湖南大学
硕士学位论文
西方商业银行经济资本管理比较研究
姓名：吴思
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：彭建刚
20080512
硕I：学位论文
摘要
近些年来，在商业银行风险管理实践中，国外银行界逐渐摸索形成了一种新
的风险管理手段——经济资本管理。随着其应用越来越广泛，经济资本管理成为
国际银行业普遍接受的风险管理模式。本文以经济资本管理的理论和方法为指导，
对西方商业银行经济资本计量、经济资本配置和绩效评估比较分析，并结合我国
经济资本管理实践情况的分析，并提出强化我国实施经济资本管理的建议。
论文围绕银行经济资本管理的写作从结构上分为四大部分内容：首先从商业
银行经济资本理念出发，将其与监管资本和账面资本进行比较，概述经济资本管
理的框架，阐述了覆盖商业银行非预期损失的经济资本计量和经济资本的配置原
理与绩效评估：对巴塞尔新资本协议关于经济资本管理和内部评级法的要求进行
分析。其次，选取三家西方商业银行以内部评级体系和经济资本计量方法的应用
为切入点，基于内部评级体系、评级方法、计量参数和计量模型的选择等方面对
不同银行的经济资本计量进行比较分析，并对瑞士波士顿银行和美国银行采用的
经济资本计量方法进行算例分析。第三部分比较分析西方商业银行经济资本的配
置与绩效评估。首先分析了不同银行使用不同经济资本配置方法，并基于分散化
效应等对不同银行的经济资本配置进行比较；然后以不同银行的绩效评估体系为＼
研究对象，分析了不同银行绩效评估体系的异同。最后一部分研究我国目前经济
资本管理的现实选择和制约瓶颈，从建立全面风险管理体系、优化实施经济资本
管理的技术条件和完善我国银行经济资本管理体系等角度提出了加强我国银行经
济资本管理的措施。
关键词：经济资本管理；经济资本计量；经济资本配置；绩效评估
Ⅱ
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硕l：学位论文
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Key Words： Economic capital managem铋t；Economic capital calculation；Economic
capital collocation；PerfIorInance appraisal
Ⅳ
两方商业锐行绛济资奉管理比较研究
插图索引
图2．1 风险的损失分稚⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯8
图2．2 囡外某银行不同资本数量关系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯9
图2．3 经济资本管理框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯lO
图2．4经济资本配置流程⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．1 l
图3．1 美国银行计算相关系数流程图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯20
图3．2不同商业银行内部评级体系发展的不同阶段⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯23
图3．3 二维评级法流程示意图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一24
图3．4采用两种测算得出的经济资本曲线的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．30
图3．5采用两种测算褥出的经济资本曲线的比较(一)⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．30
图3．6采用两种测算得出的经济资本曲线的比较(二)⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一3l
圈3．7采用两种测算得出的经济资本曲线的比较(三)⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。3l
图3．8两种方法经济资本变化率的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。32
图4．1 银行风险管理中自上面下法与自下丽上法的比较结采⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．34
Vll
硕士学位论文
表2．1
表3．1
表3．2
表3．3
表3．4
表3．5
表3．6
表3．7
表3．8
表3．9
表3．10
表3．11
表3．12
表4．1
表4．2
表4．3
表4．4
表4．5
表5．1
表5．2
附表索引
IRB初级法和高级法对输入数据的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．14
美国银行商业贷款组合经济资本乘数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．21
美国银行消费贷款组合经济资本乘数⋯⋯⋯⋯“⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．21
不同有效剩余期限(月)的迁移风险标量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．22
三家西方商业银行内部评级体系比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．23
三家西方商业银行经济资本计量指标比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．25
三家西方商业银行经济资本计量模型选择比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．26
客户信用等级与违约概率的映射关系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．27
样本贷款数据⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯：⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯27
各频带的参数与计算结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．28
贷款组合的预期损失、非预期损失与经济资本⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯28
两种方法计量经济资本的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯29
两种方法计量经济资本的比较(假设违约概率增大50％)⋯⋯⋯⋯．．32
使用独立的市场分配方法配置经济资本金⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．37
使用比例分配方法配置经济资本金⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．38
使用内部beta方法配置经济资本金⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．39
使用APT方法配置经济资本金⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．39
不同银行经济资本配置方法比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯40
不同银行经济资本绩效评估指标比较⋯⋯⋯，⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．44
不同银行经济资本绩效评估体系优劣势比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．45
ⅥⅡ
湖南大学
学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取
得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的蠹容外，本论文不包含任何
其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献
的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法
律后果由本人承担。
作者签名： 灵芝、日期：≥痧浒古月斗日
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t本学位论文。
本学位论文属于
l、保密a，在年解密后适用本授权书。
2、不保密q。
(请在以上相应方框内打“√”)
作者签名：羡迢、日期：毒。。￡年s月斗日剥磁名≯一醐：‰解∥肥妒
硕l：学位论文
1．1选题背景及意义
第l章绪论
从20世纪80年代开始到现在的二十多年间，国际银行风险管理模式和内容
获得了巨大的发展，商业银行的风险管理从资产负债管理深化和过渡到了以风险
计量和风险优化为核心的全面风险管理，银行更加注重的是资本管理和价值管理，
资本和风险资产的匹配成为商业银行风险管理的核心问题。1988年的资本协议仅
提出了针对信用风险的资本要求，1996年的资本协议修正案进一步提出了对市场
风险的资本要求，2004年的《巴塞尔新资本协议》(以下简称《新资本协议》)的
资本要求又进一步扩大至操作性风险，由此全面风险计量和管理的管理模式形成。
近些年来，西方银行界逐渐摸索形成了一种新的风险管理手段——经济资本
管理。经济资本管理日益成为银行尤其是上市银行管理技术的核心，并极有可能
演变成现代银行的标准管理手段和系统。巴塞尔银行监管委员会颁布的《新资本
充足框架》指出：资本作为银行抵御风险的最终保证，应在所有业务敞口上得到
合理配置，资本配置的基本原则是将资本要求与风险度量直接挂钩。该原则确立
了经济资本配置在银行经营管理中的重要地位。其中银行对风险资本的精确计量
在《新资本协议》体现得尤为明显，鼓励商业银行采取更符合本银行实际的内部
评级法，更准确反应银行的真实风险状况，充分体现了由监管资本向经济资本管
理理念的转变【¨。
在银行风险管理实践中，经济资本管理体系的使用越来越广泛，正逐步演变
为国内外银行管理的共同语言，越来越多地成为金融机构决策的核心依据。通过
该体系，银行可以量化所面对的风险，计算覆盖该风险所需的资本。经济资本有
助于银行在制定未来战略计划时考虑风险成本，并在风险定价和资本分配等方面
制定相应的政策。银行经济资本也能够帮助量化自身的风险偏好，以确保有足够
的资本来减缓风险的冲击，实现银行的经营管理在实现股东利益最大化的同时满
足监管的资本要求。我国现阶段以资本约束为核心的风险管理理念已为很多商业
银行所接受，银行业引入经济资本的管理理念极为必要。中国银监会明确鼓励商
业银行逐步确立以经济资本为核心的风险管理理念，四大国有银行以及以招商银
行为代表的股份制商业银行在积极研制内部评级法的同时，已将经济资本作为一
个重要管理工具进行研究和应用。
尽管经济资本管理理念和方法已经受到国内银行业的重视，但是国内对于经
济资本的研究处于起步阶段，目前已有的研究成果比较多的仍然是从监管资本的
两方商韭银行绛济瓷奉铃理比较研究
角度和思维思考问题的，比如单纯的研究资本监管、资本充足率或者新巴塞尔协
议的，而关予经济资本的研究内容剐锻少，即使已有的研究也都是定性介绍盛多，
而如何系统的构建商业银行经济资本管理体系这一核心问题则鲜有涉及；经济资
本的定量计算研究刚刚开始，相关内容正处于探索阶段。在银行实务中，经济资
本的理念也只是在部分银行管理中引入，要使经济资本理念真正深入银行管理经
营全过程，还需要大量工作要做。因此研究商业银行经济资本有着重要的理论指
导意义和现实运用价值，通过对银行经济资本的量佬以及经济资本的最优配置研
究，能够为囡内商业银行风险管理提供有益的参考。
本文研究了经济资本管理体系，孳l入了在国际镶行业风险管理和价值管理核
心——经济资本，并将其与目前的监管资本进行比较研究。撰写本文的目的是比
较研究西方商业银行经济资本管理方法，其中本文所选取的西方商业是指国际上
已经建立起较完善的经济资本管理体系的大银行，如：花旗银行(Citibanl【)、瑞
士波士顿银行(C删it Suisse First Boston)、美国银行(Balll(ofAm嘶ca)、JP摩根
镊行(汴№耀躲)和德意志镊行(D蛾s馥e转澉)等多家银行，对经济资本的计
量、配置和绩效评估的各种方法进行比较分析，认识到我国商业银行实施经济资
本管理方法的现实基础和制约瓶颈，最后结合我国银行具体自身情况，提出强化
对我国商业银行实施经济资本管理的建议。
1．2相关文献综述
经济资本管理包括经济资本计量、经济资本配置和绩效评估三个方面的内容，
其目标是通过控制经济资本的增长使镶行业务风险的增长与资本承受能力相适
应，风险增长与收益增长相协调。《新资本协议》提出：资本作为银行抵御风险的
最终保证，应在所有业务敝口上得到合理配置；资本配置的基本原则是将资本要
求与风险度量直接挂钩。这确立了经济资本的配置在银行经营管理中的重要地位，
电为银行风险管理模式指明了方向。
i．2．i关于经济资本计量的文献综述
Al妇褫&A。S戮砖粥【2l(1997)分榜了现有鳇信用风险的经济资本评估存在的
问题，剖析了影响信用资本模型的因素和关予模型结构存在的问题，还有影响经
济资本的运用的因素分析。文章研究了交易对手信用风险的经济资本闯题，比较
了信用风险暴露和贷款组合风险暴露的差异，介绍了计算交易对手风险的经济资
本的方法。
C城s M曩缱髓f3】(2000)剩髑蒙特卡罗抽样方法来拟合贷款资产的损失分布，
他们将两家银行的全部贷款组合分成零售贷款、中小企业贷款和犬企业贷款三类，
再剩用蒙特卡罗擒样方法拟合了各自的损失分布参数，进丽计量擞各自所要求的
2
颁l’学{≯论文
经济资本并进行7对比。计算结果发现绝大部分情况下，零售贷款和中小企业贷
款的非预期损失均要大于大企业贷款的非预期损失，所要求的经济资本也多于大
企业贷款。： ，‘
Paul 14J(2004)认为计量经济资本时要量化一段时期内与管理相关的潜在风
险及可能性，同时考虑股东和投资者风险偏好，进而决定是否从事高风险高回报
的项目。经济资本的主要决定因素包括：信用风险、市场风险、操作飙险、和流
动性风险。这些种类也不固定，有的银行还增加声誉风险、法律风险等。
Jef嘲y C。Sle遗猹】认为经济资本真正的难点不在予对风险鲴类，露在于诗量和
管理风险。不管是什么风险，有两个问题必须考虑：一个是回报波动率，～个是
最坏的情景。要综合运用定量和定性方法。其它的风险更加不易计量，比如操作
风险。真正难的是将所有这些风险联合计算以获得对这个银行的概况了解以及其
资本需求，一些银行简单的直接加总，其它的采取更为复杂的方法。挑战不容低
估，即使是很先进的银行也承认他们的系统还不发达。
Dev Ashjsh【6J(2006)认为确定经济资本的挑战来自于银行所面临的各种风
险具有不同的特性，需要用不同的方法度量，难以用一个尺度加以衡量。如果有
一个完备的环境条件，那样的一个通用的风险度量方法将不仅能够量化所有相关
风险，而且能够体现不同种类风险的相互联系。构建一个高级的经济资本框架需
要银行找到风险度量的解决方法，基于具体业务风险以及相互关系的资本配置。
mldI。ea Sironi 17J(2007)运用虚拟的银行资产组合数据，分别基于V嬲icck
