ParK's 論文后花園

山东大学
硕士学位论文
论我国汽车消费信贷的发展
姓名：洪松
申请学位级别：硕士
专业：政治经济学
指导教师：秦凤鸣
20040908
附件一:
原 创 性 声 明
本人 郑 重 声明:所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进
行研究所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何
其他个人或集体己经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡
献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人
承担。
论文作者签名: 拱称日期:z001+年1}e D
关于 学 位 论 文 使 用 授 权 的 声 明
本人 完 全 了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保
留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅
和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关
数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本
学位论文。
(保密论文在解密后应遵守此规定)
论文作者签名:主壑,2-~导师签名t4QW日 期 :.竺哗业。了
— -一一- 一-— -山y,;k*iRt*位itk _ __ _ _
中文摘要
在西 方 发 达国家，汽车信贷服务已成为各大汽车厂商争夺消费者的竟争手
段。近年来，随着我国居民收入水平的不断提高和国家各项鼓励消费政策的出台，
家庭汽车消费己成为我国居民消费的又一热点，中国汽车市场的巨大发展潜力为
汽车消费贷款赢得了无限商机。如何逐步完善中国汽车金融服务体系，为消费者
提供优质、全面、高效的汽车消费信贷服务，是我国汽车产业在新世纪初面临的
一个战略问题。本论文试图从汽车消费信贷的理论基础一日言用理论出发，回顾
我国汽车消费信贷的发展，分析中外汽车消费信贷发展的差距，探讨未来发展我
国汽车消费信贷的途径和对策。
全文 共 分 四部分，第一部分是汽车消费信贷的理论基础— 信用理论，介绍
了主要的信用理论和信用风险评估技术。第二部分简要回顾了我国汽车消费信贷
的历史，指出其未来的巨大发展潜力。第三部分采用比较分析法揭示了中国汽车
消费信贷服务的差距在于信贷模式不成熟，信贷品种单一，汽车消费信贷主体功
能不全，缺乏汽车消费信贷的外部环境支持一一信用体系以及汽车消费信贷的风
险控制能力差。第四部分提出了未来发展我国汽车消费信贷的对策，一种是战略
性设想，即先把重点放在建立健全各种制度，为汽车消费信贷的发展提供制度保
障;另一个战术性对策，是在目前的市场条件下所能够采取的切实可行的方法，
即由汽车经销商、保险公司和银行联手，共同分担汽车信用消费的风险，扩大汽
车信用消费的总体规模。
关键词:消费信贷信用风险汽车金融
兴价
山东大学硕士学位论文
ABSTRACT
In th e developed countries,t he auto financing service has become the
competitivem easuresta kenb ye very autom anufacturerto a tractth ec onsumers.W ith
the increase of individual income and the publishing of all kinds of consumption
incentivep oliciesin r ecenty ears,fa milyc arco nsumptionh as spurreda n eww aveo f
expansiono fci tizenc onsumptionin o urco untry.A ndth ee normousp otentialof C hina
auto market development will provide golden commercial opportunities for auto
consumerlo an.It 'so neo fth es trategicis suesfo rC hinaa utoin dustry inth eb eginning
ofth en ew centuryt oi mproveC hinaa utof inancings ervices ystem and provide
superior,ex tensivea nde ficientse rvicesfo rco nsumers.T hisp apertr iesto s tartfr om
theth eoreticb asiso fau toc onsumerlo an---creditth eory,re viewsth ed evelopmentof
auto consumer loan in our country, analyses the gap between China auto consumer
loan and their counterparts, and explores the approach to develop China auto
consumer loan in the future.
Th ep ap eri sd ividedi ntof ourp artsa ltogether.T hef irstp art focuseso nt he
theoretic basis of auto consumer loan---credit theory, introduces the leading credit
theories and credit risk evaluation technologies. The second part briefly reviews the
history of China auto consumer loan and points out its enormous development
potential.W itha na doptiono fco mparativea nalytica pproach,th et hirdp artr evealsth atth e
shortcomings of China auto consumer loan lie in immature credit mode, few credit
variety, lack of auto financing firms and environmental support---credit system, and
inferior capability of risk control. The fourth part puts forward two measures of
developing China auto consumer loan in the future. One is strategic approach which
focuses on establishment and improvement of all kinds of systems so as to provide
systematic protection for the auto consumer loan development, the other is tactical
approach which is a possible method in existing market conditions, that is, the auto
dealers,in surancec ompaniesa ndc ommercialba nksc ooperatew ithe acho ther,sh are
the risk of auto credit consumption and enlarge the scope of auto credit consumption
Keyword: Consumer loan Credit risk Auto financing
山东大学硕士学位论文
.占d. .山.
月U 舀
在西 方 发 达国家，以提供汽车消费贷款为主要内容的汽车信贷服务早己广泛
普及，并成为各大汽车厂商争夺消费者的竞争手段。可以说如果没有当时“甲壳
虫”的滞销和德国大众汽车公司著名的“五马克信贷”的出笼，就没有今天“天
下无双”的汽车帝国和世界顶级水平的德国汽车产业。近年来，随着我国居民收
入水平的不断提高和国家各项鼓励消费政策的出台，家庭汽车消费己成为继住房
消费之后，我国居民消费的又一热点，汽车消费贷款也开始与中国百姓“亲密接
触”。尽管目前中国汽车消费信贷还未走出温而不火的状况，但中国汽车市场的
巨大发展潜力已经为汽车消费贷款燕得了无限商机。由于各种宏观制度的不健
全，发展汽车信用消费有两种选择。一种是战略性设想，即先把重点放在建立健
全各种制度，最大限度地减少人为的障碍，为汽车消费信贷的发展提供制度保障，
这是一个长远的战略，不是短期内能够完成的;另一个战术性对策，是在目前的
市场条件下所能够采取的切实可行的方法，即由汽车经销商、保险公司和银行联
手，共同分担汽车信用消费的风险，扩大汽车信用消费的总体规模。本论文试图
从汽车消费信贷的理论基础— 信用理论出发，回顾我国汽车消费信贷的发展，
分析中外汽车消费信贷发展的差距，探讨未来发展我国汽车消费信贷的途径和
对策。
山东大学硕士学位论文
第一部分汽车消费信贷的理论基础— 信用理论
一、 信 用 的定义、分类和特性
(一 ) 信 用 的 定义
从信 用 的 来源看，信用最早是一个社会伦理学的范畴，是从事社会和经济活
动的当事人之间建立起来的以诚实守信为道德基础的履约行为，即通常我们所说
的“一诺千金”、“讲信誉”、“守信用”等。在经济学领域中，信用是借贷活动，
以偿还为条件的价值运动的特殊形式。在商品和货币流通存在的条件下，债权人
以有条件让渡形式贷出货币或赊销商品，债务人则按约定日期偿还借贷或偿还贷
款，并支付利息。信用的内涵随着商品经济的发展也在不断丰富，“经济学意义
上的信用和社会学上的信用越来越变得密不可分，从发展趋势上看，单独研究某
一部分是不够的，应把社会、经济、哲学几方面结合起来进行研究。”‘
(二 ) 信 用的 分 类
在商 品 经 济发展过程中，信用形式不断增多，按不同的标准可以对信用进行
不同的划分。以信用受授的期限为准，信用可分为长期信用、中期信用、短期信
用和不定期信用;以信用受授的用途可分为生产信用和消费信用;通常以信用受
授的主体分为公共/政府信用、企业/商业信用和个人/消费者信用。公共信用是
社区或公众提供给各种政府机构的一种信用，相关信用工具主要是公债。企业信
用是企业在资本运营、资本筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用
中包括商业信用和银行信用。个人/消费者信用是指个人通过信用方式向工商企
业、银行等金融机构获得自己当前所不具备的预期资本或消费支付能力的经济行
为。消费信贷是消费者信用的一种形式，是市场经济条件下利用信贷形式促进商
品销售的一种手段，主要用于购买耐用消费品，以消费者未来的获利能力作为放
款的基础，旨在通过金融机构刺激个人消费需求。
(三 ) 信 用的特性
1 信 用 是维系商品交换的基本前提.
“中国信用理论与信用分险防范高级研讨会综述”，《经济学动态》，2002年第9期。
山东大学硕士学位论文
第一部分汽车消费信贷的理论基础— 信用理论
一、 信 用 的定义、分类和特性
(一 ) 信 用 的 定义
从信 用 的 来源看，信用最早是一个社会伦理学的范畴，是从事社会和经济活
动的当事人之间建立起来的以诚实守信为道德基础的履约行为，即通常我们所说
的“一诺千金”、“讲信誉”、“守信用”等。在经济学领域中，信用是借贷活动，
以偿还为条件的价值运动的特殊形式。在商品和货币流通存在的条件下，债权人
以有条件让渡形式贷出货币或赊销商品，债务人则按约定日期偿还借贷或偿还贷
款，并支付利息。信用的内涵随着商品经济的发展也在不断丰富，“经济学意义
上的信用和社会学上的信用越来越变得密不可分，从发展趋势上看，单独研究某
一部分是不够的，应把社会、经济、哲学几方面结合起来进行研究。”‘
(二 ) 信 用的 分 类
在商 品 经 济发展过程中，信用形式不断增多，按不同的标准可以对信用进行
不同的划分。以信用受授的期限为准，信用可分为长期信用、中期信用、短期信
用和不定期信用;以信用受授的用途可分为生产信用和消费信用;通常以信用受
授的主体分为公共/政府信用、企业/商业信用和个人/消费者信用。公共信用是
社区或公众提供给各种政府机构的一种信用，相关信用工具主要是公债。企业信
用是企业在资本运营、资本筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用
中包括商业信用和银行信用。个人/消费者信用是指个人通过信用方式向工商企
业、银行等金融机构获得自己当前所不具备的预期资本或消费支付能力的经济行
为。消费信贷是消费者信用的一种形式，是市场经济条件下利用信贷形式促进商
品销售的一种手段，主要用于购买耐用消费品，以消费者未来的获利能力作为放
款的基础，旨在通过金融机构刺激个人消费需求。
(三 ) 信 用的特性
1 信 用 是维系商品交换的基本前提.
“中国信用理论与信用分险防范高级研讨会综述”，《经济学动态》，2002年第9期。
山东大学硕士学位论文
众所 周 知 ，商品交换以社会分工为基础，其基本原则是等价交换，交换双方
都是以信用作为守约条件，构成互相信任的经济关系。任何一方不守信用，就会
使等价交换关系遭到破坏。市场经济愈发达就愈要求诚实守信，这是现代文明的
重要基础和标志。没有信用，就没有交换;没有信用，就没有有序的市场，没有
信用，一切经济活动就难于健康发展。
z. 信 用 是现代市场经济中一种不可或缺的社会资源。
市场 经 济 是建立在发达的信用制度基础上的经济。信用促成了资源的再分配
和利润率的平均化，加速了资本积累，加速了资本周转，降低了市场经济中的交
易成本。一个国家如果信用交易方式成为主流，那么市场规模就能够成倍扩大，
就能够有效拉动内需，增加就业机会，推动经济发展。
3. 信 用 属于不可低估的无形资产.
在市 场 经 济下，资本的运行规则必然向成本低、效益高、能增值的行业和有
利于投资效益实现的环境进行运作，而投资环境重要的内容之一，就是有良好的
信用环境。个人也好，商家也好，国家也好，有良好的信用形象，就是无价之宝，
良好的信用形象意味着畅通的融资渠道，强大的支付能力和良好的经营品质。
4.信用是一种文化，是一种引导、激励、凝聚的社会力量。
信用 是 一 种市场经济中的共性文化，市场的参与者必须遵守市场中的信用规
则，它属于上层建筑的范畴，能有效地反作用于经挤基础，促进社会生产力的发
展。因此，建立良好的社会信用关系是建立健全社会主义市场经济的重要内容之
一，是社会主义市场经济的治本之策。
二 、信 用 理论
(一 ) 信 用媒介论的主要观点
信用 媒 介 论的主要代表人物是亚当。斯密、大卫.李嘉图和约翰。穆勒等人。
其基本观点是:1,货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具，这是信用
媒介论的全部理论基础;2、信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并
不能创造出新的资本;3、银行的作用在于媒介信用，而不是创造信用;4、银行
必须在首先接受存款的基础上才能实施放款;5、银行通过充当信用媒介，发挥
着转移和再分配社会现实的资本，提高资本效益的作用。因此，银行的负债业务
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众所 周 知 ，商品交换以社会分工为基础，其基本原则是等价交换，交换双方
都是以信用作为守约条件，构成互相信任的经济关系。任何一方不守信用，就会
使等价交换关系遭到破坏。市场经济愈发达就愈要求诚实守信，这是现代文明的
重要基础和标志。没有信用，就没有交换;没有信用，就没有有序的市场，没有
信用，一切经济活动就难于健康发展。
z. 信 用 是现代市场经济中一种不可或缺的社会资源。
市场 经 济 是建立在发达的信用制度基础上的经济。信用促成了资源的再分配
和利润率的平均化，加速了资本积累，加速了资本周转，降低了市场经济中的交
易成本。一个国家如果信用交易方式成为主流，那么市场规模就能够成倍扩大，
就能够有效拉动内需，增加就业机会，推动经济发展。
3. 信 用 属于不可低估的无形资产.
在市 场 经 济下，资本的运行规则必然向成本低、效益高、能增值的行业和有
利于投资效益实现的环境进行运作，而投资环境重要的内容之一，就是有良好的
信用环境。个人也好，商家也好，国家也好，有良好的信用形象，就是无价之宝，
良好的信用形象意味着畅通的融资渠道，强大的支付能力和良好的经营品质。
4.信用是一种文化，是一种引导、激励、凝聚的社会力量。
信用 是 一 种市场经济中的共性文化，市场的参与者必须遵守市场中的信用规
则，它属于上层建筑的范畴，能有效地反作用于经挤基础，促进社会生产力的发
展。因此，建立良好的社会信用关系是建立健全社会主义市场经济的重要内容之
一，是社会主义市场经济的治本之策。
二 、信 用 理论
(一 ) 信 用媒介论的主要观点
信用 媒 介 论的主要代表人物是亚当。斯密、大卫.李嘉图和约翰。穆勒等人。
其基本观点是:1,货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具，这是信用
媒介论的全部理论基础;2、信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并
不能创造出新的资本;3、银行的作用在于媒介信用，而不是创造信用;4、银行
必须在首先接受存款的基础上才能实施放款;5、银行通过充当信用媒介，发挥
着转移和再分配社会现实的资本，提高资本效益的作用。因此，银行的负债业务
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优先于资产业务，并且前者决定着后者，。信用媒介论的出现是由当时客观经济
基础决定的，有它合理的成份。但是它排除了银行超过其吸收的存款数量而进行
贷款的可能，这在纸币流通条件下就不十分正确了。随着资本主义经济的发展，
银行在国民经济中发挥着巨大的作用，它由普通的中介者变成万能的垄断者。面
对这一现实，简单朴素的信用媒介论无法解释。
(二 ) 信 用 创 造论的主要观点
信用 创 造 说的先驱者是18世纪的约翰.劳，主要代表人物是19世纪末的麦
克鲁德和20世纪初的熊彼特和哈恩等人。信用创造论认为，银行的功能，在于
为社会创造信用。银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造
存款。所以，银行的资产业务优先于负债业务并前者决定后者。银行通过信用的
创造，能为社会创造出新的资本，以推动国民经济的发展，。信用创造论从技术
上描述了银行信用对货币流通的经济过程的影响，并且提出了信用制度下货币供
应方式和货币倍数扩张的原理，这对中央银行制度的完善和对货币量的调控提供
了理论依据，对后来的经济学家深入研究货币信用起了很好的启发作用。但是，
信用创造论的“信用即财富、货币即资本”，“银行无限创造信用”的观点则是错
误的。
(三 ) 信 用 经 济理论
关于 信 用 经济形态的理论探索，可以追溯到19世纪中叶的一些经济研究。
作为对未来一种经济现象的描述，它最早出自德国经济学家布鲁诺·希尔布兰德
的著作。希尔布兰德根据交易方式的不同，把社会经济发展划分为三个阶段，即:
以物易物交换方式为主的自然经济时期;以货币作为交换媒介的货币经济时期;
以信用交易为主导的信用经济时期。英国经济学家魏克塞尔不仅全面采用了希尔
布兰德的“信用经济”概念，还在此基础上发展出“纯现金经济”、“简单的信用
经济”、“有组织的信用经济”、“纯信用经济”等四个概念。魏克塞尔不仅对“信
用经济”的运行做出了杰出的分析，还进一步提出:在信用经济中，影响价格和
经济周期的不再是货币，而是信用。著名的英国经济学家希克斯在其晚年的研究
中，逐渐脱离了“凯恩斯主义”的轨道，试图建立新的“希克斯主义”。他从魏
周延军，《西方金融理论》。中信出版社，1992
周延军，《西方金融理论》，中信出版社，1992
年版
年版
山东大学硕士学位论文
克塞尔那里得到了一些启示。在凯恩斯体系中，利率由人们对债券和无息货币的
选择而确定，希克斯则看到，在信用经济中，不附息货币的地位己经沦落成为交
易中的零钱。希克斯还在“纯信用经济”的基础上发展出信用经济的两种模式，
即“单中心模式”和“多中心模式”弓。
(四 ) 马 克 思关 于信用理论的基本思想
马克 思 在 资本论的第三卷第五篇等文献中对资本主义信用进行了研究。
t 资 本 主义信用是从简单商品生产交换中产生发展而来的。
商品 货 币 经济的存在是信用产生和存在的客观经济基础，信用是商品货币经
济发展的必然产物。当商品交换出现了赊销时，在卖者和买者之间又加上了一层
新的关系，即债权债务关系，也就是最早的信用关系。随后，信用超出了商品买
卖的范围，货币流通的加入使商品流通与货币流通在总量上“不平衡”，导致了
借贷行为的发生。信用就具有了解决不同货币所有者之间货币余缺的矛盾的能
力。
2. 信 用 的发展与货币的产生发展相联系，与银行业的发展彼此制约和促进。
随着 资 本 主义经济的发展，货币在经济生活中广泛存在造成了信用扩展的条
件。自“银行业者办理的是信用本身，而银行券不过是一种流通的信用记号”以
后，信用工具不断创新，资本主义的信用制度的组织也日趋完善。
3. 资 本 主义信用的二重性。
“一 切 便 利营业的事情都会便利投机，在若干场合，营业和投机紧密结合在
一起”，信用在化解商品交换与货币支付间的不平衡矛盾，并将市场导向有序化
运作的同时也可能成为使市场陷入无序状态的诱因‘。
三、 信 用 风险及其评估
(一 ) 信 用风险的定义
信用 风 险 有广义和狭义之分。狭义的信用风险通常是指信贷风险，是指在借
贷过程中由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金及
利息损失的可能性。广义的信用风险是指在市场经济条件下，无论是企业还是个
人，在其经济活动中一旦与他人或企业签订经济合约，他们就面临合同对方当事
4林钧跃，V社会信用体系”建设有关的几个问题).
