中国海洋大学
硕士学位论文
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
姓名：刘菁
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：赵昕
20090609
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
摘要
近年来，随着我国国际化进程的加快、支付清算网络的遍及和人民生活质
量的提高，我国信用卡业务开始进入高速增长阶段。2003年至2008年，我国
信用卡发卡量每年都以60％以上的速度递增，但是井喷式的增长却难以掩饰我
国信用卡业务在盈利方面的尴尬。截至2008年底，我国信用卡发卡行已经超过
30家，总发卡量超过1亿张，工商银行、招商银行、建设银行的发卡量都超过
了1000万张，但仅有广发银行、招商银行、民生银行等少数几家银行对外宣称
其信用卡业务实现了盈利，大部分发卡行的信用卡业务都处于亏损的境地。
我国信用卡业务基本上是在照搬国外信用卡已有经验的基础上发展起来
的，但由于我国信用卡市场所处发展阶段、居民消费习惯和发卡行管理水平等
方面的不同，国外传统的以透支利息、刷卡佣金和年费三大收入为核心的盈利
模式在我国并未取得理想的效果。由于我国消费者的消费习惯趋于保守，使用
循环信贷的比率很低，因此银行难以取得利息收入；而银行之间由于竞争激烈，
。获得商户的佣金也远低于国际水平：刷卡免年费竞争策略的普及亦导致年费收
入的急剧降低。这些均导致了我国银行业的信用卡业务普遍陷入亏损的境地。
国际知名咨询机构麦肯锡最新公布的一项调研宣称，中国信用卡市场实现整体
盈利可能需要等到2013年。在这样的背景下，对我国信用卡业务的盈利状况进
行分析，探讨真正适合我国的信用卡盈利模式无疑具有重要的现实意义。
本文以此为研究背景，以经济学中的成本收益函数为基础，结合我国实际，
构建了适用于我国信用卡业务的成本收益模型，并选用在我国信用卡业务发展
上比较有代表意义的A银行为实例，使用该模型对其信用卡业务的成本收益状
况进行了实证分析，从而归纳出主要收入项普遍偏低和运营营销成本过高是我
国信用卡业务陷入亏损的直接原因。然后从市场环境、消费者、发卡行三个角
度展开分析，探索了我国信用卡业务亏损的根本原因。最后主要从发卡行的角
度出发，提出了改善信用卡业务盈利状况的建议。
本文以信用卡业务的盈利模式为分析主线，凭借所构建的成本收益模型，
运用实证、规范等研究方法展开分析并提出建议，避免了直接借鉴国外信用卡
市场经验所带来的局限性，实现了研究方法和研究思路的创新。分析结果对改
善我国发卡行信用卡业务的盈利状况，建立符合我国国情的信用卡盈利模式具
有重要的参考价值。
关键词：信用卡；盈利模式；成本；收益
cred i t card prof i t pattern research
Based on cost i ncome mode I
Abstract
Nowadays．as the internationalization trend in our country has been more and
more clear and payment settlement networks has been widespread and the people’S
living quality has been greatly improved，credit card business in oBr country has
been in a fast．growing stage．From year 2003 to 2008．credit card issuance has been
increasing by above 60％annually．However,the surging increase Can hardly cover
up the embarrassing profitable situation．Until the end of year 2008．the credit card
issuing banks have exceeded 30 and the total credit cards issued have exceeded
1 00000000．The credit cards issued by ICBC。China Merchant Bank，CBC．have all
exceeded 1 0000000，but only a few banks including Ouangdong Development Bank，
China Merchant Bank and China Minsheng Bank declared that their credit card
business has realized the profits and for most of the credit card issuance banks the
credit card business iS in the profit．10ssing situation．
Basically credit card business in oBr country has been developed based on the
existing overseas experience．But considering the exploring phase of our credit card
business as well as the different consuming habit and background in 01117 country,the
profitability"Can hardly achieve‘the ideal results．Bc-cause of the relatively
conservative consuming habit．the rate of using circulatory lOan iS very lOW．The
bank Can hardly gain the interest income．Meanwhile the competition iS furious in
the banking sectors．the marketplace commission iS far from lower than intemational
standard．meanwhile the widespread strategY of free Rnnual fee for using credit cards
leads to the sharp decreasing for annual fee income．According to the survey
organized by worldwide well．known consultative organization Mckinsey,Chinese
credit card market in the whole may not make any profit until year 201 3．In the
background hereinbefore，analysing the profitability situation for credit card business
and discuss the real profitable mode for the credit card businee in our country have
the significant realistic meaning．
Based on the aforesaid background and economic cost-income function，this
article constructs a new cost·income model which applies to our country’S credit card
market．Taking the representative commercial bank as an example．the cost and
income status of the credit card service has been thoroughly analyzed by using this
model．“th the conclusion that the direct reason why credit card market fails to profit
is the commonly lOW income of the main profitable services and the extraordinary
mgh marketing cost．And from the angle of the market circumstance．customer and
the bank．this article also explores the ultimate ca峨and comes out wilth a suggestion
to improve this situation from the point of the bank．
The analyzing method this article takes，avoids confining the research in the
experience of the overseas credff card market，explores the innovative studying
method and thoughts．The study of this research has great value for improving this
situation and founding the profit pattem compatible with our country’S舳s．
Key word：Credit card；Profit paHern；Cost；Income
独创声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的
研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含
其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含未获得
(洼；翅逡直基丝霞噩挂别直明的：奎拦亘窒2或其他教育机构的学位或证书
使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作
了明确的说明并表示谢意。
学位论文作者签名：朗云签字魄7年嘲加日
学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留
并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。
本人授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可
以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在
解密后适用本授权书)
学位论文作者签名： 蠲云导师签字：
P 一
—0、1
婵嗽挪r肌朋抖醐：砷礼即日
学位论文作者毕业后去向：
工作单位：工q交岛奇才《刍
通讯地址：辛面扒l旺西j
电话：妙驷77 93一Ⅳ夕多
邮编∥知7 7
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
O导言
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
0．1研究的背景
自2003年开始，伴着国际化的加快、支付清算网络的遍及和人民生活质量
的提高，我国信用卡业务开始进入高速增长阶段。2003年至2008年六年间，
我国信用卡发卡量每年都以60％以上的速度增长。截至2008年9月底，加入银
联网络的发卡机构213家，其中：境内发卡机构176家，境外发卡机构37家。
全国累计发行信用卡13145．67万张，信用卡信贷总额8910．47亿元。信用卡的
发卡银行已经接近30家，除了十几家全国性的银行外，一些城市商业银行也发
行了信用卡。其中工商银行、招商银行发卡量都突破了2000万张，建设银行也
达到1260万张。但井喷式的增长却难以掩饰我国信用卡业务在盈利方面的尴
尬，到目前为止，仅有广发银行、招商银行、民生银行等少数几家银行对外宣
称其信用卡业务实现了盈利。国际知名咨询机构麦肯锡最新公布的一项调研宣
