变化，多边
或双边政策有无变化等。
这种方法对银行内部管理水平提出了更高的要求：
1．对贷款企业分析的内容要求更丰富了，分析更要有深度；
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2．要求银行信贷经营人员和管理人员必须具有丰富的信贷管理经验和较高的综
合分析能力，对企业经营管理的全过程进行分析。
只有对企业加强分析，才能够保证贷款管理科学化、合理化。
2．3．6推行五级贷款风险分类法的现实意义
1．有利于建立现代银行制度，防范金融风险。现代银行制度是一种审慎高效的银
行制度，它要求商业银行在风险中稳健经营，生存发展，其前提条件之一就是要及时
识别和弥补那些确实存在但尚未实现的风险，即内在风险。各国金融危机的教训，尤
其是最近亚洲金融危机的教训表明，实行科学合理的贷款风险分类方法，是银行稳健
经营不可或缺的前提条件。目前，我国的国有商业银行正在全面改革，努力向现代银
行制度迈进，所面临的困难和问题还很多，特别是信贷资产质量的提高和贷款风险的
防范十分突出重要。在我国推行贷款风险分类办法，对于推进国有商业银行的改革，
建立现代银行制度，防范金融风险都具有十分重要的意义。
2．有利于改善信贷管理，提高资产质量。贷款风险分类是以风险为标准的分类方
法。相对“一逾两呆”分类法而言，它是事前的、动态的、综合的和实质的。这些特点
对于改善信贷管理，提高资产质量有着重要作用。首先，从事前性和动态性看，从贷
款的发放到账面消失的整个贷款生命周期中，无论贷款是否逾期，都要分类和监控，
这就从制度上保证了贷后管理的落实，对贷款的风险因素有了较好的预警、防范和化
解。其次，从综台性看，风险分类法客观上要求信贷管理人员建立完整的信贷档案；
收集、保存和更新最基本的信贷资料；全面、动态、准确地了解与贷款有关的全部定
性和定量信息，并且建立信贷管理信息系统。这就比较好地解决了目前信贷管理中存
在的信息不对称的问题，使信贷管理有了一个全面完整的信息基础。从实质上看，风
险分类法抓住借款人还款能力这个实质，将其主营收人作为第一还款来源，这就要求
银行在关注企业利润的同时，要更加重视对企业的现金流量的分析，促使银行以债权
人的身份，更多地介入企业的经营管理，加强监督。
3．有利于规范信贷语言，加强金融监管。贷款风险分类法符合审慎的会计准则、
符合国际惯例，具有较高的标准性和统一性，它的推广使用，就能在全国银行界形成
统一的贷款风险分类的标准和体系，客观上为银行、外部审计师和中央银行提供了统
一的分析框架和信贷语言。有了这个基础，中央银行就能通过非现场检查手段，对金
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
融机构的信贷资产质量进行连续监管，并通过现场检查，独立地对金融机构的信贷资
产质量做出评估，此外，在目前金融监管人力薄弱的情况下，还能较好地借用外部审
计师力量开展工作。这些都极大地提高了中央银行的金融监管效率和力度。
4．有利于培养信贷文化，锻炼信贷队伍。贷款风险分类法是一种比较先进的管理
方法。它的推行有助于培养健康的信贷文化和锻炼高素质的信贷队伍。贷款风险分类
是一个比较科学的方法，它关注贷款的本质问题——贷款还款可能性(即贷款风险
性)，积极地引导和督促信贷管理人员识别贷款风险、防范贷款风险，努力把贷款损
失减少到最低限度，这种视风险为死敌，认质量为生命的原则指针，可以强烈地感染
和影响信贷管理人员的思维观念，使其树立高度的风险意识。贷款风险分类法要求信
贷管理人员树立实事求是的工作态度，不能只从账表上、报表上和电脑上了解借款人
的情况，而是要深入实际，调查分析，综合判别；要求对借款人提供的财务报表等材
料严格把关，防止掺假：要求不能简单地用客户的信用评级资料代替贷款风险分类结
果，这些要求就从制度上可以防止信贷管理中的虚假信息和片面认识问题，提倡求真
务实的专业精神。由此，商业银行就能培养出一种以风险意识为核心、以求真务实为
基础的信贷文化。此外，贷款风险分类包含了大量的定量分析和综合的定性分析，是
～项专业性、知识性含量很高的工作，其覆盖的知识领域包括：信贷分析、会计原理、
经济管理、法律法规、电脑知识等等，只有较好地掌握了这些知识，才能有效正确地
使用这套方法。这就为锻炼信贷队伍提供了一定的压力和条件，也为今后优胜劣汰的
用人机制提供了一项基本依据。
2．4贷款风险控制概述
2．4．1贷款风险控制的意义和作用
贷款风险控制是指银行运用系统的、规范的方法对贷款业务活动中各种风险进行
识别、估价、处理的过程。银行贷款风险控制具有以下作用：
1．强化贷款风险控制是促进银行适应市场经济需要，开拓经营和强化管理的有效
举措
众所周知，市场经济本质上是一种在国家宏观调控下，主要依靠市场配置社会资
源的经济。从市场经济孕育着诸多不确定因素来看，它是一种风险与效益并存的经济。
上海大学硕=|学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
同时，在市场经济条件下企业作为法人实体，对生产经营是根据市场供求变化而分散
决策的。企业决策失误造成的经营风险及其损失往往要采取各种形式转嫁给银行。在
此情况下，无论是银行开办常规业务，还是开拓各种新业务都要立足于防险基点上，
采取有效措施防止企业转嫁风险。否则，银行就会在风险转嫁中陷入困境。
2强化贷款风险控制是改善银行信贷资产质量状况，提高资产效益的主要途径
当前，信贷资产流动性低，质量差，风险大，逾期和催收贷款占用率高，是困扰
商业银行经营状况和财务成果的一个十分尖锐的问题。因此，要改变这种局面，根本
的出路在于引入风险机制，强化风险控制。
3．强化贷款风险控制是推进银行业务经营国际化，与国际惯例接轨的必由之路
我国商业银行要走向国际金融市场，参与国际金融业务竞争，除了尽快补充资本
外，必须把量化风险基础资产管理作为与国际惯例接轨的一个重要环节，决不可等闲
视之。
2．4．2贷款风险控制流程
贷款风险控制流程是银行在从贷款风险判别到贷款风险估价和处理的过程中所
形成的一套规范的管理程序。贷款风险控制流程如下图所示【111：
贷款风险控制流程
风险识别
贷款存在哪
些风险?贷
款风险源
由?
风险估价
贷款风险发
生的可能性
大小及损失
多少?
图2．1贷款风险控制流程
风险控制
采取哪些措
施防范和消
除贷款风
险?
银
行
决
策
部
门
1．贷款风险判别
贷款风险判别即对贷款预期风险和事实风险的类型及其根源做出判别。贷款风险
判别是风险控制流程的第一阶段，风险判别正确与否对风险控制成败关系极大a一般
14
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
来说，正确识别贷款风险将为成功的风险控制奠定基础。相反，如果对贷款风险做出
错误的识别或判断，或者对一些重大的风险潜因和征兆有所疏漏，那么，无论贷款风
险控制的后续工作做得多么精细，多么严密，导致贷款风险控制失败是不可避免的。
贷款风险判别的基本要求有二：一是正确判断贷款风险类型；二是准确寻找贷款风险
根源。当然，这两者又是相互联系和制约的，不可孤立地去进行分析和评价。
2．贷款风险估价
贷款风险估价即对贷款风险发生的可能及其损失规模做出评价。它是银行贷款风
险控制流程的第二阶段，是贷款风险控制的重点，又是难点，其地位是十分重要的。
贷款风险估价的基本要求有二：一是估计贷款风险发生的可能性，二是度量贷款风险
可能造成的损失规模。估价贷款风险的方法应坚持以定量分析为主、定性分析为辅的
原则。
3．贷款风险处理
贷款风险处理即在识别和估价贷款风险之后，采取有效措施对贷款预期风险进行
防范，以及对贷款事实风险加以消除，将风险损失降到最低程度。贷款风险处理是贷
款风险控制流程的第三阶段。从一定程度上说，它是贷款风险控制的出发点和归宿。
就贷款风险处理的基本要求而言，主要有二：一是采取有效措施防范贷款预期风险；
二是采取各种方法和措施对贷款的事实风险进行消除。
2．4．3贷款风险控制原则
贷款风险控制原则是银行对贷款风险进行全过程管理所必须遵循的基本准则。一
般来说，银行在贷款风险控制中应当遵循如下基本原则：
1．坚持预期风险防范与事实风险消除并重的原则
在贷款风险控制实践中，把预期风险防范与事实风险消除并重作为一项原则，是
由两者具有同等重要地位所决定的。两者的关系主要表现在：预期风险防范是银行消
除事实风险的先导和前提，而事实风险消除则是银行防范预期风险的继续和深化。正
确处理两者关系，对贯彻防范与消除并重原则，保证贷款风险控制有序运作都是重要
的。
2．坚持开拓经营与防范风险相结合原则
这一原则要求银行决不能因为大胆开拓业务经营而忽视对风险的防范和消除，也
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
不能由于注意风险防范而不敢对业务经营进行开拓和创新。
3．坚持权、责(险)、利相统一原则
这一原则其实质是要求在贷款风险控制中形成权力制约、现任制约和利益制约的
机制。
4．坚持统一目标、分类指导、梯度推进、不断完善的原则
所谓“统一目标”是各级银行必须牢固树立“风险意识”，把贷款风险控制摆在核心
地位，并借助风险控制把业务经营真正转到讲求质量和增进效益的轨道上来。所谓“分
类指导”是银行必须将商业性贷款列为风险控制重点，并按风险控制有关规定进行运
作；对兼营和代理的政策性贷款也应讲求质量和效益，分别参照商业性贷款风险控制
办法进行管理。
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第三章贷款风险的信息经济学理论概述
信息经济学认为风险是由于不确定性而引起的可能性：相应的，金融风险就是人
们在筹集和运用资金的活动中由于不确定性而遭受损失的可能性。风险概念的核心是
不确定性，不确定性是客观存在的。人们进行经济决策时不可能知道一切相关知识，
更不可能准确地预见未来，这就决定了人们从事任何经济活动都会面临风险。然而，
风险是可以减少的，减少不确定性就可以减少风险。根据申农的信息论，信息就是用
来消除某种不确定性的东西。所谓不确定性实质就是一种信息不完全的状态，如果信
息增加，不确定性就会减少，风险程度也就相应降低。
但在现实经济生活中，从事交易的双方针对交易对象阱及环境状态的认识是很难
相同的，其本质原因在于社会分工和专业化。因此，人们对于自身相关的信息的占有
量总是多于他人，即信息不对称。信息不对称的含义有两点：(1)有关交易的信息在
交易双方之间的分布是不对称的。例如，在银企关系中，企业对自身的经营状况、前
景以及偿债能力的了解显然比银行清楚。(2)交易双方对各自在信息占有方面的地位
是清楚的，处于信息劣势的一方缺乏相关信息，但可以知道信息的概率分布，并据此
对市场形成一定的预期。例如，银行不能确切知道每个企业的偿债能力，但能估计所
有企业还贷的可能性，从而预见贷款的风险水平。根据信息经济学理论，不对称信息
在交易发生前后会分别导致逆向选择和道德风险问题。金融市场出现这两种情况就会
降低市场机制的运行效率，影响资本的有效配置，造成金融风险。
金融业经营对象的特殊性决定了金融业蕴藏着较大的风险，我国金融资源的配置
主要通过间接融资，即商业银行放款的形式进行的，这使得商业银行成为我国金融风
险的主要承受者，金融风险主要表现为银行风险。商业银行风险主要表现为银行信贷
风险，指的是由于借款者的经营失败或信誉不佳而造成商业银行不能按期收回贷款本
息，这种状态积累到一定程度就会导致商业银行出现支付危机和产生流动性风险，甚
至破产。因此，商业银行在发放贷款以求利润最大化的同时，为了确保自身的安全性
和流动性，必须对借款人进行详细的分析调查和严格的评估论证，并在贷款发放后随
时监测贷款的使用情况。但是，在整个过程中，贷款双方所拥有的信息是不对称的，
借款方对自身信息的拥有量总是大于贷款方，也就是说借款方拥有私人信息。根据信
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上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
息经济学和博弈论，信息不对称会使商业银行承担道德风险和逆向选择，并导致借贷
市场缺乏效率。
1．逆向选择。这个理论是阿克洛夫(G．Akerlof)于1970年分析旧车市场均衡时提
出的。该理论成立的条件是交易双方在发生交易前信息不对称。他证明，在旧车市场
上买卖双方重复博弈的结果只有劣质旧车才能成交，即旧车市场存在逆向选择。实验
证明，在借贷市场上逆向选择也是普遍存在的。商业银行的收益主要来自于贷款的利