分布和对数正态分布拟合相应的损失分布参数，进而计算了信用风险和市场风险
的经济资本。研究结果表明，两种分布的差别不大，但信用风险的损失分布和市
场风险的损失分布有着截然不同的形状，信用风险的损失分布更具有左偏性，所
要求的经济资本数量更多。
莺内学者对经济资本计量进行的研究主要是对国外经济资本计量方法的介
绍。赵先信【3J(2004)对风险计量与风险分配进行了分析。作者对C同it MetricS，
KMv模型、C砌t硒sk+、Port向lio View模型做了详尽的介绍。他认为虽然计量
经济资本的总的墨标是确定楣关风险的经济资本占用，但计量本身却可以在不同
的层次上进行。经济资本可以是单项风险所占用的经济资本；可以是加总的经济
资本，反映总体的经济资本占用情况；也可以是某一个组合巍对的经济资本。唐
煌一J(2005)经研究认为资本的稀缺性决定商业银行必须要进行资本管理。银行
的管理者为了保证对稀缺资本进行有效管理，避免出现筹集资本的困难，国际活
跃银行风险管理的内涵已经从早期单纯对业务发生损失和获取收益的管理逐渐过
渡到今天对资本的有效管理。当然，目前国际活跃银行资本管理的对象并不是监
管瓷本，丽是经济资本。毛奉君【lo】(2006)在《实旌经济资本管理对我国商业银
行及监管当局的影响分析》中强调了经济资本管理基于资本的稀缺性和高成本性，
3
两方商业银行绎济资本管理比较研究
具有效益约束和风险约束的双效应，不仅可以提高商业银行的资本管理水平，而
且通过发挥经济资本在商业银行经营管理中的预算管理、资源配置和绩效考核作
用，推动我国商业银行向现代商业银行转变。
1．2．2关于经济资本配置和绩效评估的文献综述
对银行经济资本分配和绩效评估的研究，最早可以追溯到Menon和Perold【Il】
(1993)提出以“边际风险资本”进行银行经济资本分配，决定是否开展或取消
一项业务。Gerh莉Scl珊eck【1z】(2002)相继提出了经济资本框架的三个主要内
容：经济资本计量、经济资本配置和基于风险调整的绩效评估。在以资本配置和
绩效评估为主要目的的经济资本框架中，黜堰OC是一个核心的关键概念，它构
成了现代金融风险管理体系的核心。
EIIm％S．&D．协che L乃J(2004)提出了经济资本是一个整合了的风险管理
架构，分析评论了各种经济资本配置方法以及各自的激励促进功能。在经济资本
配置发生变化以后，业绩和奖励将建立在利润基础上进行评估，这直接增加了业
务经理对于经济资本的兴趣。因此，风险管理经理必须保证经济资本配置被充分
理解。融删Fr00tlI．J(2004)提出了最优动态经济资本配置方法，提出了配置原
则以及风险管理措施，该方法既可以用于集团层面，也可以用于具体分支机构，
对经济资本配置提出了一个整体解决方案。，
D．协che【15】(2005)研究了零售业务暴露的经济资本和监管资本的配置问题，
提供了两个内部资本配置模型，一个单因素模型和一个多因素模型，并把资本比
率与考虑了未来保证金收入新巴塞尔协议的高级零售组合比率对比。给定一个测
试的信用卡风险暴露组合，发现巴塞尔协议比率更加接近由模型计算出的低风险
部门的比率。
Stein J．L．&M．R．H删y【16】(2005)认为银行整合的风险管理，中心工作在于
对经济资本在部门之问进行配置。现在对于银行配置经济资本最紧要的问题就是
对于不良贷款企业所带来风险的配置，以便风险暴露相对于股权资本没有增加，
体现风险收益匹配。
国内关于经济资本配置的研究也是处于介绍阶段，主要集中于简单介绍国际
先进的理论方法，缺乏类似前述信用风险度量模型的系统化介绍、分析和研究。
国内目前的专著中简单介绍了经济资本分配和绩效评估的大致思路，并没有详细
的系统的讨论。代表性的工作有赵先信【8】(2004)《银行内部模型和监管模型——
风险计量与资本分配》中简要介绍了RAROC和SVA的概念，詹原瑞【17】(2004)
《银行信用风险的现代度量与管理》中介绍了风险调整的绩效评估及其应用研究，
以及毛奉君【lo】(2001)介绍了风险调整的绩效评估与资本分配之间的关系。关
4
硕I。学位论文
于经济资本的配麓方法，武剑等‘嘲(2005)认为经济资本分配方法主要有三种：
预期损失分配法、损失变化分配法和资本增量分配法。彭建刚等【191(2007)在基
于黜≮爻OC的贷款定价模型的基础上，提出并证明了商监银行贷款定价的比较优
势原理，并发现银行在对不同信用等级客户的贷款定价上因总成本率和RARoC
的不同而分别存在眈较优势。
1．3文章的研究方法和结构安排
本文逶过理论分析与比较研究楣结合的方法对疆方商业银行经济资本计量、
配置和绩效评估三个方面进行比较分析，苒结合我国商业银行的具体特征，提出
强化我国银行经济资本管理的建议。
论文主体主要包括五部分：
第一章绪论。首先阐述了本文选题的背景及写作的意义，然后对国内外对经
济资本管理理论进行了文献理论综述，并介绍了本文的研究方法及文章编排构架。
第二章介绍经济资本管理的基本原理。从商业银行经济资本理念出发，将其
与监管资本和账面资本进行比较，概述经济资本管理的框架，阐述了覆盖商业银
行非预期损失的经济资本计量和经济资本的配置原理与绩效评估；对新资本协议
关于经济资本管理和内部评级法的要求进行分析。
第三章对三家国外商业银行的经济资本计量进行比较分析。选取花旗银行、
美国银行、瑞士波士顿银行内部评级体系和经济资奉计量方法进行分析，基于内
部评缓体系、经济资本计量指标与经济资本计量模型豹选择进行比较，最震使用
42组样本数据对瑞士波士顿银行和美国银行采用的的经济资本计量方法进行算
例分析。
第四章研究囡外银行经济资本配置方法。对国外四家商业银行经济资本配置
现状进行分析，从分散化效应、不同方法局限性等方面对不同银行不同经济资本
配置方法进行比较。
第五章对不同商业银行经济资本绩效评估进行比较分析。针对不同商业银行
经济资本绩效评估指标和绩效评估体系进行对比，褥出西方商业银行经济资本绩
效评估的差异性。
第六章主要阐述我国商监银行实施经济资本管理的现实基础、制约瓶颈及强
化我国商业银行经济资本管理的建议。本章首先阐明我国商业银行经济资本管理
的现状和在实施经济资本管理过程中存在的问题，然后从完善经济资本管理理念
和优化经济资本管理技术条件等三个角度提出了加强我囡银行经济资本管理的措
施。。
5
第2章经济资本管理的基本原理与新资本协议的要求
银行管理的目标是确保银行所有的经营篱理活动都以股东价值为导向，以最
大限度地增进股东价值。事实证明，只有那些能够切实增进股东价值的银行才能
获取可持续发展的潜力。丽银行作为承担风险并获取风险收益的金融机构，其股
东价值是由增长、回报和风险因素共同决定的，在股东价值分析及制定战略计划
方恧均应综合考虑这些因素，经济资本管理恰好体现了这凡种因素昀有效结合。
因此，引入经济资本管理成为银行价值管理的必然选择。
2．1经济资本管理的基本原理
资本是一家银行赖以生存的基础，从1988年的资本协议到2004年6月公布
的新资本协议，巴塞尔委员会一直致力于使银行的资本能更加敏感地反映经营过
程中的风险。20世纪90年代以来，基于信用风险和其他风险的内部模型极大提
高了银行计算风险损失的精度，并通过风险损失映射资本承担，实现了资本管理
从监管资本到经济资本的飞跃。《新资本协议》体现了对银行经济资本管理体系的
重视，鼓励银行构建自己的经济资本管理体系【20l。经济资本开始越来越多地成为
银行决策的核心依据，冒蠹银行也开始积极弓l入经济资本管理，中国银监会也明
确鼓励国内商业银行逐步确立以经济资本为核心的风险管理体系。
2．1．1商业银行经济资本的内涵
西方银行业旱在20世纪购年代孳l入了经济资本的概念。经济资本是一种寝拟
资本，用于覆盖银行非预期损失。它不是真正的银行资本，而是一个“算出来一
的数字，是一个量的概念，之所以称其为搿经济弦资本，是因为它在度量风险时
的经济真实性超过账面资本与监管资本；而之所以称其为经济“资本一，是因为它
代表了支撑银行风险所需要配置的资本12¨。商业银行的经济资本在专业上经济资
本体现在以实际风险为基础，利用内部模型誊接度量。经济资本与银行业务风险
度量直接挂钩，因此经济资本在商业银行中的应用，首先是作为全面风险管理的
一项重要工具；在此基础上，经济资本成为内部绩效考核的重要依据；在现代商
业银行监管框架下，经济资本更是银行实施战略管理的基础手段。
众所周知，银行是一个经营货币的特殊行业，是一个高风险的行业。在银行
的经营过程中，其风险来自于不同的部门和业务，银行的各个部门和各项业务因
承担风险而面临潜在的损失。现代银行的基本原理之一就是“资本必须覆盖风险”。
资本必须覆盖风险，是指风险资本必须覆盖风险资产，也就是资本必须和可能产
6
硕}：学位论文
生的飙险建立某种联系【22】。一家银行，只要从事业务经营，就二一定面临潜在的撼
险，银行的资本必须和这种风险建立一定联系。上个世纪80年代前后，西方银行
发生的三次危机主要原因就在于这种联系还没有建立。发展到今天人们已经普遍
认识到，银行既是经营风险的企业，也是制造风险的企业，银行必须对可能承担
的风险建立最后的准备。现代银行在经营中面临各种风险，而风险的直接后果就
是可能产生各种损失。对风险的认识，实质上就是对损失的认识。我们可以把银
行面临的所有风险归结为三大类：一是预期风险；二是非预期风险；三是异常风
险。相应地，现代银行风险管理理论中，把损失分为三类，即预期损失、非预期
损失和极端损失【23J。现代风险理论都和这三种损失的分类相联系，不了解这三种
损失，就不熊理解现代银李亍的资本、风险等概念。
非预期风险带来的损失称为非预期损失。导致产生银行非预期损失的风险主
要包括：信用风险、市场风险和操作风险。信用风险怒目前为止大多数银行最大
的风险类别，是指由信用等级降低、违约等导致的损失超过预计损失的风险。市
场风险是指因金融市场价格变动而导致银行表内外头寸损失的风险。‘操作风险可
以定义为由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或矫部事件所造成损失的风
险。经济资本是用来吸收潜在风险的资本，通常在既定的置信区间和一定的持续
期阀内进行考虑，其数值在理论上等同于银行的菲预期损失。
银行的预期损失、非预期损失、极端损失这三大类损失，从理论上讲，它们
都要求被补偿或消化，以维持银行的稳健运营。对于预麓损失，我们可以通过提
取呆账准备金的形式计人银符经营成本，并在银行提供产品的价格——如贷款利
率中得到了补偿，用来缓冲了预期损失，已不构成真正的风险。
面对鼍≥预期损失这个银行经营中真正的风险，带来的非预期损失，由于不知
道它会不会发生，因此无法列作当期成本，而必须以资本来做准备，也可以称之
为资本覆盖。所谓覆盖，就是经济资本的概念，也是虚拟资本的概念，但是当菲
预期损失发生后，就需要通过实际冲减相应资本的方式来弥补，这时就转化为会
计资本的概念，即实际资本量的概念【2毒l。
对于极端损失，银行是不可能拿资本来傲准备的，在极端损失面前银行是非
常被动的。银行的损失近似于一个正态分布，实际损失分布呈现偏峰厚尾的特征，
它的尾部是很长的，也就是说，极端损失发生的可能性非常小，但～量出现，金
额又非常的大。在这种情况下，如要把任何可能出现的风险都覆盖，意味着银行
发放多少贷款，就必须拿多少的资本金作城险准备，这是不可能做到的。对于极
端损失，银行往往采用压力测试的办法，通过情景分析模拟出在最坏年份可能出
现的情况，并据以设定应急性政策弦”。总而言之，极端损失是一个非常小的概率
事件，没有办法以资本金来做准备，两是以其他办法来管理。银行大量发生的是
预期和非预期损失。
7
两方裔、韭银行绎济资本管理眈较研究
关于预期损失、非预期损失、极端损失以及补偿(缓冲)的对应关系可做如
图2。l所示进行描述：
嚣互，E乙+￡‰ 损失
匿2．1风险的搅失分柱
2．1．2经济资本与其他资本概念的比较
商业银行的资本按其不同内涵可以分为账面资本(Book Capital)、监管资本
(Re辨lal《)拶C印il搽)和经济资本(E∞no越ic C印i蛾)。我们通常意义上的银行资
本概念是账面资本和监管资本【26l。
账面资本，是指商业银行实际账面拥有的资本金。报据巴塞尔协议的分类，
包括核心资本和附属资本，核心资本是指实收资本、资本公积、盈余公积和未分
配利润之总和，附属资本是指栗帐准备、坏帐准备、未公开储备、资产重估储备、
累积折旧、次级长期债务等之合计，是银行的财务报表呈现出来的资本。
监管资本，指监管当局规定银行必须持有的资本。监管当局一般是规定银行
必须持有的最低资本量，所以监管资本又称最低资本。巴塞尔拂议委员会规定银
行资本充足率不得低于8％，其中核心资本充足率不得低于4％，附属资本不能超
过核心资本的100％。我匿《商业银行资本充足率管理办法》自2泓年3月1日
起实施，商业银行资本充足率不低于8％，达标的最后期限是2007年1月l网。
经济资本不是银行资产负债表中所列明的所有者权益，与计算资本充足率指
标所规定的资本口径也不宪全相同，它是商业银行在经营管理中，考虑经营风险
对资本的要求而创造的一项管理工具，具备资本的属性。从银行所有者和管理者
的焦度讲，经济资本就是耀来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。从理
论上讲，一家银行的经济资本不应超过监管资本，如果经济资本超过监管资本，
说骧银行所面临的意外损失的风险超过了监管资本(超过承受能力)，银行必须采
取措施增加权益资本。
通过市场调查显示经济资本正不断引入标准模型当中，从而更加全面一致的
监控金融机构的风险，避免了同监管资本框架的不一致性和不完整性【2刀。过去几
硕J：学位论文
十年内风险管理模型最深刻的变化的驱动力有两个：一个是监管者，为了促进金
融市场的安全稳定避免产生银行的偿付能力危机发生；另一个是日益激烈的市场
竞争，同时有股东投资者对于金融机构追求最佳风险回报的要求。前一个原因直
接导致了《巴塞尔新资本协议》的实施；后一个原因促进了基于内部风险模型的
发展，即经济资本的产生，不仅影响金融机构的盈利性，同时影响银行产品定价
和经营战略。不同资本数量关系如图2．2所示：
当地监管资本
监管角度j监管角度会计角度风险角度
图2．2 国外某银行不同资本数量关系
2．1．3商业银行经济资本管理的主要框架
经济资本管理的目标是通过控制经济资本增长，提高经济资本回报率水平，
以实现股东价值最大化。为此，银行必须建立管理机制和方法，在股东价值最大
化目标与具体的经营管理活动之间建立适当的联系路径，这就是银行的经济资本
管理体系【28】。
商业银行经济资本管理体系主要由三大部分组成：一是经济资本的计量；二
是经济资本的配置；三是以经济增加值(EVA)和经风险调整的资本收益率
(黜恹OC)为核心的绩效评估。其中，经济资本的准确计量是银行有效实施经济
资本管理的前提；经济资本配置是银行实施经济资本管理的重要内容，是银行主
动运用经济资本进行指导战略和业务决策的体现；建立以经济增加值(EvA)和
风险调整后的资本收益率(RAROC)为中心的绩效评估体系是实施经济资本管理
额最终落脚点。本文基于这三大部分，对国外银行经济资本管理进行比较分析。
如图2．3所示：
苫
两方商业银行绎济资本管理比较研究
经济资本计量
内
部
评
级
体
系
资
本
计
量
方
法
经济资本管理
经济资本配置I I 绩效评估
资
本
配
置
方
法
分
散
化
效
应
E
V
A
图2．3经济资本管理框架
2．1．3．1覆盖商业银行非预期损失的经济资本计量
《新资本协议》着重研究了银行所面临的市场风险、信用风险及操作风险。
经济资本所覆盖的主要是这三类风险，在给定的置信水平和风险期限下，经济资
本的计量就是在明确风险计量和分布的基础上计算非预期损失．所谓经济资本覆
盖风险就是指银行需要有足够的经济资本去抵御风险，更准确地说就是经济资本
覆盖非预期损失。经济资本是银行管理者从内部来认定和安排的风险缓冲，是对
一定置信区间和风险期内产生的非预期损失的缓冲。经济资本所对应的非预期损
失，可以针对不同的层面，即经济资本可以是单项风险所占用，也可以是加总的
经济资本，如按照某一组合计量的经济资本。经济资本反映非预期损失，各个部