称，中国信用卡市场实现整体盈利可能需要等到2013年。
信用卡业务在国外被称为最赚钱的银行业务。美国花旗银行是信用卡业务
发展比较成功的银行之一，其信用卡业务收入占其总收入的30％以上。国内银
行正是被国外信用卡业务的高额收益所吸引才投入巨额资金，进军该领域，并照
搬国外信用卡已有经验发展起来的。但由于我国信用卡业务还处于开拓阶段，
再加上消费习惯、背景的不同，盈利方面很难达到国外成熟市场的水平。国外
传统的透支利息、刷卡佣金和年费三大信用卡盈利手段在我国均未取得理想的
效果。由于我国消费者的消费习惯趋于保守，使用循环信贷的比率很低，因此
银行难以取得相应的利息收入；而由于银行之间的激烈竞争，商户佣金仅为
0．5卜1．8％；年费收入也几乎没有，远低于国际水平。在这样的背景下，根据
我国的实际国情，研究、探讨真正适合我国国情的信用卡盈利模式无疑具有重
要的意义。
目前国内对信用卡盈利模式的研究相对较少，大多都是建议性研究文献，
基于成奉收益模型的信用卡盈利模式研究
缺少系统性的研究。而且提出的建议或者对策一般是以国外的成熟经验为参考，
将其发展现状作为借鉴的模版，建议我国应该通过改变居民消费习惯等手段向
国外看齐，没有真正从中国实际出发，寻找出一种符合我国国情的信用卡盈利
模式。
本文在对信用卡基本概念和相关理论进行分析的基础上，构建了信用卡成
本收益模型，并使用该模型对我国信用卡业务的盈利模式进行分析，指出了我
国信用卡市场上存在的诸多问题，并从发卡行角度出发提出一系列合理化建议，
为我国商业银行信用卡业务摆脱盈利困境提供参考。
O．2文献综述
1．外国信用卡理论的研究。
国外对于信用卡的的研究重点在于基础理论方面，例如在消费信贷的基本
经济学原理方面，Fisher提出了利率与投资机会及消费时间偏好联系的理论，
后来，Hirshleifer和Juster Shay对该理论进行了进一步的研究，为消费者
信贷需求分析提供了大体的概念。他们假设耐用消费品可以产生一系列的服务
流即可以．节省时间又可以节约成本，。比租用相同的服务合算得多，然而如果给
定对目前和将来消费的偏好，消费者目前所占有的所有资源不会让他们进行比
较划算的耐用品投资。消费信贷则可以给出一种取得耐用消费品的方法，消费
者以此便可以获得一种更恰当的跨期消费模式。
信用卡业务在全球飞速发展的一个重要原因是此业务潜在的巨额利润，全
球信用卡年利率大约在18％-23％之间，在基准利率变动时基本不动，具有一定
的粘性。针对此问题，Ausubel(1994)对信用卡账户与其他消费信贷产品如无
担保的汽车贷款、个人贷款和抵押等和基准利率做了比较，得出的结论是：因
为逆向选择，发行人单独减少利率会造成信贷风险不成比例，造成比较严重的
后果。Meste和Clay的观点是，具有高信用卡账户余额的消费者拥有的搜索费
用较高，搜索呈相反的作用，这样削减信用卡利息率将使银行面临逆向选择的
尴尬，所以发卡单位不想把削减利息率作为竞争的方法。
2．国内信用卡理论的发展
目前国内对信用卡的研究主要集中在风险管理控制方面，但我国信用卡市
2
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
场近些年快速发展，信用卡能否盈利已受到大家的广泛关注。中国工商银行的
课题研究组(2006)根据分析研究发现我国信用卡业务的收益率很低，盈利能
力不高，此课题组研究了我国信用卡盈利较低的原因及对应措施；甑荣军(2006)
在他的论文中深入研究了广发银行信用卡的盈利情况，侧重分析了市场风险、
细分和利润的相关联系；杨宏伟(2007)对工商银行洛阳分行的信用卡业务从
成本与收益方面做了深层次研究，研究了边际贡献、保本及经营安全程度的评
价等；朱德志(2007)在论文中具体研究了如何运用评分模型来增强信用卡盈
利能力，把评分模型详细的划分成收益评分模型、流失倾向评分模型、风险评
分模型、市场响应评分模型、高消费评分模型、欺诈评分模型等，他强调在实
务中要侧重于市场响应评分数值和风险收益二维评分矩阵。
林建武、林功实的观点是信用卡盈利能力的提高需要从提高收入和削减费
用两方面入手，并且要针对不同的发行者做详细的研究，以此来判断收入和费
用哪项是影响盈利能力的主要原因，还是两者兼具。信用卡发行单位的收入来
源主要是年费、延期还款的利息、商户给的回扣和其他相关收入，如跨界销售、
捆绑服务等等。费用主要来自于资金方面，如单项成本、发行成本、运营成本、
营销成本及风险成本等，这些成本是信用卡成本项目中所占比例最大的。应该
详细分析影响信用卡获利能力的主要方面，譬如是因为信贷不够活跃导致利息
收入降低，或者因为耗损太高进而导致盈利能力降低等。他们认为消费信贷的
状况是影响信用卡行业盈利能力的最重要的要素，其次是信用卡用户使用者类
型的比重，此外是信用卡行业的发展阶段也是一个影响因素。他们认为从长远
角度看，我国信用卡行业存在着很大的利润空间，当前是扩大用户基础的阶段，
重点在于理解信用卡作为信贷工具与商业辅助途径的特性，除增强消费信贷之
外，应该注意到信用卡的的用户特点是具有支付水平且容易了解其特点的客户
群体，这是信用卡的商业价值，这样才能增强盈利能力。
目前国内关于信用卡盈利模式的研究较少，卢林(2003)提出了商业产业
研发一个关键步骤是商业模型的建立和设计，指出我国信用卡业可以学习美国
信用卡商业模型的形成特征中的先进经验；侯涛(2004)指出影响一家银行信
用卡发行项目获利能力的基本收益和成本事项包括利息收益、信息总交换收益、
持卡人年费收益、其他手续费和所得，包括不正常情况下的事项处理收费筹资
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
成本、信贷损失和在提供银行信用卡业务的服务和营销时所产生的成本。根据
这些相关的影响因素，信用卡发卡单位设计了下面的损益模型：F=f(Xi)，F是
信用卡账户利润，xi是营销信用卡利润的有关收入和成本等函数因以及根据行
业的平均水平、信用卡组织的相关数据提供函数变量的具体假设数据。他指出
信用卡要改变全方位包揽的运作模式，侧重于效率的提高和费用的降低，在开
始发展时，中国银行信用卡就应注意市场的合理定位和集约化的经营，从而避
免国际上信用卡先亏后盈的路经；余亚滨(2006)把信用卡的盈利模型简化成
了怎样控制费用增加收益，他认为信用卡业务具有高度的科技性、复杂性和敏
锐性，从而决定实现此目标的难度，特别是刚发展信用卡业务、缺少经验的银
行，通常手段单一，重点不突出或顾此失彼，借鉴一些成熟的经验将至关重要。
他建议信用卡业务的发展要与IT系统发展协调起来，构建以利息收入为重点的
的收入结构。银行要学会用20％的努力去规避80％的风险，在权衡各方因素的基
础上获得最优的财务成果。
目前，关于信用卡的研究文献，范围日益广泛，深度日益深入，然而关于
信用卡盈利性问题方面，成果主要是关于简单的实证研究和对盈利机制的整理，
大部分文献仅仅对相关变量的时间序列数据做了简单的比较和趋向分析，从而
得出信用卡获利的结论，没有对信用卡盈利模式进行深层次的理论研究。本文
试图通过引入成本收益函数，构建信用卡业务的成本收益模型，对信用卡的盈利
模式进行系统的分析，并使用该模型对某银行的成本收益状况展开实证研究，
为改善我国信用卡业务的盈利状况提供参考性的建议。
0．3研究内容与研究框架
本文从信用卡相关研究入手，结合我国实际，构建了信用卡业务的成本收
益模型，并使用该模型对A银行信用卡业务的成本收益状况进行了分析，找出
了我国信用卡业务陷入盈利困境的主要症结。在此基础上，从市场环境、消费
者心理和发卡行自身三个角度入手，分析造成亏损的原因，并选取发卡行这一
角度提出相应的对策。
本文共分五部分，第一部分介绍了本文的研究背景、国内外文献综述、研
究内容与研究框架和创新点。
4
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
第二部分介绍了信用卡的定义、分类、功能、运作流程和盈利模式，为接
下来的分析打下基础。
第三部分介绍了我国信用卡业务的发展现状，结合我国实际构建了信用卡
业务的成本收益模型，并在对模型变量进行分析的基础上，使用该模型对A银
行的成本收益状况进行了分析，找出了导致其信用卡业务陷入亏损的主要因素。
第四部分从信用卡市场环境、消费者、发卡行三个方面入手，对信用卡业
务陷入盈利困境的现状进行了解释。
第五部分选取发卡行角度提出了改善信用卡业务盈利困境的建议。
本文的研究框架图如下所示：
I
1 r
构建我国信用卡丑匕务的成本收益模型
0．4研究方法与创新点
1．研究方法
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
本文综合运用了经济学、金融学等有关理论，对我国银行业信用卡业务的
盈利模式进行了深入研究。在具体的写作过程中，采取了规范分析与实证分析
相结合、归纳分析与演绎分析相结合的系统化分析方法。
本文的实证研究主要指通过整合相关统计数据，运用统计、计量经济模型、
数理模型等数学方法对研究对象进行科学分析。本文以经济学中的成本收益函
数为基础，构建了适用于信用卡业务的成本收益模型，并使用该模型对国内A
银行信用卡业务的盈利状况进行实证分析。通过实证研究对研究对象的现实情
况进行分析与验证，增强论文的说服力。
在分析影响我国信用卡业务盈利的主要因素和对策时运用了归纳和演绎分
析相结合的方法。通过对国内信用卡发展概况和实证分析结果的归纳分析了信
用卡业务陷入盈利困境的原因，然后从发卡行角度提出了改善银行信用卡业务
盈利状况的对策建议。
2．创新点
本文以经济学中的成本收益函数为基础，构建了适用于分析银行信用卡业
务盈利状况的成本收益模型，并使用该模型对我国银行信用卡业务的盈利状况
进行了实证分析，这属于研究方法上的创新；
本文跳出直接借鉴国外经验的局限，从我国实际国情出发，针对国内信用
卡盈利模式存在的问题，提出了改善国内信用卡业务盈利情况，建立新的盈利
模式的建议，这属于观念上的创新。
6
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
1信用卡业务概述
1．1信用卡的基本概念
1．1．1信用卡的定义
信用卡起源于美国。1915年，美国的一些百货商店、饮食娱乐业、汽油公
司向特定的顾客发放一种金属徽章作为信用筹码，顾客可凭徽章在商店及其分
店赊购商品，约期付款，这就是信用卡的雏形。随着信用卡业务的发展，信用
卡的种类不断增多，其定义也存在较多种类。按照国外学术界对信用卡定义的
解释，可将信用卡分为广义信用卡和狭义信用卡两大类。
广义信用卡是指凡是能够为持卡人提供信用证明、消费信贷或持卡人可凭
卡购物、消费或享受特定服务的特制卡片均可称为信用卡。广义上的信用卡包
括贷记卡、准贷记卡、借记卡、储蓄卡、提款卡、支票卡及赊帐卡等。根据该
定义，在美国、日本、韩国等国家，由银行、．加油站、制造企业和商场发行的
可在指定范围内使用的卡片都是信用卡。
狭义信用卡是指只有由银行或其他发卡机构签发的可以在指定的商店或场
所进行记账消费并可获得透支的信用凭证才能被称为信用卡。主要包括由商业
机构或金融机构发行的贷记卡和准贷记卡，拥有无需预先存款就可贷款消费的
消费信贷功能。
一般来说，信用卡就是一种消费贷款，它提供一个有明确信用额度的循环
信贷帐户，借款人可以支取部分或全部额度。偿还借款时也可以全额还款或部
分还款，一旦已经使用余额并得到偿还，信用卡的信用额度就可以重新恢复使
用。
中国人民银行制定的《银行卡业务管理办法》对我国信用卡做了较为全面
的阐述。该办法将信用卡定义为由商业银行含邮政金融机构(下同)向社会发
行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。
银行卡包括信用卡和借记卡。信用卡按是否向发卡银行交存备用金分为贷记卡、
7
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
准贷记卡两类。贷记卡是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可在
信用额度内先消费、后还款的信用卡。准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行要
求交存一定金额的备用金，当备用金账户余额不足支付时，可在发卡银行规定
的信用额度内透支的信用卡。
为避免概念上产生歧义，文中将信用卡定义为由发卡机构发行，给予持卡
人一定的信用额度，持卡人可以在信用卡额度内先消费后还款，在联网通用组
织的受理机具上使用，具有信用消费、转账结算、存取现金功能的信用支付工
具。考虑到准贷记卡基本上已经退出历史舞台，该定义基本上等同于人民银行
贷记卡的定义。
从外观上看，信用卡是一张带有卡名、卡号、姓名、有效期、信息磁条或
电脑存储器、仿伪标志等内容的方形塑料卡片。由于信用卡在产生之初就有货