息收入，利率越高，银行收益越大。但这种正相关关系是有一定约束条件的。这是因
为，利率既存在正向选择效应，也存在逆向选择效应，随着利率上升，利率的边际正
向选择效应递减，而边际逆向选择效应递增，当这两种边际效应相等时的利率就是商
业银行贷款的最佳利率。相对于借款企业，商业银行对借款企业信息的拥有量总是处
于劣势，即借贷市场存在信息不对称，因而银行对借款企业的控制是有限的。当银行
不能充分了解借款企业的信用状况、财务状况和投资风险或获得信息的成本太高时，
银行只有根据企业的平均风险水平来确定贷款利率。市场有效性是指市场价格能反映
市场的所有信息。按理说，投资风险越小，贷款利率越低；反之，贷款利率越高。而
这种以市场平均风险水平确定的贷款价格并没有反映借款企业的所有信息，贷款定价
缺乏效率。那些低风险的企业由于利率超过了他们的预期水平就会拂袖而去，而高风
险企业则会接踵而来。这时，市场只剩下那些带有很强投机性的高风险企业，导致银
行的总体风险水平上升和呆账增加，并使借贷市场缺乏效率。
2．道德风险。信息论认为，由于私人信息的存在，在交易发生后，拥有私人信息
的一方在利益驱动下总会利用自身的信息优势使利益最大化，但同时会损害另一方的
利益，也就是说对方承担了道德风险。道德风险是商业银行承担的主要风险之一，它
存在于交易的整个过程。这主要表现在：(1)在贷款谈判的过程中，借款企业为了取
得贷款，会利用私人信息隐瞒自身的资信情况、还款能力和财务状况，而此时银行由
于信息的劣势并不知道。从而诱使银行发放贷款。尽管银行可能以后通过进一步核实
获得这些被隐瞒的信息，但这已是滞后的信息，所采取的行动也只是“亡羊补牢”。
事实上，银行在交易发生前已经面临一定的道德风险。(2)在贷款发放以后，借款企
业可能在利益的驱动下利用信息优势有意逃废银行债务。通常使用的手段有：一是人
为经营不善造成亏损致使贷款无法收回：二是利用银行监管不力改变贷款用途，甚至
用于非生产性支出；三是通过做假账、转移利润等方式滞留贷款和收益；四是利用兼
上海犬学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
并破产等资产重组方式转移资产逃废银行债务，致使商业银行承担较大的风险。金融
资源是有限的，也是稀缺的，资信不佳企业对金融资源的拥有就意味着资源的浪费，
这时金融资源的配置是缺乏效率的。
如果没有交易成本和信息的不对称，当事人之间的讨价还价会导致资源有效配置
(即所有能创造净剩余的交易都会发生)，但这个结论在信息不对称的条件下一般是
不成立的。因此，在不对称信息条件下，减少逆向选择和道德风险带来的信贷风险的
办法是建立有效的信号传递机制。对于防范和化解信贷风险这个目标来说，信号传递
机制是指通过客观真实的市场信号传递有效的信息，使人们能用较低的成本甄别不同
风险类型、不同收益水平的金融机构和企业。
从理论上讲，企业信用等级评估的内容应该包括影响企业资信状况的一切因素，
这也是信息经济学中减少信息不对称度的理论要求。但在实际操作中，要把牵涉企业
内外多方面相互联系的因素都包括进来并设定相应的指标进行量化评估是很困难的，
因此，评估机构必须依据影响企业资信状况的主要因素设定相应的指标体系进行评
估。因此，建立一套简单易行的商业银行贷款风险评估体系是银行贷款管理工作中的
客观要求。本文依据贷款五级风险分类法的原则要求，在分析了影响企业资信状况的
主要因素后，确立了商业银行贷款五级风险分类评估体系中的指标体系。本文重点利
用多元统计方法实现了对同一行业中所有企业的财务信用指标的分类评价，这一方法
建立在若能收集到同一行业中越多企业的财务数据信息，就越能对行业中某一企业的
财务信用风险进行准确分类评价的基础上，实现了银行对贷款企业财务风险信息的及
时获得和监控，减少了银行内控管理中贷款企业关键信息的不对称度。而与模糊数学
结合之后构建的综合风险评价体系能实现对企业财务信用风险和非财务信用风险的
完整评价，有助于银行全面了解贷款企业的所有风险因素，同企业共同合作，落实相
应的内控措施，减少信贷风险。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
第四章评估体系指标的构建
4．1资信评估指标体系的现状与思考
回顾我国的资信评估发展过程来看，早在1991．1992年间，全国资信评级机构联
席会议曾经召开三次会议，一致认为资信评估的指标体系应该力求规范化。最后通过
各方起草准备，形成了《信誉评级办法》，包括债券信用评级、工商企业信用评级和
金融机构信用评级的指标体系和计分标准等文件。但由于这个《办法》只在部分地区
的评估机构中试用，没有普遍推行，因而社会上知道得不多。1993年以后，国内新
建立了一些资信评估公司，他们直接吸取了国际上的资信评估经验进行评级，因而形
成了目前各家自主评级的分散局面。
现在各家资信评估机构的评估方法各有一套，照搬国际惯例视为知识产权，严守
机密，大体上有三种类型：(1)参照国际惯例分为产业分析、企业分析、财务分析和
债权保护条款分析等四个方面；(2)沿用过去信誉评级机构联席会议通过的办法，分
为企业素质、财物质量、建设项目、发展前景、偿债能力、经验评估等六个方面；(3)
参照前面两种类型并结合实际拟定的指标体系，包括规模能力、经营能力、未来发展、
债权保护条款等多项指标，这三种类型各有特点。
4．2指标体系的设置原则
贷款五级风险分类评估体系是商业银行信贷部门和信贷人员从事信贷风险控制
和管理工作的依据，也是衡量贷款企业风险程度的客观标尺。没有一套科学的、完整
的贷款五级风险分类评估体系，很难设想它能保证贷款风险的合理划分。因此，建立
贷款五级风险分类评估体系必须在正确的指导原则下进行，才能得到预定要求。
本文参照资信评估指标体系的设置原则构建贷款五级风险分类评估体系。
1．全面性：贷款五级风险分类评估体系的内容应该全面地反映所有影响评估对象
分类状况的各项要素，不但要考核过去的业绩，而且还要预测未来的发展趋势，不但
要考虑评估对象本身的情况，而且还要预测未来的发展趋势，不但要考虑评估对象本
身的情况，而且还要研究周边的环境及其产生的影响。这样，风险状况才能达到全面
评价的要求。我们决不能通过少数几项指标的评价，就做出风险分类评估的结论，这
就容易产生评估失实的错误。
j二海大学硕士学位论文商业银干于贷款风险五级分类评估研究
2．科学性：建立贷款五级风险分类评估体系，各项指标必须有机结合配合，形成
体系，相互之间不重复，又无矛盾。同时，指标的计算和评价方法必须科学，要有一
定的依据。整个指标体系的建立，要在不断实践的基础上逐步证实提高，最后通过一
定形式，形成正式文件。既要防止朝令夕改，造成指标体系的随意性；又要经得起实
践的考验，逐步增强指标体系的科学性。
3．针对性：贷款五级风险分类评估体系必须具有针对性，不同行业的评估对象和
评估目的，指标体系应该有所区别，比如对房地产企业的评估中，偿债类指标中的流
动比率和速动比率项就毫无意义，应该另行选取，不能干篇一律。
4．公证性：贷款五级风险分类评估体系的建立要符合客观事实，能正确反映评估
对象风险等级的真实面貌，指标体系和计算方法不能偏向任何企业，信贷管理人员必
须态度公正评估客观，以事实为依据，决不能根据个人爱好任意改变指标项目、计算
方法和评价标准。
5，合法性：信用评级必须遵守国家有关政策法律和法规，指标体系要体现国家客
观政策的导向，有些经济效益指标和风险监管指标，国家政府机关有标准值的，必须
体现规定要求。
6．可操作性：信贷五级风险分类评估体系的建立，要具有实用性，便于操作和电
脑运算程序。既要符合我国国情，具有本国特色；又要参照国际惯例，考虑今后同国
际惯例接轨。
4．3指标体系的建立方法
指标体系的建立主要是指标选取及指标之间结构关系的确定。对于复杂系统，指
标的选取和指标关系的确定并不是～件容易的事，既要求对理论(包括所涉及的专业
领域的知识、系统评价理论等)有深邃地把握，也要求必须具备丰富的经验。因此，
复杂系统的指标体系的建立过程应该是定性分析和定量研究的相互结合。定性分析主
要是从评价的目的和原则出发，考虑评价指标的充分性、可行性、稳定性、必要性以
及指标与评价方法的协调性等因素，由系统分析人员和决策者主观确定指标和指标结
构的过程。
4．4贷款五级风险分类评估指标体系的建立
2l
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
通过对贷款风险五级分类法的综述分析，同时参考了众多资信评估体系和信贷风
险评估体系，在兼顾指标要素的重要性和完整性的基础上构建了如下的商业银行贷款
五级风险分类评估指标体系：
4．4．1企业负责人素质
企业的资信状况和经营管理水平的高低，主要取决于领导班子及其成员的素质、
决策水平和组织能力。主要负责人的素质大致包括学历、经历(从事本行业工作年限)、
业绩和领导班子。领导班子的素质则是其成员素质的总和，但并非简单的相加，主要
包括各成员思想上一致的程度，知识、经验相互补充的程度以及年龄结构等。
4,4．2市场前景预测
市场前景指标要从企业的竞争能力，应变能力，市场占有率及相应的产品几个方面
考虑．考察企业竞争的条件及能力是否具备优势，同时检验企业巩固、开拓、适应市场
的能力，能否掌握市场要求，积极组织货源，提高竞争应变能力，企业的技术装备是否使
企业具有适应国内外先进技术发展的新产品开发能力。所有这些，最终看企业的产品
是否能占据市场，表现为企业产品在市场中的供求状况。
4．4．3行业前景评价
行业分析应成为商业银行信贷分析的重要内容，强调行业分析的基本目的在于，
帮助商业银行辨别最近和未来可能提供信贷进入机会的成长行业，并根据行业的生命
运行周期，适时把握退出时机，以确保信贷资产质量，更好的实施信贷风险控制。行
业前景指标要从国家对该行业所持的产业政策和企业发展阶段两方面考虑。
(1)产业政策评价
产业政策评价衡量企业在产业政策、区域经济规划中的地位，看它是鼓励发展的
产业，一般产业还是限制发展的产业。只有符合国家产业政策的企业才能拥有有利的
经营环境和良好的发展前景。
(2)企业发展阶段
企业发展阶段判断该企业在所属产业的发展趋势是衰退还是上升，是较为稳定的
产业还是对经济活动敏感的产业。企业的发展潜力和趋势是影响企业未来资信状况的
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重要因素。对企业发展前景的评价是基于企业过去和现在的客观情况对其未来资信动
态所作的前景性判断，具有主观预测性的特点。
4．4．4项目工艺技术水平
企业的技术水平是决定企业竞争优势的重要因素，而企业的技术水平高低只有通
过行业的国内国际比较才能评判。因此，进行信贷分析时，要尽量掌握借款企业及其
竞争对手的技术资料，以便更好地判断企业未来的竞争优势。
4．4．5财务信用
目前，我国商业银行，管理层和操作者对贷款都有一种观念，认为有了担保单位
和抵押品，则万事大吉，以为这样该笔贷款的风险系数就小，而不重视对借款人财务
状况及经营管理情况的调查，对资金流向不严格监控，贷后管理流于形式。要记住财
务信用状况始终是最为重要的，它包含着贷款企业的第一还款来源：借款人的主营业
务收入状况。本文选取了24个财务指标来评价公司的财务信用状况。结合财务解释
意义，将其分为五类财务指标。【7j[9l
1，财务结构类：
财务结构是指借款人全部资金来源中负债和所有者权益所占比重以及有关的资
本结构比例。它反映了企业资金结构的合理程度，是偿债能力的基础。
(1)资产负债率
资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。资产负债率表示企业
总资产中有多少是通过负债筹集的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程
度。其计算公式如下：
负债比率=负债总额／资产总额=(流动负债+长期负债)／资产总额
其中，负债总额不仅包括长期负债，也包括短期负债。虽然单项短期负债可能并
非直接与长期资产的资本来源相联系，但作为一个整体的短期负债，却总是被企业长
期占用着，可以认为它是长期性资本来源的一部分。
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。该指标不论对企业
所有者还是债权人都是十分重要的。适度的负债比率既能表明企业所有者和债权人的
投资风险小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的筹资能力。