门、分支行或各项业务存在多少风险，就有多少非预期损失，计量后就应该配置
等额的经济资本。通常由于分散化效应，资产组合的非预期损失小于与其所包含
的单个资产的非预期损失之和；同时组合集中度的提高带来风险的上升，所以不
能简单地将不同维度和层面的经济资本直接加总。
2．1．3．2商业银行经济资本配置
大多数银行配置的经济资本不仅低于整个资产组合损失，而且低于专门的损
失。理论上，分配给一项交易的经济资本应该被度量为考虑这项交易和银行其它
交易分散化效应后，这项交易对整个资产组合经济资本要求的贡献。操作上，边
际贡献为整个资产组合分配的经济资本减去扣除这项业务后资产组合需要分配的
经济资本。银行进行经济资本配置的方法主要有自上而下的配置方法，即银行的
高级管理层基于业务单位的绩效评估和预期收益目标，对其配置经济资本和指定
业绩目标；自下而上的配置方法，即由各业务单位确定自己的目标，计算经济资
本需求，然后由全行各业务单位的资本需求和资本供给总量平衡，是一种高度分
10
硕Ij学位论文
散化的方法【z叭。
银行对经济资本配置层次则取决于经济资本管理的水平。银行有必要对产品、
业务、客户、地域等方面进行多维度的风险业绩评估、资本配置和业务决策，从
而更好地了解其业务，由此做出的业务决策也将在很大程度上提高风险收益。经
济资本配置的层次越低，精确度和效用也就越高，对股东价值增值的作用也就越
大。从银行整体角度看，决定最优资本量的收益是递减的。银行在考虑风险与预
期收入的基础上，优先选择那些最有增值潜力的资产或业务单位。随着资本的增
加，预期边际扣除资本成本后，最终将下降到一个水平，在此水平上或低于这一
水平都已不值得进一步投入，该水平即资产组合的边际收益等于个别资产或业务
单位的边际收益。这一条件决定了对业务单位的最优经济资本配置水平。资本配
置的最优水平是这样一点，在此点上，个别资产的边际收益与资产组合收益在经
风险调整后是相等的。这一条件适用与各个层次上的所有业务单位。因此，在扣
除风险因素之后，每一业务单位预期边际收益都必须与其它业务单位的预期边际
收益相等。如果这一条件不存在，那么就有可能引起资本在各业务单位间的重新
配置，以期提高风险调整收益。
国外先进银行的做法是：在资产组合分析的基础上，充分了解风险分布状况，
并据此分配经济资本【30J。配置流程如图2．4所示：
内部风险评级
风险相关度分析翠臣圃——可；==二一三====j——一
经济资本=非预期损失
经济资本分解
成本分析
建立风险调整后的资本收益率体系
图2．4经济资本配置流程
2．1．2．2商业银行经济资本绩效评估
长期以来，国外商业银行对其分支机构进行的绩效考核评价体系存在突出的
制度性缺陷：一是以利润、资产规模的绝对量考核为主，忽视资本占用的成本，
在一定程度上鼓励了片面追求账面利润和资产规模而漠视潜在风险的短期行为；
一一～一
两方商业银行缀济资奉管理比较研究
二是绩效考核评级体系未充分考虑到风险因素，经营收益未经风险调整；三是绩
效考核评价体系以横向为主，无法具体量化具体产磊和监务条线的经营绩效，难
以为经营决策提供支持。这些缺陷的本质是忽视风险的扩张是非理性的和低质量
的，通常会随之产生一些损失。特别是在存在风险拨备缺口的情况下，对经营利
润的考核并不能反映各级机构的实际风险和业务发展的质量。实施经济资本管理，
就可以通过的经济增加值(EVA)和风险调整后资本收益率(RAROC)作为绩效
考核的核心指标，解决追求利润与控制风险之闻的矛盾pu。因为呈VA强调了资
本占用的成本，有助于国外商业银行尤其是其分支机构树立成本意识；黜蛾OC
强调的是经过风险调整后的资本回报，并扣除了为预期风险所计提的专顼准备金，
更真实地反映了利润和资本回报率；同时，黜恹OC技术还可以衡量具体的交易
和账户，有助于真实反映各项业务给银行所创造的价值。这些绩效考核核心指标
将会使待整个经济资本管理体系变得更加科学合理。
2。2《新资本协议》对经济资本管理的要求
2．2．1 《新资本协议》关于银行经济资本覆盖风险的要求
1988年的资本协议所提出的监管资本要求并不反映实际风险。为了纠正这一
缺陷，20世纪90年代以来，一些国际大银行发震了各种风险模型来度量信用风
险，引入了经济资本概念，并对经济资本计量和配置。人们广泛认识到只有把对
金融工具的监管资本要求与其基本风险密切相结合，才能有效地监管银行的风险。
2004年6月《巴塞尔新资本协议》正式出台，该协议下商业银行经济资本必
须覆盖信用风险、市场风险、操作风险。在新资本协议中，巴塞尔委员会把监管
资本与金融机构所需的经济资本进行7区分p硪。监管资本是银行满足风险控制的
最低要求，也是监管者早期干预的基础。而经济资本是银行基于内部管理以及获
得所期望的信用评级和其债务的风险溢价而持有的资本，它是第二支柱内容的一
部分，由‘银行决定但受到监管者监督。显然，监管资本是监管者为确保银行在做
出定价决策时把消极的外部性内部忧的结果，而许多银行通过更加精密、准确的
内部模型计算出来的经济资本量可能要小于监管当局确定的监管资本要求。通常
情况下，监管资本可以适当高于经济资本，但并非是越高越好。因为这涉及到被
监管者对风险和收益的权衡，如果银舒按监管资本持有资本数量远高于其实际需
要的经济资本，那么，一方面说明其抗风险能力较强；另一方面表明其不能充分
地运用姿产，实际上降低了萁资金的健用效率。
2。2。2《新赘本协议》关于内部评级法的要求
为了测算银行的风险资产状况，银行必须对资产进行评级，并相应确定风险
权重。巴塞尔委员会在设计方案的初期，曾试图要求银行主要依靠外部中介机构
12
顾fj学位论文
的评级。但是，由于评级机构的客观性、独立性、资料的可获得性、评级结果的
及时充分暴露、评级结果的可信度等方面存在相当大的分歧，因而在新资本协议
框架中，除了继续保留外部评级这一获得资产评级的方式外，更多地强调银行要
建立内部的风险评估体系，并提供了三个可选择的方案，即标准法、初级的内部
评级法和高级的内部评级法，强调用内部评级为基础的方法来衡量风险资产，进
而确定和配置经济资本。
新资本协议指出，在满足某些最低条件和披露要求的前提下，得到监管当局
批准有资格采用内部评级法(IRB法)的银行可根据自己对风险要素的估计值决
定对特定暴露的资本要求。这些风险要素包括对违约概率(PD)、违约损失率
(LGD)、违约风险暴露(EAD)及期限(M)的量化指标。某些情况下，可要
求银行使用监管当局的数值，而不采用对一项或几项风险要素的内部估计值。巴
塞尔新资本协议对内部评级法的准入和使用规定最低要求，最低要求包括评级体
系设计、风险评级体系运作、内部评级的使用和内部估计值的验证等内容。这些
要求是合格的银行风险评级体系必须完成的目标。不同银行的风险管理组织架构
则决定了不同的风险评级体系的设计和运作，因此也决定了不同银行内部评级体
系的设计和运作。
2．2．3对信用风险精确计量的内部评级法
新资本协议提倡建立内部评级法量化信用风险，90年代以来美国一些大银行
开始建立更加结构化和高级的评级系统，用以审批贷款、鉴定资产组合、分析呆
账准备金的充足性、盈利性以及给贷款定价等许多方面，而且把内部信用风险评
级法作为定量信用风险的模型的基础。mB方法符合巴塞尔委员会的目标，产生
与每个银行实际信用风险密切相关的资本要求，即低质量组合面临高资本要求，
高质量组合的资本要求低，这是对银行与监管都产生正确激励的根本【331。
初级IRB法和高级IRB法的主要区别在于怎样度量和决定这四个参数，而这
两种方法的基本特征是其利用银行内部信息估计资产的信用风险。对于初级瓜B
法而言，内部只指定PD并接受监管当局的评估，LGD是固定的以监管当局规定
的数据为基础。在EAD不清楚的情况下也采用监管当局的规定值。最后，规定
公司贷款的期限因素。两种mB方法对四种输入参数的处理方法的主要区别如表
2．1所示。
两方商qp银行绛济资本铃理比较研究
表2．1 Il心初级法和高级法对输入数据的比较
输入数据l妞初级法． 1RB高级法
违约概率(PD) 银行提供的估计值银行提供的估计值
违约的损失率(LGD) 委员会规定的监管指标银行提供的估计值
违约风险暴露(EAD) 委受会规定的监管指标银行提供戆悠计值
委员会规定的监管指标或由各国'}l茳
管当局自已决定允许采用银行提供
银行提供的估计值(不排除
耀限(M) 某些具有一定容限酶风险暴
的估计值(但不包括莱些具有一定
允许额度的风险暴露)
露)
资辩来源：巴塞尔新资本协议髹求意觅稿<第三稿)，2003．4
对潞方法有影响的关键阀题是锻行所提供的信用风险参数的可靠性，资本
要求是以这些参数为基础的，即PD、LGD、EAD和M的估计。假如这些估计证
明不可信，那么墩B方法不能提供超过现行资本协议的风险敏感性改进。因此，
实施I妞方法的根本是在IRB方法实施之前，监管当局要确保银行决定内部评级、
PD、LGD和EAD的内部过程的可信性与稳定性。内部评级法建立在度量非预期
损失和预期损失的基础上，对非预甥损失部分，根据风险权重丞数的出资本要求；
对预期失进行单独处理。内部评级法所使用的指标也是计量预期损失和与非预期
损失的基础，同样也是经济资本计量的关键。
l毒
硕l：学位论文
第3章西方商业银行经济资本计量方法的比较
经济资本的准确计量是银行有效实施经济资本管理的前提。根据《新资本协
议》的规定，以评级体系设计和风险评级体系运作为最低要求的内部评级法是经
济资本计量的重要方法。本章以三家商业银行的内部评级体系和经济资本计量方
法的应用为切入点，对西方商业银行经济资本计量方法进行比较分析。
3．1西方商业银行经济资本计量方法的分析
3．1．1花旗银行经济资本计量方法的分析
花旗银行的信用评级指标体系都是将定量分析与定性分析相结合，并以定量
分析为主。评级人员在确定好评级对象后，收集与其有关的定量与定性信息，通
过一定的数学模型进行分析，然后将其结果与框定好了的各种特定风险因素的评
判标准进行比较，权衡选定一个级别。
3．1．1．1花旗银行内部评级体系分析
评级体系：美国大约60％的银行采用单一标准的评级体系，只对单笔贷款进
行评级：其余40％的银行采用双标准体系。在双标准体系中，一般的做法是首先
确定借款者的等级，然后再设定贷款的等级，如果贷款在违约情况下的可能损失
同往常一样，没有大的变化，那么，贷款的等级和借款者的等级是一样的。双标
准体系通过分别评定借款者的等级和贷款等级而使评级更具准确性和连续性。花
旗银行采用的是双标准的体系。
评级对象：在花旗银行，对所有贷款企业或机构都要评级，有时对一些办理
大宗贷款的家庭或个人也要评级。除了对客户评级外，还对具体的信贷资产评级
包括商业及工业贷款、商业融资租赁，商业不动产贷款，商业机构贷款、金融机
构贷款以及私人银行业务部门的贷款。
评级考虑的因素：评级人员根据每个等级的确定原则做出评级决定，这些原
则框定了各种特定风险因素的评判标准。不同银行选择风险因素的标准和为这些
因素赋予的权重各不相同。
评级的审核：花旗银行评级审核主要有三种方式：最终决定的人员对评级结
果进行监测；定期对不同类型业务的评级进行检查；贷款检查部门的不定期检查。
3．1．1．2花旗银行经济资本计量方法的应用分析
15
两方商业银行经济资本管理比较研究
花旗银行对于不同国家市场和行业对模型参数进行调节，对不同国家产生违
约概率的宏观指数估计傲出计量，然后仿真南违约概率得捌不同时期的转移矩阵，
通过仿真一定时期的宏观指数，计算出组合损失的分布，根据VaR原理得出不同
置信水平下的预期损失和非预期损失，进而得出经济资本数量瑟蓟。花旗银行通过
以下步骤进行违约概率和多期转移矩阵的测算：
1．首先对进入宏观指数的宏观经济变量置的个数n做出假设。通过自回归过
程，在时间l时变量置的值满足
墨≯=铴+Σ哟置乒l+岛≯ (i=l，2⋯。，n)通过估计得出参数和余项的协方差矩
歹Il
阵1
2．根据∥=腐+Σ犀五，+《把宏观变量加总为行业指数∥，每个指数反映
可经济发展状况。
3．对∥使用逻辑交换以获得【o，l】范围癌取值的违约概率PD：
删=南
4．通过仿真多个N期的违约概率得到实际的违约概率。对每一步和每一年，
如果违约概率低于均值，则转移矩阵是峨，如果高于均值，则转移矩阵是嵋。
转移矩阵服从马尔科夫过程，彻‘表示历史上平均违约概率，则多期转移矩阵可
通过峨=兀材(鸩)得出。其中，函数M(．)满足：如果
以>肋‘则M(鸩)=鸩；如果鹧(肋’则膨(鹧)燃鸠。
花旗银行通过仿真大量多期转移矩阵的结果，可以计算出任何评级违约概率
的分布和任何从初始评级转移到最终评级的转移概率分布。花旗银行将违约概率
PD与违约损失率LGD(由花旗银行按照地区和行业进行研究确定)、每个风险暴
露结合起来，从而得出组合损失分布。该行所使用的经济资本计量方法所使用的
违约概率并不对应债务人的违约概率。在计量经济资本模型的设计中，引进、借鉴和利用了穆造与黼的部分技术；关键指标根据多元回归计算出的各指标与PD
敏感度并结合专家问卷确定：模型在计量技术上除了回归技术外，还结合决策树
技术，对指标的敏感度进行逐层排序；模型不仅考虑了区域和行业的交叉、资本
市场的效率缺陷和外部评级因素，还非常注重模型的质量管理。花旗银行定期对
模型进行内外部双重检验，并对数据的输入等影响模型精度的关键环节加强控制，
减少入为误差，因此模型具有缀高酶精度和预测性。值得一提的是花旗银行计量
模型多达17个，此种方法只是其中之一。
16
颈lj学f节论文
3。1．2瑞士波士顿银行经济资本计量方法的分析-
3．1．2．1瑞士波士顿银行内部评级体系分析
瑞士波士顿银行是一家全球领先的投资银行和资产管理银行，是世界上最大
的私人业务银行，其零售银行业务和商业银行业务在瑞士也居于领先地位。瑞士
波士顿银行目前处于打分卡与纯粹的模型之间的过渡阶段。从评级过程看，通过
以下三个步骤来确定客户违约率。
第一步，客户分组。瑞士波士顿银行根据公司的大小、所属行业、所在地区、
风险特性、有无抵押等多种标准进行客户分组。客户分组越细，风险评级的准确
性越高，但有关的管理成本也越高。一般来说，客户经过初步分组后，风险评级
的准确性明显上升；褥进一步分组，准确性继续上升，但上升速度趋缓，分组到
一定程度，风险评级的准确性基本上没有提高。为此，需要在成本和准确性之闻
寻找平衡点，过细的分组是不值得做的。瑞士波士顿银行现行的风险组别有：集
团公司、建筑业集团公司、大型公司、中小型公司、小企业、私人客户、按揭贷
款的私人客户、100万瑞郎以上的私人客户、旅店餐饮业、旅游交通、商品交易商、
市政部门、金融机构、瑞士养老基金等。
第二步，信用等级评定。首先，根据数据库中的数据对各组别的客户进行机
评打分，得出一个信用等级；然后，分析师根据对定饿因素的判断，调整信用等
级；最蜃，参考企业的外部评级以及星家风险等情况，确定客户的等级。这个等
级实际上是客户信用状况好坏的一个相对等级。
第三步，测算各等级企业斡违约率，并建立各信用等级与违约率的对应关系。
这～步实际上是绝对评级，即每个信用等级对应一个确定的违约率。
3．1．2．2瑞士波士顿银行经济资本计量方法的应用分析
瑞士波士顿银行依据财险思路开发出聚合信用风险模型，成为其进行经济资
本计量的核心方法。瑞士波士顿银行基于违约概率和风险敞翻在违约概率均值不
变和可变两种情况下来计算损失分布。它只考虑贷款违约或不违约两种状态，认
为违约是一种随机行为，遥过计算违约事件的频率、损失的严重程度等来测算损
失的大小。在该模型中违约事件被假定服从泊松分布，并通过可以观察到的特征
把借款人分成不目的频带，在每一个频带孛，所有的借款人及其信用等级转移的
风险因素的随机性质都假定为统计～致的。瑞士波士顿银行在计量违约损失分布
时需要变量为资产的风险暴露、资产的年均违约率、违约概率的波动情况、回收
率的估计值以得出违约损失分布，并据此计算预期损失和非预期损失，从两计量
经济资本数量。瑞士波士顿银行估计违约损失分布分为以下几个步骤：
l。估计违约事件的频率
17
两方商业银行绛济资奉管理比较研究
假设违约概率较小，并且不随时间发生变化，通过构建违约事件的概率生成
函数以及对该概率生成函数进行泰勒展开，推导餐滋预麓违约事件的个数服从泊
松分布，即发生建次违约的概率为：烈嚣魂知嚣纭≥=!牟，其中罄为一年内贷款
以!