币的特征，故人们又称信用卡为“电子货币"。目前，信用卡均采用国际通用的
ISO标准规定制作，选用胶质塑料材料制成，其标准形态为卡片长85．725em，
宽53．875cm，厚0．762cm。信用卡的正面一般包括如下内容：
(1)该种信用卡特有的注册商标图案以及发卡机构名称和该种信用卡名称。
(2)信用卡专用标志或防伪暗记。如卡正面的防伪反光的白鸽图案；Master
。Card的两个相连的地球立体镭射图片。
(3)发卡机构的代号、信用卡号码、持卡人性别及姓名、信用卡有效期等这
些信息一般由发卡机构用打卡机压印上去。
信用卡的反面一般包括记录持卡人密码、账号、金额等信息的磁条，供持
卡人签名的签字条以及发卡机构的简单声明。
1．1．2信用卡的分类
信用卡按照不同的标准可以分为以下几类：
根据发卡机构的性质，信用卡可以分为商业信用卡、旅游信用卡和银行信
用卡。在国外，商业信用卡和旅游信用卡可以与银行信用卡分庭抗礼，占据了
信用卡市场相当大的市场份额。但在我国，目前还只有由银行发行的信用卡。
根据资金的清偿方式，信用卡可以分为贷记卡和准贷记卡。贷记卡指发卡
银行给予持卡人一定的信用额度，持卡人可以在信用额度内先消费后还款。准
8
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
贷记卡是具有中国特色的信用卡中间产品，在国外应用很少，此种信用卡兼具
贷记卡和借记卡的部分功能，～般需要向担保人交纳保证金，使用时先存款后
消费，存款计付利息，可以在发卡银行核定的额度内进行小额透支，但透支金
额自透支之日起计息，欠款必须一次还清。
根据持卡人的资信情况，信用卡可以划分为白金卡、金卡、普通卡。其中
白金卡、金卡的授权额度起点较高，附加服务项目多，因而一般发给资信较好，
偿还能力较强或有一定社会地位的人。而普通卡是向经济实力和信誉地位一般
的持卡人发行的信用卡。
根据持卡人的地位和责任的不同，信用卡可以分为主卡和附属卡。主卡是
持卡人自身对所持信用卡的各款项支付承担清偿责任的信用卡。附属卡是附属
于主卡的信用卡，一般不对所持信用卡的各款项支付承担清偿责任，而是由其
主卡持卡人来承担。
根据信用卡流通范围的不同，可将其分为国际卡和地区卡。国际卡是指发
卡商通过与国外信用卡商签订相关协议，从而获得境外支付功能的信用卡。地
区卡则是仅能在某一特定区域内使用的信用卡。
根据发行对象的不同，可以将信用卡分为单位卡(公司卡)和个人卡。前
者是以法人为发行对象的信用卡。后者则是以个人为发行对象的信用卡。
根据介质，可将信用卡分为磁条卡、IC卡和激光卡。磁条卡是指塑料卡片
上粘贴一条磁条制成的信用卡。IC卡也称为芯片卡、智能卡，是指在卡片表面
嵌入集成电路芯片而制成的信用卡。激光卡也称光存储卡，是指在卡片中嵌入
激光存储器而制成的信用卡。
除了上面的几种分类，常见的还有一些其他种类的信用卡，如联名卡。联
名卡是由金融机构与企业如百货公司、航空公司、旅行社等共同具名所发行的
信用卡，卡片上印有联名企业的标志。
1．I．3信用卡的功能
作为世界上流行的先进的支付结算工具，信用卡广泛被用于购物消费、小
额融资、提取现金、代缴费用、储蓄理财中。一般来说，信用卡的基本功能包
括以下两个方面：
9
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
首先，信用卡还具有普通银行卡具备的是支付结算功能。信用卡的持有者
可凭借信用卡，在指定的商店、饭店直接进行购物、消费，无需现金货币支付
结算。这种功能使得消费者无需携带大量现金就可以方便购物消费，也增强了
消费者的安全感。信用卡也可以是持卡人身份和资信状况的一种证明，持卡人
通过使用信用卡，使得自己在金融机构的信用度得到累积。在国外，个人信用
会牵涉到持卡人日常生活的方方面面，优良信用度的积累可以带来很多高附加
值的回报。
其次，信用卡具有消费信贷功能。使用信用卡的客户，在其消费过程中，
可以根据发卡行的规定，在规定的限额和时间内进行短期的透支行为，这相当
于是发卡行给予持卡人提供了消费信贷。因此可以说信用卡实质上是一种信用
购销凭证，其背后是商业信用或银行信用的支持。当然，办信用卡时银行或信
用卡公司必须对申办人的资信情况进行调查，申办人必须具备一定的还款能力。
同时，银行和信用卡公司还有一整套措施来防范透支风险带来的损失。信用卡
透支在一定程度上改变了传统的消费支付方式，扩大了社会的消费规模，使一
手交钱一手交货的直接交易方式变得迂回，这种超前的购买力和扩大的信用规
模扩大了社会的总需求。
信用卡的支付结算和消费信贷两大功能，分别吸引着两类信用卡使用者：
形成了着眼于信用卡的支付功能，把信用卡当成是一种便利的支付工具的便利
用卡人；和把信用卡当成是一种信贷渠道的信贷用卡人。前者使用信用卡只是
为了支付方便，使用者可以每月结算一次账户，省去很多麻烦，同时因为不用
带现金而提高了消费的安全性。后者需要使用信用卡透支，这些客户消费经常
遇到资金支付的困难，因此需要把信用卡当作信贷工具来解决资金短缺的问题。
1．2信用卡的运作流程和盈利模式
1．2．1信用卡的运作流程
信用卡产业链一般由银行卡组织、发卡银行、收单银行以及相关产品与技
术供应商等经济主体构成，在他们之间通过转换费、利率，年费和折让等方式
构成相关的利益关系，下面对此进行介绍，见图1．1：
10
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
利奉
图1．1信用卡产业链图
作为信用卡产品的提供方，发卡机构在信用卡运作中起到核心的作用。发
卡机构根据业务发展的需要，向持卡人提供信用卡产品，提供信用透支服务，
同时承担发卡方相关的支付结算、客户支持服务和其他增值服务并向客户收取
相应的利息费用而获取盈利。发卡机构根据自身发展战略，制定信用卡发展目
标，细分市场客户群体，确定产品功能、定价策略和推广计划。在国外，发卡
机构除了银行以外，企业、专业机构也可以发卡，国内规定只能由商业银行经
审批以后才能发行信用卡。
收单机构是信用卡组织的会员单位，可以同时是多个组织的会员。收单机
构发展提供商品服务的特约商店，布放银行卡使用的专用机具，接受商户请款，
为商户办理资金结算，受理商户的退货、再请款等要求，办理银行卡交易的查
询查复、退单等单证业务。收单机构括银行，收单行除了为特约商店提供收单
服务外，还布放机具，受理银行卡的现金取款、查询等业务。收单机构可以兼
营发卡业务。
信用卡组织指的是以提供信用卡交易网络、资金清算、品牌共享、增值服
务为目的而成立的机构。一般由会员单位共同发起，或者先行成立后吸收会员
单位。具体而言，信用卡组织在成员机构内发行共同的信用卡品牌、制订统一
的业务运作规则、提供网络数据传输和交易转接服务、进行跨国交易的国际汇
兑清算、处理交易纠纷仲裁。如中国银联。
持卡人是指持有并使用信用卡的个人。申领人根据发卡机构的要求，提供
个人信息和资信证明并提出申领要求，发卡机构经审核后发行信用卡。持卡人
在收单机构发展的特约商户内使用信用卡进行透支消费和提取现金，遵循发卡
机构的信用卡章程和相互间的领用和约，享受信用透支的免息期，在规定的时
ll
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
间内还款。
1．2．2信用卡的盈利模式
追逐利润是资本的天性，它总是由利润低的地方流向利润高的地方，这一
特性决定了企业的经营宗旨就是为了实现利润最大化。所以对于一个企业来讲，
最主要的是结合自身的优势，找到一个适合自己发展的利润最大化的经营模式。
盈利模式是指企业为实现其利润最大化而将各种可以利用的资源，包括实
际物质资源、人力资源、技术资源以及各种商业机会联系起来，从而形成最大
利润的逻辑体系，有时也称它为盈利模型。盈利模式在数学上可以表现为一个
关于利润的多元一次函数，即成本收益函数。它的自变量是营销收益的销售额、
成本等，因变量是收益。实现利润最大化的限制条件是在有限的可利用资源的
条件下，使商业活动实现收益大于的目标，从而实现企业利润的最大化。
信用卡业务的盈利模式遵循利润最大化的基本原则，根据现有信用卡业务
的经营模式可知，其收入主要来自于透支利息、刷卡回佣、增值服务收入、年
费、惩罚性收入、现金提取费等，其中增值服务收入可通过广告及越界、交叉
销售及证券化来实现。而其成本主要由资金成本、坏账成本、运营营销成本、
● ●
．
● ●
欺诈损失等构成。所以，信用卡的盈利模式用图1．2来体现：
图1．2信用卡盈利模式结构图
下面对于影响收入和成本的主要因素作简要说明：
l、影响收入的主要因素
12
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
透支利息：透支利息是信用卡用户因为发生循环信贷行为所应支付的利息。
信用卡用户因未能及时清偿透支额度，而必须为这部分贷款支付高于一般贷款
的利息。目前我国银行一般采取以日计息的方式。其具体计算公式为：透支利
息=平均年利息率×平均未清偿透支余额X平均未清偿透支余额的应计息比例。
刷卡回佣：信用卡服务在为消费者带来消费便利的同时，也促进了会员商
户的营销。为此，会员商户一般向银行提供一定比例的返点作为佣金。在国外
这部分返点一般由发卡机构、收单银行、清算机构共同享有。本文特指其中由
发卡银行占有的部分。
增值服务收入：是指例如资产证券化等带来的收入等。
年费：是发卡银行因持卡人拥有使用信用卡的权利而按年收取的基本服务
费用，它独立于信用卡贷款费用与交易支付费用，是一项固定费用。
惩罚性收入：如果持卡人违规使用信用卡，例如发生恶意透支行为等，一
般按照发卡行与信用卡持有人签订的用户协议，发卡行有权对持卡人收取一定
的惩罚性费用。
现金提取费：信用卡在大多数情况下只支持刷卡付费，而对于取现则收取
一定金额的费用，我国一般采取按笔收费。
2、影响成本的主要因素：
资金成本：信用卡资金来自于银行的借贷，是银行负债的一部分，产生于
储户的存款，银行需要对这部分存款支付一定比例的利息，这是银行借贷这部
分资金的成本，因此信用卡占用这部分资金的成本主要就是储户的存款利息。
另外，这部分资金用于别处如贷款，则会产生一定的收益，这是信用卡占用资
金产生的机会成本，这是资金成本的另一主要构成。
坏账成本：信用卡发行其实是发卡行向持卡人授予一定额度的用作专门用
途的信用，这种信用不需要担保，同时不用交纳保证金。但是，一旦持卡人经
济状况恶化或恶意不归还贷款，就会形成坏账。这是信用卡面临的一大风险。
运营营销成本：包括支持信用卡结算的计算机系统的费用，派发信用卡的
营销费用，信用卡的工本费等。
欺诈损失：主要是用虚假信息申请信用卡等恶意欺诈造成的损失。对于发
卡行，当信用卡业务产生的总收益大于总成本时才能维持盈利。反之，就亏损。
13
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
2我国银行信用卡业务盈利状况评估
2．1我国信用卡市场的发展现状
虽然我国居民近几年来才习惯信用卡的存在，但其实信用卡在我国很早就
出现了。1979年，中国银行广东省分行与香港东亚银行签订协议代理国外信用
卡业务，信用卡开始进入了中国内地。随后的十多年中，我国的各大银行纷纷
发行了银行卡，但发行的都是借记卡和准贷记卡。因为银行卡的引入主要是从
上而下的政府主导模式，是政府和人民银行出于跟踪、控制货币流向和市场交
易的需要而引入的，当时国内的市场并不具备发行信用卡的各种环境，所以商
业银行主要是把银行卡作为一种吸储、异地存取款、转账的工具，而不是一种
支付和信贷工具。银行卡的支付功能是在本世纪初，中国银联成立后，整合和
建立国内的清算和支付网络才慢慢被挖掘出来的，而信贷功能则是近年来才普
遍被人们所接受。
1995年3月，广东发展银行发行了我国第一张信用卡(贷记卡)，这张信
用卡对于卡内的存款不再支付利息，而对于信用额度内的贷款具有一定的免息
期，是真正意义上的信用卡，我国开始进入了信用卡时代。
二十世纪初，随着我国支付清算网络的普及、我国国际化进程的发展以及
人民生活水平的提高，能给银行带来较高的收益和同时具有整合客户资源作用
的信用卡业务引起了我国各大商业银行的关注。我国在2002年上半年以前发行
信用卡的只有4家，其中曾经在1996年一度发行过信用卡业务的招商银行因为
信用卡业务较差的收益很快退出，转向了借记卡业务。其他的商业银行都是在
2002年下半年以后发行的信用卡，而且有9家是在2002年8月到2003年9月
之间发行的。
从2003年起，以银联的成立作为契机，我国信用卡市场进入了高速发展的
时代。在相继推出信用卡后，各大商业银行纷纷加大了对信用卡业务的投入。
主要通过加强营销力量、引入战略投资者、引入外来团队、建立信用卡中心等
方式，不断扩展信用卡业务。四大国有银行利用其信誉好、网点多、资金足等
优势成为了信用卡的发卡大户；而股份制银行亦不甘落后，凭借其灵活机制和
14