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(2)资本化率
资本化率就是价格与收益的比率的倒数。这个比率表明投资者通过在股票市场上
买进卖出，使公司收益的价值资本化的程度。其公式为
资本化率=每股收益／每股市场价格=每股收益／每日收盘价的年均价
从资本化率高低的横向比较来看，较低的资本化率说明公司能够获得社会信赖，
具有良好的前景。但资本化率不能过低，当股市受到不正常因素干扰时，某些股票的
市价被哄抬到不应有的高度时，资本化率也会很低，这通常很可能是股价下跌的前兆，
而资本化率过高，则说明公司的经营状况及前景不好。
(3)固定资产比率
作为衡量固定资产的比例的一种手段。这一比率反映了企业总资产中固定资产的
比重，表明了企业总资产中流动资产和固定资产的构成比例。公式如下：
固定资产比率=固定资产原价／资产总额
企业的总资产结构是否合理，取决于企业的业务属性和行业的性质。一般来说，
资本密集型企业这一指标较高，而劳动密集型企业则较低。同一产业中，企业的这～
比率过高，表明企业缺乏流动资金，企业资产的流动性不足，可能会出现财务危机：；
相反这一比率过低，说明企业持续经营能力不足，企业实力不强，缺乏发展后劲。对
于贷款银行来说，如果企业的的固定资产比率过高，在企业外部环境恶化时，如政府
收缩银根或债务人破产等，都会加大银行坏账风险。
(4)资本固定化率
资本固定化率=固定资产原价／长期资金=固定资产原价／(长期负债+股东权益)
2．偿债能力类：
企业的偿债能力是指工业企业偿还债务本金及利息的能力，要从短期和长期两个
方面考虑，反映偿债能力状况的指标主要有以下几种：
(5)流动比率
流动比率反映工业企业用流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：
流动比率=流动资产／流动负债
流动比率是最常用的衡量公司短期偿债能力的比率，它是基于这样的一种逻辑，
即流动负债主要是依靠流动资产偿还。流动比率数值的合理性没有统一的标准，应将
其与工业企业所在行业相比较。流动比率的一个重要不足是没有考虑流动资产的结
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构，有些流动资产如待摊费用根本无法实现，过时的存货也往往无法按账面价值变现。
这些均会影响流动比率的应用效果。
(6)速动比率
速动比率是指速动资产与流动负债的比率。其计算公式如下：
速动比率=速动资产／流动负债=(流动资产一存货)／流动负债
速动比率又称为酸性比率，系流动资产扣除存货后的余数与流动负债之比，存货
是流动资产中典型的最不易变现的项目，备抵偿债能力差，将之扣除后所计算的比率
能更精确地反映公司地短期债务清偿能力。速动比率克服了流动比率不考虑资产结构
的不足，将流动性最强的几项资产与流动负债相比。速动比率同样也没有统一的标准，
行业平均水平可作为参考。
(7)现金比率
现金比率=现金类资产／流动负债=(货币资金+短期投资+一年内到期的长期债
券投资)／流动负债
(8)资本周转率
资本周转率=eft售收入／注册资本
(9)利息保障倍数
利息保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息
的能力。其计算公式如下：
利息保障倍数=息税前利润／利息费用
公式中之所以用息税前利润，是因为所得税和利息费用也是以借款赚取的，且本
身不影响利息的支付。利息资本化导致把那些本该按费用支付出去的利息加到了固定
资产价值上去，这部分利息也应该包括在上述公式中的利息费用中，利息保障倍数反
映了公司偿付财务负担的能力。在计算这个比率时，应只包括在以后期间里预计还会
发生的经常性收益。所以应将正常或非经常性收益从息税前收益中扣除。
3．经营能力类
经营能力是指生产经营中各项资产的周转速度所反映出来的资本运用效率，它与
盈利能力密切相关，是工业企业能否生存与发展的关键所在。
(10)销售收入增长率
销售收入增长率是衡量单位销售收入的发展变化情况，它以两个相邻年度的销售
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收入的比率来反映。其计算公式如下：
销售收入增长率=(本年度的销售收入一上年度的销售收入)／上年度的销售收
入
工业企业产品销售收入的增长不仅意味着企业生产经营规模的不断扩大，而且表
明了企业上缴国家税收的增加和企业盈利水平的提高。所以，企业产品销售收入增长
越快，其贷款风险越小。
(11)应收账款周转率
应收账款周转率表明在一定时期内应收账款转变为现金的次数，反映单位应收账
款的管理水平、流动性和回收速度。其计算公式如下：
应收账款周转率=销售收入／平均应收账款
其中，销售收入是指扣除折扣后的销售净额；平均应收账款是指未扣除坏账准备
的应收账款毛额，它是资产负债表中“年初应收账款余额”与“年末应收账款余额”
的平均数。严格地说，应收账款周转率应按赊销收入净额计算较为准确。即：应收账
款周转率=赊销收入净额／平均应收账款。这样就可以保持分母和分子口径的一致性。
但是，财务报表的外部使用人员无法取得这项数据，因为赊销收入作为商业机密不宣
对外公开，因而采用现销和赊销之和，即销售收入总额来计算。只要保持历史的一贯
性，使用销售收入来计算指标一般不会影响其分析和利用价值。因此，在实务上采用
“销售收入总额”来计算应收账款周转率。
(12)存货周转率
存货周转率是衡量和评价单位购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况
的综合性指标，它是销售成本被平均存货所除而得到的比率，其计算公式如下：
存货周转率=销售成本／平均存货
其中，销售成本数据来自损益表，平均存货来自资产负债表的“期初存货”与“期
末存货”的平均数。存货在单位流动资产中所占比重较大，存货的流动性，将直接影
响单位的流动比率，影响着单位的短偿债期能力。因而存货的管理水平十分重要，一
般来说，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货管理水平越高。
(13)总资产周转率
总资产周转率反映总资产的周转速度，总资产周转速度越快，反映总资产管理、
经营效率越高。其计算公式为：
上海大学硕：b学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
总资产周转率=销售收入I平均资产总额
(14)流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入／平均流动资产
(15)净资产周转率
净资产周转率=销售收入，平均净资产总额
4．盈利能力类
盈利能力是企业用于偿债的资金来源的保障。这一类比率主要从不同角度测算工
业企业盈利能力的水平，衡量工业企业管理绩效的优劣。盈利水平越高，工业企业的
还款能力也越高。
(16)销售毛利率
销售毛利率=(销售收入一销售成本)／销售收入
(17)销售净利润率
销售净利润率是交纳所得税后的利润净额与销售收入(包括产品销售收入和其他
销售收入)的比值，反映每一元销售收入带来净利润的程度。这一指标越高越好。其
计算公式为：
销售净利润率=销售净利润／幸肖售收入
(18)净利润增长率
净利润增长率是反映工业企业的利润发展变化情况的指标。其计算公式如下：
净利润增长率=(本年税后利润一上年税后利润)／上年税后利润
净利涧是企业积累和发展的基础，净利润的增长是公司成长性的基本表现。净利
润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强；相反，如果公司净利润增幅
小甚至出现负增长，那么也就谈不上具有成长性。
(19)净资产收益率
净资产收益率是指企业一定时期内获得的收益总额与平均净资产总额的比率，它
表示了企业自有资产的获利能力，是评价企业资本运营效益的重要指标。其计算公式
如下：
净资产收益率=净利润／平均净资产总额
(20)总资产利润率
总资产利润率是指企业一定时期内获得的收益总额与平均资产总额的比率a总资
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
产利润率表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体活力能力，是评价企业资
本运营效益的重要指标。其计算公式如下：
总资产利润率=利润总额／平均资产总额
总资产利润率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和
投入产出状况。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。
5．现金流量类
虽然盈利能力是企业用于偿债的资金来源的保障，但是企业偿债用的是现金，而
不是利润，因而要分析企业的偿债能力还必须分析他的现金流量。
(21)每股经营现金净流量
每股经营现金净流量=经营现金净流量／股份总数
(22)经营现金净流量对销售收入的比率
经营现金净流量对销售收入的比率=经营现金净流量／销售收入
(23)资产的经营现金净流量回报率
资产的经营现金净流量回报率=经营现金净流量／资产总额
(24)经营现金净流量与净利润比率
经营现金净流量与净利润比率=经营现金净流量／净利润
4．4．6企业信用历史⋯
企业信用历史即为企业品格。品格是指借款人诚实守信的程度或按借款合同偿还
债务的意愿。这是建立良好信贷关系、保证信贷安全的首要因素。评价企业品格主要
是分析其过去履约守信的情况，包括与银行及其他金融机构的借贷关系和偿债记录，
对供应商及客户的应收账款等情况。如果借款企业以前无论经营状况好坏，都能按期
履行债务，那么他今后违约的可能性就较低；而对于曾弄虚作假，欺诈债权人的借款
者，银行因拒绝向其发放贷款。
4．4．7担保信用状况
担保是证明借款人信用情况的又一因素。对贷款进行担保，可以避免或减少贷款
的风险。它是银行为补偿可能发生的贷款损失而采取的一种防御性措施。一般来讲，
要求担保主要是为了使贷款的风险最小化，给银行提供一种保护，而不是偿还贷款的
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
主要来源。担保并不能使一笔质量差的贷款变好，但可以使银行少担风险，少受损失，
保证贷款的安全。银行应该对保证人的资信和偿还能力，对抵押品的权属、价值、投
保情况以及实现抵押权、质押权的可行性进行严格的审查分析这一点至关重要，既有
利于把握是否对借款人发放贷款这一关键问题，也有利于保障到期贷款的安全回收，
提高信贷资产质量。
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第五章评估体系中的模糊数学分析
5．1模糊数学原理【8I：
5．1．1模糊集的定义、隶属函数和隶属度
普通集合论表现了概念“非此即彼”的现象，但是现实世界中的许多概念并非都
具有“非此即彼”性，而是存在着“亦此亦彼”性。例如，当我们谈论某个企业“经
济效益好”这个概念时，不能认为某个企业不是“好”就是“差”。事实上，许多企
业的经济效益状况经常处于“好”与“差”之间的状态。比如“比较好”、“一般”、
“比较差”、“较差”等等，这种概念的“亦此亦彼”性，用普通集合去刻画是很困难
的，因为它们是模糊概念。1965年美国自动控制论专家LA．Zadeh提出了模糊集合的
定义，它可以表现模糊概念。
定义给定论域u，叁是u上的一个模糊集，如果对于任意的x∈U，都能确定一
个数¨e(x)∈[0，l】，用以表示X属于垂的程度。这意味着做出了一个映射：
“e：U—争[o，1]
xb----)U6(x)
这个映射称为鼻的隶属函数。数¨e(x)成为U中元素x对模糊集垂的隶属度。这样，
一个模糊集完全由隶属函数ue来刻画。
5．1．2隶属函数的客观存在性
隶属度是模糊集合论赖以建立的基石。元素对模糊集的隶属度不是主观臆造的，
而是客观存在的。
模糊统计试验应具有如下四个要素：
(1)论域u；
(2)U中的一个固定元素X。；
(3)U中的一个可变的普通集合几，它联系着一个模糊集鼻，相对应的模糊概
念为a，A。的每一次固定化，就是对a做出了一个确切划分，它表示a的
30
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
一个近似外延；
(4)条件S，它联系着对概念。所进行划分过程的全部客观因素或心理因素，
制约着A．的运动。
模糊性产生的根本原因是s对划分过程没有限制死，A。在变化，它可以覆盖XOI也可