组合组合发生违约的期望值。
2．估计损失的严重程度
违约时发生的损失额等于债务人所欠的债务减去可回收数量，通常假设为常
数。在瑞士波士顿银行提出的方法中，每笔贷款的暴露为该贷款的远期价值乘上
违约损失率
3．资产组合违约损失的分布“
瑞士波士顿银行提出的方法利用频带计算暴露确定组合的损失分布。首先，
为了便于计算，通常选定某一货币标价的单位作为单位暴露金额L。每笔贷款的
暴露均通过单位暴露金额L进行调整。接着，通过四舍五入取整或向上取整将每
笔贷款酶暴露转换为其最接近豹整数。然后将贷款组合划分为掇个频带，用
l≤j『《m表示对应的频带个数，’，，表示频带用j单位L衡量的公共敞口，占，表示
用L衡量的频带j的预期损失，∥，表示频带j的预期违约个数。用违约事件概率
表示期望损失，则骞以下关系成氩鳓=詈嚣一丕，管=』不，詈。
4．计算整个组合的损失分布：
步骤一：每个频带的概率生成函数。
每个频带可以看作是一个敞曩组合，频带j的概率生成函数可以定义如下：
q(z)=Σ联妇=砬)z拜勰Σ以嚣鳓妇净％
借助划分的频带，每个频带违约损失的概率可以表示为该频带内预期违约事
件个数的概率，具体表示如下：
q(z)=ΣP(枷=札)z8=ΣP(弹蚴妇澎哟
步骤二：整个组合的概率生成函数。
每个频带都是一个敞口组合，并且相互独立，因此组合的概率生成函数就是
每个频带概率生成函数的乘积。
G(z)：n留一一+一∥穹一丢码+丢母∥其中，∥：妻竹表示整个组合预期违约数。
歹=l ，篇l
步骤三：整个组合的损失分布。
将上式进行泰勒展开，得到整个贷款组合的损失分布：
18
硕lj学位论文
段妇锄=去警b矧'2'3⋯
贷款组合的违约损失分布可渡通过下式计算{|孽出：
4 2艺l叶
朋跏” 其中，4=P～。
5．贷款组合非预期损失的计算
贷款组合在一定置信水平下的V出僮为：
r I。、
凇妊)=施{xIΣ以妇=眦)≥饼}，
t lf两J
由V撤和非预期损失的关系可褥出整个贷款组合一定置信水平下的非
预期损失为： 泷=啾他)一Σ巳
，
根据经济资本覆盖非预期损失的要求，瑞士波士顿银行计量出的非预期损失
在数量上等于经济资本的数量。
3．1．3美囡银行经济资本计量方法的分析
3．1．3．1美国银行内部评级体系分析
美国银行将风险评缀体系(包括客户评级和债项评级)定位于整个银行风险
管理的核心范畴。围绕着风险评级体系，风险管理才全方位得以展开。风险评级
是贷款定价的基础，也是盈利性分析的基础。银行盈利水平很大程度反映在风险
管理水平上，力了提高银行的盈利水平，必须对风险评级进行认真研究，使褥评
级体系真正甄别出不同风险水平的客户。～般而言，评级要考虑许多因素，如：
金业的财务状况、规模、行业特征、股权结构、市场状况、管理层经验等，其中
对跨国公词的评级相当程度上依赖于评级专家的个人判断。对某些不评级的或未
评级的借款入，风险评估主要依靠尽职调查，即对企业的各项财务指标、内部管
理、外部环境等诸多因素进行详尽和深入的调查。
根据新巴塞尔协议内部评级法的要求，美国银行正在对原有的风险评估系统
进行整合，整合包括四部分内容： 印客户评级、债项评级、标准范围和风险评级
打分卡【361。其中，客户评级结果要和违约概率对应起来，客户违约概率有～高一
低两个值。债顼评级的结采要和债顼评缀的预期损失对应起来，其中平均的预期
损失也有一高一低两个值。高低标准的设定的目的是要有一个共同的标准和范围，
使得不同产品和不同地区的评级结采有对应关系，目标客户的违约率以及目标产
品的预期损失率将在高低之间定位。
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两方商业银行绛济资本管理比较研究
3．1．3．2美国银行经济资本计量方法的应用分析
美国银行把信用风险分为违约风险和迁移风险两种。其中违约风险是由于贷
款人或者交易对手违约造成的损失；迁移风险是由于贷款人信用质量恶化造成的
损失。美国银行通过如下方法计量经济资本。
l。测算违约概率
美国银行建立了内部评级模型来计算每个债务人的违约概率。利用违约概率
模型，可以测算出每个客户的违约概率。该模型覆盖了对公和零售风险暴露。
2．违约风险暴露
EAD=当前未清偿余额+LEQ×未使用的受信余额
其中LEQ表示客户违约后，对未使用受信余额提取的预期比侧。此参数可以
通过统计模型估计出来。
3．损失的严重程度LGD
美国银行建立了LGD模型来估计每笔债项的违约损失率，即贷款如果发生违
约，风险暴露损失的百分比。债项LGD的大小取决于抵押晶的类别、账龄等因素。
4。独立风险计算(单笔债项的非预期损失)
泥=脚×扯GD2×肋×(1一肋)+PDב
5．计量风险之间的相关性
美国银行购买了第三方软件Moody’s删V的资产组合分析工具软件，该王具
软件使用Monte C训。方法可以计算出资产组合的观，和相关系数。由于整个模型
过程需要较长时间，不能满足实际的业务需求。通过建立线性回归模型求出资产
r rr，’
和资产组合的经济资本。具体做法如下：首先令鳓=笔笋。其中隰e表示资产
uLP
薹对整个资产组合鼍#预期损失的贡献；泥P表示整个资产组合的菲预期损失：珐产表
示资产I和资产组合的违约系数。．观G和观P通过Moody’s KMV的软件输出。
建立以下回归方程：肪=口+∥lll肋+属R阳十Σ屏‘+Σ屈R
通过以上方程，可以快速计算出每笔资产和整个资产组合的违约相关系数。
美国银行逶过这种方法，在保证计算结果准确性不受很大影响的情况下，极大地
提高了经济资本计算大速度，从而满足了业务的需要。计算流程图如3．1所示：
图3。l 美国银行计算相关系数流程图
硕士学位论文
把PD、LGD、EAD及行业、区域等因素输入l洲V软件，l(MV软件便可以
进行蒙特卡罗模拟，输出p护，CM和等变量观C。然后再把它们作为输入变量进
入BAC模型，便可最后获得每笔资产与整个资产组合的相关系数。以上的过程，
每年做一次，以便获得新的模型参数。
6．非预期损失贡献
ULC2UL×艮
7．求资本乘数CM
利用Monte carlo模拟，可以近似得到贷款组合的损失分布。根据标准普尔的
评级，美国银行的信用等级为AA，该信用等级对应的置信水平为99．97％。在该
置信水平下的标准差的数量是损失分布的一个函数。资本乘数cM便等于置信水
平99．97％下的标准差数量。
在美国银行，经济资本乘数因违约概率和相关性的不同而有所差异。具体地，
商业贷款组合的乘数与风险评级相对应(如表3．1所示)；消费贷款组合的乘数
与产品相对应(如表3．2所示)。
表3．1 美国银行商业贷款组合经济资本乘数
墨!兰鉴＆堡丝Q垦隍迁錾丛型四￡丛量墨丞鏊
1 19
2 18．5
3 18
4 16
5 14
6 12
7 10
8 8
9 6
】0
。
4
资料来源：BaIlk of加nerica https：，，www．bankofamerica．com．
表3．2美国银行消费贷款组合经济资本乘数
￡BQ巳型￡!主昌M型盥￡!：!量B丞塾
信用卡6
其他消费贷款6．5
住房贷款7
资料来源：BaIll【ofAmerica https：／／、Ⅳww．bam【ofamerica．com．
8．违约风险资本=CM×uCL
9．信用风险资本(经济资本)=违约风险资本×迁移风险标量
美国银行使用外购的贷款组合管理软件对迁移风险进行估算，该软件可以测
21
西方商业银行经济资本管理比较研究
算企业资产在两个业务周期间的相关性。不同有效剩余期限(月)的迁移风险标
量如表3．3所示：
表3．3不同有效剩余期限(月)的迁移风险标量
Note： E】EfectiVe term includes the ef托cts of prepaymeIlt．For profitability reporting purposes
el五ective term is as鲫Ⅱled to be 80％contractual terⅡL
资料来源：Bank ofAmerica https：／／、)l，ww．bam【ofamerica．com．
美国银行对全行经济资本至少每季度计量一次，及时更新模型参数，并有制
度化的模型验证程序。但由于缺乏历史数据，主要是对技术架构的验证，无法对
经济资本的计算结果进行有效的验证。
3．2西方商业银行经济资本计量的比较及算例分析
3．2．1基于内部评级体系的比较
花旗银行的内部评级系统技术领先、功能完善，拥有和处理了大量的样本和
数据，使用了计量经济学、统计学和计算机等领域的先进的科研成果，花旗银行
已经进入模型化阶段，有条件在短期内实现新协议内部评级高级法。花旗银行的
内部评级体系是以客户风险评级，以违约概率为核心变量；债项评级，以违约损
失率为核心变量，进而确定资产预期损失率为基础。具体步骤为：筛选关键指标
_初步计算违约概率．÷调整违约概率-÷确认客户风险评级_÷计算违约损失率一确
定债项评级。花旗银行还及时对其内部评级体系进行更新，从而确保内部评级体
系的先进性和实用性。花旗银行评级方法采用的是双标准体系的方法，即借款者
的一般信用价值用一个标准评价，单笔贷款的风险程度用另外一个标准评价，这
两个标准具有同等数目的评级种类。
瑞士波士顿银行的内部风险评级体系使用以纯粹的判断、模板为主、打分卡
为和纯粹的模型四种工具对风险进行评级。纯粹的判断主要用于未评级企业，模
板主要用于缺少共性的大型企业，打分卡、纯粹的模型主要用于具有共同风险特
征的中小企业。瑞士波士顿银行内部风险评级体系目前处于打分卡与纯粹的模型
之间的过渡阶段。瑞士波士顿银行对公司客户的评级以打分卡为主要评级方法。
硕士学位论文
美国银行内部评级体系处于模型阶段，即利用统计方法得到最能预测违约的
变量并建立回归模型，并致力于开发设计评级模型，以改变现有的评级技术和评
级系统。根据新巴塞尔协议内部评级法的要求，美国银行正在对原有的风险评估
系统进行整合，整合包括客户评级、债项评级、标准范围和风险评级打分卡。但
是打分卡只能得出风险评级结果，并不能直接计算出客户的违约概率(PD)，计
算违约概率要使用专门的计算工具既要采取一定的统计模型测算出来，这是美国
银行打分卡有别于模型法的特点之一。美国银行内部评级法使用的是二维评级法。
对公司贷款，无论是大客户还是中小客户，．评级的方法都一样。但零售贷款有专
门的评级方法，零售贷款主要是针对消费者个人、个体业主以及新发起的小公司，
这些小公司具有个性化、不稳定性、单一性、信用风险较大的特点。
三家西方商业银行内部评级体系发展阶段如图3．2所示：
瑞士波士花旗银行
我国商业银行顿银行美国银行
1．专家判断阶段2．模板阶段3．打分卡阶段4．纯粹模型阶段
在总结信贷专家在专家经验和数
的基础上给出了据分析的基础上
如何判断客户信建立，并不断根
用状况的基本标据实际情况测试
准调整
信贷专家判断仍通过和外部评级
然起决定作用影射来量化风险
不能量化风险
图3．2商业银行内部评级体系发展的不同阶段
不同商业银行内部评级体系比较如表3．4所示：
表3．4三家西方商业银行内部评级体系比较
利用统计方法得
到最能预测违约
的变量，并建立
回归模型
完全由统计模型
进行评级
能用统计的方法
量化风险
内部评级法发展阶段评级方法
花旗银行高级法纯粹模型阶段二维评级法
瑞士波士顿银行初级法到高级法过渡打分卡到模型过渡阶段打分卡方法
美国银行高级法纯粹模型阶段二维评级法
综上，花旗银行和美国银行由于其风险管理水平高，内部评级已经进入模型
化阶段，具备了比较成熟的IRB技术，目前已经达到IRB高级法水平，下一步主
要工作是进行系统整合，以满足《巴塞尔新资本协议》要求。瑞士波士顿银行内
部评级处于打分卡和模型化的过渡阶段，并未对模型化进行盲目的追求。这主要
西方商qk银行经济资本管理比较研究
是因为每个银行的信用风险管理水平、计量基础与应用环境不同，银行应根据自
身的信用风险管理能力，采取适合自身的内部评级管理方式。在评级方法上通过
对客户和债项分别进行评级，即独立地测算客户的违约概率和债项的特定违约损
失率，进而确定内部评级法下的风险权重。这样的明确划分不仅有助于将评级用
于各种分析，而且有助于评级的复核。
约概率PD
该债项风险权重H债项期限
单个债项的l厂————一风险加权资产卜—一违约敞口
资产组合的风险加权资
图3．3二维评级法流程示意图
3．2．2基于经济资本计量指标的比较
花旗银行将特定违约损失率(LGD)作为债务评级模型的一部分，对贷款违
约时的损失进行了度量。对特定违约损失率(LGD)的研究是按照地区和行业进
行的。关键指标根据多元回归计算出的各指标与PD敏感度并结合专家问卷确定。
在确定违约概率时选择借款人的行业特征和借款人财务信息的质量等风险因素的
标准并为这些因素赋予各不相同的权重。
瑞士波士顿银行通过客户分组、信用等级评定和测算各等级企业的违约率并
建立各信用等级与违约率的对应关系三个步骤测算客户违约率(PD)，而违约损
失率(LGD)一般是通过历史数据估算的。瑞士波士顿银行通过三种方式，对己
建立的信用等级与违约率的对应关系的准确性进行检验：一是累计准确性剖面图
(CAP Plot)检验；二是迁移矩阵检验；三是购买穆迪公司的Riskcale模型进行检
验。
美国银行使用Monte Carlo方法，计算出资产组合的UL和相关系数，利用预
期违约概率的值来判断一个公司在未来一定时期发生违约的概率。美国银行建立
了内部评级模型来计算每个债务人的违约概率。利用违约概率模型，可以测算出
每个客户的违约概率。美国银行建立了LGD模型来估计每笔债项的违约损失率，
硕士学位论文
即贷款如果发生违约，风险暴露损失的百分比。债项违约损失率的大小取决于抵
押品的类别、账龄等因素。
不同商业银行经济资本计量参数的比较如表3．5所示：
表3．5三家西方商业银行经济资本计量指标比较
LGD PD
根据多元回归计算得出，违约概率
花旗银行按照地区和行业进行研究
敏感度结合专家问卷确定
首先将回收率的历史数据进行加
根据历史统计数据分析归纳出不
瑞士波士顿银行权平均，然后推出某一类资产违约
同信用等级的违约率，每一部门债
务人的违约概率受系统风险因子
损失率的历史平均数
的影响服从beta分布
通过建立LGD模型来估计，每笔
美国银行债项的违约损失率，大小取决于抵通过内部评级模型计算得出
押品的类别、账龄等因素
综上，使用统计方法估计违约概率，对数据的要求不复杂，商业银行容易采
集相关数据，但该方法计算精确度不高，误差较大；财务数据和模型能够精细地
估计每个债务人的违约概率，但对数据的要求较为复杂，且没有考虑同一特征债
务人的历史违约情况。目前我国商业银行数据库建设尚处于起步阶段，较难满足
美国银行方法对数据的要求，可以借鉴瑞士波士顿银行的思想并结合我国银行的
实际情况测算出债务人的信用评级和违约概率的映射关系，从而估计出每个债务
人的违约概率。商业银行数据储备达到一定程度后可采用单一债务人的财务信息
分析与相同风险特征债务人的历史违约情况分析相结合、定量分析与定性分析相
结合的方法，先确定客户的信用等级，然后通过映射关系估计债务人的违约概率。
通过历史数据平均法并根据债务类型和资质(有担保、优先无担保、次级的)
估算贷款的违约损失率，首先将回收率的历史数据进行加权平均，然后推出某一
类资产违约损失率的历史平均数；通过建立LGD模型估计每笔贷款的违约损失率。
相对于模型估计，历史数据平均法对数据要求较低，但缺陷在于用它测量的违约
损失率较为保守，没有考虑诸如信用周期、经济环境等重要因素，误差较大。我
国商业银行收集的数据还不足以对债务人的违约损失率进行精确的预测，可以使
用方法1来估计债务人的违约损失率。而且《巴塞尔新资本协议》允许实施初级IRB
法的银行使用历史平均损失率作为违约损失率的预测估计值。随着数据库的建立
和完善，我国商业银行可借鉴美国银行的方法开发合适的违约损失率度量模型。