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
较先进理念先于国有商业银行宣布实现盈利；对中国巨大的信用卡市场一直虎
视眈眈的外资银行在2006年底之前不具备单独发行信用卡的资格，所以采用了
参股的方式涉足信用卡市场。到2008年底，我国信用卡的发卡银行已经接近
30家，所有的全国性的商业银行基本上都已经发行了信用卡，包括四大国有商
业银行和全国性的股份制商业银行，另外南京市商业银行、宁波商业银行、上
海银行、台州商业银行等城市商业银行也都发行了信用卡。2008年，韩国东亚
银行发行了我国第一张具有外资银行背景的信用卡。
银联成立后，我国银行卡受理环境较差的情况也得到了较大改善。截至2008
年6月底，银行卡跨行支付系统联网商户92．26万户、联网POS机具144．9万
台、ATMl4．8万台。而受理环境的改善又进一步加快了信用卡市场规模的发展。
2003年至2007年六年间，我国信用卡的发卡量年均增长速度超过60％。至2008
年三季度末，中国信用卡发卡量为13145．67万张，同比增长72．9％，较上年
同期加快5．9个百分点。目前招商银行、中国建设银行、中国工商银行、中国
银行、广东发展银行等银行的发卡量已经超过国际经验中实现信用卡盈利所要
求的300万张的规模。而且我国信用卡发卡量的增幅超过了其他银行卡的增
幅，在银行卡中的比例不断升高，信用卡透支余额占个人消费贷款的比例也在
‘逐步上升。信用卡信用功能也不断提升，持续推动了居民消费信贷业务的快速
发展。2008年三季度末，中国信用卡期末信贷总额8910．47亿元，同比增长70．9
％，是2006年同期的3．5倍。
表2-1各行发卡量表
发卡银行发卡量(张) 其它信息
招商银行2382)：／橥曩薏篙；蒜
工商银行3725万
建设银行1561．49万
中国银行1 398万
交通银行770万
浦发银行231万
深发银行240．9万
中信银行566万
兴业银行)400万
备注
08年中报
截止2008年底
同上
同上
同上
同上
同上
同上
同上
肟，2
3：6二9
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
，。民生银行334万薯萋意蒡裟纛
11 上海银行)1 10万
12 广发银行约750万
13 光大银行约190万
14 平安银行约100万
15 其它银行约1 10万
07年年报
非上市，08年中报
非上市，数字来自媒
体，
截止08年9月
非上市，数字来自媒
体，
截止07年底
非上市，数字来自媒
体，
截止08年9月
估计数字
资料来源：中国人民银行《2008年第三季度支付体系运行总体情况》
尽管中国信用卡在数量上增长迅速，并已经具备了一定规模，但质量却不
容乐观。一人多卡、睡眠卡、渗透率低等问题愈演愈烈，严重制约了银行的盈
利水平。但是，为了扩大市场份额，在未来的竞争中占据优势，许多银行还是
坚持“不惜一切代价抢占市场’’的理念，想法设法增加发卡量。按照国际惯例，
信用卡业务一般经过5到7年的发展，发卡量超过100万张就基本可以实现盈
利。但在中国市场，即便是工商银行、建设银行这些发卡量已经超过千万张的
银行其信用卡业务也处于亏损状态。到目前为止，仅有广发银行、招商银行、
民生银行等少数几家银行对外宣称其信用卡业务实现了盈利。鉴于信用卡成本
估算的不透明，不少学者认为这几家宣称其信用卡获得盈利的银行其数据存在
一定的水份。国际知名咨询机构麦肯锡最新公布的一项调研宣称，中国信用卡
市场实现整体盈利可能需要等到2013年。
总体来说，信用卡市场规模扩张迅速，但在盈利上陷入僵局是我国信用卡
市场的基本现状。想要突破这种困境，必须找到真正适合我国国情的信用卡盈
利模式。
16
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
2．2我国信用卡业务成本收益模型的构建
为了对我国信用卡业务的盈利情况有一个清晰的了解，根据文章上一部分
中对信用卡盈利模式的分析，本部分分别构建了适应于我国信用卡业务的收益
模型和成本模型。
2．2．1信用卡收益模型的构建
构成我国信用卡收益模型的变量主要包括利息收入、刷卡回佣收入、年费
收入、取现费、增值服务收入以及一定的惩罚性收入。
1．利息收入
利息收入是信用卡用户发生透支使用循环信贷所应支付的利息。利息收入
的大小与三个因素成正比例关系，分别是平均未清偿贷款余额TNRM、平均未
清偿贷款余额的应计息部分的比例(用m表示)、年平均利息率(用足表示)。
其中平均未清偿贷款余额的大小与年平均利息率成反比例关系。其数量关系可
用以下公式表示：
Intrst=3WRMx mx尼2-l
TNRM=厂(恐) 2·2
因此，要提高信用卡的利息收入可从增加未清偿余额的数量、增加未清偿
余额应计息部分的比例和提高年平均贷款利率足入手。增加未清偿余额可以通
过采取鼓励用户使用信用卡消费，鼓励透支来来实现，另外，鼓励用户使用循
环信贷，可以增加应计息比例m的数值。B的大小可以由银行控制，但是也与
未清偿余额成反比例关系，如果平均信贷利率足太高，会降低持卡用户的透支
欲望，造成透支额度降低。所以足～定要控制在适度的水平。一般来讲，平均
贷款利率不会频繁调整，而是维持在一个相对稳定的范围，而提高信用卡的利
息收入，主要通过鼓励透支和使用循环信贷来实现。
利息收入是国外信用卡业务收入的主要组成部分，对类似MBNA这种将盈利
重心放在利息收入上的银行来说，所占比例甚至超过70$。但在我国，利息收
17
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
入在总收入中所占比例比国外低得多，仅30％左右。之所以出现这种情况，主
要原因就是我国信用卡持卡人中使用循环信贷的比例非常低。数据显示，全
国城市居民信用卡持有者使用循环信用功能的比例明显偏低。在信用
卡持有者的受访者中，37．9％的被访者从来不透支消费，47．7％的被
访者会在免息期到期前还款，6．5％的被访者偶尔会在免息期后还款，
仅有1．0％的被访者表示他们会经常在免息期后还款，另外6．9％的被
访者表示记不清自己具体的透支消费还款的情况。也就是说，只有7．5
％的用户可能使用循环信用。实际生活中，由于冲动性消费等原因的存在，
使信用卡循环信贷的使用比例比调查中要高，但依然不超过30％。使用循环信
贷比例偏低的情况，极大限制了发卡行的利息收入水平。但因为我国消费者消
费习惯、观念的改变还需要相当长的一段时间，短期内该问题很难发生变化。
以美国为例，上世纪七十年代，银行推出信用卡时，预计持卡人使用循环信贷
的比例会达到70％，但实际上数据显示仅为30％，这使美国的信用卡业务在开展
之初一直陷入亏损的境地，直到九十年代才走出困境。我国现在也面临类似的
情况，想要摆脱这种困境只能在别的盈利点上寻求突破。
2．回佣收入
信用卡的勇一大主要收入来源砌0卡回佣收入(Interch沁e Income)。发卡
银行因为给消费者提供了便利的消费和结算功能，并授予持卡人一定的信用额
度，刺激了消费者的消费欲望，同时也给商家带来了便利，所以商家给予信用
卡公司一定比例的返点作为佣金。这部分回佣按比例由发卡银行、收单银行和
清算网络分享。
在国外不同的信用卡公司对商家收取的回佣差别较大。另外，回佣率的高
低还与商家所从事行业有较高的关联度。对于利润率本身比较低的行业来说，
例如百货批发类，一般回佣率较低，而对于像餐饮、住宿、旅游、交通等利润
率较高的行业一般回佣率较高。所以，发卡银行更注意开发这类回佣率高的客
户资源。假设回佣率为恐，总交易额为TA，则刷卡回佣收入的计算公式为：
Intch=TAx民2-3
回佣收入作为国外信用卡收入重要组成部分，在我国取得的成绩也不尽人
意。按规定对宾馆、餐饮、娱乐、珠宝金饰、工艺美术品类的商户，发卡行的
lR
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
固定收益为交易金额的1．4％；对一般类型的商户，发卡行的固定收益为交易金
额的0．7％；对航空售票、加油、超市等类型的商户，发卡行的固定收益为交易
金额的0．35％。但由于过度竞争因素的存在，我国的商户回佣连以上水平也无
法保证，平均不到1％，这与西方国家的2％以上的平均水平存在相当大的差距。
根本原因是中国处于信用卡发展的初级阶段，银行为了鼓励更多的用户办信用
卡，就必须让用户充分意识到使用信用卡会带来的方便和实惠，在没有比较多
的优质客户之前，商户愿意付出的代价相对比较低，银行在回佣和商家对折扣
间要做出一定的权衡，银行同时作为收单行和发卡行存在，商户本身对银行来
说也是优质的存款客户，银行可以从商户的存款中获得一定的利润，所以综合
考虑之后只能降低回佣率。
此外，中国信用卡的发卡行还有一部分收入来自于信息交换收入，即发卡行
向收单行收取特约商户手续费一定比例的分成。发卡行为持卡人提供资金结算
服务和免息期服务，吸引了持卡人用卡消费，使得收单行增加了收入，故向收
单行收取交易佣金分成。该部分收入的决定因素和回佣收入完全相同，仅仅在
占消费额的比例方面有所不同。因此分析时将其直接并入对回佣收入的分析之
中，不再单独分析。
3．年费收入。
信用卡持卡人每年应该向发卡银行或机构缴纳一定金额的费用，这部分收
入是固定的。对于一些满足发卡银行某些特殊条件的用户，发卡银行或机构会
给予免年费的优惠政策。这部分收入与公司的发行量成正比。目前，各信用卡
发卡银行趋向于向持卡人提供降低年费或者免除年费的优惠政策来吸引持卡人
的办卡意愿。
在收取年费的条件下，假定银行发卡量为N，每个卡的平均年费为kl，年
费收入用AF表示，则其数量关系如下：
AF—N×kl 2．4
年费收入本来应该是信用卡业务发展尚处于不发达阶段时的一项稳定收
入。印度等发展中国家信用卡的年费收入每年均以不同比例上涨；美国等发达
国家的信用卡产业也是经过了十多年的发展之后，才开始逐步免除年费的。而
我国的信用卡年费收入虽然在信用卡产业发展之初的几年曾占我国信用卡收入
19
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
的55％左右，但从2005年开始，各发卡银行为了大量发行信用卡，推出了各种
类似于免年费的措施，年费收入正在逐年下降。银行为了刺激消费者接受并使
用信用卡争着免年费，使我国刚刚起步的信用卡产业处于一个恶性竞争的状态，
这无疑给信用卡盈利带来了较大的压力。
4．其他收入
其他收入包括惩罚性收费和取现费。信用卡发卡银行为保证授信资金的安
全，规范信用卡用户的行为，一般会对违反用卡协议的用户征收惩罚性收费
(Penalty fee)。这类费用主要包括超额透支罚金和惩罚性利息收费。
发卡银行根据客户的收入状况给每个信用卡用户一定的信用额度，信用卡
用户在授信额度内可以使用循环贷款，但是如果透支额度超过银行的授信额度，
超额部分就构成了超额透支，信用卡用户必须支付一定的罚金。
另外，发卡银行对于不能在最后还款期限内偿还的超过最低还款额度的部
分提高利息率，通过对这部分客户收取额外费用来弥补由于不遵守发卡约定带
来的风险损失。
惩罚性收费的设立是为了规范信用卡用户的行为，让违反发卡协议的用户
付出额外的代价，一方面可以增加信用卡用户的违约负担，鼓励其诚实守信，
另一方面也为发卡银行带来了额外的收入。惩罚性收费发生的随机性较尤但
对于大量样本符合统计学规律。对于发卡银行来说，在信用卡用户量较大的情
况下，惩罚性收费与发卡量成正比例关系。设惩罚性收费为PF，发卡量为N，
发生惩罚性收费的比例系数为疋，则其数量关系如下：
PF=Nx毛2-5
为了防范风险和提倡刷卡消费，发卡银行会对柜台取现收取手续费，每个
银行根据面对的客户群体的不同，在这个问题上收取的费用也有所不同。总体
而言，该费用也与发卡的规模成正比例关系，其发生符合特定统计学规律。设
现金提取费用为CAF，比例系数为厶，发卡量仍为N，则他们的数量关系如下：
CAF=Ⅳ×如2-6
此外还有一些增值服务收入：例如交叉销售保险、信用报告收入等，对每
个发卡银行来说，该部分收入基本保持不变，表示为OTI(others income)。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
增值服务收入对我国信用卡业务的发展具有十分重要的意义。它的发展开
拓了信用卡的盈利渠道，为我国信用卡打破盈利僵局提供了机会。依托信用卡
的广告服务和交叉销售具有十分大的发展空间，一些银行网上商城的成功经营
也证明了这一点。银行所拥有的数百万发卡人正是最好的客户资源，蕴藏着巨
大的购买能力，妥善利用将为银行带来难以想象的盈利空间。
通过对上面信用卡收入来源的分析可以推出，银行和信用卡发卡机构的收
入函数TIF(total income function)为
TIF=Inrest+Intch+PF+AF+CAF+OTI