以不覆盖x0，至使Xo对儿的隶属关系是不确定的。
简单的模糊统计试验过程是；在每一次试验下，要求对‰是否属于A。作出一个
确切地判断。于是，在每一次试验之下，A。是一个取定的普通集合。这种试验的特点
是：在各次试验中，X0是固定的，而A+是变化的。做n次试验，计算x。对喜的隶属频
率：
x。对垂的隶属频率=“Xo∈A。”次数／n
许多试验表明，随着n的增大，隶属频率会呈现稳定性。隶属频率的稳定值称为x。
对垂的隶属度。
5．1．3绝对比较法原理
在处理实际问题时，构造或选取隶属函数是十分重要的。本文应用绝对比较法来
确定各指标元素在对应的模糊集中的隶属函数和隶属度，进而确定各元素在目标模糊
集中的权重分布。
人们对事物的认识往往从二元对比开始，在二元对比的基础上再确定整体的次
序。设喜l，垂2，⋯，．am∈F(u)为待求的m个模糊集，x∈U，我们来确定肛ei(x)，
i-1，2，⋯，m。假定存在下标值r∈{1，2，⋯，m)，使得x明显的优先属于喜，，即
“er(x)=max{I．t,i(x)，i21，2，⋯，m}。
设弘fpj，P2，⋯，p。)为被调查者集，记氏r(垂，，劲，i-l，2，⋯，m，j2l，2，⋯，n，表示
被调查者P。对比垂，与叁．时，当¨e，(x)相对于“ei(x)来说，暂时可局部地确定p ei(x)
=1(或根据实际需要给定的数值)，则记为
厶r(-al，P，)=l(或其他数值)，
厶i(垂。Pj)=O(或其他数值)。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
记q弓；}m㈣
可取
现在假定u={xl，x2，⋯，Xk}为有限论域，鼻∈F(u)是待确定的模糊集，求p e(xi)
第一步：确定rE{1,2，⋯，k)，使得
即x，优先属于A
第二步：计算两两比较值
六．(t，B)，滓1，2，⋯，k，j51,2，⋯，n
第三步：综合n个人的结果
口，=去喜正，(一，日)，i=t，：，⋯，k
第四步：最后计算隶属度
各指标得隶属度就是其在评估体系中所占的权重。
5．2评估体系中各层权重及评价指标的确立
以x层指标xl为例说明元素yl～y4在目标模糊集鼻中权重的确定(见图5-1)。
以X层指标“企业负责人素质(x1)”为模糊集喜xl，因素集为U。l_{y1，y2，y3，y4}
其中yl为“学历”，y2为“经验”，y3为“业绩”，y4为“领导班子”。u、I中各元素
在模糊集彝。l中的权重分配为模糊集A。l=(斗川(y1)，⋯，I．taxl(y4))∈F(u)。选取十
名有经验的评议者(专家)，P={pl，P2，⋯，plo)，共同议定y3(业绩)为影响企业负责
}&
6 0) = ¨
}＆
伍) = p6
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图5-I各层指标图
目标层x层指标Y层指标
1．学历
2经验(从事本行业工作年限)
1企业负责人素质
3业绩
4领导班子
贷2市场前景预测5市场前景预测
款3行业前景预测
6．产业政策评价
五7．企业发展阶段
级4项目工艺技术水平8．项目工艺技术水平
风5．财务信用9财务信用
险lO．贷款利息清收情况
分6企业信用历史1l银行贷款逾期情况
类12．企业合同执行情况
13．担保人对贷款保证的有效性和充分性
14．贷款抵、质押物的有效性
7担保信用状况
15抵押物的充分性
16银行对抵、质押物的控制情况
人素质的主要指标，记为如。l(y3)，并给打上10分，此外还有：
fy3(yl，p1)=3
fy3(yl，p2)=2
fy3(Y1，p3)=3
fy3(yl，p4)=3
fy3(yl，p5)=2
fy3(Y1，p6)=3
fy3(yl，p7)=3
fy3(Y1，p8)=3
岛(yl，p9)=2
fv3(y2，p1)=8
fy3(y2，p2)=9
￡3(y2，p3)=8
fy3(y2，p4)=8
fy3(y4，p1)=10
fy3(y4，p2)=9
fv3(y4，p3)=8
fy3(y4，p4)=lO
fy3(y2，p5)=10 fy3(Y4，p5)=lO
岛(y2，p6)=7
fy3(y2，p7)=9
‘3(y2，p8)=8
fy3(y：，p9)=8
如(y4，p6)=10
fy3(y4，p7)=9
fy3(y4，p8)=1 0
fy3(y4，p9)=9
fy3(yl，p10)=3 fy3(y2，No)=8 fy3(y4，plO)=lO
上海大学硕士学位论文商业银彳亍贷款风险五级分类评估研究
计算平均数：
此外，显然有
归一化，得到
。1；而1歪101如(Yl'Pj)_27
1 10
4：2高善厶(y：，马)28‘3
口。2．7
队x1(y1)2 f一2．7+8．3+10+9．5 00885
Σq
“4，j(y2)=8，3／30．5=0。272
“6xl(y3)2 10／30．5=O 328
Ue。t(y4)=9．5／30．5=0．311
同理可得X层其他各模糊集内各元素的权重分配，以及目标层模糊集A(贷款企
业风险分类)的因素集U={xl，x2，x3，x4，x5，x6，x7}中各元素的权重分配：
扯6(xi)20．110，Itdx2)=0．100，p4(x3)=O．050，}L6(x4)=O．080，
pdx5)20．490，pe(X6)=0．050，¨e(x7)=O．120
根据Ux严{yl，y2，y3，y4)中各元素在模糊集垂。1中的权重分配和元素xl在目标层模糊集
喜中的权重分配，可得U。I={yl，y2，y3，y4}中各元素在目标层模糊集喜中的权重分配分
别为0．010(由0．1lOX0．0885得出)，0．030，0．035，0．035。同理可得x层所有元素
在目标层模糊集叁中的权重分配，并根据“贷款风险等级分值表(表5-1)”制定相应
评分标准(表5．2)。
"
‰
JJ
ff
蝴
黝
m
眇
兀
ⅦΣ一mΣ川么
●一m
●一m
吼
≈
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5．3贷款风险等级分值表(表5-1)
J 一正常贷款损失贷款一
1等级正常关注次级可疑损失
J分值】，00。0．70 O．69．O，60 O．59．0，50 0．49—0。40 0．39一O
5．4．建立“贷款企业风险等级评分标准表” (表5-2)
评分标准
指标权重’
1．0 o 6 0 5 o．4 o
1企业负责人素质o lIo
1 I学历0 010 大学以上大学高中太中专高中以下
I 2经历(从事本0030 大于等于10 5-IO芷3．5年小于3年
行业工作年限)
1．3业绩o．035 近两年连续近几年曾获近三年工作近三年工作
或本行业省本行业省韶达标未达标
部级以上优级以上奖励
秀奖励
1．4领导班子o，035 强较强一般弱极弱
2市场前景预测o loo 供小于求供略小于求供求平衡供略大于求供远大于求
3行业前景预测o 050
3l产业政策评价o 025 优先发展鼓励发展一般产业限制发展禁止发展
3,2企业发展阶段o 025 成长期成熟期导入期衰退期
4项目工艺技术水o 080 创新技术或3-5年内的技5．10年内的lo．15年内的15年前的技
皿2-3年技术术技术技术术
5．财务信用o 490 正常关注次级可疑损失
6．企业信用历史o．050
6．1贷款利息清o 015 按时足额归偶尔短期拖偶尔长期拖长期拖欠．现现未归还
收情况硷欠欠已归还
6．2银行贷款逾o 020 从不逾期偶尔短期逾偶尔长期逾长期逾期，现现未归还
期情况期期已归还
6 3企业合同制o 015 完全执行大部分按时一般大部分不按不执行
性情况执行时执行
7担保信用状况o．120
7 I担保人对贷o 030 充分且有效丧失担保时
款傈证的有效性和效
充分性
7 2贷款抵、质押o 030 完全有效完全无效
物的有散性参照附注标准酌情打分
7．3抵押物的充o 030 充分且易变抵押不完全
分性现
7．4银行对抵、质o 030 手续完备， 抵押物不受
押物的控制情况完全控制控
’依据计算结果进行了取整处理。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分娄评估研究
附注：评价贷款的抵押、质押、保证的合法性、充足性和变现能力的标准如下【“i
1．贷款保证的有效性和充分性
(1)刿断保证人是否具备保证资格，如国家机关、学校、医院等以公益为目的的事业单位
和社会团体，企业法人的分支机构、职能部门不能作为保证人(除国务院批准的国家
机关，或法人书面授权的企业分支机构)；
(2)判断保证合同的有效性，如保证的金额是否与借款金额一致、保证的期限能否涵盖贷
款期限、保证合同中是否存在限制性条款等；
(3)是否建立对保证人的贷前资信调查和贷后检查制度，并得到严格执行；
(4)分析保证人资信状况，判断担保人履行担保责任的能力、意愿是否充分，了解保证人
与借款人的关联关系(自然人的亲属关系、相互保证关系、母子公司、兄弟公司或控
股公司之间的关系等)：
(5)存在无效保证主要原因分析，如保证人不具备保证资格，主合同当事人采用不当手段，
使保证人在违背真实意思的情况下提供的保证，丧失担保时效等。
2．贷款抵、质押的有效性
(1)检查抵押物是否合法，是否符合《担保法》规定可作为抵押的动产和不动产；检查抵
押物是否是本行有关管理制度规定可接受的抵押物：
(2)检查抵、质押物的权属是否清晰，了解抵押物是自有资产(含土地使用权)、租赁资产、
借入资产、还是权属不明资产：
(3)低、质押的期限能否涵盖贷款期限；
(4)低、质押物是否按照《担保法》的有关规定，及时到相应部门办理登记。土地、房产
等是否办理了他顼权证。
3．抵押物的充分性
(1)抵押物的评估价值是否合理，是本行信贷人员自行确认、有中介机构确认还是有借款
人自行报价，评估的依据是什么；
(2)低、质押物的实际价值是否大于或等丁借款金额，是否控制在内部规定的抵押率之内；
(3)是否定期对抵押平的价值进行重新评估，间隔时间有多长，最近一次的评估时间；
(4)分析抵押品是否具有可变现性。
4．银行对抵押物、质押物的控制情况
(1)抵、质押物是否全部在银行妥善保管，其中房产证、土地证、有价证券的重要凭证是
否入库，信贷部门是否设有管理台账；
(2)了解银行对借款人借入资产和不明产权资产的处置、对机器设备等动产的管理；
(3)是否建立抵押品借用和放行的管理制度，是否有相应的审批手续和登记手续。
5．无效保证的标准：抵押品无效、重复抵押、抵押物价值不足、抵押物毁损或抵押物不受控等。
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第六章财务信用评价中的多元统计分析
6．1多元统计方法应用于财务指标的基本思路
1．选取了43个制造业企业作为观测量，每个观测量有24个财务指标作为观测变量，
形成n×P维矩阵(见附录1至5)。
2．结合财务信用指标分类的惯例，对24个财务指标进行五类设置：财务结构、偿
债能力、经营能力、盈利能力和经营现金流状况。
3．分别对五类财务指标的所有观测量进行系统聚类，采用的分类方法是组间最短距
离法，并设定聚类数为5，与五级风险分类法相对应。
4．分别判别五类财务指标的所有观测量系统聚类结果中每个类级的优劣程度。
11对每类财务指标中的变量进行因子提取，计算各观测量在每个公共因子上的得
分并加总；之后依据因子总分进行排序聚类，设定类数为5。
2)从银行贷款风险角度来衡量各类财务指标因子总得分高低的优劣程度：财务
结构类中的各指标值越低越能够降低银行贷款的风险，所以在此类中，各观测量因子
总得分越低越优：偿债能力类、经营能力类、盈利能力类和经营现金流量类中的各指
标值越高越能降低银行贷款的风险，所以在这些类中，各观测量因子总得分越高越优。
3)依据各类财务指标的因子总分排序聚类结果，对系统聚类结果赋予优劣等级。
可行性在于两种聚类结果的相应观测量对应度的高低，结果证明该方法可行。
5．对已判定优劣的系统聚类结果进行判别分析。本文采用逐步判别法，剔除判别能
力低微的变量，保留对判别起重要作用的变量，建立各等级判别函数。
6．判别函数建立后，即可对任一制造业企业观测量进行财务指标的五级判别。
7．由于判别结果存在误判概率，本文由判别效果矩阵构建模糊关系矩阵，进而采用
模糊综合评判来对企业五类财务指标的类级进行综合，最终得出企业财务信用的
优劣级别。
8．依据观测量的财务信用级别，进入“贷款企业风险等级评分标准表”取得分值，
与各类非财务指标一起共同构建“评估体系”。
6．2多元统计方法概述1141115II“1
本文在分析企业财务信用状况时运用了多元统计方法。多元统计方法同时对多个