王爱俭，《信用理论与信用风险防范》，中国金融出版社，2003年5月第1版，
山东大学硕士学位论文
克塞尔那里得到了一些启示。在凯恩斯体系中，利率由人们对债券和无息货币的
选择而确定，希克斯则看到，在信用经济中，不附息货币的地位己经沦落成为交
易中的零钱。希克斯还在“纯信用经济”的基础上发展出信用经济的两种模式，
即“单中心模式”和“多中心模式”弓。
(四 ) 马 克 思关 于信用理论的基本思想
马克 思 在 资本论的第三卷第五篇等文献中对资本主义信用进行了研究。
t 资 本 主义信用是从简单商品生产交换中产生发展而来的。
商品 货 币 经济的存在是信用产生和存在的客观经济基础，信用是商品货币经
济发展的必然产物。当商品交换出现了赊销时，在卖者和买者之间又加上了一层
新的关系，即债权债务关系，也就是最早的信用关系。随后，信用超出了商品买
卖的范围，货币流通的加入使商品流通与货币流通在总量上“不平衡”，导致了
借贷行为的发生。信用就具有了解决不同货币所有者之间货币余缺的矛盾的能
力。
2. 信 用 的发展与货币的产生发展相联系，与银行业的发展彼此制约和促进。
随着 资 本 主义经济的发展，货币在经济生活中广泛存在造成了信用扩展的条
件。自“银行业者办理的是信用本身，而银行券不过是一种流通的信用记号”以
后，信用工具不断创新，资本主义的信用制度的组织也日趋完善。
3. 资 本 主义信用的二重性。
“一 切 便 利营业的事情都会便利投机，在若干场合，营业和投机紧密结合在
一起”，信用在化解商品交换与货币支付间的不平衡矛盾，并将市场导向有序化
运作的同时也可能成为使市场陷入无序状态的诱因‘。
三、 信 用 风险及其评估
(一 ) 信 用风险的定义
信用 风 险 有广义和狭义之分。狭义的信用风险通常是指信贷风险，是指在借
贷过程中由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金及
利息损失的可能性。广义的信用风险是指在市场经济条件下，无论是企业还是个
人，在其经济活动中一旦与他人或企业签订经济合约，他们就面临合同对方当事
4林钧跃，V社会信用体系”建设有关的几个问题).
王爱俭，《信用理论与信用风险防范》，中国金融出版社，2003年5月第1版，
山东大学硕士学位论文
人不履约的风险，如不支付钱款、不运送货物、不提供服务、不偿还借款等。
(二 ) 信 用风险评估技术的发展
确定 客 户 的信用风险和给予客户的信用额度是信用管理的基本决策。客户信
用风险评估必须以比较充分的客户信息为基础。然而，即使获得了充分的信息，
由于各人的经验、判断能力和考虑风险时所采取的侧重点不同，所评估出来的客
户信用风险等级可能不同。因此，建立科学的信用分析方法，明确信用分析应考
虑的信息范围以及客户信息的评价指标，是使信用决策过程更加科学化的途径。
在信 用 管 理近百年的发展过程中，经过不断研究调整，形成了三类信用评估
方法:定性评估法、定量评估法和综合评定法。
1. 定 性 评估法
定性 评 估 法就是评估人员根据自身知识、经验和分析判断能力，在对评估对
象进行深入调查了解的基础上，对照评价参考标准，对客户各项非量化指标得出
评价结论。这种方法的评估结果对评估人员的经验和能力依赖性较强，且主观性
很大。
1) 专 家 判断法
在专 家 方 法下，依靠专家的专业技能、主观判断和某些关键因素的权衡来评
判借款人的违约可能性，进而确定是否发放贷款和发放贷款的规模。最为常见的
专家方法之一是5C法，专家分析以下5项因素，根据分析结果做出主观的判断。
a.品 德 ( Character)---一对借款人声誉的一种度量，反映借款人的偿债
意愿和偿债历史。
b资 本 ( Capital)--一借款人的资产负债状况，特别是净资产及其对债务
的比率，这是预示借款人破产可能性的良好指标。
c.偿 付 能 力(Capacity)---一还款能力，取决于借款人收入支出和资产负
债状况。如果借款人未来收入不稳定，收入波动较大，或资产结构不合理，就可
能无法按时偿还债务。
d.抵 押 品 (Collateral)---一如果发生违约，债权人有权要求以抵押品偿
还债务，这取决于抵押品的变现能力。
e经 营 环 境(Condition)---一包括商业周期的状态，这是决定信用风险
损失的一项重要因素。
吕
山东大学硕士学位论文
该方 法 主 要依赖于专家的主观判断，因此极可能对同一借款人，不同的专家
会得出截然不同的分析结果，从而影响信贷决策的准确和效率。
2) O C C信 用评级方法
这是 由 美 国货币监理署(U.S.O fficeo ft heC omptrollero fC urrency,
OCC)开发的最早的贷款评级方法之一，它主要将现有贷款组合划分成5个不同
的等级(4个低质量级别和1个高质量级别)，对每一级别列示不同的应提取损
失准备金的比例，再通过加总计算，评估贷款损失准备金的充分性6。多年来，
银行家己扩展了OCC的评级方法，将贷款等级进一步细分为1-9或1-10个级
别，对高品质的贷款也规定了一定的损失准备提取比例。
2. 定 量 评估法
定量 评 估 法也称评估模型法，即是以反映评估对象的实际数据为分析基础通
过数学模型来测定信用风险的大小。
1) 传 统 信用评估模型
a. A l tm an的Z计分模型
美 国的 爱 德华·阿尔特曼博士(Edward工.Altman)在1968年对美国破产和
非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名
的5变量Z计分模型，。分析上市公司经营状况和偿债能力的Z模型如下:
Z 二 1. 2 X,+1.4 X,+3.3 X,+0.6凡+0.9 99X5
式中 X，为 营运资本与总资本的比率，X:为留存盈余与总资本的比率，X。为税
息前利润与总资产的比率，X;为权益市场值与总债务的账面值的比率，X。为销售
收入与总资产的比率.
借由 上 式 ，信贷负责人可以根据借款人的各项财务比率加权计算得到一个确
定的Z值，若该值低于临界值(根据Altman的计算，为1.81)，则该借款人就
将被归于信用不佳，其贷款请求就极有可能被拒绝。
该模 型 有 两个很严重的缺陷，第一就是该模型是线性的，而实证研究表明，
影响因素和破产几率之间并非是完全线性关系，甚至还很可能是高度非线性的;
第二，该模型基本是以财务比率为基础，而大多数的财务数据都是隔一段时间才
刘戒骄;《个人信用管理》，对外经济贸易大学出版社.
约翰·B·考埃特、爱德华·I·爱特曼、保罗·
2003年a月第
理》，机械工业出版社，2001年4月第1版.
纳拉亚南著，石小军、
1版。
张振霞译，‘演进着的信用风险管
山东大学硕士学位论文
会公布，因此资料的时效性就成了另一大问题。
197 7年 ， Altman,H aldeman和Narayanan对原始的Z计分模型进行扩展，
建立了Ze七a信用风险模型。由于模型简便、成本低、效果佳，Zeta模型已商业
化，取得了巨大的经济效益。该模型采用了7个变量，分别为资产报酬率、收入
的稳定性、偿债能力、累计盈利、流动比率、资本化率和企业规模。
b.巴 萨 利 模型
巴萨 利 模 型.由亚历山大·巴萨利(AlexanderB athory)提出，其采用的比
率如下:
一是 (税 前利润+折旧+递延税)/流动负债(银行借款+应付税金+租赁
费用);
二是 税 前 利润/营运资本:
三是 股 东 权益/流动负债;
四是 有 形 资产净值/负债总额;
五是 流 动 资本/总资产。
以上 5项 指标的和便是该模型的最终指数，低指数或负数均表明企业前景不
妙。巴萨利模型是Z计分模型更普遍的应用。据调查，巴萨利模型的准确率可达
到95%，其优点是易于计算。
c.营 运 资 产分析模型
营运 资 产 分析模型，的计算使用如下4个比率:
今流 动 资 产/流动负债;
.流 动 负 债/净资产;
. (流 动 资产一存货)/流动负债;
.负 债 总 额/净资产。
其中 ， 营 运资产二(营运资本+净资产)，它可以作为确定信用额度的基础
标准。一二两个指标用于衡量公司的资产流动性，三四两个指标用于衡量公司的
负债水平和资本结构。评估值为以上4项指标的和。评估值越大，表示公司的财
务状况越好，风险越小。营运资产分析模型的贡献在于它提供了一个计算信用额
刘戒骄:《个人信用管理》，
刘戒骄:《个人信用管理》，
对外经济贸易大学出版社，
对外经济贸易大学出版社.
2003年8月北京第I版6
2003年8月北京第1版.
山东大学硕士学位论文
度的依据，对不同风险下的评估值给予一个比例，按照比例和营运资产确定信用
额度。表1给出了不同评估值下对应的信用额度占营运资产的比例。
表 1 信 用 额 度 占营 运 资 产 的 比 例
评估值} 评估值的风险含义{ 信用额度占营运资产的比例(%)
)一，60 高0
-4.59--3.90 高2.5
一.89--3.20 高5
召.19--2.50 高7.5
-2.49--1.80 ! 高} 10
-1.79--1.10} 中12.5
一1.09--0.40 中15
-0.39-0.30 一} 中一{ 17.5
。31- 1.00 较低} 20
< 1.00 f 低25
与 Z计 分 模型和巴萨利模型相比，营运资产分析模型比较简单，易于操作，
但不能对客户的破产可能性做出预测。
d，特 征 分 析模型
特征 分 析 模型10采用特征分析技术(attributean alysiste chnique)对客户的财
务和非财务因素以及各方面的特征进行区分、描述和归纳分析。常用的特征分析
技术将客户信用信息分为以下3大类特征，18个项目。
第一 大 类 是客户特征，包括外表印象、产品概要、产品要求、竞争实力、最
终顾客、管理能力6个项目;
第二 大 类 是优先特征，包括可获利润、产品质量、市场吸引力、市场竞争、
担保、替代能力6个项目;
第三 大 类 是信用特征，包括付款历史纪录、资信证明、资本和利润增长率、
资产负债状况、资本结构、资本总额6个项目。
特征 分 析 模型的分析过程是，首先对每一个项目指定一个衡量标准，分为好、
中、差三个等级，对应的分值为:
好一 一 一对 应分值为8-10分:
中— 对 应分值为4一分:
差- ~ 一对 应分值为1-3分;
在某 个 项 目未得到任何信息时，分值取0.
W刘戒骄:《个人信用管理》，对外经济贸易大学出版社，2003年8月北京第1版，
山东大学硕士学位论文
其次 对 每 一项目赋予一个权数，18个项目的权数之和为100。最后，按照以
下四个步骤计算特征分析分值〔特征百分值):
第一 步 ，根据预先指定的评分标准，在1-10范围内，对上述各项指标评分。
第二 步 ， 根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以10，计算出每一项
指标的最大评分值，再将这些最大评分值相加，得到全部的最大可能值。
第三 步 ， 用每一项指标的评分乘以该项指标的权数，得出每一项的加权评分
值，再将这些加权评分值相加，得到全部加权评分值。
第 四部 ， 将全部加权评分值与全部最大可能值相比，得出百分比。该数字表
示对该客户的综合分析结果。百分比越高表示该客户的资信程度越高。
表 2给 出 了特征分析模型加权百分率的信用含义。
表 2 特 征 分 析 模 型 加 权 百 分 率 的 信用含义
加权百分率(%) 信用等级信用含义
0-20 D 收集的信用特征不完全，信用风险不明朗，或存在严重的
信用风险，不宜对其赊销
20.1-45 C
信用风险较高，交易吸引力低，尽量不向其赊销。即使与
其进行赊销，也要严格控制信用额度，并时刻监控其信用
状况
45.1-65 B 信用风险可以接受，具有交易价值，具有发展为长期客户
的潜力，可以向其赊销
65.1以上A 信用风险小，为很有吸引力的客户，具有良好的长期交易
前景，可给予较大信用额度
Z计 分 模 型、巴萨利模型和营运资产分析模型主要以财务分析为主，而特征
分析模型既考虑了财务因素又考虑了非财务因素，既考虑了付款能力又考虑了付
款意愿，还能灵活反映企业从多渠道获得的客户信息.
2) 现 代 信用风险量化模型
由于 传 统 的信用风险衡量方法主要依赖评估者的专业技能、主观判断和对某
些决定违约概率的关键因素的简单加权计算，难以对信用风险做出精确的测量，
因此，近年来有关信用风险量化模型的开发得到了理论界和实务界越来越高的重
视。
a.K M V 模型
KM V 模型 ’‘以Black-Scholes的期权定价理论为依据，认为公司的破产概率
，，王爱俭，《信用理论与信用风险防范》，中国金融出版社，2003年5月第1版。
12
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在很大程度上取决于公司资产价值与负债大小的相对关系以及公司资产市价的
波动率，当公司的市场价值下降到一定水平以下时公司就会对其债务违约。它将
股票价值看作是建立在公司资产价值上的一个看涨期权，用公司股价的波动率来
估算公司资产价值的波动率，主要通过计算预期违约频率EDF来衡量信用风险
的大小。
b.C re di tmetrics模型
Cre dit me trics模型12最突出的特点在于它把人们对信用风险的认识仅仅局限
于违约情况的传统思想，转移到了包括信用等级变迁在内的新情形。它假定信用
评级体系是有效的，由于信用工具(包括债券和贷款等)的市场价值在很大程度
上取决于债务发行企业的信用等级，因此，根据信用转换矩阵所提供的信用工具
信用等级变化的概率分布，同时根据不同信用等级下给定的贴现率，就可以计算
出该信用工具在各信用等级上的市场价值，从而得到该信用工具市场价值在不同
信用风险状态下的概率分布。此外，Creditmetrics模型另一个重要的特点就在于
它是从资产组合而不是单一资产的角度来看待信用风险的，因此可以用于衡量组
合的集中风险值。
.cC re di tRisk+模型
Cre dit Ris k+模型’3是瑞士信贷银行于19%年推出的一个违约风险的统计模
型，主要以保险精算科学为基础，通过估计债券和贷款投资组合违约损失的分布，
来计算应提列的授信损失准备.CreditRisk+仅考虑了违约和不违约这两种状态，
违约率被处理为一个连续的随机变量，并充分考虑了违约率的波动性。
CreditRisk+在信用评级框架下计算每一级别的平均违约率和违约波动，并结合风
险敞口的大小，推算整体的亏损分布和所需资本值。CreditRisk+最主要的优势就
在于只需要相当少的数据输入，就可以计算出每位债务人的边际风险贡献度以及
整个投资组合的违约损失分布。
d.麦 肯 锡 公司的Wilson模型
麦肯 锡 公 司的Wilson模型(1997)is 是一种通过计量经济学和蒙特卡罗模拟
来分析组合风险和回报的方法。其最大的改进在于把宏观因素(包括系统的和非
王爱俭，《
王爱俭《
信用
信用
理论与信用风险防范》，
理论与信用风险防范)，
i<王爱俭，《信用理论与信用风险防范).