=TNRMx足+刚X瓦+Ⅳ(墨+k2+乞) 2-7
2．2．2信用卡成本模型的构建
信用卡的成本主要由资金成本、坏账成本、欺诈损失，运营成本等构成。
1．资金成本(Cost of funds)
资本成本是指由于信用卡占用银行的资产而产生的成本费用，银行的资产
主要来自储户的存款、资本市场上的借款和自有资金，吸收的存款和借贷属于
银行的负债，都需要支付利息，自有资本的使用也产生利息成本。资金成本(cF)
的大小，如公式2．8所示，主要由两个要素决定，即未清偿余额(TNI洲)和
平均成本率(R)。未清偿余额资金有三种来源，即前面提到的储户的存款4，
资本市场上的借款4，自有资本投入4l(如公式2-9所示)。平均成本率是三
种资金筹集渠道利率的加权，它的大小与三种资金在整个未清偿余额中所占的
比例有关。假设三种资本的利率分别为R-，＆，＆，则平均资本率大小如公式
2．10所示。
CF=TNRM×一R 2．8
撇v／--4+4+4 2-9
尺5厂(4+4+4)=(4墨+4 R+4恐)／TNRM 2一10
从上述三个公式可以看出，直接决定成本的是未清偿余额和平均成本率。
2l
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
平均成本率是三个利率墨、心、墨的函数，其中存款利率墨和资本市场的贷款
利率兄是国家货币调控政策的工具，由中国人民银行控制，短期内一般不会发
生较大幅度的波动，当中央银行采取宽松的货币政策时，这两个利率较低，资
金的使用成本较低，当中央银行采取紧缩的货币政策时，这两个利率水平较高，
资金成本较高。短期内，发卡银行可以控制的只有三种资金的构成比例，例如
在三个利率中，恐)墨)坞，则发卡银行可以通过增加4的比例，同时降低4、
以来达到降低成本的目的。
资金成本是信用卡可变成本的重要组成部分，我国信用卡的资金成本主要
是付给储户的存款利息。尽管部分银行的资金来源于资本市场和货币市场，但
因其所占比例较小，因此可以用存款利息代替。目前绝大多数银行的信用卡中
心并未单独核算，资金均来自于总行的拨付，因此无法直接核算其资金成本。
考虑我国大部分银行的主要资金来源均是储蓄，债券比例相对较低，因此本文
用支付储户的利息来近似替代信用卡业务的资金成本。在我国储蓄利率缺乏弹
性，由央行决定，因此各行的资金成本相差不大。少数银行主要资金来源于资
本市场和货币市场借款，资金成本会高于该值，如中信等。但因其比例有限，
不影响对整个市场的判断，这里不对此情况做专门分析。
2．坏帐成本
信用卡可以为用户提供循环贷款业务，这种贷款具有免保证金，免担保，
免抵押等特点，一般要求信用卡用户在规定期限内偿还贷款，如果不能按时归
还贷款，则每日按复利对用户收取利息，但是如果逾期180天以上仍不能归还
贷款，则这笔贷款成为坏帐，它的发生是由于用户还款能力丧失或没有偿还意
愿。对于银行来说，坏帐的发生是不可预知的，其产生具有一定的偶然性和随
机性，但是当客户数量较大时，大量的样本数据符合一定的统计学规律，所以，
其发生率是可以预测的和控制的。假设在一定时期内，银行信用卡坏帐的发生
率为凡，银行可以通过对申请信用卡的客户进行信贷能力评估等方法加强信用
卡风险管理，降低凡的大小。仍旧假设未清偿贷款额为TNRM，信用卡坏帐的
发生率为心，则坏账成本的计算公式如下：
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
CO=TNRMx墨2．11
在未清偿贷款额不变的情况下，坏账成本的大小直接与坏账发生率成正相
关关系。因此，发卡银行和机构只有通过降低坏账发生率～，才能减少由于发
生坏账带来的损失，而～的降低只能通过提高信用卡发放标准来实现。
在成熟的信用卡市场上，坏账成本一直都是信用卡成本的最主要的构成部
分。但我国目前正处于信用卡市场发展初期，各行对信用卡的发行均制定了较
严格的资格限制，主要发卡对象集中于公务员、教师等收入稳定的群体，因此
坏账成本一直控制在较低的水平，呆账率仅1％左右，与美国的4％以上相距甚远。
不过随着信用卡的普及，在沿海发达地区的信用卡呆账率出现了升高的迹象。
3．运营和营销成本
信用卡的销售和运营过程中产生的成本称之为运营和市场营销成本
(operational and marketing costs)，它包括信用卡的各种支持系统的人工成本和
硬件成本，以及开发和维系客户的广告促销等活动产生的成本。信用卡系统的
硬件系统是一项耗资巨大的工程，仅建设新网络的成本通常就要上千万美元，
其投资额大小不会随信用卡用户的增加而同比例增加，所以，这部分投资一般
视为固定资产投资。，如果信用．卡用户数量少，系统利用率低，那么分摊至晦个
信用卡用户的成本就会较高。所以只有通过充分开发客户数量这一途径，把每
张信用卡的硬件成本降低到可以接受的程度。但是，系统功能的完善和维护费
用一般随着发卡量的增加而增加，所以在计算时可将其粗略的按可变成本计算。
另外，开发和维系客户的广告促销等活动产生的成本也与信用卡发行量存在明
显的正比例关系，例如维护IFI客户的费用和广告促销费用都随着发卡量的增加
而增加，所以这部分费用也可以算作可变成本。则运营和营销成本的计算公式
如下：
OMC=N。xa+(N—N。)xb 2-12
其中a为新发行卡的运营营销成本，b为已发行卡的维护成本。
在信用卡业务发展初期，运营和市场营销成本将是信用卡成本最主要的构
成部分，中国的信用卡市场也符合该规律。出于对信用卡业务的重视，各银行
纷纷投入大量资金，推出了各种优惠措施来抢占市场。激烈的竞争降低了信用
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
卡的申办门槛，有效的刺激了市场需求，但同时也增加了信用卡的运营和市场
营销成本，使银行信用卡业务陷入盈利困境难以自拔。
建设信用卡系统网络的投入是信用卡业务最主要的固定成本，开发一套信
用卡系统网络需要投入数千万美元，并需要较高的运行和维护费用。信用卡系
统网络可以由银行自己组织开发，也可以直接购买系统厂商的服务。国内银行
根据规模、技术能力等方面的区别，各自选择了不同的信用卡系统开发手段：
四大国有商业银行规模庞大、技术力量雄厚，均选择了使用自身力量开发信用
卡系统。而一些规模较小，技术力量不足的银行不得不通过将信用卡系统网络
全部外包或部分外包的方式来降低成本，比如华夏银行、民生银行和浦发银行
等。对于建设信用卡系统网络所带来的成本投入，银行是无法减少或转移的，
只能通过信用卡发卡规模的扩大来降低平均固定成本。一般来说，信用卡发卡
规模越大，平均固定成本越低，但两者的相关度是随着发卡量的递增而减少的，
因为运行和维护费用所占比重会加大，从而减少规模变化对固定成本摊薄的效
果。
我国信用卡市场并未经历传统意义上利润较高，竞争不断积累的初期阶段，
而是直接进入了竞争激烈，利润微薄的阶段，这对信用卡业务的盈利提出了严
峻的拶E战。尽管其他银行服务收费的项目越来越多，但信用卡不在此列：国际
通行的信用卡年费，目前在我国已经名存实亡，各行基本都推出了“刷卡免年
费”的活动。同时办卡送礼蔚然成风，办一张信用卡，最高可以获赠价值数百
元的奖品。以华夏银行为例，因其进入信用卡市场较晚，为开拓市场，推出了
规模空前的办卡优惠活动，办理其金卡可获赠价值280元的礼品。再如办理中
信银行的公务员卡可以获赠电影票，并在刷卡满一定金额后还可以获得价值不
菲的奖品。除办卡赠送礼品外，为加快信用卡的推广步伐，各银行均给予了信
用卡推销人员丰厚的办卡提成，以广发银行为例，成功申办一张卡，其推广人
员的最高提成可达95元，别的银行大体也在40元到100元左右。丰厚的利润
促使信用卡营销人员采用“扫楼"、摆摊、赠送小礼品等方式推销信用卡。中信
银行初期平均发卡成本曾接近200元，后来尽管降低了推广力度，平均发卡成
本依然在60元以上。根据各大银行公布的其发行信用卡的数据来看，各大银行
信用卡的发行和运营的成本还有继续上升的趋势。麦肯锡公司的调查报告也指
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
出，如果中国信用卡公司的营销成本持续升高，中国信用卡将只有一半的持卡
人能为银行带来利润。
4．欺诈损失成本
欺诈损失(fraud loss)成本对于信用卡来说也是必定发生的成本，它主要由申
请欺诈成本和交易欺诈成本构成。其性质与坏账成本类似，它的发生也是不可
预知的，具有一定的偶然性和随机性，但是遵循一定的统计学规律，这种损失
成本的大小是可控的，例如可以通过提高银行的风险管理系统，完善相关立法
和加强道德风尚建设来降低其发生概率。
欺诈损失也是伴随着信用卡规模的扩大和信用卡办卡条件的放松而激增的
一项成本。BRL Knowledge Bank日前所作的一份研究报告指出，欺诈的类型包
括仿造、申请欺诈、丢失盗窃欺诈及互联网欺诈等，所有类型的欺诈在中国都
有，而且事件数量正在成指数倍增加。此外，在法院审理的银行相关诉讼中，
有一半以上涉及信用卡，且以欺诈罪居多。另据数据显示，2007年我国信用卡
欺诈造成的损失达到2亿多元。不过相对目前我国1亿多的信用卡发行量，欺
诈成本影响显然还很小，因此对其不再进行专门分析。
综上所述，信用卡成本函数公式如下：
，I'CF=CF+C0+OMC'+FL
=7，A傻M×R+Z-^聊×R+0懈+F己2一13
4
银行和信用卡发卡机构的利润NG等于收入TIF与成本TCF之差，如式
2．14，若收入大于成本，则信用卡业务盈利，反之，则信用卡业务发生亏损，
如果相等，则信用卡处于保本状态。
NG=2纾’一Z∞’
=TNRM(1屯一R—R．)+刚×瓦+Ⅳ(毛+k2+岛)一OMC—FL
2．14
假设平均单卡未偿余额为SNRM，将其带入上式，就可以得信用卡的盈利
与发卡数量之间的函数关系如下：
NG=N(SNRM×愿+毛+乞+毛～SNRMx R—SNRM×R4)一OMC一，z 2-15
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
2．3国内A银行信用卡业务成本收益状况的案例分析
根据前两节的内容，本节选取了在国内信用卡市场占有率最高的银行之一A
银行作为分析对象，使用已有数据对其成本收益状况进行实证分析。其中收入
方面的数据来自内部数据整理，成本则由于各银行均不公开，由笔者根据实际
工作中掌握的资料估算。
2．3．1收入状况分析
下面我们根据A银行信用卡业务2008年的收入结构表对其盈利状况进行
分析。
表2．2 A银行信用卡业务2008年的收入结构表
收入项目金额(万元) 占总收入比例(％)
年费10，259．54 3．22％
消费回佣136，967．43 42．94％
其它61，946．95 19．42％
循环信贷利息109．811．78 34．42％
合计318，985．70 100％
从收入构成来看，消费回佣在A银行信用卡业务总收入中所占比例高达
42．94％，远高于国外的同行水平。但该部分之所以占比较高并不是因为绝对数
值高。A银行2008年信用卡卡均消费金额为5707元，平均回佣率仅0．64％，
仅相当于国外平均水平的三分之一。因此A银行的消费回佣绝对水平并不高，
远低于国际平均水平，占总收入比高主要是因为别的收入项目相对更低的原因。
循环信贷利息收入在A银行总收入中所占比例为34．42％，亦远低于MBNA
的87．5％。透支利率为18％，据此可以推算出使用循环信贷的资金大约为600
亿元，占总消费金额的28．22％，也就是说，使用信用卡消费的人只有28．22％
选择了使用消费信贷。该比例亦远低于国外平均水平。以MBNA为例，其循环
信贷使用比例超过50％。循环信贷的使用比例偏低，直接限制了信用卡业务的
利息收入来源，与MBNA占总收入超过80％的利息收入比例相比，我国的信用
卡在利息收入方面存在着巨大的增长空间需要开拓。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
A银行2008年费收入仅10259．54万元，占总收入比例的3．22％，远低于
国外15％左右的水平。卡均卡费收入仅2．75元，这说明随着信用卡市场竞争的
日趋激烈，刷卡免年费等措施已经基本得到贯彻，预计今后年费占总收入的比
重将继续下降。
其他收入中主要包括提现费、超限费以及各种增值服务带来的收入。2008年
A银行的其他收入为61946．95万元，占总收入的19．42％，其比例高于国外15％
的平均水平。主要原因是其他收入项受消费心理等因素影响比较小，因此收入
水平与国外比较接近，而其余收入项的绝对收入水平比较低，从而使其他收入
的占比较高。
A银行卡均收入为85．63元，各个收入项目绝对值普遍偏低，缺乏核心盈
利手段。
2．3．2成本状况分析
因为A银行未公布信用卡业务的成本状况，除知道A银行信用卡业务目前
尚未盈利外，再无确切数据可以参考。本文试图根据已有信息，使用前一节中