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变量的观测数据进行分析，这样的分析对诸变量之间的关系、相依性和相对重要性等
都能提供有用的信息。
6．2．1聚类分析
聚类分析又称群分析，它是研究(样品或指标)分类问题的一种多元统计方法。
所谓类，通俗地说，就是指相似元素的集合。
在社会经济领域中存在着大量分类问题，以本文为例，要对近50家制造业企业
的财物信用状况进行分析，并不是逐个观测量(企业)和逐个变量(财务指标比率)
去分析，较好的做法是选取能反映企业财务状况的代表性指标，如资产负债率、流动
比率、应收账款周转率、净利润增长率、资产的经营现金净流量回报率等等，根据这
些指标对近50个企业财务信用状况进行分类，这就是对样本观测量的聚类，然后根
据分类结果对企业经济效益进行综合评价，就易于得出科学客观的分析。值得注意的
是，本文将聚类分析和其他方法联合起来使用，如因子分析和判别分析等，往往效果
更好。
本文采用系统聚类法对观测量进行聚类。系统聚类法是指先将n个样本各自分成
一类，共n类，然后找出“最相近”的两个类(样本)，将它们合并成一类，于是还
余n．1类，然后逐次重复这个过程，直到只余k个类为止。
本文的财务指标变量属间隔尺度，并采用欧式距离平方法对观测量分类(称为Q
型聚类分析)。如果把n个观测量看成P维空间中的n个点，这两个样品间相似程度
可用P维空间中两点的距离来度量。令诉表示观测量x，与xj的欧式距离平方，有
吒=Σ(％--Xja)2
6．2．2因子分析
因子分析基于这样的思想：根据相关性大小把变量分组，使得同组内的变量之间
相关性较高，但不同组的变量相关性较低。
因子分析的基本问题是用变量之间的相关系数来决定因子载荷。
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对于一个原始数据矩阵x
X1月
X2”
求解其协方差矩阵S的特征方程陋一甜l=0，记特征值为^．，i=1,2，⋯，P，特征向
量矩阵为u=
“lI U12
U21 “22
令F=UX，可得阿。=
‘‘
“卯
兄】
^2
O
O
F为主因子阵，并且E=U’X。∞=1,2，⋯，")，即每一个F。为第a个样品主因子
观测值，通常只选取其中m个(m<p)主因子。就是根据变量特征值大小选出第一
主因子F-，使其在各变量的公共因子方差中所占的方差贡献为最大，然后消去这个
因子的影响，选出与F1不相关的因子F2，使其在各个变量的剩余因子方差贡献中为
最大，这样直到各个变量公共因子方差被分解完毕为止。
最后，得到因子模型为：
xl=allE+a12E+‘·。+aimC，+al占I
x2=a21‘+口22五+‘·‘+a2m巴+a2E
xp=apt鼻+日p2E+‘·‘+dp。‘+apmC，
其中：(I)F卜F2、⋯、Fm成为公共因子，它是在各个变量中共同出现的因子，
它是高维空间中所张起的互相垂直得m个坐标轴；(2)口。称为因子载荷，它是第i
个变量在第J个主因子上的负荷，或者称第i个变量在第j个主因子上的权，它反映
了第i个变量在第{个主因子上的相对重要性。如果把工，看成m维因子空间上的一个
向量，则a。表示x。在坐标轴Fj上的投影。(3)占，为特殊因子，它相互独立地遵从正
态分布N(O，盯2)，q为特殊因子的载荷。
根据因子载荷阵的不惟一性，可对因子载荷阵实行旋转即结构简化，便于对公共
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因子进行解释。本文采用最常用的方差最大正交旋转法。
本文在对分类结果进行优劣等级判别时运用了因子得分系统聚类法。
因子分析的数学模型是将变量(或样品)表示为公共因子的线性组合：
公式z。=ail鼻+⋯+日。巴i=l，⋯，P
由于公共因子能反映原始变量的相关关系，用公共因子代表原始变量时，有时更有利
于描述研究对象的特征，因而往往需要反过来将公共因子表示为变量(或样品)的线
性组合，即
公式Fi=pnX L+_1’+§∞X p 产、，⋯，m
称上式为因子得分函数，用它来计算每个样品的公共因子得分，比如m=2，则将每个
样品的P个变量值带入上式即可计算每个样品的因子得分Fl和F2，这样就可以在二
维平面上做出因子得分的三点图，进而对样品进行分类或作为下一步分析的原始数
据，对问题做更深入的研究。由于因子得分函数中方程的个数m小与变量的个数P，
因此不能精确计算出因子得分，只能对因子得分进行估计。
在获取了每个观测量的公共因子得分后，计算每一个观测量的因子总分，并按降
序排列之后对其进行系统聚类，聚类结果进入判别分析。
6．2．3判别分析
本文采用逐步判别分析建立财务信用判别函数。
设n个样本分为m类(级)，对第h类指标，已入选了1个变量z?，叠h，⋯，对，第，+1
步引入新变量th，引入变量的检验统计量为
耻半等=等·害，
Vr为类(级)内离差阵w和重离差阵T相应元素的比值，即l=等。
Fl，服从分布F(m—f，n-z·m)，在未入选的变量中，选择使V。达到最小值的变量z：，
当Fi r>F(m一，，n一，一m)时，则将x?作为入选变量《．。
若第1+1步是剔除变量霹(1≤，s，)，则相应的剔除变量的检验统计量为
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，一生兰．—n-(1-—1)-m：蠼)二竺．兰二垡二12二竺1
2’一K Ⅲ一1 t，，(t’ m一1
如果对某个变量0(1≤r≤，)，使得在已入选的1个变量中的V，具有最大值且
E，sF(m—f，n一(f一1)一m)，则从判别式中剔除x：。
假设最终引入了，个变量，并得到最终变换矩阵硝’，则第k类(级)的判别函数为
∥=菇+Σc：x；，(k=1，2，⋯，m)，
，E已^j玉凳盟
其中x：=1n吼+唧h。，吼=仇／n，
c：，：一妻Σc。h_h，
上，；已^选变量
h
；“为第h类指标第k类(级)第i个变量的均值a
判别函数建立后，即可对任一样本Xh进行判别。将Xh代入各类(级)的判别函
数计算得到判别函数值力，劈，⋯，露，若露=。ma；x。(f?}，则可判定该样本属于第
g类(级)。
41
』斯( kl| 2 m)
)，圮Σ城蟛蛆
《= ( 柠一聃
上海大学j西i士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
7．1实例检验
第七章评估体系的实证检验
7A．1 样本采集
选取了2002会计年度43个制造业企业作为观测量，每个观测量有24个财务指
标作为观测变量(数据见附录)。
7．1．2． 财务指标分类设置
结合财务分析指标分类的惯例，对24个财务指标进行五类设置：财务结构、偿
债能力、经营能力、盈利能力和经营现金流状况，如下表：
2资本化率6速动比牢¨应收账数周转串17销售的i争{U涡辜22经营现金净流到销售收八比率
3固定资产比率7现金比率12存货周转率18净利润增妊事23资产的经营现金净流量回报率
4资本固定化率8资本周转率1，流动资产周转率19净资产收益率24经营现金净流量，净利润比率
9利息保障倍数14总瓷产周转车20总资产利润军
15净资产周转率
7．1．3系统聚类
分别对五类财务指标的所有观测量运用SPSS统计软件进行系统聚类，并设定聚
类数为5(与五级风险分类法相对应)，结果如下：
圭童奎兰堕主兰垒垒兰塑些塑!三堕塑墨堕三墼坌耋堡堡里窒
表7-1财务结构类结果
企业名称Fl F2 因子因子系统企业名称Fl F2 园子因子系统
总分聚类聚类总分聚类聚类
新华水泥l 50 l 79 328 l 5 南京熊猫，l 34386 1．39856 0 05 3 1
南京中运i 34 0 84 2lg 2 3 贵航股份．0 4088 037454 —0 03 3 1
鲁抗医药l 76 0 32 2 08 2 3 云南白药一0 36424 0 0947 -0 27 4 l
川投长钢O 24 l 75 1 99 2 4 西南药业．o 51014 0 23586 ．0 27 4 l
巨化股份l 63337 0 25664 1．89 2 3 南化股份0 38089 ．0．8146 -0 43 4 l
广、汇殷份0 02552 l 61027 l 64 2 i 海龙科技-0 82779 028763 ．o 54 4 l
洒铡宏辨2 21775 -0 58901 l 63 2 3 万东医疗一013116 ．0 50897 —0 64 4 l
太行股份I 31248 —0 06725 l 25 3 3 力谭液压0 0653l -0 81909 -0 75 4 l
华鲁恒升l 42481 ．0 33003 l 09 3 3 浙江阳光0 04452 —0 80566 —0 76 4 l
泸天化0 92蛳0242驺1 e7 3 3 凰电南自。l 56355 0 71571 ．0 S5 4 1
江淮汽车l 27361 ．0 24043 1 03 3 3 电器股份一l 26507 0 40903 -0 86 d l
广电电子0 08654 0 81694 0 9 3 l 国药股份．1 72286 0 62836 一l 09 4 l
圣雪绒一l 39474 2 28972 O 89 3 1 全柴动力．0 20171 -0 92963 -l 13 4 l
东风汽车043547 0219Il 065 3 1 哈飞股份一O 4697 ．o 73485 ．1 2 4 l
万向钱潮0 88502 _。372j2 0 5l 3 3 卧龙科技．D465 -。88965 ．1 35 4 l
睾【碱化工0 45605 -0 07389 O 38 3 1 钱江生化一0 82845 ．0 82832 -l 66 4 l
苏福马．0 72372 110546 O 38 3 l 平高电器．0 92741 -0 77077 ．1 7 4 l
邯郸钢铁l 21995 —090837 031 3 3 东方钽业．0 96717 -1 01048 一1．98 4 l
上海科技一0 58991 0 90024 0 3l 3 l 安泰科技．0 6659l ·l 93962 ．2 61 5 I
白猫股份0 22632 0 04659 0 27 3 l 山东黑豹．1 21302 -l 42766 ．2 64 5 2
余光金铅．018589 O 344．14 016 3 l 法拉电子．0 67009 -2 60037 —3 27 5 1
金崖股份008077 —0 00947 007 3 I
结合前章的论述(6 1)，可得财务结构类系统聚类结果的优劣分类从“优”到“劣”的排列
顺序为：21345
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表7-2偿债能力类结果
因子因子系统因子因子系统
企业名称Fl F2 企业名称F1 F2
总分聚类聚类总分聚类聚类
法拉电子617 ．0 06 610 】5 金腥股份．0 32517 ．0 06673 0 39 4 3
江淮汽车．0 46 3 03 2 57 2 4 鲁杭医药．041501 ．0 06206 —0 48 4 3
浙江阳光-0 09 2 Z7 218 2 4 广汇股份一0 32769 -0 24903 ．0 58 4 3
安泰科技I 17 0 28 l 45 3 2 钱江生化0 04169 ．0 77143 ．0 73 5 3
卧龙科技0 20901 0 94341 l 15 3 2 西南药业．0 03697 ．0 76715 ．0 8 5 3
万东医疗．0 28066 1 33854 l 06 3 l 白猫股份．0 23958 -0 62572 —0 87 5 3
国电南自．0 3156 l 28547 097 3 1 上海科技-018875 —0 69573 ．0 B8 5 3
国药股份-0 09438 l 0566I O 96 3 2 华鲁恒升．0 07654 —0 87192 ，0 95 5 3
全柴动力0 02116 0 88853 0 9l 3 2 酒钢宏必．0 36462 -0 6036 —0 97 5 3
云南白药．017571 0 96275 0 79 3 2 广电电子．0 26786 -0 76504 ．1 03 5 3
平商电器0I 5379 0 59827 0 75 3 2 海龙科技0 00803 -1 07459 —1 07 5 3
山东黑豹O 08119 0 6133l 0 69 3 2 力谭液胨011478 一l 26883 ，l 15 5 3
东方钽业013799 0 53888 O 68 3 1 l兰化般份．0 30925 —0 84953 ．1 16 5 3