中国金融出版社，2003
中国金融出版社，2003
中国金融出版社.2003
_ ___ __ 山东大兰鱼土学位论文-~ 一— —
系统的)对于违约概率和相关联的评级转移的影响纳入了模型。它清晰地给出了
实际的离散的损失分布，更为符合现实生活中的情形;可以衡量具有流动性和不
具流动性的风险暴露，并且对两者的风险损失都是采用钉住市场的度量方法:可
以同时衡量某一投资组合的系统性风险与非系统性风险，即可适用于单个债务人
的情况，也可适用于一群债务人的情况，具有广泛的适应性。
3. 综 合 评定法
综合 评 定 法就是以定性分析为主，定量分析为辅，要求对评估对象做出全局
性、整体性的评价。其步骤是:首先确定评估对象系统，明确评估内容和方式，
其次是建立合适的评价指标体系和评价模型，最后根据对评估内容所作的系统分
析，并在信用评价数学模型的基础上做出趋势的推测和量的判断。
汽车 消 费 信贷属于消费信用，是随着信用理论及消费信用理论的建立和完善
发展起来的，其风险控制技术也是随着信用风险评估技术的发展而得到不断提高
的，反过来又推动了它们的发展。
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第二部分我国汽车消费信贷发展的回顾和巨大发展潜力
一、 我 国 汽车消费信贷发展的回顾
汽车 消 费 信贷是指向借款人发放的以购买汽车为目的的贷款。1993年，中
国北方兵工汽车贸易公司第一次提出汽车分期付款概念，首开我国汽车消费信贷
先河。
中国 汽 车 信贷市场的发展大致可划分为:起始阶段、发展阶段、竞争阶段和
成熟阶段。
1、 起 始阶 段(1995年一1998年9月)
中国 汽 车 消费信贷市场的起步较晚，也就是在1995年，当美国福特汽车财
务公司派专人来到中国进行汽车信贷市场研究的时候，中国才刚刚开展了汽车消
费信贷理论上的探讨和业务上的初步实践。这一阶段，恰逢国内汽车消费处于一
个相对低迷的时期，为了刺激汽车消费需求的有效增长，一些汽车生产厂商联合
部分国有商业银行，在一定范围和规模之内，尝试性地开展了汽车消费信贷业务，
但由于缺少相应的经验和有效的风险控制手段，逐渐暴露和产生出一些问题，以
至于中国人民银行曾于19%年9月，下令停办汽车信贷业务。在这一阶段中，
汽车生产厂商为汽车信贷市场发展的主要推动者，国有商业银行对汽车信贷业务
的意义、作用以及风险水平尚缺乏基本的认识和判断。
2、 发 展 阶段(1998年10月一2001年底)
199 8年 10月，中国人民银行正式发布《汽车金融管理条例》，旨在大力倡
导推动汽车消费信贷在中国的开展和普及，四大商业银行被授权经营汽车贷款业
务。1999年4月，中国人民银行又发布了《个人消费贷款指导方针》，为所有国
内商业银行的汽车金融贷款开了绿灯。银行的参与改变了过去由经销商唱“独角
戏”的局面，信贷资金规模的扩大在一定程度上促进了我国汽车消费市场的繁荣。
面对日益增长的汽车消费信贷需求，保险公司出于扩大自身市场份额的考虑，适
时推出了汽车消费贷款信用(保证)保险。银行、保险公司、汽车经销商三方合
作的模式，成为推动汽车消费信贷高速发展的主流作法，在这一阶段中，汽车消
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第二部分我国汽车消费信贷发展的回顾和巨大发展潜力
一、 我 国 汽车消费信贷发展的回顾
汽车 消 费 信贷是指向借款人发放的以购买汽车为目的的贷款。1993年，中
国北方兵工汽车贸易公司第一次提出汽车分期付款概念，首开我国汽车消费信贷
先河。
中国 汽 车 信贷市场的发展大致可划分为:起始阶段、发展阶段、竞争阶段和
成熟阶段。
1、 起 始阶 段(1995年一1998年9月)
中国 汽 车 消费信贷市场的起步较晚，也就是在1995年，当美国福特汽车财
务公司派专人来到中国进行汽车信贷市场研究的时候，中国才刚刚开展了汽车消
费信贷理论上的探讨和业务上的初步实践。这一阶段，恰逢国内汽车消费处于一
个相对低迷的时期，为了刺激汽车消费需求的有效增长，一些汽车生产厂商联合
部分国有商业银行，在一定范围和规模之内，尝试性地开展了汽车消费信贷业务，
但由于缺少相应的经验和有效的风险控制手段，逐渐暴露和产生出一些问题，以
至于中国人民银行曾于19%年9月，下令停办汽车信贷业务。在这一阶段中，
汽车生产厂商为汽车信贷市场发展的主要推动者，国有商业银行对汽车信贷业务
的意义、作用以及风险水平尚缺乏基本的认识和判断。
2、 发 展 阶段(1998年10月一2001年底)
199 8年 10月，中国人民银行正式发布《汽车金融管理条例》，旨在大力倡
导推动汽车消费信贷在中国的开展和普及，四大商业银行被授权经营汽车贷款业
务。1999年4月，中国人民银行又发布了《个人消费贷款指导方针》，为所有国
内商业银行的汽车金融贷款开了绿灯。银行的参与改变了过去由经销商唱“独角
戏”的局面，信贷资金规模的扩大在一定程度上促进了我国汽车消费市场的繁荣。
面对日益增长的汽车消费信贷需求，保险公司出于扩大自身市场份额的考虑，适
时推出了汽车消费贷款信用(保证)保险。银行、保险公司、汽车经销商三方合
作的模式，成为推动汽车消费信贷高速发展的主流作法，在这一阶段中，汽车消
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费信贷占整个汽车消费总量的比例大幅度提高，由1999年的1%左右，迅速升至
2001年的15%a
3、 竞 争 阶段(2002年以后)
进入 200 2年，中国汽车信贷市场开始进入竞争阶段，其最明显的表现为:
汽车消费信贷市场已经由汽车经销商之间的竞争、保险公司之间的竞争，上升为
银行之间的竞争，各商业银行开始重新划分市场份额，银行的经营观念发生了深
刻的变革，由过去片面强调资金的绝对安全，转变为追求基于总体规模效益之下
的相对资金安全。在这一阶段中，汽车消费信贷占整个汽车消费总量的比例继续
攀升，由2001年的15%提高至2002年的25%。银行不断降低贷款利率和首付
比例，延长贷款年限，放宽贷款条件、范围。竞争导致整个行业平均利润水平下
降，风险控制环节趋弱化，潜在风险不断积聚。保险公司在整个汽车信贷市场的
作用日趋谈化，专业汽车信贷服务企业开始出现，中国汽车消费信贷开始向专业
化、规模化发展。
4、 成 熟 阶段(2003年或2004年以后)
目前 ， 整 个中国汽车信贷市场正在由竞争阶段向成熟阶段发展。
二、 我 国 汽车消费信贷的巨大发展潜力
尽管 目 前 中国汽车消费信贷还未走出温而不火的状况，但中国汽车市场的巨
大发展潜力己经为汽车消费贷款赢得了无限商机。有专家指出，目前中国城镇居
民家庭汽车保有率仅为0.19%。据统计局抽查资料:约10%最高收入中汽车保有
率仅为0.54%，约10%高收入家庭中汽车保有率仅为0.32%。根据国际经验，在
人均GDP超过1500美元时，私人轿车需求开始进入快速增长阶段。中国达到这
一水平的人口约1.3亿，显然汽车保有量和保有率严重偏低，存在巨大的发展潜
力”。从上世纪90年代开始，中国就被描绘成全球最大的、也是最后一块未被开
垦的汽车市场。美国通用汽车对中国市场所作的预测显示，2000年至2005年，
中国的轿车需求将保持209-25%的年增长速度。目前中国有能力购车的家庭
为800万户，到2005年这个数字将提高到4200万户:到2010年，中国有可能
成为全球仅次于美国和日本的第三大汽车市场”。
15刘畅、王真，“汽车金融:等待绿灯”.《经济导刊)，
16申小石、赵学军，“汽车消费信贷:信用经济时期的
日。
2003年8月13日。
‘大蛋糕’”，《人民日报一市场报》， 2003年9月7
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费信贷占整个汽车消费总量的比例大幅度提高，由1999年的1%左右，迅速升至
2001年的15%a
3、 竞 争 阶段(2002年以后)
进入 200 2年，中国汽车信贷市场开始进入竞争阶段，其最明显的表现为:
汽车消费信贷市场已经由汽车经销商之间的竞争、保险公司之间的竞争，上升为
银行之间的竞争，各商业银行开始重新划分市场份额，银行的经营观念发生了深
刻的变革，由过去片面强调资金的绝对安全，转变为追求基于总体规模效益之下
的相对资金安全。在这一阶段中，汽车消费信贷占整个汽车消费总量的比例继续
攀升，由2001年的15%提高至2002年的25%。银行不断降低贷款利率和首付
比例，延长贷款年限，放宽贷款条件、范围。竞争导致整个行业平均利润水平下
降，风险控制环节趋弱化，潜在风险不断积聚。保险公司在整个汽车信贷市场的
作用日趋谈化，专业汽车信贷服务企业开始出现，中国汽车消费信贷开始向专业
化、规模化发展。
4、 成 熟 阶段(2003年或2004年以后)
目前 ， 整 个中国汽车信贷市场正在由竞争阶段向成熟阶段发展。
二、 我 国 汽车消费信贷的巨大发展潜力
尽管 目 前 中国汽车消费信贷还未走出温而不火的状况，但中国汽车市场的巨
大发展潜力己经为汽车消费贷款赢得了无限商机。有专家指出，目前中国城镇居
民家庭汽车保有率仅为0.19%。据统计局抽查资料:约10%最高收入中汽车保有
率仅为0.54%，约10%高收入家庭中汽车保有率仅为0.32%。根据国际经验，在
人均GDP超过1500美元时，私人轿车需求开始进入快速增长阶段。中国达到这
一水平的人口约1.3亿，显然汽车保有量和保有率严重偏低，存在巨大的发展潜
力”。从上世纪90年代开始，中国就被描绘成全球最大的、也是最后一块未被开
垦的汽车市场。美国通用汽车对中国市场所作的预测显示，2000年至2005年，
中国的轿车需求将保持209-25%的年增长速度。目前中国有能力购车的家庭
为800万户，到2005年这个数字将提高到4200万户:到2010年，中国有可能
成为全球仅次于美国和日本的第三大汽车市场”。
15刘畅、王真，“汽车金融:等待绿灯”.《经济导刊)，
16申小石、赵学军，“汽车消费信贷:信用经济时期的
日。
2003年8月13日。
‘大蛋糕’”，《人民日报一市场报》， 2003年9月7
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近年 来 我 国汽车消费信贷增长迅猛，2003年一季度在去年1100多亿元汽车
贷款余额基础上增加了200亿元，与去年同期相比多增113亿元，今年有望达到
2000亿元11。中国加入WT0后汽车进口关税大幅下调而带来的汽车价格降低，中
国居民消费观念的改变，个人信用制度的建立和完善，汽车消费环境的逐步改善，
都将推动中国汽车金融业的迅速发展。目前，全球汽车销售量中，百分之七十是
通过融资贷款销售的，如美国最高，达到80-85%，台湾地区较低，也有50-60%,
而中国的比例目前大约在20%-30%，因此有很大的发展余地扭。面对中国汽车市
场的无限风光，外资专业汽车金融公司早己垂涎欲滴，非常看好中国的汽车消费
信贷市场。通用、福特、大众等汽车巨头已先后向国家有关部门递交了在中国开
展汽车信贷的申请。
近年来汽车消费贷款总量统计19
年份1998 1999 2000 2001 2002
贷款余额
(亿元)
4 29 186 711 110010
n"号令大赦汽车金融‘中外等待者’意外品味绒歇”，(21世纪经济报道》，2003年10月12日.
贾新光，曰汽车金融服务支撑产业发展汽车消费信贷愈义大气经济参考报，2003年8月19日。
张健华、纪敏，“市场呼唤专业汽车金融服务机构，，和讯网.
近似值.
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第三部分中外汽车消费信贷的差距
一、国外的成功经验
(一)完善的社会信用体系
社会 信 用 体系是一种保证经济良性运行的社会机制。它以有关的信用法律法
规为依据，以信用专业机构为主体，以合法有效的信用信息为基础，以解决市场
参与者的信息不对称为目的，使守信者受到鼓励，失信者付出代价，保证市场经
济的公平和效率。完善的社会信用体系是信用发挥作用的前提，它保证授信人和
受信人之间遵循一定的规则达成交易，保证经济运行的公平和效率。
社会 信 用 体系具有记忆功能，能够保存失信者的纪录;社会信用体系具有揭
示功能，能够扬善惩恶，提高经济效率;社会信用体系具有预警功能，能对失信
行为进行防范。而社会信用体系能够正常运转，必须包括以下要素:信用管理行
业和信用法律体系。
国外 汽 车 信贷消费之所以发达，与其完善的信用体系紧密相关。在信用制度
比较健全的美国，银行有周密完备的信用网络，借助于计算机等现代化管理手段，
建立了一整套信用消费管理体系。美国消费者到银行申请按揭购车，银行职员立
即将他的“社会安全保险号码”输入电脑，查询以往的消费贷款有无不良记录，
查实能按时还款后，立即通知汽车经销商可以为其选车。由于各信用局提供不同
的信用产品，银行或者汽车金融公司在判断风险时可以进行比较。一般来说，对
于那些认为风险很大的顾客，就会购买两份或者三份信用报告来进行参考;如果
认为风险不大，也可以就购买一家信用局的报告参考，但大多数是通过两家或三
家进行比较，以便把握得更准确。
发达 国 家 社会信用体系建设主要有两种模式:一是以美国为代表的信用中介
机构为主导的模式:二是以欧洲为代表的以政府和中央银行为主导的模式。
以美 国 为 代表的“信用中介机构为主导”的模式，完全依靠市场经济的法则
和信用管理行业的自我管理来运作，政府仅负责提供立法支持和监管信用管理体
系的运转。在这种运作模式中，信用中介机构发挥主要的作用，其运作的核心是
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第三部分中外汽车消费信贷的差距
一、国外的成功经验
(一)完善的社会信用体系
社会 信 用 体系是一种保证经济良性运行的社会机制。它以有关的信用法律法
规为依据，以信用专业机构为主体，以合法有效的信用信息为基础，以解决市场
参与者的信息不对称为目的，使守信者受到鼓励，失信者付出代价，保证市场经
济的公平和效率。完善的社会信用体系是信用发挥作用的前提，它保证授信人和
受信人之间遵循一定的规则达成交易，保证经济运行的公平和效率。
社会 信 用 体系具有记忆功能，能够保存失信者的纪录;社会信用体系具有揭
示功能，能够扬善惩恶，提高经济效率;社会信用体系具有预警功能，能对失信
行为进行防范。而社会信用体系能够正常运转，必须包括以下要素:信用管理行
业和信用法律体系。
国外 汽 车 信贷消费之所以发达，与其完善的信用体系紧密相关。在信用制度
比较健全的美国，银行有周密完备的信用网络，借助于计算机等现代化管理手段，
建立了一整套信用消费管理体系。美国消费者到银行申请按揭购车，银行职员立
即将他的“社会安全保险号码”输入电脑，查询以往的消费贷款有无不良记录，
查实能按时还款后，立即通知汽车经销商可以为其选车。由于各信用局提供不同
的信用产品，银行或者汽车金融公司在判断风险时可以进行比较。一般来说，对
于那些认为风险很大的顾客，就会购买两份或者三份信用报告来进行参考;如果
认为风险不大，也可以就购买一家信用局的报告参考，但大多数是通过两家或三
家进行比较，以便把握得更准确。
发达 国 家 社会信用体系建设主要有两种模式:一是以美国为代表的信用中介
机构为主导的模式:二是以欧洲为代表的以政府和中央银行为主导的模式。
以美 国 为 代表的“信用中介机构为主导”的模式，完全依靠市场经济的法则
和信用管理行业的自我管理来运作，政府仅负责提供立法支持和监管信用管理体
系的运转。在这种运作模式中，信用中介机构发挥主要的作用，其运作的核心是
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经济利益。
以欧 洲 为 代表的“政府和中央银行为主导”的模式，是政府通过建立公共的
征信机构，强制性地要求企业和个人向这些机构提供信用数据，并通过立法保证
这些数据的真实性。在这种模式中政府起主导作用，其建设的效率比较高。
1、 美 国
美国 是 全 世界信用体系最发达的地区，在信用体系的保护和约束下，企业在
资本市场和商业运行中得以良好的发展，个人也享受到这一体系的保护所带来的
生活水平和生活质量的改善。首先，政府建立了完善的法律体系，如公平信用报
告法(FairC reditR eportA ct)、平等信用机会法(EqualCr editO pportunityA ct)
等十几部有关信用体系的法律。这些法律直接规范的目标都集中在规范授信、平
等授信和保护个人隐私权方面。
经过 10 0多年的发展，美国拥有数百家地区性的信用局为消费者服务，但经
过几十年的兼并、整合，这些信用局的绝大多数或者附属于EQUIFAX,
EXPERIAN和TRANSUNION三家全国最为主要的信用报告服务机构，或者与
这三家公司保持业务上的联系。这三家公司都建有在全国范围内的信用信息数据
库，收集了美国1.8亿成年人的信用资料，每年出售6亿多份消费者信用报告，
每月进行20多亿份信用数据的处理工作。
信用 局 的 基本的工作是专门收集、记录、整理和分析个人的信用档案，如消
费者的信用往来、个人负债、消费模式、是否有财务欺诈行为或个人破产记录等，
通过常年积累的数据建立完善的地区或国家的个人或企业信用资料数据库，合法
地向全北美上万个金融机构提供消费者个人信用有偿调查报告服务。
信用 局 所 做的调查是靠各种各样的专业手段，包括采用数据库和数据分析软
件，通过对大量数据的分析和研究，很科学地做出一个信用报告提供给使用者。
银行和销售商如果做征信调查要动用很多人力，收集的信息往往有很多的局限
性，而且如果把主要精力用做收集信息，成本就很高，另外还要冒很高的道德风
险。长期使用自己的员工来做征信调查，那么就会有很多的个人因素影响调查信
息的准确性和公正性，所做的征信调查报告就可能不准确，就可能造成一定的风
险。
20 世纪 90年代中期以来，Intenret的崛起，给信用局提供了更加先进的技术，
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从而使信用局可以用更低的成本，收集整理更多消费者的信用数据，以更快的速
度向社会提供个人信用的资料。
金 融机 构 与这些信用局是会员制关系，市场的巨大需求和信用公司的优质产
品使得这种征信体系在促进社会进步中起到不可估量的作用。在法律的前提下，
信用局靠所分析研究的信用产品的市场销售，从而产生对企业或个人的失信倾向
的威慑和约束力。这个体系不是靠空洞的道德教育而是靠信用企业的商业运作的
量化数字或是个人消费的数字定量化分析，企业和个人失信等于断送自己的前
程，人们都自觉地培育和维护自己的信誉。
信用 局 是 美国成年人的信用资料的档案库和清算所，只是在金融机构审查信
用申请时及时提供资料，本身并不进行资料的评估，更不参与信用的决策。因此
金融机构还必须有一整套个人信用的评估机制。美国三大信用局都是使用FICO
信用分，每一份信用报告上都附有FICO信用分，FICO信用分的打分范围是
325-900。虽然在审查各种信用贷款申请时，每个金融机构都有各自的方法和分
数线，FICO信用分可以帮助他们决策。如果借款人的信用分达到680分以上，
金融机构就可以认为借款人的信用卓著，可以毫不犹豫地同意发放贷款。如果借
款人的信用分低于620分，金融机构或者要求借款人增加担保，或者干脆寻找各
种理由拒绝贷款。如果借款人的信用分介于620-680分之间，金融机构就要作进
一步的调查核实，采用其他的信用分析工具，作个案处理。
2、 欧 洲
自 194 6 年以来，在欧洲地区，一些国家的中央银行直接出面组织和指导消
费者信用服务，即所谓的“欧洲七国信用登记系统(PRO "，其中法国中央银行
的信用登记系统服务方式最具特点，影响较大。法国中央银行的信用登记系统，
建立在中央银行的贷款登记联网咨询系统的基础之上，它有两个子系统组成，即:
企业信用登记系统(FIBEN )和个人信用登记系统(FICP )。在法国的信用登记
系统中，有95%的法国公民有信用档案，个人的失信记录会在系统中保存5年。
作为可控的征信数据源，向信用登记系统提供动态数据的机构主要包括商业银
行、外资银行、基金会、保险公司、金融中介等，系统通常以季度为周期更新数
据。法国的个人信用登记系统的工作方式受到《消费者保护法》有关条款的规范，
政府的具体监管部门是“银行和金融管理委员会(Banking and Financial
20
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Regulatory Committee)".