在考虑违约相关性的情况下，不同方法对经济资本计量也不相同。瑞士波士
顿银行方法直接通过违约相关性的定义计算得出，有较强的理论基础，计算简便，
但未将宏观因素对违约相关性的影响量化。美国银行通过计量经济模型，将债务
人违约的系统风险因素和特质风险因素纳入贷款之间违约相关性的估计中，但理
论基础较为薄弱。我国商业银行在应用过程中，可在瑞士波士顿银行方法的基础
西方商业银行经济资本管理比较研究
上定量考虑宏观因素对违约相关性的影响。
3．2．3基于经济资本计量模型的比较
花旗银行的模型技术由总部统一控制，在全球不同地区使用时，根据各地的
具体情况对模型的部分参数进行调节，但调节参数必须经过总行同意。花旗银行
根据区域的不同建立不同的经济资本计量模型，目前投入使用的模型己经达到17
个，涵盖了工商贷款、商业银行业务及其他业务。其模型主要是自己开发的，但
引进、借鉴和利用了穆迪与lⅢV的部分技术。模型在计量技术除了回归技术外，
还结合决策树技术，对指标的敏感度进行逐层排序。模型不仅考虑了区域和行业
的交叉、资本市场的效率缺陷和外部评级因素，还非常注重模型的质量管理。
瑞士波士顿银行在计量经济资本时选择了聚合信用风险模型，利用模型对零
售客户的信用风险进行度量。瑞士波士顿银行运用演绎法，使组合子集违约概率
服从于一个混合的泊松分布。其所要求的数据为单个债务人的违约概率和银行针
对单个债务人的风险敝口。瑞士波士顿银行在解决单个债务人的违约与银行整体
客户违约的概率关系问题上使用了联合概率分布的办法，大大提高了准确程度，
并可以推导出由多项贷款组合的联合违约概率分布及损失分布，为计算VaR创造
了条件。
美国银行使用的模型参照BAC模型，以Monte Carlo模拟联合转移矩阵的信用
状态和EDF值。其所要求的数据为资产特征、企业资本结构和违约损失率间的关
系、无风险利率、国别和产业指数以及单项资产对经济部门的不同风险敞口。它
以在资本市场的价值和企业的资本指标为基础，需要大量的公司数据。美国银行
用NCR Teradata建立的数据仓库，存有280亿份抵押贷款的资料，拥有海量的公司
数据，满足模型的数据要求。美国上市公司资产可以全部流通，满足了模型关于
公司具备完全流动性的假设，并且美国股票市场的有效性使得股票价值反映出上
市公司的经营状况，使得美国银行在对债务人违约概率的预测上准确性高。
不同商业银行经济资本计量模型选择的比较如表3．6所示：
表3．6三家西方商业银行经济资本计量模型选择比较
经济资本计量模型的选择
根据区域的不同建立不同的经济资本计量模型，引进、借鉴和利用了穆
花旗银行迪与KMv的部分技术；模型不仅考虑了区域和行业的交叉、资本市场
的效率缺陷和外部评级因素，还非常注重模型的质量管理
选择聚合信用风险模型，利用模型对零售客户的信用风险进行度量，推
瑞士波士顿银行
导出由多项贷款组合的联合违约概率分布及损失分布
银行自身开发设计模型，模型参照BAC模型和KMV模型技术，以Mome
美国银行
Carlo模拟联合转移矩阵的信用状态
值得一提的是，虽然国外银行多使用高级计量模型，但是值得注意的是这些
硕士学位论文
风险计量模型不能使银行免受损失，只能使银行的损失低于模型预测的损失，而
且通常是在一个置信区间中。次贷风波造成国外银行的巨额损失也说明了这一点。
3．2．4不同银行经济资本计量方法算例分析
花旗银行在计量经济资本是以宏观变量作为指标，由于所选指标的不同，导
致其计量结果与瑞士波士顿银行和美国银行的计量结果不具有可比性。本算例的
研究目的在于比较瑞士波士顿银行采用的计量方法(称为方法1，下同)和美国
银行采用的计量方法(称为方法2，下同)在参数值相同的情况下经济资本计量
的差异，分析产生这些差异的原因，以及从中得到相关的启示【311。
本算例从800笔公司贷款数据中随机抽取130笔公司贷款数据，再将其划分
为笔数不同的12种贷款组合，这些贷款组合中贷款的笔数分别为20笔、30笔、
40笔、50笔、60笔、70笔、80笔、90笔、100笔、110笔、120笔和130笔。
本算例分析在计算贷款组合的非预期损失时，采用两种方法计量经济资本使用的
违约概率、违约损失率、风险敞口均采用相同数值。
3．2．4．1经济资本计量参数的选取
1．债务人的违约概率的估计
根据债务人的信用评级和违约概率的映射关系(如表3．7)可估计出每个债务
人的违约概率。
表3．7客户信用等级与违约概率的映射关系
资料来源：Standard&Poof’s Credit Week．(1996)．
2．违约损失率的估计
依据巴塞尔新资本协议内部评级法的标准，选取巴塞尔委员会提供的有抵押
贷款的违约损失率为债务人的违约损失率(LGD=0．35)。
3．贷款暴露的确定
在计量过程中，每笔贷款的风险敞口为该贷款的远期价值。风险敞口总额和
笔数如表3．8所示：
表3．8样本贷款数据
西方商业银行经济资本管理比较研究
3．2．4．2方法1计算贷款组合的非预期损失和经济资本
本节以50笔贷款组合为例使用方法1对组合所需的经济资本进行计量。
1．频带的划分以及预期违约个数的计算
按照方法1对频带划分的要求，把在分析日尚具有余额的贷款按暴露的大小
升序排列，从而将各个贷款的敞口额度以均匀程度为依据划分频带。在本例中将
该贷款组合划分为9个频带，计算的模型参数结果如表3．9所示：
表3．9各频带的参数与计算结果
本算例选取的数据量不多且比较均匀，可以直接使用四舍五入的频带划分方
法；而在贷款数据量增大或数据分布不均匀时，使用该方法会产生较大误差，影
响经济资本计量的精确性，这时就需要对该方法进行改进，如使用加权平均方法
划分频带。
2．贷款组合违约损失分布的计算
将不同频带的贷款看作一个整体来计算贷款组合的违约损失分布。使用方法
1并结合表3的参数可以计算出贷款组合的损失分布，可计算出贷款组合的预期
损失和在置信水平口．99．9％下的非预期损失。方法1计算的结果如表3．10所示：
表3．10贷款组合的预期损失、非预期损失与经济资本
单位：元
置信水平口
非预期损失
经济资本
预期损失
99．9％
1949600
1949600
450390
3．2．4．3方法2计算贷款组合的非预期损失和经济资本
本节以50笔贷款组合为例使用方法2对组合所需的经济资本进行计量。
1．计算每笔贷款的非预期损失
硕士学位论文
根据公式％；E×0茏5石云ji石瓦，且由于每笔贷款的违约损失率
为固定值35％，则公式中。乙一o，而(j)一鸩×(1一皿)，所以：
呸一巨×扯GD2×吒(i)一E×扯GD2×鸩×(1一魍)
将风险暴露、PD、LGD代入上述公式得到每笔贷款的非预期损失。
2．计算贷款组合的非预期损(单位：十万元)，
在不考虑违约相关性的情况下，整个贷款组合的非预期损失观。等于每笔贷
款非预期损失观i的直接加总，即观P。了呸_3．611。。箭
3．计算资本乘数
根据标准普尔的评级，美国银行的信用等级为从，该信用等级对应的置信水
平为99．97％，资本乘数cM便等于置信水平99．97％下的标准差数量。
资本乘数CM根据beta分布假设，有p6e细(■，口，卢)一99．97％，其中拟合beta分
布的校正参数是口．1．02，卢。1273。求解beta的反函数，得出耳一0．640％，根据
Pr以『兰[兰生墨cMl。z，求出要求的标准差：础；里竺坠业。7．057，
【观P J 仃叫79
即资本乘数CM。7．057。
4．计算贷款组合的经济资本(单位：十万元)
由公式Ec=cM×UL可得该贷款组合在99．97％的置信水平下的经济资本数
量为：EC。3．611×7．057。25．48049。
3．4．2．4两种方法计量经济资本的比较
1．方法1和方法2计量的经济资本比较分析
按照瑞士波士顿银行和美国银行采用的方法计量出12组贷款组合所应占用
的经济资本，在采用方法2时没有考虑贷款违约相关性。结果如表3．11和图3．4
所示，图3．4是根据表3．11的数据作出的经济资本曲线。
表3．11 两种方法计量经济资本的比较
西方商业银行经济资本管理比较研究
疑茨资本(+万元)
—_一-■_
—_—一／ 一
，
一
●r
J，
一r。，， _。一
—；一．·矽
__，
le 籀弱《O 弱∞ 约∞ §O le0 l搀12§l∞l《§
贷款笔
图3．4采用两种测算得出的经济资本曲线的比较
从图3．4可以看出，采用嚣种方法分别测算得出的经济资本曲线在某一点摆
交。在该交点的左方，对应于某一贷款笔数，方法1计量出的经济资本大于方法
2计量出的经济资本，且随着向交点所对应的贷款笔数逼近，两种方法计量结果
的差距在不断缩小。在该交点的右方，对应于某一贷款笔数，方法2计量出的经
济资本大于方法l计量崮的经济资本，且随着贷款笔数的增加，两种方法计量结
果的差距在不断扩大。我们从800笔样本中又分三次分别随机抽取130笔数据，
重复上述计算过程，得出的结论相同(仅交点对应的贷款笔数有些差别)，见图
3。5、圈3．6、图3．7。
圈3．5采翔薅莉测算得翻的经济资本曲线的毙较(一)
牾∞∞盯雒诣∞船嚣艇坫03
硕士学位论文
图3．6采用两种测算得出的经济资本曲线的比较(二)
图3．7采用两种测算得出的经济资本曲线的比较(三)
当组合的贷款笔数小于交点对应的笔数时，两种方法计量出的经济资本虽然
不同但差异不大。我们认为，这是由于计量经济资本的方法不同所致，方法1是
通过模拟得到贷款组合的损失分布，而方法2在计算资本乘数时假设其服从beta
分布。当组合的贷款笔数较少时，贷款违约相关性效应不明显，而是由于两种分
布不相同所造成的计量结果具有差异；在这一区间，因分布的差异不是太大，经
济资本计量结果的差异也不大。当组合的贷款笔数超过交点对应的笔数以后，方
法2计量出的经济资本与方法1的计量结果差距逐渐加大；这是因为贷款违约相
关性效应在逐渐加大。方法2在不考虑贷款违约相关性时，通过将单笔贷款的非
预期损失直接相加得到贷款组合的非预期损失，这一过程没有考虑组合的风险分
散化效应；而方法1在计算组合非预期损失的过程中并不是将每笔贷款的非预期
损失简单相加，而是从整个组合的角度出发进行计算，体现了组合可以分散风险
的思想。
从以上的分析可以得到启示：方法1因已自含一定的违约相关性考虑，当贷
款笔数较多时，计算误差较小；方法2若没有考虑违约相关性，当贷款笔数较多
时，计算误差较大。为了提高经济资本计量的精确度，当组合的贷款笔数较多时，
无论采用何种方法，都应考虑贷款之间的违约相关性。
2．违约概率对两种方法经济资本计量结果的影响
3l
西方商、f扯银行经济资本管理比较研究
为了比较违约概率的变化对经济资本计量结果的影响程度，本算例假设表1
中的违约概率增大50％(其它参数不变)，分别采用方法l移方法2计量组合所
应占用的经济资本，并与表3。11中的经济资本进行比较，计算结果如表3．12和图
3．8所示(图3．8是根据表3．n的数据作出的经济资本变化率曲线)。
表3．12两种方法计量经济资本的比较(假设违约概率增大50％)
单位：元
贷款方法l计量静方法圭计鬃经济资方法2计量的方法2谤量经济瓷
笔数经济资本本的变化率经济资本本的变化率
筠耋3439重O 0．王237 雒5767+4 O．35。7
30 1575495 0．1667 1244646．7 0．3747
豹重768755 O。1958 1893276．8 0．3827
50 2224415 0．14lO 3325124．1 0．3050
国296l弱5 O．董8lO 4567辫2．9 O．2526
70 3094555 0．1919 5256349．3 0．243l
鞠3∞3140 0。王569 63主25孵．7 0。2国9
90 3372085 0．1703 7085956．5 0．2788
100 弘麴965 0。王532 7645配5．霹0。2923
110 3537655 0。1442 8018430．7 0．3004
l约37舔嘲O．1粥9 8729钌2．5 O．30醛
130 3742370 0．1837 9172929．6 0．3143
平均僮2835e醅0。1669 5341537．4 0。3052
闰3．8 两种方法经济资本变化率的比较
从图3．8可以看出，当违约概率增大50％时，方法l计量爨的经济资本平均
增加16．69％，方法2平均增加30．52％，且方法1计量出的经济资本变化率均小
于方法2。糍对予方法l，方法2的计量结果对违约概率更为敏感，郾债务人违约
概率的精确度对方法2的经济资本计量结果影响更为显著。因此，与方法1相比，
采用方法2计量经济资本对债务入违约概率测量的精确度要求更高，若违约概率
硕{：学位论文
测量不精确，则会导致计算结栗的误差更大。
从算例分析的结果可知，与瑞士波士顿银行采用的经济资本计量方法相比，
美国银行采焉的经济资本计量方法对违约概率和违约相关性等参数的精度要求
相对较高。因此，商业银行需根据臼己的内部评级系统、违约损失数据库等条件
选择合适的经济资本计量方法。通过比较发现，瑞士波士顿银行采用的经济资本
计量方法经过拓展后较为适合我国商业银行实际情况。随着数据库的建立和完
善，我国银行可通过借鉴美国银行采用的方法，进一步优化瑞士波士顿银行采用
的经济资本计量方法，使其更好地皮用于商业银行的经济资本管理中。
33
两方商业银行绎济资本管理t匕较研究
第4章西方商业银行经济资本配置方法的比较
经济资本配置是银行实施经济资本管理的重要内容，是银行主动运用经济资
本进行指导战略和业务决策的体现。本章以西方商业银行经济资本配置方法为研
究对象，对不同银行的配置方法进行比较分析。
4。l西方商业银行经济资本配置方法分析
商业银行经济资本配置的方法包括自上两下的絮置方法，即银行的高级管理
层基予业务单位的绩效评估和预期收益目标，对其配置经济资本和指定业绩目标；
自下嚣上的配置方法，帮由各业务单位确定自己的爵标，计算经济资本需求，然
后由全行各业务单位的资本需求和资本供给总量平衡，是～种高度分散化的方法。
西方商业银行在各种商业业务(Bus)经济资本配置过程中主要选择了自上而下
的方法【，71。原因是自下而上的方法只是关注在给定的时间内银行资产静态池的变
化而不能反映出单个业务的特性；而自上而下的方法则给出了商业风险或商业价
值未来的信息。图4。耋可以反映出两种方法的特点p”。
皇上丽下的方法
在商业部门中管
理风险
自下丽上的方法
在组台的各资产
之中选择
对齑韭帮门
预先设置一
个限额
对现行的组
合确定一个
损失分布
遴过对商业部订
的消耗量控制事
后经济资本
限定集中程度
在下一个时壤
定义一个最佳
资本金配置数
量
根据基准收益
率选择项墨
霉4。l 银行风险管理枣皇上纛下法与壹下两上法的耽较绩栗
为了方便说明各银行配置经济资本的方法，设EC(t)表示银行在时间t的
经济资本金，嬲?(f)表示分配到业务j的资本金数量，j=l，2，．．．，n，则整个经济资
本金配置的公式为：
。孵(f)=誓g)殿力
其中％◇)是对应的权重，满足：Σ吩(f)=1
硕lj学位论文
经济资本金还满足：即(f)=Σ叫(f)
户l
下面集中对四家西方商业银行确定整个经济资本配置的方法进行分析。
4．1．1基于独立法的经济资本配置分析
以J．P摩根银行为代表的银行在配置经济资本的过程中使用这种自上而下的
方法——基于市场的独立方法。这种方法把银行的经济资本配置到各业务之中，
并把这些业务和他们的资本金结构与理论的结果进行比较。
J．P摩根银行基于规模的价值比率由R=≤岳确定。其中，K表示市场价值，
则平均的比率用R-平均(足)可以计算出来。这个比率用于配置银行业务的经，
济资本金：
嬲尸(f)=收益×尺
由于嬲Ⅳ(f)=Σ且≯(f)不可能等于Ec(t)，因此使用一个不变的乘数对业
务按比例进行调整：
咖器
所以，％』o)=以f)Σ舛(f)和们o)=Σ孵(f)