构建的成本模型，估计A银行信用卡业务的成本，并展开分析。
资金成本是信用卡业务的主要成本之一。考虑到A银行的信用卡中心并未
实现独立核算，因此可以直接以A银行的平均资金成本来代替。A银行主要资
金来源是吸收存款，债务资金和资本金所占比例较小，粗略计算时可以直接以
吸收存款成本来代替。2008年的定期利率加权平均值为4．14％，活期利率加权
平均值为1．98％，目前银行存款中活期存款与定期存款的比例大约为1：1，可以
估算出A银行吸收存款的资金成本大约为3％。
根据公式2．1，我们知道根据平均未清偿贷款余额的应计息部分的比例(m)、
年平均利息率(足)和利息收入(In．st)的情况下，可以直接计算出未清偿余
额。我国信用卡的透支利率均为日利率万分之五，折合年利率18％左右。利息
收入已知为10．98亿元，我国消费者使用消费信贷的比例大约在25％，因此未
清偿贷款余额应计息比例为四分之一。将2-1变形，可得式2．16：
TNRM=In．st／肌／恐2·16
将数值代入，经计算可得A银行信用卡未清偿余额为244亿元。将该数值
27
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
代入公式2．8，可以计算出A银行信用卡业务的资金成本为7．32亿元。
坏账成本在国外是信用卡成本中占比最高的组成部分，但由于我国信用卡
业务还处于发展阶段，坏账问题还未获得集中显现。据银联统计，在2005年之
前，我国银行信用卡的坏账率一直维持在l％左右的水平，但近几年随着信用卡
“圈地运动”的快速发展，信用卡的坏账率有提高的趋势。A银行2008年的坏
账率大约维持在2％左右的水平，将未清偿贷款余额和坏账率代入公式2．1l，可
以计算出A银行的坏账成本大约为4．88亿元。
目前运营营销成本是我国信用卡的主要组成部分。它包括多项内容：一是
各种系统和设施摊销成本。信用卡系统的开发和维护需要高昂的投入，初期投
入大约1亿左右，成本摊销大约需要5年，每年2000万元，再加上每年1000
万左右的维护费用，该部分成本大约每年3000万元；二是促销成本，近几年为
抢占市场，各行纷纷推出了“办卡有礼"等优惠活动，并给予推广人员丰厚的
奖励。A银行优惠幅度相对较小，但该部分成本平均到每张卡亦高达40元左右；
三是制卡成本、邮寄费用、相关人员工资成本等等，平均每张卡高达15元以上。
以上项目累计在一起大约20亿元。
欺诈损失包括申请欺诈、交易欺诈等带来的损失，近年来该方面的损失逐
渐呈增加趋势，但总体发生率还相对较低。根据银联统计，2008年，全国信用
卡欺诈引发的损失大约在5亿左右，A银行占据信用卡市场三分之一的份额，
因此可以估算出其欺诈损失大约1．67亿元。
根据以上数据我们可以统计出A银行的成本结构见表2．3：
表2．3：A银行信用卡的成本结构表
成本项目金额(亿元) 卡塑龛额占总支出比例(％)
(元)
白思又出[L。刚。为7
资金成本7．32 19．65 21．59
坏账成本4．88 13．10 14．40
运营营销成本20．03 53．77 59．09
欺诈成本1．67 4．48 4．92
合计33．90 91．00 100％
A银行2008年信用卡成本合计大约33．90亿元，卡均成本支出大约91元。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
运营营销成本占总成本比例将近60％。
2．3．3成本收益综合分析
将总收入和总成本代入式2．15，可以计算出，A银行的信用卡业务在2008
年度亏损2亿元左右，卡均亏损5．41元。从收入结构表和成本结构表可以看出，
亏损的主要原因在于收入水平普遍偏低，成本方面在营销环节投入过多。
A银行信用卡业务的收入能力总体偏低，以传统信用卡三大盈利来源：利
息、佣金和年费为例，在我国信用卡的支付手段功能尚未得到充分发挥，因此
卡均消费金额还维持在一个较低的水平。较低的消费额本身也限制了透支利息
的来源空间，再加上相对保守的消费习惯影响，透支利息收入的绝对水平和相
对水平亦远低于国际水准。年费则由于竞争过于积累，对收入的影响几乎可以
忽略不计。在这样的背景下，要想提高信用卡业务的盈利能力，必须在传统收
入项之外寻求突破。
A银行信用卡业务的成本中，运营营销成本所占比例高达59．09％，远高于
国际平均水平，这也是其信用卡业务亏损的重要原因之一。
2．4本章小结
本章构建了信用卡业务的成本收益模型，根据我国实际情况对模型中的变
量进行了分析，并使用该模型分析了在国内信用卡市场上代表性较强的A银行
信用卡业务的成本收益状况，最终找出其信用卡业务陷入亏损的主要症结——
收入能力偏低和运营营销成本投入过高。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
3信用卡盈利的制约因素分析
本文上一章使用成本收益模型，对A银行的成本收益情况进行了分析，并
得出造成信用卡业务亏损的直接原因是收入能力偏低和运营营销成本过高的结
论。本章将在前一章分析结论的基础上，从我国信用卡市场的市场环境、消费
者心理以及发卡行三个角度分析造成该种现象的根源。
3．1我国信用卡市场环境方面存在的问题
3．1．1信用卡相关法律制度不完善
作为一种全新的支付工具和结算手段，信用卡白诞生以来，信用卡犯罪就
如影随形。在国外，尤其是亚太地区，信用卡犯罪活动猖獗，给发卡机构带来
了很大的损失。据VISA国际组织的不完全统计，2003年下半年，信用卡欺诈
案件给亚太地区信用卡机构造成的损失高达6602万美元。在我国，信用卡犯罪
很早就己发生，虽然目前这类犯罪给银行带来的损失不是很大，但在作案的手
段和方式上与前几年有了很大的不同。目前，我国一些地区的信用卡犯罪的大
案、要案频繁出现，发案数和涉案金额快速上升；各种作案方式层出不穷，作
案手段不断翻新，呈现出智能化、专业化、集团化的特点；境外犯罪分子将我
国大陆作为作案重点区域。但我国信用卡相关法律制度方面比较滞后，对各种
信用卡犯罪缺乏有效的防范手段。
目前在我国，并没有针对信用卡进行单独立法，甚至连信用卡的定义都包
含在整个银行卡甚至整个银行业的立法内容当中。近年来我国法律对信用卡犯
罪进行约束的法律主要是1997年颁布实施的《刑法》以及相关的司法解释。《刑
法》仅仅规定了信用卡诈骗罪，对使用伪造的信用卡、使用作废的信用卡、冒
用他人信用卡、使用信用卡恶意透支等四种行为进行处罚。而事实上，现行的
法律法规已经严重滞后于信用卡犯罪的发展，难以对信用卡犯罪行为进行有效
的制裁和惩罚。
30
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
3．1．2信用卡市场竞争秩序混乱
目前我国信用卡的市场秩序可以用混乱来形容，发卡行、收单行、商家、
银联之间的关系错综复杂。尽管银联规定了不同商户佣金的消费标准，但由于
缺乏强制性，各银行并没有认真遵守。部分地区出现了发卡行给予酒店、服装
等应实行高佣金标准的客户实行批发类佣金标准的现象，甚至部分发卡行与银
联存在激烈的利益冲突。而国外信用卡行业协会在信用卡市场秩序制订和维护
方面起着重要的作用。一般都是由协会来制定竞争规则，比如年费怎么收，收
单费率是多少等等。各家银行都必须严格遵守，否则就会遭到处罚，信用卡协
会在信用卡上具有较强的权威性。在我国，混乱的信用卡市场秩序及银联权威
性的缺乏，加剧了银行间的恶性竞争，不利于良好的信用卡市场氛围的形成，
并加剧了信用卡业务的盈利压力。
3．i．3信用卡业务市场化程度较低
我国信用卡业务的市场化程度还处于较低的水平。根据我国相关金融法规
的规定：非银行机构没有资格从事信用卡业务，从而为信用卡行业的进入和退
出设置了较高的门槛，从源头上堵住了类似美国运通那种独立信用卡公司出现
的可能。不利于信用卡业务多元化竞争格局的出现，同时也抑制了合理的竞争，
不利于我国信用卡业务的长远发展。加上信用卡业务需要巨大的启动资金，所
以进入或退出信用卡行业都有很大的壁垒。这些规定和条件都成为信用卡行业
较高的门槛，也成为该行业内成员的保护伞。这种门槛不利于我国信用卡业务
的发展。
3．2消费者方面存在的问题
3．2．i消费者对信用卡缺乏足够的了解
尽管在经济比较发达的城市，信用卡已经比较普及，有的人甚至持有5张
以上的信用卡，但大部分人持卡人对信用卡的了解还停留在比较简单的层次。
对持有信用卡所带来的权利和责任缺乏充分的认识。在风险防范上，很多持卡
3l
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
人缺乏自我保护意识，不注意保护各种私人信息，导致由私人信息泄密引发的
盗刷现象层出不穷。还有部分人信用意识淡薄，虽然经常使用信用卡，但对还
款不及时可能造成的后果并不了解，直到因还款延误影响个人信用记录后方追
悔莫及。
3．2．2消费者消费理念趋于保守
由于传统观念的影响，我国消费者的消费观念相对保守，使用循环信贷消
费的比例一直维持在较低水平。总得来说目前我国社会对信贷体系的接纳程度
还处于比较谨慎的阶段，大部分的资金流向是日常消费和储蓄，没有提前消费
的习惯。多数人对信用卡的使用仅限于支付便利这一用途，没有给银行带来循
环信贷的收入，中国的传统文化历来不鼓励人们借贷，虽然经济不断发展，观
念日益更新，然而要让借贷成为普通大众的习惯还需要很长的路要走。
3．3发卡行方面存在的问题
3．3．1信用卡发卡管理水平低下
目前国内发卡行大都以抢占市场份额为主要营销目标，急于增加市场占有
率，对发卡质量重视不足，导致有效卡率逐年下降，进一步增大了自身的盈利
压力。此外，部分发卡行对信用卡营销人员的激励措施不合理，激励集中于办
卡和开卡环节，也就是说，只要消费者办卡并开通，营销人员即可得到相应的
提成，对营销人员的激励并不与其推销出信用卡所能给银行带来的效益挂钩，
这造成了目前社会上为办卡而办卡，开卡后再销卡现象的流行。该现象在造成
毫无意义的资源浪费的同时，也增加了银行的成本支出。
3．3．2信用卡中心运行效率低下
目前国内发卡行所属的信用卡中心，并没有实现单独财务核算，而是直接
以总行下设事业部的形式存在，存在管理水平低下，运行效率不高等一系列问
题。自建立开始，我国信用卡业务一直处于银行传统业务附属地位，发卡机构
作为内设部门，以“小而全’’的传统方式经营种类银行卡业务，从制卡、发卡、
32
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
个人信用调查到商户拓展、收单等无所不包，运行效率低下。而且由于在发卡
过程中无偿使用了大量传统业务所使用的网点资源与人力资源，使信用卡业务
的成本一直存在低估的问题，导致发卡行对信用卡盈利前景的盲目乐观。
3．3．3信用卡业务缺乏差异性
目前国内信用卡业务出现了目标客户群体高度重叠，信用卡功能高度趋同，
竞争手段高度相似的现象。在主要客户群体选择方面，各发卡行均瞄准事业单
位、公务员等收入稳定的客户群体，客户细分不足，很少有银行在客户群体选
择上依据自身特点进行创新，没有针对不同的人群推出适合不同人群的产品。
在信用卡功能方面，大部分发卡行互相模仿，导致同类卡片流行，缺乏特色信
用卡。在竞争手段方面，“扫楼”、“摆摊"等营销方式，刷卡免年费、办卡有礼，
开卡有礼、刷卡有奖等方式均被各发卡行采用，竞争手段相对单一，最后成为
以“价格战"为主打的初级竞争手段。过度的价格战，提高了发卡行的营销成
本，进一步加大了其盈利方面的压力。
3．4本章小结
在上一章对我国信用卡业务成本收益状况进行分析的基础上，本章通过对
我国信用卡市场的市场环境、消费者心理以及发卡行本身等因素的分析，解释
了我国信用卡业务陷入亏损的根本原因。
33
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
4改善我国信用卡盈利状况的建议
4．1加强宣传增强信用卡消费意识
消费习惯和观念是影响消费者使用信用卡及进行透支消费的首要因素。消
费习惯和观念的不同也是造成国内和国外信用卡业务规模和盈利差距的最主要
因素。因此，让信用卡潜在客户认同信用卡的消费模式，是推动国内商业银行
信用卡业务市场发展、盈利能力提高的主要抓手。
当前我国对信用卡业务的宣传做的还很不到位，很多宣传都只针对借记卡，
未能覆盖信用卡，而信用卡的宣传往往仅局限于信用卡的推销，对信用卡概念
的普及、功能的介绍及信贷消费意识的宣传和推广还远远不够，因此现在亟需
的是对信用卡的概念和信用卡消费模式的推广和宣传，以进一步扩大信用卡业
务规模，普及新的信用消费模式。
借鉴国外的推广模式，国内信用卡业务的推广应该从以下三个层面有针对
性地开展。
一是社会整体层面。要加大对信用卡基础功能和应用领域的宣传，使人们
认识到信用卡与日常生活紧密相关；要进一步广泛宣传推广普及信用卡的意义，
让社会群体更加了解信用卡业务，提高其对信用卡业务特点、优点的认知程度。
让人们认识到信用卡业务未来将逐步在全社会得到普及，其信用卡业务的发展