3、日本
在 日本 ， 个人信用信息机构通常以信贩公司和消费者金融公司等主要不以物
品或金钱为担保，而是专门以个人信用为担保而从事信贷服务的经营者为会员，
进行个人信息的收集、储存、整理和分类等管理业务，并根据会员所提出的需求，
向其提供相关的个人信用信息的专门信息机构。个人信用信息机构通过自身的业
务活动，在防止多重债务的发生和保护消费者利益及促进信贷消费市场健康发展
中发挥着举足轻重的作用。具体来看，个人信用信息机构是由贷金业规则法或政
令及省令规定或指定的信用信息机构，并在严格的安全体制下对个人信用信息进
行管理。日本个人信用信息机构体系有五大机构组成，包括以信贩公司和厂商系
列信贷消费公司为主要会员的C1C，银行系列的全国银行个人信用信息中心
CK SC)x消费者金融系列的全国信用信息中心联合会，跨行业外资企业为主的
CCB以及新成立的“横向联盟，’o
(二 ) 国 外 汽车 消费信贷的主角一汽车金融公司
1. 汽 车金 融的范畴
在中 国 ， 汽车金融的全部涵义几乎就是汽车消费信贷，但在国外，汽车金融
服务的范围非常广:为厂商提供维护销售体系、整合销售策略、提供市场信息的
服务;为经销商提供存货融资、营运资金融资、设备融资、财务咨询及培训等服
务;为用户提供消费信贷、批售融资、租赁融资、维修融资、保险等业务。
2. 汽 车 金融的起源及发展
汽车 金 融 服务最初起始于汽车制造商在上世纪二十年代前后向用户提供的
汽车销售分期付款，但分期付款占用了制造商的资金，因此必须设法从社会筹集
资金。大众集团在1930年推出了针对“甲壳虫”汽车的购车储蓄计划，此举首
开了汽车金融服务向社会融资的先例。最早的汽车金融服务机构是1919年美国
通用汽车设立的通用汽车票据承兑公司，该公司专门承兑或贴现通用汽车经销商
的应收账款票据。由于设立了专门的汽车金融服务机构，分离了汽车制造和销售
环节的资金，使得汽车销售空前增长.此后，一些大汽车制造商开始设立金融机
构对经销商和客户融资，银行也开始介入这一领域。随着市场的扩张和竞争的加
剧，和银行相比，汽车制造商附属的金融机构由于其业务的专门化以及与母公司
山东大学硕士学位论文
紧密配合的灵活销售策略，逐渐显示出竞争优势。随着金融管制的放松，这类机
构又获得了直接发行商业票据和公司债融资的便利，因此其资金不足的劣势也不
复存在。现在由汽车制造商设立的金融服务机构己遍及全球，最大的三家机构是
通用票据承兑公司、福特信贷公司、大众汽车金融服务公司，通过金融服务促进
汽车销售已成为国际通行的汽车营销方式。
3、 汽 车 金融公司的主要服务模式
欧洲 和 北 美汽车金融服务的模式有着很大的差别。在北美汽车市场，以通用、
福特为代表的汽车制造商采用的模式是直接针对客户提供金融服务。最初，金融
服务公司并不以盈利为目的，而是最大限度地扩大母公司的销量。为了吸引客户，
汽车本身就可以作为抵押物，大大简化了购车手续。同时，客户还可以自主选择
还款周期，例如农民就可以选择半年或一年还贷一次。为了降低风险，金融服务
公司可以通过旧车残值处理、租赁等业务处理违约车辆。目前在北美市场金融服
务己经形成一个完整的产业链，当初不以盈利为目的的机构变成了最赚钱的机
构。
与北 美 不 同，在欧洲市场上，以大众为代表的金融服务公司主要针对经销商
提供服务。具体业务主要是向经销商提供库存融资、配件融资、标准购车贷款等。
在操作上通常与银行协作共同来完成。其特点是通过经销商向购买者提供贷款，
从而强化对经销商的控制。
不同 的 模 式造就了不同的利益结构。在北美，三大汽车制造巨头垄断了整个
北美汽车金融市场的利润，而在欧洲，汽车金融市场的利润是由汽车制造公司、
银行及其他金融机构均分.
4、 汽 车 金融公司的优势
(I )汽 车 金融对汽车生产、流通和消费有巨大的推动作用。
它不 仅 仅 涉及消费信贷领域，而是可以支撑整个金融运转领域。汽车金融机
构就是汽车金融产业中的核心实体部分。在国外，汽车制造企业向经销商提供车
辆，商家返还给厂家的很可能是期票，厂家就可以将期票到金融公司贴现，商家
再向金融公司还款，而商家向消费者出售车辆，也将消费者的分期合同转让给金
融公司，消费者再向金融公司还款，以金融公司为中介，实现了资金在各个环节
领域之间的连续流转。其实，汽车金融不仅仅是解决消费者没有钱这样的一个问
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山东大学硕士学位论文
题，它是解决整个生产、流通、消费的资金运转问题，它对整个汽车服务，或者
说汽车后市场起到重要的支持作用。
有 了发 达 的汽车金融，生产企业可以从烦琐的销售事物中解放出来，专著于
生产和研发，开发更受市场欢迎的车型;汽车销售公司可以为消费者提供更为专
业、更为细致周到的服务;二手车销售、汽车租赁等相关行业得到更大的发展空
间。消费者选择余地拓宽，购车、车辆更新的实施更为简便、灵活，消费需求充
分释放。
对经 销 商 而言，汽车金融服务实现了批发和零售资金的分离。批发资金是用
于经销商库存周转的短期资金，零售资金是用于客户融资的中长期资金，两者性
质不同，通过对经销商的库存融资和对客户的消费信贷，促进了汽车销售过程中
批发资金和零售资金的相互分离。
对消 费 者 而言，高折旧率是汽车消费的一个重要特点，如果以全款购车，不
仅要承担投资回报率大于贷款利率的损失，而且要承担高折旧率的损失。伴随汽
车生产技术的发展，汽车的重置价值不断降低，进一步加速了汽车的折旧过程。
因此，融资不仅是解决支付能力不足的问题，更重要的是降低资金运用的机会成
本。
(2) 汽 车 金 融 公司和母公司利益关联度强
与银 行 相 比，最直接的差异就体现在经营目的不同:汽车金融公司是为提高
整个汽车制造商的赢利和总公司的股东利益，说具体点，是通过汽车制造商庞大
的客户基础，来创造巨额利润，使整个汽车生产和销售流程更为灵活，并有效降
低风险。同时，扩展到其他金融和保险服务。汽车金融公司的首要任务是促进母
公司汽车的销售，因此能够保证对汽车业连续稳定的支持。在经济不景气时，作
为汽车制造商附属的金融机构，能够与母公司协同运作，推出一系列促销计划。
"9. 11事件”发生后，美国的汽车金融公司与母公司在车型选择、维修服务、利
率及融资方面推出一系列促销舒划，换来的是汽车销售在2001年10月份大幅上
升了巧%。比如通用和福特都推出了零利率贷款购车计划，促进汽车销售。甚至
某些汽车金融公司推出负利率贷款代替降价来促销，由汽车公司补贴。
(3) 汽 车 金 融 公司经营管理的专业化程度高
汽车 产 业 是个技术性很强的行业，汽车金融服务的成功，包括客户开发和风
23
山东大学硕士学位论文
险控制等主要环节，都需要与制造商及经销商的紧密配合，因此具有较强的专业
性。在汽车金融服务的发展进程中，专业化经营是其最重要的特征。在业务营运
方面:从金融产品设计开发、销售和售后服务等，汽车金融公司都有一套标准化
的业务操作系统，不仅大大节省了交易费用，而且大大提高了交易效率，从而赢
得了规模经济优势。在风险控制方面，汽车金融公司能够针对汽车消费的特点，
开发出专门的风险评估模型、抵押登记管理系统、催收系统、不良债权处理系统
等。
①专 业 化 促进了市场竞争的规模优势。汽车金融公司能更好地满足客户的需
求，从而赢得了市场竞争中的优势，实现了汽车金融服务的规模经济要求。而规
模经济的实现降低了汽车金融服务的成本，反过来又促进了汽车金融服务的专业
化。
②专 业 化 降低了汽车金融服务的风险。专业化在提高汽车金融服务效率的同
时也相应降低了风险。通过开发专门的汽车金融服务风险评估系统，既保证了业
务的不断扩大，又能有效地控制风险。
③专 业 化 推进了汽车金融服务代理制。汽车金融服务的代理制是专业化发展
的延伸。由于汽车金融公司赢得了市场竞争的优势，因此它们逐渐突破了只为本
公司产品融资的传统，开始代理其它汽车厂商品牌的融资。
④专 业 化 推动了汽车金融服务的产品创新，促进了汽车金融服务市场的发
展。反过来，汽车金融服务市场的发展又为汽车金融公司的运作提供了更大的市
场及盈利空间，保证了汽车金融服务作为一个相对独立的金融产业得到充分发
展。
C4) 汽 车 金融将为消费者带来更丰富、更简捷和更优惠的服务
汽车 消 费 涉及的金融服务很多，除了购车贷款外，还包括汽车消费过程中的
金融服务。汽车金融服务公司不仅可以为用户提供零首付贷款购车、上牌照、保
险等一条龙购车服务，而且客户还可以自主选择还款期限，并可在还款期间中止
合同，将车还给公司。此外，汽车金融公司会提出全套的汽车维护保养方案，以
帮助客户得到合理价格的维修服务，而且维修费用还可设计在分期付款中，充分
体现了其人性化的关怀。
对于 购 车 族，如果提前在汽车金融服务公司存入一定比例的购车储蓄，就可
__ __ _ --Lh金大学硕士皇鱼鱼宝
以更快、更优惠地获得购车贷款:喜欢常换常新的人可以向汽车金融机构申请融
资性租赁汽车，租赁到期后，可以选择继续拥有或换辆新的，平时的汽车维修和
保养也都省了，由提供租赁方负责:还可以获得汽车公司发放的专门信用卡，累
计消费到一定额度后，可以优惠买车;还有与汽车有关的旅游小额信贷支持—
在让消费者和经销商享受到全方位服务的同时，汽车金融机构也赚得个盆满钵
满。国外的汽车金融机构也收旧车，而不管是什么品牌，利用二手车开展租赁业
务，然后给消费者一辆新车，这实际上是一种变相的金融活动。
在德 国 ， 如果持有一张大众汽车银行发行的信用卡，在保险、燃油、维修、
驾车旅行过程中，不仅能获得消费便利，而且能获得低利率透支。在美国，如果
是福特信贷公司的客户，不仅能获得汽车贷款服务，而且能获得多种形式的汽车
租赁服务。综合服务既增强了对客户的吸引力，也有利于防范客户风险。
在国 外 ， 利率是市场化的。汽车金融公司可以制定灵活的利率政策，信用好
的和信用差的对象，拿到的贷款利率是不同的，畅销车和滞销车的利率也不同。
汽车金融公司可以实施变相零利率或超低利率，比如其母公司提供优惠车价，汽
车金融公司虽然表面上收取借款人的利息，但实际上却是变相的零利率或超低利
率。国外每个大汽车集团内部都有独立核算的汽车金融公司，有一套非常成熟的
风险监控体系。而且由于汽车生产商通过汽车金融公司大规模、短时间内卖车，
已经省了很多人力、仓储成本，所以生产商愿意把所有利息优惠返给用户，完全
免息的方式在美、韩等国使用得都相当频繁。
国外 汽 车 金融公司更注重从不同客户的不同需要出发，提供多种金融产品以
满足其需求。以通用汽车金融服务公司(GMAC)为例，其提供的汽车消费信贷
品种就非常丰富，主要有:
I. 传统 分 期付款
这种 方 式 适合于那些预计需驾驶几年以上，每年驾驶里程超过15000里，而
且喜欢拥有一辆属于自己的汽车的客户。具体方法是:在客户与分销商之间签订
一个分期付款协议，客户承诺未来支付那一部分贷款，并且支付财务费用。
2.S m ar tbuy
这种 方 式 可使用户经常拥有一辆新车。其具体方法是:客户每月返还少量的
车款，在合同期的最后有两种选择，一是购买该车、一次付清所欠款(这一方式
__ ____ __山东}兰硕士学位it 3z -— 一-— -—
叫ballon payment)，二是交纳250美元手续费，以及超过限制公里数(15000里
/年)的费用后，交换该车。
3. S m ar tlease
这种 方 式 适用子不愿购买一辆车，但在一定时期内需要用车的客户。具体方
法是:客户可以根据使用情况的预期，选取不同的年公里数、交纳不同的租赁费。
GMAC提供每年12000公里和15000公里两个等级供客户选择，如果客户想选
择的年公里数不在这两个值附近，他也可缩短或延长。当租赁期满时，客户有三
种选择:一是归还车辆，重新租赁一辆;二是买下已租的车辆;三是归还车辆，
结清费用。
此外 ， G MAC公司还推出学生购车计划等专门针对学生群体的信贷品种，
以培养其对品种的忠诚度。
(三 ) 完 善 的汽 车信贷服务体系
完善 的 汽 车信贷服务体系是促进汽车消费信贷发展的重要保证。在国外，汽
车信贷服务并不是商业银行的强项，而主要由专门性的汽车金融服务机构来做。
例如全球汽车最大的区域市场北美市场，通用、福特财务公司占据了汽车信贷
60%以上的份额，远远超过了银行类机构。汽车金融公司的利润不在于贷款利息，
主要在于售后一系列服务。目前全球每年新旧车销售收入约13000亿美元，其中
30%(3850亿美元)是现金销售，约70%(9150亿美元)有融资性安排。由此可见
汽车金融业是个规模很大的产业，而且这个产业已经比较成熟，年增长率在2%
至3%左右别。国外汽车公司都非常重视汽车金融服务，一般金融服务公司都是
全资子公司。据通用公司和福特公司的资料，汽车金融服务获得的利润要占到整
个集团利润的36%左右。但是汽车金融服务公司并不仅仅是一部挣钱机器，更重
要的是为整个集团的运行提供金融支撑。
二、 中 国 汽车消费信贷服务的差距
(一 ) 信 贷模式不成熟
目前 ， 中 国汽车消费信贷的模式主要有三种:
1 以银 行 为主体的直客模式
“直 客 式 ”汽车信贷服务最早出现在上海浦东发展银行南京分行。该模式的
21张健华、纪敏，曰市场呼唤专业汽车金融服务机构加，和讯网。
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叫ballon payment)，二是交纳250美元手续费，以及超过限制公里数(15000里
/年)的费用后，交换该车。
3. S m ar tlease
这种 方 式 适用子不愿购买一辆车，但在一定时期内需要用车的客户。具体方
法是:客户可以根据使用情况的预期，选取不同的年公里数、交纳不同的租赁费。
GMAC提供每年12000公里和15000公里两个等级供客户选择，如果客户想选
择的年公里数不在这两个值附近，他也可缩短或延长。当租赁期满时，客户有三
种选择:一是归还车辆，重新租赁一辆;二是买下已租的车辆;三是归还车辆，
结清费用。
此外 ， G MAC公司还推出学生购车计划等专门针对学生群体的信贷品种，
以培养其对品种的忠诚度。
(三 ) 完 善 的汽 车信贷服务体系
完善 的 汽 车信贷服务体系是促进汽车消费信贷发展的重要保证。在国外，汽
车信贷服务并不是商业银行的强项，而主要由专门性的汽车金融服务机构来做。
例如全球汽车最大的区域市场北美市场，通用、福特财务公司占据了汽车信贷
60%以上的份额，远远超过了银行类机构。汽车金融公司的利润不在于贷款利息，
主要在于售后一系列服务。目前全球每年新旧车销售收入约13000亿美元，其中
30%(3850亿美元)是现金销售，约70%(9150亿美元)有融资性安排。由此可见
汽车金融业是个规模很大的产业，而且这个产业已经比较成熟，年增长率在2%
至3%左右别。国外汽车公司都非常重视汽车金融服务，一般金融服务公司都是
全资子公司。据通用公司和福特公司的资料，汽车金融服务获得的利润要占到整
个集团利润的36%左右。但是汽车金融服务公司并不仅仅是一部挣钱机器，更重
要的是为整个集团的运行提供金融支撑。
二、 中 国 汽车消费信贷服务的差距
(一 ) 信 贷模式不成熟
目前 ， 中 国汽车消费信贷的模式主要有三种:
1 以银 行 为主体的直客模式
“直 客 式 ”汽车信贷服务最早出现在上海浦东发展银行南京分行。该模式的
21张健华、纪敏，曰市场呼唤专业汽车金融服务机构加，和讯网。