4．1．2基于黜讯OC方法的经济资本配置分析
荷兰银行基于I认ROC按比例调整的方法通常与自下而上的程序相对应，根
据与业务类似的组合投资计算其经济资本。由于分散化效应的存在，瑞士波士顿
银行使分配到不同业务的资本金总和超过银行总体上所需要的经济资本金总量。
其配置方法如下所示：
首先计算业务的经济资本金总和：
嬲剐(f)=Σ舛(f)
这个结果通常用自下而上的方法，对每个业务计算其VaR而得到。
乘数a(t)可以定义为EC(f)／EC副(f)，通常a(t)Sl。
然后考虑乘数作为固定因子来配置各业务的经济资本金：
鹎』(f)=口(f)ΣE掣(f)和Ec(f)=Σ孵(f)
两方商qk银行绛济资本箭理比较研究
荷兰银行在使用过程中设定整个时期和在任何置信水平下配置经济资本时，
不同业务的风险相关性是不变的。
4。l。3基于内部转etas法的经济资本配置分析
美国银行配置经济资本的方法同样属于自上而下的方法，该方法也考虑了各
业务的分散化效应。
美国银行在使用过程中以10)表示j个商业部门的现值，收益是墨，则
_(f+1)=l(f)R，。
银行在计l时的徐值总秘为：
豫+l>=Σ弛)墨
方差是：汔盟y◇+l麓=Σ鬈o)Σqj琢◇) 其中，吩乒co《弓，戈。) 权重为：％(f)=巧(f)喜i揣=竺篓羔毳署=岛9)
最后美圈银行利焉ljIc耄a分布来确定不露商监业务的权重。B搬分布的协方差
对应于业务的收益与银行总体的收益之间的协方差除以银行收益的方差。利用这
个beta权重可以对业务j配置经济资本金：
嚣e?0>=声，ljf)露硪f)
4．1．4基于APT法的经济资本配置分析
澳洲联邦银行使用套利定价理论，将因子分析用于经济资本的计算中。在使
用过程中假设银行有标准的业务(因子)，其收益为：
膏(f)=Σ《(f)玛(f)+彰
』暑I
其中：Σ嘭(f)然l根据银行的一个工作小组所假设的银行间的相关性估计出
J_l
因子加载项d：(f)。
在知道相应银行分行f的经济资本后，即嬲砸)，则在时间f银行f分配到商
业业务／的经济资本金为：Eq拳Z(f)E∥(f)。在使用过程中，要求较高可利用性
的有关商业业务的外部数据。
硕士学位论文
4．2不同银行经济资本配置方法比较
1．J．P摩根银行所使用的经济资本配置方法将其经济资本金配置到各不同业
务中，并把这些业务和他们的资本结构与理论的结果进行比较。但是这种方法没
有考虑各个业务不同的信用价值，同时也忽略了业务之间的分散化效应。J．P摩
根银行遵循基于市场的独立方法配置原则，在使用过程中可利用各股权经济人给
出的一些估计出变量市盈率，但使用这种方法对经济资本度量结果的精度不够。
市场独立法按照规模的价值比率配置银行业务的经济资本，并使用一个不变乘数
对业务按照比例进行调整。通过市场的独立法将经济资本配置到各业务的比例和
数量如表4．1所示：
表4．1 使用独立的市场分配方法配置经济资本金
注：经济资本分配到第一栏各业务中，3栏=(1栏×2栏)，4栏=3栏×乘数。
，2．荷兰银行所使用的是基于RAROC按比例调整经济资本的方法，与其他银
行不同，它所采用的是一种自下而上的方法。由于分散化效应的影响，使得不同
业务配置到的经济资本的总和会超过银行总体上所需要的经济资本的总量。在运
用这种方法的过程中，需要将乘数作为固定因子去配置不同业务的经济资本。这
种假设所有商业银行业务都有固定的乘数的方法存在一定漏洞。这个方法假设在
整个时期和在任何置信水平下计算经济资本时，不同业务的风险相关性是不变的。
但是通过经验数据表明不同风险的相关性并非一成不变。除此之外，荷兰银行所
使用的这类方法的主要风险是商业风险的业务只能配置到很少的经济资本金。在
西方商业银行经济资本管理比较研究
使用比例原则进行经济资本配置的过程中要对每个业务计算VaR，通过乘数得出
每项业务所配置的经济资本。通过RAROC方法将经济资本配置到各业务的数量
如表4．2所示：
表4．2使用比例分配方法配置经济资本金
注：对每个业务计算单个经济资本，对整个银行也一样，计算乘数并对每个业务配置经
济资本。
3．美国银行基于内部betas原则的方法属于自上而下的方法。与J．P摩根银
行的方法不同的是，美国银行考虑了银行各不同业务的分散化效应。美国银行利
用beta分布确定各业务的权重，通过所得权重对不同业务进行经济资本的配置。
这个方法假设商业链已经得到很好的建立而且很稳定，对新业务使用这个方法的
效果不好。同时，这个方法还假设业务的收益都服从正态分布，并且根据二阶矩
阵的比例分配经济资本。由于假设条件的过于严格，使得在实际实施过程中仍然
有一定的缺点。通过内部betas原则将经济资本配置到各业务的数量如表4．3所示：
硬士学位论文
表4．3使用内部beta方法配置经济资本金
注：每个垃务配譬的经济资本等于每个韭务融a系数乘以整个银行的经济资本。
4．澳洲联邦银行基于套利定价理论的原则将因子分析应用于商业银行的经济
资本配置过程中，同样属于自上面下的配置方法。在经济资本的配置过程中考虑
了每个银行的分散化效应，但是要求商业业务的外部数据具有较高的可利用性。
朋PT方法在配置过程中不易处理，并且要求银行业务必须标准化。此种经济资本
配置方法假设金融机构中有关商业业务的外部数据具有高的可利用性，这种结果
是银行8个部门调查所得出的结论。通过套利定价原则将经济资本配置到各业务
鲍数量如表露．4所示：
表4．4 使用APT方法配置经济资本金
注：因子加载项决定银行业务的经济资本配置。
西方商业银行经济资本管理比较研究
通过比较可以看出，相同的公司业务所配置的经济资本比重是不同的。首要
原因是不同银行使用了不同的经济资本配置方法。但是银行不同的战略决策和不
同的客户源也造成了银行业务在经济资本配置数量上的差异，也就是说决定经济
资本配置不仅仅是经济资本的配置方法，还包括其他因素。
不同商业银行经济资本配置方法比较如表4．5所示：
表4．5不同银行经济资本配置方法比较
J．P摩根银行荷兰银行美国银行澳洲联邦银行
独立法缩放法内部Betas法APT法
基于商业业务基于商业业务
自上而下法基于价值
(Bu)收益(Bu)收益
自下而上法基于RAROC
使用内部风险
同时使用内部市场使用外部市场数
数据／使用外部使用外部市场数据l
和外部市场数据据
市场数据
银行业务经济
基于RAROC的比例乘
资本配置的决规模的价值比率
数
Beta系数因子加载项
定因素
分散化效应否是是是
不同业务风险相关性对新业务的使用效
的变化使得经济资本果不好
金在配置过程中不平假设业务的收益服
忽略了不同业务之衡所有商业业务是同从正态分布，并根
不同方法的间的分散化效应固定乘数配置经济资据二阶矩的比例分
要求商业业务的
局限性配置经济资本的精本的方法存在缺陷配经济资本的原则
外部数据具有较
童较差自下而上的方法配置在推广上难度较大
高的可利用性
经济资本在商业业务对借贷业务经济资
和最终业务之间存在本配置要求过于严
一定偏差格
40
硕l：学位论文
第5章西方商业银行经济资本绩效评估的比较
商业银行实施经济资本管理的最终落脚点是通过建立以经济增加值(EVA)
和风险调整后的资本收益率(黜妞oC)为中心的绩效评估体系，从两促进银行经
营管理水平的提升。本章从经济资本绩效评估指标和绩效评估体系两个方面对不
同商业镊行经济资本绩效评估体系进行比较分析。
5．1不同商业银行经济资本评估体系分析
5．1。l花旗银行经济资本绩效评估体系分析
目前，EVA理论已在美囡和欧洲的很多银行业里得到了广泛地应用，其中包
括花旗银行、渣打银行、汇丰银行等国际知名银行。他们已建立起复杂的管理信
息系统，能够计算银行整体、产品、分支机构、客户经理以及客户的EVA，并将
其作为绩效评估体系中的核心指标进行衡量。EVA在数量上等于经风险调整后的
净利润减去经济资本与资本期望回报率的乘积。花旗银行总部对分支机构的考核
监管则主要按照地区线条逐级进行考核，按照前线和后勤来划分组织结构。
蓖簇银行建立以经济增加值为核心的激励枧翻，利用经济增加值这个指标对
银行不同部门各个考核单元进行考核、评估，充分体现了资产规模不同的行际之
间考核公平透明。一方面花旗银行利用经济增加值将经营效益与资产质量有机缝
结合在一起，使银行自身从原来的注重组织存款、扩大贷款规模转移到注重资产
质量、加强风险控制的内涵式发展轨道上来，增强对风险的敏感度，自发地加大
清收盘活的力度，保证了稳健经营。另一方面，花旗银行通过经济增加值指标建
立经济资本约束机制，要求银行自身与分支机构资产总量的扩张需要大量的资本
金来覆盖，恧资本金的弥补主要来源于各部门的利润，．要求资产规模必须与利润
增长相匹配，从而制约了资产规模的盲目扩张。
5．1．2德意志银行经济资本绩效评估分析
德意志银行运用风险调整后的绩效测量模型(RA烈∞)，使各业务单元注重
业务长期成功和可持续发展，减少或避免了短期行为。风险调整后资本收益率
RAROC首先由美国信孚银行(现己并入德意志银行)于上世纪70年代首先提出，
其在不断完善的过程中得到国际先进商业银行广泛应用，已逐渐成为当今世界上
公认的最核心和最有效的风险管理技术和手段。目前德意志银行采用的RAROC
计量公式为：
4l
两方商渡银行缀济资奉管理比较研究
Σ恻一《鼢÷擞÷鳓争’”》
削R∞端崖—1茏磊i蔽i≯战ii=—一ERN。预期净收益
ELm：信用风陵相关预期损失E跏：市场风险相关经济资本
Eb：操俸燧险相关经济资本ECm：枣场风险摆关预耀损失
ECo：操作风险相关预期损失ECc；信用风险相关经济资本
这～公式既可用予镶行整钵、逢酉雳予部门计算酝R惋。它可戳是毽含了
全部资产．裙风险的复杂资产组合，也可以是只包含了市场风险或只包含7信用风
陵的令剃资产组合。
在绩效评估方蘧，德意志锻褥将&鳗∞侔秀衡量各利润中心和个人绩效的
重要指标，并将其作为经营战略决策的依据。根据不同产晶组合的风险调整收益
率来决定银行鲢监务发震战略。在进行飚险管理嚼，德意恚镊行不设麸贷款余额
的角度也发，丽且将不同贷款组合所面对的风险纳入考虑范围之内。通过计算不
霹地送耩行鼗贷款缀合的黜嫒0e，判断不圈行韭或地区的风险撵度，调整锻行
的业务发展战略和限额管理体系。在黜攮Oe的驱动下，德意志锻行重懑其信贷
流程，将其由余额管理转变为以风险为基础的资本管理。
5。l。3蒡埃德镶行经济赉本绩效评僖体系努析
劳埃德黠分支机构鳇续效评估戳财务考核失主。劳埃德镶行认荛其他业务最
终将反映在财务上，财务考核是对银行经营成果的集中体现，因此对其他业务指
标的考核成为没有登要。
从绩效评估方式上，势埃德银行将机构划分为利润中心和成本中心，照业务
藏产品线垂上两下，指标遴缀分解。首先，劳埃德镶符将其全部波分秀经营、管
理和服务三大类，在此基础之上箨将机构按照业务性质分别为利润中心和成本中
心，对利润中心考核的是净收益#其次，劳埃德银行每年都由集团财务部门与备
蛙务部门根据经济形势秘业务发展情况，研究确定每个部门懿财务指标，对裂润
中心下达利润指标，对成本中心下达成本指标。每个部门确定了自己的指标后，
褥缴囊囱下分解。‘
5。1．4美国银{亍经济资本绩效评悠体系分析
美阑银行的绩效评估按照地隧、行业、部门与产品线条和盈利性与增长性指
标进行评赞。十年前，美霹壤行慰势支巍梅的考核评铸主要是看其总体黥翻情况，
要求分褥总缝理对其所领导的分褥整体的盈利负责，丽不阏分行内部盈利结构如
橱。近年来，荚营银行对原来考梭方式进行了改正。在目翦的绩效评估体系中，
把锻行佟失一含整体的同时，加强银行悫部考梭，将绩效评话指标逐级分解至部
硕lj学位论文
门或产品，甚至落实到具体员工。美国银行对分支机构的考核是按照机构设置进
行的，即按照地区、产品和部门进行考核评估。
美国银行考核的主要是产品和服务的盈利性和增长性，大多采用资本回报率
和平衡记分卡作为考核方法。在运用资本回报率时，首先，根据资本金总额，确
定全行能够承受的最大风险水平：其次，按资产的风险度和回报率，将经济资本
分配到不同的部门、不同产品线；第三，在单笔交易决策或实施前，进行风险测
评，计算出其预期损失和非预期损失的最大置信区间；第四，根据该笔交易的经
济资本回报率和授权，决定交易是否可行，并对部门进行业绩考核。通过考评建
立起风险与效益联动的经营机制。美国银行对市场营销部门收入的绩效评估是计
算转移收入。凡是通过市场营销部门拓展来的业务收入，除计算在具体经营单位
外，还同步计入营销部门，作为考核评估其经营业绩的主要内容。
5．2不同银行经济资本管理绩效评估比较
5．2．1基于绩效评估指标的比较
花旗银行选用经济增加值(EvA)为绩效评估指标，花旗总部对分支机构的
绩效评估主要按照地区线条自上而下进行评估，按照前线和后勤来划分组织结构。
花旗银行利用经济增加值将经营效益与资产质量有机地结合在一起并通过经济增
加值指标建立经济资本约束机制。在以经济资本为核心的绩效评估体系中，反映
银行及其业务部门经营绩效的指标经济增加值是绝对数指标。
德意志银行选用经风险调整后资本收益率(RAROC)为绩效评估指标衡量
各利润中心和个人绩效的重要指标，并将其作为经营战略决策的依据。RAROC
过程对应于自下而上的方法，德意志银行从业务的角度进行考虑，通过经风险调
整后资本收益率使用自下而上的方法计算出合适的基准收益率。RARoC是根据
银行所承担的风险对收益进行调整，得到风险调整后的收益，然后除以经济资本
的比率指标。
劳埃德银行的绩效评估指标以财务指标为主。劳埃德银行将分支机构划分为
利润中心和成本中心，按照业务或产品线使用自上而下的方法，将指标逐级分解。
劳埃德银行将其全部业分为经营、管理和服务三大类，在此基础之上再将机构按
照业务性质分别为利润中心和成本中心，对利润中心下达利润指标，对成本中心
下达成本指标。劳埃德银行的绩效评估指标是一种绝对数指标。
美国银行的绩效评估按照地区、行业、部门与产品线条和盈利性与增长性指
标进行评估。美国银行考核的主要是产品和服务的盈利性和增长性，大多采用资
本回报率(ROC)和平衡记分卡(BSC)作为评估指标。在运用资本回报率时，
根据资本金总额，确定全行能够承受的最大风险水平；按资产的风险度和回报率，
43
两方商溉银行绎济资本管艘比较研究
将资本分配到不同的部门、不同产品线；风险测评单笔交易，计算出其损失的最
大置蔼区闻；根据该笔交易酶资本回掇率羁授权，决定交荔是否霹行，并对部门
进行业绩考核。劳埃德银镗的绩效评估指标是一种比率指标。
不同银行经济赘本绩效评估指标比较如表5．1所示：
袭5。l 不霹镶{亍经济资本绩效评馈撰标比较
绩效评估方式缋效评估指标指标属性
按照遮区线条鑫上磊下
花旗银行经济增加值<EvA) 绝对数指标
进行评估
对应蹇下露上的方法进经风险调整痘
德意悫镊嚣篼率指标
行评估资本收益率(姒R∞)
按照业务和产品良上而
劳埃德银行剥滤指标帮成本指标绝对数指标
下进褥评馈
按照地区、彳亍业、部门和资本回报率(RoC)
美隧银行比率指标
产菇线条进行评估平舞记分卡(BSe)
5．2．2基于经济资本绩效评估体系的比较
花旗银行绩效评估体系的EVA指标更加真实地反映银行的经营业绩，考虑
了企业的权益资本成本，消除了传统指标薛弊瘸，瓤股东的角度重薪定义了利润；
消除会计信息的失真；EVA是绝对数指标，能比较好的协调股东、经营者的目标
一致性蠲嚣，一定程度上解决了委托代理瓣题；结束了金渡爱用多静指标蔼产生
混乱的局面，整个绩效评估体系的目的就是以价值为中心，最终实现价值最大化；
绩效评估指标筒单翡了，容易计簧。髓着公司治理结构的逐步完善外部条件的配
套完成，这个理论的价值也将会越来越多地显现出鑫身的价值。但是，花旗银行
绩效评估体系忽略了非量化因素，并对非财务指标重视不够；在绩效评估过程中
对会计剩润进行多次调整，调整存在的一定随意性使得评估结票难鞋得到准确公
正的保证。
德意志锻行绩效评信体系克服了商泣银行风险的滞螽性和稳蔽性，要求业务