东风汽车．01419 0 78386 0 64 3 2 南京熊猫加24083 ．0 9481 ．1 19 5 3
万向钱潮．0 29103 09i326 0 62 3 2 氯碱化丁．010722 ．112592 ，1 23 5 3
圣雪绒_o 44383 0 85834 0 4l 3 l 太行股份．019576 -l 0413 ．1 24 5 3
余光金铅．0 2533l 0 55615 0 3 3 l 新华水泥一0 41235 ．o 94326 ．1 36 5 3
哈飞股份0 o。063 0 22627 0 23 3 2 苏福马-0 3075 -1 07997 ．1 39 5 3
邯郸钢铁．028559 02∞32 ．o 08 4 3 贵航股份-015799 ．1 23017 ．i 39 S 3
南京中逃-0 3183 O 2187l 一01 4 1 川投眭钢．0 35691 ．113212 ．1 49 5 3
泸天化0 003l 8 -013811 ．013 4 3 电器股份．0 3629 -115105 ．I 5l 5 3
南化股份．0 26119 ．0 04127 ．0 3 4 3
结合前章的论述，可得偿债能力类系统聚类结果的优劣分类从“优”到“劣”的排列顺序为
54213
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表7-3经营能力类结果
园子因子系统因子园子系统
企业名称Fl 1：2 企业名称Fl F2
总分聚类聚类总分聚类聚类
江淮汽车2 48 2 34 4 82 1 4 川投长钢013448 ．044458 ．0 3l 3 l
上海科技3 15 ．0 7l 2 44 2 5 鲁杭医药．01770l -O 34101 ．0 52 4 l
酒钢宏并一O 35 2 78 2 43 2 2 万东医疗．014834 ．0 38318 -0 53 4 l
东风汽车0 73 l 59 2 32 2 2 全柴动力．0 39899 ．0．2446 -0 64 4 1
国药股份2 60737 ．0 30902 2 3 2 3 太行股份一0 54199 -010729 ．O 65 4 l
华鲁恒升．0 6140l 2 35053 I 74 2 2 南京中达，0 09471 ．0 60169 ．0 7 4 l
采光金铅1 2959 0 25675 l 55 2 3 苏福马一0 05487 -O 7719 ．O 83 4 I
泸天化-l 8539 2 90517 l 05 3 2 哈飞股份0 05523 ．0 96782 ．0 9l 4 l
邯郸钢铁．018774 117322 0 99 3 l 浙江阳光-0 88761 ．013lOl —l 02 4 l
云南白药l 06785 —0ll 86 0 95 3 3 围电南自．0 36752 ．0 65914 ．I 03 4 1
白猫股份0 91403 -014816 O 77 3 l 卧龙科技．0 58466 ．0 4478 -l 03 4 】
巨化股份-015947 0 78363 0 62 3 I 安泰科技一0 72247 -0 46744 ．1 19 4 l
瓤碱化工．010665 0 6757l 0 57 3 l 圣雪绒．0 2427 -0 97339 ．1 22 4 l
南化股份一012538 0 38354 O 26 3 1 钱江生化．0 692l -o 52794 ．I 22 4 l
广屯电子01 556 001969 018 3 1 法拉电子．0稿963 —0 58295 -I 22 4 1
广汇股份0 80529 -0 70792 0l 3 l 平高电器．0 61437 ．0 65808 ．1 27 4 1
万向钱潮0 30757 ．0 23472 0 07 3 l 贵航股份．0 71435 -0 69902 一l 4l 4 l
电器股份0 68084 ．0 66279 0 02 3 I 海龙科技一0 64442 -0 80661 ．1 45 4 l
新4}水泥-0 32333 02622 -0 06 3 1 力源液压-079044 ．0 75768 一l 55 4 1
南京熊猫0 21727 ．0 3024l -0 09 3 l 山东黑豹．1 2352l -0 63044 一l 87 5 l
西南药业0 09854 ．0 26831 ．017 3 1 东方钽业一l 65508 ．0 38036 -2 04 5 l
金鹰股份0 22281 ．0 47914 一O 26 3 l
结合前章的论述，可得经营能力类系统聚类结果的优劣分类从“优”到“劣”的排列顺序为
45231
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表7．4盈利能力类结果
因子系统Fl 因子系统
企业名称企业名称
(因子总分) 聚类聚类(因子总分) 聚类聚类
广汇股份2 06 l 5 上海科技0 05672 3 l
云南白药l 77 l 5 邯郸钢铁-0 00041 3 l
东风汽车1 29066 2 5 国电南自-oOD328 3 1
法拉电子l 21543 2 4 国药股份-0 07583 3 l
金鹰股份097074 2 l 新华水泥_01523 3 l
白猫股份0 74072 2 l 巨化股份-01 8077 3 l
华鲁恒升0 69683 2 l 采光金铅．01875I 3 l
时龙科技0 6933l 2 l 力源液压．0 2892 3 l
万向钱潮0 6560l 2 l 钱江生化-0 3058 3 l
江淮汽车0 62748 2 I 苏福马-0 31576 3 I
南京中达0 59949 2 l 南京熊猫．0 34587 3 3
万东医疗0 57594 2 l 海龙科技．0 36712 3 1
曾杭医药048138 2 l 电器股份一0 42398 3 l
太行股份03995l 2 l 广电电子．0 88765 4 3
酒钢痊兴034657 2 l 氯碱化工一l 044j3 4 l
西南药业0 32567 2 【川投长锅．112384 4 l
哈飞股份0 31979 2 I 贵航股份．1 22265 4 3
浙江阳光030139 2 l 圣雪绒一l 2487 4 3
安泰科技0 29724 2 1 东方钽业-I 25507 4 3
南化股份疆14779 3 l 全柴动力．1 32392 4 3
平商电器011 794 3 l 山东黑豹-4 03194 5 2
沪天化0IOl73 3 l
结合前章的论述，可得盈利能力类系统聚类结果的优劣分类从“优”到“劣”的排列顺序为
541 32
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
表7-5经营现金流量类结果
Fl 因子系统Fl 因于系统
企业名称企业名称
(因子总分) 聚类聚类(因子总分) 聚类聚类
东风汽车2 49 1 3 全柴动力0 00878 3 1
电器股份2．10 l 3 东方钽业-0．08827 3 l
法拉电子1 38 2 5 邯郸钢铁．0 09858 3 l
江淮汽车l 22 2 3 太行股份．015204 3 l
鲁杭医药l 05989 2 l 卧龙科技．0 23277 3 l
浙江阳光l 042l 2 L 华鲁恒升一0 26465 3 I
巨化股份I 0262 2 l 安泰科技-0 43199 4 l
新华水泥0 97109 2 l 金鹰股份．0 43439 4 1
酒钢宏兴0 81415 2 l 圣雪绒．0 57739 4 2
氯碱化工0 77433 2 4 平高电器-0 6374l 2
囤电南自0 73052 2 1 哈飞股份．0 74786 4 2
钱江生化0 4842l 3 l 西南药业-0 8237l 4 2
万向钱潮0 4548 3 1 国药股份-0 83505 4 2
广汇股份0 45314 3 1 苏犒马一0 86879 4 2
南京中达0 44608 3 1 川投长钢-0 91433 4 2
南化股份0 29324 3 l 贵航股份．093164 4 2
泸天化0 27576 3 l 山东黑豹一119375 4 2
云南白药0 27218 3 【上海科技．1 41386 2
广电电予013532 3 1 海龙科技-1 80859 5 2
力源液压0 07202 3 1 南京熊猫_2 01782 5 2
万东篷疗0 0565 3 j 余光金铅．21055 5 2
白猫股份0 0150l 3 I
结合前章的论述，可得经营现金流量类系统聚类结果的优劣分类从“优”到“劣”的排列顺
序为：35412
47
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
7．1．4对己判定优劣的系统聚类结果进行判别分析
本文采用逐步判别法，剔除判别能力低微的变量，保留对判别起重要作用的变量，
建立各等级判别函数。五类财务指标对应五级分类法五个级别的判别函数及判别效果
矩阵如下：
1财务结构的判别函数
财务结构系统聚类结果的优劣分类：21345
财务结构的判别效果矩阵
2偿债能力的判别函数
偿债能力系统聚类结果的优劣分类：54213
48
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偿债能力的判别效果矩阵
100．0％oforiginal grouped cases correctly classified
3经营能力的判别函数
经营能力系统聚类结果的优劣分类：45231
经营能力的判别效果矩阵
100．O％oforiginal grouped cases correctly classified
4盈利能力的判别函数
盈利能力系统聚类结果的优劣分类：41532
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Average Linkage(Between Predicted Group Membership
Groups)4 1 5
Original ％4 100 0 0
1 3．1 90．6 6．3
5 0 0 100
3 0 0 0
3
0
0
0
100
Tbtal
100．0
100．0
100．0
100．0
2 0 0 0 0 100 100．0
93．0％oforiginal grouped eases correctly classified．
!丝重堡垒堕量塑型型里墼
Average Linkage(Between Groups)
，E4) s∽) 。∽) 1∽)
经营现金净流量对销售收入的比
-33．661 113．018．275．286 26．542
童
：∽)
一3．785
资产的经营现金净流量回报率202．1 38 3．128 16 389 31，837 -3．578
经营现金净流量与净利润比率．325 ·1．308 15．860 —6．582E·02 ．119
笠!!!竺!望：型!! ：型!!：坠：塑：型! ：!：堕
经营现金流量系统聚类结果的优劣分类：35412
Average Linkage(Between Groups)
Original ％ 3
5
4
l
Predicted Group Membership
3 5 4 1 2
100．0 0 ．0 ．0 ．0
．0 100．0 ，0 ．0 。0
．0 ．0 100．0 ．0 ．0
．0 0 ．0 100 0 ．0
Total
100．0
100．0
100．O
100．0
2 ．0 ．0 ．0 ．0 100．0 100．0
100．O％oforiginal grouped cases correctly classified．
7．1．5未知观测量检验
判别函数建立后，即可对任一制造业企业观测量进行财务指标的五级判别。从
2002年上市公司年报中抽取“新疆天宏”，各财务比率如下
I资产负债率资本化率固定资产比率资本固定化率
0．3688 0．1500 0．3158 O．5108
圭查查兰堕主兰垒堕兰塑些堡堑塞塑墨堕墨堑坌耋塑鱼堡壅
I 速动比率资本周转率利息保障倍数I
} 1．380l 1．887l 11．3968 l
销售收入增长率应收账款周转率总资产周转率
0．1235 2．3636 0．3754
I 销售净利率净利润增长率挣资产收益率
1 0．0716 0．0327 4．0600
经营现金净流量对资产的经营现金净经营现金净流量与1
销售收入的比率流量回报率净利润比率j
【．0．0378 一O．0132 —0．5277 I
各类财务数据五级分类判别矩阵