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山东大学硕士学位论文
特点是由银行直接面对客户，在对客户信用进行评定后，银行与客户签订信贷协
议，客户拿贷款额度到汽车市场上选购自己满意的产品。在直客模式中，银行是
中心，银行指定律师行出据客户的资信报告，银行指定保险公司并要求客户购买
其保证保险，银行指定经销商销售车辆。在这一模式中，风险由银行与保险公司
承担。这种模式与传统的以汽车经销商作为信贷中介的“间客模式”比起来，最
主要的优势在于为客户节省了中间环节，节约了时间和中介费。“直客式”由于
有保险公司的参与，有利于防范贷款资金风险，已逐渐为国内的商业银行所接受。
2. 以 经销 商为主体的间客模式
“间 客 模 式 ” 是亚飞汽车集团在中国首创的。该模式的特点是由经销商负责
为购车者办理贷款手续，以经销商自身资产为客户承担连带责任保证，并代银行
收缴贷款本息，而购车者可享受到经销商提供的一站式服务。由于经销商贷款过
程中承担了一定风险并付出了一定的人力物力，所以经销商通常需要收取2%至
4%的管理费。在这一模式中，经销商是主体，它与银行和保险公司达成协定，
负责与消费信贷有关的一切事务，客户只需与一家经销商打交道。这时，风险由
经销商与保险公司共同承担。目前，以经销商为主体的间客模式又有新的发展，
从原来客户必须购买保险公司的保证保险到经销商不再与保险公司合作，客户无
须购买保证保险，经销商独自承担全部风险。这也是亚飞在汽车消费信贷业务竞
争日益激烈的情况下，通过对风险的预估后，推出的新模式。
从本 质 上 说，这两种方式的不同，只是源于银行转嫁风险手段的变化。汽车
消费信贷规模做大之后，工作量极其繁杂庞大，为了既省事又保险，银行对消费
者一般不进行调查，把风险转给保险公司，而保险公司只能采取抵押车辆的办法
来规避风险，车管部门则表示在没有正式明确车主之前车不能进行抵押，因为在
贷款形式下产权证还在银行手里，这就形成了矛盾，保险公司就只有靠提高费率
来弥补损失。当坏账率太高时，保险公司也无法承受，于是只好退出。至于说“间
客式”，不过是银行把风险转嫁给汽车销售商。经销商在银行存一笔保证金，一
般是几千万元，如消费者不还款，从中扣除。这种操作模式风险巨大:一是经销
商可供抵押的固定资产有限，而其担保金额动辄上亿元，远大于其本身的资产，
一旦有风险，根本无法提供足额的赔偿。二是个别经销商制造虚假购车合同骗贷，
达到一定数额后，这家公司突然清盘不干，给银行造成重大损失。
山东大学硕士学位论文
3. 以 非 银行金融机构为主体的间客模式
该模 式 由 非银行金融机构组织对购买者的资信调查、担保、审批工作，向购
买者提供分期付款。这些非银行金融机构通常为汽车生产企业的财务公司。目
前，上汽、一汽、天汽等都有自己的财务公司。其中，上汽的财务公司曾于1997
年开始进行个人消费信贷业务，当时的模式如下:由经销商出30%的款项从上海
大众提车，其余70%由上汽财务公司提供，该类车辆只能以消费信贷的形式售出。
客户购买保险公司的保证保险，律师行出具资信文件，由经销商提供车辆，上汽
财务提供汽车消费信贷业务。一旦出现客户风险，由保险公司将余款补偿给经销
商，经销商再将其偿还给上汽财务公司。因此，这种形式中，风险由上汽财务公
司、经销商和保险公司三家共同承担。
(二 ) 信 贷品种单一
国内 汽 车 消费信贷还处于起步阶段，提供汽车消费信贷的机构其利率是受中
央银行控制的，而且面对所有的客户只提供一种偿付品种，即在一定首付(或零
首付)后，分期偿付，未对客户群进行必要的细分。以中国工商银行的“幸福
1决车”个人汽车消费贷款为例，汽车消费贷款一般为3年，最长不超过5年。汽
车消费贷款按照中国人民银行规定的同期贷款利率计算。在贷款期间如遇利率调
整时，贷款期限在I年(含)以下的，按合同利率计算;贷款期间在1年以上的，
实行分段计算，于下一年年初开始，按相应利率档次执行新的利率。贷款担保可
采用权利质押担保、抵押担保或第三方保证。以质押方式担保的，或银行、保险
公司提供连带责任保证的，贷款最高额可达到购车款的80 :以所购车辆或其
他财产抵押担保的，贷款最高额可达到购车款的70%;以第三方(银行、保险
公司除外)保证方式担保的，贷款最高额可达到购车款的60%。其它商业银行
提供的汽车消费信贷也大体相仿。所以国内商业银行没有根据汽车消费信贷的业
务特点，从不同客户的不同需要出发，在利率、期限、还款方式等方面，向消费
者提供多种选择。利率虽说可以在基准利率的基础上下浮动10%，但为了控制风
险，银行一般将利率定为基准利率，很少有下浮。客户期望利率、期限都有所松
动，银行也期望能够将期限拓展到八年。国内商业银行做汽车消费信贷，还款方
式只有分期付款。而国外的分期是把租赁和信贷结合起来做，新车出得快，两年
以后便可收回车，再补交部分钱又可开新车，或者把租赁改分期，分期改租赁都
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山.} r.} 学 iA 1 * %i t立 一 一 一 一 一 一 一一 一 一 一 一 一 一
可以，这里面有很多服务内容可以设计。在美国，汽车金融公司可以在资本市场
上筹集资金，发行商业债券或其他负债形式，其资金成本由汽车金融公司的信誉
等级来评定，不由政府决定。同时在美国，对于不同信用等级的客户可以有不同
的贷款利率。信用好的客户可以享受较低的利率购车，而信用差的客户则需要高
利率才能帮助汽车金融公司规避风险。
(三 ) 汽 车 消 费信贷主体功能不全
目前 在 我 国的汽车消费信贷中，商业银行的放款规模占整个市场的95%以上，
处于绝对的主导。商业银行是我国金融机构的主体，拥有雄厚的资金实力、广泛
的客户群体和信用资料以及完善的分支机构和结算网络，在为客户提供汽车金融
服务的同时还可以为其提供全面的金融服务。商业银行由于信贷业务品种较多，
投资项目选择也多样化，在汽车消费信贷的市场开发和风险控制等方面需要经验
的积累。因此，汽车消费信贷在短期内尚未得到相应的提升。而且，商业银行的
经营目的是获得存贷款利差，而不在于保证一个特定产业领域稳定连续的金融服
务。在汽车市场不景气而更需要金融服务扶持时，出于利润及风险动机的考虑，
商业银行反而会缩减相应的金融服务。
现在 的 汽 车企业集团财务公司是否能担当汽车金融服务的职能?目前我国
汽车财务公司的规模不够，作为服务于单一企业的财务公司，其专业化优势难以
转化成现实的规模经济优势。另外，我国财务公司的作用主要是为企业集团提供
技术改造，新产品开发和产品销售提供中长期融资，.为产品销售融资只是其中的
一项职能，由于资金实力的限制，无力对集团产品促销提供大规模的金融支持。
而汽 车 制 造商及经销商以赊销方式销售产品，属于原始的商业信用，这一方
式必然受制于制造商或经销商的现金流量，违反了生产资金与销售资金相分离的
原则，因此不可能成为汽车金融服务的主要形式。
目前 ， 我 国市民申请汽车消费贷款需要准备收入证明和资产证明，包括身份
证复印件、户口簿、结婚证、单位开具的收入证明、水电煤账单、手机账单、汽
车订单复印件、贷款申请书和房产证等证明。商业银行为控制车贷中的逃废债问
题，所以才制定了如此繁琐的手续。相比之下，通用汽车金融服务公司的用户购
车时，工作人员在查询相关档案资料后如果符合标准，立马办理购车手续，一般
20分钟左右用户就可以把车开走。德国大众的客户贷款只须去大众信贷银行一
山东大学硕士学位论文
次即可完结所有手续，根本不必考虑到其他任何部门。
汽车 信 贷 并不是一场简单的利率价格战，目前我国商业银行做汽车贷款的最
大障碍是缺乏汽车领域的专业知识、与经销商之间的关系松散，用户为此要交纳
保险费、管理费、律师费等多种费用。现在的汽车信贷大多要收取数千元的担保
金或贷款保险，而汽车金融公司很可能会通过专业的规避风险措施而不收取担保
费用。随着汽车金融公司规模的扩大，有利于消费者的措施必然越来越多。
我国 目 前 还没有与汽车业息息相关的专业汽车金融机构。至于汽车金融公司
具体业务操作规程如何进行，仍需向国外的汽车金融公司学习。中国金融业对汽
车的支持薄弱，除了传统意义上对汽车厂商和消费者的信贷业务，其他金融支持
乏善可陈。而且中国的汽车消费信贷还处于初级阶段，汽车消费信贷的利率是受
中央银行控制的，无论是服务的方便性(即客户得到该项服务的难易程度与手续
的简化程度)，服务选择的多样性(即客户可选择的信贷产品的多样性)，还是服
务内容的丰富性(即客户除了金融信贷服务外，还可享受其他服务内容)，国内
外还是有一定差距的。国际汽车巨头无一不注重服务体系的建设和完善，在提供
汽车金融服务的同时，也进一步强化了汽车公司自身的品牌形象。从目前的情况
看，国际汽车金融服务业已呈多元化、现代化和国际化的发展趋势。多元化体现
在以下方面:一是融资对象多元化，即不再局限于只为本企业品牌的车辆融资，而
是通过代理制将融资对象扩展到多种汽车品牌:二是金融服务类型多元化，将传
统的购车信贷扩大到汽车衍生消费及其它领域的个人金融服务:三是地域的多元
化，即根据不同地区的客户需求提供相应的汽车金融服务产品。现代化是指汽车
金融服务的业务操作和风险评估系统已充分运用现代信息技术，特别是充分利用
国际互联网开展业务。汽车金融服务的国际化是指跨国汽车金融服务机构通过全
资、合资、代理融资等方式在全球范围内组织生产、销售和提供金融服务。
所 以， 中 国的汽车消费信贷市场要想迎来真正的春天，发展汽车金融服务机
构是当务之急。谁在汽车金融服务方面领先，谁就将获得更大的市场份额。“如
果没有汽车金融服务的支持，中国私家车购买者的数量很难达到我们预测的目
标”，大众汽车全球市场和营销主管兼亚太地区事务负责人罗伯特·比希霍夫
说。
山东大学硕士学位论文
(四 ) 缺 乏汽车消费信贷的外部环境支持— 信用体系
t、 信 用 体系不健全对汽车消费信贷业务发展的制约
我国 的 信 用体系建设仍然处在一个从无到有的初级发展阶段，而这种信用体
系的不健全正是制约我国汽车消费信贷业务发展的“瓶颈”。长期以来，汽车消
费信贷业务的巨大市场诱惑与非信用化环境下难以预测的风险隐患，形成了强烈
的反差和矛盾，并一直制约着我国汽车消费信贷业务的发展。在汽车消费信贷领
域的许多风险逐渐暴露出来:履约保证保险赔付率过高，购车者逾期不还款、假
个贷、骗贷等事件时有发生。据专家粗略统计，目前我国汽车贷款违约率平均高
达30%，少数地区甚至超过了50%。一些银行陆续停办了直客式汽车消费贷款
业务，在某些地区甚至出现了消费者想买车贷不到款，只能付现金的窘况。一块
在国外被视为早涝保收的“沃土”，利润一直大大超过汽车生产和销售的业务，
在国内却由于信用的缺失陷入了令人避之唯恐不及的尴尬境地。
存款 实名 制和家庭财产登记制在我国刚刚开始实行，没有专业信用评估机
构，银行和其它信贷机构很难掌握申请贷款人的信用状况。缺乏信用体系使得中
国各个金融机构对个人放贷慎之又慎，采用抵押、质押、第三方担保的方法，导
致在汽车贷款之前必须检验各种证件，手续繁杂、时间长、所要求的首期付款的
比例也很高。这并不是放贷机构或是经销商的错，而是中国没有完善的信用体系，
汽车金融公司能否可以成功地开展工作也主要取决于信用体系的建立。
2、 国 内 信用体系严重缺位的表现
(1> 信 用 法制不健全
改革 开 放 以来，我国虽然在加强法制建设方面做了大量工作，也取得了不小
的成绩，但在信用法制方面仍然起不到应有的强约束作用，主要表现在三个方
面:
①立 法 不 够完备，不能切实保障债权人的利益。很多法律未能充分体现现代
企业制度和社会主义市场经济所应该体现的基本原则，债权人的利益未能得到切
实保障。信用案件审理过程中存在严重的地方保护倾向，偏祖当地企业利益而损
害债权人的利益。
②执 法 成 本过高，债务清偿率很低。银行通过法律诉讼收债，往往可以打赢
官司，但依然无法收回贷款，在贷款损失之上又损失了诉讼费用，出现了“赢了
山东大学硕士学位论文
官司更赔钱”的现象。
③缺 乏 对 严重失信进行惩罚的法律依据。现在社会上之所以有许多失信行
为，是因为没有受到及时的、严厉的法制惩罚。
C2) 信 用 管 理 体系残缺不全
①信 用 中 介机构发展缓慢，作用发挥不够。专业的信用中介机构在我国还是
新生事物，其发展还很缓慢，远远不能满足建设信用体系的需要。
②企 业 信 用评级制度和企业统一的信用登记制度尚未建立，致使企业的失信
行为并不构成对企业信誉的损害，不能受到应有的惩罚。
③银 行 在 信用管理体系中的作用没有得到发挥。高度垄断的金融格局使银行
失去了发现信用、甄别信用和管理信用风险的能力。在信用风险面前，银行只能
以消极的态度收缩信用，随之必然引发“惧贷，惜贷”现象蔓延，加剧社会的信
用危机。
④政 府 在 社会信用体系中的定位和作用问题还未得到较好的解决。政府在信
用体系建设上主要应发挥推动作用，主要是制定法律和行业规范，促进政府掌握
信息向社会披露和共享，培育信用市场以及加强对信用服务机构的监管。
t3 )我 国 的 信 用市场没有发育成熟
由于 缺 乏 个人征信和企业征信的基本数据，没有建立可供社会共享的国家征
信数据库或企业数据库，中国目前还不存在征信数据市场。同时，企业的资信评
级开展很少，个人的资信评分也刚刚起步，信用行业的规模还十分有限。
(五 ) 汽 车消费信贷的风险控制能力差
要大 力 推 广汽车消费信贷首先要解决风险管理问题。汽车消费信贷的风险管
理有两个层次:一个是宏观的法律、法规制度环境;另一个是消费信贷经营主体
的微观层次。
在发 达 国 家中，信贷消费市场制度主要通过法律方式体现出来，欧美等国一
般都制定有专门的信贷消费法，对发生于信贷消费市场之中的交易关系，合同关
系、市场主体行为规则、市场运作方式等市场制度性因素，用法律形式规范出来，
加以约定和调节。日本虽然没有统一的信贷消费法，但有很多针对于不同形态的
信贷消费相关法律，基本覆盖了所有信贷消费领域。从我国来看，不但没有一部
专门的信贷消费法，连与信贷消费关联性较强的法律都没有，目前主要是通过一
32
山东大学硕士学位论文
些临时性法规来调节信贷消费市场关系。
汽车 消 费 信贷的风险主要来自以下几个方面:一是汽车价格走低，抵押品价
值下降;二是金融机构无序竞争;三是缺乏消费者信用资料，对客户的还款能力
难以把握:四是对恶意骗取银行贷款的借款人缺乏有效的监督、制约机制;五是
履约保证保险赔付率下降。
首先 ， 由 于保险业务的基础是概率法则，而在我国目前的条件下，人的还款
能力和还款意愿等不确定因素太多且无法用概率来计算，因此保险公司最终无法
承受这种个人信用风险。在消费者可提供的抵押物有限的情况下，保险公司开办
的履约保证保险成为银行控制汽车贷款风险的主要手段。但风险一旦发生，双方
往往在赔付问题上拖延不决。
其次 ， 由 于在我国汽车消费信贷属于银行零售业务，银行直接面向客户成本
太高。实践中，银行通常是委托经销商推荐客户并代办有关手续，而经销商的经
营目标是销售最大化。从风险的角度上讲，与银行之间存在利益冲突，所以客观
上很难保证经销商不顾自身利益，而过多地为银行考虑风险。同时，汽车消费信
贷服务对象主要是个天客户，银行需要花费大量的人力来进行资信调查、审核和
管理，成本高、效率低，对违约车辆的处置和变现都比较困难。客户发生违约，
处置成本会很高。因此，一旦客户违约，银行就非常被动。银行为尽量控制信贷