发展与风险控制的内在统一，是银行股东与管理者、风险承担着与风险控制者认
识风险、衡量风险和管理风险的统一标准和共同语言；克服了传统银行绩效评估
巾盈剩酲标与潜在的可能损失_奁不同黠期反映酶时间错位阉题，实现7经营爨标
与业绩考核的统一。黜啵0C系统虽然可以使银行各部门、业务间进行比较，但
是它可麓导致股东与经营者之阗的博奔，使经营者尽量避免高风险监务，瑷提高
经济资本收益率，从而误导资源配置；由于受系统风险的影响，因此度量方法并
不是和飙险不相关，该方法根据缝济资本金来度量绩效，翔果资产发生危祝，导
致组合的信用价值下降和棚关性增加，通过使用自下丽上的方法增加了对资本金
的需求；在经济低迷时期，当系统风险增加的时候，方法的要求爱为严格，结果
是一些新的项冒德不到融资，已有项嚣的收益率可麓会降劐基准收益驭下。相反，
硕}?学位论文
当系统风险下降时，方法的要求就交的较为宽松，一些在低迷时期收益率可能低
子基准收益率丽被拒绝的风险顼露这是有可能褥到融资。
劳埃德银行绩效评估体系透过综合性较强战利润指标和成本攒标，阍接体现
了银行经营中各方面情况及之闻的制约关系。在综合分析银彳亍财务状况和经营成
果时显示离骥显的层次性，可以对银行业绩迸行全匿的分析评价。但是，该评估
体系对于财务杠杆过于敏感。当财务枉率增加时，利润指标和成本指标在全都资
产的比例就会下降，在总资产收益率不变的情况下，却会引起股权回搬率上升；
以会计指标为基础的评价指标，如爨产收益率、每股盈利和净剩润等，逶常都可
以遵过财务报告取得，均没有考虑权益成本，盈数字易予操纵。：
美国银行绩效评估体系使用资本回报率和平衡记分卡作为绩效评估搔标可戳
直观地评估一个公司的价值创造能力，综合考核评估一系歹lj财务绩教衡量指标与
菲财务绩效衡量指标，满足企遭组织的使命、战略和内外部环境的需要。美雷银
萼亍绩效评估体系受会计制度以及会计制度变更_和通货膨胀以及汇率变换的影响；
BCS的工作量极大，需要消耗大量精力和时阉把它分解到部门，并找出恰当的指
标；BSC部分指标的主观性评价说服力较差；指标权重分配存在润题，对银行绩
效进行评价，涉及捌一个权重分配瓣题，不但要在不露层面之闻分配投重，而且
要在同一屡面的不网指标之阊分配权重，不同的层面及同一层面斡不同指标分配
的权重不同，将可熊会导致不同的评价结采。
不同银行经济资本绩效评估体系优劣势讫较如表5。2所示：
表5．2不同银行经济资本绩效评估体系优劣势比较
优势分析劣势分析
翼实地反映锻行的经营渡续；清除会计忽略了菲量纯因素，并对菲黻务指标重
信息的失真；协调股东、经营翥盼毯标褫不够；在绩效评话过程中对会计利润
藐旗银行～致性闯蘑；绩效评估指标筒攀明了， 进行多次调整，调整存在涟意性使褥评
容易计量岱结累难跌得到准确公正的探证
克服了商业银行风黢的滞瑟性和隐蔽导致黢东与经营翡之阉的博弈，误导经
性；克服了传统镊行绩效评健中盈利鼙济资源配震：受系统风险的影响，导致
德意恚银行标与潜在的可能损失在不同时期反映的组合的信用价值下降和相关性增加，通
时阀错位阀题，实瑗了经营嚣标与业绩过往溺自下两主戆方法增加了对资本金
考核的统一的需求；受经济阂期影响较大
阕接体现了锻行经营审各方甄馈况及之
对予凳|务牲抒过予敏感会芍l起般权圆
间赡制约关蘩；在综合分析锻褥财务状
劳埃德银行报率上升；以会计指标为基础漫有考虑
况翻经营成果时显示出明显豹层次性，
权益成本，且数字易于操纵
霹以对银行业绩进行全蟊躲分橇评价
直观地评估一个公司的价值创逑能力： 受会计制度以及会计制度变更和通货
综合考核评馈一系捌财务绩效衡量指标膨胀以及汇率变换的影响：工作量较大；
美蓬银行
与菲财务绩效衡燕攒标，满足企业组织指标权重分配存在问题，不闷指标分配
静使命、战略和内努郝环境魑需要的投重不网会导致不藤熬译馀结栗
两方商业银行绨济资本管理比较研究
通过以上的比较分析可以发现，硒方商业银行也愈来愈重视部门绩效考核，
绩效评估体系注重内部考核，并广泛使用先进管理技术，能够较为真实、完整的
评测银行的经营业务，引导银行业务。国外商业银行经济资本绩效评估的特点主
要表现在以下方面：
1．建立以部门为责任中心的绩效评估体系，为部门考核提供组织保证。露
前，西方先进的商业银行在组织体系设计上，大都以客户为中心的原则，按照主
要产晶和业务划分三大部门：即公司业务、零售业务和投赘银行业务，分行行长
负责相应的业务部门，并对上级归口管理部门负责。
2．注重对走部盈利结构的考核评估，基本上均按照业务类型和产品划分业
务部门，并在此基础上按照管理会计的原理设立责任中心，为绩效评估体系的良
好运行奠定良好的组织基础。按照管理会计的要求设立责任中心，西方银行基本
上建立了以责任会计为主要内容的责任中心体系，由总行的财务部门和考评机构
具体调节。通过责任中心核算体系，能准确核算各部门自身的经营业绩，核算部
门之闻存在的资金转移收支和服务费用，既有利于调动各部门之阕相互协俸的积
极性，也保证了考核的科学性与准确性。．
3．以效益为绩效考核评估中心，广泛使用经济资本及黜蠛OC技术和EvA
方法作为风险管理和资源配置的核心手段，注重风险与收益的均衡评价。建立以
效益为中心评价指标体系，对各部门最基本的投入项是资本金和成本费用，同时
避免了不同业务部门因业务差异厩形成的考核指标体系不一致的弊溃。其中风险
调整后的资本回报率l认RoC和经济增加值EVA是占据主流的评价指标，有效实
现风险与收益的均衡评价。
4．建立基于互联网的信息数据库。为了实现对经营业绩的准确考核评估，
必须有一套完备准确的基础报表管理体系，能够针对经营管理中的各种需求提供
信息数据的支持。
硕士学位论文
第6章我国商业银行实施经济资本管理的选择与建议
6。l实旋经济资本管理是我国商业银行的现实选择
目前，国内大多数商业银行均已实施经济资本篱理，对商业银行强化资本约
束理念、提高风险管理水平、优化信贷资源配置等方面起到了积极作用，但在实
施中还存在贯彻实施逐级弱化、制度设计不尽合理、配套措连不完善等制约瓶颈，
需进一步完善。
6．1．1我国商业银行实施经济资本管理的现实基础
自200毒年3胃镊监会颁布实施《商业银行资本充足率管理办法》爱，银行监
管机关积极推进商业银行经济资本管理。在我国商业银行转型过程中，银行资本
约束意识普遍增强，经济瓷本管理逐渐纳入银行管理之中，并逐步建立经济资本
管理体系。
中国建设银行是国内最早推行经济资本管理的国有商业银行。该行于2002
年初步建立起经济资本分配办法，主要对各分行经济资本的事后计量，不具备资
源配置和预算管理功能。2004年建行总行出台了《经济资本预算管理暂行办法》，
以确定的年度经济资本增长率毽标和经济资本回报率娶标为年度预算的逻辑起
点，据此确定和分配增量经济资本额度，再安排年度业务计划和其他财务收支计
划。在确定全行经济资本总额器当年经济资本增量的基础上，测算全年可扩张的
风险资产数量。然后根据资产性质和资产损失特征的不同，采用不同的分配系数，
在不同区域、行业、产品和企业闻分配经济资本，引导各级行调整业务和产品结
构，同时建行规定各级行占用经济资本的期望回报率必须达到13％，试图据此硬
化约束，推动各级行权衡效益和风险，改善资源配鼍和经营绩效。
中国银符以预期收盏率作为资产组合管理的核心指标。该指标分为度量和优
化两个阶段：在度量阶段，根据资产组合在地区、行业、产品、客户分布状况，
度量一年之内各维度资产组合产生的净利息收入与占用监管资本之比；在优化阶
段，以风险暴露的增长额和监管资本的增长额作为约束条件，对下～阶段经风险
调整的预期收益率进行优化，在全行整体优化的基础上设地区、行业、产品和客
户的风险限额，以此约束各级机构、各类业务按照全行最优结果扩展业务。该指
标最大的特点在于根据全行监管资本虚拟分割结果，把它作为各级机构业务发展
的硬约束，制约了各级机构的盲匿授信行为；同时在业务的当裳收益中扣减了风
险成本，风险暴露的滞后性在当期业绩度量中得到一定程度的反映，有利于建立
西方商、眦银行经济资本管理比较研究
自我约束，稳健发展的风险管理机制。
工商银行设计了经济资本配置的过渡性方案，初步形成了经济资本管理框架，
在全行范围内实施经济资本配置方案。工行借鉴银监会《资本充足率管理办法》
和《巴塞尔新资本协议》的标准法，结合该行现阶段信息基础和管理现状，通过
内部系数法计量信用风险经济资本，通过银监会标准法计量市场风险经济资本，
通过巴塞尔新资本协议基本指标法计量操作风险经济资本。由于计量口径的差异，
信用风险经济资本需要通过监管资本转换系数与监管资本数据保持平衡。该行的
经济资本配置计划是资本充足率控制计划在系统内部的分解，根据一定的分配原
则将经济资本计划向各级分行、业务部门配置，同时根据经济资本的实际分配额，
通过经济资本总量结构、分配系数和回报系数进行转换，提供业务发展、风险控
制和财务收支等计划的参考值。
农业银行设计了内部系数法计量经济资本。2005年年初，农总行制定并下发
了《中国农业银行经济资本管理暂行办法》，该办法以农行现有信息系统的会计和
统计项目为基础进行了业务分类，参照《巴塞尔新资本协议》和银监会《商业银
行资本充足率管理办法》中规定的风险权重，结合农行的政策导向和实际的资产
风险状况，对每类业务确定不同的经济资本系数，即资本需求比率，据此在各类
业务中分割经济资本。
从各行实施经济资本管理的情况看，经济资本管理强化了资本对风险防御的
能力和对资产总量扩张的约束作用，硬化了经济资本的最低回报要求，增强了经
济资本配置资源的功能和对业务结构调整的引导作用，初步确立了经济资本在经
营管理和资源配置体系中的核心地位。、
6．1．2我国商业银行实施经济资本管理的制约瓶颈
6．1．2．1实施内部评级法存在制约因素
我国商业银行在加强信用风险管理方面，已经逐步建立起内部信用风险评级
体系，但是与国际性银行相比，我国商业银行内部评级体系不论是在评级方法、
数据采集、数据加工，还是在对评级结果的检验、评级工作的组织以及评级体系
的适用性等方面都存在着相当大的差距，极大地限制了内部评级在控制信用风险
方面的作用。主要表现在以下几个方面：
1．没有建立起完善的内部评级体系，主要反映在资产尚未按公司、国家、银
行、零售贷款、专项贷款、股权投资分类划分。
2．在风险管理领域存在着极大的差距，突出反映在理论、技术、人才与数据
上。
3．风险度量模型不成熟及缺乏掌握现代金融和风险管理理论的大量人才，信
用评价仍以定性分析为主，社会信用体系不够健全，客户风险评价的准确性较差。
硕ij学位论文
4。墨翦我国商业银行五级分类的内部评级尚未应用予信贷决策、资本配置、
贷款定价、经营绩效等方面，也缺乏以风险与收益为导向的资本资源配置机制。
6．1．2．2制度设计还存在不合理之处且调节机制仍需完善
多数锻行的瓷本占用系数或业务飙险权重设定尼乎直接套用资本充足率管理
办法；资本占用系数设定比较粗糙，风险程度明显有差异的各类业务被归于同一
大类之中，跨部门业务、非业务部门的资本占用确定存在一定难度；对具体业务
的纷业、客户信用等级、不同担保方式没有区别反映，与客户导向的营销活动形
成脱节；部分业务的风险系数设定不合理，如中长期信贷业务占用系数低予短期
业务，增大流动性风险；承兑、信熙证、保函业务按尽前系数其经济增加值很难
为正数，影响业务拓展；区域市场特征没有得到有效反应。’
嚣前我星各商业银行在资本管理上没有考虑区域差异或不同分支机构的个性
特点，同时在执行中也没有一个有效的政策后评价反馈机制；建行虽明确～级分
行可在一定范围内调节微观的占用系数，但在实际执行中分行基本沿用总行系数。
6。1．2．3经济资本管理方法存在差距
基于系数法的经济资本管理在控制风险资产总量增长、建立资本约束观念和
弓l导资源配置等方面发挥了积极作用，但与国际通行的方法相比存在以下几方面
缺陷：
1．与经济资本的内涵理念存在一定偏离
(1)系数法的确定缺乏理论依据，主观性较强。未与非预期损失挂钩，偏离
了经济资本的实际含义，因此其计量结果难以真实反映风险状况。
(2)扶经济姿本定义可知，经济资本是银行管理者从内部来认定和安排的风
险缓冲，是对一定置信区间和风险期内产生的非预期损失的缓冲，是在一个给定
的置信度下，用来吸收由所有风险带来的非预期损失的资本，而在系数法的计量
中，并未考虑到置信度的设置，无法充分体现银行的风险偏好。
(3)在计量范围上，银行实行的系数法还涵盖了资本性占用，其对象为固定
资产净额、在建王程余额、固定资产清理余额、无形资产余额．j鄹长期待摊费用余
额。事实上，资本性占用属于银行经营成本，占用的是资本，而非经济资本，不
应包括在经济资本占用范畴内，这样的分辩方式导致业务部门经济资本配置相对
减少，降低了资本利用效率。
2．在对单个资产的计量方面，风险因素考虑不全，计量结果不准确
(1)虽然信用风险经济资本分配系数是与不同维度的信用风险等级挂钩的，
但具体的系数确定却具有较大的主观性，未完全考虑不同规模、不同风险级别客
户的相同交易所占用经济资本的不阑，忽略了不同客户同一产品的风险度，郅没
两方商业银行纤济资本管理比较研究
有完全考虑客户违约概率，这必然导致其计爨结果的失真。
(2)溺时系数法也没有考虑褥一客户霜一产品不褥担裸抵押物设定等影确债
务回收比率的多种风险因素，使得计量结果难以准确。
3，资产组合的计量方面不完善
现代组合投资理论诀炎，每项资产的风险由两部分组成，其中一部分是群分
散的风险，资产组合风险管理对于降低资产组合的整体风险具有积极作用，因而
资产缀合整体赡风险不等于其厮包含的善单个风险赘产风险熬线性总J霸，面是远
小于其简单算数和，所以定量化分析风险必须准确度量均值、方差及资产的相关
性；系数法娴没有考虑单一风险瓷产对组合资产的风险贡献度(即未考虑相关性
闯题)以及资产之闻的相关性，这将导致计量结果严重偏离真实情况。
6．2我国商业银行加强经济资本管理的建议
经济资本管理作为一个体系，并不仅仅是一个指标的计算，一个模型的开发
和应用。它背后隐含的是对银行风险管理的整体理解和实施，需要一系列基础设
施的支持，包括合理的公司治理结构、完善的数据麾、成熟的信用评级体系、标
准的会计系统以及银行各级管理人员对待风险和风险管理的基本态度等各个方
露。毽是，对于现阶段的中国镊符监来说，风险和资本蕊意识较弱；外部售周谭
级机构和评级市场历经近20年的发展，但仍然欠发达、欠成熟；由于内外部评级
体系豹不完善，银行内部关于贷款质量酶数据库不连续、不完善，直接影响各种
计量模型的参数估计，等等诸多因素，都对我国经济资本管理的有效实施产生不
利影响。因此，完善与经济资本管理相关的一系列基础设施，对于保障我国商妲
银行经济资本管理的有效实旌是十分必要的。
6．2．1建立全面风险管理体系
经济资本是银行计量风险、衡量业绩、制定决策和战略、规划业务以及计算
和配置资本的综合管理系统，它渗透到镶符管理的各个方西秘层次。经济资本模
型应反映银行面临的所有风险，既要反映单项风险的经济资本，如一项产品、一
个客户、一笔业务，同时也要计算银行总体的风险资本。要做到经济资本反映银
行所面临的所有实质风险，需要从制度上构建银行全面风险管理体系。
6．2．1．1逐步建立内部评级体系
巴塞尔委员会高度重视内部评级法在风险管理和瓷本监管中的作用，并鼓励
宥条件的银行建立和应用虎部评缀系统及配套制度。内部评级包括客户违约概率、
违约损失率、预期损失率、非预期损失率、违约敞口等关键指标，是精确计量、
分配经济资本，完善EV舂和RA购e考核组合管理蛉重要基础。
硕lj学位论文
l。加快内部评级法基础数据库建设
要实施内部评级法就必须有一个适合于实际业务需要的内部评级系统，同时
还要得到银行内部两个主力系统的支持——即信贷业务流程系统和数据仓库(或
数据集市)。从目前情况看，我国几家大型商业银行已完成信贷业务流程系统的