与经济社会的发展是相辅相成的，使用信用卡会成为未来社会的一种时尚；要
强化信用卡品牌建设力度，增加人们对信用卡的信赖感和熟悉程度。
二是潜在客户层面。潜在客户一般都具有一定的消费能力，且经常使用银
行的其他业务，因此可以在对账单、打印单、客户凭条上介绍信用卡业务的便
捷性和特点，刺激潜在顾客使用信用卡的欲望，此种宣传方式既可以降低宣传
成本、提高资源利用率，也能加大信息的真实性、可信性。另外大中城市的公
交车、出租车等公共载体，也应该成为宣传阵地。利用其常常出没于中产阶级
逗留场所的特点，在车厢、车票上印制信用卡广告，让人们不断的接受信用卡
信号的刺激，让其慢慢意识到信用卡在日常生活中无处不在，是其生活中不可
缺少的一部分。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
三是观望客户层面。随着信用卡规模的扩大，有很多的观望客户对信用卡
业务不熟悉，其在不确定是否具有办卡需求的情况下会向业务人员咨询信用卡
的具体业务，虽然不能立刻成为信用卡客户，但成为潜在客户可能性极大。因
此，向其详细的讲解、宣传信用卡业务的各种优点以及便捷性，是改变其消费
观念，将其从观望客户转变到潜在客户的良好机会。这个阶段要有一只优秀营
销团队，对各类金融产品、理财产品极为熟悉，能清楚区分各类产品的优劣，
在向客户讲解的时候才能起到事半功倍的效果。
4．2加强市场细分群挖掘透支人群
首先应当把信用卡客户按使用信用卡的原因与习惯进一步进行细分，具体
的可以分为以下四类：一是非理性消费者，他们原本不具有使用成本较高的信
用卡透支业务的欲望，但在某些情况下不自觉的还是使用了该业务，但是他们
基本上具有偿还贷款的能力且能够及时的还清透支贷款；二是信用良好的理性
透支者，与前者相比较而言，其具有明确的使用透支业务的理由，因为信用卡
业务为其提供了便利的循环借款方式，而且不需要担保、抵押、申请等手续，
可以随时得到一定额度的透支贷款，其进行透支的主要原因是由于当前消费流
动性的约束，为了满足融资理财的需要，此类持卡人绝大数情况下能偿还贷款；
三是信用不佳的理性透支者，其透支的原因主要是因为其个人信用不佳，通过
其他的渠道很难得到借款，他们的透支额一般都很高，其坏账率也就随之很高；
H钔四是信用卡工具使用性客户，这部分用户一般不使用信用卡透支业务，银行
只能从他们身上获得商户回佣收入。
其次，从本文的实证分析可知，我国的信用卡业务中除去透支部分的其他
业务对利润的贡献非常小，因此，如何有效的提高透支额度成为提高我国商业
银行信用卡业务收益的关键因素。我国商业银行应该大力挖掘能带来利息收入
的透支人群，也就是上述中的第一、二、三类人群。由于第三类客户存在较高
的坏账风险，银行应该加强对此类客户的风险控制力度，在获得利息收益的同
时尽量避免坏账的产生。相对于第三类客户而言，第一、二类客户是银行的最
优客户，其为银行带来了丰厚的利润而且发生违约的风险很小，是银行主要应
该争取的对象。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
最后，发卡行在开拓市场的时候要在优质客户的寻找和辨别上下功夫，针
对不同的客户，开展有特色的营销。不同的客户具有不同的诉求，国外学者实
证研究指出，“高学历”、“管理和技术类职业"、“复杂的财务经理和需求’’、“对
金融和信贷的了解"、“信用卡的正面感情"、“对钱的保守态度”、“冲动性消费"、
“不确切了解自己的存款"等是促进信用卡持卡人透支行为的最主要因素，因
此营销人员应该根据这些标准来辨别优质的潜在客户。其中高学历的年轻人，
是应该不断争取的优质客户，其学历高，未来收入现金流较大，但现阶段经济
现状窘迫，面临着较大的消费压力，由于其受已经形成的消费习惯刚性约束，
其使用透支贷款的意愿较为强烈。
4．3加强产品创新吸引客户群
金融产品的同质性强，个性差异较小，在信用卡业务上体现的尤其突出。
要想在信用卡业务上获得更大的市场和利润，必须加强金融创新，不断拓展信
用卡的种类和功能。这样不仅可以满足社会和客户的需求，还能够引导、挖掘
和激发客户的潜在需求。
信用卡的产品包含三个层次：核尘产品、有形产品和附加产品。核心产品
即信用卡提供的信贷消费功能和支付功能，有形产品指各种形状和颜色的卡片
实体，附加产品则指发卡行为持卡人提供的各种额外的服务。信用卡的核心产
品即其信贷消费和支付功能是信用卡产品的基础，也是所有信用卡所共同拥有
的，信用卡产品的创新主要体现在另外两个方面，即卡面设计和附加服务上。
4．3．1创新卡面设计
有研究显示，经常使用信用卡的群体时尚感较强，观念比较前卫，对生活
品质有较高要求，追求个性，讲究身份。因此信用卡在设计上一定要凸显这个
特点。这就要求卡面设计要多样化，能够适合不同群体的身份和爱好。如针对
女性消费者推出“真情卡”可以采用透明卡版设计，而“魔力卡"可展现魔幻
风格的图画等等。
在为针对特定客户群设计的信用卡推出之前，应该仔细研究特定客户的功
能需求、消费特点、消费习惯、身份特点和样式偏好，有针对性地设计能符合
36
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
他们的身份和喜好的卡面。比如，针对有身份的商务人员设计出具有风格简洁、
高贵典雅的卡面；为时尚年轻人设计动感十足、绚丽多彩的卡面；为年轻的父
母设计有可爱宝宝图片的卡面等。
4．3．2大力发展联名卡
大部分持卡人使用信用卡的原因是，能够减少其在购物付款时现金交易的
繁琐。因此要扩大信用卡市场规模，提高其使用率，最根本的办法尽可能的为
客户提高更好的便利。这就要求商业银行扩大与主要消费场所的合作，大力发
展联名卡，提高对消费者的吸引力。El前我国的持卡消费环境并不很好，大型
零售商是最主要的持卡消费市场。要争取更多的顾客，就需要银行扩大信用卡
的消费使用范围、创新功能，在核心需求上更好的满足持卡人。
4．3．3发展网上支付信用卡
网上购物逐渐已经成为当下新的消费方式，由此形成了一个更大的信用卡
使用群体。国内著名的互联网经济研究中心——艾瑞市场咨询预测，2009年我
国个人网上支付市场规模将超过1600亿元巳而且据对人们行为祀消费习惯的
研究表明，网上消费比实体消费更容易刺激消费，带来透支的增长。因此商业
银行应该抓住这个商机，积极与大型网上商城联合，对使用信用卡支付的用户
提供特别的优惠和服务，推动信用卡的使用。
4．3．4发展信用卡凭卡消费贷款
信用卡凭卡消费贷款是发卡银行根据信用卡客户以往的消费记录向其发放
信用贷款的一种方式。持卡人可以直接向发卡行申请贷款，不需另行办理消费
贷款手续。与信用卡透支相比，信用卡凭卡消费贷款实现了短期透支向中长期
融资、惩罚性利率向市场利率水平的转换，同时避免了消费贷款业务的繁琐手
续。具体实施时，发卡行可以根据持卡人的信用卡的信用度、累积消费额来确
定贷款额，根据是否采取一定的存款账户抵押、贷款额度是否可以循环使用、
是否有明确用途来确定具体收取的利率。这样不仅可以促进持卡人为了累积信
用而使用信用卡消费和透支，还可以发展信用卡的相关资产业务，获得利息收
37
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
入以提高利润。
4．4加强促销提高透支消费
目前商业银行对信用卡的促销均是针对信用卡的开卡使用或是消费额来制
定的，即办卡即可以获得一定的礼品，或者是消费满一定额度就可以领取奖品
或者是获得一定的积分。此种促销策略虽然能够提高信用卡的消费额，但是却
不能提高透支余额，不利于商业银行发展资产业务，也无法提高商业银行的收
益。商业银行应该同时更有针对性的对透支消费给予优惠，鼓励人们使用循环
信用。例如和其他商业主体联合营销，使用透支消费方式可以获得相应折扣金
额的现金返还；透支消费可以获得一定的积分，或者是透支消费可以获得比非
透支消费高很多倍的积分；对透支余额达到一定数目或者是利息贡献额达到一
定数目的持卡人给予有特殊意义或是特别的礼品的奖励、现金返还或者附加服
务等优惠。
4．5加强客户的后续管理能力
发卡银行通过营销手段成功开发了一个信用卡帐户后，往往忽视了后续的
管理工作，从而影响了利润的提高。根据研究表明，在开户成功后，如果对该
账户继续进行科学的管理，仔细分析利用账户提供的信息，不仅可以促进透支
的使用，提高盈利能力，而且还可以比较好地控制风险并可以维护和改善与客
户的关系。麦肯锡在对中国信用卡市场的研究就明确提出账户管理能力弱是造
成其盈利差的原因之一。加强对账户的管理应该主要从以下几个方面入手：
首先，提高管理技能，对信用额度进行动态管理。由于我国的信用体系还
不完善，影响了银行对客户信用风险的预测能力，所以在设置客户信用额度时
一般遵循保证一定竞争力的前提下尽可能低的原则。显然这与发达国家的情况
是不相符的。发达国家的经验表明，在保证安全的前提下适度提高客户的透支
信用额度一般会使客户的透支数额提高，这样就会为银行提供较高的利息收入，
从而提高信用卡业务的盈利能力。这就要求我国的商业银行要利用适合我国国
情的办法，比如利用数据发掘技术分析大量的客户历史交易记录，对不同交易
类型的客户进行科学的分类，继而将客户的交易特征和信用度作为主要变量进
38
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
行建模。这样银行就能够比较准确地预测信用卡客户未来不同时间对信用额度
的需求和账户未来的信用表现，从而实现对客户信用额度进行动态管理，银行
就能够进行不同策略的信用额度调整，从而最终实现在有效控制风险的前提下
提高客户的透支额度，提高银行信用卡业务的盈利能力。
其次，调整定价策略，提高盈利能力。信用卡账户的价格包括年费、提现
费、转账费、超额透支费等各项收费。一般来说，对信用好、收益高、流失倾
向低的客户，银行应实行相对较低的价格水平，提高他们的忠诚度；而对信用
不好、收益低、流失倾向高的客户采用较高的价格水平，可以降低一定的风险，
弥补一定的风险损失。由于我国信用卡市场发展比较晚，在对信用卡的定价方
面还都是采用“一刀切”式的统一模式，即不同信用情况的客户采用相同的定
价策略，这显然不符合客户管理的基本原则。成熟的做法应该是根据客户的行
为特征和信用表现对其进行分类管理，据此对其信用卡采用不同的定价策略。
在具体实施中，银行应该根据对客户的信用、收益、流失倾向等进行评分，然
后依据自己计算出来的不同类型客户的价格弹性，制定出不同类型客户的不同
定价策略。
最后，采用授权管理，控制信用卡风险。授权管理即是对不同信用水平的
客户采用不同的授权方式，主要包括：超额透支的授权管理、信用卡续发授权
管理以及拖欠账户的授权管理。与上面两项措施一样，对信用卡账户的授权管
理也是建立在对客户的信用、交易特征等信息的有效统计与分析的基础上的。
通过分析，客户可以被分为优质客户和不良客户。对于优质客户，银行可以根
据其交易特点再适度给其一定的超额透支额度，另外在续发过程中可以给予其
比有效时间更长的优惠政策；而对于不良客户则要给其更多的约束性政策，尽
最大可能地降低银行的风险。
通过上面的分析我们可以发现，这些方法都需要银行对客户进行有效、持
续的管理，通过对掌握的客户信息的细致分析制定不同的策略对其进行分类管
理，具体来说就是对不同信用等级、不同交易特点的客户给予不同的信用额度、
定价水平和授权政策。这样会使得我国银行的信用卡业务管理水平更加科学，
从而可以提高客户的忠诚度，增强盈利能力，有效控制信用卡风险，最终使得
我国信用卡市场更加健康地发展。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
4．6提高服务能力稳定客户
金融专家唐纳德·泰勒在其对银行的核心竞争优势的研究中指出：由于现
在金融产品同质化程度越来越高，所有的单位都能为客户提供支票和贷款服务，
所以，银行要想在竞争中取得优势就应该在提高对客户的服务上下功夫。相反，
从信用卡客户的角度来说，不同银行开发的不同信用卡其实在功能和价格方面
差别并不大，那么服务就成为其评价与选择银行的重要标准。2007年初，TNS
通过对我国上千名银行客户的调查显示，我国商业银行零售客户的流失率高达
30％，这一比重远远高于世界平均水平。而根据营销学研究成果显示，企业开
发一个新客户的成本与留住一个老客户的成本之比为8：1。由此可以看出，提
高服务不仅可以挽留住老客户，而且还可以提高银行的盈利能力。
这就要求发卡银行树立“以客户需求为中心”的服务理念，把高客户的忠
诚度与满意度作为工作的目标，时刻关注客户的需求，从而能够比较准确和有
针对性地满足客户的不同需求。在这一个过程中，银行可以利用消费者行为分
析、CRM系统等技术手段，利用科学的手段提高分析的精度，从而制定出更加
有针对性的服务策略。
同时，设卡银行也要转变对客户信息被动接受的状态，要充分利用现有手