『公司财务结构]『公司财务1『财务结构]
I类指标判别结果l_i结构类指标l。l判别函数j
：[0．3688 o．1500 0．3158 0．5108 1．0000]·
45．4100 73．0870 82．6120 63．2610 139．2190
．202．6950 225。0710 405．1340 149．0990 297．1 120
82．9060 103．3050 131．2020 56．2190 225．8650
—32 1180．40．8530—37．9490 1．1640—89．0230
。17．2060—23．2430—45．5100．31．7030-85．3360
=[-21．0872 49．2281 67．7766 32．3410 36．4300]
可判定新疆天宏的财务结构类指标为次级类。同理可得以下结果：
『竺震壁堡壁乏。l：【-409．1000．29．3027．17．3323．9-3887 4．2832]
l类指标判别结果I
可判定新疆天宏的偿债能力类指标为损失类。
『公司经营能力『：f．49．6467-33．9609—32．9299一16．0738．o．47ll】
l类指标判别结果j。
可判定新疆天宏的经营能力类指标为损失类。
『竺司孳型能盘一I：【_18．7993 o．1772—1．1089—6．7498．72，9811]
I类指标判别结果I‘
可判定新疆天宏的盈利能力类指标为关注类。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
[蓑器銎亲雾嘉函数]=1．Oe+004*[．。，。。：，-0．0029-0．0565-0．0007一。．。。。z1
可判定新疆天宏的现金流量状况类指标为损失类。结果汇总如下表
} 财务结构类偿债能力类经营能力类盈利能力类现金流量类
新疆天宏次级损失损失关注损失
由各类指标的判别效果矩阵可知，在每一类财务指标中的每个己确定聚类类别的
观测量(公司)回代入依据在系统聚类结果之上建立的判别函数的判对概率并不是
100％，而是存在误判的概率。由此可见，由判别函数判断类(级)别存在误判，因
此我们由判别效果矩阵构建模糊关系矩阵进而采用模糊综合评判来对企业5类财务
指标的类(级)别进行综合，最终得出企业财务信用的优劣级别。
7．1．6用模糊综合评判评定企业财务信用类(级)别
令因素集
U=仁1，x2，x3，x4，x3}=黠务结构，偿债能力，经营能力，盈利能力，现金流量}
评语集p，=慨，％，％，■，以}={正常，关注，次级，可疑，损失)
令判别矩阵E“的行向量为气h，h=1,2，⋯，5，k=1,2，⋯，5，则模糊关系矩阵
R’=k e；e；e：e“
其中K为由各类指标判别函数计算得出的类(级)别
五类财务指标的权重由有关专家对其余四类财务指标相对于偿债能力的重要性
成对比较得出判断矩阵，然后用特征向量法得到A=[O．20，0．25，0．15，0．20，0．20][241，即为
因素集U。
模糊综合评判D即为评语集V，D=口．，d：，d，，d。，d，]=A。R，为了避免丢失有用
的信息，这里没有采用“^v”算子，“而是采用有界和“o”与普通乘法“·”算子，
E 5
即d，=鲁(q·～)=min{乏口，·协，=1，2，3，4．
若d^=max{dl，d2，d3 d4，d5)，
则评判结果为该企业的财务信用为k类(级)。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
以新疆天宏为例
D=[o．20，0．25，0．1 5，0．20，0．20]。
O O
0 0
0 0
3．1000 90．6000
0 0
O
100．0000
1 OO．0000
0
100．0000
=[0．6200 18．1200 21．2600 0 60．0000]
可得新疆天宏的财务信用综合评判为损失类。
通过判别函数模型，可将各类财务指标等级与其主要风险因素的关系公式化，我
们只需将借款企业的相应财务数字输入到模型中，便能得出该企业在该类财务指标上
的风险等级大小。这种方法，使银行对借款人的各类财务信用能力的评估相对来说更
客观、更标准、更具有连续性和一致性，从某种程度上避免了人为因素对评估的干扰。
7．1．7 财务信用(定量)指标和非财务(定性)指标的合并
依据“贷款企业风险等级评分标准表”，我们将这套指标体系和权重应用于“新
疆天宏”的贷款五级风险分类评估。各项指标评分如下：
1．企业负责人素质
学历均为大中专，在造纸行业有10年以上的工作管理经验，近3年工作达标，
领导班子较强。此项得分：
O．010x0．4+0．030x 1．0+0．035×O．4+0．035×0．6=0．03756
2．市场前景预测
公司主要从事中高档文化用纸的生产与销售，销售对象为国内的各类出版社及印
刷企业，生产的文化用纸系列产品在西北地区占有重要份额，目前占新疆市场的50％
左右，今后预计占有半数以上的新疆文化用纸市场份额。公司地处新疆，周边国家和
西亚五国的造纸业均不发达，虽然2002年国内纸业投资额有较快的增长，市场竞争
激烈，公司依旧有很大的发展空间。近年来公司主营的中高档文化用纸和生活用纸供
需基本平衡。此项得分：
O．100×0．5=0．05
3．行业前景预测
虽然我国纸和纸板的总需求量将以平均每年6％的速度增长，但产量的增长超过
消费量的增长也较大。总体上预测产销缺口依旧会存在，但会不断缩小。产业政策评
∞O
O
O
0
Ⅲ
如
K
0
0矗0
上海大学硕_上学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
价为一般产业，企业发展阶段为成熟期。此项得分：
0．025×0．5+0．025X0．6=0．0225
4．项目工艺技术水平
3—5年内的技术。此项得分：
0．080×0．6=0．048
5．财务信用
财务信用综合评价为损失类。此项得分：
0．490X 0=0
6．企业信用历史
假设该项指标均为1．0。此项得分：
0．050×1．0=0．050
7．担保信用状况
假设该项指标均为1．0。此项得分：
0．120×1．0=0．120
上述各项累计得分：O．03756+0．05+0．0225+0．048+0+0．05+0．12=0．32806，为损失类。
7．2实证分析
对“新疆天宏”的财务信用做实证分析。
该公司的资产负债率为36．88％，负债率适中，还有利用财务杠杆进行融资的空
间，公司总体有抵抗一般经营风险的能力。公司的融资资本主要用于更新生产线，收
购同行业小企业，建设自主原料生产基地等大规模生产性投资。企业努力促进自身规
模的拓展表明公司积极利用财务杠杆进行融资，并对市场前景充满信心。公司固定资
产净值率达到67．3％，固定资产原值为19654．15万元，且多为经营性固定资产，表
明公司具有较好的经营条件。资本固定化比率51．08％，说明公司自有资本中仅有50％
左右用于长期资产，另有近50％左右的自有资本可用于日常经营。这样的财务结构如
果从公司方面来看是上佳的，但从贷款银行角度来看风险程度适中。
公司的流动比率为1．8315，低于最低界限值2；速动比率为1．3801，低于样本平
均值1．5323(参见附录)；现金比率为O．7258，大大低于短期偿债能力界限值1，说
明公司短期偿债能力和现金支付能力欠佳。利息保障倍数尚可，但公司资本周转率仅
上海大学硕i学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
为1．8871，远低于样本平均值3．6261，因此现阶段公司偿债能力较差。事实上2002
年末，公司流动负债达1．7l亿，而长期负债则为零，若银行再向其提供短期贷款，
损失的风险自然很大。
销售收入增长率12．35％，低于样本平均值21．64％；应收账款周转率2．3636，
远低于样本平均值14．13；总资产周转率0．3754，低于样本平均值0．6990。在销售收
入增长12．35％的同时，应收账款同期增长了50．76％，降低了公司的经营能力。可见
公司在拓展销售的同时应大力加强应收账款的催收工作，否则将严重影响公司的经营
现金流状况，事实也正是如此。公司的经营现金流净额为负，而且由于公司正大力扩
容生产能力，建设原料基地，投资活动导致现金流出量较大，使公司的现金及现金等
价物余额较期初下降了50％，现金状况恶化，银行信贷风险加剧。
最后来看该公司的盈利能力。销售净利率0．0716，高于样本平均值为0．05861；
净利润增长率为3．27％，远高于样本平均值一2．65％；净资产收益率为4．0600，低于样
本平均值7．0840。2002年国内纸业投资额有较快的增长，市场竞争激烈，供给的增
长快于需求的增长，在这种情况下，公司管理层始终坚持以提高经济效益为目标，以
市场为导向，围绕公司文化用纸主导产品，在保证原有产品质量的同时，优化产品结
构，提升纸业产品核心竞争力，积极培育新的业绩增长点，并创新营销模式，加大了
市场开发和销售网络的整合力度，实现了净利润3．27％的增长，公司盈利能力较好。
但由于公司在建工程较多，相当比例的固定资产还未形成生产能力，净资产收益率较
低。
结合5类财务指标的分级结果，可以得出：由于新疆天宏对纸业消费前景充满信
心，正努力提升自己的竞争力；企业处于生产规模的拓展期，大量进行的生产性投资，
使现金流出加快；销售收入虽有增长，但应收账款额大幅上升，所有这些因素都使得
企业的偿债能力、经营能力和现金流量状况不佳。同时，尚可的财务结构，较好的盈
利能力表明，企业有潜力可挖。对“新疆天宏”的非财务指标做实证分析。由于财务
指标的分级被定为损失类，因此在综合评分中财务信用的实际分值贡献率为零。综合
评分值OT32全部由非财务指标贡献。非财务指标在权重O．5 1中得分0132，占62．7％，
说明该公司非财务信用较好。依据商业银行贷款风险五级分类评估体系的评估结果，
综合评分值为O．32，从商业银行贷款风险角度来看，贷款给该企业风险较大；若已贷
款给该企业，则近期到期的贷款必然无法得到偿还。
上海人学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
综合两方面的分析可知，贷款项目的可行性与贷款项目的可融资性之间有着相当
的距离，提供贷款的银行不是项目的所有者，不可能从项目的投资中获得股本收益。
因此，当银行在考察是否为一个企业提供融资时，关切的是企业出现坏前景的可能性，
而不是企业出现好前景的可能性；进一步说，贷款银行所关心的是企业朱来的偿债能
力，而不是企业未来的投资收益率，虽然这两者之间存在着必然的联系。因此贷款银
行将会比投资者在风险倾向方面更保守。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五缓分类评估研究
第八章结束语
本文依据贷款五级风险分类法的原则要求，在分析了影响企业资信状况的主要因
素后，确立了评价企业贷款风险类别的指标体系，在此基础上，构建了一套较为全面
的贷款风险五级分类评估体系。运用多元统计分析方法对定量化的财务指标数据进行
了分类评价；运用模糊数学方法为不可定量的非财务指标制定了评分标准、设计了评
估方法，实现了定量指标和定性指标评价结果的综合，完成了对贷款企业五级风险等
级的综合评估。
本文数据仅摘自2002年度部分上市公司年报，数据的时间跨度不长，样本中的
观测量也未能全面覆盖制造行业，所以样本数据在纵向和横向上都有局限性。在可得
的数据中，又鉴于全面的社会诚信体系还未建立，在一定程度上影响了数据的可信度；
部分企业的现代企业制度的建立还不完善，企业与资本市场的结合还不够成熟，这些
因素都在客观上增加了作者在评估体系研究中全面获取信息的难度。尽管这样，并不
影响本文所构建的方法在实践上的应用。随着上述因素的不断完善，评估效果会进一
步提高。
本文的特色在于全面考虑了影响商业银行贷款风险程度的各种主、客观因素；运
用科学方法较好地合并了各种主、客观因素的分析结果：评估方法明确，评估标准具
体，可操作性强。综上所述，本文构建的商业银行贷款风险五级分类评估体系经实践
检验是有意义的，实证分析结果表明该方法具有客观性、合理性和科学性，对商业银
行贷款风险管理具有积极的参考意义。
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
附录
附录1 财务结构类样本数据
公司名称资产资本固定资资本固公司名称资产资本固定资资本固
负债率化率产比率定化率负债率化率产比率定化率
万东医疗0 3505 0 0202 O 3337 0 5308 圣雪绒0 6969 O 0041 0 1173 0 3956