风险，总是人为抬高门槛，制定非常苛刻的贷款条件，如要求借款者提供足够的
担保、进行保险，而且最高只贷给相当于担保物价值70%的资金，还款期限最
长不超过s年。
我 国 目前 的汽车信贷担保制度至今仍不健全，虽然名义上还可以有房产抵
押、票据质押和第三者保证等，其实只是一种“其他财产抵押贷款’，，而非国外
通行的“汽车本身抵押贷款”。不少购车者愿意用自有住房作抵押，但房产价值
要由专业机构评估，要支付高额评估费。如果评估报告有效期只有半年或一年，
而汽车贷款的有效期最长为五年，期间还需重新评估。若想用所购汽车作为抵押
物，则应办理抵押登记。但由于我国尚未完善汽车抵押登记和产权证制度，只有
部分城市交通管理部门办理汽车抵押登记。而且，由于缺乏汽车产权证书，即使
办理了汽车抵押登记手续，也避免不了汽车转让、重复抵押给银行带来的风险。
在处 置 购 车人失信畴，需要法院的介入，成本高，手续繁。债权人在贷款出
___ 山东木学硕士学位%E立一— -—
现问题上还没有市场化的运作，虽然中国的亚飞集团有着自己天天监控可能出现
还款问题的汽车借贷人的方法，但是要大批地解决有关问题还需要有关专业公司
的服务。
国外 的 汽 车信贷风险管理模式是信用评估+车辆产权抵押，即对购车人做标
准化信用评估，决定是否贷款及贷款的具体安排，再辅之以借款人所购车辆的产
权作抵押。以美国为例:购车客户在经销商处选定车型并填写贷款申请书后，经
销商将用户贷款申请通过电脑联网传送到汽车金融公司。金融公司接到贷款申请
后通过电脑网络向信用中介机构调取客户的个人信用报告。金融公司都有自己的
信用评分系统，它是各公司自己开发出来的专利性的统计数学模型，利用统计概
率的原理对借款申请人的信用风险进行量化评估，在获得客户的个人信用报告的
同时信用评分系统会自动给客户评分。根据信用评分，借款申请人被划分为不同
的风险等级，作为信贷决策的主要依据。如果汽车金融公司核准了贷款申请，经
销商就会与客户签订汽车消费信贷销售合同，并向交通管理部门登记上牌，登记
汽车金融公司为车辆抵押权人，抵押权人将显示在交通管理部门出具给用户的汽
车产权证上。汽车金融公司在收到经销商的合同文件后，拨放贷款和佣金给经销
商。在放款后金融公司会定期评估贷款的质量和结构，改进自己的信用评分系统，
并将客户的付款状况反馈给信用中介机构。如果碰上客户突然还不了贷怎么办?
在美国，汽车金融公司贷款卖出去的每辆车，都保留有钥匙编号，并写进合约书，
当客户违约时，就可以调出钥匙编号，打制一把钥匙，把车直接开走。例如当购
车人无力继续偿付贷款或有异地抵押等非法行为时，通用汽车金融服务公司可不
通过法院直接将车扣押收回。
北美 发 达 国家还有专业的中介机构负责催收账款，如果借款人无力还款，可
以将作为抵押物的车辆收回拍卖，从而收回欠款。这样的公司在商业运作上已经
很成熟了，在技巧、方法和理解法律的程度上都是专业性的。有这样的专业公司
作保证无疑可以降低汽车消费信贷业务的风险和扩大汽车贷款的人群。在日本市
场上有信贩公司(汽车贷款专业担保服务机构)提供附有保证的代理贷款，即金
融机构提供贷款给用户购车，但是汽车消费贷款的贷前调查、担保、贷后管理及
催收都由信贩公司处理，信贩公司保证在客户不付款时要代替客户向金融机构支
付贷款。
山东大学硕士学位论文
第四部分未来发展我国汽车消费信贷的对策
一、 发 展 汽车消费信贷的战略性设想
(一 ) 构 筑消费信贷的法律体系
为 了将 消 费信贷市场运营纳入法制轨道，需要分层次地完善各项立法。
第一 个 层 次是针对政府主管部门的法律，以此确定出政府主管部门的性质、
任务、管理目标、管理范围、管理对象、管理行为规则等等，真正实现依法管理
和依法行政。
第 二个 层 次是有关市场制度的法律法规，包括市场运行模式、市场组织结构、
市场交易规则、市场准入政策等等，真正将市场运行纳入法制。
第三 个 层 次是针对市场经营主体的法律，包括市场经营主体资格认定，市场
经营主体的经营方式、经营行为的法律规范，以及合同关系的调整，债权的回收
等方面的法律约定。
第四 个 层 次有关消费者的法律，如与消费信贷交易相关的消费者保护措施、
消费者个人债务整理程序、消费者个人破产制度等等参与方式。
第五 个 层 次是根据消费信贷的特点，加快有关个人信用信息的法律，制定出
有关信息收集、整理、使用、流动的法律规范，在充分保护消费者隐私权的情况
下，达到个人信用信息资源的社会共享。
(二 ) 建 立并完善社会信用体系
建立 信 用 制度、改善社会信用环境是一项复杂的社会系统工程，不仅需要从
体制、组织、技术、法律等多方面进行考虑，而且需要政府、银行、民间及各有
关部门的密切配合。
第一 ， 加 强信用道德意识，增强全民信用意识。让“诚实守信”和“履约践
诺”观念深入人心，把信用道德建设作为社会主义市场经济的内在要素和力量，
增强全民信用观念。
第二 ， 制 定《社会信用信息法》，为商业化的社会征信机构在社会主义市场
经济中开展企业和个人信用信息的搜集、保存、评级、服务的业务提供基本的法
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第四部分未来发展我国汽车消费信贷的对策
一、 发 展 汽车消费信贷的战略性设想
(一 ) 构 筑消费信贷的法律体系
为 了将 消 费信贷市场运营纳入法制轨道，需要分层次地完善各项立法。
第一 个 层 次是针对政府主管部门的法律，以此确定出政府主管部门的性质、
任务、管理目标、管理范围、管理对象、管理行为规则等等，真正实现依法管理
和依法行政。
第 二个 层 次是有关市场制度的法律法规，包括市场运行模式、市场组织结构、
市场交易规则、市场准入政策等等，真正将市场运行纳入法制。
第三 个 层 次是针对市场经营主体的法律，包括市场经营主体资格认定，市场
经营主体的经营方式、经营行为的法律规范，以及合同关系的调整，债权的回收
等方面的法律约定。
第四 个 层 次有关消费者的法律，如与消费信贷交易相关的消费者保护措施、
消费者个人债务整理程序、消费者个人破产制度等等参与方式。
第五 个 层 次是根据消费信贷的特点，加快有关个人信用信息的法律，制定出
有关信息收集、整理、使用、流动的法律规范，在充分保护消费者隐私权的情况
下，达到个人信用信息资源的社会共享。
(二 ) 建 立并完善社会信用体系
建立 信 用 制度、改善社会信用环境是一项复杂的社会系统工程，不仅需要从
体制、组织、技术、法律等多方面进行考虑，而且需要政府、银行、民间及各有
关部门的密切配合。
第一 ， 加 强信用道德意识，增强全民信用意识。让“诚实守信”和“履约践
诺”观念深入人心，把信用道德建设作为社会主义市场经济的内在要素和力量，
增强全民信用观念。
第二 ， 制 定《社会信用信息法》，为商业化的社会征信机构在社会主义市场
经济中开展企业和个人信用信息的搜集、保存、评级、服务的业务提供基本的法
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律依据，改变目前社会信用体系的建立缺乏法律基础的状况。
第三 ， 综 合运用行政、法律的和商业的手段，依靠先进的信息技术，遂步收
集处理分散在工商、税务、银行等不同部门的企业和个人信用及其它经营行为的
记录，建立覆盖全国的征信体系和网络化的征信数据库。近些年来，许多城市、
地区、银行和企业都在建立信用数据管理系统和开始有偿征信业务服务。根据不
完全统计，全国开展这类业务机构的单位己经超过400家，做的最好的是上海和
北京两大城市，汽车企业如亚飞集团。
第四 ， 建 立覆盖全社会的严格的信用监督、奖惩制度。我国可以借鉴发达国
家的通行做法，给予信用等姆高的企业和个人较高的银行信用额度和更为优惠的
存、贷款利率，以及给予信用等级高的企业在发行股票和企业债券上的优先权利。
第五 ， 严 格执行相关法规，规范政府部门、银行、工商企业和个人提供的信
用信息，对故意造成信息失真的行为做出相应的处罚;规范信用中介公司，防止
其提供不实的信息;在建立社会信用体系的同时，也要保护企业的商业秘密和公
民个人的隐私权。
对于 国 际 汽车金融公司来说，它们对于汽车贷款业务的决策是建立在整个社
会的信用体系之上的，但对于我国来说，要建立这么一套完善的信用体系显然还
需要一个漫长的过程。如何在现有的条件下解决信用的缺位问题，可以考虑通过
专业化分工合作来加快信用购车服务体系的构建。
具体 来 说 ，就是成立专业的汽车消费信用评估企业或部门，由它们对消费者
信用能力进行综合评估，并提出风险处置预案。这不但可以大幅减轻汽车金融公
司的信贷风险，还可以促进汽车的信用消费，催生国内的汽车金融公司。在浙江
地区，由建行浙江分行、长行公司和汽车经销商组成的信贷汽销合作，就在这方
面取得很不错的业绩:长行公司负责购车消费者资信评估和风险处置，并承担还
款连带保证责任，建行负责客户资信审核和贷款发放，而经销商只负责汽车销售
和售后维修服务。据了解，迄今为止三方合作已经发放的10多亿元汽车消费贷
款没有给银行造成一笔不良资金。
二、 发 展 汽车消费信贷的战术性对策
200 3年 10月3日和11月12日银监会相继颁布了《汽车金融公司管理办法》
及实施细则，这不仅意味着我国汽车金融市场的正式开放，而且汽车金融公司的
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律依据，改变目前社会信用体系的建立缺乏法律基础的状况。
第三 ， 综 合运用行政、法律的和商业的手段，依靠先进的信息技术，遂步收
集处理分散在工商、税务、银行等不同部门的企业和个人信用及其它经营行为的
记录，建立覆盖全国的征信体系和网络化的征信数据库。近些年来，许多城市、
地区、银行和企业都在建立信用数据管理系统和开始有偿征信业务服务。根据不
完全统计，全国开展这类业务机构的单位己经超过400家，做的最好的是上海和
北京两大城市，汽车企业如亚飞集团。
第四 ， 建 立覆盖全社会的严格的信用监督、奖惩制度。我国可以借鉴发达国
家的通行做法，给予信用等姆高的企业和个人较高的银行信用额度和更为优惠的
存、贷款利率，以及给予信用等级高的企业在发行股票和企业债券上的优先权利。
第五 ， 严 格执行相关法规，规范政府部门、银行、工商企业和个人提供的信
用信息，对故意造成信息失真的行为做出相应的处罚;规范信用中介公司，防止
其提供不实的信息;在建立社会信用体系的同时，也要保护企业的商业秘密和公
民个人的隐私权。
对于 国 际 汽车金融公司来说，它们对于汽车贷款业务的决策是建立在整个社
会的信用体系之上的，但对于我国来说，要建立这么一套完善的信用体系显然还
需要一个漫长的过程。如何在现有的条件下解决信用的缺位问题，可以考虑通过
专业化分工合作来加快信用购车服务体系的构建。
具体 来 说 ，就是成立专业的汽车消费信用评估企业或部门，由它们对消费者
信用能力进行综合评估，并提出风险处置预案。这不但可以大幅减轻汽车金融公
司的信贷风险，还可以促进汽车的信用消费，催生国内的汽车金融公司。在浙江
地区，由建行浙江分行、长行公司和汽车经销商组成的信贷汽销合作，就在这方
面取得很不错的业绩:长行公司负责购车消费者资信评估和风险处置，并承担还
款连带保证责任，建行负责客户资信审核和贷款发放，而经销商只负责汽车销售
和售后维修服务。据了解，迄今为止三方合作已经发放的10多亿元汽车消费贷
款没有给银行造成一笔不良资金。
二、 发 展 汽车消费信贷的战术性对策
200 3年 10月3日和11月12日银监会相继颁布了《汽车金融公司管理办法》
及实施细则，这不仅意味着我国汽车金融市场的正式开放，而且汽车金融公司的
— -一东大学9士堂位it __
设立将进入实际操作阶段。资金雄厚的外资汽车集团早己虎视耽耽，世界三大汽
车金融服务公司通用、大众、福特在我国入世后不久即向我国有关部门提交了该
业务的申请。外资汽车金融公司具有专业化优势，在全球范围拥有强大的资金实
力和良好的市场信誉。在世界汽车巨头咄咄逼人的态势下，我国的商业银行、保
险公司和经销商应发挥自身优势，积极开展汽车消费信贷业务，同时应大力发展
我国自己的专业化汽车金融公司。
(一 ) 商 业银行
目前 ， 商 业银行在我国汽车信贷市场仍居主导地位。业内人士普遍认为，虽
然汽车金融公司在国外车贷市场的份额要远远高于银行，但在国内，起码是五年
内，汽车金融机构不可能与银行在此业务上“争锋”。首先，经销商与银行长期
的联系难以轻易割裂。国内银行首先具有资本优势，并且与汽车厂商的合作范围
很广，也很紧密。其次，银行具有完善的服务网络、先进的支付结算手段和专业
人才。第三，银行拥有大量的客户资源及信用资料，而且可以将房贷和车贷结合
起来做。第四，银行可以与多个汽车厂商和经销商合作，为客户提供多种选择。
汽车 信 贷 市场在引入新的竞争之后，无论是银行还是汽车金融公司，为占领
市场，肯定都会想方设法推出各种优惠措施，提高服务水平。商业银行应该建立
具有竞争力的金融产品与优质的金融服务来开发市场，同时该领域的开发，也为
银行交又销售其他金融产品提供机会。因此，商业银行可以通过转变单一业务模
式，比如消费者在商业银行汽车贷款，银行可以给消费者信用卡、住房贷款利率
的优惠，用庞大的金融体系赢得竞争。
商业 银 行 可以与外资汽车金融公司合作，就目前而言合作可分为外部合作与
内部合作两种方式。内部合作是指外资汽车金融公司负责消费者的信用评价、贷
款回收和还款保证，银行则负责放贷并向汽车金融公司支付一定的费用，也就是
银行业务外包方式。外部合作是指外资金融公司自行向消费者提供汽车信贷，银
行向汽车金融公司提供以综合授信、资金结算、相互代理为内容的各项业务。从
实际状况来看，最可行的是加强外部合作。
商业 银 行 在积极开拓汽车消费信贷新品种和提高自身服务质量的同时，还应
加强对汽车消费信贷的风险管理。
1建立个人客户信用数据库，使每个客户都有相对完整的信用记录。
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2.根据自身业务特点和发展战略制定具体的个人信用评价体系，以此作为放
贷的基本标准，从源头上发挥防范信贷风险的作用。
3.重点开发风险低、潜力大、信用好的客户群体，在促进业务发展的同时
有效降低贷款的预期损失比率。
4.加 强 贷 款后的定期或不定期的跟踪监控，掌握借款人动态，对借款人不能
按时偿还本息情况，或者有不良信用记录的，列入“问题个人黑名单”加大追讨
力度，并拒绝再度借贷。
5.把 汽 车 消费贷款与保险结合起来，使消费者既可以得到银行贷款，又可以
得到保险的益处。
(二 ) 保 险 公 司
车贷 险 又 称履约保证保险、汽车贷款保证保险。通常情况下，车贷险是为贷
款买车者推出的一种责任保险，即贷款人在获得贷款时购买车贷险，在还不出贷
款时，由保险公司向发放贷款的银行承担赔付责任。目前各保险公司开办的汽车
消费贷款保证保险业务是1998年中国人民银行颁布《汽车消费贷款管理办法》
后，针对各商业银行开办的汽车消费贷款业务而开发设计的。该业务推出后，伴
随着汽车消费需求增长，以年均200%以上的速度迅猛增长。2001年以来，车
贷险业务经营风险日渐显现。为此，保险公司从去年下半年以来，先后停办了此
项业务，进行清理整顿。今年1月15号，保监会下发了《关于规范汽车消费贷
款保证保险业务有关问题的通知》，要求3月31日废止现行车贷险.