段，采用科学方法去主动获得客户信息，从而提高自身的服务水平。从目前的
现实来看，我国大部分银行已经建成了自己的信用卡客户服务中心，一些银行
也进行了一些对客户满意度的调查，但由于没有转变观念和方法问题，致使这
些资源尚未得到充分的利用。银行要主动转变观念，充分利用电话、电子邮件、
短信等资源为客户提供必要的信息服务，继而利用数据挖掘等技术手段对客户
的反馈信息进行分析，从而可以有针对性地制定出满足不同客户需求的服务策
略。
最后，发卡银行要理顺、规范服务流程，树立全程服务理念。其实也是一
个很简单的道理：客户是贯穿于信用卡业务开展全过程的，那么银行的服务也
要贯穿于全过程。具体来说就是：发现市场机会，分析客户信息，提供个性化
服务方案，服务效果的反馈。只有理顺这一服务流程，才能更好地向客户服务，
提升银行的服务水平。
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
4．7增强风险管理能力保障收益
目前，中国信用卡市场的坏账率偏低，这并不代表我国银行的信用卡风险
管理水平高，而恰恰反映了我国信用卡风险管理水平与成熟市场还有很大差距。
造成这一现象的原因除了我国有关信用卡业务的法律法规不健全，我国个人征
信体系不完善以及个人信用的社会氛围没有形成之外，我国商业银行自身的风
险控制与管理能力差也是一个主要原因。
首先，我国商业银行需要加强与国外成熟的信用卡发卡单位的交流，准确
把握信用卡业务、信用卡风险管理的内容与实质。应该说国外成熟信用卡市场
在经历了长时间的发展之后，其运营、管理、服务体系已经很完善，其风险管
理理念、方法等已经成为行业公认的标准。所以，我国银行应该积极与这些机
构多多交流，汲取他们的先进经验，并且根据我国实际，积极创新，开发出适
合我国的信用卡风险管理模式，加强我国信用卡风险管理水平。
其次，商业银行要规范信用卡业务的风险管理流程，并实行细致的过程风
险管理。信用卡业务的流程大致可描述为：客户选择——客户审批——账户管
理——债务管理——坏帐准备五个阶段，这五个阶段都有给银行造成损失的风
险所以银行应实行全过程风险管理。这就要求银行需依据风险管理的流程，
全面细分岗位职责，进行专业化管理与操作，另外还需要加强内部的沟通与协
调，提高运作效率，从而真正实现风险管理的价值。
再次，为提高风险管理的精度与效率，银行还需要采用先进的方法与技术。
我国以往一般是凭借经验进行风险管理，但是随着信用卡业务涉及到的数据、
信息的数量越来越大，结构也日趋复杂，而且变化也不断加快，这种传统模式
已经不能满足当前我国信用卡市场风险管理的要求了。这就要求我们采用更加
科学的管理技术与方法，来提升风险管理的精度与效率。目前比较流行的方法
主要有以下几种：l、评估信用卡申请人的信用等级时，主要采用FICO信用评
分法、“5C’’法则、VaR方法等；2、分析和分割信用等级分类时，主要采用神
经网络、聚类分析、人口统计分、SEMMA方法等方法；3、评估与管理风险时，
采用SAS、SPSS等统计管理工具。
最后，还需要加强对业务人员与特约商户的培训与监管。信用卡业务对业
务人员的思想素质和专业技术都提出了比较高的要求，其水平的高低直接影响
4l
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
了信用卡风险管理成效的好坏；银行收入中特约商户的回佣也占着不小的比率，
同时，特约商户也是信用卡风险高发的主要场所。因此，发卡银行需要对业务
人员与特约商户进行必要风险管理教育，提高他们的风险管理意识，从而有效
地促进银行的信用卡业务风险管理工作。
42
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
参考文献
[1]中国工商银行江苏省分行课题组．加速信用卡收益结构的转型[J]．中国信用卡，2006
(5)：100--103
[2]招商银行总行课题组．信用卡业务发展现状评析[J]．农村金融研究，2005(8)：56--70
[3]邓海蓝．基于产品创新的服务是赢得信用卡市场的根本[J]．改革与战略，2004(12)：
5D刁0
[4]Plummer，Joseph T．Life Style Patterns and Commercial Band Credit Card Usage[J]．
Journal ofMarketing，1971(4)：10"--20
[5]万广华，张茵，牛建高．流动性约束、不确定性与中国居民消费[J]．经济研究，2001
(11)： 12～15
[6]汪祖杰．商业银行生产函数的定义与规模效应的方法论研究[J]．金融研究，2004(7)：
23—27
[7]舒清华．商业银行信用卡信用风险管理研究[D]．对外经济贸易大学，2005年(11)：lg-一25
[8]Peter K．Credit Card Business in Modem Bank[J]．International anagement，1999(10)：42-50
[9]臧旭恒，裴春霞．预防性储蓄、流动性约束与中国居民消费计量分析[J]．经济学动态，
2004(12)：32-39
[10]江明华，任晓炜．信用卡持卡者人口统计特征及透支行为关系的实证研究[J]．金融研
究，2004(4)：45-54
[II]刘武男．数据挖掘技术在信用卡风险评估中的应用[D]．西南财经大学，2005(4)：780-90
[12]谢建华．中国建设银行信用卡中心在沪挂牌成立[J]．中国信用卡，2003(1)：5¨l
[13]David S．Evans，Richard Schmalensee．Paying with pl船tio．—me DigitalRevolution iIl
Buying and Borrowing[M】．Massachusetts Institute ofTechnology Press，2005(8)：90～95
[14]王鹏．我国信用卡消费积分制度分析[D]．对外经济贸易大学，2006(3)：18-28
[15]林功实，林健武．信用卡[M]．清华大学出版社，2006(5)：51-59
[16]江明华，任晓炜．金钱和信用态度影响信用卡透支的实证研究[J]．金融研究，2003
(11)：34-37
[17]Duca，John V，Whitesell，WiIli锄C．Credit Cards and Money Demand：Across-cctional
Study[J]．Journal ofMoney，Credit，and Banking，vol 27，1995
43
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
[18]周天芸，张明睿．大学生信用卡市场探析[J]．中国信用卡，2006(8)：38～56
[19]唐天华．我国银行信用卡业务的发展现状及其对策研究[D]．北京大学，2003(8)：11-28
[20]车鸣．信用卡消费信贷发展的影响因素分析及对策研究[D]．湖南大学，2003(10)：
15~2l
[21]陈建．现代信用卡管理[M]．中国财政经济出版社，2005(1 1)：100～103
[22]吴东文，杨冰．单位信用卡营销与个人金融业务拓展[J]．中国信用卡，2006(3)：21～29
[23]吴洪涛．商业银行信用卡业务研究[D]．华东师范大学，2003(5)：120～125
[24]车鸣，周晖．影响信用卡消费信贷发展因素的实证研究[J]．财经理论与实践，2007(7)：
36～40
[25]高芳英．分期付款：美国人消费观念的大变革[J]．社会，2002(10)：20～25
[26]孙大利．个人信用评分模型综述与应用分析[J]．中国信用卡，2006(9)：28---31
[27]欧阳俊，刘建民．秦宛顺．居民消费流动性约束的实证分析[J]．经济科学，2003(5)：
38-45
[28]边永智．量本利分析的数学模型[J]．安阳师范学院学报，2005(5)：32～34
[29]林丰岩．量本利分析在商业银行中的应用研究[J]．技术经济与管理研究，2006(4)：
12～14
[30]虞月吾．中国信用卡产业集节度与生命周期分析[J]．中国信用卡2004(1)：i7～18
[31]罗红卫．试析我国信贷消费滞后的原因及其发展对策[J]．企业经济，2003(8)：33～38
[32]杨凤娟．消费信贷消费心理预期与扩大内需的实证分析[J]．河南大学学报(社会科学
版)2001(5)：3¨5
[33]中信银行．信用卡市场进入品牌竞争时代[J]．中国信用卡，2006(2)：39-46
[34]侯涛．信用卡损益模型的分析[J]．农村金融研究，2002(4)：2,-．6
[35]刘磊．循环信用、循环信用余额和循环信用比例探析[J]．中国信用卡，2006(9)：12～20
[36]张清汤．整合与类分：信用卡业务生存与发展的关键[J]．中国信用卡，2006(2)：17-25
[37]马腾．商业银行信用卡业务经营战略研究[J]．金融研究，2004(12)：32-40
[38]唐志宏．中国银行卡的创新之路[J]．现代商业银行，2006(2)：40--45
[39]宋瑞．商业银行信用卡营销研究[D]．首都经济贸易大学，2006(5)：105～120
[40]李菁，黄煜斌．信用卡产业的扭亏为盈：基于收益成本分析[J]．广东经济学院学报，
2006(12)：l～5
[41]阎焱，李敏．发展信用卡：新形势、新特点、新方法[J]．西部论丛，2006，(11)：7~15
“
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
[42]朱德志．用评分模型提高信用卡盈利能力的方法[J]．中国信用卡，2006(12)：45—60
[43]林功实，林健武．信用卡[M]．北京：清华大学出版社，2006：18--．28
[44]梁小民．西方经济学基础教程[M]．北京：北京大学出版社，2005
[453吕建斌．对规范建立我国社会信用体系的思考[J]． 甘肃金融，2003(1)：10--19
[46]邱伟．构建我国信用体系的多方位思考[J]．财经科学，2002(6)：45,--60
[47]Linda Allen，Issues in the credit risk modeling of retail markets[J]．The Journal of
Banking&Finance No．3，2004
【48]Michael B and Gordy．Saddlepoint approximation of GreditRisk[J]．Joumal of Banking&
Finance，No．24，2000
【49]New Basel Capital Accord．Guidance Note on Minimum Requirements for Internal Rating
Systems[J]．HKMA，Draft,September，2001
【50]Durkin，Thomas A．Consumers and Credit Disclosures：Credit Cards and Credit Insurance[J]．
Federal Reserve Bulletin，PP．20 1-1 3，April，2002
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
致谢
时光如梭，同等学力研究生学习生涯即将结束，我怀着激动与憧憬的心情
完成了自己的毕业论文，心中感念万分。
首先我非常感谢导师赵昕教授这些年来的悉心培养与教导。在研究生学习
期间，无论是在专业知识方面，还是在为人处事方面，赵老师都为我树立了学
习的楷模。赵老师积极为我们指明所要学习的专业方向以及仔细讲解每个方向
研究的主要内容，经常召集我们进行学术交流，密切注意我们的研究方向，对
我发表过的论文进行了细心的指导，我在学术研究方面的点滴进步都离不开赵
老师耐心的指点和帮助。本论文从选题、构思、写作、修改到定稿，每一环节
无不凝聚着赵老师的心血。赵老师一丝不苟的教学态度和谦虚严谨的做人原则
深深地影响着我们，这种敬业精神我将永远谨记于心。
同时，我要感谢中国海洋大学的老师们在我研究生学习期间曾给予过的指
导和帮助；特别感谢我的父母和家人一直以来对我的支持和照顾，使我能够做
到工作和学业两不耽误。
最后对各位在百忙之中抽出时间来评审本论文的各位专家表示由衷的感
谢!
刘菁
2009年4月
基于成本收益模型的信用卡盈利模式研究
个人简历
1978年01月29日出生于山东省青岛市(县)。
1996年9月考入中国海洋大学经济学院国际金融专业，2000年7月
本科毕业并获得经济学学士学位。
2000年9月考入中国海洋大经济学院金融学专业，攻读同等学力在职
研究生至今
发表的学术论文
[1]刘菁．商业银行信用卡业务发展情况研究．财经界，2009(3)：38-39(国家经济类核心期刊)
47