开发建设。与此闻时，各行数据集中工作也已基本就绪，数据仓库有望在未来几
年内建成。在数据仓库未建成以前，可以把管理信息系统作为内部评级与风险计
量的数据基础。此外，人民银行信贷登记系统的升级工作也取得了很大进展，可
以有效实现对各商监银行的双向自动链接。
2．建立适合国内银行业自身特点的风险评级模型
实施内部评级法的技术核心是建立内部评级模型，模型的效力在于它能否正
确地反映和评价银行业务中存在的各类风险。目前，西方许多优秀的经济资本计
量模型在全球银行业受到普遍认同和广泛应用。但必须看到，这些囡外模型大都
偏重于财务分析，有的还大量引入市场价格变量，如利率、汇率、股价等。我国
银行要建立内部评级体系，既要学习借鉴囡外模型的理论基础、方法和设计结构，
又要紧密结合本冒银行的业努特点和管理现状，研究设计自己的模型框架和参数
体系。
3．整合与内部评级相匹配的新的信贷流程和信贷组织架构
建立内部评级法能否达到更精确地计量风险，更好地进行经济资本管理的目
的，不仅取决于内部评级体系建立完善与否，而且取决于对信贷风险管理流程和
组织架构的改革。曩前，工、中、建、交等几大商业锻行都已经或接近完成信贷
流程系统建设，实现了信贷业务管理的标准化、自动化和系统化，这就为内部评
级法的实施创造了有利条件。国内不少银行都实行了《客户售用评级与管理办法》
和《客户授信额度管理办法》，基础较好的银行还制定了‘贷款定价管理办法》、
《经济资本管理办法》、《经济增加值考核办法》等。这些管理制度在很大程度
上体现了信用风险计量的业务要求和应用规则，为内部评级法的实施提供了制度
保证。
6．2．_|．2构建垂奁管理的风险管瑾组织架构
我国商业银行可以根据本行实际情况，引进国际咨询机构，借鉴国际先进银
行管理经验，推动风险管理组织结构的改革，构建以风险管理委员会(或风险与
内控委员会)菸核心，全方经、全过程的商业银行风险管理组织体系。在总行设
置风险管理委员会和首席风险官，设置专门的信用风险、市场风险以及操作风险
的管理机构，将风险管理职麓集中于风险管理部，并明确其具体职责和权限。
我国商业银行要组织实施风险管理部门垂直管理，实行在首席风险官统一领
导下的下管一级和分类管理模式，应实行上级行风险管理部门对下级行风险管理
5l
两方商业银行绛济资本管理比较研究
部门负责人和同级业务部门风险管理窗口负责人的直接管理和考核，下级行风险
管理入员和风险窗口管理人员在所管辖的区域和领域内全面监控执行总行风险管
理改革，包括搭建运作组织，推广风险管理工具，量化评估与分析报告等，以利
于总行风险管理部门综合归纳各区域、各领域的风险暴露，进行全面风险整合和
对冲，实现对整个机构的积极风险配置。同时，还应建立确保矩阵式垂直化管理
有效执行的配置制度，包括推行风险报告制和授权制度。要对所有业务流程和关
键风险点实施有效控制，对重大风险事项及辩预警秘报告，确保对业务流程中的
任一环节均能体现四眼原则；要改变单纯对机构授权的法人授权模型，研究建立
与垂直化矩阵式风险管理组织体系相配套的法人授权管理模式，推行信贷审批风
险管理总监负责制，特别是在信贷审批权上试行授权到人的机制，建立有效的权
责对||血机制。
6。2。1．3建立风险管理制度，提高风险计量水平
随着金融理论、统计理论和信息技术的发展，银行风险计量技术水平不断提
高，风险计量技术的应用范围也越来越广。从信用风险计量到市场风险计量和操
，络风险计量；从早期的零售业务信用评分到公司客产违约率的测算，风险计量已
经成为大型先进商业银行风险管理的核心。我国商业银行虽然根据1988年巴塞尔
资本协议，建立了风险管理的基本框架，但是资产风险测量统计工作始终未能制
度化。要达到《新巴塞尔协议》的要求，不仅在信娜风险测量方预存在工作量过
大、成本过高、外部评级资料缺乏等现实挑战，对于市场风险、操作风险的测量
方商更是存在着巨大的困难。因此，把握风险管理的发展趋势，提高风险计量水
平是当前建立健全我国银行业风险管理制度的重要环节。
6．2。2优化实施经济资本管理的技术条件
现阶段我国商业银行业推行经济资本管理最大障碍就在于准确、先进的风险
计繁方法难以实施。经济资本得不到准确计量，经济资本管理就是空中楼阁了。
l茁造成这种障碍的主要原因在于我莺商业银符缺乏与这些先进风险计量方法相匹
熊：的技术、完善的数据库系统。目前，我们只能采用技术条件要求不离、风险敏
感度较低的计量方法进行经济资本计量，而无法使用内部评级法、内部模型法等
更加敏感、精确的高级计量方法，这对我国商业银行经济资本管理的效思势必造
成影响。因此，不断优化经济资本管理的技术条件，是我圈商业银行实施经济资
本管理的当务之急。
6。2。2。l不断提高我国商业银行的信息技术水平
对于经济资本管理来说，信息的处理和风险的计量都离不开强有力的信息技
术实力。信息技术水平的提高为商业银行信息整合程度的提高创造了技术条件，
预lj学位论文
构成了我嚣商韭银行经济资本管理的技术基础。
首先，针对我国银行与囡外同业之间的差距，以及经济资本管理所要求的技
术条件，学习和引进国际银行的先进技术，提高我国银行的技术水平。先进技术
的引进不是一味的照抄照搬，要考虑我国银行的具体情况，注意其与我国银行实
际的嵌合。一般来说，这方面技术引进的投入较大，只能由实力较雄厚的大银行
引进，再通过恰当的途径与中小银行共享，从而达到提高整个银行技术水平的耳
的。其次，加强与其他信息产业和高技术产业的合作，如进行系统开发的外包，
既节约自身研发的成本，提高效率，又可实现薪技术条件的应用；翔时，与其他
信息产业和高技术产业的合作还可用于完善国内的金融系统专用网络建设，为各
银行提高数据传输速度和开展两络金融服务创造条件。第三，在技术人员方面，
适应于风险量化管理的需要，大力培养和引进计算机技术、信息技术等相关人才。
6．2．2．2建立和完善风险管理数据库和信息管理系统
风险的有效识剐和计量，必须以大量的历史数据和信息分析统计技术为基础。
如信用风险的量化模型要求数据具有量大、来源渠道多、清洗和整合程序复杂的
特点，违约概率、违约损失率和违约风险暴露的估计对于银行数据库和信息系统
要求也很高。尽前，我国银行的数据储备严重不足，数据质量不高，缺乏规范性，
各银行应尽早着手收集必要信息，重视并做好针对自己银行的基础数据库，为今
后采用定量分析方法做好基础性的准备工作。具体可通过对现有业务系统的整合，
实现系统间数据共享，拓宽内部数据来源：及时跟踪市场变化，充分挖掘市场信
号中传递的企业信息：建立甄别系统，对原始数据进行整合、筛选，确保数据库
的清洁。此外，虽然信用风险是我囡商业银行当前面临的主要风险，但是随着商
业银行业务的不断发展，市场风险和操作风险也不容忽视，因此银行还要积累市
场风险、操作风险方面的数据和信息。
另外在信息系统建设方面商业银行业应当加强与人民银行、银监会的合作以
及阂监银行之间蛉合作。穆迪公司联合了j|：美15家大银行收集了3万多个从董989
年开始的客户数据，并在此基础上开发出了评级系统RISKCAI；欧洲的大多数国
家也建立了中央信用系统和中央财务数据系统以及基于这些系统的信用评估系
统。我国人民银行1998年建立了银行信贷登记鸯询信息系统，四大囡有商业银行
都建立了各自的数据库，但行业内缺乏统一协调。为保证银行内系统进行信息交
换以及银行闯信息系统进行信息交换，银行信息系统建设应当施行标准化。银监
会还可出面将中小商业银行的信息资源集中起来，建立一个共享数据库供中小银
行使餍。
53
6。2。3完善我国银行经济资本管理体系。
经济资本管理楚经济资本的精确计量和在各个溉务单位之间优化配置的过
程。国际商避镶行有着先进的资本管理理念、藏善酶资本管理体系、成熟斡蠹部
评级方法、充足的历史数据积累、方便获取的信用评缴信息等等优越的经济资本
篱理蓠提昶条律。我毽蠢照银行魔在到造经济瓷本管瑗条件酶基璃上，献我雷酶
实际屋情出发，设计符合国情的经济资本管理实现方式，以改善我国商业银行的
经济资本管理，麸露膏效堍控制镶行风险。
差．熬强焦息数据的收集和积累。经济资本管理麟要求的经济瓷本诗塞需要夫
爨的骧始信用风险数据。现阶段我国商溅银行倍用数据缺麓，信用评级标准不一，
璧纯技寨还楚予初缀阶段。先了使我匿商业镁符鳇经济资本管理铁篱攀粗糙地计
算经济资本系数向资产变动法过渡，国内商业锻行应该积累充足鳇信用风险信息，
巍建立内部评缀等风险量化方法抒下坚蜜熬基础。
2。翻强管理信息系统建设。针对嚣肉银行经济资本管理艇信息讫差鞭，借鉴
圜井先进壤李亍的做法，形娥经济潞本信息管理系统，对资产负债管理系统、资金
转移定价系统、财务集中管理系统、蠹部评缀系统等藤鞋整合，耀娃处理银行蠹
部的资本配置闽题，对账面收益水平进行调整，得到风险调整后的收益状况，从
褥真实反映镊褥资本是否实瑰增值蠢据戮及股窳俊值最大纯譬标。
3。建立以黜蛾OC耧EVA为基础的绩效评估和经济资本配璧机制。国际商
濂银行经济资零管理鳇理论稠成功实践最甥，将风险调整詹资本圆掇率<戳慑Oe)
和经济增拥篷(EvA≥有枫结合接菊绩效考核的核心撵标，并将其作为瓷源配置
的主要依据，将改变锻行传统的盈利考核指标风考虑账面收藏不考虑风陵的做法，
强调风除衡量在银行孛靛重要性，并毒l导各缀枫梅将有限的资源酝置戮骶风险、
黼回报的业务上，在降低风险的网时提疑效益，实现内涵式增长，解决邋求剩润
与控制风险之闽豹矛籍。
毒。细化经济资本计量的产晶分类。霹前，对各产品大类设定的经济资本分配
系数是平均意义上的系数，在诗蘸势配对不能简单套用。考虑到备犍务单位风陵
赘产存在较大的产菇维构差异，必健报撬平均水平设定鳇系数溅算结果鸯分行实
际尽可能贴近，应依托现有的总账系统，在保证核算数据权威性的基础上，对现
宥信用风险资产的分类及经济资本分鬣系数予以适当维诧奇’。
颁fj学位论文
宝结勰论I，匕
商监银行经济资本管理体系主要由三大部分组成：一是经济资本的计量：二
是经济资本的配置；三是以经济增加值(EvA)和经风险调整的资本收益率
(黜蛾OC)为核心的绩效考核制度。本文依据这兰个部分对西方商业银行经济资
本管理进纷了眈较分析。最蜃通过对我国商业银行经济资本管理现状和存在问题
的分析，提出强化我国经济资本管理的建议。得出的主要结论如下：
董．商业银行赢根据自身的风险管理能力，采取适合爨身的内部评级管理方式。
对予花旗银行和美国银行由于其风险管理水平高，内部评级已经进入模型化阶段，
具备了比较成熟的IRB技术，目前已经达到lRB商级法水平，下一步主要工作是
进行系统整合，以满足《巴塞尔新资本协议》要求。我国商业银行也可以在充分
考虑自身风险管理能力的情况下构建内部评级体系，同时要结合我豳商业银行实
际情况，不能畜曜追求冒际先进的内部评级模型。。
2．在经济资本计量参数的选择上，不同商业银行根据自身业务特点和战略决
策对参数进行了设定。花旗银行的LGD按照地区和行煎进行研究，PD根据多元回
归计算得出；瑞士波士顿银行根据历史统计数据分析归纳出不同信用等级的违约
率，假设渍务人的违约概率服从随机过程，每一部门债务人的违约概率受系统风
险因子的影响服从beta分布，在计量LGD时将回收率的历史数据进行加权平均，
然盾推出某一类资产违约损失率的历史平均数；美国银行通过LGD模型来估计每
笔债项的违约损失率，大小取决于抵押晶的类别、账龄等因素，PD通过内部谮级
模型测算得出。目前我国商业银行收集的数据还不足以对债务人的违约损失率和
违约损失率进行精确的测算，可以借鉴瑞士波士顿银行的方法来估计债务人的PD
和LGD。随着数据库的建立和完善，我国商业银行可借鉴美国银行采用的方法开
发合适的违约损失率度量模型。
3．国外商业银行在各种商业业务(BUs)中配置经济资本时选择了不同的方
法。J．P摩根银行在配置资本过程中，把业务和资本结构与理论的结果进行比较，
没有考虑各个监务不同的信用价值，忽略?业务之闻的分散他效应；荷兰银行所
使用的是基于I认ROC按比例调整经济资本的方法，采用的是一种囱下而上的方
法，荷兰锻行所使用的这类方法使商业风险的韭务只能配置到缀少的经济资本金；
美国银行基于内部betas原则的方法属于自上而下的方法，考虑了银行各不同业
务的分散化效应，美国银行利用beta分布确定各业务的权重，通过所得权重对不
同业务进行经济资本盘句配置；澳洲联邦银镗基于套利定价理论的原则将因子分析
应用于商业银行的经济资本配置过程中，同样属于自上而下的配置方法，在经济
两方商、墩银行经济资本管理L匕较研究
资本的配置过程中考虑了每个银行的分散化效应，但是要求商业业务的外部数据
舆有较离的可剩震健。
4．西方商业银行的经济资本绩效评估体系普遍推行和运用风险调整后的绩
效测量模型和经济增加值，使各业务单元注重业务长期成功和可持续发展，减少
或避免了短期行为。瓣际银行业通常使耀姒舯C和嚣VA指标比较银行不燕资产、
资产组合或业务单元的收益能力，从而进行银行绩效评价和业务决策，促进银行
业务结构、资产结构秘资源蕊调整纛配蓬。j5lAR。C与斟A在计算煮应用上存在
差异，即肼浓OC是相对量指标，EvA是绝对量指标，并存在各自的优势和劣势。
我藿商业银行在使用经济瓷本绩效评估体系对，最好的方法是将两种绩效评估指
标结合使用。
本文研究的经济资本配置方法是风险和收益相统一的经济资本配置方法，是
一种静态的资本配置方法。两镊行资产和受债都是随着时间变化的，有时候锻行
面临的风险状况会随着时间改变而剧烈变化，因此商业银行更需要经济资本的动
态最钱配置方法。使雳{蓦释方法才能达到经济资本豹动态最优配置，如何在考虑
资本成本的情况下动态连续最优配置经济资本，需要作进～步的研究。
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两方商业银行绎济资本管理比较研究
致谢
论文即将完成之际，研究生阶段的学习也就接近尾声了。首先要感谢我的导
师彭建刚教授，本论文是在彭老师的悉心指导下才得以完成的。在论文的选题、
结构安排和写作过程中，彭老师都给予了我严格的训练和指导，倾注了大量的心
血和汗水。恩师渊博的知识和谆谆教导时刻鞭策着我，让我奋发向上加倍努力学
习。除了授业解惑之外，彭老师豁达的人生观、对事业孜孜不倦的追求精神、一
丝不苟的工作作风也深深影响了我，这让我在学习中和以后的工作中都将受益菲
浅。还要感谢师母周一平老师，师母慈祥的笑容和亲切的关怀让我在学校感受到
了家的温暖。
感谢易传和副教授、周鸿卫副教授对我学习上的指导和对论文提出的宝贵意
见，感谢罗俊杰老师、潘新玲老师、谭慧老师对我生活和学习的关心，同样感谢
金融学院所有的老师对我学习上的帮助。
感谢经常在一起讨论的张丽寒、屠海波等同学，作为参与由恩师主持的国家
自然科学基金项目课题研究的成员，他们对我的论文提出了许多修改意见与建议。
还要感谢一同进步并相互勉励的刘波、曾小丽、王惠、崔杰和所有05级金融硕士
研究生同学。
感谢我的父亲和母亲诚挚的关心与呵护，也要感谢我的朋友刘明慧对我的支
持和帮助，这些关心和支持让我能够顺利地完成我的学业。
吴天思
2008年4月21日于岳麓山下
硕Ij学位论文
附录A攻读学位期间所发表的学术论文目录
【l】彭建刚，吴悉，张丽寒．国外两种商业银行经济资本计量方法的比较分析．中
凰科技论文在线(w辑州．pap既edu．cn)，2008-5．12．统计与决策(CSSCI源刊)
已录用
【2】姚龙，吴思．商业银行关于国家风险违约概率决定因素的实证分析。统计与
决策(CSSCI源刊)已录用
f3】哭思，刘波．全面风险管理核心方法——姓妁C技术研究述评．金融经济，
2007(10)：94-95 ，
【4】刘波，吴思，王秸英．我国银行国家风险评缓的实证分析．财经界。
2007(9)：289．290
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