保险 公 司 应建立完善的风险控制机制，审慎开展车贷险业务;保险公司在今
后的新车贷险条款中应明确:贷款购车首付款不得低于净车价的30%;各保险公
司可根据投保人的风险状况确定承保期限，原则上不得超过3年;车贷险应仅限
于承保消费性车辆;保险责任生效必须以投保人向被保险人提供有效担保为前
提;保险公司在车贷险条款中应明确保险责任为“差额保证保险责任”，即消费
者未按合同约定履行还款义务时，保险公司并不会对欠款全部“买单”，而是信
贷机构在实现担保权后，如果获得的资金仍不足以清偿贷款本金和利息，保险公
司将对差额部分进行赔付。因此，银行今后还得要自己解决风险问题。在客户贷
前资信调查、违约催讨、拖车、诉讼、车辆变卖等方面要多下功夫，而不能再指
望保险公司为信用风险买单。
3合
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(三 ) 银 行、 保 险公司和经销商的合作
根据 目 前 的情况，如果银行为了控制风险，维护自身的利益，按照十分苛刻
的条件提供贷款，会使汽车贷款业务停步不前，带来很大的投资损失。汽车制造
商、经销商、商业银行、保险公司、交通管理部门要通力合作，把车辆保险及车
主个人寿险引人汽车消费贷款，减少银行信贷风险;要改变以“非汽车”物品为
担保方式，简化贷款程序，为拓展汽车消费信贷提供有力的支持，这是当前银行
扩大投资收益、经销商增加销售收入的最佳选择。
从长 期 看 ，汽车制造商和经销商进入汽车消费信贷领域将是我国汽车市场发
展的必然趋势，这仅仅是一个时间早晚的问题。银行与汽车经销商联手，加上保
险公司的配合，给三方都会带来好处。银行与汽车经销商或制造商合作，不但可
以比较容易地了解汽车市场的情况，而且可以利用汽车经销商的销售网络推销自
己的消费信贷产品，赚回可观的投资收益;经销商有了银行的支持，必然减少资
金周转的压力，同时也有利于提高产品的竟争力，增加汽车的销售收入;有了经
销商的担保，保险公司在低风险的条件下又多收了许多保费，扩大了自身的市场
占有率。银行与汽车经销商、保险公司的合作可谓“一石三鸟”。
200 3 年 初，中国工商银行上海分行在上海牵头成立了“上海汽车金融服务
网络协会”，会员包括汽车销售企业、银行、保险公司、法院、拍卖行、租赁企
业、二手车市场等近百家机构，涵盖了汽车从生产到报废的全过程。其主要目的
也在于“整体营销汽车金融产品、综合治理汽车信贷风险。”中国工商银行总行
与南京菲亚特签订了汽车消费信贷合作协议，这是加入世贸组织后中国大型商业
银行首次与国内汽车制造商进行的全面消费信贷合作。
(四 ) 发 展 汽 车金融公司
从国 外 多 年的发展趋势分析商业银行将无法与专业的汽车金融机构服务竞
争，将会逐渐退出市场。目前在韩国，商业银行在汽车信贷市场占据约30%的
市场份额，而汽车金融服务公司则占据约70%的市场份额。全球汽车最大的区
域市场北美市场，通用、福特财务公司占据了汽车信贷60%以上的份额，远远
超过了银行类机构。在我国，专业汽车金融服务商短期之内还难以撼动商业银行
在汽车消费信贷市场上的主导地位。但在五年之后，我国的汽车消费信贷市场将
可能形成多元化的格局，商业银行将最终走向面向汽车金融服务商批发贷款，而
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非面向广大终端客户。这是因为:
第 一、 外 资汽车金融公司进入国内后，由于制度、政策、客户和市场环境与
国外截然不同，其优势将大打折扣。一是外商不熟悉国内的情况，实行本土化战
略也需要一个摸索和适应过程;二是外资汽车金融公司在现有融资渠道下难以保
证稳定的资金来源，如果通过同业拆借发展业务，很可能使利率在市场上失去竞
争力。汽车金融公司不能从事汽车租赁业务，汽车金融公司也不能设立分支机构，
而且只能从商业银行贷款，这些规定都在一定程度上制约了汽车金融公司的业务
开展;三是受到国内信用环境较差、个人征信体系缺乏、抵押制度不完善、电子
化程度低、缺乏全国联网的汽车登记系统等制度环境约束。
第二 、 中 国银监会公布的《汽车金融公司管理办法》限制过多，束缚了国内
汽车金融服务公司的手脚。《办法》规定的汽车金融公司的准入门槛，决定了在
目前100多家汽车生产企业中，有条件成立自己汽车金融公司的仍是少数。目前
国内融资渠道单一，大多数汽车生产企业生产和建设资金紧张，不可能大规模投
资汽车金融业务。融资渠道少将成为汽车金融公司开展业务最大的瓶颈。有限的
金融资源，决定了汽车金融公司初期也不大可能为多品牌的车辆提供消费贷款。
在营业网点上，不允许汽车金融公司设立分支机构，并且同一法人不得投资一个
以上的汽车金融公司，限定了汽车金融公司开展业务的地域和法人股东通过金融
公司产生的业务影响范围。而新成立一家汽车金融公司就更加困难。
近 日， 国 家银监会公布首批获准筹建的三家汽车金融公司，这三家汽车金融
公司分别是上汽通用汽车金融有限责任公司、丰田汽车金融(中国)有限公司和大
众汽车金融(中国)有限公司，其中丰田和大众为外资汽车金融公司。上汽通用汽
车金融有限责任公司是由美国通用汽车金融服务公司和上海汽车集团财务有限
责任公司共同出资申请设立的中外合资金融机构，拟设在上海;丰田汽车金融(中
国)有限公司和大众汽车金融(中国)有限公司均为外资金融机构，拟设在北京，
分别由丰田金融服务株式会社和大众汽车金融服务股份公司独家出资申请设立。
各大巨头在市场开放的初期几乎都确定了汽车金融服务业务只为自家品牌提供
汽车消费贷款服务。通用的先期服务策略就是锁定在上海通用的产品范围内。这
种策略表明，通用在看好中国汽车信贷市场发展前景的同时，对可能遭遇的障碍
(包括中央银行对利率有严格的控制，金融风险管理评估体系尚不完善等)有充
40
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分的心理准备，选择了稳扎稳打的操作手法。
由于 汽 车 金融公司的专业性及其与经销商的紧密关系，专业汽车金融公司拥
有较大的发展潜力和增长空间，所以应大力发展我国自己的专业汽车金融公司，
凭借其先天的汽车行业背景，向消费者提供完整的专业服务，推动汽车业的健康
发展。国内的汽车企业也希望设立这样的公司，比如一汽集团、东风汽车都有这
种意向。
建立 中 国 专业的汽车金融服务公司，可以利用三种模式:一是独立模式;二
是联合模式:三是中外合资模式。
独立 模 式 ，是独立于单一企业集团的专业汽车金融服务公司。这类机构在资
本金营运资金来源和运用方面不受现行企业集团财务公司的制约。设立这类机构
的优点是有利于形成一定的规模优势，从而促进这一市场专业化水平的提高。在
设立标准方面应先高后低，初始阶段应制订较高的设立标准，目的是形成专业机
构和银行相互竞争的态势。随着这一市场的发展，市场需求得到充分开发，可降
低设立标准以造就更多的市场主体参与竞争，推进市场的专业化发展。
联合 模 式 ，这一模式下的汽车金融机构仍然隶属于单一企业集团，随着其业
务逐渐转向单一汽车销售融资，其资金来源与运用方面应逐渐突破单一企业集团
的限制，赋予其平等的竞争条件。
中外 合 作 模式。鉴于合资企业是我国汽车业的生产主体，在销售和金融服务
方面也可以借鉴这一模式.这一模式有两个好处:一是发挥双方在汽车金融服务
领域的互补优势，二是通过金融服务的联合，强化了双方在汽车制造方面的利益
关联，有利于吸引更多的外资推动我国的汽车制造业的发展。
具体 而 言 ，发展我国的汽车金融公司应从以下方面着手:
1. 国 内汽 车金融服务的并购整合
目前 国 外 一些大的汽车金融服务公司和汽车厂商己开始在国内物色筛选汽
车零售商和金融机构，使选中的对象在中国加入世界贸易组织后成为其产品和服
务的代理商，并按照市场销售区域划分来进行营销网络的布局，增强对中国市场
的渗透。国外汽车公司大力进行品牌宣传的同时，开始筹备建立品牌专卖营销体
系，汽车金融服务公司也己适时准备推出汽车消费信贷业务，这对尚不具备实力
的国内汽车经销商压力巨大。目前，国内有500余家为汽车金融服务公司提供下
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游服务，或者是一些准汽车金融服务公司类型的汽车经销商，它们中的一小部分
具有一定的实力，而相当多的中小经销商则可能被冲垮。面对外来竞争者，国内
不规范的市场竞争不能再继续下去了，要以市场为目标，以市场和盘融服务资源
为纽带对国内汽车经销商进行具有针对性的产业重组。
2. 中 外 合作
在我 国 汽 车金融业尚不发达的情况下，加强中外合作不失为一种“双赢”模
式。目前我国三大汽车集团都有所属的财务公司，它们必然向汽车金融公司的方
向发展，依托国外先进的汽车信贷经营手段和营销经验的支撑，可以实现汽车消
费金融服务品质的全面提升;而外资汽车金融服务公司则可以借助可靠的本土市
场“向导”，达到迅速进入中国市场的目的。例如上汽通用汽车金融有限责任公
司的合作就是强强联手:通用汽车金融服务公司是全球最大的汽车信贷公司之
一，业务遍及全球41个国家，有将近80年的汽车信贷服务经验;上汽财务公司
是中国市场上业绩及管理最佳的非银行金融机构之一，注册资金达到10亿元，
总资产为218亿元，目前其汽车信贷服务通过上汽集团的经销网络己经覆盖到了
全国各地。新公司将首先为上海通用汽车公司的产品提供销售支持，通过上海通
用的经销商网络提供汽车批发和零售信贷服务，之后再逐步把服务范围扩展到其
他品牌的汽车。
除了 合 作 ，竞争也将不可回避，应该尽快学习人家的经验，创新汽车金融服
务的供给模式，以应对外资金融机构的挑战。加强对国外先进的汽车金融技术的
学习与引进，特别是重点学习先进国家在市场建设和规范方面的经验和做法。国
外目前有完善的交流、培训方法，可以采取走出去、引进来的方式，加强学习与
交流。
3. 加强 对 汽车金融服务赢利模式的研究
我国 目 前的 汽车金融服务业正处于起步时期，在赢利模式上比较单一主要
集中在汽车销售的返利和保险代理，创新性的赢利模式基本没有。因此，不断加
强对汽车金融服务赢利模式的研究，正确运用赢利模式，对汽车金融公司具有重
要的意义。它决定着一个汽车金融公司的兴衰成败，决定着汽车金融公司是否能
够形成强大而持久的竞争力
主要赢利模式分为基本赢利
42
，最终在市场中站稳脚跟快速发展。汽车金融服务的
模式和增值哀利模式两种·汽车金融服务赢利模式的
— — 一— -— -山塞木学硕士学位it玄_ _ _ __
分类如下:
基本 赢 利 模式— 汽车销售利润模式、保险代理利润模式和维修保养利润模
式
增值 赢 利 模式— 购车理财利润模式、团购网络利润模式、现金管理利润模
式、汽车文化利润模式和资本运作利润模式。
4. 开 发创 新汽车金融产品
第一 ， 围 绕价格最优化开发。以减少汽车消费者购车成本，成功进行汽车销
售为目的，通过适当合理的金融设计、金融策划，使汽车营销的价格在销售各方
都能够承受的范围内最小化，如“价格浮动式汽车金融产品’，、“规模团购式汽车
金融产品”等。
第二 ， 围 绕规避销售政策、制度开发。以消除政策、制度等社会管理因素对
消费者消费能力、消费方式的限制而设计开发，特别以释放消费者未来购买力、
以培养消费者新的消费方式为重点，如“投资理财式汽车金融产品”等。
第三 ， 围 绕汽车消费过程中所必需的服务环节的便利性、经济性和保障性开
发，如融资租赁、购车储蓄、汽车消费信用卡等。
5. 加快 培 养国际汽车金融服务专业人才。
我国 缺 乏 汽车金融服务专业人才，这制约了汽车金融的竞争力。目前我国汽
车金融服务的从业人员存在两方面的问题，一是具备良好的金融服务营销知识但
缺乏技术专业知识:二是属于技术专业型但不懂金融服务营销。这种人才结构，
需要通过专业化培训机构进行培训。
6. 现 阶 段的《管理办法》对汽车金融公司的业务范围做出了适当限制，所
允许开办的业务限于汽车金融公司的基本业务，这是根据我国目前汽车消费信贷
市场尚处于刚刚起步阶段，缺乏相应的业务风险控制和金融监管经验的实际而做
出的现实选择。但为了促进汽车金融服务的健康发展，今后应视实际情况拓展汽
车金融的服务范围，比如允许汽车金融公司开办分支机构，开展汽车租赁业务，
发行公司债券及商业票据等。
山东大学硕士学位论文
结束语
我 国汽 车 消费信贷市场孕育着巨大的商机，但与国外相比，由于信贷模式不
成熟，信贷品种单一，缺乏专业汽车金融公司的支持，因而不能形成完善的汽车
消费信贷服务体系。同时由于信用体系不健全，汽车消费信贷的发展备受制约。
面对国外实力雄厚的汽车金融公司挑战，我认为亚飞汽车(集团)公司总裁助理
吴拍涛在《关于中国汽车消费信贷发展的实践与认识》中对于我国汽车消费信贷
市场的发展趋势所作的结论可谓相当准确:
第一 、强 调以个人信用管理为业务核心。
汽车 消 费 信贷必须强调以个人信用管理为业务核心，这一点在中国的非信用
化环境下显得尤为重要。要具备一整套完整的、有效的个人信用管理技术和办法，
通过社会专业分工，切实保障资金的安全性。
第二 、 注 重金融政策的灵活性和产品设计的市场适应性。
在强 调 资 金安全的前提下，要更加注重金融政策的市场灵活性和产品设计的
市场适应性，要根据个人信用水平的高低不同，提供相应的个性化金融服务产品，
体现在:贷款利率、贷款期限、首付款比例、担保条件等不同方面。
第三 、 具 备汽车服务贸易专业优势。
汽车 信 贷 是整个汽车消费的一个环节，要求经营者必须具备汽车服务贸易专
业优势，这种专业优势包括:具备向客户提供最丰富的商品选择的能力;向客户
提供尽可能低的车辆销售价格和“一站式”服务，以及通过向借款人提供综合售
后服务(如:客户回访、车辆年检、维修、保养、保险、救援等)而形成的与汽
车服务相结合的个人信用管理手段。
第 四 、实 现网络化运作、规模化发展。
这是 由 个 人消费信贷业务的特点所决定的。只有实现网络化运作、规模化发
展，才能使“单笔业务平均成本降低”和“整体风险率降低”成为可能和必然，
才能最终实现良好的盈利水平。
山东大学硕士学位论文
附录
案例，:大众汽车金融公司的风险管理
3.风险政策原则
(1)风险必须是在可计算的范围内:
(2)由新产品或新市场而引发的新风险形式，必须经过规定的审评和批准
过程
(3)
(4 )
限和权限:
没有经过相应的信用及同一性核查，不能订立贷款合同;
所有的贷款发放应遵循国际统计生效的批准程序，以及相应的贷款期
(5) 在 风 险管理报告中应对所有已接受的贷款及残值风险，进行连续性的
监控和评估;
cs)在订立支付条件时，应将己接受的可预见到的风险考虑进去:
c}) 对 客 户 、 产品和国家都存在风险分散。
z 对 风险 的认识和控制
大众 汽 车 金融公司认为，对大众汽车而言，集团内金融服务主要存在以下三
大类风险:履约风险、利率变化风险及残值风险
(1) 履 约 风险
履约 风 险 就是存在着合同方不能履约，或只能部分履约的风险。履约风险的
起因在于合同订立之初错误的信用评定和贷款过程中信用政策的改变。履约风险
管理有三个要点:设计贷款程序和产品;科学拟定购买合同;业务监控和风险防
范。
a.设 定 贷 款程序和产品。所要做的工作有:
— 对贷款程序和所使用的设备，不间断地进行质量保障和提高;
— 依据风险程度设定的产品，应避免出现不能控制的风险，已存在的和将要设