山东黑豹0．2030．0．0378 0．3357 o．4212 南化股份o．3154 0020l 04581 0 6186
全柴动力02889 O∞5I O 3789 O 5470太行段份03862 Ooi86 O 5604 1．0279
力源液压o 3050 o．ool3 O 4652 0 6027 海龙科技o 4569 o．0161 O 2306 o．3615
酒钢宏* 0 3521 O 9550 0 6642 I 0251 余光金钳0．4647 o．ot95 0 3463 O 5161
鲁杭医药04664 o 0350 0．6834 o 9545金鹰股份0．4138 0 0262 0 3390 O 6041
万向钱潮O 3632 0 0294 0 471．2 0 8t28贵航股份O 4493 0 0014 0．3306 0 5831
云南白药0．4295 0 0259 0．2573 0．4849 钱江生化0．3089 O 0105 0．2435 0,3549
囡电南自O 5145 o．ot63 0．0866 01806川投长钢O 6043 0．0048 O 3587 0．9228
安泰科技O 1749 O(1204 0 2518 0．3038 泸天化0,4465 O 0300 04751 0 7919
苏福马O 5425 O 0044 0 2446 0 5347广电电子0 5030 O 0125 0 355l 0 738l
电器股份0．4695 O 0091 0 1687 0．278l 西南药业0．4467 0 0126 0．3037 0．4592
东风汽车04546 0 0494 0,3203 O 6271 南京熊猫0 5927 0叭15 0 1236 0 3153
江淮汽车0．3926 0 0455 0．5065 0 8338 法拉电子0．0933 0 0225 0．2506 O 2616
广汇股份o．6108 0 0297 0．2633 o．7129邯郸钢铁O 330l 0．0633 O 4822 O 6536
浙江阳光O 3138 o．0216 0 3677 o 5549 国药股份0 5056 o．0165 0 0616 0 1241
卧龙科技O 30t5 0 0159 0．2889 o 4383巨化股份O 4420 0 0253 O 6456 l 0262
氯碱化工0 3944 0 0004 0 5277 O 761 5 白猫股份04107 O 0116 0 4158 0 7049
上海科技0 5218 0 0196 0．2039 0 5261 平高电器0．3209 0 0168 O 2034 O 3038
略飞胜价o．3214 0,1)124 0．3097 o．4413 东方钽业D．2853 0．0030 O,．2586 0,3158
华鲁恒升0．3775 o．0218 0．6666 0．8880 新华水泥0．6429 0．0097 0．7317 l 0133
南京中达0 5012 0021l 0 5451 1 0741
一L海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类讦估研究
附录2 偿债能力类样本数据
注：观测量的利息保障倍数若为负，则用所有观测量中的极大值代替
圭堡查篓堡主望堡丝壅堕些矍堑箜塾垦堕三堑坌耋适笪塑塞
附录3 经营能力类样本数据
万东医疗o l 846 10 8690 17142 I 1973
ltJ东黑豹．o 2352 I 6304 1 0414 0 4132
全柴动力O 2432 2 1589 6 5506 07635
力源锻压o 1893 2 72Il 1 4178 o 5386
酒钢宏兴00528 75 5000 7 2367 3 163I
鲁杭医药O 34110 3 6133 3．9143 I 3746
万向钱潲04679 g 4899 40。89 l“卵
云南白药O 2229 13 9200 3 5641 l 9579
国电南良．O 0294【2302 2 s699 O 6726
安泰科技o 1863 7 4965 3 1406 0 5097
苏福马O 4522 3 4022 2 5445 O 8378
电器腔份-0 0262 3 0063 31435 I 2412
东风汽车O 5800 5I 891llo 3758 2 0185
江准汽车O 7307 48 9354 14 6994 3 9274
J“汇股份02625 7 449】2 4454 1 2012
浙江阳光·0 3065 4 4542 3 9419 o 8438
卧龙科技o 0243 3 2333 3 4698 o 722l
氯碱化工o 1586 14 6122 9．7151 l 5187
上海科拄2 0755 9 7976 9 9215 1 9085
哈飞股份o 6702 3 9245 1 5618 0 7574
华盘匡升o 2022 592095 11 2238 2 1492
南京中达o 5435 4 9122 4 1466 o 8223
0 7068 1 0914圣雪绒
O 2676 0 3414南化股份
04566 O 6477太行股份
O 2827 0．4004海龙科技
1 0678 1 6861余光金铂
04362 O 8587金鹰股份
0 7《)56】2487贵航股份
I 2478 2．4986钱扛生化
o 5632 i 1428川投长镊
O 3976 O 4799 泸天化
o 4842 1 0006广电电子
0 760l 2,9162西南药业
1 2110 2 2109南京熊猫
2 1592 3．2273法拉电子
0 9t7l 2 4832邯郸钢铁
O 4959 o 7372国药股份
O 4676 O 7730巨化股份
o 6902 I l 521自搬股份
1 2620 2 9604平高电器
0 5340 0 7627东方钽业
O 6712 I 2340新华水泥
o 3825 o 9381
01329 2 2683 l 0866
oIl67 5[043 g 9606
o 07lo 2 8623 6 0605
o 0449 3 5344 o 7890
o 3448 27 5664 3 6746
01337 7 3059 l 9950
0069l 2 53卵l 7842
o 0106 2 6505 2 5309
—0 047l 3 9183 3 0598
o 0996 108 055 5 5814
o 1472 6 4l 86 7 3293
o 0837 4 6997 4 3264
o 5016 5 3181 6 5868
o 1036 2 9218 2．5153
o 0882 32 7743 6 0045
o 0024 6 1273 6 0259
01991 20 5632 7 3051
o 5839 4 2515 7 1153
01235 1 7087 2 7978
-o 658I 4 5136 o 5943
01580 101688 5 5322
o 5225 o 4138 1 4538
1 5667 06557 O 9516
o 9964 O 4067 o 74ll
o 5289 o 397I o 8424
2 2260 1 3735 2 8752
1 3185 o 857】I 5673
O 5682 0 3492 06678
o 7308 o 4l 58 o 657I
I 2503 o 7200 I 8834
l 0669 o 479l 11187
1 3088 o 6144 l 7143
1 2696 o 8187 1 3609
l 0582 o 5393 I 3138
o 66Io o 4435 o 5614
2 3927 ojl484 1 2260
21653 1 9673 4 6107
2 0563 0 6200 1 1552
l 7804 o 9126 I 7160
o 5308 o 4I 5l o 621I
o 3804 o 2744 o 3956
1 8502 o 3668 1 0967
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类讦估研究
附录4 盈利能力类样本数据
6J
上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
附录5 经营现金流量状况类样本数据
公司名称每股经营经营现金净资产的经营经营现金公司名称每股经营经营现金净资产的经营经营现金
现金流量对销售现金挣流量净流量与现金流量对销售现金净流量净流量与
净流量收入的比率回报率净利润比率净流量收入的比率回报率净利润比率
万东医疗0．4600 0 1320 0 0860 1 5227 圣雪绒0．3100 0,0445 0．0t60 4．2132
山东黑豹．0．0300 ．0．0323 -o 0093 0．0989 南化股份04660 0 1719 0 1117 2．6424
全柴动力0．3100 0 1 577 0．0706 8．2436 太行股份0．3loo 0 1570 0,0488 1,4739
力源液压o 1300 0．2347 o．0651 9．5516 海龙科技·0．2800 ·o 1316 ‘0,0408 ‘1 7045
洒钢宏兴0．8100 0 1649 0 1759 2．6007 余光金铅·0．6200 —0．0786 。o,081 7 。2．3518
鲁抗医药0．8700 0．3036 O 1337 3．2328 金鹰股份0 2210 0．0678 o．0569 0．7471
万向钱潮0．7300 O 1670 O 1075 2．oi52 费航胆份0．0300 OOl60 0,0057 2．12t3
云南白药0．6200 O 1048 0[253 1．2318 钱江生化0．4540 0．2626 0，0996 3 1729
国电南自0．9200 0．2045 Oiiio 3．6054 川投长钢0．0340 o．0153 O．Olio I 3461
安泰科技o．2124 O 1005 0．0385 0．7478 泸天化o．6400 0 1705 0，0789 2 5304
苏福马0．0500 O．0277 o 0125 0．5963 广电电于O 6100 O 1220 0．0760 5．4684
电器股份1 1400 0．2335 0．3507 11．3412 西南药业0．0600 0,0284 0．0209 0．4856
东风汽车1．9400 o．2771 0．2934 3 1472 南京熊猫·0．3000 ·o 1514 ‘o．0718 -2 1478
江淮汽车1 5000 0 lOOl O 1897 2．6037 法拉电子0．7200 0．4392 o 1505 2．4416
广虻股份0．5640 o 1699 o 1355 i 2914 邯郸钢铁0．4800 o．0913 0．0729 1．3606
浙虹刚光0．9300 0．2847 0 1326 2．5116 围药股份o 1140 o．0124 o．0188 0．5803
卧龙科技0．2700 O 1433 0．0468 1．OO LO 巨化股份0．9800 0．2405 0 1443 4．2148
氯碱化工o．4018 0 1445 0．0980 73 6755 白猫股份o．261i o 1212 o 1173 1 6416
上海科技．o 1899 -o 0292 ．0 0319 ．0．8632 平高电器O 1800 0．058[0．0238 o．7119
哈飞股份0 1000 0,0440 o,021 8 0．3875 东方钽业0．2200 0 1 868 o,(1524 5 i176
华鲁恒升0．3000 O 1097 0．0552 i 0734 新华水泥0．7700 o．3174 o 1103 8．6737
南京中选0 5700 O 2550 O 0774 2 3289
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上海大学硕士学位论文商业银行贷款风险五级分类评估研究
致谢
我衷心感谢敬爱的导师毛定祥教授。无论是在我攻读硕士学位期间的学习中，还
是在论文的选题、构思及写作过程中，毛老师都给了我悉心地指导。他严谨的治学态
度，广博的学识和无私的奉献精神是我一生学习的榜样。
最后，衷心感谢百忙之中抽出宝贵时间审阅论文及参加论文答辩的所有专家、教
授1
2003年12月
上海大学硕士学位论文
作者在攻读学位期间公开发表的论文
银行信贷风险的成因、预警和化解，商业研究，2003年12期，第一作者。