定的程序要考虑进去，或者将风险转嫁到第三方。
— 刘客户、产品和进家进行广泛的分散经营，以做到风险平衡。依据风险程度
来科学地拟定融资和售卖合同。其中:
山东大学硕士学位论文
附录
案例，:大众汽车金融公司的风险管理
3.风险政策原则
(1)风险必须是在可计算的范围内:
(2)由新产品或新市场而引发的新风险形式，必须经过规定的审评和批准
过程
(3)
(4 )
限和权限:
没有经过相应的信用及同一性核查，不能订立贷款合同;
所有的贷款发放应遵循国际统计生效的批准程序，以及相应的贷款期
(5) 在 风 险管理报告中应对所有已接受的贷款及残值风险，进行连续性的
监控和评估;
cs)在订立支付条件时，应将己接受的可预见到的风险考虑进去:
c}) 对 客 户 、 产品和国家都存在风险分散。
z 对 风险 的认识和控制
大众 汽 车 金融公司认为，对大众汽车而言，集团内金融服务主要存在以下三
大类风险:履约风险、利率变化风险及残值风险
(1) 履 约 风险
履约 风 险 就是存在着合同方不能履约，或只能部分履约的风险。履约风险的
起因在于合同订立之初错误的信用评定和贷款过程中信用政策的改变。履约风险
管理有三个要点:设计贷款程序和产品;科学拟定购买合同;业务监控和风险防
范。
a.设 定 贷 款程序和产品。所要做的工作有:
— 对贷款程序和所使用的设备，不间断地进行质量保障和提高;
— 依据风险程度设定的产品，应避免出现不能控制的风险，已存在的和将要设
定的程序要考虑进去，或者将风险转嫁到第三方。
— 刘客户、产品和进家进行广泛的分散经营，以做到风险平衡。依据风险程度
来科学地拟定融资和售卖合同。其中:
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一一对客户身份进行清晰明确的核实是建立业务关系的基础，也是防范欺诈行为
的先决条件;
— 标准化的信用评估手段和程序，保证决定的正确性;
— 依据风险程度拟定合同条款，应使风险减少到一个可承受的范围;
— 明确的权限可以确定责任分工，制定业务政策范围和组建信息流程。
b.业 务 责 任监控和风险防范
— 债权管理保证能够及时发现并对延误或出现问题的债权进行处理;
— 一套标准化的风险管理报告体系，可以连续监管并评定风险值的发展;
— 建立在不同风险等级的价值评估系统的基础上，可以确定适宜的风险担保。
业务 责 任 监控和风险防范的具体工作:用评分系统对贷款和融资性租赁购车
进行评分;建立Scoring评分卡进行监视，进行结构分析;实行存量管理;电话
催收;最后是合同结束。
催收 包 括 计算机自动处理/电话催收、手工处理两部分。自动程序是:第一
次催收(合同到期12天后)、第二次催收(逾期24天)、第三次催收(36天)、
自动终止合同(52天)。这些都是电脑自动处理的。第三次自动电话催收已经
包含即将解除合同的警告，按拖欠情况一般在52天后合同自动解除。之后进行
人工处理。经办人按实际情况决定下一步骤:如延期、融资合同变更或在对车辆
进行折价后，通过法院催收(程序1)、销账(程序2)等再使合同重新生效。
催 收的 目标是:通过快捷的电话联系减少应收款的损失;通过尽快出售担保
物减少应收款损失:通过对应收款的电子安排日期和监控以提高劳动生产率。
(2) 利 率 变化风险。
在通 常 情 况下，车辆贷款在贷款期限内有一定固定的利率。如果没有期限融
资，那么在融资利率上升的情况下就意味着利差部分的损失，在融资利率下降的
情况下则为利差的增大。大众汽车金融对此有十分深刻的认识。
(3 )残 值 风险
残值 风 险 =在合同到期时，车辆的实际市场价值低于事先设定的残值
残值 风 险 形式及风险控制:
a.由 接 受 残值而产生的直接残值风险.大众汽车金融在合同到期时对车辆变
价负责。因变价引发的风险由其承担。
b.间 接 残 值风险。大众汽车金融将间接残值风险转嫁到第三方。关键在于合
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同方的履约。
c.由 担 保 残值而产生的直接残值风险。大众汽车金融担保，在合同到期时，
客户有权选择要求按担保价退回残余值，或者将车辆以其他方式利用。
案例 2: 国外三大汽车金融公司
1. 通 用汽 车金融服务公司(GeneralM otorsA cceptanceC orporation)
通用 汽 车 公司于1919年1月24日建立了全资子公司通用汽车金融服务公司
(G MAC) ，向通用汽车公司的经销商们提供汽车库存贷款，并且提供给零售客
户多种多样的方式，方便客户购买或租赁各类新、旧通用和非通用汽车品牌汽车。
在过去83年内，GMAC己向全球超过1.5亿辆汽车发放了超过10000亿美元的
贷款。2002年净利润近19亿美元，并且是连续第八年增长。GMAC在全球的汽
车金融服务业务部以富有竞争力的利率向客户和商家提供多种汽车贷款方式，这
样的利率巩固了客户群，同时确保了顾客的综合满意度。GMAC同时向经销商
提供批发融资、车队租赁、以及专业培训服务和财务咨询计划。公司其它主要业
务还包括:保险，抵押融资和公司对公司的借贷。
通用 汽 车 金融服务公司是全球最大的汽车信贷公司之一，业务遍及全球41
个国家，在全球已经有80多年的金融服务经验，可以在不同的市场为不同的顾
客提供不同的服务。比如针对喜欢以租代买的客户，可以为其量身定做灵活的还
款方式等。又比如，在北美市场有专门针对农民买车的还款计划。因为农民的收
入特点是每月没有固定的收入，主要收入集中在农作物的收获季节，一年有一次
或两次集中的收入。通用为此专门制定了每6个月一次的还款计划，金额会比较
高，但一年只有两次还款。
2.福 特 汽 车信贷公司(FordM otorCr editCo mpany)
福特 汽 车 信贷公司是全球最大的专业汽车融资公司，于1959年在特拉华州
成立。2002年合并收入12.35亿美元，比2001年增加4.04亿美元(49%)。作为
福特汽车公司的全资子公司，福特汽车信贷公司致力于为经销商和客户提供金融
产品和服务，包括为新车、旧车和租赁车辆提供融资以及提供批发融资，抵押融
资和营运融资等。同时，福特汽车信贷公司的保险营运提供汽车保险，库存融资
保险等保险服务。2002年该公司为全球通过分期付款和融资租赁购买的330万
辆汽车以及通过营运租赁购买的80万辆汽车提供了融资，还按照批发价的100%
和旧车拍卖价的最高100%为经销商购买库存新旧车辆提供批发融资，经销商通
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同方的履约。
c.由 担 保 残值而产生的直接残值风险。大众汽车金融担保，在合同到期时，
客户有权选择要求按担保价退回残余值，或者将车辆以其他方式利用。
案例 2: 国外三大汽车金融公司
1. 通 用汽 车金融服务公司(GeneralM otorsA cceptanceC orporation)
通用 汽 车 公司于1919年1月24日建立了全资子公司通用汽车金融服务公司
(G MAC) ，向通用汽车公司的经销商们提供汽车库存贷款，并且提供给零售客
户多种多样的方式，方便客户购买或租赁各类新、旧通用和非通用汽车品牌汽车。
在过去83年内，GMAC己向全球超过1.5亿辆汽车发放了超过10000亿美元的
贷款。2002年净利润近19亿美元，并且是连续第八年增长。GMAC在全球的汽
车金融服务业务部以富有竞争力的利率向客户和商家提供多种汽车贷款方式，这
样的利率巩固了客户群，同时确保了顾客的综合满意度。GMAC同时向经销商
提供批发融资、车队租赁、以及专业培训服务和财务咨询计划。公司其它主要业
务还包括:保险，抵押融资和公司对公司的借贷。
通用 汽 车 金融服务公司是全球最大的汽车信贷公司之一，业务遍及全球41
个国家，在全球已经有80多年的金融服务经验，可以在不同的市场为不同的顾
客提供不同的服务。比如针对喜欢以租代买的客户，可以为其量身定做灵活的还
款方式等。又比如，在北美市场有专门针对农民买车的还款计划。因为农民的收
入特点是每月没有固定的收入，主要收入集中在农作物的收获季节，一年有一次
或两次集中的收入。通用为此专门制定了每6个月一次的还款计划，金额会比较
高，但一年只有两次还款。
2.福 特 汽 车信贷公司(FordM otorCr editCo mpany)
福特 汽 车 信贷公司是全球最大的专业汽车融资公司，于1959年在特拉华州
成立。2002年合并收入12.35亿美元，比2001年增加4.04亿美元(49%)。作为
福特汽车公司的全资子公司，福特汽车信贷公司致力于为经销商和客户提供金融
产品和服务，包括为新车、旧车和租赁车辆提供融资以及提供批发融资，抵押融
资和营运融资等。同时，福特汽车信贷公司的保险营运提供汽车保险，库存融资
保险等保险服务。2002年该公司为全球通过分期付款和融资租赁购买的330万
辆汽车以及通过营运租赁购买的80万辆汽车提供了融资，还按照批发价的100%
和旧车拍卖价的最高100%为经销商购买库存新旧车辆提供批发融资，经销商通
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常以银行最低利率为基础支付浮动利息。
福特 汽 车 信贷公司是第一家通过因特网提供网络批准汽车贷款和租赁的公
司，在几分钟内即对客户做出信贷决定。福特信贷的Fairlane项目是产业内第一
家帮助信用差的客户在其连续两年内按期付款后恢复到标准的信用等级。除了连
年帮助福特的汽车销售和融资利润，福特信贷也为福特产品建立了客户忠诚度。
据统计，72%接受福特汽车信贷公司服务的客户再次购买了福特汽车。通过福特
信贷同直接客户的频繁接触和双向交流，福特公司能够获取有价值的客户信息并
应用此进一步使其产品和服务满足客户的需要。
福特 汽 车 信贷公司有一套标准化的信用评估模型，安装在每涸经销商的电脑
中，70%的授信都是由电脑自动核准的，这大大提高了效率，节约了成本。对于
福特信贷而言，随着客户规模的增大，它要做的只是不断修改这个授信模型，而
不是增加信贷评估人员，这样交易成本就能大大下降。
3. 大众 金 融服务公司(VolkswagenF inancialSe rvicesA G)
德 国大 众 在1949年成立了自己的信贷银行也就是现在的大众汽车金融公
司，2002年总资产293.57亿欧元，比2001年增长9.4%，税前收入5.01亿欧元，
增长24.9%。大众金融服务公司与大众汽车集团的联系非常紧密，中心任务是为
大众汽车集团的品牌— 大众、奥迪、西亚特和斯柯达的车辆提供有力的销售支
持，进一步加强大众汽车集团与用户的紧密联系。目前，大众汽车集团生产的汽
车中，近1/3有大众金融服务公司提供金融服务。
大众 金 融 服务公司的业务包括投资融资、租赁、贷款、银行产品、保险、安
全证等等，银行、租赁和保险是其三大支柱业务.金融产品很多，有普通贷款、
汽车贷款、厂家支持的促销活动、低息贷款、剩余债务保险、车辆租赁、维护、
代交车辆税、成本结算及分析，各类保险等等。在不同国家有不同的促销模式，
如南美模式，即储蓄购车模式;原东德模式;用户集团(信托组织)模式;储蓄
方式;代理进口等等。
大众 金 融 服务公司的“直接银行”(DIRECTB ANK)方式，是有别于传统银
行需要设立分支机构的一种创新，它不再通过设立分支机构招揽客户，而是充分
利用信息化的便利，将汽车经销商、客户和金融机构的信息通过网络联系起来，
代表了汽车消费信贷未来的发展趋势。
山东大学硕士学位论文
参考文献
1、周延军，《西方金融理论》，中信出版社，1992年版。
2、王爱俭，《信用理论与信用风险防范》，中国金融出版社，2003年5月第I版。
3、刘戒骄，《个人信用管理》，对外经济贸易大学出版社，2003年8月第1版。
4、约翰·B·考埃特、爱德华·I·爱特曼、保罗·纳拉亚南著，石小军、张振
霞译 ， 《 演进着的信用风险管理》，机械工业出版社，2001年4月第1版。
5,潘金生、安贺新、李志强，《中国信用制度建设》，经济科学出版社，2003年
7月 第 1 版。
6、王征宇、于江、黎晓波、陈全生、曹岱，《美国的个人征信局及其服务》，中
国方 正 出 版社，2003年2月第1版。
7、申恩威，《日本信贷消费体系与制度》，经济管理出版社，2002年12月第I版。
8、王再祥，《汽车金融》，中国金融出版社，2004年2月第1版。
9、林钧跃，《消费者信用管理》，中国方正出版社，2002年8月第1版。
10、龚勇，《信用中国》，中国方正出版社，2002年8月第1版。
11,“中国信用理论与信用分险防范高级研讨会综述”，《经济学动态》2002年第
9期 。
12、林钧跃，“社会信用体系建设有关的几个问题”。
13, "4号令大赦汽车金融‘中外等待者’意外品味缄默”，(21世纪经济报
道 》， 2 003年10月12日。
14、张健华、纪敏，“市场呼唤专业汽车金融服务机构”，和讯网。
15、刘畅、王真，“汽车金融:等待绿灯”，《经济导刊》，2003年8月13日。
16、申小石、赵学军，“汽车消费信贷:信用经济时期的‘大蛋糕”，，《人民日报
一市 场 报 》， 2003年9月7日。
17、贾新光，“汽车金融服务支撑产业发展汽车消费信贷意义大”，《经济参考报》，
20 03 年 8月19日。
山东大学硕士学位论文
致谢
本论 文 是 在我的导师秦凤鸣老师的悉心指导和严格要求下经数易其稿完成
的。从论文的选题、成稿到定稿，秦老师为此付出了很多心血。秦老师严谨务实、
精益求精的治学态度以及博学多才、平易近人的风格，都使我受益匪浅。值此论
文完成之际，我谨向秦老师表示诚挚的敬意和衷心的感谢。
同时也借此机会，向培养教育我多年的各位老师们表示衷心的感谢。
洪松
2004年9月
山东大学硕士学位论文
攻读硕士学位期间发表论文目录
《汽车金融漫谈》，《重型汽车》2003年第6期，第36-38页，.第一作者。
附件二:
洪松硕士学位论文评阅及答辩情况表
论
文
评
阅
人
姓、}专业技术职务1所在单位!对论文、体评价一
匿名评阅1 一{ 合格!
匿名评阅一一、、好_二
卜谕一
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李齐云教授山东大学{ }
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答辩委员会对论文
的总 体评价“
良好答辩秘书姚丽答辩日期2004-11一27
7- X优秀为“A;良好为“$,>;合格为“已;不合格为‘`D0.
附件二:
学位论文评阅及答辩情况表
姓名专业技术职务所在单位对论文总体评价x
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答
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委
员
会
成
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主席
委
员
答辩委员会对论文
的总 体评价m
答辩秘书答辩日期
备注
X优秀为"An;良好为‘，B”;合格为“C";不合格为‘'D'.